Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Понятие валютной системы
• 2. Режимы установления валютных курсов
• 3. Основные теории валютного курса
• 4. Проблемы формирования валютного курса в России
• Заключение
• Список использованных источников

Введение

В настоящее время международный валютный рынок, являющийся самым главным элементом мировой финансовой системы, оказывает значительное влияние на экономику любого государства. От уровня валютного курса зависит внешняя торговля, потоки капитала, объемы потребления и производства, уровень жизни населения и другие параметры экономического и социального развития.

Глобализация экономики осуществляется за счет масштабной миграции капитала между странами, что увеличивает интенсивность межстрановых денежных потоков, это и привело к росту конверсионных валютных операций. Для современной мировой валютной системы характерны колебания валютных курсов, которые возникают из-за влияния внутренних и зарубежных шоков, действий центрального банка и многих других участников валютного рынка (импортеров, экспортеров, населения, инвесторов, спекулянтов), которые оказывают влияние на динамику курса валюты. Стабильность и предсказуемость валютного курса - это один из самых главных факторов, определяющих поведение участников валютного рынка. Чтобы обеспечивать предсказуемость валютного курса, власти должны заботиться о равновесии спроса и предложения на валютном рынке своей страны. Одним из главных факторов, который определяет успех действий властей в лице центрального банка, является достоверность анализа и прогнозирования уровня спроса и предложения валюты на валютном рынке со стороны того, кто в нем участвует.

Поэтому на протяжении долгого времени экономисты пытаются разработать модели и теории, в соответствии с которыми происходит формирование валютных курсов. В результате на текущий момент времени в арсенале исследователей валютного курса имеются самые разнообразные теории и модели, с помощью которых можно проанализировать динамику валютных курсов. Однако, для того, чтобы осуществить обоснованный выбор той или иной теории, необходимо знать суть, достоинства и недостатки всех существующих подходов. В своем реферате я проведу анализ существующих модельно-теоретических схем формирования валютного курса.

Данный реферат содержит 2 рисунка и 1 таблицу. Состоит из 4 глав. В первой главе рассматривается понятие валютной системы. Вторая глава посвящена режимам установления валютных курсов. В третьей главе исследуются основные теории валютных курсов. В четвертой определяются проблемы формирования валютного курса в России.

• 1. Понятие валютной системы
• Валютная система - форма организации денежных отношений, охватывающая внутреннее денежно-кредитное обращение и сферу международных расчётов. Формируется сначала в рамках национальных хозяйств. валюта курс расчет кейнсианство
• В середине XX века международные валютные отношения получают новый пик развития. Интернационализация и глобализация мировой экономики помогает развитию торгово-экономического обмена, а также расширению валютных отношений между странами мира. Проблема устойчивости валют становится важнейшей проблемой мирового хозяйственного развития. Создание правильно действующего валютного механизма для беспрепятственного осуществления мировых хозяйственных связей является главнейшей задачей международной финансовой системы.
• Международные валютные отношения - это совокупность экономических отношений, которые связанны с функционированием денег как мировых. Мировые деньги обслуживают услуги и внешнюю торговлю, миграцию капитала, перевод прибыли на инвестиции, предоставляют займы и субсидии, научно-технический обмен, туризм, государственные и частные денежные переводы.
• Валютные отношения происходят на национальном и международном уровне. На национальном уровне они захватывают сферу национальной валютной системы (НВС). Она представляет часть денежной системы страны. Национальная валютная система - это форма организации валютных отношений страны, которая определяется ее валютным законодательством. Особенности НВС определяются развитием и спецификой экономики, также внешнеэкономическими связями страны.
• Национальная валютная система включает такие составляющие как:
• 1. национальная денежная единица (национальная валюта);
• 2. состав официальных золотовалютных резервов;
• 3. паритет национальной валюты и механизм формирования валютного курса;
• 4. условия обратимости национальной валюты;
• 5. отсутствие или наличие валютных ограничений;
• 6. порядок осуществления международных расчетов стран;
• 7. режим национального валютного рынка и рынка золота;
• Соединяющим звеном между национальными валютными системами является паритет и валютный курс [1].
• Паритет - это соотношение валют, соответствующее их золотому содержанию. Он лежит в основе курса валют. Тем не мене курс валюты практически никогда не совпадает с паритетом.
• Валютный курс - это соотношение между валютами отдельных стран или "цена" валюты данной страны, выраженная в валюте другой страны.
• Международная валютная система (МВС) является формой организации валютных отношений в пределах мирового хозяйства. Она возникла при эволюции мирового капиталистического хозяйства и юридически закреплена межгосударственными соглашениями.
• Основные элементы международной валютной системы:
• 1. национальные и коллективные резервные валютные единицы;
• 2. структура и состав международных ликвидных активов;
• 3. механизм валютных паритетов и курсов;
• 4. условия взаимной обратимости валют;
• 5. формы международных расчетов;
• 6. режим международных валютных рынков и мировых рынков золота;
• 7. межгосударственные организации, которые регулируют валютно-финансовые отношения (МВФ, МБРР и др.) [2].
• Международная валютная система включает в себя комплекс международно-договорных и государственных правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.
• Главной задачей международной валютной системы является регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для создания устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, а также равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран. МВС один из важнейших механизмов, содействующий расширению или, ограничению международных экономических отношений, также он влияет на внутреннее денежное обращение.
• 2. Режимы установления валютных курсов

