Мировая валютная система и этапы ее эволюции

Размещено на http://www.allbest.ru

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ЭТАПЫ ЕЕ ЭВОЛЮЦИИ

1.1 Содержание и причины кризисов Парижской, Генуэзской и Бреттон-Вудской валютных систем

1.2 Ямайское соглашение 1976-1978 гг. Основные принципы Ямайской валютной системы

2. СОВРЕМЕННЫЕ ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ СТРАН МИРА

2.1 Региональные валютные системы. Европейская валютная система

2.2 Национальная валютная система Российской Федерации

2.3 Условия интеграции России в мировую экономику

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ВВЕДЕНИЕ

Я считаю, что выбранная мною тема достаточно актуальна, так как по мере развития товарно-денежных отношений и капиталистического производства денежная система претерпела существенные изменения. Денежные системы находятся в постоянном развитии, что приводит к изменению типов денежных систем. Тип денежной системы зависит от того, в какой форме функционируют деньги: как товар или как знаки стоимости. Принципиальные различия в формах построения денежных систем заключаются в системах обращения кредитных и бумажных денег, при которых обращаются банкноты, чеки, векселя и казначейские билеты.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение этапов эволюции мировой валютной системы современных валютных систем стран мира. валютный мировой экономика

Для достижения цели были поставлены следующие задачи:

1) раскрыть содержание валютных систем;

2) выявить и обосновать причины кризисов валютных систем;

3) исследовать региональные валютные системы и национальную валютную систему Российской Федерации, определить условия интеграции России в мировую экономику;

4) проанализировать современную валютную систему и обосновать ее поведение на данном этапе развития.

Данное исследование позволит проследить, когда происходили изменения валютных систем, а также увидеть причины их кризисов, основные цели и направления.

Курсовая работа состоит из двух разделов. В первом разделе раскрыта сущность теоретических основ в области МВС и этапов ее развития. Во второй части работы изучена современные валютные системы стран мира.

Для написания работы были использованы различные источники. Информация была взята из различных учебников и пособий, из нормативных документов, а также из средств массовой информации.

Курсовая работа выполнена на 27 страницах и содержит аналитические и статистические данные, характеризующие мировые деньги в целом и эволюцию их форм.

1. МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА ЭТАПЫ ЕЕ ЭВОЛЮЦИИ

1.1 Содержания и причины кризисов Парижской, Генуэзской и Бреттон-Вудской валютных систем

Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Валютная система прошла в своем развитии три этапа, каждому из которых соответствует свой тип организации международных валютных отношений.

Первым этапом в развитии мировой валютной системы является Парижская валютная система или система «Золотого стандарта». Она была закреплена межгосударственным соглашением в 1867 г. на конференции промышленно развитых стран в Париже, которая признала золото единственной формой мировых денег.

Золотой стандарт базировался на следующих структурных принципах:

1. Его основой являлся золотомонетный стандарт.

2. Каждая валюта имела золотое содержание. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги.

3. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах «золотых точек» (так называют максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу). Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

Золотой стандарт играл в известной степени роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных балансов, международных расчетов.

Разновидностями золотого стандарта являются:

- Золотомонетный стандарт, при котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет (он действовал до начала XX в)

- Золотослитковый стандарт, при котором золото применялось лишь в международных расчетах (начало XX в - начало первой мировой войны)

- Золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему золотого стандарта. Он известен еще как Генуэзский (1922 г - начало второй мировой войны).

Золотомонетный стандарт был относительно эффективен до первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и платежного баланса.

В период первой мировой войны и особенно во времена Великой депрессии (1929-1934 гг.) система золотого стандарта переживала кризисы. Золотомонетный и золотослитковый стандарты изжили себя, так как перестали соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей. Из-за высокой инфляции в большинстве стран Европы их валюты стали неконвертируемыми. США превратились в нового финансового лидера, а золотой стандарт видоизменялся.

Генуэзская международная экономическая конференция 1922 года закрепила переход к золотодевизному стандарту, основанному на золоте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Появились «девизы» - платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов.

Генуэзская валютная система функционировала на следующих принципах:

1. Его основой являлись золото и девизы - иностранные валюты. В тот период денежные системы 30 стран базировались на золотодевизном стандарте.

Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен не за одной валютой.

2. Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала осуществляться не только непосредственно, но и косвенно, через иностранные валюты, что позволяло экономить золото государствам, обедневшим во время первой мировой войны.

3. Восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов.

4. Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

В период между войнами страны последовательно отказывались от золотого стандарта. Первыми вышли из системы золотого стандарта аграрные и колониальные страны (1929-1930 гг.), так как резко сократился спрос на сырье на мировом рынке и цены на него понизились на 50-70%. В 1931 г. - Германия, Австрия и Великобритания, так как Германия и Австрия оказались слабым звеном в МВС в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением официального золотого запаса и банкротством банков; Великобритания отменила золотой стандарт из-за ухудшения состояния платежного баланса и уменьшения официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта товаров.

В апреле 1933 г. США вышли из системы золотого стандарта; непосредственной причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен. Это вызвало массовые банкротства. Банкротство 10000 банков подорвало денежно-кредитную систему США и привело к отмене размена долларовых банкнот на золотые монеты.

В 1936 г. Франция отменила золотой стандарт. Она поддерживала его дольше других стран. Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность французских фирм.

