Валютно-финансовые механизмы в современном мире

В соответствии с валютным законодательством России 1992 г. в понятие «валютные ценности» включались: иностранная валюта; ценные бумаги в иностранной валюте; драгоценные металлы; природные драгоценные камни. Согласно валютному законодательству 2003 г. валютными ценностями являются только иностранная валюта и ценные бумаги, выпущенные за рубежом и номинированные в иностранной валюте.

2. С 1992 г. Россия фактически ввела внутреннюю, т. е. для резидентов, конвертируемость рубля по текущим операциям платежного баланса. При этом по международным финансовым операциям резидентов были установлены валютные ограничения. Ограничивались и валютные операции нерезидентов. Обращение рублевых средств за рубежом, а также котировки рубля иностранными банками считались незаконными.

Глобальный кризис 1998 г. в России задержал отмену валютных ограничений. После выхода страны из кризиса этот процесс был продолжен.

Принятый в 2003 г. закон отменяет систему получения индивидуальных разрешений Центрального банка РФ на осуществление валютных операций, связанных с движением капитала. Он предусматривает возможность установления в случае резкого ухудшения валютного положения некоторых валютных ограничений (требование использования «специального счета», принудительное резервирование, т. е. обременение, валютных операций) в отношении указанных в законе валютных операций, связанных с международным движением капитала. Поставлена задача полностью отменить валютные ограничения, включая обязательную продажу валютной выручки, и ввести свободную конвертируемость рубля.

3. Валютный курс рубля официально не привязан к иностранной валюте или валютной корзине. В России введен режим плавающего валютного курса, который складывается под воздействием соотношения спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на ММВБ. Применяется прямая котировка, т.е. единица иностранной валюты выражается в определенном количестве рублей. Однако вследствие использования Центральным банком РФ практики массированных валютных интервенций существующий режим валютного курса рубля по классификации МВФ характеризуется как «управляемое плавание».

С июля 1992 г. введен единый официальный курс рубля к доллару США для внутренних расчетов, определения размеров таможенных платежей в бюджет, статистики. До мая 1996 г. он фиксировался по результатам торгов на ММВБ, а затем ежедневно самостоятельно устанавливался Центральным банком РФ на базе текущих рыночных котировок рубля. После кризиса 1998 г. Центральный банк РФ вновь стал ежедневно объявлять официальный курс на основе итогов торговой сессии на ММВБ. Курсы других валют определяются на основе кросс-курса с использованием курсов этих валют к доллару на мировых валютных рынках.

4. Элементом валютной системы России является регулирование международной валютной ликвидности, в первую очередь официальных золотовалютных резервов, которые используются для межгосударственных расчетов и регулирования валютного курса рубля. Как и в других странах, они включают: золото; используемые в международных расчетах ведущие иностранные валюты; резервную позицию в МВФ; средства в специальных правах заимствования (СДР). Эти резервы находятся в распоряжении Центрального банка РФ и Министерства финансов РФ. Величина золотовалютных резервов и их структура колеблются в зависимости от состояния платежного баланса и конъюнктуры валютного рынка. Вследствие улучшения платежного баланса России величина золотовалютных резервов возросла до 112,8 млрд. долл. к середине ноября 2004 г, в апреле 2010 года составляли 456,3 млрд. долл.

ЦБ РФ регулирует валютную структуру международных резервов с учетом мировой тенденции от долларового стандарта к многовалютному стандарту в условиях выдвижения евро на роль второй международной резервной валюты и других объективных факторов

Во второй половине 1990-х гг. в среднем в 1/3 объема официальных резервов составлял золотой запас (2004 г. около - 4,5%). Он используется для пополнения валютных резервов путем продаж золота на мировом рынке, получения кредитов под залог золота.

5. Что касается следующего элемента валютной системы - международных кредитных средств обращения, то наша страна давно руководствуется унифицированными международными нормами, которые регламентируют, в частности, использование векселей и чеков.

6. Регламентация международных расчетов России также осуществляется в соответствии с Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо.

7. Институциональная структура и режим валютного рынка России определяются ее валютным законодательством. Операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки. Помимо банков на валютном рынке работают восемь валютных бирж, ведущее место среди которых принадлежит ММВБ

Достигнув пика в 1995 г., биржевой валютный оборот стал сокращаться при одновременном расширении межбанковских сделок, что соответствует мировой практике. До кризиса 1998 г. биржевой оборот составлял 2-3% объема валютных операций в России. Кризисные потрясения парализовали межбанковский рынок. Валютные операции в подавляющей части вернулись на биржи. Однако по мере преодоления последствий кризиса, стабилизации экономики, банковской системы произошло восстановление межбанковского рынка; соотношение между биржевым и внебиржевым сегментами валютного рынка вернулось к докризисным значениям.

