Мировые финансы

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. История развития мировой финансовой системы

Мировые финансы возникли в результате, с одной стороны, распространения финансовых отношений на мирохозяйственные связи, а с другой - явились следствием появления и развития финансовой подсистемы мировой экономики. Совокупность концепций, категорий и методов формализации платежных балансов, текущих курсов обмена валют, неуравновешенных платежных балансов и техники их выравнивания в условиях различных международных денежных систем получила название финансовой теории мировой экономики.

Мировые финансы, являясь частью мировой экономики, представляют собой совокупность финансовых ресурсов мира, т.е. финансовых ресурсов 185 стран с их финансовыми организациями, международных организаций и международных финансовых центров мира, всех 65 млн. фирм легального бизнеса и всего населения Земли, превышающего, как известно, 6 млрд. чел.

Однако чаще используется менее широкое толкование мировых финансовых ресурсов как ресурсов, используемых в международных экономических отношениях, т.е. в отношениях между резидентами и нерезидентами. По мере глобализации мировых финансов, граница между широким и узким определениями все более размывается Под термином «международные финансы» будем подразумеваться мировые финансы в их узком определении.

Итак, под мировыми или международным финансами подразумеваются характеристика, исследование рынка ценных бумаг, деятельность кредитной системы (точнее - банковской), функционирование валютных рынков, рынков золота и т.п.

На мой взгляд, международные финансы есть продолжение и развитие категории «финансы», а следовательно, и логически связанных с ними категорий «государственный бюджет», «бюджетный процесс», «налоги», «государственный кредит».

Во-первых, мировые финансы дают анализ финансовой сферы в мировом масштабе, охватывая среду, международные финансовые рынки, международную банковскую деятельность, международные финансы корпораций, управление портфелями ценных бумаг и связи между ними.

Во-вторых, мировые финансы объясняют взаимодействие финансовых операций на мировом уровне, вне зависимости от того, где они имеют место: в крупных индустриальных странах, новых индустриальных странах, развивающихся странах или странах с переходной экономикой, недавно вступивших на путь рыночного развития, таких как страны Восточной Европы или КНР.

В третьих, мировые финансы дают полный анализ финансовой деятельности на макро- и микроуровне. На микроуровне особое значение придается детальному изучению финансов корпораций, финансовых рынков, банковских операций, управления портфелями ценных бумаг. В тоже время внимательно изучается финансовая деятельность на макроуровне, так как для понимания сущности управления мировой финансовой деятельностью и финансовыми рынками необходимо составить более общее представление.

В четвертых, мировые финансы предполагают непрерывность процесса международных финансовых операций и его постоянные изменения. В последние годы международные финансовые операции стали динамичной силой, преобразующей финансовые системы отдельных стран и связи между финансовыми системами этих стран. Сфера мировых финансов стала важным источником разработки новых финансовых методов. В свою очередь это оказало влияние на региональные финансовые системы и способствовало интеграции региональных финансовых рынков. Например, развитие рынка еврооблигаций повлияло не только на европейские рынки ценных бумаг, но и на внутренние финансовые рынки США и Японии.

Мировая финансовая среда стремительно менялась в течение последних десятилетий. Эти изменения подразумевают рост рынка евровалюты, развитие общего европейского рынка, усиления роли ТНК, международные финансовые кризисы, ряд нефтяных кризисов, международный кризис задолженностей, распад коммунистической системы в России и странах Восточной Европы и переход к рыночной экономике.

В мире усилилось движение международных капиталов. Частично эти перемены стали результатами колебаний темпов роста отдельных государств. В течение 80-х годов международные потоки капиталов в США постоянно увеличивались. Этот рост способствовал глобализации финансовых рынков ведущих международных центров. Более тесные взаимосвязи между международными центрами произвели финансовую революцию, суть которой состоит в увеличении числа и роли финансовых институтов, финансовой интеграции и быстром темпе разработки новых финансовых методов. Эти перемены ставят в 90-е годы новые задачи перед правительствами, предприятиями, финансовыми институтами, международными организациями.