В результате кризиса золотодевизный стандарт или Генуэзская валютная система утратил относительную эластичность и стабильность. Несмотря на сокращение размена банкнот на золото во внутреннем обороте, сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков.

Переход ко второму этапу начался с конца 30-х годов. Свое юридическое оформление мировая валютная система этого этапа получила на Бреттон-Вудской конференции (США) в 1944 г. Позднее он был признан большинством капиталистических стран. При золотодевизном стандарте банкноты размениваются не на золото, а на девизы (банкноты, векселя, чеки) других стран, которые затем могли быть обменены на золото. В качестве девизной валюты были избраны американский доллар и английский фунт стерлингов.

Основные черты Бреттон-Вудской валютной системы включают в себя следующие:

- За золотом сохранялась функция окончательных денежных расчетов между странами.

- Резервной валютой стал американский доллар, который наравне с золотом был признан в качестве меры ценности валюты разных стран, а также международного кредитного средства платежа.

- Доллар обменивался на золото центральными банками и правительственными учреждениями других стран в казначействе США по курсу (1944 г.) 35 долл. за 1 тройскую унцию (31,1 г). Кроме того, правительственные органы и частные лица могли приобретать золото на частном рынке. Валютная цена золота складывалась на базе официальной и до 1968 г. значительно не колебалась.

- Приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялись на основе официальных валютных паритетов, выраженных в золоте и долларах.

- Каждая страна должна была сохранять стабильный курс своей валюты относительно любой другой валюты. Рыночные курсы валют не должны были отклоняться от фиксированных золотых или долларовых паритетов более чем на 1% в ту или другую сторону.

- Межгосударственное регулирование валютных отношений осуществлялось главным образом через Международный валютный фонд, созданный на Бреттон-Вудской конференции. Он призван обеспечивать соблюдение странами-членами официальных валютных паритетов, курсов и свободной обратимости валют.

Закрепив систему золотодолларового стандарта, Бреттон-Вудская система сыграла важную роль в расширении международного торгового оборота, роста промышленного производства в промышленно развитых странах.

Причины кризиса Бреттон-Вудской валютной системы (их можно представить в виде цепочки взаимообусловленных факторов):

1. Неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста.

2. Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряло спекулятивные перемещения «горячих» денег. Различные темпы инфляции в разных странах оказывали влияние на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов».

3. Нестабильность платежных балансов. Хронический дефицит балансов одних стран (особенно США, Великобритании) и активное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали резкие колебания курсов валют соответственно вниз и вверх.

4. Несоответствие принципов Бреттон-Вудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене. Валютная система, основанная на международном использовании подверженных обесценению национальных валют - доллара и отчасти фунта стерлингов, пришла в противоречие с интернационализацией мирового хозяйства. Была подорвана устойчивость резервных валют.

5. Активизация рынка «евродолларов». Поскольку США покрывают дефицит своего платежного баланса национальной валютой, часть долларов перемещается в иностранные банки, способствуя развитию ранка евродолларов. Этот колоссальный ранок долларов «без родины» сыграл двоякую роль в развитии кризиса Бреттон-Вудской системы. Вначале он поддерживал позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, но в 70-х годах евродолларовые операции, ускоряя стихийное движение «горячих» денег между странами, обострили валютный кризис. Избыток долларов в виде лавины «горячих» денег периодически обрушивался то на одну, то на другую страну, вызывая валютные потрясения и бегство от доллара.

6. Дезорганизующая роль транснациональных корпораций (ТНК) в валютной сфере: ТНК располагают гигантскими краткосрочными активами в разных валютах, которые более чем вдвое превышают валютные резервы центральных банков, ускользают от национального контроля и в погоне за прибылями участвуют в валютной спекуляции, придавая ей грандиозный размах.

Таким образом, система твердых обменных курсов прекратила свое существование.

1.2 Ямайское соглашение 1976-1978 гг. Основные принципы Ямайской валютной системы

Кризис Бреттон-Вудской валютной системы породил обилие проектов валютной реформы. Соглашение стран членов МВФ в Кингстоне (январь 1976 г.) было названо Ямайское соглашение. Это соглашение, известное под образным названием «коктейль из ямайского рома», определило контуры новой международной валютной системы. Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.

Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

1. Выравнивание темпов инфляции в различных странах.

2. Уравновешивание платежных балансов.

3. Расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.

Основные характеристики Ямайской валютной системы:

1. Система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах.

2. Отменен монетный паритет золота.

3. Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ.

4. Не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения.

5. Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют.

6. Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото.

7. МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны- члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действительной перестройке платежных балансов или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

По классификации МВФ страна может выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный, плавающий или смешанный.

Фиксированный валютный курс имеет целый ряд разновидностей:

1. Курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добровольно выбранной валюте. Курс национальной валюты автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс. Обычно фиксируют курсы своих валют по отношению к доллару США, английскому фунту стерлингов, французскому франку развивающиеся страны.

2. Курс национальной валюты фиксируется к СДР.

3. «Корзинный» валютный курс. Курс национальной валюты привязывается к искусственно сконструированным валютным комбинациям. Обычно в данные комбинации (или корзины валют) входят валюты основных стран - торговых партнеров данной страны.

4. Курс, рассчитанный на основе скользящего паритета. Устанавливается твердый курс по отношению к базовой валюте, но связь между динамикой национального и базового курса не автоматическая, а рассчитывается по специально оговоренной формуле, учитывающей различия (например, в темпах роста цен).

