Основы управления оборотным капиталом организации

где Д_п - длительность анализируемого периода, дн.;

К_об - коэффициент оборачиваемости активов.

3. Коэффициент закрепления оборотных средств - показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, используется для планирования и показывает величину оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции.

Далее, для более детального и глубокого анализа рассчитывают показатели оборачиваемости по отдельным структурным элементам оборотного капитала: запасам, денежным средствам, дебиторской и кредиторской задолженности.

Для анализа показателей оборачиваемости запасов рассчитывают нижеследующие показатели.

1. Коэффициент оборачиваемости запасов - характеризует количество оборотов, которое могут совершать запасы в течение анализируемого периода, и определяется по формуле:

К_об.зап = Q_пр / Z_ср, (16)

где Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

Z_ср - средняя величина запасов.

Рост данного показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости средств в запасах.

2. Показатель длительности оборота запасов в днях:

Д_об.зап. = Z_срЧ Д_п / Q_пр, (17)

где Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

Z_ср - средняя величина запасов;

Д_п - длительность анализируемого периода, дн.

Данный показатель характеризует, сколько в среднем дней денежные запасы были омертвлены в производственных запасах.

С целью проведения дальнейшей детализации сводного показателя запасов, показатели длительности оборота рассчитываются отдельно по производственным запасам: сырью и материалам, незавершенному производству и готовой продукции. Расчеты проводят следующим образом.

Длительность оборота производственных запасов (сырья и материалов), в днях определяется по формуле:

Д_п.зап. = Z_срЧД_п / S, (18)

где Z_ср - средняя величина производственных запасов (сырья и материалов);

S - себестоимость реализации продукции, работ, услуг;

Д_п - длительность анализируемого периода, дн.

Период оборачиваемости запасов сырья и материалов равен продолжительности периода времени, в течение которого они находятся на складе перед передачей в производство. Рост этого показателя, как правило, бывает вызван сокращением объемов производства в результате сокращения объемов реализации и появления у предприятия сверхнормативных запасов материалов и сырья. Низкий показатель может указывать на недостаточность товарно-материальных ценностей.

Длительность оборачиваемости незавершенного периода означает продолжительность времени, необходимого для превращения полуфабрикатов в готовую продукцию, - определяется аналогично предыдущему показателю (в числителе средняя величина производственных запасов меняется на среднюю величину незавершенного производства).

Период оборачиваемости запасов готовой продукции (Д_г.пр) равен продолжительности времени, в течение которого готовая продукция попадает покупателю и рассчитывается по формуле:

Д_г.пр. = ГП_срЧ Д_п / Q_пр, (19)

где ГП_ср - средняя величина готовой продукции;

Д_п - длительность анализируемого периода, дн.;

Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

Рост показателя может означать затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса на нее или трудностями со сбытом, а снижение - увеличение спроса на продукцию организации.

Управление денежными средствами имеет большое значение для обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. Наличие избыточного денежного потока на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность предприятия. Способ достаточности денежных средств состоит в определении числа их оборотов и длительности периода оборотов в днях.

С этой целью рассчитывают:

1. Коэффициент оборачиваемости денежных средств К_д.ср(обороты):

К_д.ср = Q_пр / Д_ср, (20)

где Д_ср - средние остатки денежных средств, тыс. руб.;

Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

2. Показатель длительности оборачиваемости денежных средств Д_д.ср(дни):

Д_д.ср. = Д_срЧ Д_п / Q_пр, (21)

где Д_п - длительность анализируемого периода, дн.

Получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления денежных средств, поэтому управление дебиторской задолженностью считается одной из главных задач финансового менеджмента компании. При анализе состояния дебиторской задолженности проводится расчет и оценка оборачиваемости дебиторской задолженности с помощью следующих показателей.

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности К_д.з(обороты):

К_д.з = Q_пр / ДЗ_ср, (22)

где ДЗ_ср - средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.

Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

2 Показатель длительности погашения дебиторской задолженности Д_д.з(дни):

Д_д.з = ДС_срЧ Д_п / Q_пр, (23)

Показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств компании. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях с взысканием средств по счетам дебиторов.

Расчет показателей оборачиваемости кредиторской задолженности определяется следующим образом.

1. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности К_кр.з(обороты):

К_кр.з = Q_пр / КЗ_ср, (24)

где КЗ_ср - средняя величина кредиторской задолженности, тыс. руб.

2. Показатель длительности погашения кредиторской задолженности Д_кр.з:

Д_кр.з = КЗ_ср Ч Д_ср / Q_пр, (25)

где Д_ср - средние остатки денежных средств, тыс. руб.;

Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

Этот показатель представляет собой среднее количество дней, которое требуется компании для оплаты ее счетов. Чем меньше дней, тем больше внутренних средств используется для финансирования потребностей предприятия в оборотном капитале. И наоборот, чем больше дней, тем в большей степени для финансирования бизнеса используется кредиторская задолженность. Лучше всего, когда эти две крайности сочетаются. В идеальном случае предприятию желательно взыскивать задолженность по счетам дебиторов до того, как нужно выплачивать долги кредиторам. Большое количество дней может говорить о недостаточном количестве денежных средств, необходимых для удовлетворения текущих потребностей из-за сокращения объема продаж, увеличения затрат или роста потребности в оборотном капитале.

Комплексную оценку эффективности использования оборотного капитала хозяйствующего субъекта дает такой показатель как рентабельность активов. Этот показатель может быть представлен в виде двух других индикаторов: рентабельности продаж и оборачиваемости текущих активов (факторная модель фирмы «DuPont»).

, (26)

где R_об -рентабельность оборотного капитала;

П_р - нетто-прибыль;

Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

Таким образом, рентабельность оборотного капитала прямо пропорциональна рентабельности продаж и оборачиваемости оборотного капитала.

Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий, определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в последовательном управлении оборотными активами предприятия. Главная задача этого управления состоит в формировании необходимого объема, оптимизации состава и обеспечении эффективного использования оборотных активов предприятия.

Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна быть направлена на формирование оптимального соотношения собственных и заемных средств, управление дебиторской и кредиторской задолженностью, управление запасами, т.е. оборотными активами, которые отображаются во втором разделе актива баланса. Ускорение оборачиваемости оборотных средств - важнейший способ снижения текущих финансовых потребностей.

Размещено на Allbest.ru