Форми інтеграції українських підприємств до світового ринку інвестицій

Размещено на http://www.allbest.ru/

Міністерство освіти і науки України

Донецький національний університет

УДК 339.924:[658:330.322](477)

Форми інтеграції українських підприємств до світового ринку інвестицій

Спеціальність 08.05.01 - світове господарство і міжнародні економічні відносини

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

Чередник Андрій Леонідович

Донецьк 2004

Дисертацією є рукопис

Робота виконана в Інституті економіки промисловості НАН України.

Науковий керівник - доктор економічних наук, професор Макогон Юрій Володимирович, Донецький національний університет Міністерства освіти і науки України, професор кафедри міжнародної економіки

Офіційні опоненти:

доктор економічних наук, професор Амітан Веніамін Наумович, Інститут економіко-правових досліджень НАН України, завідувач відділу економіко-правових проблем розвитку територіальних систем (м. Донецьк);

кандидат економічних наук Чентуков Юрій Ілліч, директор з персоналу ВАТ "Маріупольський металургійний комбінат ім. Ілліча" (м. Маріуполь)

Провідна установа: Інститут міжнародних відносин Київського національного університету Міністерства освіти і науки України, кафедра світового господарства і міжнародних економічних відносин

Захист відбудеться “9” липня 2004 р. о 14 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 11.051.03 у Донецькому національному університеті за адресою 83015, м. Донецьк, вул. Челюскінців, 186, ауд. 409.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Донецького національного університету за адресою: 83055, м. Донецьк, вул. Університетська, 24

Автореферат розісланий “_7_” червня 2004 р.

Вчений секретар Калініна С.П.

інвестиційний ринок національний

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми дослідження. Характерною рисою сучасного етапу розвитку світової економіки є міжнародна економічна інтеграція, що стала інструментом прискореного розвитку регіональних економік і підвищення конкурентоспроможності економіки країни на світовому ринку.

Лібералізація міжнародної економічної діяльності дозволяє підприємствам України не тільки самостійно експортувати власну продукцію й імпортувати необхідні товари, але й інтегруватися до світового ринку інвестицій, вкладаючи свої вільні капітали в інвестиційні проекти за межами України і залучаючи інвестиції для реалізації власних інвестиційних проектів.

Обмежені фінансові можливості українських підприємств і високий попит на інвестиційні ресурси всередині країни об'єктивно обмежують вивіз капіталів. Це свідчить про те, що зараз основним напрямом інтеграції українських підприємств до світового ринку інвестицій є пошук форм залучення інвестицій зі світового ринку для реалізації інвестиційних проектів підприємств. Причому кращою формою є залучення саме прямих іноземних інвестицій.

Таким чином, дисертаційна робота присвячена актуальним підходам щодо розробки принципів інтеграції українських підприємств до світового ринку інвестицій за умови розвитку процесів переорієнтації виробництва на випуск нових видів продукції, трансформації відносин власності, системи управління економікою і підприємством, фінансово-кредитної системи, системи оподаткування й інших економічних інститутів у цілому.

Процеси відтворення під час економічної кризи й у перехідній економіці мають специфічні особливості, дослідженням яких займалися в різний час М. Туган-Барановський, Г. Клейнер, С. Дорогунцов. Дослідженням умов і особливостей інвестиційної діяльності присвячено роботи Г. Бірмана і С. Шмідта, Р. Холта і С. Барнеса, У. Фішера і А. Тобіна, І. Бланка, А. Пересади, В. Хобти. Активізація інвестиційної діяльності сьогодні має величезне значення для економіки України. Дослідження в даному напрямі проводили І. Лукінов, В. Геєць, С. Аптекар, Н. Чумаченко, О. Амоша, В. Амітан. В умовах гострого браку інвестиційних ресурсів особливу актуальність має забезпечення припливу в країну іноземних інвестицій. Дослідженню цих питань присвячено роботи С. Бабак, В. Гринєвої, Д. Богині, А. Даниленко, Ю. Макогона, В. Федоренка, Є. Ястремської.

Але, незважаючи на численні теоретичні дослідження процесів формування і розвитку інвестиційний діяльності підприємств України в умовах глобалізації, залишається недостатньо вивченою проблема пошуку іноземних інвесторів для реалізації виходу українських підприємств на зовнішній ринок за умови підвищення якості й привабливості інвестиційних пропозицій.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертацію виконано відповідно до напрямів науково-дослідної роботи Інституту економіки промисловості НАН України в рамках теми “Розробка науково-методичних основ активізації інноваційного розвитку промисловості в регіоні” (номер держреєстрації 0100U005284): запропоновано рекомендації щодо підвищення привабливості інвестиційних пропозицій суб'єктів господарювання регіону; і кафедри “Міжнародна економіка” Донецького національного університету в рамках тем (Г-96/3 “Методологічні питання регулювання зовнішньоекономічної діяльності на рівні регіону і розробка рекомендацій щодо її активізації” (державний реєстраційний № 0196U021119): розроблено модель формування інвестиційної привабливості об'єктів капіталовкладень; Г 01-3 “Конкурентоспроможність підприємств Донецького регіону на міжнародних ринках та пошук шляхів її підвищення” (державний реєстраційний № 0101U005723): удосконалено механізм державної інвестиційної політики.

Мета і задачі дослідження. Метою роботи є розробка форми оптимальної участі українських підприємств у світовому ринку інвестицій для забезпечення надходжень іноземних інвестицій в економіку країни.