В «свободном плавании» находятся валюты США, Канады, Великобритании,
Японии, Швейцарии и ряда других стран. Однако часто центральные банки этих стран поддерживают курсы валют при их резких колебаниях.

Для стран, входящих в ЕВС характерно «групповое плаванье». Для них установлены два режима валютных курсов: внутренний - для операций внутри Сообщества, внешний - для операций с другими странами. Между валютами стран ЕВС действует твердый паритет, рассчитанный на основе отношения центральных курсов к ЭКЮ с пределом колебаний +/- 15%. Курсы валют совместно «плавают» по отношению к любой другой валюте, не входящей в систему ЕВС.

Кроме того, к этой категории валютных режимов принадлежит режим специального курса в странах ОПЕК. Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Бахрейн и другие страны ОПЕК «привязали» курсы своих валют к цене на нефть.

В целом развитые страны имеют курсы валют, находящиеся в чистом или групповом плавании. Развивающиеся страны обычно фиксируют курс собственной валюты к более сильной валюте или определяют его на базе скользящего паритета.

Важную роль играют специальные права заимствования - СДР. В рамках Ямайской валютной системы они являются одним из официальных резервных активов. Вторая поправка к Уставу МВФ закрепила замену золота СДР в качестве масштаба стоимости. СДР стали мерой международной стоимости, важным резервным авуаром, одним из средств международных официальных расчетов.

Участниками системы СДР могут быть только страны-члены МВФ. Однако членство в Фонде не означает автоматического участия в механизме СДР. Для осуществления операций с СДР в структуре МВФ образован Департамент СДР. В настоящее время все страны-члены МВФ являются его участниками. При этом СДР функционируют только на официальном, межгосударственном уровне, на котором они вводятся в оборот центральными банками и международными организациями.

МВФ наделен полномочиями создавать «безусловную ликвидность» путем выпуска в обращение средств, выраженных в СДР, для стран-участников Департамента СДР. Эмиссия СДР осуществляется и в том случае, когда Исполнительный Совет МВФ приходит к заключению, что на данном этапе имеется долговременный всеобщий недостаток ликвидных резервов и существует потребность в их пополнении. Оценка такой потребности определяет размеры выпуска СДР. Эмиссия СДР производится в виде кредитовых записей на специальных счетах в МВФ. СДР распределяются между странами-членами МВФ пропорционально величине их квот в МВФ на момент выпуска.

Фонд не может выпускать СДР для самого себя или для других «уполномоченных держателей». Помимо стран-членов получать, держать и использовать СДР может МВФ, а также по решению Совета Управляющих МВФ, принимаемому большинством, - страны, не являющиеся членами Фонда, и другие международные и региональные учреждения (банки, валютные фонды и т.п.), имеющие официальный статус. В то же время их держателями не могут быть коммерческие банки и частные лица.

Вопреки замыслу СДР не стали эталоном стоимости, главным международным резервным и платежным средством. СДР в основном применяются в операциях МВФ как коэффициент пересчета национальных валют, масштаб валютных соизмерений; квоты, кредиты, доходы и расходы выражены в этой счетной валютной единице.

В качестве международного платежного средства СДР используются в ограниченном круге межгосударственных операций. Не достигнута главная цель СДР: они направляются на приобретение конвертируемой валюты не столько в целях покрытия дефицита платежного баланса (около 24% их общего объема), сколько для погашения задолженности стран по кредитам МВФ. Значительные суммы СДР возвращаются в Фонд (путем оплаты полученной иностранной валюты и выкупа национальной валюты) и интенсивно накапливаются на его счетах, преимущественно в пользу промышленно развитых стран с активным платежным балансом. Объем операций в СДР незначителен.

Функционирование Ямайской валютной системы противоречиво. Ожидания, связанные с введением плавающих валютных курсов, исполнились лишь частично. Одной из причин является разнообразие возможных вариантов действий стран- участниц, доступных им в рамках этой системы. Режимы обменных курсов в своем чистом виде не практикуются в течение длительного периода.

Другой причиной является сохранение долларом США лидирующих позиций в Ямайской валютной системе. Объясняется это рядом обстоятельств:

1. Со времен Бреттон-Вудской валютной системы сохранились значительные запасы долларов у частных лиц и правительств во всем мире;

2. Альтернативные к доллару, признанные всеми резервные и трансакционные валюты будут постоянно в дефиците до тех пор, пока платежные балансы стран, валюты которых могут претендовать на эту роль (Германия, Швейцария, Япония), имеют стабильные активные сальдо;

3. Евродолларовые рынки создают доллары независимо от состояния платежного баланса США и тем самым способствуют снабжению мировой валютной системы необходимым средством для трансакций.

Для Ямайской валютной системы характерно сильное колебание валютного курса для доллара США, что объясняется противоречивой экономической политикой США в форме экспансионистской фискальной и рестриктивной денежной политики. Это колебание доллара стало причиной многих валютных кризисов.

На фоне многочисленных проблем, связанных с колебанием валютных курсов, особый интерес в мире вызывает опыт функционирования зоны стабильных валютных курсов в Европе, который позволяет входящим в эту валютную группировку странам устойчиво развиваться, невзирая на проблемы, возникающие в мировой валютной системе.

В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕЭС создали собственную международную (региональную) валютную систему в целях стимулирования процесса экономической интеграции.

