В современных условиях нестабильности мировой экономики, периодически возникающих финансовых кризисов, негативно сказывающихся на Российской экономике, важной задачей является укрепление национальной валютной единицы, и поиск эффективных механизмов для осуществления перехода к ее свободной конвертируемости.

Учитывая современную российскую экономику, реализация провозглашенной свободной конвертируемости рубля может затянуться на 10-20 лет, чему способствуют целый ряд противоречий. В частности, по некоторым параметрам паритета покупательной способности рубль является недооцененным. Повышение его стоимости поможет сдержать инфляцию, которая находится на высоком уровне, но поставит под угрозу рост экономики. Существует угроза, что поддерживаемый нефтью обменный курс сделает Российскую промышленность неконкурентоспособной. С другой стороны, одним из основных причин недоверия к рублю является инфляция, темпы роста которой очевидно необходимо уменьшать. Только тогда будет выполнено важнейшее условие достижения фактической конвертируемости рубля - доверие к национальной денежной единице внутри страны и за рубежом Свободно конвертируемый рубль: к июлю - де-юре, через 20 лет - де-факто // News. сом, Экономика, http: //www.newsru.com/ finance/convert.html. .

Учитывая современную российскую экономику, реализация провозглашенной свободной конвертируемости рубля может затянуться на 10-20 лет, чему способствуют целый ряд противоречий. В частности, по некоторым параметрам паритета покупательной способности рубль является недооцененным. Повышение его стоимости поможет сдержать инфляцию, которая находится на высоком уровне, но поставит под угрозу рост экономики. Существует угроза, что поддерживаемый нефтью обменный курс сделает Российскую промышленность неконкурентоспособной. С другой стороны, одним из основных причин недоверия к рублю является инфляция, темпы роста которой очевидно необходимо уменьшать. Только тогда будет выполнено важнейшее условие достижения фактической конвертируемости рубля - доверие к национальной денежной единице внутри страны и за рубежом.

Существует мнение, что отмена большинства валютных ограничений призван переход от сырьевой к инновационной модели экономики и социального развитию, привлечению зарубежных инвестиций, повышению конкурентоспособности экономики. Для оценки достигнутых в этом направлении результатов представляется целесообразным проанализировать индекс конкурентоспособности. Традиционно Всемирный экономический форум готовит два ежегодных рейтинга: первый строится на базе индекса конкурентоспособности для роста (используется для оценки возможностей экономики достичь устойчивого экономического роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе), второй - на базе индекса конкурентоспособности для бизнеса (оценивает микроэкономические факторы, определяющие текущий уровень производительности национальной экономики).

Оценивая современное состояние РФ, определяемое в рамках данного рейтинга, необходимо отметить, что наблюдается небольшой рост конкурентоспособности РФ. В то же время традиционно слабыми сторонами остаются факторы, характеризующие общественные институты, слабая защита прав собственности, недостаточная развитость финансового сектора, проблемы с доступом к венчурному капиталу, низкая эффективность проводимой в стране экономической политики, инфляция, недостаточная развитость инфраструктуры, низкий уровень трудовой этики, валютное и налоговое регулирование, преступность.

Продолжая раскрывать, современное состояние валютной системы РФ, необходимо остановиться на особенностях внутреннего валютного рынка, проводимые операции на котором составляют основу самой системы. В настоящее время торговля иностранной валютой является одним из ведущих сегментов биржевого рынка.

Центральный Банк РФ проводит масштабные рублевые интервенции, связанные с эмитированием конверсионных рублей, увеличением объемов рефинансирования через аукционы "репо", расширением списка активов, принимаемых в залог под выдаваемые однодневные кредиты, снижением процентной ставки по свопам, уменьшением нормы отчислений в фонды обязательного резервирования.

Валютное регулирование и валютный контроль в целом нельзя признать эффективными. Указанное во многом связано с нечеткостью правовых норм, что влечет за собой возможность произвольного толкования установленных требований. В частности, не определены условия и критерии отзыва лицензии у кредитной организации в связи нарушением ею нормативно-правовых требований, не установлены возможные случаи устранения этих нарушений. Основным основанием отзыва лицензий является не финансовая неустойчивость и рискованность кредитной политики этих организаций, а нарушение закона о противодействии легализации преступно нажитых доходов Мамонтов А. Защитить банки // Ведомости, http://www.vedomosti.ru/newspaper. .

