Этапы эволюции мировой валютной системы

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

Введение

Глава 1. Мировая валютно-финансовая система

1.1 Основные определения мировой валютно-финансовой системы

1.2 Основные элементы национальной и мировой валютно-финансовой системы

1.3 Валюта и валютные курсы

Глава 2. Этапы эволюции мировой валютной системы

2.1 “Золотой стандарт” или Парижская валютная система

2.2 Бреттонвудская валютная система

2.3 Ямайская валютная система

2.4 Европейская валютная система

Глава 3. Современное состояние международной валютно-финансовой системы

3.1 Современный мировой финансово-экономический кризис

3.2 Пути выхода из кризиса и прогнозы развития финансового кризиса

Заключение

Список использованных источников

Введение

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения - это составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплетаясь. Движение всех товаров и факторов производства между различными странами, функционирование мирового рынка и движение капиталов опосредуется валютно-финансовыми отношениями; именно познание международной валютно-финансовой системы открывает большие возможности для изучения мировой экономики. Валютно-финансовая система лежит в основе функционирования международной экономики. Она представляет собой форму организации валютно-финансовых отношений между экономическими субъектами в международной экономике и закреплена в форме международных соглашений. Данные отношения не только опосредуют международное движение товаров и услуг, но и имеют относительно самостоятельную сферу функционирования.

Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. Мировая валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере. Для того чтобы лучше понять международные отношения стран необходимо в первую очередь проследить эволюцию изменения мировой валютной системы. В данной работе уделяется внимание этому вопросу, т.е. причинам создания, преимуществам функционирования, недостаткам, а также причинам ослабления влияния этих систем.

Следовательно, целью работы является проведение полного анализа международной валютно-финансовой системы; рассмотрение закономерностей ее развития, а также оценка современного состояния валютно-финансовой системы. В соответствии с поставленной целью были поставлены следующие задачи:

1. Понятие международной валютно - финансовой системы;

2. Изучение основных составляющих МВС;

3. Изучение и анализ эволюции международной валютно - финансовой системы;

4. Оценка современного состояния МВФ;

5. Выявление причин мирового экономического кризиса;

6. Оценка последствий кризиса.

Итак, объектом исследования курсовой работы является мировая валютно-финансовая система, предметом - структура МВС, основные ее элементы. Данная тема актуальна в связи с тем, что международная валютно-финансовая система лежит в основе мировой экономики и изучение ее позволяет оценивать валютно-кредитные и финансовые отношения страны, а также прогнозировать состояние мировой экономики, создавать меры для повышения стабильности международных валютных отношений.

Глава 1. Мировая валютно-финансовая система

1.1 Основные определения мировой валютно-финансовой системы

Международные валютные отношения - совокупность отношений, складывающихся при функционировании валюты в системе мирового хозяйства. Основой организации международных валютных отношений является мировая валютная система, которая представляет собой набор правил и законов их функционирования и регулирования.

С другой стороны, международная валютно-финансовая система - это закреплённая в международных соглашениях форма организации

валютно-финансовых отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих международное движение товаров и факторов производства. Валютно-финансовая система является необходимым звеном, позволяющим развиваться международной торговле товарами и финансовыми инструментами, а также движению факторов производства. [1]

Международная валютная система (МВС) - совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на основе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка. Главная задача мировой валютно-финансовой системы - регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания экономического обмена, поддержание равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран.

Международные расчеты - платежи по денежным требованиям и обязательствам участвующих в системе мирового хозяйства сторон. [4]

Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой.

Мировая валютная система сложилась к середине XIX века. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы. Хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования, она тесно связана с национальными валютными системами. [7]

1.2 Основные элементы национальной и мировой валютно-финансовой системы

Мировая валютная система тесно связана с национальными валютными системами. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании валютной политики ведущих стран. Взаимная связь национальных и мировой валютной систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство. Связь и различие национальных и мировой валютной систем проявляются в их элементах (в табл. 1.1.).

Таблица 1.1. Элементы национальной и мировой валютной системы

Национальная валютная система	Мировая валютная система
Национальная валюта	Резервные валюты, международные счетные валютные единицы
Условия конвертируемости национальной валюты	Условия взаимной конвертируемости валют
Паритет национальной валюты	Унифицированный режим валютных паритетов
Режим курса национальной валюты	Регламентация режимов валютных курсов
Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль	Межгосударственное регулирование валютных ограничений
Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны	Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности
Регламентация использования международных кредитных средств обращения	Унификация правил использования международных кредитных средств обращения
Регламентация международных расчетов страны	Унификация основных форм международных расчетов
Режим национального валютного рынка и рынка золота	Режим мировых валютных рынков и рынков золота
Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны	Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

Мировая валютная система состоит из трех групп элементов:

1.Валютные элементы:

-национальные валюты, условия их взаимной конвертируемости (обмена) и обращения;

-валютный паритет (соотношение курсов валют);

-валютный курс;

-национальные и международные механизмы регулирования валютных курсов.