В связи с использованием системы электронных лотовых торгов (СЭЛТ) и других новейших электронных технологий торговли валютой сегментация российского валютного рынка, разделение его на биржевой и межбанковский шаг за шагом уходят в прошлое. Валютный рынок в соответствии с общемировыми тенденциями становится единым, интегрированным механизмом.

8. В России сформировался внутренний рынок золота, драгоценных металлов и драгоценных камней. Хотя современное российское законодательство не включает драгоценные металлы и камни в число валютных ценностей, золото остается частью официальных международных резервов страны. Оно используется государством и частными субъектами рынка в качестве высоколиквидного финансового резервного актива.

Коммерческим банкам и физическим лицам предоставлено право приобретения, хранения и продажи золота, серебра и платины. Банк России проводит операции по купле-продаже драгоценных металлов; при этом используются цены Лондонского рынка, пересчитанные в рубли по официальному курсу. В 1997 г. коммерческие банки получили право самостоятельно осуществлять экспорт золота и серебра. Предполагается создать специализированную биржу по торговле драгоценными металлами.

9. В России сформирован правовой и институциональный механизм регламентации деятельности национальных органов управления валютными отношениями, проведения валютной политики и валютного регулирования. Согласно валютному законодательству органами валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный банк РФ (Банк России) и Правительство РФ. Это регулирование осуществляется по трем главным направлениям.

Во-первых, совершенствуется законодательная и нормативная база внешних валютно-кредитных и финансовых отношений. Законодательные акты конкретизируются и дополняются нормативными актами, издаваемыми органами валютного регулирования. Правительство РФ обеспечивает соблюдение валютного законодательства, практически распределяет полномочия и функции по управлению и регулированию валютных отношений. Банк России осуществляет валютное регулирование с помощью различных нормативных документов (инструкции, положения, указания, циркулярные письма и т. д.), выдает лицензии коммерческим банкам на право проведения валютных операций, контролирует эти операции, реально участвует в осуществлении операций с валютными ценностями и золотом.

Во-вторых, функционирует механизм повседневного валютного контроля за соблюдением валютного законодательства.

Согласно Закону 2003 г. органами валютного контроля являются Центральный банк РФ и федеральные органы исполнительной власти, уполномоченные Правительством РФ (Федеральная таможенная служба. Федеральная служба финансово-бюджетного надзора), а агентами - уполномоченные коммерческие банки, а также профессиональные участники рынка ценных бумаг, таможенные органы и территориальные органы других федеральных органов исполнительной власти, являющихся органами валютного контроля.

Система валютного контроля направлена на обеспечение, с одной стороны, полного и своевременного поступления экспортной выручки в Россию, а с другой - обоснованности платежей в иностранной валюте за импортируемые товары и услуги.

В-третьих, осуществляется текущая валютная политика, т.е. оперативное воздействие на функционирование валютного механизма. ЦБ РФ, а также Правительство РФ (в первую очередь через посредство Министерства финансов), руководствуясь задачами макроэкономической политики, определяют режим валютного курса рубля; регулируют динамику рыночного валютного курса; обеспечивают достаточный уровень и наиболее эффективную структуру официальных золотовалютных резервов; погашают государственный внешний долг; оказывают воздействие на основные виды внешнеэкономической деятельности, на состояние платежного баланса.[5]

3.2 Условия достижения полной конвертируемости рубля

На заседании правительства в конце июня были отменены сохранявшиеся ограничения по валютным операциям. Разработали новый вариант Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле», согласно которому с 1 января 2007 года отменили ограничения на трансграничное движение капитала. Эта мера нацелена на создание условий, необходимых для конвертируемости рубля.

Очевидно, что реальная конвертируемость - это длительный процесс, связанный не только с внутриэкономической ситуацией, но и положением страны в мировой экономике, востребованностью ее валюты другими государствами.

