Теория прямого иностранного инвестирования

Размещено на http://allbest.ru

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ, МОЛОДЁЖИ И СПОРТА УКРАИНЫ

Донецкий национальный университет

Кафедра международной экономики

РЕФЕРАТ

По дисциплине: «Международная инвестиционная деятельность»

ТЕОРИИ ПРЯМОГО ИНОСТРАННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Выполнила студентка

экономического факультета

5 курса, специальности 0503 «А»

Самохина Полина

ДОНЕЦК - 2014

Содержание

Введение

1. Прямые иностранные инвестиции: сущность, формы, причины

2. Теории эволюции, объясняющие закономерности ПИИ

3. Теории, объясняющие факторы/мотивы ПИИ

Заключение

Список литературы

иностранный инвестиция международный капитал

Введение

Одним из наиболее важных факторов развития экономики являются инвестиции, то есть долгосрочные вложения капитала для создания нового или совершенствования и модернизации действующего производственного аппарата с целью получения прибыли.

Реальные (прямые) инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы, которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения.

Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия экономики страны в международном разделении труда и переливом капитала в отрасли, свободные для предпринимательства.

Современная мировая экономика не может успешно развиваться без иностранных инвестиций. Многие страны мира активно инвестируют свои средства в экономику других стран, получая определенный доход и развивая отдельные отрасли народного хозяйства этих стран.

1. Прямые иностранные инвестиции: сущность, формы, причины

Иностранные инвестиции играют особую роль среди форм международного движения капитала.

Прямые иностранные инвестиции -- вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала.

Таким образом, к прямым иностранным инвестициям относятся как первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом, так и все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое инвестирован капитал.

Основными формами прямых иностранных инвестиций являются открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов, создание совместных предприятий, покупка контрольного пакета акций предприятий страны-донора и др.

Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму:

· дочерней компании -- предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет более 50% капитала;

· ассоциированной компании -- предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет менее 50% капитала;

· филиала -- предприятие, полностью принадлежащее прямому инвестору.

Прямой инвестор -- государственные и частные организации, физ. и юр. лица, а также их объединения, владеющие предприятием с прямыми инвестициями за рубежом.

В настоящее время акции компаний в значительной мере разбросаны и, как правило, контрольный пакет составляет менее 50% акций предприятий. Бывает, что владение даже 5% предоставляет владельцу право решающего голоса в управлении, так как остальные владельцы имеют на руках меньший пакет акций. Например, в США прямыми считаются инвестиции с долей 10% и более в уставном капитале предприятия.

Если доля инвестиций составляет менее 10%, то они относятся к портфельным.

Граница для предприятий с иностранным капиталом в 10% установлена международными организациями условно в целях обеспечения сопоставимости учета движения прямых и портфельных инвестиций.

Главная цель экспорта капитала -- максимизация прибыли за счет его инвестирования в страны и отрасли, обеспечивающие более высокую прибыль по сравнению со страной происхождения капитала.

ПИИ осуществляются по тем же причинам, что и вложения иностранного капитала в экономику других стран.

Главная выгода для принимающей страны состоит в получении в свое распоряжение дополнительных ресурсов, включая капитал, технологии, управленческий опыт и квалифицированный труд. ПИИ стимулируют развитие национальной экономики, увеличивают объем производства продукта и дохода, ускоряют экономический рост и развитие.

Для стран-доноров основная выгода ПИИ состоит в возможности получить максимальную прибыль, в том числе и за счет сокращения уровня налогообложения и диверсификации рисков по сравнению с аналогичными внутренними инвестициями.

2. Теории эволюции, объясняющие закономерности ПИИ

Все теории прямого иностранного инвестирования представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 Теории ПИИ

Теория жизненного цикла продукта (Р. Вернон, Франция)

Постулируется прохождение любым товаром жизненного цикла, состоящего из трех последовательных стадий:

1) инновационная фаза - корпорация, первой освоившая данный товар, имеет существенные конкурентные преимущества, покрывающие ее затраты на НИОКР

2) фаза зрелости - для успешной конкуренции компания:

• вынуждена прибегать к интернационализации, созданию иностранных производственных подразделений с помощью ПИИ,

• уменьшение числа продаж на домашнем рынке компенсируется ростом зарубежных продаж

3) фаза стандартизации - для успешной конкуренции компания:

• вынуждена прибегать к стратегии интернационализации и ПИИ,

• производство товара по технологии и качеству приобретает окончательные стандартные формы,

• дальнейшие конкурентные преимущества можно получить, только начав экономить издержки за счет перенесения различных стадий воспроизводственного цикла в те страны, где затраты на выполнение работ меньше,

• после этого товар может вернуться даже на домашние рынки.