2.Финансовые элементы:

-международные финансовые рынки;

-механизмы торговли конкретными финансовыми инструментами: валютой, ценными бумагами, кредитами.

3.Организационные элементы:

-международные валютно-кредитные и финансовые организации;

-региональные валютно-кредитные и финансовые организации. [2]

1.3 Валюта и валютные курсы

Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения (экономические, политические, культурные).

Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены композиционные, или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту), деньги. К ним относятся международные и региональные платежные единицы (такие, как СДР и ЭКЮ).

Валюта - это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой.

Различают понятия «национальная валюта» и «иностранная валюта».

Под национальной валютой понимается установленная законом денежная единица данного государства. Национальная валюта - основа национальной валютной системы. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта - денежная единица других стран. К иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции). Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. [5]

Кроме того, важным является понятие «резервная валюта», под которой понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы.

Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты являются:

-господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золото - валютных резервах;

-развитая сеть кредитно - банковских учреждений, в том числе за рубежом;

-организованный и емкий рынок ссудных капиталов;

- либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее другими странами.

Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная внешняя политика, в том числе валютная и кредитная. В институциональном аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве резервной является ее внедрение в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации.

К резервным валютам относятся:

1) Доллар США;

2) Немецкая марка;

3) Японская иена;

4) Фунт стерлингов;

5) Швейцарский франк. [11]

Конвертируемость валюты - это способность валюты обмениваться на другие иностранные валюты, свободный обмен в процессе внешнеэкономической деятельности национальных денежных знаков на иностранные денежные единицы в соответствии с официальным валютным курсом. Режим обратимости валют может различаться для резидентов и нерезидентов, может распространяться на текущие операции, связанные с повседневной внешнеэкономической деятельностью, и операции, отражающие движение капиталов.

Валюты по степени конвертируемости, т.е. размену на иностранные, классифицируются на:

1. Свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты. МВФ отнес к этой категории доллар США, марку ФРГ, иену, фунт стерлингов, французский франк. Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса.

2. Частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;

3. Неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют. [3]

Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

Валютные курсы подразделяются на два основных вида: фиксированные и плавающие. Фиксированный валютный курс колеблется в узких рамках. Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине.

В основе фиксированного курса лежит валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран. [3]

Существует рыночное и государственное регулирование величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно. Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Оно осуществляется с помощью валютной политики - комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами.

К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся:

А) валютные интервенции;

Б) дисконтная политика;

В) протекционистские меры.

Важнейшим инструментом валютной политики государств являются валютные интервенции - операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют.

Цель валютных интервенций - изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Для того чтобы повысить курс национальной валюты, центральный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а, следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Это приводит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты.

Официальные интервенции могут проводиться разными методами - на биржах (публично) или на межбанковском рынке (конфиденциально), через брокеров или непосредственно через операции с банками, на срок или с немедленным исполнением.

Дисконтная политика - это изменение центральным банком учетной ставки, в том числе с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке и тем самым на международное движение капитала. В последние десятилетия ее значение для регулирования валютного курса постепенно уменьшается.

Протекционистские меры - это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся, в первую очередь, валютные ограничения. Валютные ограничения - законодательное или административное запрещение или регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. Видами валютных ограничений являются следующие:

1.Валютная блокада;

2.Запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты;

3.Регулирование международных платежей, движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг;

4.Концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей. [8]

Глава 2. Этапы эволюции мировой валютной системы

Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени ее соответствия структуре мирового хозяйства. При изменении структуры мирового хозяйства и соотношения сил на мировой арене происходит замена существующей формы МВС на новую. Появившись в XIX веке, МВС прошла 4 этапа эволюции:

1. «Золотой стандарт» или Парижская валютная система;

2. Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов;

3. Ямайская система плавающих валютный курсов;

4.Европейская валютная система (ЕВС). [2]

2.1 “Золотой стандарт” или Парижская валютная система

Начало золотого стандарта было положено Банком Англии в 1821 г. Юридически эта система была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег. Золотой стандарт базировался на следующих структурных принципах:

Его основой являлся золотомонетный стандарт.

Каждая валюта имела золотое содержание. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги.

Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах «золотых точек» (так называют максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу).