МВФ играет решающую роль в мировых финансах. Первое, он должен действовать с целью поддержания жизнеспособной международной системы платежей. Второе, он должен выбирать соответствующую политику в отношении стран, нуждающихся в кредитах, и выполнять координирующие функции в финансовой политике стран-участниц.

Мировая денежная система аналогична денежной системе страны. Она выполняет похожие функции. Денежная система страны предусматривает выполнение следующих функций: А перенос покупательной способности, т.е. осуществление платежей для покрытия сделок; Б обеспечение надежной единицы стоимости; В стандарт для отложенных платежей.

Денежная система отдельной страны функционирует успешно без инфляций. Инфляция - это особенно серьёзная проблема, угрожающая выполнению второй и третьей функций денежной системы страны. При высоких темпах инфляции в США доллар не сохранит устойчивой покупательной способности, и не будет выступать как соответствующий стандарт отложенных платежей.

Мировая денежная система действует аналогично денежной системе отдельных стран.

Мировая денежная система выполняет аналогичные основные функции, а именно осуществляет платежи для покрытия сделок, обеспечивает устойчивую единицу стоимости и стандарт отложенных платежей. Основным отличием мировой денежной системы является то, что международные платежи обычно предполагают наличие операций с иностранной валютой минимум для одной из сторон, участвующих в сделке. Операции с иностранной валютой обычно совершаются на рынке иностранной валюты.

Для успешного функционирования мировой денежной системы можно выделить следующие требования:

1. Обеспечение надлежащей ликвидности. Это условие предполагает наличие официальных резервов у правительств стран, участвующих в международной торговле. Оно также требует стимулов для того, чтобы коммерческие банки, которые действуют в качестве дилеров, торгующих иностранной валютой, имели достаточные её резервы для удовлетворения потребностей частного сектора.

2. Действие механизма выравнивания (регулирования). Эта цель требует того, чтобы: отдельные страны проводили экономическую и финансовую политику, способствующую поддержанию сбалансированной международной системы платежей; финансовые механизмы обеспечивали регулирование платежного баланса; правительства содействовали сохранению равновесия на рынках иностранной валюты.

3. Уверенность в международной денежной системе. Если фирмы и инвесторы частного сектора будут уверены в том, что правительство проводит политику, ведущую к сбалансированной международной системе платежей, они будут испытывать доверие к системе. Международные организации, такие как МВФ, стараются способствовать проведению такой политики правительствами. В дополнение к этому правительства предпринимают совместные усилия для внушения доверия к существующей системе. В послевоенный период уверенность в мировой денежной системе ассоциировалась с положением доллара США, который играет важнейшую роль в системе. Высокие темпы инфляции в США подрывают доверие к доллару. Это вынудило ведущие центральные банки прекратить обратимость долларов в другие валюты по фиксированным обменным курсам.

2. Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ)

1. Создание. МАГИ (Multilateral Investment Guarantee Agency - MIGA) было создано в апреле 1988 г. и фактически начало функционировать c 1990 финансового года. МАГИ - самостоятельный член группы Всемирного банка (World Bank Group). Россия вступила в МАГИ в июне 1992 г. Штаб-квартира МАГИ - г. Вашингтон. Президент - Джеймс Вулфенсон (как президент группы Всемирного банка), Исполнительный вице-президент (фактически первое лицо МАГИ) - Мотомичи Икава (Motomichi Ikawa).МАГИ имеет статус специализированного учреждения ООН.

2. Цели. Основная цель деятельности Агентства - «стимулировать поток инвестиций в целях развития между странами-членами и особенно в развивающиеся страны, дополняя тем самым деятельность Международного банка реконструкции и развития, Международной финансовой корпорации и других международных финансовых организаций» (ст. 2 Соглашения об учреждении МАГИ).