Відповідно до мети дослідження, у дисертаційній роботі поставлені і вирішені такі основні задачі:

дослідити теоретичні засади формування інвестиційної діяльності українських підприємств і їх інтеграції до світового ринку інвестицій;

виявити детермінанти, що визначають місце і роль національного ринку інвестицій у світовому господарстві;

розкрити роль держави у формуванні конкурентних переваг галузей економіки країни та їх інвестиційній привабливості;

проаналізувати динаміку і тенденції розвитку світового ринку інвестицій і національного ринку інвестиційних пропозицій в умовах розвитку процесів інтеграції;

дослідити можливість збільшення інвестиційних ресурсів українських підприємств за рахунок переоцінки елементів основних фондів з низьким реальним зносом;

розробити рекомендації щодо створення й удосконалення ринку інвестиційних пропозицій як загальнодержавного економічного інституту на основі визначення форм інтеграції українських підприємств до світового ринку інвестицій;

розробити пропозиції щодо підвищення привабливості об'єктів інвестування, у тому числі за рахунок організаційного проектування взаємодії інвесторів у процесі реалізації інвестиційних проектів.

Об'єктом дослідження є процес інтеграції підприємств України до світового ринку інвестицій в контексті посилення інтеграційної взаємодії національних економік.

Предметом дослідження є організаційно-методичні засади формування і реалізації інвестиційних пропозицій підприємств для представлення на світовому ринку інвестицій.

Методи дослідження. Методологічну основу дисертаційної роботи складають загальнонаукові методи пізнання - діалектичний метод наукового пізнання закономірностей розвитку економічних процесів, метод аналізу і синтезу, кореляційно-регресійний метод аналізу. При аналізі інвестиційних процесів, стану і динаміки зносу основних виробничих фондів, інвестиційних пропозицій підприємств було використано методи статистичних угруповань і метод узагальнення даних. На основі системного підходу розроблено рекомендації щодо удосконалення підготовки інвестиційних пропозицій, використання наявних виробничих фондів як інвестиційного ресурсу. Інформаційною основою дисертаційної роботи є офіційні звіти, аналітичні публікації міжнародних економічних організацій, статистичні збірники, нормативні акти і міжнародні економічні угоди.

Наукова новизна отриманих результатів дослідження полягає в поглибленні теоретичних положень і у визначенні підходів щодо удосконалення розробки і представлення інвестиційних пропозицій, організаційному проектуванню взаємодії з інвесторами, а також розвитку уявлення про напрями удосконалення діяльності українських підприємств щодо посилення інтеграції до світового ринку інвестицій.

У процесі дослідження було отримано конкретні результати, що характеризують наукову новизну, які полягають у наступному:

- систематизовано фактори, що визначають необхідність участі підприємств у світовому ринку інвестицій, найважливішими з яких є потреба в управлінських, технологічних і технічних інноваціях;

- удосконалено механізм державної інвестиційної політики, який надасть змогу визначити роль і можливості держави в активізації підтримки інвестиційних процесів у країні, створенні умов щодо взаємодії суб'єктів господарювання зі світовим ринком інвестицій, зокрема за рахунок створення внутрішнього ринку інвестиційних пропозицій;

- розроблено модель формування інвестиційної привабливості об'єктів капіталовкладень в умовах інтеграції, яка систематизує взаємодію ринкових, державних, витратних факторів та факторів конкуренції в контексті інтеграції суб'єктів господарювання країни до світового ринку інвестицій;

- запропоновано економіко-математичну модель оцінки залежності між обсягом інвестицій в основний капітал, обсягом прямих іноземних інвестицій і технологічною структурою капітальних вкладень, що дасть можливість робити прогноз щодо залучення іноземних інвестицій в економіку країни в залежності від виявлених факторів;

- розроблено алгоритм циклічної взаємодії розробки та впровадження інвестиційної стратегії на підприємстві, який включає постановку задачі розробки інвестиційної стратегії, формування мети, аналіз проблеми планування, прийняття рішення щодо початку інвестиційної діяльності та контроль отриманих результатів від інвестиційної діяльності та корегування при необхідності;

- запропоновано концептуальний підхід щодо формування загальнодержавної стратегії підвищення продуктивності економіки, який враховує циклічну взаємозалежність зростання обсягів інвестування і збільшення витрат на наукво-технічні розробки як передумову економічного зростання держави.

Практичне значення отриманих результатів проведеного дослідження полягає в тому, що здійснені розробки і рекомендації дозволяють забезпечити оптимізацію процесу управління інвестиційною діяльністю і підвищення продуктивності економіки країни в цілому.

Рекомендації, розроблені автором дисертації за результатами дослідження, було впроваджено Управлінням зовнішніх зв'язків і зовнішньоекономічної діяльності Донецької облдержадміністрації (довідка № 65/02-04 від 25.03.2003 р.), Донецькою торгово-промисловою палатою (довідка № 480/03 від 15.10.2003 р.), а також при підготовці рекомендацій VIII, XI, X Міжнародного науково-практичного семінару “Проблеми розвитку зовнішньоекономічних зв'язків і залучення іноземних інвестицій: регіональний аспект”, які було направлено Президенту України, Верховній Раді, Кабінету Міністрів України, а також обласним державним адміністраціям з метою включення до програми науково-технічного розвитку регіонів “Донецька область - 2010” і “Донецька область - 2020”. Крім того, методичні рекомендації було використано в практичній діяльності суб'єктів господарювання, таких як ТОВ “Донкерампромсировина” (довідка № 95/1 від 10.12.2002 р.), ТОВ “Донбаскераміка” (довідка № 45 від 18.05.2003 р.) (м. Донецьк).

