Иностранные инвестиции в Республике Беларусь

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Иностранные инвестиции в настоящее время превратились в мощный фактор конкурентоспособности и экономического роста, они существенно усилили интеграцию национальных экономик в мировой рынок и стали движущей силой роста производства и мировой торговли.

Республика Беларусь -- это независимое государство, имеющее свою экономическую, политическую и юридическую самостоятельность.

Стабильная внутриполитическая обстановка, отсутствие конфликтов межнационального или религиозного характера делают страну все более привлекательной для инвесторов. Основным макроэкономическим условием улучшения инвестиционного климата является снижение уровня инфляции.

Беларусь предлагает потенциальным инвесторам такие основные свои преимущества, как выгодное географическое расположение в центре Европы, благоприятные природно-климатические условия, политическую и социальную стабильность, квалифицированные трудовые ресурсы, высокий научно-технический и промышленный потенциал, ёмкий внутренний рынок, законодательное организационное обеспечение инвестиционного процесса.

В последние годы центральной проблемой белорусской экономики является острая нехватка инвестиционных (финансовых) ресурсов. Наша страна находится на пути своего нового экономического курса и в его основу положена модель социально ориентированной рыночной экономики, позволяющей сочетать свободную частную инициативу, конкуренцию с активной ролью государства, эффективность с высоким уровнем социальной защиты населения. А всё это невозможно без активного привлечения иностранных инвесторов на белорусский рынок.

Возникает вопрос: а почему бы не ограничиться теми финансовыми ресурсами, которыми располагает государство?

Но, к сожалению, уровень текущего самофинансирования предприятий не превышает 25 % - и эта доля вложений недостаточно велика. Кредиты, предоставляемые банками, составляют около 25% ВВП. Для сравнения аналогичный показатель в США равен 70%, в Японии - 55%, в среднем по странам Евросоюза - 125%. [21]

Поэтому без иностранных инвестиций не обойтись, а тема данной работы приобретает сегодня такую актуальность.

Целью данной работы является выявление проблем и рассмотрение перспектив привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь.

Достижению поставленной цели способствуют следующие задачи:

Исследование сущности и видов (форм) иностранных инвестиций;

Анализ динамики поступлений иностранных инвестиций, оценка инвестиционной деятельности в Республике Беларусь (РБ);

Определение проблем и перспектив привлечения иностранных инвестиций в экономику Республику Беларусь.

Предметом работы выступают иностранные инвестиции в Республике Беларусь.

При анализе данной работы использовались теоретические материалы, законодательные и нормативные акты Республики Беларусь, различные статистические материалы, предоставленные Министерством финансов и Министерством статистики и анализа, публикации в периодических изданиях, посвященные исследуемым проблемам.

ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ

1.1 Сущность, виды и формы инвестиций

беларусь инвестиции иностраный

Развитие международного сотрудничества, глобализация мировых экономических связей ведут к расширению встречного движения капитала между странами, росту международных инвестиций.

Вкладывая капитал в другую страну, инвестор осуществляет зарубежные инвестиции, которые в принимающей стране (стране-реципиенте) являются иностранными инвестициями.

Под иностранными инвестициями понимаются финансовые и материальные средства, вложенные иностранными юридическими и физическими лицами в различные объекты деятельности, а также права на имущественную и интеллектуальную собственность, переданные ими хозяйствующим субъектам государства с целью получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта.

Иностранные инвестиции привлекаются в экономику страны, как правило, для осуществления ее структурной перестройки, обеспечения экономического роста, создания новых рабочих мест. Наряду с дополнительными финансовыми и материальными ресурсами с этой целью используются зарубежные передовые технологии, техника, оборудование, управленческий опыт и т. д. Привлечение иностранного капитала способствует развитию экспортного потенциала страны, расширению импортозамещения, повышению технического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции [12, с. 29-30].

Объектами иностранных инвестиций могут быть:

Недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;

Ценные бумаги;

Интеллектуальная собственность.

Что же касается субъектов иностранных инвестиций, то иностранными инвесторами могут выступать:

иностранные государства и их административно-территориальные

единицы в лице уполномоченных органов;

международные организации;

иностранные юридические лица и иностранные граждане;

граждане страны и лица без гражданства, имеющие постоянное

место жительства за ее пределами;

иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами,

созданные в соответствии с законодательством иностранных государств.

Иностранные инвестиции осуществляются в следующих формах:

как долевое участие в уставных фондах юридических лиц;

создание юридического лица, полностью принадлежащего

иностранным инвесторам;

приобретение имущества или имущественных прав, а именно:

недвижимости, ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности, концессий, оборудования, других основных средств [12, с. 31-32].

К способам осуществления иностранных инвестиций можно отнести долевое участие иностранного инвестора в организациях, создаваемых совместно с юридическими и физическими лицами страны-реципиента; создание организаций, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц на территории страны-реципиента; покупку иностранным инвестором государственных или корпоративных ценных бумаг страны-реципиента. А теперь остановимся на классификации иностранных инвестиций и их формах.

По формам собственности различают государственные, частные и смешанные иностранные инвестиции.

Государственные инвестиции - это займы, кредиты, которые одно или группа государств предоставляет другому государству. В этом случае речь идет об отношениях между государствами, которые регулируются международными договорами и к которым применяются нормы международного права.

Под частными понимаются инвестиции, которые предоставляют частные фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам другой страны.

Инвестиционные отношения настолько сложны и многообразны, что нередко отношения между государствами тесно связаны с отношениями между частными лицами. Такие инвестиции классифицируются как смешанные, когда, например, частный инвестор передает все свои права и требования государству [9, с. 7].

