Пути совершенствования валютного рынка Российской Федерации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические основы функционирования развития валютного рынка

1.1 Сущность валютного рынка

1.2 Этапы становления валютного рынка в России

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Валютный рынок как форма организации движения валютных ценностей в Российской федерации за последние годы развивается бурными темпами. Свидетельством тому служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов на фондовых биржах, широкой сети пунктов обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйствующих субъектов от продажи ими на экспорт товаров работ услуг, бурное развитие торговли валютными фьючерсами и опционами. Развитие внутреннего валютного рынка Российской Федерации требует обобщения опыта его функционирования и возможностей. Использование специалистами накопленного опыта валютных операций на российском валютном рынке дает толчок для дальнейшего развития этого рынка.

Валютный рынок - сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит акт купли-продажи валютных ценностей. Поэтому валютный рынок есть своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей. Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск есть опасность возможных потерь от осуществления той или иной финансово-коммерческой деятельности.

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют. С институциональной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. Операции на валютном рынке проводятся между банками (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами. С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. Эффективность операции на валютном рынке во многом определяется его видом.

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что становление высокоэффективной российской экономики невозможно без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок.

Целью работы - изучение сущности, структуры, особенностей функционирования валютного рынка в Российской Федерации.

Согласно поставленной цели, в работе решаются следующие задачи:

- рассматривается сущность, функции и структура валютного рынка России;

- изучаются операции и механизм функционирования валютного рынка;

- рассматривается и обосновывается необходимость государственного регулирования валютного рынка;

- исследуются перспективы развития валютного рынка в РФ.

1. Теоретические основы функционирования развития валютного рынка

1.1 Сущность валютного рынка

Совокупность различных валютных операций образует валютный рынок, являющийся неотъемлемой частью всего рыночного механизма. Он, как и всякий другой рынок, представляет собой единство предложения и спроса на товар и уравновешивающей их цены. Но, вместе с тем, это рынок сугубо специфичный, так как, объектом купли-продажи является не обычный товар, а иностранная валюта. Валютный рынок представляет собой механизм, обеспечивающий обмен национальных валют на иностранные, т.е. включает в себя всю совокупность операций по обмену одной валюты на другую. Поэтому, валютный рынок приобретает важную роль в системе внешнеэкономических отношений любой страны. Он позволяет протекать процессу интегрирования национальной экономики в мировую и выполняет ряд функций.

В современной экономической литературе встречаются различные трактовки понятия валютного рынка. До сих пор продолжаются дискуссии по кругу охватываемых валютным рынком операций. Например, одни исследователи дают следующее определение валютному рынку: "Валютный рынок представляет собой сферу экономических отношений, проявляющихся при купле-продаже валютных ценностей, т.е. иностранных денежных знаков, ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций, связанных с инвестированием капитала в иностранной валюте". Таким образом, по их мнению, валютный рынок охватывает довольно широкий круг операций, в число которых входят также и операции по инвестированию иностранного капитала. По мнению других ученых-экономистов, в сферу валютного рынка входят также и операции по кредитованию в валюте, а также привлечение депозитов в иностранной валюте. Главным источником получения доходов по валютным кредитам и валютным депозитам в стабильной экономике считаются получаемые по ним проценты, а курсовые разницы, возникающие в процессе движения валютных курсов, считаются лишь побочным доходом (или убытком). Наша экономика в этой части отличается противоположной особенностью, т.е. не является стабильной, а значит, валютные кредиты и депозиты пользуются большим спросом как раз из-за возможности получать дополнительную прибыль на курсовой разнице. Третьи считают, что валютный рынок возникает только в сфере обмена национальных денег на иностранные.

Чтобы рассмотреть взаимосвязь валютного рынка с другими секторами финансового рынка можно привести следующую схему (см. рис. 1.1).

Рис. 1.1 Сегменты финансового рынка

На рисунке 1.1 показано, что часть других секторов финансового рынка, а именно, инструменты, стоимость которых выражена в иностранной валюте, имеют постоянную связь с валютным рынком.