Окремі теоретичні розробки і методичні підходи були використані в навчальному процесі кафедри “Міжнародна економіка” Донецького національного університету в курсах “Міжнародна інвестиційна діяльність”, “Регіональні економічні зв'язки і спеціальні економічні зони”, “Інтеграція України у світове господарство”, про що є відповідні довідки.

Апробація результатів дослідження. Основні положення дисертаційної роботи доповідались на 5 міжнародних науково-практичних конференціях і семінарах, присвячених проблемам розвитку України і її регіонів: “Стратегія управління соціально-економічним розвитком регіону на період до 2010 року (Донецька область - 2010)” (м. Донецьк, 1999); “Проблеми розвитку зовнішньоекономічних зв'язків і залучення іноземних інвестицій: регіональний аспект” (м. Донецьк - Славяногірськ, 2002 р., 2003 р., 2004р.) (довідка № 675/6-9.0 від 03.09.2002 р., довідка № 285/01-26/6.9.0 від 19.03.2003 р., довідка №100/01-27/7.9.7 від 19.02.2004 р.), “Проблеми і перспективи співробітництва між країнами Південно-Східної Європи в рамках чорноморського економічного співробітництва і ГУУАМ” (м. Донецьк - Свіштов - Албена, 2003р.) (довідка № 625/01-27/7.9.7 від 16.10.2003 р.), “Старопромислові регіони Північного сходу Англії і Східної Європи в умовах інтеграції” (м. Донецьк - 2003 р.) (довідка № 100/01-27/7.9.7 від 19.02.2004 р.).

Публікації. Результати проведеного дослідження знайшли своє відображення в 15 наукових статтях загальним обсягом 4,8 друк. арк., з яких особисто автору належить 4,4 друк. арк., з них 12 - у наукових фахових виданнях загальним обсягом 3,7 друк. арк., з яких особисто автору належить 3,3 друк. арк.

Структура та обсяг дисертаційної роботи. Дисертація складається зі вступу, 3 розділів, висновків, списку використаних джерел (188 найменувань) і додатків. Зміст дисертації викладено на 175 сторінках друкованого тексту, включаючи 7 таблиць на 7 сторінках, 16 рисунків на 15 сторінках.

ЗМІСТ РОБОТИ

У вступі обґрунтовується актуальність теми дисертації, визначаються мета і задачі дослідження, предмет і об'єкт, наукова новизна і практичне значення отриманих результатів.

У першому розділі “Теоретичні основи залучення іноземних інвестицій в економіку України” проаналізовано основні наукові погляди за темою дослідження, визначено основні напрями підходу автора до аналізу можливих форм і методів інтеграції підприємств України до світового ринку інвестицій.

З лібералізацією зовнішньоекономічної діяльності підприємства України одержали можливість безпосереднього виходу на світові ринки, у тому числі і на світовий ринок інвестицій - економічний інститут, куди має змогу звернутися будь-який суб'єкт економічної діяльності, що визнає сформовані правила, незалежно від країни, у якій він зареєстрований.

Інтеграція до світового ринку інвестицій означає системне здійснення на ньому операцій у двох основних формах: реципієнта або донора, а в деяких випадках конкретний суб'єкт може одночасно бути і донором, і реципієнтом. Форми участі донорів і реципієнтів можуть бути різні в залежності від того, у якій формі вони інвестують або приймають капітал: у вигляді позикових коштів або у вигляді прямих інвестицій.

Економічна природа інвестицій обумовлена закономірностями процесу розширеного відтворення і полягає у використанні частини додаткового суспільного продукту для збільшення кількості і якості всіх елементів системи продуктивних сил суспільства. Відносно об'єктів вкладання, інвестиції поділяють на реальні інвестиції або вкладання коштів у матеріальні і нематеріальні активи, та фінансові інвестиції або вкладання коштів у різні фінансові інструменти. За характером участі в інвестиційному процесі інвестиції поділяють на прямі і непрямі.

Причини, які спонукають українські підприємства інтегруватися до світового ринку інвестицій, полягають в потребі: знайти сферу вигідного застосування вільних інвестиційних ресурсів; залучити інвестиційні ресурси для забезпечення реалізації власних інвестиційних проектів.

Після виходу економіки України з кризи, з початком стадії економічного зростання, потреба підприємств в інвестиційних ресурсах різко зросла. Для підтримки економічного зростання, забезпечення розширеного відтворення і, нарешті, для забезпечення економічної безпеки країни необхідні інвестиції в обсязі, що визначається змістом задач, які покликані вирішити проблеми інвестиційної політики на державному рівні. На рис. 1 представлено механізм державної інвестиційної політики в контексті інтеграції підприємств до світового ринку інвестицій, удосконалений автором.

Рис. 1 Механізм державної інвестиційної політики в контексті інтеграції підприємств до світового ринку інвестицій

Іноземні інвестиції залучають в країну конкретні підприємства, під цілком визначені інвестиційні проекти. На рис. 2 представлено запропоновану автором модель формування інвестиційної привабливості об'єктів капіталовкладень, яка систематизує взаємодію ринкових, державних, витратних факторів та факторів конкуренції в контексті інтеграції суб'єктів господарювання країни до світового ринку інвестицій.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Проте, іноземні інвестори, насамперед, оцінюють інвестиційну привабливість країни, куди мають бути вкладені інвестиції, використовуючи весь обсяг можливої інформації. Для оцінки умов інвестиційної привабливості в різних країнах створено спеціальні міжнародні експертні організації, рейтингові агентства.

