Банковская и денежная система США

Размещено на http://www.allbest.ru/

Банковская и денежная система США

1. Банковская система США

Современная банковская система США сформировалась в 1980 году под воздействием Закона о Федеральной резервной системе и принятого Закона о дерегулировании депозитных учреждении и монетарном контроле. До этого момента Соединенные Штаты оставались единственной среди экономически развитых держав страной, где централизованной организации не существовало. Банковская структура состояла из огромного множества мелких независимых банков, сфера деятельности которых ограничивалась весьма незначительной территорией; число банков к 1860 году достигло 3000, в 1913 году их было свыше 20000, около 7000 из них были эмиссиональными национальными банками, а остальные действовали по законам своих штатов, и не имели права на эмиссию банкнот. Такая банковская свобода существенно отличалась от ее европейской трактовки.

Американские банки были практически лишены какой-либо возможности построения системы отделений. Банковская фирма, учрежденная в одном штате, не обладала возможностью распространения своих операций за его пределы ни через открытие отделений в другом штате, ни каким-либо другим способом. После принятия национального закона о банковской деятельности право на открытие отделений было сохранено лишь за теми банками, которые вошли в состав национальной банковской системы, уже имея свои отделения. Поэтому положение большинства банков, действовавших вне крупных городов, в той или иной степени приближалось к положению местных монополий.

Общенациональное банковское законодательство предписывало вполне конкретную схему эмиссии банкнот. Однако с течением времени преимущества этой схемы становились все более сомнительными. Государственные облигации, на которые предъявляли огромный спрос как основу эмиссии банкнот, продавались обычно с надбавкой; это обстоятельство в сочетании с правилом, что банк мог произвести эмиссию лишь в объеме 90% стоимости купленных облигаций, в значительной степени сократило прибыльность вложений для эмиссионных целей, и в тех случаях, когда банк обладал возможностью выдавать кредиты, не прибегая к эмиссии, он предпочитал так и делать, что породило значительные колебания в объеме обращающихся банкнот год от года в зависимости от региона.

1.1 Структура и операции Федеральной резервной системы

Ядром современной централизованной банковской системы США стала Федеральная резервная система (ФРС), которая состоит:

1) из 12 федеральных резервных банков;

2) из большого количества банков-членов. Согласно федеральному резервному акту 1913 года все банки-члены Федеральной резервной системы должны были:

а) внести 6% собственных капиталов в качестве паевого взноса в основной капитал федеральных резервных банков;

б) держать в последних свои резервы в объеме 3% суммы срочных вкладов и от 7 до 13% суммы вкладов до востребования. Федеральные резервные банки были обязаны иметь резерв в золоте и законных платежных средствах в размере 35% своих депозитов. Таким образом, пассивы федеральных резервных банков состоят:

1) из собственных капиталов, созданных за счет паевых взносов банков-членов;

2) из банкнотной эмиссии;

3) из банковских депозитов, представляющих собой резервы банков - членов ФРС.

Сосредоточение в федеральных резервных банках денежных резервов коммерческих банков явилось фактором экономии денег. Организация ФРС способствовала экономии наличных денег ив другом отношении - благодаря развитию безналичных расчетов, которые стали в широких размерах осуществляться через федеральные резервные банки.

Вместе с тем, создание ФРС усилило централизацию банковской системы США и господство крупных банков - цитадели финансовой олигархии. С конца 1915 года по август 1972 года удельный вес ФРС в общем числе американских коммерческих банков поднялся с 28 до 41%, а в общей сумме их депозитов - с 48, до 78%. Хотя членами ФРС являются многие банки, решающее влияние в ней имеет лишь небольшое число крупных и крупнейших банков.

В августе 1935 года был принят закон, внесший некоторые организационные изменения в ФРС. Смысл этого закона ,заключался прежде всего в дальнейшей централизации банковской системы США. Все штатные банки с депозитами не менее 1 млн. долл. были обязаны в определенный срок вступить в члены ФРС; права центральных органов ФРС были значительно расширены: во главе ФРС был: поставлен Совет управляющих (в составе 7 членов, назначаемых президентом США на 14 лет), которому дано право определять учетные ставки федеральных резервных банков, изменять нормы обязательных резервов банков-членов, устанавливать нормы кредитования под ценные бумаги, утверждать выбранные резервными банками советы директоров. Был создан также особый Комитет по операциям на открытом рынке, причем все федеральные резервные банки должны следовать его указаниям при проведении своих операций на открытом рынке.