2. СОВРЕМЕННЫЕ ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ СТРАН МИРА

2.1 Региональные валютные системы. Европейская валютная система

Важнейшей региональной валютной системой является Европейская Валютная система (ЕВС), созданная 13 марта 1979 г. для уменьшения колебаний валютных курсов и укрепления позиций Западной Европы в мире. Существование Европейской валютной системы является одной из особенностей современных валютных отношений. На взаимную торговлю стран-членов ЕВС приходится от 55 до 70% от их внешнеторгового оборота.

Ее основные цели следующие:

1) Обеспечить достижение экономической интеграции.

2) Создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, отсутствие которой затрудняло сотрудничество стран- членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях.

3) Оградить «Общий рынок» от экспансии доллара.

4) Сблизить экономические и финансовые политики стран-участниц.

Выполнение этих задач способствовало бы построению европейской валютной организации, способной отражать спекулятивные атаки рынка, а также сдерживать колебания международной валютной системы (особенно изменения доллара).

ЕВС - это международная (региональная) валютная система - совокупность экономических отношений, связанная с функционированием валюты в рамках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации валютных отношений стран «Общего рынка» с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов.

Активными членами ЕВС являются Бельгия, Люксембург, Дания, Германия, Франция, Нидерланды, Ирландия, Испания, Португалия, Греция.

ЕВС - подсистема мировой валютной системы (Ямайской). Особенности западноевропейского интеграционного комплекса определяют структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской валютной системы:

1. ЕВС базируется на ЭКЮ - европейской валютной единице. Условная стоимость ЭКЮ определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС. Доля валют в корзине ЭКЮ зависит от удельного веса стран в совокупном ВНП государств-членов ЕС, их взаимном товарообороте и участия в краткосрочных кредитах поддержки.

2. В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использует его в качестве реальных резервных активов. Во-первых, эмиссия ЭКЮ частично обеспечена золотом. Во-вторых, с этой целью создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% официальных золотых резервов стран ЕВС в ЕФВС. В-третьих, страны ЕС ориентируются на рыночную цену золота для определения взноса в золотой фонд, а также для регулирования эмиссии и объема резервов в ЭКЮ.

3. Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах взаимных колебаний (+/- 2,25% от центрального курса). Валютная змея, или змея в тоннеле, - кривая, описывающая совместные колебания курсов валют стран Европейского сообщества относительно курсов других валют, которые не входят в данную валютную группировку.

4. В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

Создание ЕВС - явление закономерное. Эта валютная система возникла на базе западноевропейской интеграции с целью создания собственного валютного центра. Однако, будучи подсистемой мировой валютной системы, ЕВС испытывает отрицательные последствия нестабильности последней и влияние доллара США. Сравнительная характеристика ЭКЮ и СДР позволяет выявить их общие черты и различия. Общие черты заключаются в природе этих международных счетных валютных единиц как прообраза мировых кредитных денег. Они не имеют материальной формы в виде банкнот, зачисляются на специальные счета соответствующих стран и используются в форме безналичных перечислений по ним. Их условная стоимость определяется по методу валютной корзины, но с разным набором валют. За хранение на счетах сверх лимита эмитент выплачивает странам процентные ставки.

Однако имеются различия ЭКЮ и СДР, которые определяют преимущества первых:

1. В отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ частично обеспечена золотом и долларами за счет объединения 20% официальных резервов стран-членов ЕВС.

2. Эмиссия ЭКЮ более эластична, чем СДР. Сумма выпуска официальных ЭКЮ не устанавливается заранее, а корректируется в зависимости от изменения золото-долларовых резервов стран-членов ЕВС. При этом недостатком является влияние на эмиссию колебаний цены золота и курса доллара. Эмиссия частных (коммерческих) ЭКЮ банками более соответствует потребностям рынка. Ее эмиссионный механизм включает две операции:

- «конструирование» ЭКЮ, т.е. создание по просьбе клиента депозита в составе валют, входящих в ее корзину;

- «слом корзины» ЭКЮ, т.е. купля и продажа на еврорынке этих валют (или одной из них по согласованию банка с заемщиком) для выплаты депозитов.

3. Объем эмиссии ЭКЮ превышает выпуск СДР.

4. Валютная корзина служит не столько для определения курса ЭКЮ, сколько для расчета паритетной сетки валют, которой не располагает ни одна другая международная счетная валютная единица.

Механизм регулирования курсов валют в ЕВС основан на следующих принципах:

- на базе центральных курсов в ЭКЮ рассчитываются взаимные курсы в форме матрицы с установленными интервенционными точками в пределах допустимых колебаний курсов валют +/- 2,25%.

- на основе показаний предупредительного индикатора отклонений, когда фиксируется достижение пределов колебаний курсов в ЭКЮ, проводятся превентивные регулирующие меры, в частности внутримаржинальная валютная интервенция путем изменения процентных ставок с целью влияния на валютный курс.

- валютная интервенция на базе созданной в ЕВС системы взаимного кредитования включает кредиты «своп» центральных банков, фонд краткосрочного кредитования при ЕФВС.

5. Уникален режим курса валют, в частности к ЭКЮ, основанный на совместном плавании с пределами взаимных колебаний, что способствует относительной стабильности ЭКЮ и валют стран-членов ЕВС.

6. В отличие от СДР ЭКЮ используется не только в официальном, но и частном секторах. ЭКЮ служит:

- базой паритетов и курсов валют ЕЭС;

- валютной единицей в совместных фондах и международных валютно-кредитных и финансовых организациях;

- валютой единых сельскохозяйственных цен;

- средством межгосударственных расчетов центральных банков ЕЭС при проведении валютной интервенции;

- валютой займов и кредитов.