Надходження іноземних інвестицій в економіку країни супроводжується привнесенням технічних, технологічних і управлінських інновацій, що відповідає потребам у відновленні усіх виробничих фондів українських підприємств.

Це робить іноземні інвестиції особливо цінним ресурсом. Саме цим визначається пріоритет прямих іноземних інвестицій як найбільш необхідної на сьогодні форми інтеграції українських підприємств до світового ринку інвестицій в умовах недостатності внутрішніх джерел.

В другому розділі “Аналіз використання можливостей інтеграції українських підприємств у світовий ринок інвестицій” проаналізовано сучасний стан інвестиційної діяльності в Україні з урахуванням наявного інвестиційного потенціалу і проведено оцінку привабливості пропозицій українських підприємств на світовому ринку інвестицій.

Українські підприємства почали інтегруватися до світового ринку інвестицій ще на початку 90-х років ХХ століття. Однак відсутність необхідного досвіду обмежувала їх можливості і знижувала ефективність роботи. Обсяг експорту інвестицій з України дотепер залишається незначним. При цьому існує високий попит на інвестиційні ресурси на внутрішньому ринку.

Недостатній обсяг власних коштів спонукає підприємства залучати інвестиції, у тому числі й зі світового ринку інвестицій. Цей ринок швидко розвивається і формується з капіталів, що шукають кращих умов застосування, ніж у власній країні (рис. 3) і готові до інвестування в підприємства інших країн.

Рис. 3 Динаміка прямих іноземних інвестицій і темпів росту ВВП у світі

Привабливість українського ринку інвестицій почала виявлятися і цікавити іноземних інвесторів, починаючи з 1993 року. На початок 1994р. року капітал нерезидентів в Україні складав 219,379 млн. доларів США, а на кінець 2003р. вже 6,65 млрд. доларів США.

Правила, що діють на світовому ринку інвестицій, вимагають надання свободи або мінімізації обмежень щодо руху капіталів через національні кордони. Відповідно до цього, українські підприємства мають право і реально вкладають інвестиційні ресурси в інвестиційні проекти поза межами України (рис.4). Однак основною формою інтеграції українських підприємств до світового ринку інвестицій є залучення прямих іноземних інвестицій (рис. 5).

Рис. 4 Прямі інвестиції з України в економіку країн світу у 2003 році, %

Рис. 5 Прямі іноземні інвестиції в Україну у 2003 році з країн світу, %

Обсяг інвестицій в основний капітал у 2000 р. становив лише 22,3 % від рівня 1990 р. Норма інвестицій (відношення інвестицій в основний капітал до ВВП) скоротилася з 18,5 % у 1990 р. до 11,8 % у 2000 р., тобто більше ніж на третину. Обсяг надходження іноземних інвестицій в Україну станом на 01.01.2004 р. склав 6657,6 млн. дол. США, що надійшли зі 114 країн світу, що на 163,5 млн. діл. США більше, ніж у 2002 році.

Найбільші обсяги внесені нерезидентами зі Сполучених Штатів Америки (16,1% загального обсягу), Кіпру (11,7%), Сполученого Королівства (10,3%), Нідерландів (7,0%), Німеччини (6,6%), Віргінських островів, Великої Британії (5,7%), Російської Федерації (5,7%), Швейцарії (4,8%), Австрії (3,8%).

Висока потреба в інвестиціях змушує українські підприємства до активного пошуку їх на світовому ринку інвестицій. При цьому підприємства конкурують один з одним, оскільки попит на інвестиції перевищує пропозицію. Аналіз інвестиційних пропозицій українських підприємств показує, що значна їх частина не є прийнятною для іноземних інвесторів, а інші мають низьку привабливість. Таке положення зумовлено незнанням правил, що діють на світовому ринку інвестицій і відсутністю досвіду, як зазначалось вище.

Серед факторів, які спричинили низьку інвестиційну привабливість підприємств, варто виділити наступні: у більшості інвестиційних пропозицій не міститься вказівок про те, у якій формі реципієнти бажають одержати інвестиції. У багатьох пропозиціях не вказується обсяг необхідних інвестицій, у тому числі від донора. Строки повернення інвестицій на багатьох підприємствах занадто довгі, що свідомо неприйнятно для донорів. На інвесторів несприятливе враження справляє відсутність вказівок на вкладення засобів у реалізацію інвестиційного проекту самім реципієнтом. Крім того, з інвестиційних пропозицій іноземні інвестори не мають уяви про їх роль у реалізації проекту, що підсилює недовіру до менеджменту реципієнтів. З цього випливає, що дійсною потребою для забезпечення інтеграції підприємств до світового ринку інвестицій є удосконалення методів розробки і форм надання інвестиційних пропозицій. Крім того, українським підприємствам необхідна допомога в наданні інвестиційних пропозицій на світовому ринку інвестицій.

Потреба в збільшенні іноземних інвестицій обумовлена недоліком власних ресурсів і тривалою кризою в інвестиційній сфері країни (табл. 1). Обсяг інвестицій в основний капітал в економіку України почав знижуватися з 1990 р., а з 1992 р. скорочення обсягів інвестицій прийняло обвальний характер: у 1992 р. обсяг інвестицій склав уже тільки 59% до 1990 р., у 1994 р. - 41%, досягши 21% в 1997р. - мінімуму.