Ресурсы федеральных резервных банков образуются за счет:

1) эмиссии банкнот - федеральных резервных билетов;

2) приема депозитов, главным образом от банков-членов и от казначейства. Незначительная часть средств федеральных резервных банков состоит из их собственных капиталов (оплаченного и добавочного).

Со времени огосударствления золотых запасов, осуществленного в 1934 году, федеральные резервные банки перестали быть хранителями золотых резервов страны, но в активе их баланса числились золотые сертификаты, представляющие собой бумажные знаки золота, сосредоточенного в государственном казначействе. Главной активной операцией федеральных резервных банков является покупка государственных ценных бумаг. По сравнению с этим незначительную сумму составляют ссуды федеральных резервных банков банкам-членам.

Федеральные резервные банки являются по преимуществу кредиторами государства. Но средства, вложенные ими в государственные ценные бумаги, в конечном счете, используются в интересах корпораций, так как затрачиваются государством в значительной мере на оплату госзаказов и покупку товаров.

Федеральные резервные банки делают для депозитных учреждении тоже самое, что депозитные учреждения делают для людей. Они принимают вклады банков и сберегательных учреждении, и предоставляют им ссуды. Федеральные резервные банки являются банками для банков. Кроме эмиссионных (федеральных резервных) банков, банковская система США включает:

1) коммерческие банки,

2) инвестиционные банки,

3) взаимно-сберегательные банки,

4) банкирские дома.

Федеральная резервная система независимая организация. Она не может быть упразднена по прихоти президента, конгресс тоже не может изменить ее роль и функции иначе, как специальным законодательным актом. Длительные сроки полномочий членов Совета имеют целью защитить и изолировать их от политического давления.

1.2 Коммерческие банки США

Коммерческие банки по юридическому статуту подразделяются на:

а) национальные и

б) штатные.

Первые функционируют согласно федеральным законам и в обязательном порядке входят в Федеральную резервную систему в качестве банков-членов; последние функционируют в соответствии с законами отдельных штатов и по желанию входят либо не входят в ФРС.

Из всех коммерческих банков выделилось несколько крупнейших банков, чьи ресурсы возрастают быстрее, чем сумма ресурсов прочих банков. В свою очередь из крупнейших коммерческих банков выделилась горстка банков-гигантов - «Бэнк оф Америка», «Ферст нейшнл сити бэнк оф Нью-Йорк», «Чейз Манхэттен банк», «Менюфекчурерс Гановер траст К°», «Морган Гаранта траст KV». Эти банки либо возглавляют мощные финансово-промышленные группы, либо играют в них крупную роль. Они представляют собой, по существу, банковские холдинги, образовавшиеся путем слияния крупных банков.

В конце 1994 году насчитывалось 40,9 тыс. коммерческих банков с совокупными активами в 4313 млрд. долл., а также 9,3 тыс. штатных банков - членов ФРС и 24,5 тыс. штатных банков, не входящих в ФРС.

В ресурсах коммерческих банков США собственные капиталы занимают небольшую часть - до 7,4%; львиная доля приходится на депозиты, среди которых 44% - это депозиты до востребования и 56% - срочные депозиты.

Активные операции коммерческих банков состоят в подавляющей части из ссуд (в 1995 году из общей активов на ссуды приходилось 56%). Меньшее место занимают инвестиции, причем они в большой мере состоят из вложений в государственные ценные бумаги, в основном в федеральные.

Следует иметь в виду, что банковский акт 1933 года запретил коммерческим банкам приобретать акции промышленных и торговых компаний. Однако это отнюдь не означает, ликвидации сращивания банков с промышленными компаниями. Типичной формой такого сращивания является вхождение крупнейших банков и промышленных компаний в одни и те же финансово-промышленные группы. Тесные связи крупных коммерческих банков с промышленностью осуществляются через долгосрочные ссуды. Примерно 3/4 всей суммы «коммерческих и промышленных ссуд» приходится на крупные коммерческие банки, причем среди этих ссуд важную роль играют ссуды на срок свыше одного года, часть которых предоставляется на длительные сроки до 8-10 лет и служит типичной формой сращивания банков с промышленными и торговыми компаниями.

Важную роль в сращивании крупных американских банков с промышленными и другими компаниями играют доверительные операции. Коммерческие банки лишены права покупать акции промышленных и торговых компаний за свой счет, но имеют право управлять имуществом этих компаний по доверенности своих клиентов; последние часто доверяют банкам право голоса на общих собраниях акционеров. Фактически, это - своеобразная форма обхода запрета коммерческим банкам владеть акциями предприятий.