Возможны и другие отношения, когда, например, группа частных банков предоставляет инвестиции государству как таковому. Возможна и более сложная конструкция отношений, когда материальные обстоятельства государства-должника по полученным кредитам (выплата процентов) удовлетворяются за счет полной или частичной стоимости имущественных прав частного инвестора в стране должника (предоставление прав на разработку естественных ресурсов).

По организационным формам иностранные инвестиции могут быть представлены в виде иностранных и совместных предприятий, транснациональных корпораций, стратегических альянсов, субподрядных и лицензионных соглашений, консорциональных соглашений. Приводимый в законодательных актах и в международных договорах перечень видов (форм) иностранных инвестиций обычно является примерным, а не исчерпывающим, поскольку понятие «инвестиции» охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает на территории принимающей страны. В этот перечень входят: движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, включая право залога; денежные средства; акции, вклады, облигации или любые другие формы участия в товариществах, предприятиях, в том числе и совместных; право требования по денежным средствам, которые вкладываются для создания экономических ценностей, или услугам, имеющим экономическую ценность; права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную (в том числе и промышленную) собственность; права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора, включая, в частности, права на разведку и эксплуатацию природных ресурсов [9, с. 8].

По характеру участия в инвестировании иностранные инвестиции целесообразно разделить на прямые, кредитные и портфельные.

Прямые иностранные инвестиции - основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право непосредственного управления ими. По определению МВФ, прямые иностранные инвестиции являются в том случае, когда иностранный собственник владеет не менее 25% уставного капитала [12, с. 44].

Прямые иностранные инвестиции могут подразделяться на трансконтинентальные и транснациональные.

Трансконтинентальные капитальные вложения - прямые вложения в страну, которая находится далеко от страны материнской компании, - обусловливаются возможными лучшими условиями рынка, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки здесь играют небольшую роль, главное - нахождение на рынке.

Транснациональные капитальные вложения - прямые вложения, часто в соседней стране, - обусловливаются минимизацией издержек по сравнению с материнской компанией.

Характерные особенности прямых иностранных инвестиций:

Инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода из

страны-импортера;

Инвесторы подвергаются большей степени риска, чем при

кредитных и портфельных инвестициях;

Более высокий срок освоения капиталовложений, они более

предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.

Прямые иностранные инвестиции приходят в принимающие страны в основном двумя путями:

путем организации новых и создания совместных предприятий;

путем скупки или поглощения уже существующих компаний.

С точки зрения прямых затрат первый путь дешевле второго, однако по параметру «упущенная выгода» второй путь более предпочтителен для иностранных инвесторов [9, с. 9].

Кредитные иностранные инвестиции - это кредиты иностранных банков, международных финансовых корпораций для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте.

Заемщиком иностранных кредитных ресурсов, предоставляемых в рамках межправительственных соглашений, как правило, выступают уполномоченные правительством банки. Кредитные иностранные инвестиции, осуществляемые в рамках межправительственных соглашений, предоставляются на основании межбанковских соглашений между банком кредитором и банком-заемщиком при условии платежной гарантии центрального банка или правительства страны реципиента, которые приравниваются к гарантиям первоклассных западных банков. Важным условием привлечения кредитных иностранных инвестиций является высокий кредитный рейтинг страны реципиента, ее банков и банковской системы, подтвержденный общепризнанными международными рейтинговыми агенствами типа Moody`s Investor Service, Standard & Poo`s Corp., Thomson BankWatch и т. п. Важно также выполнение страной-реципиентом рекомендаций МВФ, Всемирного Банка и других авторитетных международных финансовых институтов, мнения которых о стране являются важным ориентиром для иностранных инвесторов.

Портфельные иностранные инвестиции - такие капитальные вложения инвесторов, осуществляемые через инструменты фондового рынка, которые не обеспечивают инвестору контроля за компаниями, ограничивая его прерогативы получением доли прибыли (дивидендов). Портфельные инвестиции представляют собой набор принадлежащих инвестору ценных бумаг, таких как акции, облигации или другие долгосрочные ценные бумаги[9, с. 10].

Также существует классификация иностранных инвестиций по форме вложения:

Денежные инвестиции осуществляются в виде банковских

вкладов, вложений в акции и другие ценные бумаги, страховые полисы и др.

Товарные инвестиции - это вложение зданий, сооружений,

оборудования и другого имущества юридических и физических лиц в уставные фонды создаваемых предприятия, компаний, банков и т. п.

Под интеллектуальными инвестициями подразумевается вложение

прав на интеллектуальную собственность, имущественных прав, научно-технической продукции и т. п. [12, c. 31]

Таким образом, для экономики нашей страны велика роль зарубежных инвестиций. Вкладывая капитал в другой стране, инвестор осуществляет зарубежные инвестиции, которые для принимающей стороны являются иностранными инвестициями. Иными словами, под иностранными инвестициями понимаются финансовые и материальные средства, вложенные иностранными юридическими и физическими лицами в различные объекты деятельности, а также права на имущественную и интеллектуальную собственность, переданные ими хозяйствующим субъектам Республики Беларусь с целью получения прибыли или достижения социального эффекта.

В отношении таких инвестиций можно отметить, что они способствуют

повышению технического и организационного уровня отечественного

производства в результате передачи опыта предпринимателей развитых стран. Иностранные инвестиции привлекаются в экономику страны с целью осуществления её структурной перестройки и обеспечение экономического роста. Использование иностранного капитала нацелено на развитие экспортного капитала страны, расширение производства импортозамещения, повышение уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции.

1.2 Инвестиционная политика в контексте международных тенденций

Иностранные инвестиции целесообразны в любой стране с рыночной экономикой. Особенно необходимы они развивающимся странам, вступившим на путь рыночных реформ и испытывающим недостаток инвестиционных ресурсов (как, например, Республика Беларусь).