Разновидностями золотого стандарта являются:

1) Золотомонетный стандарт, при котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет (он действовал до начала XX в)

2) Золотослитковый стандарт, при котором золото применялось лишь в международных расчетах (начало XX в - начало первой мировой войны)

3) Золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему золотого стандарта. Он известен еще как Генуэзский (1922 г - начало второй мировой войны).

Генуэзская международная экономическая конференция 1922 года закрепила переход к золотодевизному стандарту, основанному на золоте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Появились «девизы» - платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов.

Далее приведены преимущества и недостатки золотого стандарта.

Преимущества золотого стандарта:

1) обеспечение стабильности, как во внутренней, так и во внешней экономической политике;

2) стабильность курсов валют, что обеспечивает достоверность прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.

Недостатки золотого стандарта:

1) установленная зависимость денежной массы от добычи и производства золота;

2) невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.

Вторая мировая война привела к кризису и распаду Генуэзской валютной системы, которая была заменена на Бреттонвудскую. [4]

2.2 Бреттонвудская валютная система

Вторая валютная система была официально оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей в г. Бреттон-Вудсе (США) Конференция Объединенных Наций по валютным и финансовым вопросам состоялась 1-23 июля 1944 г. В Бреттон-Вудсе (г. Вашингтон).конференция пришла к решению о создании Международного валютного фонда (МВФ) и приняла проект положения о Международном банке реконструкции и развития (МБРР). .

Цели создания второй мировой валютной системы:

1. Восстановление обширной свободной торговли;

2. Установление стабильного равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов;

3. Передача в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнем балансе.

Вторая МВС базировалась на следующих принципах:

1. Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей валюты;

2. Курс ведущей валюты фиксирован к золоту;

3. Центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей (в рамках +/- 1%) валюте с помощью валютных интервенций;

Изменения курсов валют осуществляются посредством девальвации²Девальвация -  официальное понижение обменного курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам. и ревальвации³Ревальвация- официальное повышение обменного курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам.;

Под давлением США в рамках Бреттонвудской системы утвердился долларовый стандарт - МВС, основанная на господстве доллара (США обладали 70% от всего мирового запаса золота). Доллар - единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютной интервенции и резервных активов. Таким образом, национальная валюта США стала одновременно мировыми деньгами, и поэтому Бреттонвудская валютная система часто называется системой золотодолларового стандарта.

Вторая МВС могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. [4] Причины кризиса Бреттонвудской валютной системы (их можно представить в виде цепочки взаимообусловленных факторов):

1. Неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста;

2. Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм

3. Нестабильность платежных балансов. Хронический дефицит балансов одних стран (особенно США, Великобритании) и активное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали резкие колебания курсов валют соответственно вниз и вверх.

4. Несоответствие принципов Бреттонвудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене.

5. Активизация рынка «евродолларов».

6. Дезорганизующая роль транснациональных корпораций (ТНК) в валютной сфере: ТНК располагают гигантскими краткосрочными активами в разных валютах, которые более чем вдвое превышают валютные резервы центральных банков, ускользают от национального контроля и в погоне за прибылями участвуют в валютной спекуляции, придавая ей грандиозный размах.

Таким образом, система твердых обменных курсов прекратила свое существование. [7]

После продолжительного переходного периода, в течение которого страны могли испробовать различные модели валютной системы, начала образовываться новая МВС, для которой было характерно значительное колебание обменных курсов.

2.3 Ямайская валютная система

Устройство современной МВС было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.

Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

1. Выравнивание темпов инфляции в различных странах;

2. Уравновешивание платежных балансов;

3. Расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками. [4]

Основные характеристики Ямайской валютной системы:

1. Система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах;

2. Отменен монетный паритет золота;

3.Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ;

4. Не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения.

5. Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют.

6. Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото.

7. МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действительной перестройке платежных балансов или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ. [3]

2.4 Европейская валютная система

Существование Европейской валютной системы (ЕВС) является одной из особенностей современных валютных отношений. На взаимную торговлю стран-членов ЕВС приходится от 55 до 70% от их внешнеторгового оборота. Решением от 13 марта 1979 г. была создана Европейская валютная система.

Ее основные цели следующие:

1) Обеспечить достижение экономической интеграции;

2) Создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, отсутствие которой затрудняло сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях:

3) Оградить «Общий рынок» от экспансии доллара:

4) Сблизить экономические и финансовые политики стран-участниц.

Выполнение этих задач способствовало бы построению европейской валютной организации, способной отражать спекулятивные атаки рынка, а также сдерживать колебания международной валютной системы (особенно изменения доллара).

ЕВС - это международная (региональная) валютная система - совокупность экономических отношений, связанная с функционированием валюты в рамках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации валютных отношений стран «Общего рынка» с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов.