Устранению указанных недостатков способствовало бы внесение следующих изменений в Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. № 395-1 "О банках и банковской деятельности": определить, что меры воздействия в виде отзыва лицензии у кредитной организации могут быть применены к ней лишь в том случае, если направленные ей предписания об устранении выявленных нарушений не были выполнены, а сами нарушения создали реальную угрозу интересам вкладчиков и кредиторов; установить, что отзыв лицензии применяется к кредитной организации только в том случае, если она действительно допустила нарушение прав и законных интересов граждан, общества и государства, предусмотренные этим Законом.

Анализ современного состояния валютной системы России в контексте развития национальной экономики в условиях глобализации, следует конкретизировать по следующим укрупненным группам результатов.

Развитие современных валютных систем все большее воздействие оказывают обстоятельства, вызванные глобализацией. Глобализацию можно рассматривать как релятивацию физических расстояний, снижение их значимости как экономического, политического, социального фактора, сопровождаемую появлением новых регионально-экономических границ, в рамках которых государства играют роль глобального предпринимателя, делегируют реализацию и защиту своих национальных интересов транснациональным структурам с целью укрепления конкурентоспособности страны и повышения привлекательности для иностранного капитала.

В процессе интеграционных изменений еще большее значение приобретает качественная составляющая государственного регулирования валютной системы. Валютное регулирование в условиях увеличения значения глобализации можно рассматривать как деятельность государственных органов власти, реализуемую на национальном и межгосударственном уровнях, посредством прямых (законодательных и организационных) и косвенных (экономических и информационных) мер, направленную на решение задач по поддержанию устойчивого долгосрочного внешнего равновесия, обеспечения экономического роста и координации валютной политики отдельных государств.

Органами валютного регулирования, как правило, выступают, парламенты, центральные банки, казначейства, министерства финансов, таможенные органы и уполномоченные банки. В РФ органами валютного регулирования являются Центральный Банк РФ и Правительство РФ. При этом Центральный Банк РФ, Правительство РФ, а также специально уполномоченные на то Правительством РФ федеральные органы исполнительной власти (например, Министерство обороны России) осуществляют все виды валютных операций без ограничений.

В целях систематизации и повышения эффективности национального законодательства РФ в сфере валютных отношений представляется целесообразным провести структурирование экономических отношений, закрепить вопросы, относящиеся к каждой группе операций в узкоспециализированных нормативных актах, которые будут объединяться общими положениями Федерального закона.

Оценивая современное состояние РФ по основным показателям, необходимо отметить, что в соответствии с индексом конкурентоспособности наблюдается небольшой рост конкурентоспособности РФ. Однако по ряду показателей Россия входит в число стран с наименее благоприятным климатом. К ним относятся факторы, характеризующие общественные институты, слабая защита прав собственности, недостаточная развитость финансового сектора, проблемы с доступом к венчурному капиталу, низкая эффективность проводимой в стране экономической политики, инфляция, недостаточная развитость инфраструктуры, низкий уровень трудовой этики, валютное и налоговое регулирование, преступность. Планомерное устранение этих факторов позволит повысить доверие к инвестиционному рынку РФ, как внешних, так и внутренних инвесторов, укрепит положение национальной валюты.

Вместе с тем, несмотря на принципиальную целесообразность принятых мер по либерализации валютной политики, определенные риски существуют. Так, мировой опыт показывает, что только страны со стабильной экономикой и устойчивым финансовым сектором способны противостоять следующим угрозам:

· усиления зависимости национального рынка от внешнего, в том числе негативного влияния, связанного, например, с притоком спекулятивных "портфельных инвестиций" и их последующим внезапным оттоком;

· рост социальных издержек возможных финансовых кризисов, трансфертов в условиях слаборазвитой системы социального страхования;

· вероятность нарушения отраслевой сбалансированности национального хозяйства при отсутствии действенных механизмов макроэкономического регулирования;

· усиления конкуренции национального производства с производителями из-за рубежа, поскольку происходит ослабление протекционизма со стороны государства.

Если исходить из того, что основой конкурентоспособности национальной валюты является устойчивый спрос на нее как внутри страны, так со стороны зарубежных государств, то представляется целесообразным проанализировать действие факторов, влияющих на современное состояние спроса на российский рубль.