Более 500 крупных международных организаций используют ЭКЮ при предоставлении кредитов. В ЭКЮ совершаются фьючерсные и опционные сделки, которые используются для страхования валютного и процентного риска.

Расширение сферы применения ЭКЮ обусловлено тремя основными причинами:

1. Валютная корзина ЭКЮ и режим «валютной змеи» уменьшают валютный риск;

2. Любой банк может «контролировать» ЭКЮ в соответствии с ее валютной корзиной, прибавляя или изымая из нее валюты по согласованию с клиентом;

3. ЭКЮ удовлетворяют потребность мирового хозяйства в сравнительно стабильной мировой валюте как альтернативе нестабильному доллару.

Материальной базой регулирования в ЕЭС, включая ЕВС, является специфический кредитный механизм. Во-первых, активно используется созданный в рамках валютно-экономического союза взаимный кредит центральных банков и государств-членов. Во-вторых, с организацией ЕВС создан дополнительный кредитный механизм для выравнивания диспропорции экономического развития стран-членов.

Для наименее развитых стран-членов ЕЭС предоставляются льготы, субсидии, кредиты Европейского инвестиционного банка.

Роль МВФ по отношению к ЕВС выполняет Европейский фонд валютного сотрудничества. Долларовые накопления образуют кредитный фонд ЕВС. Его объем для краткосрочного кредитования составляет 14 млрд. ЭКЮ, а для среднесрочного кредитования - 11 млрд. ЭКЮ.

Несмотря на имеющиеся в функционировании ЕВС противоречия, она выполнила поставленную перед ней задачу. До 1992 г. в ЕС наблюдалась стабильность обменных курсов. За 5 лет (1987-1992 гг.) центральные курсы основных валют не изменились, тогда как в это же время доллар успел потерять и снова набрать 30% от своей стоимости по отношению к французскому франку и немецкой марке.

Наиболее реальные достижения ЕВС:

- успешное развитие ЭКЮ, которая приобрела ряд черт мировой валюты, хотя еще не стала ею в полном смысле;

- режим согласованного колебания валютных курсов в узких пределах, относительная стабилизация валют, хотя периодически пересматриваются их курсовые соотношения;

- объединение 20 % официальных золото-долларовых резервов;

- развитие кредитно-финансового механизма поддержки стран-членов;

- межгосударственное и частично наднациональное регулирование экономики.

Достижения ЕВС обусловлены поступательным развитием западно-европейской интеграции.

Однако валютная интеграция не завершена. В ЕС и ЕВС немало трудностей, противоречий и нерешенных проблем. К числу недостатков ЕВС относятся следующие:

1. ЕВС не включает все европейские валюты.

2. Хотя диапазон колебаний курсов валют в ЕВС значительно снизился, периодически происходит корректировка валютных курсов. Наиболее слабые валюты девальвируются, а более сильные ревальвируются.

3. Слабость ЕВС обусловлена значительным структурным неравновесием экономики стран-членов, различиями в уровне и темпах экономического развития, инфляции, состоянием платежного баланса.

4. Координация экономической политики наталкивается также на нежелание стран-членов передавать свои суверенные права наднациональным органам.

5. Частные ЭКЮ не связаны с официальными ЭКЮ единым эмиссионным центром и взаимной обратимостью.

6. Выпуск ЭКЮ довольно скромно влияет на взаимные операции центральных банков стран ЕС, хотя с 1985 г. их право использовать ЭКЮ для погашения взаимной задолженности расширено с 50 до 100%.

7. Функционирование ЕВС осложняется внешними факторами. Нестабильность мировой валютной системы и доллара оказывают дестабилизирующее воздействие на ЕВС. При снижении курса доллара курсы западноевропейских валют повышаются, а при повышении - снижаются в разной степени, что требует пересмотра их курсовых соотношений. ЕВС продолжает испытывать влияние доллара, так как 60 % международных расчетов в ЕС осуществляется в американской валюте.

2.2 Национальная валютная система России

В Российской Федерации, как и в других странах, валютное регулирование прошло несколько стадий. Государственный банк Российской империи был национализирован в ноябре 1917 года. Все валютные средства были централизованы государством. Государственная валютная монополия легла в основу организации международных валютно-кредитных отношений СССР.

Монополизация валютной сферы закрепляла за государством исключительное право уполномоченных им органов на проведение операций с иностранной валютой и иными валютными ценностями как внутри страны, так и за ее пределами. Государство получило исключительное право управления золотовалютными резервами.

Монополизация всей сферы валютных отношений проявилась и в том. Что образовался единственный в своем роде банк, проводивший обслуживание всех валютных операций, связанных с международными расчетами - Внешэкономбанк.

Все планы страны, в которых отражались расходы валютных средств, источники и объем поступающей валюты, золотовалютный запас страны. Утверждались Верховным советом СССР, а Госплан СССР, Госбанк СССР, Минфин СССР реализовывали государственную валютную монополию, учитывая запросы народного хозяйства по регионам и отраслям. Министерства, относившиеся к ним предприятия, региональные органы власти были обязаны расходовать валюту в соответствии с лимитами, выделенными им вышестоящими органами.

На международных валютных рынках Россия была представлена только Центральным банком СССР и Внешэкономбанком.