Используя передовые зарубежные технологии, научно-исследовательские разработки, современное оборудование, прогрессивный опыт ведения бизнеса, принимающая страна может модернизировать действующие предприятия, создавать новые перспективные производства, выпускать конкурентоспособную продукцию и постепенно интегрироваться в мировую экономику. Иностранные инвестиции способны оказать положительное влияние на совершенствование структуры национальной экономики, рост эффективности производства, проведение рыночных преобразований [13, с. 32].

Исследования отечественных и зарубежных ученых показывают, что иностранные инвестиции только тогда положительно влияют на темпы экономического роста, когда их объемы, структура и условия привлечения жестко регулируются и контролируются государством. Так, если наблюдается опережающий рост иностранных кредитных инвестиций (по сравнению с прямыми и портфельными), то вероятен рост внешнего долга, что может, в свою очередь, привести к подрыву экономической безопасности страны. Отношение валового внешнего долга (DDL) к валовому внутреннему продукту (ВВП), по рекомендациям Всемирного Банка, не должно превышать 50%, а отношение платежей по обслуживанию внешнего долга к объему экспорта товаров и услуг - традиционный и распространенный показатель кредитоспособности страны - 20% [9, с. 11].

Иностранные инвестиции могут стать катализатором ускоренного экономического и социального развития страны-реципиента. Мировой опыт свидетельствует о том, что практически все страны, достигшие значительного экономического роста в последнее десятилетие, активно привлекают иностранный капитал (Китай , Южная Корея, Гонконг, Сингапур, Венгрия, Польша, Чехия и др.). Неоспорим вклад иностранного капитала в достижение высоких уровней экономического развития таких стран, как США, Франция, Германия, Италия, Швейцария и другие [13,с. 32].

Поскольку иностранные кредитные инвестиции являются срочными, возвратными и платными, то именно они оказывают существенное влияние на рост внешнего долга страны. Более того, иностранные кредитные инвестиции, направляемые в рамках межправительственных соглашений в страны с переходной экономикой, являются, как правило, связанными товарными кредитами, выдаваемыми под государственные гарантии страны-реципиента, и главным образом предназначены для стимулирования экспорта товаров и услуг страны-донора. В этой связи для стран с переходной экономикой наиболее предпочтительно увеличение удельного веса прямых инвестиций. Они, с одной стороны, более тесно связаны с развитием реального сектора экономики, с задействованием передовых технологий и современных методов менеджмента и маркетинга; с другой стороны, государство не несет по прямым инвестициям экономических и политических обязательств, так как они не ложатся бременем на внешний долг государства, обеспечивают интеграцию национальной экономики в мировую и служат фактором усиления рыночных отношений [9, с. 11].

Иностранные инвестиции способны оказывать не только положительное, но и отрицательное влияние на темпы экономического роста национальной экономики. Среди разнообразных кризисов, переживаемых современными переходными экономиками, инвестиционный кризис выделяется особо. Как правило, он выражается в снижении объема капитальных вложений в долгосрочные активы и, таким образом, в старении и выходе из строя основных фондов и утрате вследствие этого предприятиями и целыми отраслями не только конкурентоспособности, но и самой возможности своего существования. Снижение объема капитальных вложений может быть обусловлено многими причинами, например, низким уровнем национальных сбережений и, таким образом, отсутствием реальных источников капиталовложений, непредсказуемой денежно-кредитной и валютной политикой государства и т. п. В условиях, когда на капиталовложения из отечественных источников всерьез рассчитывать не приходится, иностранные инвестиции могут сыграть роль импульса экономического роста. Однако достичь эффекта от них можно только путем их эффективного регулирования со стороны государства [9, с. 6].

Как свидетельствует опыт экономик переходного периода, система государственного регулирования иностранных инвестиций должна быть определена до того, как будут приняты законодательные гарантии для иностранных инвесторов. В противном случае иностранные инвестиции будут направляться, например, в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быструю отдачу, но мало влияют на темпы экономического роста страны и даже подрывают ее экономическую устойчивость и безопасность. Ведущие мировые экспортеры инвестиционных ресурсов (страны, международные инвестиционные фонды, транснациональные банки и корпорации, частные корпоративные структуры) всегда заинтересованы в высокой прибыльности инвестиций. Поэтому они ищут возможности создания благоприятных условий прежде всего для себя как инвесторов, чтобы зарабатывать в развивающихся странах и странах с переходной экономикой больше прибыли.

Анализ переходных экономик показывает, что на начальном этапе реформ государство мало задумывается над сферой вложения привлекаемых иностранных инвестиций и их влиянием на национальную экономику. Кроме того, на данном этапе для иностранных инвесторов создаются более благоприятные условия, чем для отечественных. Это приводит к тому, что иностранные инвестиции направляются в наиболее доходные сферы, например, в приобретение государственных ценных бумаг, финансовый или банковский сектор[9, с. 7]. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самые эффективные отрасли, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

Рынок корпоративных ценных бумаг - это сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. Именно он определяет размеры накоплений и инвестиций, служит средством поддержания пропорциональности в экономике и определяет темпы, масштабы и эффективность национальной экономики. Стратегия же привлечения иностранных инвестиций в экономику любой страны должна базироваться прежде всего на взаимных интересах потенциальных иностранных инвесторов и национальной экономики [5, с. 215].

Определяющим критерием привлечения иностранного капитала является трансферт иностранных технологий или иных инновационных внешних факторов. Факт отнесения предприятия с долей иностранного капитала к разряду привлекающих положительно отражается на повышении его престижа и внутренней конкурентоспособности [5, с. 221].

Положительное влияние иностранных инвестиций на рост и состояние национальной экономики давно подтверждено практикой. С позиций Беларуси интересен опыт привлечения инвестиций некоторыми государствами Восточной Европы, также имеющими социалистическое прошлое и по размеру внутреннего рынка и ресурсообеспеченности сравнимыми с нашей страной. К ним можно отнести Чехию и Венгрию, достигших наибольшего успеха в привлечении в экономику инвестиционных потоков.