Падіння обсягу інвестицій в економіку було більш глибоким, ніж скорочення обсягу ВВП і обсягу промислового виробництва. Тому навіть високі темпи росту інвестицій в останні роки недостатні для забезпечення потреб економіки. Падіння обсягів інвестування супроводжувалося різким погіршенням технологічної структури капітальних вкладень.

Таблиця 1

Показники інвестиційної діяльності в економіці України в 1995-2002рр.

Показники	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002
Інвестиції в основний капітал в економіці (у фактичних цінах), млн. грн - у т.ч. промисловості Частка витрат на устаткування, інструмент, інвентар, % Індекс інвестицій в основний капітал: - до попереднього року, % - до 1990р., % Індекс цін виробників Відношення обсягу інвестицій до ВВП,%	9378,2 3566 27 71,5 29	12557 5055 34 78,0 23	12401 5030 36 91,2 21 105,0 13,3	13958 5215 41 106,1 22 135,3 13,6	17552 6594 47 100,4 22 115,7 13,5	23629 9604 49 114,4 25 120,8 13,9	32573 13651 51 120,8 30 100,9 16,1	37178 15112 54 108,9 33

Автором була запропонована економіко-математична модель оцінки залежності між обсягом інвестицій в основний капітал, обсягом прямих іноземних інвестицій і технологічною структурою капітальних вкладень. Ця залежність може бути виражена рівнянням множинної регресії:



?= 1,336 х1 + 1,418 х2 - 982,686,

де ? - інвестиції в основний капітал;

х₁ - прямі іноземні інвестиції;

х₂ - технологічна структура капітальних вкладень.

Також був розрахований коефіцієнт множинної детермінації R² за формулою:

Як показали розрахунки, коефіцієнт детермінації дуже близький до одиниці, значить між досліджуваними ознаками існує прямий тісний зв'язок.

Таким чином, можна зробити висновок, що між розглянутими факторами існує тісний зв'язок, що ініціює надходження інвестицій в основний капітал, що дозволить забезпечити наявність конкурентної переваги, яка у майбутньому може стати стимулом залучення прямих іноземних інвестицій при виході українських підприємств на зовнішній ринок.

Потреби в інвестиціях визначаються багатьма факторами, у тому числі найважливішими - необхідністю відновлення виробничих фондів. Виходячи з рівня нарахованого зносу, потреба в інвестиціях натепер перевищує 350 млрд. грн., що перебільшує річний ВВП країни. Однак відновлення основних виробничих фондів у колишньому обсязі і структурі не має змісту. Крім того, ступінь зносу фондів є завищеним, оскільки велика їх частина не брала участі в експлуатації в період спаду в економіці і не піддавалася реальному фізичному зносу, а тільки моральному, а внаслідок цього знецінилася тільки через списання амортизації.

Можна зробити висновок, що існуючі основні фонди українських підприємств значною мірою зберегли експлуатаційну придатність, поряд з цим мають низьку залишкову вартість, тому можуть використовуватися як привабливий інвестиційний ресурс.

У третьому розділі “Удосконалення напрямів інтеграції підприємств України до світового ринку інвестицій” теоретичні висновки першого розділу і емпіричні дослідження другого розділу знайшли своє логічне завершення у вигляді рекомендацій щодо підвищення привабливості інвестиційних пропозицій українських підприємств та залучення прямих іноземних інвестицій зі світового ринку інвестицій.

Інвестиційна діяльність в Україні, у тому числі і залучення іноземних інвестицій, багато в чому залежить від інвестиційної політики, що проводиться державою. Основними чинниками кризових явищ стали недостатня обґрунтованість стратегії економічних перетворень в Україні, надмірна політизація економічного життя на всіх етапах реформування, відставання в створенні конкурентного середовища, що спричинило, у тому числі, незадовільний стан інвестиційної діяльності, пов'язаний з: існуванням непривабливого інвестиційного клімату; непослідовністю реформування економіки і слабким розвитком технічної, інституціональної та соціальної інфраструктури; відсутністю кваліфікованих кадрів у сфері інвестування і менеджменту, зокрема управління інвестиційними проектами та інші.

Для подолання цього явища доцільно створення державного органа, що забезпечував би взаємодію великих інвесторів з органами державної влади. На цей орган доцільно також покласти інформаційну підтримку інвестиційних пропозицій українських підприємств на світовому ринку інвестицій на початковому етапі їх інтеграції до цього ринку.

При розробці інвестиційних пропозицій підприємством, що має неприйнятні для інвесторів економічні характеристики, необхідно дистанціювати об'єкт інвестування за рахунок створення з іншими інвесторами спільного підприємства для реалізації інвестиційного проекту. На основі такого підприємства доцільно створити разом з донором відповідний інвестиційний інститут шляхом закріплення в спеціальній умові: прав інвесторів, у тому числі пріоритетів на придбання частки одного з засновників; ролей інвесторів у керуванні реалізацією інвестиційного проекту, у тому числі з закріпленням обов'язків української сторони у забезпеченні взаємодії з органами державної влади та інших підприємств.

Необхідно чітко планувати обсяги залучення іноземних інвестицій за часом - на прикінцевій стадії реалізації проекту, обговорити це при підписанні умови, що знизить ризик інвесторів та підвищить для них привабливість інвестицій.

Автором було запропоновано алгоритм взаємодії розробки та впровадження інвестиційної стратегії на підприємстві (рис.6), який має циклічний характер. При цьому формування інвестиційних цілей є передумовою для аналізу проблеми і пошуку альтернатив щодо її вирішення.

Перша фаза передбачає постановку завдання щодо розробки інвестиційної стратегії і включає формування мети і аналіз проблеми планування.