Впрочем, такая взаимосвязь валютного рынка с рынками межбанковского кредита и рынками ценных бумаг выражается не только путем связи с данными инструментами.

Дело в том, что внутри рынка финансов существует свободный перелив капиталов. И, в зависимости от предпочтений инвесторов, денежные средства переходят из одной формы в другую, т.е. из одного сектора финансового рынка в другой.

В целом же, учитывая все рассмотренное выше, можно вывести следующее определение понятия валютного рынка.

Валютный рынок - составная часть рыночного механизма, объединяющая экономические отношения, возникающие в сфере обмена национальных денег на иностранные, и служащая процессу интеграции национальной экономики в мировое хозяйство.

Являясь частью финансового рынка, а значит, занимая важное место в системе рыночного механизма, валютный рынок выполняет следующие основные функции:

* способствует интеграции национальной экономики в мировую путем организации механизма обмена национальных денег на иностранные, а значит, и дальнейшему процессу общественного разделения труда и специализации отдельных стран на производстве определенной продукции, что в конечном итоге стимулирует конкуренцию и рыночный способ ведения хозяйства;

* является альтернативной формой вложения денежного капитала в странах со слабой национальной валютой, поскольку покупка "твердых" валют позволяет инвесторам снизить потери своих реальных сбережений при высоких темпах инфляции на внутреннем рынке;

* позволяет получать высокие прибыли по рисковым сделкам спекулятивного характера на рынках срочных контрактов, а также страховаться от валютных рисков.

Главной задачей валютного рынка, является организация бесперебойной системы обмена национальных денежных единиц, которые являются законным платежным средством только на территории данного государства, на иностранные.

Получение же прибыли на валютном рынке, как уже отмечалось выше, вытекает скорее из сделок спекулятивного характера и поэтому, является для большинства участников внешнеэкономической деятельности лишь вторичной целью участия на рынке валют.

Валютный рынок представляет собой преимуществ межбанковский рынок. С точки зрения институциональной структуры, межбанковский рынок иностранной валюты подразделяется на два основных сектора:

* биржевой;

* внебиржевой.

На биржевом секторе валютного рынка операции с валютой совершаются через валютную биржу. Валютная биржа - это некоммерческое предприятие, действующее на основании устава биржи.

Основная функция валютной биржи заключается в мобилизации временно свободных денежных и валютных средств через куплю-продажу иностранной валюты и в установлении валютного курса.

На внебиржевом валютном рынке сделки по купле-продаже иностранной валюты заключаются непосредственно между банками, а также между банками и клиентами, минуя валютную биржу.

К главному достоинству внебиржевого валютного рынка относится более высокая скорость расчетов, чем при торговле на валютной бирже.

Биржевой и внебиржевой валютные рынки взаимосвязаны и дополняют друг друга.

Участников сделок на валютном рынке можно разделить на четыре группы, или уровня:

1. Розничные клиенты, которые продают/покупают иностранную валюту, образуют низший, или первый, уровень. Это международные инвесторы, транснациональные корпорации, другие фирмы и организации, физические лица, которым нужна иностранная валюта для осуществления бизнеса. Как правило, они сами напрямую не проводят операций с валютами, а отдают приказ коммерческим банкам, которые и осуществляют операции по покупке/ продаже валюты;

2. Второй уровень образуют коммерческие банки, которые выполняют поручения своих розничных клиентов, выступая в роли расчетных палат между теми, кто продает или покупает иностранную валюту.

Коммерческие банки также осуществляют покупку/продажу иностранных валют за свой счет для выравнивания структуры своих активов и обязательств в различных валютах.

Банки осуществляют операции напрямую с другими банками или через валютных брокеров. Помимо коммерческих банков продажей/покупкой валют занимаются и другие финансовые организации, в том числе торговые дома, которые осуществляют валютные операции для своих целей или по поручению покупателей;

3. Третий уровень образуют валютные брокеры, при посредничестве которых коммерческие банки выравнивают поступления и расходы иностранной валюты между собой.