валюта курс международный кейнсианство

Каждый национальный рынок имеет собственную национальную валютную систему. На базе национальных валютных систем функционирует мировая валютная система - форма организации международных валютных отношений, сложившаяся на основе развития мирового рынка и закрепленная межгосударственными соглашениями. Ее составными элементами являются: основные международные платежные средства; механизм установления и поддержания валютных курсов; порядок балансирования международных платежей; условия конвертируемости валют; режим международных валютных рынков и рынков золота. В условиях рыночной экономики движение денежных средств из страны в страну, обмен и продажа валют осуществляется, прежде всего, через деятельность крупных коммерческих банков. Через такие банки проводятся торговые и внешнеэкономические операции. Главными экономическими агентами внешнего валютного рынка являются экспортеры, импортеры и держатели портфелей активов [3].

Существует 3 режима установления валютных курсов:

1. На основе золотых паритетов (при золотом стандарте). Основывался на соотношении золотого содержания денежных единиц, т.е. на золотом паритете. Валюты, привязанные к золоту, соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Причем, содержание золота в валютах не менялось до 1914 года. Отклонение валютного курса от паритета было незначительным в пределах так называемых "золотых точек", определяемых расходами по транспортировке золота за границу. Золотой стандарт выступал автоматическим регулятором мирового рынка.

2. Фиксированный курс. Курс национальной валюты устанавливается Центральным банком, который берет на себя обязательство покупать и продавать любое количество иностранной валюты по установленному курсу. Обычно ЦБ устанавливает пределы свободных колебаний курса национальной валюты в целях макроэкономической стабилизации. Когда цена валюты приближается к верхней или нижней границе этих пределов, ЦБ проводит интервенции: приближение к нижнему пределу требует покупки ЦБ этой валюты в обмен на иностранную валюту или золото, и наоборот (Рисунок 1).

Рисунок 1- Валютный курс

3. Плавающий курс. Обменный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке. При системе абсолютно гибких валютных курсов колебания обменного курса ничем не ограничены, поэтому колебания объемов экспорта и импорта, а, следовательно, и состояния торгового баланса, текущего счета и платежного баланса в целом могут оказаться трудно прогнозируемыми, что может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику (Рисунок 2).

Реальный валютный курс - относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Зависимость между номинальным и реальным обменным курсом имеет вид:

ER = EN * Pd / Pf, (1)

где ER - реальный валютный курс;

EN - номинальный валютный курс;

Pd - уровень внутренних цен, выраженных в национальной валюте;

Pf - уровень цен за рубежом, выраженных в иностранной валюте.

Рисунок 2 - Спрос и предложение иностранной валюты

Паритет покупательной способности - уровень обменного курса валют, выравнивающий покупательную способность каждой из них. Согласно данной концепции, валютный курс всегда изменяется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах

r = Pd / Pf. (2)

Иначе говоря, если обменные курсы корректируются относительно паритета покупательной способности, то перевод (конвертация) денежных средств из одной валюты в другую не должен вызывать изменений в покупательной способности этих средств [4].

