Международные финансовые отношения

Размещено на http://www.allbest.ru/

Экономические, политические, военные, культурные и другие отношения между странами порождают разнообразные денежные платежи и поступления.

Внешнеэкономическая деятельность каждой страны приводит к возникновению двух встречных потоков иностранной валюты: входного (например, выручка от экспорта продукции) и выходного (например, оплата имп порта) Интегральным показателем этих потоков могут быть балансы международных расчетов как соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны по друх.

Существует несколько видов балансов международных расчетов: расчетный баланс, баланс международной задолженности и платежный баланс.

Расчетный баланс используется для выявления стран нетто-кредиторов и нетто-должников Он характеризует соотношение всех задолженностей этой страны со стороны иностранных партнеров на определенную дату и и обязательств по ним этой страны независимо от сроков поступления платежейв.

С одной стороны, расчетный баланс позволил определить масштабы внешнеэкономической деятельности, особенно в сфере международного кредита Однако, с другой стороны, он недостаточно полно отражает, поскольку и среди иностранных долгов и среди обязательств страны могут быть как просроченные позиции, так и платежи, срок погашения которых еще не наступил.

Кроме того, здесь не учитывается такое широко используемых в мирохозяйственных отношениях понятия, как надежность иностранного должника Приведем пример из недавней истории СССР, перед его распадом считался фотоаппарата ТТО-кредитором (долги ему превышали обязательства перед другими странами), но реально погасить свои обязательства путем возврата долгов не было никакой возможности, поскольку, в свою очередь, страны развивающихся (главные должники Союза), не в состоянии были рассчитаться с ним.

Баланс международной задолженности (его еще называют балансом международных инвестиций) не учитывает текущую задолженность (например, задолженность Украины за полученную в текущем году российскую нефть), а показывает лишь соотношение между зарубежными активами и золотовалютными резервами страны, с одной стороны, и обязательствами перед иностранными вкладчиками, с другого.

Платежный баланс является наиболее распространенным балансом международных расчетов, который показывает соотношение платежей за границу и поступлений из-за границы за определенный период времени (год, квартал, месяц)

При построении платежного баланса учитывается тот факт, что все внешнеэкономические операции можно разделить на кредитные (которые приносят иностранную валюту) и дебитные (связанные с ее расходами) Поэтому в баланс си первые идут со знаком \"\", и другие - со знаком \"-\" Так, экспорт товаров и заимствования, полученные страной, - это кредитные операции, а импорт и кредитование других стран.

Многогранный комплекс международных отношений страны отражается в балансовом счете ее международных операций, которые по традиции называются платежного баланса

Платежный баланс - это балансовый счет международных операций как стоимостное выражение всего комплекса мирохозяйственных связей страны в форме соотношения поступлений и платежей

Иными словами, это количественное и качественное стоимостное отражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических операций страны, ее участия в мировом хозяйстве последнее время в дополнение к платежному балансу, который отображает сведения о движении потоков ценностей между странами, составляют баланс международных активов и пассивов страны, отражающий ее международный ф финансовый ста.

По экономическому содержанию различают платежный баланс на определенную дату и за определенный период

Платежный баланс на определенную дату - это соотношение платежей и поступлений, которые со дня на день постоянно изменяются

Платежный баланс за определенный период (месяц, квартал, год) составляется на основе статистических показателей о совершенных за этот период внешнеэкономических действия и позволяет анализировать изменения в международных экономических связях страны, масштабах и характере ее участия в мировом хозяйств.

С бухгалтерской позиции платежный баланс всегда находится в равновесии Но по итогам его основных разделов может быть либо активное сальдо - если поступления превышают платежи, либо пассивное - кол ли платежи превышают поступления.

Поэтому платежный баланс - это не только счет международных операций страны, две стороны которого уравновешивают друг друга, но и определенное состояние этих операций, содержащие качественные и структурные характеристики основ в них его элементе.

Система расчетов платежного баланса уникальна в том плане, что она хоть и не показывает непосредственно, какие процессы развиваются хорошо, а плохо, либо явления их вызывают, зато показывает, что в действий происходит, отражая реальные и финансовые потоки между данной страной и внешним миром, чем помогает сделать собственные соответствующие выводы.

Во-первых, с помощью записей результатов обмена между странами легче сделать вывод о стабильности системы \"плавающих\" валютных курсов, поскольку платежный баланс помогает выявить аккумулирования вал февраля в руках тех людей, которые более заинтересованы в этом (резиденты) и тех, которые пытаются избавиться от этих валют (нерезиденты).

Во-вторых, платежный баланс незаменим и в условиях фиксированных валютных курсов, поскольку помогает определить размеры накопления определенной валюты в руках иностранцев и позволяет решить вопрос о целесообразном поддержания фиксированного курса валюты, если ей угрожает кризисов.