Операции через брокеров более эффективны, ибо брокеры собирают много валют для продажи и покупки от многих банков и могут осуществлять операции по покупке/продаже быстро и по самым низким ценам. За брокерские услуги уплачивается гонорар, которого нет в прямых межбанковских операциях.

При каждом финансовом центре имеется несколько брокеров, через которых коммерческие банки осуществляют свои обменные операции;

4. Четвертый уровень - это центральные банки, которые действуют как покупатели/продавцы в последней инстанции.

При плавающем валютном курсе центральные банки часто осуществляют интервенции по своему усмотрению, скупая/продавая национальную валюту для поддержания валютного курса.

При фиксированном валютном курсе центральные банки обязаны поддерживать его тем же самым способом, - скупая национальную валюту в случае снижения ее валютного курса ниже установленного уровня и наоборот, продавая национальную валюту в случае повышения ее валютного курса выше установленного уровня.

На валютном рынке осуществляются различные по содержанию операции. Основными операциями на межбанковском валютном рынке являются кассовые операции (спот) и срочные операции (форвард). Различие между этими операциями заключается в дате валютирования.

К кассовым валютным сделкам (типа спот) относятся операции с немедленной поставкой валюты. При этом дата валютирования отличается от даты заключения сделки не более чем на два рабочих дня со дня заключения сделки.

Сделки на любой срок свыше двух рабочих дней получили название форвардных операций. Форвардный контракт является банковским контрактом, он не стандартизирован и может быть оформлен под конкретную операцию.

Помимо традиционных операций на валютном рынке появились относительно новые виды сделок: валютные фьючерсы и опционы.

Валютные фьючерсы предоставляют владельцу право и налагают на него обязательства по поставке некоторого количества валюты к определенному сроку в будущем по согласованному валютному курсу, т.е. внешне фьючерсы очень похожи на форвардные сделки, однако особенностями фьючерсных сделок являются большой уровень стандартизации и абсолютная обезличенность контракта.

Опционными контрактами торгуют как на биржах, так и на внебиржевом рынке.

Валютные опционы дают владельцу право, но не налагают никаких обязательств по покупке (опцион покупателя), по продаже (опцион продавца) или по покупке либо продаже (двойной опцион).

Биржевые опционы - это стандартные контракты с указанием вида опциона, цены исполнения, установленной даты исполнения, объемов контракта, величины премии. Биржевые сделки с опционами носят обезличенный характер.

Опционные валютные сделки на внебиржевом рынке заключаются в основном только крупными банками и финансовыми корпорациями и не имеют стандартных условий исполнения.

Заключение

По результатам курсовой работы можно сделать следующие выводы. Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в иностранной валюте на основе спроса и предложения и определяется курс иностранной валюты относительно денежной единицы данной страны. Безусловно, валютный рынок является частью финансового рынка страны, существующего наряду с другими видами рынка, такими, как рынок ценных бумаг, учетный рынок, рынок краткосрочных кредитов и т. д.

Однако в отличие от других видов рынка валютный рынок имеет свои особенности:

- не имеет четких географических границ;

- не имеет определенного места расположения;

- функционирует круглосуточно;

- на нем может действовать неограниченное число участников;

- обладает высокой степенью ликвидности.

Основными участниками валютного рынка являются банки и другие финансовые учреждения, брокеры и брокерские фирмы, а также другие участники. Валютный рынок выполняет следующие основные функции:

- способствует интеграции национальной экономики в мировую путем организации механизма обмена национальных денег на иностранные, а значит, и дальнейшему процессу общественного разделения труда и специализации отдельных стран на производстве определенной продукции, что в конечном итоге стимулирует конкуренцию и рыночный способ ведения хозяйства;

- является альтернативной формой вложения денежного капитала в странах со слабой национальной валютой, поскольку покупка "твердых" валют позволяет инвесторам снизить потери своих реальных сбережений при высоких темпах инфляции на внутреннем рынке;

- позволяет получать высокие прибыли по рисковым сделкам спекулятивного характера на рынках срочных контрактов, а также страховаться от валютных рисков.