3. Участники. Членами МАГИ по состоянию на ноябрь 2003 г. являются 162 стран мира, включая все бывшие республики СССР. Страны, подающие заявку на вступление в члены МАГИ, должны сначала быть приняты в Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

4. Уставной капитал Агентства составляет 181755 акции (1,962 млрд. долл. США), из которых 163745 акции были распределены по подписке стран-членов. Каждая акция равна 10 тыс. СПЗ (при фиксированном курсе 1 СПЗ = 1,082 долл. США). Подписной капитал составляет 1,771 млрд. долл. США, из них оплачено 338,9 млн. долл. США.

В последние годы МАГИ испытывало острую нехватку ресурсов, что начало негативно сказываться на развитии его операций в странах-членах. В связи с этим в 1997 г. после интенсивных дискуссий было принято решение об увеличении капитала Агентства, составлявшего на тот момент вместе с резервами 1,1 млрд. долл. США, дополнительно на 1 млрд. долл. США. Увеличение капитала МАГИ планировалось завершить к 28 марта 2003 г., однако часть стран не смогла оплатить свое участие в пополнении капитала, в связи с чем ожидается объявление дополнительной подписки.

Подписка России в капитале МАГИ по состоянию на 30 июня 2003 г. - 5528 акций (59,813 млн. долл. США - оплачено акций на сумму 11,355 млн. долл. США). Россия имеет 5705 голосов или 2,96% от общего количества голосов (192419) при принятии решений.

5. Организационная структура. Высший орган МАГИ - Совет управляющих. Каждая из стран - членов МАГИ представлена одним членом в Совете управляющих, обычно на уровне министра. Исполнительный орган - Совет Директоров. Этот орган принимает решения о политике Агентства, на основе которой строится его работа, утверждает предоставление всех займов. Совет Директоров состоит из 24 членов, 6 из которых назначаются от стран, обладающих наибольшим числом акций, остальные избираются по особой процедуре. Президент МБРР и МАГИ является также председателем Совета Директоров МАГИ.

6. Деятельность. Для достижения своих целей МАГИ предоставляет иностранным инвесторам из стран-членов долгосрочные гарантии (сроком до 20 лет) от политических рисков. В соответствии с Конвенцией об учреждении МАГИ ее гарантии могут покрывать следующие риски:

* перевод валюты (любые ограничения, принимаемые по инициативе правительства страны-члена, препятствующие переводу ее валюты в свободно конвертируемую валюту и / или переводу выручки за границу);

* экспроприация (действия принимающего правительства, которые в какой-либо форме ограничивают или прекращают право собственности, контроль или иные права в отношении гарантированных инвестиций);

* нарушение договора (в случаях, когда инвестор не имеет возможности обратиться за судебным или арбитражным разбирательством, когда решение по иску не выносится в течение разумного срока, или когда вынесенное решение не может быть исполнено);

* война и гражданские беспорядки (включая акты саботажа или терроризма), повлекшие повреждение, уничтожение или пропажу материального имущества или иное серьезное вмешательство в реализацию инвестиционного проекта.

МАГИ может предоставлять гарантии в отношении самых различных видов инвестиций. Это могут быть, например, инвестиции в акционерный капитал в той или иной форме (денежной, натуральной, интеллектуальной собственности), кредиты или средства обеспечения кредитов, различного вида инвестиционные соглашения (о разделе продукции, о разделе прибыли, управленческие, лицензионные, франчайзинговые и др.).