Как известно, все расчеты за наш экспорт осуществляются в иностранной валюте. Между тем в практике развитых стран расчеты по их экспорту, как правило, проводятся в валютах национальных. И это вполне логично, ведь экспортер уже понес издержки, связанные с производством своей продукции (зарплата, сырье и т.д.), а потому он гораздо уязвим к перепадам валютного курса и заинтересован в минимизации своего риска, устанавливая и цены, и платежи в своей валюте. Более того, чрезмерная зависимость от одной валюты, будь то доллар или евро, в целом нежелательна.

По данным Банка России, реальный эффективный курс рубля (к корзине валют стран - основных торговых партнеров) укрепился в феврале к январю 2006 года на 2,2%, с начала года 4,5%, а в 2007 по отношению к 2006 году на 5,1%

На первом этапе рубль можно было бы использовать в расчетах со странами СНГ, а на более позднем этапе - и с остальным миром.

Каковы возможны последствия?

1. Курсовой риск снимается с экспортеров и переносится на иностранных импортеров;

2. Будет постепенно формироваться мировая практика расчетов в рублях, причем рубль будет все больше рассматриваться как международное средство расчетов;

3. Все расчеты в результате будут переводиться в «рублевую зону» - для проведения расчетов иностранным покупателям придется открывать рублевые счета в российской банковской системе, что в целом увеличит ликвидность в российской экономике;

4. Эта мера будет способствовать формированию у иностранных центральных банков валютных резервов в рублях, поскольку в случае устойчивых и масштабных расчетов им придется иметь какие-то запасы нашей валюты. Это обеспечит постепенное вхождение рубля в мировую валютную систему, что крайне важно для конвертируемости;

5. Как следствие, возрастет эффективность налогового и иных форм контроля. Все платежи будут осуществляться с рублевых счетов, находящихся в рублевой финансовой системе, и могут, таким образом, легко контролироваться нашими регуляторами;

6. Для экспортеров уменьшаются экстерриториальные риски, связанные с возможностью применения санкций к их финансовым ресурсам (замораживание средств, мораторий по платежам и т.д.), как это может быть в случае хранения средств в иностранных банках.[14]

При этом укажу, что крепкий рубль, среди прочего, является тормозом инфляции, способствует росту доверия к российской валюте и в целом делает ее более привлекательной для сбережений и инвестиций.

Все это закладывает более прочные основы «рублевой политики», укрепляет позиции российской национальной валюты и увеличивает возможности для ее более широкого использования, что крайне необходимо при решении масштабных задач, которые стоят перед нашей экономикой.

Конечно, глобальная экономика и открытость таят в себе не мало рисков, поэтому каждый шаг по либерализации нужно тщательно выверять. Видный экономист М. Мусса, который был одним из экономических советников президента США Рейгана, а затем в течение 10 лет занимал пост директора департамента исследовании МВФ, указывал: «Высокая открытость к международным движениям капиталов, особенно краткосрочных, может быть опасна для стран, проводящих непоследовательную макроэкономическую политику, а также для недостаточно капитализированных или неадекватно регулируемых финансовых систем». Это тем более актуально, если учесть, что по уровню монетизации (отношение денежной массы к ВВП) российская экономика занимает одно из последних мест в мире (менее 30%).[12]

В любом случае вопросы, естественно, будут возникать. Но главное - начать профессиональный технический анализ всех положительных и отрицательных последствий. Только тогда можно надеяться, что глобальные правила игры дадут нам реальные преимущества и укрепят позиции страны в целом.

Таким образом, российская валютная система находится в процессе становления и окончательно не сформировалась. Однако ее контуры и ведущие тенденции выявились достаточно определенно. По основным параметрам российский институциональный валютный механизм практически приблизился к международным критериям. Валютная система России постоянно совершенствуется, продвигаясь по пути интегрирования в мировую валютную систему.

3.3 Особенности современной валютной системы

В настоящее время мировая экономика переживает сильнейший кризис, и мировая общественность судорожно ищет пути выхода из сложившейся ситуации.

Нынешняя экономическая рецессия в мире обещает оказаться «необычайно долгой и суровой», опасается Международный валютный фонд. Это связано с тем, что текущий экономический спад проистекает из финансового кризиса, говорится в новом докладе МВФ, посвященном ситуации в мировой экономике.

Проанализировав циклы деловой активности в ведущих экономиках с 1960г., МВФ утверждает, что нынешняя рецессия «нетипична», поскольку проявилась в синхронном спаде экономической активности по всему миру, вызванном финансовым кризисом. Комбинация этих факторов означает, что выход из рецессии будет продолжительным и тяжелым.