Следующим важным моментом развития системы валютного регулирования и валютного контроля можно считать 1986 г., когда началась реформа всей банковской системы России, приведшая к созданию двухуровневой банковской системы с образованием огромного числа коммерческих банков, которые получили возможность открывать и вести валютные счета своих клиентов и осуществлять для них международные расчеты. Клиентами банков стали субъекты хозяйственной деятельности - независимые теперь участники внешнего рынка, получившие право распоряжаться своими доходами в иностранной валюте.

Конец 80-х годов явился периодом, когда цены внутри страны устанавливались без какой-либо привязки к мировым ценам. В таких условиях реальный обменный курс российского рубля просто не существовал. Множественность валютных курсов (не только для различных отраслей, но даже для отдельных групп товаров), которые к тому же устанавливались директивно, тормозили выход предприятий на мировые рынки. Кроме того, обменный курс, предлагаемый Центральным банком, не только не отражал покупательскую способность рубля, но не мог уже обеспечить нормальное функционирование внутренних торговых связей децентрализованной к тому времени экономики.

Нарастающая напряженность ситуации частично разрешилась с помощью валютных аукционов. Первый из них был проведен Внешэкономбанком СССР в ноябре 1989г. В аукционах участвовали предприятия, имевшие валютные счета во Внешэкономбанке. Специфика этих аукционов заключалась в отсутствии на торгах продавцов и покупателей, которые представляли лишь заявки на покупку или на продажу валюты.

Несмотря на то, что валютные аукционы означали прогресс в развитии организационных предпосылок формирования валютного рынка, поскольку впервые обменный курс рубля по отношению к доллару США определялся посредством аукционных торгов, их роль сводилась лишь к распределению иностранной валюты между валютными счетами предприятий во Внешэкономбанке. Курс валют был значительно занижен, спрос на иностранную валюту полностью не удовлетворялся, превышая предложение в среднем в 3 раза.

В течение всего 1991 года в стране на равных правах имелось в наличии три обменных курса рубля - коммерческий, официальный и специальный. Поскольку не существовало разумных или просто целесообразных объяснений, почему коммерческий курс (1 долл.США = 1,80 руб.) более чем в 3 раза меньше официального (1 долл. США = 0,55 руб.), а специальный не имеет под собой реальной основы. Дополнительным доказательством необоснованности существовавших в то время соотношений курсов валют служило также присутствие и валютного курса аукциона Внешэкономбанка СССР и курса черного рынка.

Такое положение отражало сложную экономическую ситуацию в стране, отсутствие возможностей для изменения сложившейся обстановки с соотношением курсов валют и установления реального обменного курса национальной валюты. В то время либерализация цен внутри страны при отсутствии рыночных условий не представлялась возможной. Унифицированный курс национальной валюты (общий для любых групп товаров, услуг и банковских валютных операций) мог быть введен несколько позже или как более жесткий социальный вариант одновременно с либерализацией цен внутреннего рынка страны.

Цены в стране были либерализованы со 2 января 1992г., а унификация валютного курса произошла лишь 1 июля 1992г. В промежутке действовали многочисленные коэффициенты для валютных расчетов по централизованному импорту, причем обменный курс для импортных товаров равнялся 1 долл.США за 20 руб., в то время как на свободном рынке за 1 долл.США нужно было заплатить 120 руб.

Естественно, такое положение способствовало получению огромной прибыли, так как разница в обменных курсах использовалась теми, кто имел возможность распоряжаться централизованным, а потому и дешевым импортом, реализуя его по высоким рыночным ценам. Покупая у российских экспортеров иностранную валюту, государство рассчитывалось не по рыночным ценам, а в соответствии с двумя валютными курсами, введенными в принудительном порядке: 50% валютной выручки от экспорта товаров и услуг покупалось по 55 руб. за 1 долл. США, остальное - по 100 руб. за доллар.

Естественное стремление российского правительства снизить собственные издержки на обслуживание внешнего долга вызывало недовольство предприятий, производящих продукцию на экспорт. Некоторым государственным предприятиям иногда удавалось добиваться возможности распоряжаться своей валютной выручкой, а частные производители экспортной продукции старались не афишировать объем поступлений от экспорта. Экспортеры, используя различные, естественно, не всегда законные способы, хранили недоиспользованную валютную выручку за границей.

В результате стремление государства поправить свое финансовое положение за счет экспортеров возымело обратное действие: государство смогло получить лишь малую толику заранее спланированных доходов. Не удалось сбежать нежелательного из последствий - утечки валютных средств за границу.

Единственным средством противодействия этому процессу могло бы служить введение унифицированного курса обмена валют, что и было предпринято российским правительством и Центральным банком РФ. Введение унифицированного валютного курса благотворно повлияло на все аспекты валютных отношений в стране, даже на черный рынок, где валютный курс также унифицировался. Однако сохранилась значительная разница между курсами продажи и покупки иностранных валют.

Между тем методика определения обменного курса была еще недостаточно разработана. Если, как уже упоминалось, в восточноевропейских странах в свое время (в начале периода либерализации внешнеэкономических связей) сначала за основу был принят курс черного рынка, а затем по мере стабилизации экономических отношений курсы валют стали определяться посредством рыночной конъюнктуры, т.е. в зависимости от спроса и предложения, то в России государство в лице Центрального банка РФ оставило за собой возможность корректировки обменного курса валют.

Созданный вскоре Республиканский валютный резерв Российской Федерации был призван финансировать государственный импорт. В связи с этим предприятия, производящие продукцию на экспорт, обязали продавать в Валютный резерв РФ часть валютной выручки. Курс продажи был не рыночный, а так называемый специальный, являвшийся производным от рыночного обменного курса, хотя он и определялся в процессе торгов на валютной бирже.