К факторам, столь благоприятно повлиявшим на приток инвестиций в Венгрию и Чехию, относят, прежде всего, непосредственную географическую близость к головному предприятию (как правило, в одной из стран Европейского союза) и относительно низкие затраты на оплату труда при сравнительно высоком уровне производительности. Беларуси присущи как первый, так и второй из перечисленных потенциальных факторов, или так называемых предпосылок инвестирования [3, с. 27].

На сегодняшний день необходима корректировка программ мероприятий по стимулированию и развитию инвестиционного сотрудничества в сферах промышленности и торговли. В западно-европейских кругах наша республика пока малоизвестна как деловой партнёр. Шансы и возможности совместной работы не изучены в полной мере и, соответственно, не исчерпаны. Немецкие специалисты предприятий, осуществивших капиталовложения в белорусскую экономику в форме прямых иностранных инвестиций и открывшие здесь производственные единицы, положительно отзываются о развитии взаимного сотрудничества с белорусскими предприятиями, высоком технологическим уровнем подготовки кадров и трудовой дисциплине.

Однако западным инвесторам все ещё не хватает на белорусском рынке надёжных институциональных рамок для развития сотрудничества. К ним, по результатам проведённых исследований, относятся, прежде всего, наращивание темпа реформ, дальнейшее развитие процесса приватизации, расширение пределов предпринимательской свободы и рамок хозяйственной деятельности, поддержка процесса развития малого и среднего бизнеса.

Таким образом, процесс глобализации мировой экономики и расширение Европейского союза на Восток увеличивает возможности углубления процессов интеграции и экономического сотрудничества Республики Беларусь с государствами ЕС. Целенаправленные мероприятия по улучшению институциональных рамок развития инвестиционной деятельности стабилизируют внешнеэкономический имидж республики и будут способствовать её скорейшей интеграции на мировую арену [11, с. 16].

Подводя итог всему вышесказанному, необходимо отметить, что иностранные инвестиции в национальных экономиках есть закономерное проявление международного движения капитала. Они необходимы в любом обществе с рыночной экономикой, где протекает нормальный инвестиционный процесс, требующий постоянного притока высокотехнологичных и высокотехничных инвестиций. В то же время иностранные инвестиции выступают лишь как дополнение к национальным источникам капитальных вложений и должны регулироваться государством с целью балансирования интересов иностранных инвесторов и национальной экономики.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В РБ И ПРОБЛЕМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ РБ

2.1 Инвестиционный климат в Республике Беларусь

Готовность инвесторов вкладывать капитал в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата. Под инвестиционным климатом, как правило, понимается совокупность политических, экономических, правовых, административных условий, определяющих деятельность иностранного инвестора в конкретной стране, а также меры, предпринимаемые в ней для привлечения иностранного капитала.

Иностранный инвестор, выбирая государство для размещения капитала, ищет наиболее благоприятные условия, оценивает их с различных позиций и, в первую очередь, обращает внимание, насколько эти условия стабильны и как долго сохраняются [3, с. 26].

Привлекательным для иностранных инвесторов в Беларуси является:

выгодное географическое положение республики;

наличие большого внутреннего рынка для сбыта продукции (благодаря

единому таможенному пространству с Российской Федерацией, а в ближайшей перспективе - и единому экономическому пространству Беларуси, Казахстана, России и Украины);

начальный этап процесса приватизации государственной

собственности. Как показал опыт стран Центральной Европы, возможность участия в приватизации является одним из главных факторов, стимулирующих приток прямых иностранных инвестиций;

значительные производственно-технологические мощности местных

предприятий;

низкая стоимость рабочей силы высокой квалификации;

предоставляемые правительством гарантии предпринимательским структурам различных форм собственности [13, с. 33].

Обобщающим показателем инвестиционной привлекательности страны и барометром для иностранных инвесторов являются индекс инвестиционного климата или обратный ему - индекс риска. На Западе существуют специальные фирмы, которые определяют вышеназванные индексы и публикуют их в средствах массовой информации. К сожалению, приходится отмечать, что они присвоили Беларуси достаточно низкий индекс инвестиционной привлекательности.

Потребности Республики Беларусь в инвестициях очень значительны. Согласно статистическим данным к началу третьего тысячелетия износ основных средств составил более 60%, в том числе износ оборудования - более 80%. Ежегодно восстанавливается в промышленности не более 2,5% основных средств. По оценкам Министерства экономики РБ, на период с 2005-2015 гг. необходимо затратить 50 млрд. долл. США, чтобы разрешить проблему инвестиций, в том числе потребность в иностранных инвестициях на начало 2010 г. оценивалась в 15 млрд. долл. США [4, с. 51].

Наиболее высокие темпы среднегодового прироста инвестиций наблюдались на период с 2001 по 2005 гг. (7-12%) по сравнению с последующим пятилетием (6,2-8,0%), когда инвестиционные процессы стабилизировались. В первом пятилетии общий объем инвестиций увеличился в 1,5-1,7 раза (рисунок 1), а за 2006-2010 гг. - в 1,4-1,5 раза (рисунок 2).



Рисунок 1 - Темпы среднегодового прироста инвестиций за 2001-2005 годы

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [4, с. 51]

Рисунок 2 - Темпы среднегодового прироста инвестиций за 2006-2010 годы

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [4, с. 51]

В Беларуси наблюдается тенденция роста привлекаемых в страну прямых иностранных инвестиций. Но, несмотря на это, потребности экономики страны во внешнем финансировании обусловливают необходимость привлечения гораздо более значительных объемов ПИИ. На рисунке 3 можно проследить поступление ПИИ в Республику Беларусь в соотношении с общим объемом поступления иностранных инвестиций.