1.3 Сберегательные учреждения США

В США сберегательными учреждениями считаются ссудо-сберегательные ассоциации, взаимно-сберегательные банки и кредитные союзы. Сберегательное учреждение - финансовое кредитное учреждение, привлекающие денежные средства населения в виде сберегательных вкладов, по которым выплачиваются проценты.

Главной особенностью американских сберегательных учреждений является специализация на рынке сбережений населения, ориентированном на массовое обслуживание контингента лиц с невысоким и средним уровнем доходов. Депозиты этой категории вкладчиков составляют основу пассивов сберегательной системы. Сберегательное дело является особым сегментом рынка банковских услуг США, границы которого строго определены государственным регулированием.

Развитие сберегательных институтов в США тесно увязано с использованием их активов на предоставление займов под жилищное строительство. Сберегательная система США функционирует как специализированная сеть кредитных учреждений, ведущей функцией которой является обеспечение стабильного массового притока финансовых ресурсов на жилищный рынок.

Наличие жестких ограничений деятельности сберегательных учреждений снижало их возможности конкурировать с другими операторами финансового рынка. А преимущества, предоставляемые государством сберегательной системе, не компенсировали ей финансовые потери. В начале 1980-х годов сберегательная система оказалась в тяжелом кризисе, угрожавшем ее сохранению. В поисках способов выживания сберегательные учреждения начинают диверсифицировать свою деятельность как универсальные банки, для того чтобы выйти на новые рынки, в том числе путем объединения с более устойчивыми, мобильными и гибкими структурами, такими, как банковские холдинги. Большинство сберегательных банков по форме паевые. Их вкладчики не являются внешними кредиторами, они - совладельцы банка.

Сберегательные учреждения США имеют самостоятельные и отдельные от Совета управляющих и федеральных резервных банков органы контроля. Но DIDMCA расширил кредитные полномочия сберегательных учреждении (в части выдачи ссуд предприятиям и потребителям) и поставил ссудо-сберегательные ассоциации под контроль резервной системы. Сейчас на сберегательные учреждения распространяются резервные требования, благодаря чему они могут получать заем Федеральной резервной системы.

В последние годы наблюдается тенденция к изменению характера отношений собственности в связи с массовым преобразованием взаимных ассоциаций в акционерные общества. Акционерные ССА имеют больше возможностей по увеличению капиталов фондов. Помимо привлечения депозитов они могут выпускать акции. ССА стремятся максимизировать рентабельность своих операций и увеличить долю на рынке с помощью рекламы. Они предполагают более высокие ставки по сберегательным депозитам. Темпы роста их ресурсов и операционных доходов динамичнее, чем у взаимных ассоциаций. Однако в условиях дерегулирования акционерные ССА имеют тенденцию к проведению более рисковых операций. Они подвержены более высоким рискам потерь по кредитным операциям. Поэтому среди них наблюдается большее число банкротств по сравнению с взаимными ассоциациями. Вместе с тем взаимные ССА имеют более высокие операционные издержки под влиянием отделения функции владения от функции управления.

1.4 Инвестиционные банки США

Еще в середине XIX в. в банковской системе США возникло особое звено в виде инвестиционных банков, специализировавшихся на размещении и купле-продаже ценных бумаг. В дальнейшем, до кризиса 1929-1933 гг., грани между инвестиционными и коммерческими банками все более стирались, так как в XX в. коммерческие банки тоже стали принимать активное участие в эмиссии и размещении ценных бумаг и сами ин­вестировали крупные средства в эти бумаги.

После кризиса 1929-1933 гг. сферы деятельности коммерческих и инвестиционных банков были юридически (по закону 1933 года) разграничены. В современных условиях инвестиции банков состоят почти на 9/10 из ценных бумаг федерального правительства США, штатов и местных органов власти. Что касается ценных бумаг промышленных и других компаний, то их выпуском и размещением занимаются инвестиционные банки.

Инвестиционные банки осуществляют два главных вида операций с ценными бумагами:

1) гарантирование эмиссии ценных бумаг (операция андеррайтинг), когда банк гарантирует компаниям, выпускающим эти бумаги, их размещение, причем обязуется приобрести за свой счет те бумаги, которые сами компании не смогут разместить на рынке;

2) непосредственное размещение ценных бумаг компаний. В последнем случае инвестиционные банки покупают акции и облигации компаний, а затем размещают их на рынке. При этом инвестиционные банки широко используют средства, получаемые ими в ссуду от коммерческих банков, для инвестиций в ценные бумаги. Таким образом, хотя сами коммерческие банки не имеют права покупать, например акции промышленных корпораций, однако косвенно - через ссуды коммерческих банков инвестиционным банкам - ресурсы коммерческих банков фактически инвестируются в эти акции. банк денежный система доллар

По форме организации одни инвестиционные банки являются корпорациями (акционерными компаниями), другие - неакционерными фирмами или товариществами, включающими ограниченное число партнеров.