Парадигма "летящих гусей" (К. Акамацу, Япония, конец 1930-х гг.)

• на основе изучения развития японской текстильной промышленности за 40-50 лет с конца XIX в. выведена трехфазность развития национальных отраслей:

1) в каждой отрасли растет импорт иностранных товаров в страну

2) импорт ослабевает из-за возникновения импортозамещающего производства, которое обгоняет импорт по объемам и удовлетворяет растущий национальный спрос

3) развитие экспорта излишков продукции в другие страны

• после прохождения трех фаз начинают складываться условия для экспорта ПИИ

• графики объемов импорта, импортозамещающего производства и экспорта отрасли напоминают формирование стаи диких гусей, что и дало название парадигме (концепции).

Теория догоняющего цикла (Коджима и Озава, 1978 г.)

• усовершенствованная парадигма “летящих гусей”

• объясняет развитие экономик стран-преследователей, т.е. НИС (Южная Корея, Тайвань, Таиланд и др.)

• учитывает факторы, ускоряющие процессы формирования стаи гусей различных отраслях, а также влияние ТНК и ПИИ

• объясняют ситуацию в НИС, где многие капиталоемкие отрасли развивались ускоренными темпами, вызванными ПИИ, трансфертами, ноу-хау и передовыми технологиями.

Теория олигополистической защиты (Ф. Никкербоккер, 1973 г.)

• важнейшим фактором транснационализации и ПИИ считается конкурентная гонка за лидирующей компанией

• основана на эмпирических данных о 187 американских корпорациях за 20 лет

• в олигополистических отраслях, где национальный рынок контролируют 4-6 корпораций, после транснационального рывка одной из конкурирующих компаний за ней через 3-7 лет на иностранные рынки приходят ее домашние конкуренты

• в 45 % случаев стратегия «следования за лидером» наблюдалась в течение трех лет с момента осуществления лидером инвестирования за рубежом, а в 75 % -- в течение семи лет.

Теория пути инвестиционного развития нации (Дж. Даннинг (США), Р. Нарулла (Нидерланды), 1994 г.)

• база анализа - эклектическая теория OLI-преимуществ Дж. Даннинга

• развиваются положения теорий жизненного цикла продукта, догоняющего цикла и олигополистической защиты

• импорт и экспорт ПИИ прямо пропорциональны ВВП страны

• позиция страны как нетто-экспортера инвестиций (НЭИ) определяется как разность между объемами размещенных и привлеченных ПИИ

• положительная НЭИ-позиция показывает, что страна стала нетто-экспортером инвестиций, отрицательная - нетто-импортером

• инвестиционное развитие страны проходит 5 фаз, классификационные признаки которых - готовность принимать и экспортировать ПИИ:

Фаза 1. отсутствие OLI-преимуществ, развиты низкотехнологические производства, государство защищает рынок от импорта и ПИИ

Фаза 2. начинается медленный прирост ПИИ, расширяется местный рынок, повышается конкурентоспособность местных фирм, частично либерализируется ПИИ-политика

Фаза 3. начинается экспорт ПИИ, существенно увеличиваются I-преимущества местных фирм, государственная ПИИ-политика становится либеральной, а экономика экспортоориентированной

Фаза 4. экспорт ПИИ опережает импорт, страна захватывает лидерство в некоторых высокотехнологичных отраслях

Фаза 5. экспорт и импорт ПИИ продолжают возрастать, утверждается мировое лидерство при либеральной ПИИ-политике и стимулировании экспорта ПИИ.

3. Теории, объясняющие факторы/мотивы ПИИ

Теория монополистических преимуществ (С. Хаймер (1960 г.), Ч. Киндлебергер (1969 г.)

- когда корпорация выходит на иностранный рынок, она сталкивается с уже действующими там местными корпорациями, которые имеют преимущества, т.к. знают свой рынок, "правила игры", вкусы потребителя и имеют связи с местной администрацией

- один из способов завоевать какой-либо сегмент иностранного рынка - использовать методы монополистической конкуренции

- фирма должна обладать монополистическими преимуществами, чтобы покрыть высокие издержки инвестирования за рубежом:

• преимущества, связанные с товарной политикой фирм (техника маркетинга, имидж торговой марки, товарная дифференциация)

• преимущества, связанные с факторами производства (контроль над производством, собственные технологии, квалификация персонала, привилегированный доступ к рынкам капитала)

• возможность использования интернальной (внутренней) и экстернальной (внешней) экономии на масштабе

• политика правительства и степень вмешательства в экономику.