Главной задачей валютного рынка, является организация бесперебойной системы обмена национальных денежных единиц, которые являются законным платежным средством только на территории данного государства, на иностранные. Получение же прибыли на валютном рынке, как уже отмечалось выше, вытекает скорее из сделок спекулятивного характера и поэтому, является для большинства участников внешнеэкономической деятельности лишь вторичной целью участия на рынке валют. валютный капитал рынок национальный

Основными операциями валютного рынка в России являются: открытие и ведение валютных счетов клиентуры; неторговые операции коммерческого банка; установление корреспондентских отношений с иностранными банками; конверсионные операции; операции по международным расчетам, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг; операции по привлечению и размещению банком валютных средств.

В современных условиях особую актуальность приобретает определение роли валютного регулирования, выбор его форм и инструментов для реализации валютной политики государства в целях поддержания равновесия платежного баланса, противодействия утечке капитала и обеспечения притока иностранных инвестиций, защиты внутреннего валютного рынка от негативного воздействия иностранного спекулятивного капитала. Валютный контроль - это определение степени соответствия (несоответствия) реального процесса ведения валютных операций законодательно установленным валютным ограничениям. Условия осуществления валютного контроля: а) наличие валютных ограничений на валютном рынке; б) регламентация учета и отчетности по валютным операциям. Целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций.

Основными направлениями валютного контроля в Российской Федерации являются:

а) определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений;

б) проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке;

в) проверка обоснованности платежей в иностранной валюте;

г) проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциям нерезидентов в национальной валюте.ие

Список использованной литературы

1. Федеральный закон "О валютном регулировании и валютном контроле" от 10.12.2003, №173-ФЗ (ред. 18.07.2005г.) //Собрание законодательства Российской Федерации. - 2003. - № 50. - ст. 4859.

2. Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 10.07.2002, №86-ФЗ (ред. 18.07.2005г.) //Собрание законодательства Российской Федерации. - 2002. - № 28, - ст. 2790; - 2003, -№ 2, - ст. 157; - № 52, - ст. 5032.

3. Федеральный закон "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма" от 07.08.2001г., № 115-ФЗ (ред. 16.11.2005г.) //Собрание законодательства Российской Федерации. - 2001. - № 33 (часть I), - ст. 3418; 2002, - № 30, - ст. 3029, - № 44, - ст. 4296.

4. Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 02.12.1900г., № 395-1 (ред. 02.02.2006г) //Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и Верховного Совета РСФСР, - 1990. - № 27. - ст. 357.; Собрание законодательства Российской Федерации, - 1996. - № 6. - ст. 492.; - 1998. - № 31. - ст. 3829.; - 1999. - № 28. -ст. 3459. - ст. 3469. -ст. 3470.; - 2001. - № 26. - ст. 2586.; - № 33 (часть I). - ст. 3424.; - 2002. - № 12. - ст. 1093.; - 2003. - № 27 (часть I). - ст. 2700.; - № 50. - ст. 4855.; - № 52., - ст. 5033.; - ст. 5037.

5. Инструкция Центрального банка Российской Федерации «О порядке открытия, закрытия, организации работы обменных пунктов и порядке осуществления уполномоченными банками отдельных видов банковских операций и иных сделок с наличной иностранной валютой и валютой Российской Федерации, чеками (в том числе дорожными чеками), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, с участием физических лиц» от 28.04.2004, № 113-И // Вестник Банка России. - 2004. - №33.

6. Инструкция Центрального банка Российской Федерации «О видах специальных счетов резидентов и нерезидентов» от 07.06.2004, № 116-И // Вестник Банка России. - 2004. - №36.

7. Инструкция Центрального банка Российской Федерации «О порядке предоставления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам документов и информации при осуществлении валютных операций, порядке учета уполномоченными банками валютных операций и оформления паспортов сделок» от 15.06.2004, № 117-И // Вестник Банка России. - 2004. - №36.