Особенности концентрации банков в США

В отличие от других развитых стран, США имеют банковскую систему, состоящую из многих тысяч банков. Хотя и в США в XX в. общее число банков резко уменьшилось (их насчитывалось в 1931 году 31076, а в августе 1972 года - 13877), тем не менее внешне дело выглядит так, как будто в США существует децентрализованная банковская система.

Такая видимость создается и потому, что банковская филиальная сеть ограничена в США более узкими рамками, чем в других странах. В течение длительного времени американские банки вообще не имели права открывать свои филиалы; в дальнейшем (законами 1927 и 1933 гг.) это право было им предоставлено, но с существенными ограничениями. Так, банки могут иметь отделения лишь в пределах данного штата, а в ряде штатов банкам вообще запрещено открывать отделения. И хотя число банковских отделений за последние десятилетия резко возросло (с 4168 в 1945 году до 56513 в 1995 году), тем не менее число банковских филиалов во всей стране лишь в 1,5 раза превышает общее число всех банков. Однако за кажущейся распыленностью банковского дела в США скрывается доминирование небольшой группы гигантских банков.

Одно из проявлений концентрации банков в США - так называемая локальная концентрация, т.е. сосредоточение основной массы банковских ресурсов в немногих пунктах, т.е. в распоряжении банков 5 штатов (Нью-Йорк, Калифорния, Иллинойс, Пенсильвания и Техас) находилось около 1/2 ресурсов всех американских банков; только в одном штате Нью-Йорк было сконцентрировано около 18% всех ресурсов банков - членов ФРС.

Локальная концентрация сочетается с концентрацией банковских ресурсов в немногих крупных банках. Например, в августе 1972 году 160 крупных банков (из общего числа 13877 коммерческих банков), т.е. всего лишь 1,2% всех банков, обладали 57% совокупных активов и пассивов всех коммерческих банков страны. В конце 1971 года из 500 крупнейших коммерческих банков капиталистического мира 178 банков приходилось на США, причем общая сумма их депозитов составляла 328 млрд. долл., или около 29% совокупных депозитов крупнейших банков.

Явное выражение концентрации банков в США - слияние банков. Число этих слияний сильно увеличилось после Первой мировой войны: в 1910-1920 гг. произошли 1523 слияния, охватившие 2968 банков, а в 1921-1931 гг. - 5094 слияния, охватившие 9538 банков. После Второй мировой войны общее число банковских слияний уменьшилось (с 1953 по 1970 гг. оно составило 2754), но ряд слияний крупных банков (например, «Чейз бэнк» с «Манхэтген банк») значительно усилил концентрационный процесс в банковском деле США.

Особенностью концентрации банков в США, в отличие, например, от Англии, является то, что она выступает по преимуществу в замаскированных формах. Одной из форм скрытой концентрации банков является использование крупными банками ресурсов мелких через систему корреспондентских отношений. Крупные банки центральных городов США, вступая в корреспондентские отношения с множеством мелких провинциальных банков, получают фактически в свое распоряжение часть их ресурсов. Наглядным показателем этого служат межбанковские депозиты. Таким образом, через корреспондентские отношения крупнейшие американские банки увеличивают свои ресурсы.

Формой скрытой концентрации банков является так называемая система переплетающихся директоратов, заключающаяся во взаимном участии директоров одних банков в управлении других. Другая форма скрытой концентрации банков в США - это система цепной связи. В данном случае целая «цепь» банков объединяется соглашением временного характера о совместном проведении каких-либо крупных финансовых операций или постоянными соглашениями о взаимной поддержке и взаимном обмене акциями, осуществлении единообразной кредитной политики и т.д.

Важная форма скрытой концентрации банков в США - система банковских групп. Она состоит в объединении многих банков под контролем одной акционерной компании, приобретающей их акции и именуемой обычно «обществом для держания акций» (холдинг-компани).

В последние годы в США, как и в других развитых странах, наблюдается усиление государственного вмешательства в банковскую сферу. Правда, центральные эмиссионные банки страны (федеральные резервные банки) не являются (в отличие от Великобритании) собственностью государства. Однако управляет ими государство, они тесно связаны с Минфином и вкладывают свои средства в основном в государственные ценные бумаги. Прямой государственной собственностью являются федеральные земельные банки, Корпорация товарного кредита и Экспортно-импортный банк.