7. Деятельность в 2003 фин. г. (с 1 июля 2002 г. по 30 июня 2003 г., последний отчетный год). В настоящее время МАГИ является ведущей организацией в области долгосрочного страхования некоммерческих рисков. Сумма предоставленных в 2002 фин. г. гарантий со стороны МАГИ составила 1,372 млрд. долл. США, ими было охвачено 37 проекта в развивающихся странах. По состоянию на конец 2003 фин. г. действующий портфель Агентства состоял из гарантийных соглашений по проектам с общей возможной ответственностью по предоставленным гарантиям 5,1 млрд. долл. Всего с начала своей деятельности МАГИ предоставило гарантии, охватывающие проекты на общую сумму свыше 12,4 млрд. долл. США. При этом, учитывая, что МАГИ по существующей практике предоставляет гарантии не на весь объем иностранных инвестиций в рамках конкретного проекта, а лишь на некоторую часть их, общая сумма прямых иностранных инвестиций, привлеченных с помощью МАГИ, составляет около 50 млрд. долл. США. Чистая прибыль Агентства в 2003 фин. г. составила 18,9 млн. долл. США.

3. Европейский инвестиционный банк

Европейский инвестиционный банк (EIB) - финансовое учреждение Европейского союза - задуман и действует как банк и в то же время, как европейский институт, способствуя за счет этого достижению Союзом его глобальных целей, то есть - финансируя проекты, которые развивают сбалансированную европейскую интеграцию, способствуют экономическому и социальному единению, способствуют прогрессу инновационной наукоемкой экономики.

Созданный в 1958 году в соответствии с Римским договором, EIB финансируется посредством получения займов на финансовых рынках. В отличие от традиционных банков, он не получает коммерческого дохода за счет обслуживания сбережений или текущих счетов.

Как лидирующий в мире несуверенный заемщик, Европейский инвестиционный банк пользуется максимально возможным рейтингом кредитоспособности (ААА) на рынках долгосрочного ссудного капитала. Это позволяет ему на очень конкурентоспособных условиях мобилизовать значительные объемы сбережений, необходимые для поддержания его деятельности заимодавца.

Состав банка.

Штат Европейского инвестиционного банка, который находится в Люксембурге, составляет высококвалифицированный персонал, в котором представлены все страны Европейского Союза. Акционеры EIB - это государства-члены ЕС. Они совместно подписываются на капитал банка, деля между собой доли участия в соответствии со скользящей шкалой, которая отражает, так сказать, экономический «вес» каждого из государств Союза.

Европейским инвестиционным банком руководят Совет управляющих, Совет директоров, Административный комитет и Аудиторский комитет.

Роль банка.

Европейский инвестиционный банк - это некоммерческий банк, он не привлекает бюджетные средства Европейского Союза. Его миссия состоит в том, чтобы финансировать общественные и частные инвестиции в проекты, которые способствуют углублению европейской интеграции. Значительный объем средств, заработанный Европейским инвестиционным банком на финансовых рынках, инвестируется в тщательно отобранные проекты.

Инвестиции должны отвечать следующим критериям:

- они должны служить катализатором, способным привлечь другие источники финансирования;

они должны иметь отношение к таким областям, как укрепление конкурентоспособности европейской промышленности, малых и средних предприятий, способствовать созданию трансевропейских сетей (транспортных, телекоммуникационных и энергетических), помогать защищать природную и городскую среду, развивать здравоохранение, образование и информационные технологии;

- они должны быть направлены главным образом в наиболее отстающие регионы.

Такая философия инвестирования определяет деятельность банка как в странах-членах Союза, так и в третьих странах. Хотя почти 90 процентов финансовой активности Европейского инвестиционного банка приходится на государства ЕС, существенная доля средств банка идет на инвестиции в проекты стран, обращающихся за помощью к EIB, для которых банком созданы специфические механизмы финансирования.