Друга фаза - фаза прийняття рішення щодо початку інвестиційної діяльності - можлива лише з одночасним встановленням припустимого рівня ризику і відповідальності. Доведення планового рішення до виконавців і його реалізація здійснюється за допомогою методів і прийомів комунікацій, прийнятих в організації.

Третя фаза - це контроль отриманих результатів від інвестиційної діяльності, їх висновок щодо відсутності або наявності відхилення від планових показників і в останньому випадку повернення до першої фази, але вже з більш конкретизованим завданням.

Рис. 6 Алгоритм взаємодії розробки та впровадження інвестиційної стратегії

Сучасна соціально-економічна ситуація в Україні, яка зумовлена тривалою системною кризою, потребує вирішення кардинальних та взаємопов'язаних проблем, зокрема таких, як інвестування значного капіталу в приоритетні галузі виробництва, і перш за все, базові.

Основною метою інвестиційної політики є переведення суспільного виробництва на передові новітні технології, на інтенсивний шлях його розвитку з послідовним скороченням витрат на екстенсивне зростання виробничого потенціалу та збільшення інвестиційних вкладень в інтенсифікацію використання вже створеннях, тобто діючих основних виробничих фондів, на підприємствах. Концептуальний підхід щодо вирішення цих проблем на загальнодержавному рівні представлено на рис. 7.

Рис. 7 Загальнодержавна стратегія підвищення продуктивності економіки

Економічна стратегія повинна передбачати насамперед активні заходи щодо формування джерел інвестицій, таких як власні ресурси підприємств, кошти населення, державні кошти, ресурси фінансово-кредитної сфери.

Підвищення привабливості інвестиційних пропозицій суб'єктів господарювання відповідно до норм, прийнятих на світовому ринку інвестицій, буде сприяти прискоренню інтеграції українських підприємств до цього ринку.

ВИСНОВКИ

У результаті проведеного дослідження вирішено важливі наукові завдання розробки концептуальних підходів і активізації інтеграції українських підприємств до світового ринку інвестицій, що дозволить забезпечити не тільки задоволення потреб в інвестиціях, але й надходження технічних, технологічних і управлінських інновацій. В результаті проведеного дослідження зроблено такі висновки:

1. Активізація інтеграції українських підприємств до світового ринку інвестицій є головною потребою в інтересах економічного розвитку країни і в даний час пріоритетне значення має використання форми залучення прямих іноземних інвестицій.

2. Тривале порушення пропорцій відтворення в результаті економічної кризи призвело до морального старіння виробничих фондів українських підприємств і необхідності їх заміни, що підсилило потребу в інвестиційних ресурсах. Власних інвестиційних ресурсів підприємств, а також коштів з інших внутрішніх джерел недостатньо для задоволення наявних потреб, це викликає необхідність залучення іноземних інвестицій для реалізації інвестиційних проектів підприємств. Проведення державної інвестиційної політики повинно вирішити стратегічні і тактичні цілі виходу підприємств на зовнішній ринок. Для досягнення цих цілей автором було удосконалено механізм державної інвестиційної політики в контексті інтеграції підприємств до світового ринку інвестицій.

3. Українські підприємства не мають досвіду взаємодії зі світовим ринком інвестицій, що ускладнює їх роботу щодо залучення інвестицій. Разом з тим, об'єктивні потреби економічного розвитку обумовлюють необхідність переходу від епізодичних контактів до інтеграції у світовий ринок інвестицій, тобто системної роботи на цьому ринку в різних формах за умови використання запропонованої автором моделі формування інвестиційної привабливості об'єктів капіталовкладень в умовах інтеграції.

4. На основі проведеного аналізу сучасного стану світового ринку інвестицій і національного ринку інвестиційних пропозицій, було запропоновано економіко-математичну модель оцінки залежності між обсягом інвестицій в основний капітал, обсягом прямих іноземних інвестицій і технологічною структурою капітальних вкладень, яка дає можливість прогнозувати збільшення надходження іноземних інвестицій в економіку країни в залежності від виявлених факторів.

5. Серед факторів, які спричинили низьку інвестиційну привабливість підприємств, варто виділити наступні: у більшості інвестиційних пропозицій не міститься вказівок про те, у якій формі реципієнти бажають одержати інвестиції. З інвестиційних пропозицій іноземні інвестори не мають уяви про їх роль у реалізації проекту, що підсилює недовіру до менеджменту реципієнтів. Тому необхідно для забезпечення інтеграції підприємств до світового ринку інвестицій удосконалити методи розробок та визначити форм представлення інвестиційних пропозицій.

6. Розроблений алгоритм взаємодії розробки та впровадження інвестиційної стратегії на підприємстві має циклічний характер. Формування мети є передумовою для аналізу проблеми і пошук альтернатив її вирішення. З іншого боку, якщо пошук альтернатив не привів до поставленої мети, то останню слід уточнити відповідно до можливостей організації. Запропонований алгоритм дає можливість контролювати обсяг вигод, отриманих від інвестиційної діяльності.

7. Запропонований концептуальний підхід щодо формування загальнодержавної стратегії підвищення продуктивності економіки повинен забезпечити збільшення обсягів залучення інвестицій з метою оновлення основних фондів та впровадження новітніх технологій задля зростання продуктивності праці, підвищення ефективності використання фінансових ресурсів та зростання фондовіддачі та підвищення конкурентоспроможності українських підприємств в умовах інтеграції останніх до світового ринку інвестицій.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ В НАУКОВИХ ФАХОВИХ ВИДАННЯХ

1. Чередник А.Л. Інвестиційний аспект привабливості українських підприємств // Проблеми розвитку зовнішньоекономічних зв'язків та залучення іноземних інвестицій: регіональний аспект. Збірник наукових праць. - Донецьк, Донецький національний університет, 2004. - С.438-442 (0,2 друк. арк.).