В-третьих, счета платежного баланса предоставляют информацию о накоплении задолженности, выплату процентов и платежей по основной сумме долга и возможности страны заработать валюту для будущих платежей Эта информация необходима для того, чтобы понять, насколько стране-должнику стало тяжелее (или дороже) погасить долги иностранным кредиторам.

Количественное определение состояния международных платежных отношений имеет давнюю историю и прошло за это время значительный путь развития

Первые попытки учета масштабов и оценки последствий международных экономических операций появились в Англии еще в конце XIV в и связанные с экономическими воззрениями раннего меркантилизма, когда золото отождествит ювалося с наибольшим национальным богатством и на этой основе считалось необходимым не допускать его оттока из страни.

Само же понятие \"платежный баланс\" было впервые введено в экономическую теорию Джеймсом Стюартом в 1767 г \", но составление платежного баланса, классификация операций, входящих в него, до начала XX в в каждой стране были различными.

Практически все выдающиеся представители мировой экономической мысли, включая классиков политической экономии - А Смита и Д Рикардо, в той или иной мере отдали должное в своих трудах проблеме равновесия платежного баланса.

Однако в практическом плане наиболее полного развития методы составления платежного баланса получили в США и Великобритании в начале XX в Так, первая официальная публикация платежного баланса США была подготовлена Министерством торговли в 1923 г по показателям 1922 г. В 1923 г Министерство торговли США опубликовало платежный баланс, данные которого впервые были сгруппированы в трех разделах: текущие операции движение капиталов, операции с золотом и серебром Эта форма без существенных изменений сохранилась до начала Второй мировой войн.

В 1943 г американский экономист X Лери составил платежный баланс США за 1919-1934 гг, форма которого взята за основу для составления платежного баланса США после Второй мировой войны

Формирование мирового хозяйства со временем не только ставило более жесткие требования к методикам составления платежных балансов отдельных стран, но и требовало сопоставления показателей международных расчетов стран Поэтому принципы составления платежных балансов отдельных стран закономерно подвергались все большей унификаций.

Достижению определенной однотипности данных международных расчетов способствовала и деятельность Лиги наций и МВФ, который был создан на основе решений международной конференции в Бреттон-Вудсе

Так, еще в 1924 г. публикация Лигой Наций данных о платежных балансах 13 стран за 1922 г дала начало международному сравнению этих показателей У1927 р Лигой Надежд была предложена схема и ряд рекомендаций, в которых за образец принимались, главным образом, платежные балансы США и Англии В результате уточнений, внесенных экспертами Лиги Наций, была создана унифицированная схема платежного баланса, в 1947 г. была опубликована как документ ООН и стала базой для дальнейших разработок формы и принципов составления платежного баланса Международного валютного фондом.

Сегодня МВФ продолжает разработку методики унификации схемы платежного баланса, результаты которой находят отражение в периодических выпусках \"Руководства по платежному балансу\"

Предложенная МВФ схема в общих чертах повторяет принятую систему построения статей платежных балансов ведущих стран мира, но с некоторыми унифинациям, которые делают эту схему универсальной и дают сравнивать и анализировать платежные балансы не только развитых стран, но и развивающихся стран, и постсоциалистических держа.

1. Концепция баланса текущих операций:

o исторически наиболее развитой формой международного обмена выступала внешняя торговля, расчеты по ней составляли главное содержание основных статей первых платежных балансов;

o с углублением МРТ все большую роль в международном обмене стали играть услуги;

o дефицит или актив внешней торговли отражает конкурентоспособность товаров страны на мировых рынках;

o более широко экономические связи страны с внешним миром отражает баланс текущих операций платежного баланса. Страна может, например, покрывать дефицит торгового баланса поступлениями от продажи лицензий, туризма или переводов иностранных рабочих;

o считается, что баланс текущих операций отражает величину реальных ценностей, которые страна передала за границу или получила оттуда в дополнение к ВВП.

2. Концепция базисного баланса:

o с развитием учета движения долгосрочного капитала и его более полного отражения в платежном балансе была выдвинута концепция базисного баланса;

o суть: выделение базисных устойчивых сделок, включаемых в основные статьи, которые характеризуют устойчивость во времени и невосприимчивость к колебаниям экономической конъюнктуры. Таковыми стали считать не только текущие операции, но и движение долгосрочного капитала; балансирующими операциями стали считать движение краткосрочного капитала и валютных резервов;

o по классификации МВФ сальдо базисного баланса определяется как сумма сальдо операций по группам А и В. Эта сумма должна уравновешиваться балансом операций, расположенных ниже группы В;

o в соответствии с концепцией актив текущих операций не столько уравновешивает движение капитала, сколько обеспечивает для этой цели приток валюты.