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [26, с. 32]

Сформировалась также тенденция увеличения отрицательного сальдо внешней торговли. Так, если по итогам 2007 г. отрицательное сальдо внешней торговли, по данным платежного баланса, составляло 7908,8 млн. долл. США, то в 2008 г. импорт товаров и услуг превысил экспорт уже на 13389,3 млн. долл. США. Еще более высокий размер отрицательного сальдо торгового баланса сложился в 2009 г. По итогам года, по данным платежного баланса, сальдо составило 18839,6 млн. долл. США (рисунок 2.4). Рост отрицательного сальдо на период с 2007 по 2009 гг. объясняется притоком иностранных инвестиций.

Рисунок 4 - Международная инвестиционная позиция, сальдо

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [24, с. 34]

Как показывает опыт большинства развивающихся стран с переходной экономикой, какой и является Беларусь, иностранные инвестиции не превышают 10% от общего объема валовых инвестиций. Если требуемый объем валовых инвестиций оценивать в 7-8 млрд. долл. США, то Республика Беларусь может ориентироваться на иностранные инвестиции без угрозы подрыва безопасности своей экономики в размере не менее 700-800 млн. долл. США ежегодно. Действительно, чистое поступление иностранных инвестиций в экономику Беларуси имеет тенденцию к увеличению, а на период с 2007-2009 гг. колеблется в пределах 700-900 млн. долл. США, более того, в 2007 году этот показатель составил 1278,5 млн. долл. США (рисунок 5).

Рисунок 5 - Чистое поступление иностранных инвестиций в Республику Беларусь

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [8, с. 403]

Для страны с переходной экономикой, прежде всего, крайне важно вовлечение в инвестиционный процесс национальных сбережений (свободных денежных ресурсов частных лиц, корпоративных структур и государства). По оценкам экспертов Всемирного Банка, для устойчивого экономического роста необходимо иметь уровень национальных сбережений 20-25% ВВП, а уровень валовых капитальных вложений - 30% ВВП. В Беларуси уровень валовых национальных сбережений составлял на начало ХХI века всего 7-10% ВВП, а уровень капитальных вложений - 19%. Очевидно, что национальных сбережений для наращивания капиталовложений явно недостаточно. Более того, при отсутствии реальных источников финансирования капиталовложений значительная доля их осуществлена за счет кредитной эмиссии Национального банка, что способствовало развитию инфляционных процессов. Кроме того, в условиях жесткого административного регулирования обменного курса белорусского рубля возникает проблема превращения национальных сбережений и накоплений в свободно конвертируемую валюту, необходимую для приобретения нового оборудования для модернизации производства. Все это говорит о не благоприятности инвестиционного климата, как для национальных, так и для иностранных инвесторов [9, с. 61-62].

Вмеcте с тем наша страна, по данным доклада ЮНКТАД о мировых инвестициях 2008 г., отнесена в группу стран с высоким инвестиционным климатом, хотя объемы прямых иностранных инвестиций в экономику РБ значительно уступают аналогичным показателям государств Центральной и Восточной Европы с сопоставимыми масштабами экономики [1, с. 21]. Действительно, основным доминирующим мотивом вхождения иностранных инвесторов в эти страны является стремление завоевать неосвоенный рынок и получить возможность выхода к региональным рынкам. Что касается Беларуси, то она начинает постепенно становиться субъектом мировой экономической системы [9, с. 61].

На белорусском инвестиционно-экономическом форуме, проходившем 12-13 ноября 2009 г. вице-премьер Андрей Кобяков заметил, что сегодня мир меняется, и участие государства в экономике будет усиливаться [2, с. 58]. Для этого необходимо повышение конкурентоспособности ее продукции как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Это требует модернизации существующих производств и создания новых, т. е. привлечения огромных инвестиций [9, с. 61].

Премьер-министр Беларуси, председатель Консультативного совета по иностранным инвестициям Сергей Сидорский на Белорусском инвестиционно-экономическом форуме заявил: «В Беларуси сохраняются все факторы, влияющие на положительный инвестиционный климат, и интерес иностранных инвесторов к нашей стране с каждым годом растет. Даже в условиях финансового кризиса мы не снижаемся в экономическом развитии и ожидаем, что по итогам текущего года ВВП нашей страны будет не ниже уровня 2008 г.» [2, с. 58].

2.2 Динамика поступления инвестиций в экономику Республики Беларусь за 2009-2011 гг.

«Привлечение инвестиций, как внутренних, так и внешних, необходимых для стабильного развития страны, является одной из ключевых задач правительства Беларуси» - заявил премьер-министр Сергей Сидорский на проходившем в Москве инвестиционном форуме, проходящем в рамках Международного конгресса «ЕвразЭс - деловой мир» [23, с. 6].

За годы независимости в Республику Беларусь вложено около 5,3 млрд. долл. иностранного капитала. Значительная часть этого объема приходится на кредиты иностранных государств и международных финансовых организаций, полученные под гарантии правительства.

В 2009 году рост иностранных инвестиций в реальный сектор экономики Республики Беларусь составил 9303,7 млн. долл. США, в том числе прямых инвестиций - 4821 млн. долл. США, портфельных инвестиций - 1,9 млн. долл. США, прочих инвестиций - 4480,8 млн. долл. США (рисунок 6). Данное увеличение объясняется улучшением позиции инвестиционной привлекательности Беларуси.

Рисунок 6 - Поступление иностранных инвестиций за 2009 г.