2. Чередник А.Л. Аналіз економічного становища підприємств Донецької області і його сприйняття іноземними інвесторами // Проблеми розвитку зовнішньоекономічних зв'язків та залучення іноземних інвестицій: регіональний аспект. Збірник наукових праць. - Донецьк, Донецький національний університет, 2003. - С. 459-461 (0,1 друк. арк.).

3. Чередник А.Л. Інвестиційний потенціал основних промислово-виробничих фондів // Наукові праці Донецького національного технічного університету. Серія: економіка. Випуск 59. - Донецьк: ДНТУ, 2003. - С.195-203 (0,4 друк. арк.).

4. Чередник А.Л. Можливості підвищення привабливості інвестиційних пропозицій діючих промислових підприємств // Економіка: проблеми теорії та практики. Збірник наукових праць. Випуск 145. -Дніпропетровськ, 2002. - С.13-22 (0,5 друк. арк.).

5. Чередник А.Л. Можливості підвищення привабливості інвестиційних проектів для іноземних інвесторів // Проблеми розвитку зовнішньоекономічних зв'язків та залучення іноземних інвестицій: регіональний аспект. Збірник наукових праць. - Донецьк, Донецький національний університет, 2002. - С.157-160 (0,2 друк. арк.).

6. Чередник А.Л., Інякін В.М. Особливості інвестування відновлення виробництва на великих діючих підприємствах // Проблеми розвитку зовнішньоекономічних зв'язків та залучення іноземних інвестицій: регіональний аспект. Збірник наукових праць. - Донецьк, Донецький національний університет, 2001. - С.143-146 (0,2 друк. арк.). Особистий внесок здобувача 0,1 друк. арк.

7. Чередник А.Л. Інституційна складова інвестиційних проектів // Наукові праці Донецького державного технічного університету. Серія: економічна. Випуск 37. - Донецьк, ДНТУ, 2001. - С.195-200 (0,3 друк. арк.).

8. Чередник А.Л. Інвестиційна підтримка відновлення виробничого потенціалу промисловості України // Прометей. Регіональний збірник наукових праць з економіки. - Донецьк: Юго-Восток, 2001. - №3(6). - С.130-138 (0,4 друк. арк.).

9. Чередник А.Л. Особливості інвестування у відновлення виробничого потенціалу підприємств // Теорія та практика управління в трансформаційний період. Том 3. - Донецьк: ІЕП НАН України, 2001. - С.173-177 (0,3 друк. арк.).

10. Чередник А.Л., Телюк В.А. Про удосконалювання керування обіговими коштами на підприємствах // Проблеми підвищення ефективності функціонування підприємств різних форм власності. - Донецьк: ІЕП НАН України, 2000. - С.417-428 (0,6 друк. арк.). Особистий внесок здобувача 0,4 друк. арк.

11. Чередник А.Л., Інякін В.М. Особливості фінансування відновлення виробничих потужностей діючих підприємств // Наукові праці Донецького державного технічного університету. Серія: економічна. Випуск 22. - Донецьк, ДНТУ, 2000. - С.76-81 (0,3 друк. арк.). Особистий внесок здобувача 0,2 друк. арк.

12. Чередник А.Л. Поняття і задачі фінансово-кредитної системи України // Проблеми розвитку зовнішньоекономічних зв'язків та залучення іноземних інвестицій: регіональний аспект. Збірник наукових праць. - Донецьк, Донецький національний університет, 1999. - С.331-333 (0,2 друк. арк.).

13. Чередник А.Л. Економічне становище підприємств і його сприйняття інвесторами // Інвестиційна політика в Україні: досвід, проблеми, перспективи. Монографія. ІЕП НАН України. - Донецьк: Юго-Восток, Лтд., 2003. - С.255-264(0,6 друк. арк.).

14. Чередник А.Л. Аналіз динаміки і структури іноземних інвестицій в економіці України в рамках ЧЕС // Проблеми і перспективи розвитку співробітництва між країнами Південно-Східної Європи в рамках Чорноморського економічного співробітництва і ГУУАМ. Збірник наукових праць. - Донецьк-Свіштов-Албена (Болгарія): ДонНУ, 2003. - С.299-305 (0,3 друк. арк.).

15. Чередник А.Л. Оцінка інвестиційних проектів у вугільній промисловості // Старопромислові регіони Західної і Східної Європи в умовах інтеграції. Збірник наукових праць. Донецьк: ДонНУ, 2003. - С.345-349 (0,2 друк. арк.).

АНОТАЦІЇ

Чередник Андрій Леонідович “Форми інтеграції українських підприємств до світового ринку інвестицій”. - Рукопис. Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.05.01 - світове господарство і міжнародні економічні відносини. - Донецький національний університет, Донецьк, 2004.

Дисертацію присвячено дослідженню теоретичних аспектів вибору форм інтеграції українських підприємств до світового ринку інвестицій.

В дисертаційній роботі обґрунтовано умови взаємодії українських підприємств зі світовим ринком інвестицій, виокремлено модель формування інвестиційної привабливості об'єктів капіталовкладень в умовах інтеграції. Визначено пріоритетну роль держави у вигляді державної інвестиційної політики в контексті інтеграції підприємств до світового ринку інвестицій.