По мнению экспертов фонда, в нынешних условиях методы монетарной политики оказываются менее эффективными, тогда как на первый план выйти меры фискального стимулирования. При этом антикризисные меры должны быть «координированными и агрессивными».

Данные МВФ свидетельствуют, что типичная рецессия длится около 1 года, однако спады, подобные нынешнему, оказываются в среднем в полтора раза более продолжительными.

Глобальная экономика вступает в "опасную новую фазу", и политикам в развитых странах необходимо использовать все возможные инструменты для стимулирования роста, заявила 9 сентября 2011 года директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард. "Ответственные за принятие решений должны быть готовы в случае необходимости предпринять дополнительные шаги для поддержки экономического восстановления, включая нестандартные меры стимулирования", - сказала К. Лагард на выступлении в Лондоне. Эти слова можно истрактовать как поддержку дальнейших мер "количественного смягчения" (QE), предполагающих вливание новых денег в экономику через покупку финансовых активов.

Глава МВФ порекомендовала странам, испытывающим трудности с рефинансированием рыночных долгов, не сворачивать с пути бюджетной консолидации. "Однако мы также знаем, что слишком быстрая консолидация вредит экономике и ухудшает перспективы рынка труда, - добавила она. - Поэтому сложность заключается в том, чтобы подобрать оптимальные темпы коррекции бюджетов". Политика центральных банков должна оставаться сильно стимулирующей, поскольку риск новой рецессии сейчас сильнее, чем риск ускорения инфляции, отметила К. Лагард.

Во второй половине 2011 года мировая экономика все более отчетливо демонстрирует признаки замедления, об угрозе новой рецессии всерьез говорят в США. Днем ранее Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), базирующаяся в Париже, резко сократила свои оценки экономического роста в странах G7 на III и IV кварталы 2011 г. ОЭСР прогнозирует, что экономический рост "семерки" развитых стран в июле-сентябре составит 1,6% (в перерасчете на годовой темп, annualised basis), а в последней четверти текущего года практически остановится. "Вероятность рецессии в США и странах еврозоны составляет 50% - традиционный комментарий сегодняшних дней", - отмечают в агентстве экономической информации "Прайм". Необходимость сокращения бюджетных расходов при ограниченных возможностях роста потребления домохозяйств на фоне негативной ситуации с занятостью - основные факторы потенциального снижения ВВП экономик развитых стран. Риски рецессии, умноженные на проблемы с качеством активов европейских банков, а также возможность дефолта Греции с непредсказуемыми последствиями для финансового сектора завершают формирование картины классического медвежьего рынка.

При всем драматизме внешнего новостного фона рецессионный сценарий пока не находит подтверждения в макроэкономической статистике. Даже если рассматривать данные по росту промышленного производства за июль как устаревшие (Германия +10,1%, Франция +3,7%, США +0,9%), статистика внешней торговли Китая указывает на рост потребления в развитых экономиках. По итогам августа рост объема экспорта из Китая составил 24,5% в годовом исчислении против ожиданий 21,9%. Примечательно также, что увеличение объема импорта, основная часть которого приходится на сырьевые товары, достигло 30,2% против прогнозов повышения на 21,0%.

Ключевыми рисками для российского рынка остаются вероятность полномасштабного кризиса в европейском финансовом секторе, а также возможное снижение цен на нефть с последующим ослаблением рубля. В текущей ситуации неопределенности мы рекомендуем сценарный подход при формировании инвестиционных позиций. Рецессионный сценарий не предполагает наличия защитных активов, кроме доллара США, однако этот сценарий не является базовым. Возможность запуска QE3, обсуждаемая программа поддержки занятости в США (в сумме $447 млрд.), а также стремление европейских властей поддержать стабильность финансового сектора должны исключить наихудший вариант развития событий.

Согласно прогнозам, темпы роста мировой экономики в текущем году снизятся до 3-3,5% при долгосрочных темпах роста ВВП США и Европы на уровне 1,0-1,5%. Цены на нефть останутся на уровне выше 85 $/барр., а снижение рубля с текущих значений не превысит 10-15%. Рост российской экономики в 2011 году составит 4,8% ВВП. Ожидаемая инфляция к концу 2011 года достигнет 8%. Об этом говорится в сообщении Международного валютного фонда, размещенном на сайте организации. По прогнозу фонда, в 2012 году экономический рост в России составит 4,5%, ожидаемая инфляция к концу года будет не выше 7,2%. Согласно оценкам экспертов МВФ, состояние российской экономики улучшается, но оздоровление проходит неровно, несмотря на высокие цены на сырьевые товары.