3. Концепция ликвидности:

o ухудшение платежного баланса США в конце 50-х гг. и кризис доллара заставили американцев критически осмыслить методы составления платежного баланса и измерения его дефицита;

o пересмотрено отношение к движению краткосрочного капитала, особое значение придавалось ликвидным долларовым активам на руках иностранных частных лиц и официальных органов, что определило содержание и название нового подхода;

o концепция исходила из того, что доллар являлся резервной валютой и широко применялся как международное платежное и резервное средство. Считалось, что США должны быть всегда готовы к борьбе со спекуляцией долларами, а для этого необходимо знать, какова сумма ликвидных долларовых активов у нерезидентов;

o по классификации МВФ сальдо по концепции ликвидности с некоторыми оговорками (касающимися группы С) соответствует сумме сальдо операций по группам А + В + С + D, которые будут считаться основными, оно балансируется суммарной величиной сальдо по группам Е + F + G + Н, взятой с обратным знаком.

4. Концепция баланса официальных расчетов (принята в 1965 г.):

o результат критического анализа методов измерения сальдо платежного баланса США, который был осуществлен комитетом под руководством эксперта по финансовым вопросам Э. Бернштейна;

o исходная посылка -- официальные валютные органы стран осуществляют валютную интервенцию для поддержания курсов своих валют в пределах ± 1% паритета, зафиксированного в долларах. С 1973 г. это вмешательство перестало быть регулярным; оно осуществляется, когда плавающий курс резко отклоняется от валютного паритета;

o с переходом на концепцию официальных расчетов краткосрочные обязательства США перед иностранцами стали рассматриваться не как угроза платежному балансу и доллару, а как поступление капитала, владельцы которого находят в стране выгодное поле для его приложения;

o в качестве балансирующих статей авторы концепции предложили рассматривать официальные резервы и специальные межправительственные операции;

o по классификации МВФ сальдо платежного баланса по концепции официальных расчетов выступает как итог по группам A + B + C + D + E + F + G, которые классифицируются как основные статьи; оно уравновешивается итоговой суммой операций по группе Н, т.е. официальными валютными операциями.

Платежный баланс имеет прямую и обратную связь с воспроизводством. С одной стороны, он складывается под влиянием процессов, происходящих в воспроизводстве, а с другой - воздействует на него, так как влияет на курсовые соотношения валют, золото - валютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, направление экономической, в том числе валютной, политики, состояние мировой валютной системы. Платежный баланс дает представление об участии страны в мировом хозяйстве, масштабах, структуре и характере ее внешнеэкономических связей. В платежном балансе отражаются:

a. Структурные диспозиции экономики, определяющие разные возможности экспорта и потребности импорта товаров, капиталов и услуг;

б. Изменения в соотношении рыночного и государственного регулирования экономики;

в. Конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.).

На состояние платежного баланса влияет ряд факторов.

1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция.

2. Циклические колебания экономики. В платежных балансах находят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активности в стране, так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции. Колебания платежного баланса, обусловленные механизмом промышленных циклов, способствуют перенесению внутриэкономических циклических процессов из одной страны в другие. Рост производства вызывает увеличение импорта топлива, сырья, оборудования, а при замедлении темпов экономического роста ввоз товаров сокращается. Экспорт товаров, капиталов, услуг в большей степени реагирует на изменения условий мирового рынка. При вялом хозяйственном развитии вывоз капитала обычно увеличивается. При ускоренном развитии экономики, когда растут прибыли, усиливается кредитная экспансия в стране, повышается процентная ставка, темп вывоза капитала падает. В силу асинхронности современного экономического цикла его колебания влияют на платежный баланс зачастую косвенно. Мировые экономические кризисы приводят к крупномасштабным дефицитам платежных балансов то одних, то других стран.

3. Рост заграничных государственных расходов. Тяжелым бременем для платежного баланса являются внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные экономические и политические цели.

4. Милитаризация экономики и военные расходы. Косвенное воздействие военных расходов на платежный баланс определяется их влиянием на условия производства, темпы экономического роста, а также масштабами изъятия из гражданских отраслей ресурсов, которые могли бы использоваться для капиталовложений, в частности в экспортные отрасли. Если экспортные отрасли загружены военными заказами, а средства, которые можно применить для расширения вывоза товаров, направляются на военные цели, это приводит к сокращению экспортных возможностей страны. Гонка вооружений вызывает увеличение импорта военно-стратегических товаров, в том числе многих видов сырья (нефти, каучука, цветных металлов), сверх нормальных потребностей мирного времени.