Автором було розглянуто процеси взаємодії українських підприємств зі світовим ринком інвестицій, виявлено причини, що перешкоджають активізації інтеграції у світовий ринок інвестицій. Проаналізовано можливості задоволення потреб українських підприємств в інвестиціях за рахунок власних і внутрішньоукраїнських джерел, визначено сфери й умови доцільного використання іноземних інвестицій. Проаналізовано практику розробки інвестиційних пропозицій українськими підприємствами. Запропоновано економіко-математичну модель залежності між інвестиціями в основний капітал, прямими іноземними інвестиціями та технологічною структурою капітальних вкладень.

На засадах проведеного аналізу автором було обґрунтовано необхідність і напрямки державного сприяння інтеграції українських підприємств у світовий ринок інвестицій завдяки використанню запропонованого алгоритму взаємодії розробки та впровадження інвестиційної стратегії на підприємстві. Запропоновано концептуальний підхід щодо вирішення проблем підвищення продуктивності економіки України на загальнодержавному рівні в умовах інтеграції українських підприємств до світового ринку інвестицій.

Ключові слова: інтеграція, світовий ринок інвестицій, прямі іноземні інвестиції, інвестиційні пропозиції.

Чередник Андрей Леонидович “Формы интеграции украинских предприятий в мировой рынок инвестиций”. - Рукопись. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.05.01 - мировое хозяйство и международные экономические отношения. - Донецкий национальный университет, Донецк, 2004.

Диссертация посвящена исследованию теоретико-методологических аспектов выбора форм интеграции украинских предприятий в мировой рынок инвестиций.

Причины, побуждающие украинские предприятия интегрироваться в мировой рынок инвестиций, состоят в потребности: найти сферу выгодного приложения свободных инвестиционных ресурсов; привлечения инвестиционных ресурсов для обеспечения реализации собственных инвестиционных проектов.

В диссертационной работе усовершенствован механизм государственной инвестиционной политики, который раскрывает условия взаимодействия украинских предприятий с мировым рынком инвестиций, выделена модель формирования инвестиционной привлекательности объектов капиталовложения в условиях интеграции. Определена роль государства и место государства в процессе интеграции национальных субъектов хозяйствования в мировой рынок инвестиций.

Был рассмотрены процессы взаимодействия украинских предприятий с мировым рынком инвестиций, выявлены причины, которые препятствуют активизации интеграции в мировой рынок инвестиций. Проанализированы возможности удовлетворения потребностей украинских предприятий в инвестициях за счет собственных и внутренних источников, определены сферы и условия целесообразного использования иностранных инвестиций. Проанализирована практика разработки инвестиционных предложений украинскими предприятиями. Предложена экономико-математическая модель оценки зависимости между объемами инвестиций в основной капитал, объемами прямых иностранных инвестиций и технологической структурой капитальных вложений. Доказано, что существующие основные фонды украинских предприятий в значительной мере сохранили эксплутационную годность, при этом обладают низкой остаточной стоимостью, поэтому могут быть использованы как привлекательный инвестиционный ресурс.

На основе проведенного анализа, была обоснована необходимость государственного содействия интеграции украинских предприятий в мировой рынок инвестиций при условии использования предложенного автором алгоритма взаимодействия разработки и внедрения инвестиционной стратегии на предприятии. А также разработан концептуальный подход относительно решения проблем повышения эффективности экономики Украины на общегосударственном уровне в условиях интеграции украинских предприятий в мировой рынок инвестиций.

Повышение привлекательности инвестиционных предложений субъектов хозяйствования в соответствии с нормами, принятыми на мировом рынке инвестиций, будет способствовать ускорению интеграции украинских предприятий в этот рынок.

Ключевые слова: интеграция, мировой рынок инвестиций, прямые иностранные инвестиции, инвестиционные предложения.

Cherednik Andrey Leonidovich “Forms of Integration of Ukrainian Enterprises into the World Market of Investments”. - The manuscript. The dissertation to obtain the degree of the Candidate of Economic Sciences, specialization 08.05.01-World Economy and International Economic Relations. - Donetsk National University, Donetsk, 2004.

The dissertation is devoted to research of theoretical aspects of a choice of forms of integration of the Ukrainian enterprises in the world market of investments.

In the manuscript it is proved conditions of interaction of the Ukrainian enterprises with the world market of investments, the model of formation of investment attractiveness of objects of capital investment in conditions of integration is allocated. The priority role of the state as the state investment policy in a context of integration of the enterprises in the world market of investments is determined.

The author considered the processes of interaction of the Ukrainian enterprises with the world market of investments, the reasons which interfere with activization of integration into the world market of investments are revealed. Opportunities of satisfaction of needs of the Ukrainian enterprises in investments are analysed due to own and internally Ukrainian sources, spheres and conditions of expedient use of foreign investments are determined. Practice of development of investment offers by the Ukrainian enterprises is analysed. The economic-mathematical model of dependence between investments into a fixed capital, foreign direct investments and technological structure of capital investments is offered.

We proved the necessity and directions of the state assistance of integration of the Ukrainian enterprises in the world market of investments due to use of the offered algorithm of interaction of development and introduction of investment strategy at the enterprise. The conceptual approach concerning the decision of problems of increase of productivity of economy of Ukraine at nation-wide level in conditions of integration of the Ukrainian enterprises in the world market of investments is offered.

Key words: integration, world market of investments, foreign direct investments, investment offers.

Размещено на Allbest.ru

...