8. Инструкция Центрального банка Российской Федерации «О порядке резервирования и возврата суммы резервирования при осуществлении валютных операций» от 01.06.2004, № 114-И // Вестник Банка России. - 2004. - №35.

9. Указание ЦБ РФ от 29.03.2006 № 1676-У "О внесении изменения в инструкцию Банка России от 30 марта 2004 года № 111-и "Об обязательной продаже части валютной выручки на внутреннем валютном рынке Российской Федерации" // Вестник Банка России. - 2006. - №24. - 26 апр.

10. Инструкция Центрального банка Российской Федерации 30 марта 2004 года N 111-И "Об обязательной продаже части валютной выручки на внутреннем валютном рынке Российской Федерации" от 29 апреля 2004 года N 5779 // Вестник Банка России. - 2004. - N 29.

11. Андрианов В.Д. Россия в мировой экономике. Учебное пособие./В.Д. Адрианов - М.: Финансы и статистика, 2005. - 388с.

12. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. Учебное пособие / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Маркетинг, 2003. - 602с.

13. Балабанов И.Т. Валютные операции. / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 519 с.

14. Булатов А.С. Мировая экономика: Учебник / А.С. Булатов. - М.: Экономист, 2004. - 734с.

15. Горбунова О.Н. Финансовое право: Учебник / О.Н. Горбунова. - М.: Юристъ, 2005. - 587 с.

16. Грачева Е.Ю. Финансовое право: Учебное пособие / Е.Ю. Грачева, Э.Д. Соколова. - М.: Новый юрист, 2002. - 560 с.

17. Иванов В.В. Деньги. Кредит. Банки / В.В. Иванов, Б.И. Соколов. - М.: Проспект, 2004. - 624 с.

18. Козырин А.Н. Валютный контроль внешнеторговой деятельности: Юридический справочник / А.Н. Козырин. - М.: Новый юрист, 2003. - 605с.

19. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Л.Н. Красавина. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 536 с.

20. Круглов В.В. Основы международных валютно-финансовых отношений / В.В. Круглов. - М.: Инфра-М, 2004. - 510 с.

21. Кушлин В.И. Государственное регулирование рыночной экономики: Учебник / В.И. Кушлин. - М.: РАГС, 2005. - 828 с.

22. Лозовский Л.Ш. Универсальный бизнес-словарь / Л.Ш. Лозовский. - М.: 2002. - 678с.

23. Ломакин В.К. Мировая экономика: Учебник для вузов / В.К. Ломакин, Изд-е 2 перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 735 с.

24. Мировая экономика: Учебное пособие для вузов / Под ред. проф. В.С. Алуферов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 603 с.

25. Пескова И.Я.. Международные валютно-кредитные отношения. Учебное пособие / И.Я. Пескова. - М.: ЮНИТИ, 2004. - 604с.

26. Платонова И.Н. Валютный рынок и валютное регулирование / И.Н. Платонова. - М.: БЕК, 2003. - 484 с.

27. Свиридов О.Ю. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения: Учеб. пособие / О.Ю. Свиридов. - М.: МарТ, 2006. - 304с.

28. Селивановский А.С. Валютное регулирование и валютный контроль / А.С. Селивановский. - М.: АКДИ, 2004. - 240 с.

29. Спиридонов И.А. Мировая экономика: Учебник / И.А. Спиридонов. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 487с.

30. Федякина Л.Н. Международные финансы / Л.Н. Федякина. - СПб.: Питер, 2006. - 560с.

31. Финансы и кредит: Учебник / Под ред. А.С. Нешитой. - М.: Дашков и К, 2006. - 572с.

32. Фигурнова Н.П. Международная экономика: Учебн. пособие / Н.П. Фигурнова. - М.: Омега-Л, 2007. - 304с.

33. Химичева Н.И. Финансовое право: Учебник / Н.И. Химичева. - М.: Юристъ, 2005. - 594с.

34. Эбке В. Международное валютное право: Учебник/ В. Эбке. - М.: Юрист, 2003. - 326с.

Размещено на Allbest.ru