Такое решение правительства отнюдь не стимулировало производителей к увеличению объемов производства экспортируемых товаров, поскольку вырученные от продажи продукции валютные средства приобретались по заниженному курсу. Например, в январе и феврале 1992 г. специальный курс рубля для обмена на иностранную валюту составлял всего 50% от рыночного, в марте он чуть повысился до 61%, а в апреле - июне опять понизился до 55%. Возникла необходимость изменения сложившейся практики пополнения государственных валютных ресурсов. В связи с этим с 1 июля 1992 г. на основании Указа Президента Российской Федерации от 14 июня 1992 г. № 629 «О частичном изменении порядка обязательной продажи части валютной выручки и взимания экспортных пошлин» специальный валютный курс, а также обязательная продажа части валютной выручки от экспорта товаров были упразднены. Вместо прежних мероприятий устанавливался новый порядок, в соответствии с которым все предприятия с любой формой собственности, местом регистрации, долей участия иностранного капитала были обязаны продавать 50% экспортной выручки от продажи товаров или услуг в иностранной валюте на внутреннем валютном рынке только через уполномоченные банки, но уже по рыночному курсу. Новый порядок был закреплен в Инструкции ЦБ РФ от 29 июня 1992 г. № 1 «О порядке обязательной продажи предприятиями, объединениями, организациями-части валютной выручки через уполномоченные банки»

Подобное решение насущных проблем страны в сфере валютных отношений и нового шага вперед на пути создания полноценного валютного рынка России стало возможным только вследствие создания двухуровневой банковской системы, формирование которой завершилось в начале 90-х годов. Упрочившиеся в сложившейся банковской двухуровневой системе валютные отношения упразднили монополию Внешэкономбанка СССР на банковское обслуживание счетов в иностранной валюте и осуществление операций с иностранной валютой и иными валютными ценностями. Такие обыденные банковские операции, как ведение счетов в иностранной валюте, обслуживание международных расчетов, различные виды валютных операций, были переданы в ведение коммерческих уполномоченных банков.

Функции, выполнявшиеся коммерческими банками в валютной сфере, значительно отличались в зависимости от характера валютных операций, на которые у них была лицензия. Коммерческие банки, получившие внутреннюю валютную лицензию, имели право работать только на внутреннем валютном рынке. Выход на внешний валютный рынок становился возможным лишь после открытия одного или нескольких валютных счетов во Внешэкономбанке или в каком-либо ином кредитном учреждении, обладающим генеральной лицензией.

Генеральная лицензия означала для банка возможность осуществлять любые законные валютные операции не только на внутреннем валютном рынке, но и на мировом, а также открывать любое число корреспондентских счетов в зарубежных банках.

С течением времени увеличивалось число валютных операций на межбанковском рынке, а именно между уполномоченными банками и между уполномоченными банками и Центральным банком РФ, т.е. постепенно обретал силу рынок, на котором обычно формируются обменные курсы иностранных валют к национальной валюте страны. Объем валютных операций уполномоченных банков по обслуживанию клиентов также постепенно возрос. Это свидетельствовало о положительных сдвигах в развитии валютного рынка Российской Федерации, о первых признаках его децентрализации, и в целом о приближении к уже устоявшимся и положительно себя зарекомендовавшим моделям валютных отношений переходного периода. С апреля 1991 г. начала функционировать валютная биржа Банка России, где еженедельно совершались торговые сессии. Участниками торгов являлись представители крупнейших коммерческих банков страны, аккумулировавшие на своих счетах около 80% иностранной валюты предприятий, ориентировавшихся в основном на экспорт или импорт продукции. Менее года спустя, была зарегистрирована Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), по форме собственности представлявшая собой акционерное общество закрытого типа. Ее акционерами явились крупнейшие банки страны, располагающие соответствующей лицензией, среди которых был и Центральный банк РФ.

Следующей важной вехой развития валютных отношений в стране можно считать март 1991 г., когда был принят Закон СССР «О валютном регулировании». Понятийный аппарат этого закона впервые содержал такие важные термины, как «валюта СССР», «иностранная валюта», «валютные ценности», «валютные операции», «резиденты», «нерезиденты» и пр. В соответствии с законом Государственный банк СССР, как и центральные банки других стран, стал ведущим органом валютного регулирования и валютного контроля.

Письмом Госбанка СССР от 24 мая 1991 г. № 352 «Основные положения о регулировании валютных операций на территории СССР» утверждались основные принципы функционирования валютной сферы в стране, важнейшие аспекты валютных отношений и взаимоотношения участников валютных операций.

В дальнейшем распад СССР определил необходимость создания собственной законодательной базы Российской Федерации в области валютных отношений. В ноябре 1992 г. вступил в силу Закон Российской Федерации № 3616-1 «О валютном регулировании и валютном контроле». Новый закон, естественно, опирался на Закон СССР «О валютном регулировании» 1991 г. Однако структура нового закона подверглась значительным изменениям. Уже имевшиеся в прежнем законе понятия были уточнены и получили дальнейшее развитие. Были также введены новые понятия, такие как «валюта Российской Федерации», новые статьи, например, «Защита валюты Российской Федерации» с важным положение о расчетах между резидентами, которые производятся в национальной валюте Российской Федерации без ограничений. Кроме того, многие понятия были более четко сформулированы (например, «резиденты» и «нерезиденты»). Было введено в практику понятие агентов валютного контроля:

Новый закон определил статус Центрального банка Российской Федерации в качестве преемника Государственного банка СССР как органа валютного регулирования и валютного контроля.