2.Денежная система США

До середины XVII столетия североамериканские колонии не имели собственной денежной системы, а экономика характеризовалась низкой степенью обеспеченности денежными средствами, поскольку Англия не создавала условия для регулярного поступления монет и запрещала колониям выпускать свои, чтобы таким образом вынудить их поддерживать хозяйственные связи, используя исключительно заменители денег. Это могли быть бобровые шкурки, зерно, пули для мушкетов, гвозди, квитанции на табак. В обращении также были иностранные монеты: испанские талеры и песо, французские экю и голландские дал еры. Самыми распространенными были большие испанские талеры: для обмена монету могли рубить на восемь кусков.

Первые американские монеты выпущены в 1652 г. в колонии Массачусетс. Это были нескольких видов серебряных монет, среди которых два с поэтично ботаническими названиями -- сосновый шиллинг и дубовый шиллинг. Пионер монетной чеканки, Массачусетс, выпускал монеты 30 лег, не считаясь с английским законом, но которому только монарх имел право выпускать деньги. Обходить этот закон колонистам позволяла небольшая уловка: все монеты, невзирая на реальный год выпуска, датировались 1652 г., когда в Англии не было монарха. В Массачусетсе появились и первые бумажные деньги. В 1690 г. также на территории колонии Массачусетс были впервые выпущены бумажные деньги, привязанные к золотой монете. Колония была английской, поэтому деньги имели все необходимые атрибуты -изображение короля или короны, утверждение о принадлежности колонии Англии и т.д. Это были квитанции для займов граждан колониальному правительству.

Слово «доллар» -- это название испанской монеты, имевшей хождение на юге восточного побережья Северной Америки. Тем не менее слово это имеет не испанское, а богемское (юг современной территории Чехии) происхождение, где с начала XVI в. чеканилась монета «иоахимсталер», получившая имя от города Иоахимсталь, закрепившееся за крупными серебряными монетами еще в начале XVI в., когда они в большом количестве начали чеканиться из серебра, добываемого в рудниках близ этого города. Одним из вариантов этого названия был «доллар» в Англии. Символ доллара - знак $ -утвердился в обиходе после начала чеканки серебряного доллара, примерно с 1788 г. Существует несколько версий его происхождения.

Символ $ происходит от цифры 8, которая ставилась на испанских песо, равных 8 реалам, а две вертикальные линии добавлены, чтобы не было путаницы. Сейчас изображается только одна линия.

Символ похож на изображение двух Геркулесовых столбов, перевитых лентами, являвшихся составной частью герба на испанских серебряных монетах.

Символ является комбинацией буквы S (от Spanish -- испанский) и двух вертикальных линий, символизирующих Геркулесовы столбы.

Знак образовался как комбинация первых букв названия государства U и S (United States), наложенных друг на друга, у которых нижняя часть буквы U постепенно исчезла. Такой штемпель якобы ставился на правительственных почтовых сообщениях.

Но наиболее достоверной, по мнению большинства специалистов, считается версия, что этот знак -- результат сочетания букв Р и S, являющихся аббревиатурой слова pesos (множественное число от peso), которая изображалась в виде большой буквы Р и маленькой s справа и выше от нее. В конце концов Р упростилось до одной длинной линии, a S стали писать поверх упрощенного Р.

Одно из старейших и самых распространенных обиходных названий бумажного доллара -- бак, во множественном числе -- бакс. Английское слово «buck» (бак) означает самец (чаще оленя или козла). Оленьи шкуры, или buckskin, пользовались огромным спросом как у индейцев, так и у колонистов, и служили важным предметом обмена и торговли. В первой половине XVIII в. до 500 тыс. таких шкур обменивались ежегодно на территории колоний. Многие охотники и торговцы называли эти шкуры просто баксами, они служили при обмене единицей стоимости товара, т.е. выполняли функцию денег. Есть еще одна версия происхождения этого расхожего термина: на обратной стороне 10-долларовой купюры первого общефедерального выпуска 1861 г. была изображена крупная и живописная римская цифра 10 -- «X», из-за которой десятку прозвали sawbuck (т.е. «козлы для пилки дров») или упрощенно бак. Отсюда и множественное число -- баксы.