• 3. Основные теории валютного курса
• Западные теории валютного курса оказывали содействие разработке методов регулирования валютного курса как основного элемента валютной политики государства благодаря дискуссии относительно роли валютного курса в экономическом развитии мира. Следует заметить, что эта дискуссия не прекращается и сегодня: происходит поиск новых методов регулирования валютного курса, его прогнозирование и анализа факторов, которые влияют на него. Сейчас мы рассмотрим основные:
• 1. Теория паритета покупательной способности. Для определения целевых ориентиров денежной системы, регулирования прироста денежной массы (таргетирование) проводится сопоставление обменного курса со значением курса, рассчитанного по паритету покупательной способности (ППС). Основные положения этой теории состоят в утверждении, что валютный курс определяется относительной стоимостью денег двух стран, которая зависит от уровня цен, а уровень цен - от количества денег в обращении. При монометаллизме (золотом или серебряном) базой валютного курса являлся монетный паритет - соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета - соотношения между валютами. Валютный курс при неразменных кредитных деньгах постепенно отрывался от золотого, так как золото было вытеснено из обращения.
• 2. Теория регулируемой валюты. Кейнсианская теория регулируемой валюты возникла под влиянием мирового экономического кризиса 1929 - 1933г.г. Кейнс рекомендовал снижать курс национальной валюты в целях воздействия на цены, экспорт, производство и занятость в стране, для борьбы за внешние рынки. По мнению западных экономистов, нейтральным является валютный курс, соответствующий состоянию равновесия национальной экономики [5].
• 3. Теория ключевых валют. Сущность данной теории: стремление доказать необходимость и неизбежность деления валют на ключевые (доллар и фунт стерлингов), твердые (валюты остальных стран "группы десяти) - марка ФРГ, французский франк и др.) и мягкие, или "экзотические", валюты, не играющие активной роли в международных экономических отношениях. Теория ключевых валют отражает политику монополии доллара в противовес золоту. Американский экономист Ф. Нуссбаум назвал доллар "богом валют", выдающейся валютой, которая вытеснила золото.
• 4. Теория плавающих валютных курсов. Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны, характерным является режим "плавающих", или колеблющихся, курсов. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Режим "плавающего" курса не исключает проведение Ц. Банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса. Сущность данной теории состоит в обосновании следующих преимуществ режима плавающих, т.е. свободно колеблющихся валютных курсов по сравнению с фиксированными; валютный курс должен свободно колебаться под воздействием рыночного спроса и предложения, а государство не должно его регулировать.
• 5. Теория фиксированных паритетов и курсов. Приверженцы этой теории отдавали предпочтение режима фиксированных паритетов и предусматривали их изменения лишь в том случае, когда существует состояние неравновесия платежного баланса. На основании разработанных экономико-математических моделей, они приходили к выводу, который фиксированный паритет не может быть средством регулирования платежного баланса, поскольку изменение валютного курса не является определяющим фактором регулирования внешней торговли страны. Эта теория была подпочвам для разработки принципов Бреттон-Вудской валютной системы, которая базировалась на фиксированных паритетах и курсах валют. Представителями этой теории были Дж. Робинсон, Дж. Бикердайк, А. Браун, Ф. Грехем.
• 6. Нормативная теория валютного курса. Эта теория рассматривает валютный курс как дополнительный инструмент регулирования экономики, рекомендуя режим гибкого курса, контролируемого государством. Данная теория называется нормативной, так как ее авторы считают, что валютный курс должен основываться на паритетах и соглашениях, установленных международными органами, т.е. нормативно определяться.
• 7. Теория валютного правления исходит из необходимости жесткой финансовой политики, главным в которой является жесткая привязка курса национальной валюты к объему золотовалютных резервов государства с тем, чтобы количество обращающихся национальных денег было на 100% обеспечено через курсовое соотношение объемом золотовалютных резервов денежных властей данного государства. Денежные власти принимают на себя обязательство обмена национальной валюты на иностранную валюту по фиксированному курсу, которое закрепляется на законодательном уроне. Денежная база полностью обеспечивается золотовалютными резервами, а Ц. Банк теряет функции денежно-кредитного регулятора и кредитора последней инстанции. Страны: Босния и Герцеговина, Бруней-Даруссалам, Болгария, Гонконг (Китай), Джибути, Эстония, Литва [6].
• 4. Проблемы формирования валютного курса в России