Согласно ст. 9 Закона Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» Банк России является основным органом валютного регулирования и валютного контроля и поэтому обладает определенными полномочиями в валютной сфере. Основной задачей Центрального банка Российской Федерации является разработка нормативных актов, регулирующих валютные отношения и подлежащих исполнению всеми резидентами и нерезидентами на территории Российской Федерации. Кроме того, ЦБ РФ устанавливает порядок обращения в России иностранной валюты, платежных документов и ценных бумаг, выраженных в иностранной валюте, порядок ввоза, вывоза, перевода и пересылки через границу Российской Федерации иностранной валюты, платежных документов, и ценных бумаг в иностранной валюте, условия и порядок открытия резидентами счетов в иностранной валюте в других странах.

Банк России не только самостоятельно осуществляет все виды валютных операций, но и определяет правила проведения операций с иностранной валютой, ценными бумагами в иностранной валюте на территории Российской Федерации для резидентов и нерезидентов, а также правила проведения операций с национальной валютой Российской Федерации и ценными бумагами в валюте Российской Федерации для нерезидентов. Банк России определяет также условия и правила выдачи банкам и иным кредитным учреждениям лицензий на проведение операций с иностранной валютой и выдает их. Он разрабатывает и устанавливает общий порядок учета и формы отчетности по операциям с иностранной валютой, типовые формы документов, отражающих валютные операции, единые статистические формы для ЦБ и уполномоченных банков, определяет сроки и порядок представления их в соответствующие инстанции. Помимо этого в его задачу входит анализ, обобщение и публикация в соответствии с международными стандартами статистических данных об операциях с иностранной валютой на территории Российской Федерации.

При разработке валютной политики Банк России стремится к стабильности в валютной сфере страны, своими решениями и мероприятиями претворяя ее в жизнь. При разработке эффективной системы валютного регулирования и валютного контроля ЦБ РФ руководствуется такими принципами, которые позволяют планировать, формировать, регулировать и организовывать на государственном уровне комплексную систему валютного регулирования и валютного контроля за соблюдением валютного законодательства. Однако валютное законодательство Российской Федерации по разным причинам далеко от совершенства и нуждается, с одной стороны, в упрощении, с другой - в ликвидации пробелов по актуальным проблемам валютного регулирования и контроля, не нашедшим еще отражения в законах и нормативных документах. Более того, валютное законодательство иногда сложно для толкования не только работникам предприятий и учреждений, финансово-банковской системы, но даже специалистам. Наконец, нормативные документы содержат множество исключений из общих правил, что ставит участников рынка в неравные условия.

Наряду с Центральным банком РФ в соответствии со ст. 11 Закона «О валютном регулировании и валютном контроле» правительство Российской Федерации также является органом валютного регулирования и валютного контроля. Статус органа валютного регулирования и валютного контроля закреплен и за Государственным таможенным комитетом (ГТК), что подтверждается разделом 6 Таможенного кодекса, однако разработка нормативных документов осуществляется ГТК только в пределах собственной компетенции.

Специальные правомочия президента Российской Федерации оговорены в ст. 6, п. 5 Закона «О валютном регулировании и валютном контроле».

В ст. 11, п. 3 закона определены органы, наделенные функциями агентов валютного контроля (учреждения, которые в соответствии с валютным законодательством России также имеют полномочия в области валютного контроля, в основном уполномоченными банками, подотчетными ЦБ РФ).

Необходимые разъяснения относительно Федеральной службы валютного и экспортного контроля даны в Положении ЦБ РФ от 9 сентября 1992 г. № 1157 и в Указе Президента Российской Федерации от 29 ноября 1996 г. № 1611 «О восстановлении федеральной службы валютного контроля».

Основные полномочия органов и агентов валютного контроля определены в соответствии со ст. 12 Закона РФ «О валютном регулировании и валютном контроле».

2.3 Условия интеграции России в мировую экономику

Важную роль в возрождении России должны сыграть внешние экономические связи. Но их развитию мешает иллюзия самодостаточности, порожденная внушительным ресурсным потенциалом страны и закрепленная всем ходом социалистического строительства на протяжении почти трех четвертей века. На первых порах в связи с реальной угрозой военной интервенции и глубочайшим кризисом мирового хозяйства («Великой депрессией») мобилизационные методы хозяйствования и стремление к самоизоляции, возможно, и были оправданы. Но с победоносным завершением Второй мировой войны каких-либо разумных оснований для их сохранения практически не осталось. Однако советское руководство, опьяненное военными и политическими успехами, оказалось не готово к назревшим преобразованиям. Более того, с расширением круга стран, вставших на путь «социалистического строительства», политика самоизоляции от мирового капиталистического рынка стала осуществляться на общеблоковом уровне. Доля взаимной торговли стран СЭВ в их совокупном внешнеторговом обороте в 1958 г. поднялась до 70.6% по экспорту и 74, 1 % по импорту против соответственно 11 и 15, 6% в 1938 г. Удержать столь высокую планку из-за слабой взаимодополняемости экономик, втянутых в социалистическое содружество, было невозможно. Но и в начале 80-х годов на долю взаимных поставок все еще приходилось чуть меньше половины внешне торгового оборота стран СЭВ (47, 6% экспорта и 47% импорта).

...