Активными членами ЕВС являются Бельгия, Люксембург, Дания, Германия, Франция, Нидерланды, Ирландия, Испания, Португалия, Греция.

ЕВС - подсистема мировой валютной системы (Ямайской). Особенности западноевропейского интеграционного комплекса определяют структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской валютной системы:

1. ЕВС базируется на ЭКЮ - европейской валютной единице. Условная стоимость ЭКЮ определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС. Доля валют в корзине ЭКЮ зависит от удельного веса стран в совокупном ВНП государств-членов ЕС, их взаимном товарообороте и участия в краткосрочных кредитах поддержки.

2. В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использует его в качестве реальных резервных активов. Во-первых, эмиссия ЭКЮ частично обеспечена золотом. Во-вторых, с этой целью создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% официальных золотых резервов стран ЕВС в ЕФВС. В-третьих, страны ЕС ориентируются на рыночную цену золота для определения взноса в золотой фонд, а также для регулирования эмиссии и объема резервов в ЭКЮ.

3. Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах взаимных колебаний (+/- 2,25% от центрального курса). Валютная змея, или змея в тоннеле, - кривая, описывающая совместные колебания курсов валют стран Европейского сообщества относительно курсов других валют, которые не входят в данную валютную группировку.

4. В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией. [1]

Создание ЕВС - явление закономерное. Эта валютная система возникла на базе западноевропейской интеграции с целью создания собственного валютного центра. Однако, будучи подсистемой мировой валютной системы, ЕВС испытывает отрицательные последствия нестабильности последней и влияние доллара США. Сравнительная характеристика ЭКЮ и СДР позволяет выявить их общие черты и различия. Общие черты заключаются в природе этих международных счетных валютных единиц как прообраза мировых кредитных денег. Они не имеют материальной формы в виде банкнот, зачисляются на специальные счета соответствующих стран и используются в форме безналичных перечислений по ним. Их условная стоимость определяется по методу валютной корзины, но с разным набором валют. За хранение на счетах сверх лимита эмитент выплачивает странам процентные ставки.

Однако имеются различия ЭКЮ и СДР, которые определяют преимущества первых:

1. В отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ частично обеспечена золотом и долларами за счет объединения 20% официальных резервов стран-членов ЕВС.

2. Эмиссия ЭКЮ более эластична, чем СДР. Сумма выпуска официальных ЭКЮ не устанавливается заранее, а корректируется в зависимости от изменения золотодолларовых резервов стран-членов ЕВС. При этом недостатком является влияние на эмиссию колебаний цены золота и курса доллара. Эмиссия частных (коммерческих) ЭКЮ банками более соответствует потребностям рынка.

3. Объем эмиссии ЭКЮ превышает выпуск СДР.

4. Валютная корзина служит не столько для определения курса ЭКЮ, сколько для расчета паритетной сетки валют, которой не располагает ни одна другая международная счетная валютная единица.

5. Уникален режим курса валют, в частности к ЭКЮ, основанный на совместном плавании с пределами взаимных колебаний, что способствует относительной стабильности ЭКЮ и валют стран-членов ЕВС.

6. В отличие от СДР ЭКЮ используется не только в официальном, но и частном секторах. ЭКЮ служит:

А) базой паритетов и курсов валют ЕЭС;

Б) валютной единицей в совместных фондах и международных валютно-кредитных и финансовых организациях;

В) валютой единых сельскохозяйственных цен;

Г) средством межгосударственных расчетов центральных банков ЕЭС при проведении валютной интервенции;

Д) валютой займов и кредитов. [11]

Наиболее реальные достижения ЕВС:

1) успешное развитие ЭКЮ, которая приобрела ряд черт мировой валюты, хотя еще не стала ею в полном смысле;

2) режим согласованного колебания валютных курсов в узких пределах, относительная стабилизация валют, хотя периодически пересматриваются их курсовые соотношения;

3) развитие кредитно-финансового механизма поддержки стран-членов;

4) межгосударственное и частично наднациональное регулирование экономики.

К числу недостатков ЕВС относятся следующие:

1) ЕВС не включает все европейские валюты.

2) Хотя диапазон колебаний курсов валют в ЕВС значительно снизился, периодически происходит корректировка валютных курсов. Наиболее слабые валюты девальвируются, а более сильные ревальвируются.

3) Слабость ЕВС обусловлена значительным структурным неравновесием экономики стран-членов, различиями в уровне и темпах экономического развития, инфляции, состоянием платежного баланса.

4) Координация экономической политики наталкивается также на нежелание стран-членов передавать свои суверенные права наднациональным органам.