На внутреннем рынке спрос на валюту определяется следующими факторами: покупательная способность валюты, ее способность приносить инвестиционный доход и способность быть принятой как платежное средство другими участниками рынка. Покупательная способность национальных денег зависит от темпа инфляции, который одинаков для всех экономических агентов в рамках сферы обращения одной валюты. Доходность денег как инвестиционного актива также колеблется вокруг общей для всей страны величины - ставки рефинансирования, устанавливаемой Центральным банком.

Высокие темпы инфляции - признак макроэкономической нестабильности. Поэтому очевидно, что рост покупательной способности рубля предполагает создание экономической базы в виде свободной рыночной экономики, конкурентоспособной по качеству товаров, издержкам их производства, ценам, обеспечение высокого уровня сбалансированности и стабильности внутренних и внешних факторов производства и обмена Гершанович Е.А. К проблеме конвертируемости рубля // Проблемы современной экономики. 2006. № 3.

В качестве основного фактора экономического роста большинство экспертов называет высокие мировые цены на энергоносители. Однако значительная роль принадлежит также ряду причин фундаментального характера, создавшим условия для ускорения роста внутреннего валового продукта (ВВП). В их числе Министерство экономического развития и торговли РФ называет: повышение потребительского спроса (доходов населения и заработной платы), объема розничной торговли, рост обрабатывающей промышленности, внутренних инвестиций и строительного сектора, а также экспорта Капканщиков С.Г. Государственное регулирование экономики: учебное пособие, М.: КноРус, 2012.

Большинство экспертов-аналитиков прогнозируют сохранение основных тенденций развития российской экономики. Вместе с тем, в качестве основного дестабилизирующего фактора эксперты указывают на сохранение темпов инфляции.

Важнейшей угрозой переполнения российской экономики избыточной денежной массой в последние годы стал беспрецедентный рост мировых цен на нефть. Вместе с тем, создание Стабилизационного Фонда стало мощным средством стерилизации нефтяных доходов, сдерживания роста денежного предложения.

На этом фоне наблюдаемый рост инфляции, согласно оценкам Мирового банка (World Bank), обусловлен повышением мировых цен на продукты питания и монетарными факторами. Интенсивный приток капитала способствовал увеличению профицита платежного баланса до рекордного уровня, и становится важным источником накопления валютных резервов. В отличие от нефтяных доходов, поступающий капитал не поглощается Стабилизационным фондом, что обусловливает рост денежного предложения и оказывает давление на укрепления рубля. Ввиду ограниченности набора инструментов, приемлемых для стерилизации, и, принимая во внимание текущие задачи денежно-кредитной политики (при которых ограничивается номинальное укрепления рубля), удержание инфляции под контролем становится все более сложной задачей. С одной стороны, роль инвестиций в современной российской экономике трудно переоценить. Проведенное Международным валютным фондом исследование показало, что к тому времени ВВП России сравнялся с величиной потенциального выпуска. Следовательно, дальнейший ускоренный рост экономики возможен лишь при условии значительных инвестиционных вливаний. В противном случае экономика должна была столкнуться с проблемой роста цен изза ограничений со стороны предложения. Кроме того, начинают расти валютные резервы страны, что способствует укреплению международных позиций национальной экономики.

С другой - рост валютных резервов сопровождается соответствующей эмиссией национальной валюты, которая в свою очередь нарушает сбалансированность спроса и предложения денег, ведет к снижению покупательной способности национальной валюты.

В этих условиях особую важность приобретает обеспечение соответствия прироста денежного предложения приросту количества товаров и услуг на рынке, что позволяет удержать инфляцию на стабильном уровне. Это во многом зависит от структуры поступающего в страну иностранного капитала, поскольку он автоматически не превращается в инвестиции и может быть использован на любые другие цели, к примеру на потребление или на краткосрочные спекулятивные вложения в российские активы.

Вместе с тем наблюдающийся рост инвестиций на фоне замедления темпов потребления позволяет признать достаточную степень "зрелости" приходящего в страну капитала Улюкаев А., Куликов М. Проблемы денежно-кредитной политики в условиях притока капитала в Россию // Вопросы экономики. 2009. №7.С. 11.

Одновременно начавшийся рост количества предприятий, испытывающих нехватку мощностей, подтверждает не только повышение инвестиционного спроса, но и его устойчивый характер, по крайней мере, в ближайшей перспективе. По-видимому, именно инвестиционный спрос станет основным двигателем роста российской экономики.

2.2 Характеристика мировой валютной системы