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [8, с. 397]

В последние годы наблюдается положительная динамика поступления прямых иностранных инвестиций в Беларусь. Только в 2009 г. их привлечено на сумму 4,8 млрд. долл. США, в 2010 г. этот показатель составил 5 млрд. долл. США, а в 2011 г. он увеличился в 3 раза и составил 15 млрд. долл. США. За последние пять лет сумма ПИИ увеличилась в 7,4 раза. В 2011 году иностранные инвестиций на чистой основе превысели показатели прошлых лет даже без учета средств, поступивших от продажи акций "Белтрансгаза". Так, в 2009 г. доля ПИИ в общем объеме поступления иностранных инвестиций составляет 24,8%, в 2010 г. она поднялась до 34%, а в 2011 г. выросла до 51,8% (рисунок 7). Но несмотря на возрастающую долю в общем объеме иностранных инвестиций, уровень ПИИ для экономики Беларуси низкий. Соответственно, это свидетельствует об упущенных возможностях по привлечению иностранного капитала и развитию новых производств в пользу стран-конкурентов за инвестиционные ресурсы.

Рисунок 7 - Доля ПИИ в общем объеме поступления иностранных инвестиций

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [8, с. 399]

Анализируя структуру распределения иностранных инвестиций по отраслям экономики за 2009-2011 гг., можно выделить в первую очередь сферу промышленности (2009 г. - 2371,2 млн. долл. США , 2010 г. - 2802,2 млн. долл. США), коммерческую деятельность по обеспечению функционирования рынка (1631,7 и 1941,5 млн. долл. США в 2008 и 2009 гг. соответственно). 2010 г. же характеризуется сосредоточением большей части поступивших иностранных инвестиций в сферу транспорта (3572,1 млн. долл. США), а вот промышленность отошла на второй план (2816,8 млн. долл. США), хотя и наблюдается увеличение объема поступающих инвестиций в сравнении с 2009 и 2010 гг. Таким образом, можно заметить, что происходит перетекание поступающих иностранных инвестиций из промышленности в сферу транспорта.

Что же касается ПИИ, то в 2009-2010 гг. наибольшее их сосредоточение наблюдается уже в общей коммерческой деятельности по обеспечению функционирования рынка - 623,6 и 1234,1 млн. долл. США соответственно, причем этот показатель почти в 2 раза превышает показатель 2009 г. Казалось бы, что будет наблюдаться тенденция к увеличению притока иностранного капитала в данную отрасль и в 2010 г., но наибольшая сумма ПИИ поступила в отрасль транспорта - 3103,0 млн. долл. США. Следовательно, увеличение иностранных инвестиций в сфере транспорта, сопровождается увеличением и ПИИ в этой же отрасли .

В территориальном разрезе наибольшие суммы иностранных инвестиций за период с 2009 по 2011 гг. поступили в организации и на предприятия г. Минска как в 2009, так в 2010 и в 2011 гг. В 2009 г. сосредоточение иностранных инвестиций составило в денежном выражении 2743,7 млн. долл. США, в 2010 г. - 2788,0 млн. долл. США, а в 2011 г. этот показатель увеличился на 120,3% по сравнению с предыдущим годом и составил 6141,6 млн. долл. США. Наименьшей инвестиционной привлекательностью обладает Гродненская область, что подтверждают цифры (2009 г. - 76,5 млн. долл. США, 2010 г. - 85,6 млн. долл. США, 2011 г. - 56,6 млн. долл. США).

Проанализировав динамику распределения прямых иностранных инвестиций по областям и г. Минску можно отметить, что за 2010 г. наибольший их объем был сконцентрирован в Минской области - 1294,0 млн. долл. США, что почти в 2 раза больше, чем за 2009 г. По результатам 2011 г. лидирующее положение занимает г. Минск, сосредоточение ПИИ составляет - 4141,7 млн. долл. США (86% от общего объема ПИИ за год). Наименьшей инвестиционной привлекательностью по результатам поступления ПИИ является Витебская область: за 2009 г. сюда поступило 19,2 млн. долл. США, в 2010 г. - 32,3 млн. долл. США, что на 68,2% превышает показатель предыдущего года, в 2011 г. объем поступления ПИИ в Витебскую область уменьшился на 54,8% и составил 17,7 млн. долл. США.

Предпочтение Беларуси в качестве страны-реципиента инвестиций отдают инвесторы из многих стран мира, таких, как Австрия, Германия, Латвия, США, Нидерланды, Кипр, но основным же является Россия. За 2011 г. в экономику Беларуси было направлено 2167,0 млн. долл. США, что на 19% больше, чем за 2010 г. На протяжении 2011 г. в Республику Беларусь поступило 6076,6 млн. долл. США, что составляет 65% от общего объема иностранных вкладов. Одновременно с самым значительным притоком инвестиций Россия обеспечила и самый высокий объем изъятий - 2229,0 млн. долл. США, или 63,7% от общего оттока инвестиций, а чистое поступление иностранных инвестиций из Российской Федерации составило 635,1 млн. долл. США. Следовательно, развитие белорусских предприятий, улучшение их материальной базы и возможность получения прибыли в будущем являются ощутимыми, весомыми приоритетами для вложения инвестиционных средств со стороны России.

Среди крупных инвесторов за 2010 г. также необходимо отметить Соединенное Королевство (860,7 млн. долл. США), Швейцарию (606,4 млн. долл. США), Австрию (594,3 млн. долл. США). В 2011 г. эти страны сохранили положительную тенденцию поступления инвестиционных средств в экономику Беларуси и, соответственно, укрепили свои позиции. Поступление иностранных инвестиций из Швейцарии увеличилось вдвое по сравнению с предыдущим годом и составило 1225,4 млн. долл. США, инвестиции из Австрии возросли до 945,6 млн. долл. США. Наблюдается тенденция увеличения инвестиционных средств также из Кипра (555,7 млн. долл. США)

Примечание - Источник: [14]

Общее качество делового климата Республики Беларусь говорит о преимуществе ее привлекательности перед наиболее привлекательными странами-реципиентами ПИИ - Россией и Украиной, а также перед Молдовой и Казахстаном [2, с. 58]

Значительные объемы ПИИ в 2010 г. поступили от резидентов Швейцарии (44,2% от общего объема иностранных инвестиций), России (16,7%), Кипра (16,3%). В 2011 г. Швейцария сохранила лидирующую позицию среди других стран-конкурентов, увеличив объем поступления ПИИ в Республику Беларусь с 44,2 % до 53,3 %.