В 1775 г. в честь окончания освободительной войны против Англии было принято решение о выпуске первых «континентальных» бумажных денег для оказания финансовой помощи каждому штату. Они не были обеспечены соответствующим количеством драгоценных металлов и легко подделывались, потому мгновенно обесценивались. Эмиссия денег определялась в первую очередь военными расходами: чем значительнее они увеличивались, тем больше печаталось денег. Было выпущено 240 млн денег в бумагах под названием Continental. Опыт с бумажными деньгами оказался столь пагубным, что правительство США не выпускало бумажной валюты до 1860 г. Длительная гражданская война привела денежную систему нового государства в ужасный беспорядок.

В 1785 г. Континентальный конгресс принял решение об утверждении доллара в качестве основы национальной денежной системы, однако первый американский доллар был отчеканен лишь через несколько лет. Отныне номинал всех американских купюр исчислялся в долларах, а Конституция, принятая в 1788 г., предоставила Конгрессу исключительную власть выпускать монеты и регулировать их ценность.

В 1791 г. основан Первый банк США, на который в течение 20 лег возлагались функции выпуска национальной валюты.

В 1792 г. одобрена национальная денежная система США, а первые серебряные доллары, содержащие 27 г чистого серебра, появились в 1794 г.

Сформировывавшаяся денежная система получила название «биметаллический стандарт», при котором силу законного платежного средства приобретали монеты из золота и серебра. Ценность каждого металла по отношению к другому фиксировалась законом (система двойной валюты). Для производства новых денег в Филадельфии был учрежден Национальный монетный двор, где кроме серебряных монет вскоре начали чеканить и 10-долларовые золотые монеты, которые прозвали «орлами».

Наряду с национальными деньгами продолжали использовать иностранные монеты, которые законом 1793 г. были признаны частью монетной системы США. Ценность иностранных денег в сопоставлении с национальными определялась их золотым или серебряным содержанием. Только в 1857 г. Конгресс издал закон, окончательно изымающий иностранные деньги из обращения.

Характерная черта денежной системы США -- длительное существование децентрализованной системы банкнотной эмиссии. В начале XIX в. (1836 г.) стали выпускаться первые кредитные деньги, право на эмиссию которых имел каждый банк (их тогда насчитывалось свыше полутора тысяч), -- сотни видов кредитных билетов. В результате за несколько лет в США появились около 30 тыс. всевозможных купюр разного цвета, достоинства, размера, формы, степени обеспечения и зашиты от подделки. Каждый банк обещал обменивать свои билеты по первому требованию на золотые или серебряные монеты, однако большинство банков не могли реально обеспечить разменность своих банковских билетов, поэтому многие билеты не отвечали своей номинальной стоимости. Действительно разменными на золото и серебро были кредитные билеты, выпускавшиеся национальными банками по заказу правительства США.

Американские зеленые банкноты появились в 1860 г. Чтобы компенсировать затраты на Гражданскую войну 1861 -- 1865 гг., правительство США выпустило 430 млн бумажных денег зеленого цвета, за что они получили прозвище «зеленые спинки». Деньги невозможно было обменять на драгоценные металлы, но правительство объявило «гринбеки» законными платежными средствами. Это означало, что люди должны были признать их в платежах. Ценность гринбеков зависела от доверия граждан к правительству, которое росло и падало вместе с победами и поражениями Севера в Гражданской войне: одно время зеленый доллар стоил всего лишь 35 центов золота. На Юге конфедераты тоже выпускали бумажные деньги, но они быстро обесценились.

В 1865 г. американское министерство финансов выпустило в обращение специальные «золотые сертификаты», номинированные в долларах, однако обеспеченные фиксированным количеством золота. Они сохранялись в обращении до 1933 г. В 1878 г. к «золотым» добавились «серебряные» сертификаты, обеспеченные серебром. Они оставались в обращении до 1957г.

Одна из особенностей денежной системы США -- длительное существование биметаллизма, который поддерживали не только влиятельные в США владельцы серебряных рудников, но и широкие круги заемщиков -- мелких и средних промышленников и фермеров, заинтересованных в повышении товарных цен в целях снижения реальных размеров своей задолженности.

В 1900 г. был издан акт о золотом стандарте, утвердивший в качестве денежной единицы страны золотой доллар с содержанием чистого золота 1,50463 г. Однако серебряные доллары не были изъяты из обращения.