5) Частные ЭКЮ не связаны с официальными ЭКЮ единым эмиссионным центром и взаимной обратимостью. [4]

Глава 3. Современное состояние международной валютно-финансовой системы

3.1 Современный мировой финансово-экономический кризис

Современная мировая валютно-финансовая система находится в кризисном состоянии. Как и великая депрессия начала ХХ-го века, мировой экономический кризис, начавшийся в 2008 году вызвал процессы, которые способны полностью изменить мировую финансово-экономическую систему. В новой системе, как ожидается, возрастет роль государства. Возможно, в результате финансового кризиса в мире возникнет новая всемирная валюта, пришедшая на смену американскому доллару www.artc-alisa.ru.

Что же такое мировой финансовый кризис? Глобальный финансовый кризис проявляется в росте цен на недвижимость и продовольствие, в сокращении рабочих мест, как в коммерческих, так и в государственных организациях, в отсутствии стабильности и потере веры в будущее. Причем причины происходящих перемен различны в различных странах.

Каковы же истинные причины мирового финансового кризиса 2008-2009? Мировой финансово-экономический кризис начинался как локальный ипотечный кризис в США. Он перерос в глобальный финансовый кризис только из-за того, что в последние десятилетия экономика США связана такими тесными узами с мировой финансово-экономической системой, что любое существенное потрясение на рынках США вызывает волны во всей мировой экономике. Так случилось и с финансовым кризисом. Первые его признаки появились еще в 2005 году, когда аналитики заметили, что темпы роста цен на недвижимость в штатах начали падать. До этого, в течение продолжительного времени они росли благодаря таким факторам как естественное удорожание из-за инфляции, инвестиционной привлекательности, которая порождалась верой в вечный рост цен и очень доступной ипотекой. Именно слишком доступная ипотека и явилась основным фактором начала современного финансового кризиса. Благодаря доступности, ипотеку брали все независимо от финансового благосостояния - вернуть кредит они планировали за счет удорожания недвижимости. А выдавались такие кредиты банками не из-за низкой компетентности сотрудников, а из-за бонусной системы оплаты их труда: больше кредитов - больше бонус. И неважно, что будет потом. Тем более что в условиях роста цен проблем с возвратом кредитов практически не возникало. А вот когда недвижимость перестала расти в цене, у многих заемщиков случился локальный финансовый кризис - стало нечем платить по кредитам. Волна неплатежей привела к тому, что банки стали активно сбывать залоговую недвижимость, что еще больше повлияло на падение цен - в США начался финансово-экономический кризис.

Все это привело к тому, что банки, слишком увлекавшиеся до финансового кризиса 2008 года ипотечным кредитованием, начали банкротиться один за другим. В результате - десятки и сотни тысяч людей остались без работы. Кроме того, из-за уменьшения ликвидности стали дорожать кредиты, как потребительские, так и для компаний. В результате многие компании, не имея возможности взять кредит для развития, закрылись, что привело к новой волне безработных. Раскручивание данной спирали и привело к тому, что финансовый кризис перерос в экономический кризис, а вернее - в финансово-экономический кризис www.rbs.ru.

Второй причиной, спровоцировавшей глобальный экономический кризис, стало “перепроизводство” долларов в США. Проще говоря - американский доллар в последнее время был практически ничем не обеспечен. То есть США производило товаров и услуг на сумму гораздо меньшую, чем потребляло. ВВП США занимает в общемировом ВВП долю, равную примерно 20%. А потребляет США 40% производимых во всем мире товаров и услуг. Другими словами, до мирового кризиса США производили товаров и услуг на доллар, а потребляли - на 2. То есть как минимум каждый второй доллар - простая, ничем не подкрепленная бумажка. И при этом Штаты тратили колоссальные суммы на различные социальные и медицинские программы, то есть на программы, направленные на повышение уровня жизни рядовых американцев. www.about-crisis.ru

Как стал мировым финансовый кризис в США?

Во-первых, американские банковские группы, имеющие филиалы и дочерние банки по всему миру уменьшили выделение средств на их развитие.

Во-вторых, акции наиболее пострадавших в результате финансового кризиса банков (акции, которые котируются на международных биржах) стали падать в цене, что привело к паническим настроениям.

И, в-третьих - самое интересное. Как оказалось, благодаря глобализации экономики, многие европейские банковские группы активно вкладывали свои деньги в американскую ипотеку. Пострадав от финансового кризиса в США, они уменьшили прогнозы своей прибыли, что в свою очередь привело к падению цен на их акции. Началась паника и на европейских биржах - финансовый кризис пришел в Европу www.evro.ru.

Последствия мирового финансового кризиса.

Мировой кризис привел к различным последствиям в различных странах. Причем в некоторых странах он вызвал финансовый кризис, в некоторых - экономический, а в некоторых - финансово-экономический кризис. Чем именно они отличаются друг от друга?