Наибольший объем прямых иностранных инвестиций в 2011 году поступил из следующих стран:

Россия (4 026,5 млн. долларов; 82,5% от общего объема ПИИ);

Швейцария (353,1 млн. долларов; 7,3%);

Кипр (102 млн. долларов; 2,2%);

Германия (51,6 млн. долларов; 1,1%)

Таким образом, проанализировав данные, можно заключить, что наблюдается тенденция роста как иностранных инвестиций, так и ПИИ. Объем иностранных инвестиций на конец 2011 года составил 9303,7 млн. долл. США, что на 71,6% превосходит объем иностранных инвестиций за 2010 год, а поступление ПИИ за 2010 год в 3,7 раза превышает показатель ПИИ за 2009 год. Сосредоточение как иностранных инвестиций, так и ПИИ переместилось из отрасли промышленности в 2010 году в отрасль транспорта в 2011 году. Оценивая структуру поступления иностранных инвестиций, необходимо отметить их высокую концентрацию в Минске и Минской области. На конец 2011 года в г. Минске зафиксирован наибольший объем и иностранных инвестиций (66,0%), и ПИИ (86,0%). Предпочтение Беларуси в качестве страны-реципиента инвестиций отдают инвесторы из многих стран мира, таких, как Австрия, Германия, Латвия, США, Нидерланды, Кипр, но наиболее крупным инвестором является Россия (6076,6 млн. долл. США). Следовательно, интерес иностранных инвесторов к нашей стране с каждым годом растет.

 СТРАТЕГИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РЕСПУБЛИКУ БЕЛАРУСЬ

3.1 Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Республику Беларусь

Повышение инвестиционной активности в настоящее время стало ключевой проблемой экономического развития Республики Беларусь. В числе факторов, сдерживающих приток средств зарубежных инвесторов в экономику РБ, можно назвать:

Наличие бюрократических барьеров, избыточную сложность административных процедур;

Приоритетность государственных предприятий и, как следствие, фактическое несоответствие условий функционирования предприятий государственной и частной форм собственности;

Высокий уровень налоговой нагрузки и сложную систему налогообложения;

Усложненность бухгалтерского учета и его неполную совместимость с международными стандартами;

Недостаточный уровень развития малого и среднего бизнеса, осложняющий адаптацию зарубежных проектов к новой среде;

Недостаточный уровень развития финансовых рынков и инструментов аккумулирования долгосрочных ресурсов, ограничивающий возможности инвестора по управлению своим имуществом;

Наличие избыточных ограничений в системе ценообразования [1, с. 21].

Рассматривая проблемы привлечения иностранных инвестиций в Республику Беларусь, необходимо, прежде всего, остановиться на основных аспектах этой проблематики, определяемой инвестиционной триадой:

Приоритеты развития экономики Республики Беларусь;

Эффективные инвестиционные проекты;

Поиск и привлечение инвестиций.

В соответствии с принятыми решениями и программами развития, приоритетными в Беларуси являются практически все основные сферы экономики. Однако для конкретного решения проблемы активизации инвестиционной деятельности этого недостаточно. Необходимо уточнить основные составляющие выделенных приоритетов (т. е. определить, что приоритетно развивать в машиностроении, что в агропромышленном и энергетическом комплексах и т. д.).

Наиболее острой остается проблема наполнения приоритетных направлений эффективными инвестиционными проектами. Инвестиционные проекты необходимо подвергать строгой экспертизе на уровне мировых стандартов с учетом адаптации конкретных методов и методик оценки к белорусским условиям (налоговое окружение, инфляционные процессы, риски и т. д.).

Одной из наиболее сложных проблем, препятствующих выходу социально ориентированной рыночной экономики в Беларуси из кризиса, является недостаток инвестиций и амортизационных фондов, что ограничивает возможности поддержания простого воспроизводства в основных отраслях и лишает нормальных источников расширенное воспроизводство, а следовательно, тормозит структурную перестройку экономики [4, с. 16].

С целью привлечения инвестиций в экономику Беларуси разработана Национальная программа, согласно которой в среднесрочной перспективе на реконструкцию экономики и обеспечение стабильного экономического роста требуется порядка 50 млрд. дол. США. Однако данная программа выполнена менее, чем на 1%. В целом экономическая политика нашего государства нацелена на достижение большей открытости, устранение барьеров во внешнеэкономических отношениях. Несмотря на все это, Беларусь продолжает оставаться страной, куда не идут инвестиции. Какие же причины способствуют развитию инвестиционного кризиса в Республике Беларусь и, соответственно, определяют проблемы инвестирования из-за рубежа?

Прежде всего, следующие:

общий кризис экономики и резкое сокращение капиталовложений, с

которыми продолжают связываться инвестиционные ожидания всех субъектов хозяйствования, включая приватизированные предприятия;

неразвитость альтернативных рыночных методов аккумуляции инвестиционных ресурсов;

отсутствие ответственного собственника и ответственного заемщика кредитных ресурсов;

неразвитость законодательной защиты частной собственности;

затянувшаяся инфляция, приводящая к оттоку денежных средств из производственной сферы в финансовую и торгово-посредническую;

потеря государственным сектором функции самофинансирования из-за обесценения амортизации и высокого уровня налогообложения вновь созданной стоимости;

высокие ставки за кредит, превышающие уровень рентабельности производства реального сектора;

традиционно низкая эффективность капитальных вложений и соответствующее ей падение фондоотдачи;

наличие капиталоемкой и сырьеемкой структуры экономики;

повышенный риск для иностранных инвесторов по причине часто меняющегося и не исполняющегося законодательства, отсутствия надежного страхования финансового риска;

инвестиционная пассивность обедневшего населения, способного вкладывать только незначительную часть от своего дохода в строго ограниченные сферы, например, покупку депозитных сертификатов и развитие жилищного строительства;

административные методы управления экономикой и инвестиция их, при которых чиновник распределяет и управляет многими денежными потоками [4, с. 34-35].