Европейский инвестиционный банк, кроме того, содействует жизнеспособному развитию Средиземноморских стран, Африки, государств Карибского моря и Tихого океана, а также вкладывает средства в обоюдовыгодные проекты в странах Латинской Америки и Азии. Помимо всего прочего, EIB - владелец контрольного пакета акций Европейского инвестиционного фонда (EIF) (у EIB 60.5 процентов, у Европейской Комиссии - 30 процентов, остальные 9.5 процента - у различных европейских банков и финансовых структур), и возглавляет его правление. Созданный в 1994 EIF находится там же, где и EIB - в Люксембурге. Его главная задача состоит в том, чтобы поддерживать инвестиции в малые и средние европейские предприятия. EIB и EIF вместе составляют EIB Group.

Организация работы.

Европейский инвестиционный банк берет и предоставляет займы, основываясь на экономической политике, определенной Союзом. Каждый год банк представляет отчет, полностью описывающий его деятельность. Отчет содержит детали операций банка, ведения им счетов, а также список и описание финансируемых проектов.

По приглашению Европейского Парламента, банк принимает участие в работе ряда парламентских комиссий, занимающихся вопросами, имеющими отношение к деятельности банка. Он также вовлечен в подготовку работы Совета ЕС, которому докладывает о своем вкладе в достижение целей Союза и о наиболее вероятном изменении этих целей в зависимости от функциональных потребностей экономики. Банк, кроме того, сотрудничает с другими европейскими учреждениями в контексте политики Сообщества и в вопросах, имеющих отношение к его деятельности. Президент Европейского инвестиционного банка может посещать заседания Совета, участвуя там в обсуждениях и оказывая влияние на их результаты в силу того, что экспертная точка зрения EIB обязательно принимается во внимание.

В соответствии со своим уставом, Европейский инвестиционный банк в системе институтов Сообщества пользуется в принятии решений полной автономией. Его управленческие и контрольные структуры позволяют банку самому решать, где и на каких условиях брать займы, кому и на каких условиях их давать, основываясь исключительно на собственной оценке достоинств каждого проекта и возможностей, предлагаемых финансовыми рынками.

Сотрудничество Европейского инвестиционного банка с другими учреждениями ЕС и международными банковскими кругами помогает ему гарантировать соответствие предоставления им ссуд бюджетным инструментам ЕС, позволяет привлекать инвестиции в проекты, которые он поддерживает в интересах достижения экономических целей Союза.

Сам банк имеет дело напрямую только с учредителями крупномасштабных проектов (не менее 25 миллионов евро), а финансирование меньших проектов (учредители: малые и средние предприятия или органы местного самоуправления) он осуществляет при помощи примерно 180 банков и европейских финансовых посредников, которые, в соответствии с его критериями, используют фонды Европейского инвестиционного банка.

Совет управляющих.

Совет управляющих включает в себя министров, назначаемых правительством каждого государства-члена ЕС. Как правило это министры финансов. Совет определяет общие условия кредитной политики, принимает балансовый отчет и ежегодный отчет банка, утверждает решения о финансировании проектов вне ЕС и определяет прирост капитала. Совет управляющих назначает членов Совета директоров, Административного комитета и Аудиторского комитета.

Совет директоров.

Совет директоров, в котором председательствует президент банка, а в качестве его заместителей выступают вице-президенты (см. ниже), включает 28 директоров и 18 заместителей директоров. Один из директоров и один из заместителей директоров выдвигаются Европейской Комиссией, а все остальные - государствами-членами Союза. Утверждаются кандидатуры Советом управляющих. Совет Директоров собирается раз в месяц. Он ответственен за то, чтобы Европейский инвестиционный банк управлялся в соответствии с целями, для которых он предназначен. Совет, кроме того, утверждает задуманные банком операции с займами, разрешает или запрещает их брать и давать.

Административный комитет.

Административный комитет - это тот орган, который управляет повседневной работой банка. Он включает в себя президента банка и семь вице-президентов, коллективно руководящих деятельностью банка. Совет подготавливает решения Совета директоров и гарантирует надлежащее их выполнение, уделяя особое внимание мобилизации капитала и предоставлению ссуд.

мировой капитал инвестиция банк

Размещено на Allbest.ru