В декабре 1913 г. был издан закон, по которому создана новая система эмиссионных банков -- Федеральная резервная система (ФРС). К моменту принятия закона о ФРС в США функционировали 20 000 банков, из которых 7000 были наделены правами национальных эмиссионных банков. Вся территория США делилась на 12 округов, в каждом из которых был учрежден федеральный резервный банк с капиталом не менее 4 млрд долл. Федеральные резервные билеты подлежали размену на золотые монеты и должны были обеспечиваться не менее чем на 40% золотом, а 60% -- векселями на срок до трех месяцев. Федеральный резервный акт внес следующие изменения в денежную систему страны:

централизовал банкнотную эмиссию;

существенно изменил систему обеспечения банкнот, сделав основным обеспечением их коммерческие векселя вместо государственных ценных бумаг.

В период мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. особенностью денежной системы США было длительное сохранение золотомонетного стандарта. Это объясняется прежде всего тем, что США вступили в Первую мировую войну лишь незадолго до ее окончания, потому им не пришлось нести большие военные расходы и прибегать для их покрытия к инфляционному выпуску бумажных денег. Кроме того, после войны золотой запас страны значительно возрос, что способствовало сохранению прежней системы свободного размена банкнот на золотые монеты.

Однако и в США золотомонетный стандарт рухнул под ударами кризиса 1929-1933 гг. Ликвидации золотомонетного стандарта сопутствовала девальвация доллара на 41% согласно акту о золотом резерве от 31 января 1934 г., но которому было осуществлено огосударствление централизованных золотых запасов: весь золотой запас федеральных резервных банков передавался казначейству в обмен на его золотые сертификаты. Закон о серебре 1934 г. обязал казначейство закупать серебро и выпускать взамен его серебряные сертификаты, ставшие одним из составных элементов денежной массы. После Второй мировой войны увеличилось промышленное потребление серебра и значительно уменьшилась его роль в денежном обращении. За 1955-1972 гг. сумма серебряных долларов сократилась с 2,4 до 0,7 млрд долл.

В начале 1934 г. была проведена девальвация доллара. Его официальное золотое содержание было установлено в 35 долл. за тройскую унцию, но размен долларов на золото во внутреннем обращении прекратился и действовал только в сфере валютных расчетов.

Дальнейшее ослабление зависимости эмиссии денежной системы США от золотого обеспечения произошло в результате принятия в 1945 г. решения об уменьшении нормы золотого покрытия. С этого времени норма золотого покрытия в размере 25% была установлена для совокупной суммы банкнот и резервов в федеральных резервных банках. В марте 1968 г. объем золотых резервов Казначейства США (в которые не входил небольшой запас золота стабилизационного фонда) уменьшился до критической величины, предназначенной для обеспечения эмиссии долларов. В этих условиях ради защиты международных позиций доллара США пошли на отмену требования о 25%-ном покрытии внутренней эмиссии, а продолжение мирового валютного кризиса вынудило Правительство США пойти на крайние меры: 15 августа 1971 г. было объявлено, что обмен долларовых активов на золото прекращается. Таким образом, доллар стал неразменным на золото и для центральных банков стран -- партнеров США.

В результате реформы мировой валютной системы, предпринятой в рамках Ямайской конференции в 1976 г., которая отменила использование золота как основы стоимости валют, приняла в качестве счетной единицы СДР, узаконила плавающие валютные курсы и ввела другие необходимые изменения, официальная цена золота потеряла свое значение. Однако США весьма консервативны относительно цены золота: до сих пор оценка централизованных золотых резервов производится по официальной цене 42,22 долл. за унцию, установленной в 1973 г.

Выпуск денег в обращение в США происходит под обязательное обеспечение. Главным средством обеспечения банкнотной эмиссии в настоящее время служат государственные ценные бумаги, а также золото в государственных запасах и полученные от МВФ средства в форме СДР, представляющие собой расчетную (виртуальную) валюту Международного валютного фонда (МВФ), именуемую как специальные права заимствований (Special Drawing Rights). В действительности она не имеет материального воплощения и реального эквивалента, а применяется как резервный актив в дополнение к золотовалютным позициям стран -- членов МВФ. Курс СДР как расчетной валюты МВФ в настоящее время определяется в четырех валютах: в долларах США, евро, английских фунтах стерлингов и в японских иенах. Котировки СДР объявляют ежедневно в Лондоне в полдень по среднеевропейскому времени и публикуют на сайте МВФ.

Существует такое понятие, как спрос на американскую валюту, особенно на ту ее часть, которая находится за рубежом. В результате спроса американские деньги широко признаны и являются самой используемой валютой в мире. Федеральный резерв измеряет спрос на американскую валюту по ее количеству, находящемуся в обращении. С 1980 по 1998 г. количество валюты, находящейся в обращении, возрастало в среднем на 8% в год -- со 124,8 до 492,2 млрд долл. США. В декабре 1999 г. в связи с подготовкой к смене веков валюта в обращении выросла на 22,1% по сравнению с уровнем декабря 1998 г. и составила 601,2 млрд долл. США.