Инвестиционный рейтинг республики, по оценкам различных мировых финансовых изданий, низок. Среди факторов негативного состояния называют частые изменения законодательства. Сокращение объемов иностранных кредитных ресурсов во многом объясняют наличием просроченной задолженности по некоторым кредитным линиям и другим финансово-экономическим обязательствам, а также отсутствием высокорентабельных, валютоокупаемых инвестиционных проектов. Кроме того не отрегулированы взаимоотношения с международными финансовыми организациями. Их активность на территории Республики Беларусь сокращена. Отсутствие оптимизма при оценке инвестиционной активности иностранных инвесторов объясняется во многом временным приостановлением регистрации совместными иностранных предприятий, а также не всегда обоснованными частыми перерегистрациями действующих хозяйствующих субъектов.

Негативное влияние на приток иностранного капитала в Беларусь оказывают такие факторы, как периодически повторяющаяся политика множественности курсов белорусского рубля на валютном рынке, ограничения на проведение расчетных операций в национальной валюте, наличие обязательной продажи части валютной выручки, трудности в приобретении валюты для оплаты импорта и вывоза заработанной иностранными инвесторами прибыли. Многих инвесторов беспокоит наличие большого числа контролирующих органов, необходимость предоставления сложной отчетности, выбор форм и направлений инвестирования импортера капитала. Все это подрывает привлекательность Беларуси для иностранных инвестиций. Поэтому необходимо создавать положительный имидж Беларуси как надежного делового партнера и укреплять его, развивать инвестиционный потенциал республики, налаживать прямые контакты национальных организаций с иностранными инвесторами [10, с. 52].

3.2 Стратегия и перспективы привлечения иностранных инвестиций в Республику Беларусь

После приобретения самостоятельности экономика Республики Беларусь развивалась в основном за счет внутренних инвестиционных ресурсов. Однако намеченная широкомасштабная модернизация производственного потенциала, поддержание стабильной конкурентоспособности производимой продукции, развитие сферы услуг требуют значительного увеличения инвестиционного капитала.

Важнейшим направлением государственной экономической политики нашей страны является создание благоприятного инвестиционного климата для привлечения и эффективного использования иностранных инвестиций.

Белорусская экономика сегодня - это в достаточной степени подготовленная площадка для масштабного и осознанного привлечения иностранных инвестиций.

Сегодня в Беларуси работает более 5 тыс. организаций с иностранным капиталом. Наибольшим количеством организаций представлены Россия, Литва, Германия, Польша, Кипр, Великобритания. Это подтверждает, что цели, задачи и принципы, которые определяют экономику стран Евросоюза, все в большей степени становятся востребованными и для современной Беларуси.

Беларусь входит в единое экономическое пространство с Россией. Для потенциального инвестора это означает, что, вкладывая свои капиталы в экономику Беларуси, он получает широкий доступ не только к белорусской территории, но и к огромной емкости российского рынка. Расширению инвестиционных возможностей Беларуси способствуют также положительная динамика переговорного процесса по присоединению страны к Всемирной торговой организации.

Иностранный капитал невозможно привлечь без интеграции в мировой инвестиционный процесс, поэтому Республика Беларусь тесно сотрудничает с международными финансовыми и инвестиционными организациями: Европейским банком реконструкции и развития, Международным банком реконструкции и развития, Международным валютным фондом, Международной финансовой корпорацией, Агенством Мирового банка по содействию инвестициям, Международным агенством по гарантиям инвестиций и др. Активно развивается инвестиционное сотрудничество и с отдельными странами. С многими государствами подписаны межправительственные соглашения «О торгово-экономическом сотрудничестве», «Об избежании двойного налогообложения иностранных субъектов хозяйствования». Заключено свыше 50 двух- и многосторонних договоров «О взаимном содействии осуществлению и защите инвестиций» с правительствами других государств, в частности, с США, Германией, Великобританией, Францией, Швецией, Швейцарией, Италией, Чехией, Финляндией, Китаем, Турцией, Болгарией, Румынией и др. [13, с. 33-34].

Однако первоочередным фактором, определяющим и обеспечивающим инвестиционную привлекательность того или иного государства, является состояние инвестиционного законодательства. Нормативное поле, или «законодательный фон» - существенный элемент инвестиционного климата [3, с. 28]. Республика Беларусь -- единственная страна среди государств СНГ, принявшая Инвестиционный кодекс -- основополагающий документ, регулирующий не только национальные, но и иностранные инвестиции на территории страны. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь, вступивший в силу с 9 октября 2001 г., четко и однозначно определяет общие правовые условия осуществления инвестиционной деятельности в РБ и направлен на ее стимулирование и государственную поддержку, а также на защиту прав инвесторов на территории белорусского государства [4, с. 52]. Следует отметить последние изменения в инвестиционном законодательстве. С 7 ноября 2009 года вступил в силу Декрет Президента Республики Беларусь № 10, который позволяет инвестору заключить с нашим государством инвестиционный договор и установить дополнительные правовые гарантии защиты своего капитала. Декретом предусмотрены дополнительные льготные условия осуществления инвестиционной деятельности и преференции в свободных экономических зонах, малых и средних городах, сельской местности, Парке высоких технологий.

...