На основании своих исследований эксперты фонда огласили свои рекомендации российским властям. "Следует сосредоточить усилия на уменьшении уязвимости бюджета, снижении инфляции, содействии формированию более надежной и конкурентоспособной банковской системы и создании благоприятных условий для инвестиций и экономической диверсификации", - говорится в сообщении МВФ.[16]

Заключение

Таким образом, можно сделать вывод, что валютная система развивается и функционирует по сегодняшний день, являясь неотъемлемой частью международных экономических отношений. Международные валютные отношения складываются при функционировании валюты в мировом хозяйстве и являются основой международной валютной системы.

Хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования и регулирования, она связана с национальными валютными системами, а также с валютами национальных экономик.

Понятие валюты появилось во время появления торговых отношений между разными странами, которые имели свою денежную единицу, «валютный курс» возникло тогда, когда расширились экономические операций между странами, притом, что в различных странах свои национальные валюты, оно подразумевает соотношение между денежными единицами разных стран, определяемой их покупательной способностью и рядом других факторов (состояние платежного баланса, уровень инфляции, межгосударственные миграции краткосрочных капиталов). Но также существуют и мировые валюты (доллар США, евро, фунт стерлингов, японская иена), которые доминируют над остальными, то есть они полностью конвертируемые и многие международные операции производятся непосредственно с их использованием. Формирование валютного курса - сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются курсообразующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от обстановки на сегодняшний день в стране и в мире.

Российская валютная система, в свою очередь, находится в процессе становления и окончательно не сформировалась. Однако ее контуры и ведущие тенденции выявились достаточно определенно. По основным параметрам российский институциональный валютный механизм практически приблизился к международным критериям. Валютная система России постоянно совершенствуется, продвигаясь по пути интегрирования в мировую валютную систему.

Современное состояние мировой экономики и мировой валютной системы, как составной части, крайне тяжелое, хоть и появились признаки подъема экономики, но по прежнему нет четкого пути выхода из сложившейся ситуации. На мой взгляд для выхода из кризиса и исключения повтора необходимо:

1. Продолжить сложившеюся тенденцию к раздолларетизации экономики

2. Создание еще как минимум трех мировых валют.

3. Ужесточение контроля за валютными операциями со стороны МВФ.

В общем можно сделать вывод о практической значимости курсовой работы, то есть ее результаты могут быть применены в учебном процессе при изучении международных дисциплин.

Список используемой литературы

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: учебник / М.: Экономист, 2004

2. Белашов Н.Н. Международные экономические отношения.: учебное пособие для студентов. Челябинск, 2006

3. Буторина О.В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. - М.: издательский дом «Деловая литература», 2003

4. Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. - М.: Финансы и статистика, 2003

5. Карелин О.В. Регулирование международных кредитных отношений в России. - М.: Финансы и статистика, 2003

6. Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика: пер. с 14-го англ. Изд. - М.: ИНФРА-М, 2005. - XXXVI

7. Суэтин А.А Международные валютно-финансовые отношения: Учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2004

8. Шимко П.Д. Мировая экономика: Учебник. - М.: Высшая школа, 2006

9. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Л.Н. Красавина, Д.В. Смыслов, С.А. Былиняк и д.р.; под ред. проф. Л.Н. Красавиной: - 3-е изд., перераб. и доп.. - М.: Финансы и статистика, 2006

10. Международные экономические отношения: Учебник для вузов/ В.Е. Рыбалкин, Ю.А. Щербанин, Л.В. Балдин и др.; Под. Ред. Проф. В.Е. Рыбалкина. - 5-е изд., перераб. И доп.. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005

11. Реальный курс рубля //Финансы и экономика. апрель. - 2006. - № 4-стр.4

12. Ершов М. Конвертируемость рубля // Эксперт. - 2006. - №8.

13. Навой А. о расчете и использовании реального курса национальной валюты в рамках денежно-кредитной политики // Вопросы экономики. - 2006. - № 2 - стр. 73

14. Фетисов Г. Условия достижения полной конвертируемости рубля //Вопросы экономики. - 2006. - №6 - стр. 25

15. Special Drawing Right. A Factsheet. August, 2001 // http: // www.imf.org

16. http://www.rbc.ru/,// http://www.1prime.ru/

Размещено на Allbest.ru