Финансовый кризис - это начальная фаза кризиса, при которой в основном пострадала финансовая система - банки, заемные ассоциации, страховые компании и т.д. А промышленность, сфера услуг еще практически не пострадала.

Экономический кризис возник в результате мирового кризиса в тех странах, которые сильно зависят от импорта. Банковская система практически не затронута финансовым кризисом.

Ну и самая тяжелая форма - финансово-экономический кризис, то есть кризис, затронувший все отрасли экономики.

В результате кризиса растут цены, значит, растет инфляция. Растет безработица - люди начинают меньше покупать товаров и услуг. Падает спрос на товары и услуги - сокращается их производство. Закрываются предприятия - растет безработица. Снижается общий уровень жизни. Так работает спираль мирового финансового кризиса.

До кризиса мировой валютный рынок рос высокими темпами, его среднедневной оборот вырос за три предкризисных года более чем на 70% с 1,88 трлн дол. в 2004 г. до 3,2 трлн дол. в апреле 2007 г. Увеличению объема операций способствовали рост мировой экономии, интерес инвесторов к иностранной валюте и возрастающая роль управляющих компаний . [12]

Однако в 2008 г. Ситуация принципиально изменилась. Замедление оборотов наблюдалось и на мировом, и на российском рынке. Первым отреагировал на ухудшение положения американский рынок, среднедневные обороты которого в 700 млрд дол. замедлили рост уже в I квартале 2008 г. В России обороты межбанковского рынка достигли пика в июле, превысив 119 млрд дол., в декабре они сократились по сравнению с этим максимумом на 47 % до 63 млрд дол. в день. Разразившийся кредитный кризис привел к быстрому сокращению ликвидности операций на форвардном рынке. На российском межбанковском рынке обороты срочных валютных сделок снизились еще более существенно чем на остальных . Так в ноябре 2008 г. (пик кризиса доверия) они упали на 60 % - с 3,6 до 1,4 млрд дол. в день. Негативные тенденции наблюдались и на биржевом рынке. Существенное влияние на структуру валютных операций оказал кризис ликвидности, который привел к росту ставок межбанковского кредитного рынка и увелечению потребности в операциях рефинансирования. В октябре-декабре были заключены сделки своп с банком России на общую сумму 35,4 млрд дол. и 17,9 млрд евро. В результате в IV квартале доля операций своп на валютном рынке ММВБ выросла до 53 % (в табл. 3.1). [12]

Таблица 3.1. Структура оборота валютного рынка по видам операций, %

Вид операций	Мировой валютный рынок	Российский валютный рынок	Валютный рынок ММВБ, 2008 г.
			I кв.	II кв.	III кв.	IV кв.
Операции спот	39,0	55,9	57,9	57,8	51,4	45,2
Валютные свопы	46,3	40,1	35,8	35,7	42,4	53,0
Срочные сделки	14,7	4,0	6,3	6,5	6,2	1.8

С осени 2008 г. в условиях “кризиса доверия” и закрытия лимитов на российские банки со стороны иностранных контрагентов на российском межбанковском рынке наблюдалось резкое сокращение операций евро/доллар. При общем снижении оборотов межбанковского валютного рынка на 37 % в IV квартале объем операций евро/доллар упал на 56%. Соответственно, доля операций евро/доллар в разгар кризиса снижалась на межбанковском валютном рынке до 20 %, а удельный вес сделок с прочими валютами - до 4-5 % (в табл.3.2). [12]

Таблица 3.2. Структура межбанковского валютного рынка по валютным парам, %

	2005 г.	2006 г.	2007 г.	I кв. 2008 г.	II кв. 2008 г.	III кв. 2008 г.	IV кв. 2008г.	Январь-февраль 2009 г.
Доллар/рубль	72,2	64,9	52,1	49,9	57,2	59,9	69,7	56,4
Евро/рубль	0,8	1,6	1,7	1,4	1,8	2,3	4,6	11,2
Евро/доллар	18,9	24,4	29.2	31,2	29,5	29,1	20,6	28,3
Прочие	8,1	9,1	17,0	17,4	11,5	8,7	5,1	4,0

В отличии от процессов долларизации, наблюдавшихся после кризиса 1998 г., теперь экономические агенты наряду с долларом выбирают евро. При этом по темпам роста операции с европейской валютой опережают операции с долларом, хотя пока значительно уступают ему по объемам. Дальнейшее усиление роли евро на российском рынке имеет серьезные макроэкономические предпосылки:

1) Страны ЕС являются важнейшими торговыми партнерами России - на них приходится более 50 % объема внешней торговли (см. рис. 3.1). Все большая часть российской экспортной выручки приходится на евро;

2) Российская банковская статистика показывает существенный рост спроса на наличный евро. Доля евро в общем объеме наличной иностранной валюты, ввозимой банками, выросла с 25-26 % в 2004-2005 гг. до 71 % в нач. 2009 г.;

3) В валютной структуре иностранных активов российской банковской системы доля евро увеличилась с 5-7 % в 2001-2002 гг. до 20 % в 2009 г.;

4) по данным Банка России, активы, номинированные в евро, составляют более 40 % валютных резервов России, что значительно выше среднемирового показателя 26 % (в табл.3.3). Россия является одним из крупнейших держателей евро- резервов - на сумму около 120 млрд евро. [12]

Рис.3.1.Структура внешнеторгового оборота России в 2008-2009 гг.