Теория интернализации (Р. Баккли, Д. Кассон, Великобритания, 1976 г.)

1. основное конкурентное преимущество ТНК - целостная интернальная (внутренняя) структура, при которой выработанные в корпорации ноу-хау недоступны конкурентам даже на условиях лицензионного соглашения

2. это касается не только ноу-хау и достижений в сфере НИОКР, но и использования новых финансовых технологий, позволяющих организовать транснациональные финансовые потоки так, чтобы уменьшить общую сумму затрат на налоги и другие платежи в государственные бюджеты всех стран, где работает корпорация

3. целостная интервальная структура ТНК может рассматриваться как альтернативный рынок (например, продажи, осуществляемые между филиалами и штаб-квартирами), где затраты на трансферты снижены посредством экономии на масштабе.

Эклектическая теория OLI-преимуществ (Дж. Даннинг, 1981 г.)

- объединены отдельные "наилучшие" элементы, взятые из различных предшествующих теорий, для всестороннего объяснения ПИИ

- выделяются три группы факторов, определяющих транснационализацию, объемы ПИИ и прибыли корпорации:

1) специфические особые конкурентные преимущества иностранных инвесторов (ТНК) перед местными компаниями (О - преимущества)

2) выгодные местные факторы, предлагаемые принимающими странами для ТНК и позволяющие наилучшим образом раскрыть их конкурентные преимущества на локальных рынках этих стран (L-преимущества)

3) степень возможной интернализации, т.е. контроля над собственными конкурентными преимуществами, возможность оставить свое ноу-хау внутри корпорации, не передавая их зарубежным партнерам (I-преимущества).

Заключение

Подводя итог, следует сказать, что прямые иностранные инвестиции (сокр. ПИИ) -- форма участия иностранного капитала в реализации инвестиционных проектов на территории страны-реципиента инвестиций, которая характеризуется активным участием инвестора (или его представителей) в деятельности организации. ПИИ -- наиболее востребованная форма капиталовложений для развивающихся экономик, так как позволяет реализовывать крупные и важные проекты, а кроме того в страну поступают новейшие технологии (например, при создании производств), новые практики корпоративного управления и т. п.

Теории прямого иностранного инвестирования можно разделить на две категории: теории эволюции, объясняющие закономерности ПИИ и теории, объясняющие факторы/мотивы ПИИ.

К теориям эволюции, объясняющим закономерности ПИИ относятся теория жизненного цикла продукта, парадигма "летящих гусей, теория догоняющего цикла, теория олигополистической защиты, теория путей инвестиционного развития наций.

Теория монополистических преимуществ, теория интернализации и эклектическая теория OLI-преимуществ относятся к теориям, объясняющим факторы/мотивы ПИИ.

Список литературы

1. А. Мартынов "Активизация инвестиционной политики" М., "Экономист", №9, 2011 г.

2. Абрамов В.Л. Мировая Экономика: учебное пособие. М., 2009. 318 с.

3. Авдокушин У.Ф. Международные экономические отношения: учебник. М.: Юрист, 2011. 368 с.

4. Бланк И.А., «Основы инвестиционного менеджмента» М., Ника-Центр, 2011.

5. Бочаров В.В., «Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии», С.-П., «Питер, 2003.

6. Видяпин В.И., Журавлева Г.П., «Экономическая теория (политэкономия)», М., Российская экономическая академия, 2000.

7. Деева А.А., «Инвестиции», М., «Экзамен», 2004.

8. Е. Кондратенко. "Инвестиционные ресурсы - проблемы аккумуляции" М., "Экономист", №7, 2011 г.

9. Кикоть И.И., «Финансирование и кредитование инвестиций», Минск, «Вышэйшая школа», 2003.

10. Мировая экономика : учебник / под ред. А.С. Булатова. М.: Экономистъ, 2010. 734 с.

11. Сергеев И.В, Вертенникова И.И., Яновский В.В., «Организация и финансирование инвестиций», М., «Финансы и статистика», 2003.

Размещено на Allbest.ru