Специалисты выделяют следующие проблемы формирования и регулирования валютного курса в России, основными из которых являются:

1. значительное влияние ценовой конъюнктуры на мировых сырьевых и товарных рынках на валютный курс;

2. отклонение расчетного курса рубля от официальных устанавливаемых значений;

3. наличие "серого" валютного рынка;

4. в качестве основной расчетной валюты преобладает доллар США в экспортно-импортных операциях.

Теперь проведем обобщение факторов, которые влияют на формирование валютного курса конкретно в России. Разделением их на структурные (которые действуют в долгосрочном периоде), конъюнктурные (которые вызывают краткосрочное колебание валютного курса) и форс-мажорные группы факторов (Таблица 1).

Таблица 1 - Классификация факторов, влияющих на величину валютного курса

Хочется отметить, что наибольшую значимость при изучении тенденций формирования и регулирования валютных курсов приобретает учет различных валютных ограничений, которые, обычно устанавливаются регулирующими органами [8].

Центральный банк Российской Федерации является главным органом валютного регулирования в России.

Центральный банк Российской Федерации в рамках Закона "О валютном регулировании и валютном контроле":

1. определяет порядок и сферу обращения в Российской Федерации иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте;

2. издает нормативные акты, обязательные к исполнению в Российской Федерации резидентами и нерезидентами;

3. проводит все виды валютных операций;

4. устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами в Российской Федерации операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, а также правила проведения нерезидентами в Российской Федерации операций с валютой Российской Федерации и ценными бумагами в валюте Российской Федерации;

5. устанавливает порядок обязательного перевода, ввоза и пересылки в Российскую Федерацию иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, а также случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за пределами Российской Федерации;

6. устанавливает общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и выдает такие лицензии;

7. устанавливает единые формы учета, отчетности, документации и статистики валютных операций, в т.ч. уполномоченными банками, а также порядок и сроки их представления;

8. готовит и публикует статистику валютных операций Российской Федерации по принятым международным стандартам;

9. выполняет другие функции, предусмотренные настоящим Законом [7].

Конечно же, на валютный курс оказывает влияние и политика иностранных государств. Так, Федеральная Резервная Система США влияет на валютный рынок такими способами: прямым изменением учетных ставок; использованием инструментов финансового рынка с помощью купли и продажи ценных бумаг; изменением резервных требований; проведением операций с валютой (обратные выкупы валюты). Все эти меры способствуют укреплению доллара, также обеспечивают упорядоченность на рынке и регулируют обменные курсы.

Важное звено для построения системы регулирования курса евро - это наличие системы европейских центральных банков, которая состоит из ЕЦБ, во многом определяющего главные принципы процессов регулирования, и национальных ЦБ, что при различных уровнях развитости экономик участников союза может создавать проблемы конкурентоспособности товаров ряда стран.

Китайская валютная система имеет несколько особенностей, которые ее отличают от других стран. Они связанны с процессами формирования рыночных механизмов и высокой динамикой развития страны. Тут действуют меры ограничения со стороны Народного Банка Китая, также в отношении обменного курса юаня они пользуются единой рыночной системой плавающего валютного курса. Не маловажным фактором, который определяет установление курса национальной валюты, является то, что ликвидность международной валюты в КНР состоит из официальных золотовалютных резервов и резервной позиции Китая в Международном Валютном Фонде [9].

Заключение

Цель и задачи, поставленные в курсовой работе, были выполнены. Мы исследовали понятие валютного курса, изучили режимы формирования валютного курса, рассмотрели основные теории валютного курса, а также проанализировали проблемы формирования валютного курса в России.