Таблица 3.3. Структура валютных резервов, %

	Мир	Россия
Доллар США	63,0	49
Евро	26,8	40
Йена	3,1	1
Фунт стерлингов	4,7	10
Швейцарский франк	0,2	-
Другие валюты	2,2	-

Изменение структуры иностранных инвесторов - снижение доли фондов, наиболее пострадавших от кризиса, и увеличение участия инвестиционных банков из Европы - может существенно усилить позиции евро на российском рынке. [12]

3.2.Пути выхода из кризиса и прогнозы развития финансового кризиса.

Спрогнозировать развитие мирового экономического кризиса в 2009 году непросто. Многие эксперты дают абсолютно противоположные оценки тем или иным тенденциям развития ситуации, связанной с мировым кризисом. Одни говорят, что мировой кризис в 2009 году завершится и начнется период рецессии, другие утверждают, что финансовый кризис в 2009 году только начинает набирать обороты. Пока ясно одно - мировой кризис на сегодняшний день продолжается. И длиться он будет, по мнению большинства экспертов, еще несколько лет. И многое зависит от того, насколько согласованно удастся действовать лидерам основных экономически развитых стран в непростых условиях мирового финансового кризиса www.rbs.ru.

Единого мнения о путях выхода из мирового финансового кризиса у экспертов и специалистов в области макроэкономики нет. Одни считают, что мировой кризис нужно пустить на самотек - таким образом, мировая экономика сможет оздоровиться, стать сильнее, избавившись от различных мыльных пузырей и дутых денежных мешков.

Другие эксперты придерживаются мнения, что для уменьшения неблагоприятных последствий финансового кризиса необходимо резко повысить влияние государства на экономику - национализировать близкие к катастрофе предприятия, осуществлять различные субвенции для повышения покупательского спроса, и т.д.

Третьи придерживаются мнения, что государство должно помогать попавшим в экономический кризис предприятиям и людям исключительно рыночными методами - снизить налоговое бремя, разместить государственный заказ на терпящих бедствие предприятиях, обеспечить кредитование предприятий под государственные гарантии и т.д.

Кроме всего прочего, многие эксперты сходятся на мнении: «для того, чтобы минимизировать последствия финансового кризиса, необходимо создать новую наднациональную мировую рас четную валюту». Такая валюта позволит снизить вероятность колебаний на валютных рынках, придаст более прогнозируемый характер валютным операциям. И еще один момент, который признают все - для выхода из глобального финансового кризиса необходима политическая воля лидеров ведущих мировых держав. Им необходимо объединить усилия и выработать единую политику действий на мировом уровне. Иначе, все более-менее успешные попытки совладать с мировым кризисом на локальном уровне, даже если и будут иметь успех, то данный успех будет краткосрочным www.mvf.ru.

В США, странах Европы, Японии наблюдаются первые признаки возможного окончания кризиса. Насколько эти оценки соответствуют реальности, будет понятно через некоторое время, пока же оптимизм экспертов связан с позитивными изменениями некоторых базовых экономических индикаторов. Положительную динамику начинают показывать индексы PMI в Великобритании и Германии, постепенно восстанавливается американский рынок жилья. Все это позволяет аналитикам скорректировать прогнозы, связанные с возможными сроками окончания рецессии. По прогнозам экспертов окончание кризиса придется на 2010 год www.about-crisis.ru.

Что же касается экономической ситуации в России, то по прогнозам экспертов, снижение ВВП в России будет продолжаться как минимум три квартала 2009 года. Формальная безработица выйдет за 15% работоспособного населения, реальная (включая скрытую) -- за 20%. Противоречия здесь нет, т.к. изначально сокращаться будут неэффективные рабочие места, и только потом -- реально необходимые. Восстановление могло бы начаться в 2010-м, но там есть другие опасности -- инфраструктурный и демографический кризисы, которые заметно обострятся к 2012-му году.