Так как спрос в мире на доллар США меняется, то Конгресс принял закон о Федеральном резерве, который ввел эластичное денежное обращение, расширявшееся и сжимавшееся в соответствии со спросом общества. При изменении спроса на валюту учреждения для хранения денежных средств либо заказывают валюту в федеральных резервных банках, либо депонируют ее в них. Закон о Федеральном резерве 1913 г. учредил Совет управляющих и 12 федеральных резервных банков в качестве центрального банка страны и установил, что Федеральный резерв действует в качестве денежной власти, ответственной за введение и выпуск валюты для Соединенных Штатов. К 1920 г. роль Федерального резерва расширилась в связи с тем, что Министерство финансов США закрыло подразделения казначейства по всей стране и передало федеральным резервным банкам ответственность за распространение валюты и монет.

Ответственность Федерального резерва в отношении денег, находящихся в обращении, обеспечивается активами в форме пенных бумаг Министерства финансов США, одобренных правительством предприятий (ценные бумаги Министерства финансов США и федеральных ведомств составляли 97,6% общего обеспечения валюты, находившейся в обращении в конце 2000 г.). Таким образом, Федеральный резерв выпускает беспроцентные облигации (деньги) и использует прибыль для приобретения приносящих процентный доход активов.

Прибыль, полученная Федеральным резервом от приносящих доход финансовых активов и превышающая расходы Федеральной резервной системы и обеспечение капитала, ежегодно переводится Министерству финансов. По мере роста количества денег, находящихся в обращении, вызванного увеличивающимся спросом на американскую валюту за рубежом, процентные доходы также возросли. За 2000 т. ценные бумаги, обеспечивающие банкноты Федерального резерва, принесли процентных доходов на 32,7 млрд долл. В практике международной торговли доллар до сих пор остается основной валютой платежа. Практически все страны держат свои свободные средства в ценных бумагах США, тем самым кредитуя ее экономику

2.1 Современное состояние денежной системы

В настоящее время США располагают структурой денежного обращения, которую определяют три основных эмитента денег: Министерство финансов (казначейство), Федеральная резервная система и коммерческие банки. Министерство финансов США выпускает мелко купюрные (казначейские деньги) билеты от 1 до 10 долл., серебряные монеты и разменные, так называемые неполноценные монеты, изготовленные из обычных металлов (никеля, меди). Федеральная резервная система в лице федеральных резервных банков выпускает банкноты, которые являются главным средством налично-денежного оборота страны. В повседневном обращении находятся банкноты семи достоинств: 1, 2, 5, 10, 20, 50 и 100 долл. В США имеются также купюры и более крупного достоинства -- 500, 1000, 5000, 10 000 долл. В настоящее время их уже не выпускают и по мере износа изымают из обращения. Обращаются эти банкноты только внутри страны (вывоз их запрещен). Самая крупная американская банкнота имеет номинал 100 ООО долл. В обращении находится только 42 тыс. таких банкнот, их используют в официальных расчетах между федеральными резервными банками. С 1990 г. началась работа по изменению дизайна купюр -- портреты президентов были увеличены и сдвинуты из центра, здания перерисованы, добавлены новые степени защиты. Сначала изменения затронули купюры достоинством в 50 и 100 долл., а в дальнейшем купюры меньшего достоинства. К настоящему времени выпущены уже банкноты нового образца пяти достоинств: 100, 50, 20, 10 и 5 долл

Коммерческие банки эмитируют в основном векселя и различные виды депозитных денег (чеки, кредитные карточки, электронные деньги), которые совместно образуют так называемые безналичные деньги.

Основным эмиссионным центром и регулятором денежной системы США является ФРС, представляющая собой группу банков -- 12 федеральных резервных банков и 3107 банков -- членов ФРС (на 1 января 2002 г.). С конца 70-х годов XX в. в число основных функций ФРС входило поддержание низкой инфляции, стабильности денежного обращения, укрепление позиции доллара как резервной валюты. С 1975 г. ФРС по требованию Конгресса США ежегодно обязана определять допустимые пределы роста (таргетирование) денежных агрегатов и ряда процентных ставок. С 1981 г. проводится более жесткое регулирование денежного обращения путем ограничения денежной массы и увеличения процентных ставок.

Размещено на Allbest.ru