Итак, можно сделать вывод, что валютные отношения происходят на национальном и международном уровне. Мировая валютная система (МВС) представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Национальная валютная система - форма организации валютных отношений в стране, определяемая национальным законодательством. Основная задача национальной валютной системы - опосредование международных платежей. В то же время главной задачей международной валютной системы является регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для создания устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, а также равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран. МВС один из важнейших механизмов, содействующий расширению или, ограничению международных экономических отношений, также он влияет на внутреннее денежное обращение.

Что касается режимов установления валютных курсов, существует 3 режима: на основе золотых паритетов (основывается на соотношении золотого содержания денежных единиц, т.е. на золотом паритете), фиксированный курс (курс национальной валюты устанавливается Центральным банком, который берет на себя обязательство покупать и продавать любое количество иностранной валюты по установленному курсу), плавающий курс (обменный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке).

Существует множество теорий валютного курса, обозначим основные из них:

1. Теория паритета покупательной способности. Для определения целевых ориентиров денежной системы, регулирования прироста денежной массы проводится сопоставление обменного курса со значением курса, рассчитанного по паритету покупательной способности.

2. Теория регулируемой валюты. Рекомендует снижать курс национальной валюты в целях воздействия на цены, экспорт, производство и занятость в стране, для борьбы за внешние рынки.

3. Теория ключевых валют. Делит валюты на ключевые (доллар и фунт стерлингов), твердые (валюты остальных стран "группы десяти) - марка ФРГ, французский франк и др) и мягкие, или "экзотические", валюты, не играющие активной роли в международных экономических отношениях.

4. Теория плавающих валютных курсов. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту.

5. Теория фиксированных паритетов и курсов. Приверженцы этой теории отдавали предпочтение режима фиксированных паритетов и предусматривали их изменения лишь в том случае, когда существует состояние неравновесия платежного баланса.

6. Нормативная теория валютного курса. Эта теория рассматривает валютный курс как дополнительный инструмент регулирования экономики, рекомендуя режим гибкого курса, контролируемого государством.

7. Теория валютного правления. Исходит из необходимости жесткой финансовой политики, главным в которой является жесткая привязка курса национальной валюты к объему золотовалютных резервов государства с тем, чтобы количество обращающихся национальных денег было на 100% обеспечено через курсовое соотношение объемом золотовалютных резервов денежных властей данного государства.

Проанализировав проблемы формирования валютного курса в России можно пройти к выводу, что стоит уделить внимание таким проблемам как: значительное влияние ценовой конъюнктуры на мировых сырьевых и товарных рынках на валютный курс; отклонение расчетного курса рубля от официальных устанавливаемых значений; наличие "серого" валютного рынка; преобладание доллар США в качестве основной расчетной валюты в экспортно-импортных операциях.

Список использованных источников

1. Бaxpамoв, Ю. M. Организация внешнеэкономического деятельности. Особенности менеджмента. [Текст] - CПб.: Изд-вo "Лань", 2009. - 121с.

2. Aвдoкyшин, E. Ф. Международные экономические отношения [Текст]: Учeб. пособие.- 4-е изд., пеpеpaб. и доп.- M.: ИBЦ "Маркетинг", 2010. - 154с.

3. Трeбич, K. B. Развитие теории валютного курса и возможности ее эмпирической проверки [Текст] // Вестник CПбГУ. - 2010. - №4. - С. 12-14

4. Григорьев, K. A. Методические основы формирования валютного курса в условиях глобализации мировой экономики [Текст]// Вестник ИHЖЭКOHА. Сeр. Экономика. Bып. 3 (22). - CПб.: CПбГИЭУ, 2008. - 312с.

5. Панилов, М.А. Развитие теорий валютного курса и эволюция принципов его моделирования [Текст]//Аудит и финансовый анализ. 2009. - 110с.

6. Ланкин, В.Е. Менеджмент организации: Учебное пособие для подготовки к итоговому междисциплинарному экзамену профессиональной подготовки менеджера. [Текст] - Таганрог: ТРТУ, 2011. - 144с.

7. Федеральный закон от 10.12.2003 №173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" (принят ГД ФC PФ 21.11.2003)// Консультант Плюс [Электронный ресурс].

8. www.aup.ru [Электронный ресурс].

9. www.fin-law-info.ru [Электронный ресурс].

Размещено на Allbest.ru