Очень многое зависит от рынка нефти и металлов. Цифры, которые приведены выше, вытекают из цен на нефть в районе $50-60 за баррель. Если нефть останется до конца года или дольше на уровнях 30-40 нынешних долларов за баррель, то всё будет намного хуже. 2010 год в этом сценарии станет первым годом крупной экономической и политической катастрофы. Если же Россия не успеет потратить всё накопленное до наступления дна мирового кризиса (и начала бурного роста цен на сырьё), то есть шанс проскочить 2009 год без особых потерь в ВВП и рабочих местах www.artc-alisa.ru.

Заключение

При написании курсовой работы было обращено внимание на ряд моментов, а именно: формирование мировой валютной системы, особенности формирования и функционирования Европейской валютной системы. Основная задача, стоявшая при написании курсовой работы, это изучение особенностей функционирования различных типов международных валютно-финансовых систем, а также элементов международной валютно-финансовой системы и ее особенностей в современных условиях. Считаю, что поставленная цель была достигнута, был проведен полный анализ МВС.

Практической частью работы был анализ современной ситуации в мировой экономики. Современная МВС находится в кризисном состоянии и поэтому важным было рассмотреть, что же такое мировой финансовый кризис, чем он сопровождается, каковы его причины и последствия. Данная проблема очень актуальна на современном этапе, необходимо понять, что полезного можно извлечь из сложившейся ситуации, когда и какое решение стоит принять, чтобы правильно и вовремя среагировать на те или иные изменения в работе, политике, экономике, обществе…и важным также является составление прогнозов развития кризиса.

На основе проделанной работы следует сделать вывод, что на современном этапе МВФС главными задачами мирового сообщества является:

1) повышение стабильности международных валютных отношений;

2) повышение устойчивости национальных экономик к международным валютно-финансовым кризисам;

3) преодоление последствий кризиса;

4) реализация мер по устранению кризисной ситуации;

5) разработка возможных путей развития мировой экономики для выхода ее из финансового кризиса.

Международный валютный фонд призвал мировое сообщество согласовывать собственные действия для преодоления финансового кризиса, призвал экономических лидеров координировать собственные позиции и предпринимать смелые шаги для восстановления устойчивого глобального финансового рынка. Главным остается вопрос: ”Когда же закончится кризис?”. Прогнозов «кончины» финансового кризиса много: кто-то предрекает скорый крах финансовой системы всего мира, а кто-то верит в лучшее, предсказывая, что кризис благополучно «рассосется», продержавшись до весны следующего года максимум. Окончание кризиса будет заметно по тому, что банки снова станут выдавать кредиты, постепенно увеличивая их срок и снижая процентную ставку. Пока же, несмотря на усилия правительства, развитие финансового кризиса в России продолжается, так сказать, своим чередом: фондовые биржи и банки лихорадит, инвестиционная деятельность приостановлена, наблюдаются массовые увольнения, и цены на нефть грозят резким снижением… www.mvf.ru

Считаю, что главная цель работы была достигнута и решены все поставленные задачи.

валютный финансовый мировой кризис

Список использованных источников

1. Мировая экономика: Учеб. пособие для вузов/под ред. Проф. И.П.Николаевой.-2-е изд., перераб. И доп.-М.:ЮНИТИ-ДАНА,2005.-575 с.

2. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник. - М.:Юристъ,2004.-368 с.

3. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебник/ под ред. Проф. А.С.Булатова, проф. Н.Н. Ливенцева. - М.:Магистр,2008.-654 с.

4. Киреев А.П. Международная экономика. В 2-ух частях. Часть 1. Международная микроэкономика: движение товаров и факторов производства: Учебное пособие для вузов. М.: Международные отношения ,1998.Раздел II,гл.9.

5. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/ под редакцией Красавиной Л.Н. -М.: Финансы и статистика, 2006г.

6. Сергеев П.В. Мировое хозяйство и международные экономические отношение на современном этапе: Учебное пособие по курсу “Мировая экономика”. М.: Новый юрист,2008.-345 с.

7. Стрыгин А.В. Мировая экономика: Учебник.- М.:Экзамен,2007.-578 с.

8. Балабанов И.Т., Балабанов А.И. Внешнеэкономические связи: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика,2006.-400 с.

9. Пупликов С.И. Теория и практика валютных операций в трансформационной экономике: Учебник - М.: ИНФРА-М, 2008.

10. Паклин Н. Роста мировой экономики не предвидится //Российская бизнес - газета.- 9 окт. 2008 г.

11. Носкова И.Я. Валютные и финансовые операции: Учебник для вузов.2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008.-334 с.

12. Последствия кризиса//Деньги и кредит.-2009. - №4. - с.12-34.

13. www.evro.ru

14. www.rbs.ru

15. www.mvf.ru

16. www.artc-alisa.ru

17. www.about-crisis.ru

Размещено на Allbest.ru

...