5.Усиление международной финансовой взаимозависимости. В современных условиях движение финансовых потоков стало важной формой международных экономических связей. Это обусловлено увеличением масштабов вывоза капиталов, развитием мирового рынка ссудных капиталов, включая еврорынки, финансовые рынки, в условиях либерализации условий сделок. Важным фактором движения капиталов стали усиление не равновесия платежного баланса и потребность в привлечении заемных средств для покрытия его пассивного сальдо. В итоге финансовая взаимозависимость стран стала сильнее коммерческой взаимозависимости. Это усиливает валютные и кредитные риски, в первую очередь риск неплатежеспособности заемщика.

Двойственное влияние вывоза капитала на платежный баланс страны-экспортера заключается в том, что он увеличивает его пассив, но служит базой для притока в страну процентов и дивидендов через определенный период. Однако приток процентов и дивидендов уменьшается при реинвестиции части прибылей в стране приложения капитала.

6. Изменения в международной торговле. НТР, рост интенсификации хозяйства, переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в международных экономических связях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями, в том числе наукоемкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами.

В географии товарных потоков наметился сдвиг в сторону расширения обмена между промышленно развитыми странами (70% мировой торговли ; cтран ЕС- 38%) при сокращении удельного веса развивающихся в их внешней торговле. Взаимная торговля промышленно развитых стран поглощает 80% их экспорта (стран ЕС-58%),а торговля между развивающимися странами составляет лишь 1/4 их экспорта. Это обостряет

конкуренцию на мировом рынке.

7. Влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс. Девальвация обычно поощряет экспорт , а ревальвация стимулирует импорт при прочих равных условиях . Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условия международной торговли и расчетов. В ожидании снижения курса национальной валюты происходит смещение сроков платежей по экспорту и импорту: импортеры стремятся ускорить платежи, а экспортеры, напротив: задерживают получение вырученной иностранной валюты. Достаточен небольшой разрыв в сроках международных расчетов, чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны.

8. Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс. Это происходит в том случае, если повышение цен снижает конкурентоспособность национальных товаров, затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует бегству капиталов за границу.

Чрезвычайные обстоятельства - неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д. отрицательно влияют на платежный баланс.

Платежный баланс и внешний долг

Мировые цены на основные товары казахстанского экспорта, объемы иностранного финансирования инфраструктурных проектов и обслуживание имеющегося внешнего долга остаются определяющими факторами для платежного баланса Казахстана.

Положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса за 2008 год составило 7,0 млрд. долл. (по итогам 2007 года - дефицит 8,2 млрд. долл.).

Экспорт товаров по классификации платежного баланса (с учетом поправок к данным таможенной статистики) составил 72 млрд. долл. и вырос по сравнению с 2007 годом на 49%. Официальный экспорт (по данным таможенной статистики) составил около 71,2 млрд. долл., в том числе 43,5 млрд. долл. приходится на экспорт нефти и газового конденсата (удельный вес в официальном экспорте 61%). При сокращении физических объемов стоимость экспорта черных металлов за счет ценового фактора увеличилась на 67%, экспорт цветных металлов вырос на 3%.

Импорт товаров составил 38,5 млрд. долл., что на 15,6% больше, чем в 2007 году. В 2008 году отмечается снижение темпов роста товарного импорта (импорт товаров за 2007 год вырос в сопоставлении с 2006 годом на 38%). Официальный импорт составил 37,9 млрд. долл., из которого 80% приходится на товары промежуточного промышленного потребления и инвестиционные товары. По основной номенклатуре снижение импорта отмечено только по группе непродовольственных потребительских товаров, ввоз которых уменьшился на 19%. Наибольший прирост импорта наблюдается по группе продовольственных товаров - на 33% по сравнению с 2007 годом. Стоимость импорта товаров промежуточного промышленного потребления выросла на 30%, инвестиционного импорта - на 13%.

Несмотря на падение мировых цен на энергоносители в 4 квартале 2008 года, в целом за 2008 год чистый экспорт товаров увеличился в 2,2 раза по сравнению с показателем 2007 года до 33,5 млрд. долл., полностью компенсировав нетто-отток ресурсов по другим составляющим счета текущих операций.

Сокращение на 5,4% импорта международных услуг преимущественно связано с завершением строительства завода второго поколения на Тенгизском месторождении. В результате дефицит баланса международных услуг сократился на 18%.

Сложившийся дефицит баланса доходов в 18,9 млрд. долл. связан, прежде всего, с ростом выплат доходов прямым иностранным инвесторам (16,6 млрд. долл.) и вознаграждения по внешним долговым обязательствам банковского сектора (свыше 3 млрд. долл.).

По операциям финансового счета нетто-приток финансовых ресурсов за 2008 год составил 1,3 млрд. долл. в сравнении с нетто-притоком ресурсов в 8,4 млрд. долл. в 2007 году.

В 2008 году рост иностранных активов банковской системы в виде предоставленного нерезидентам долгового капитала составил 1,6 млрд. долл. Снижение внешних долговых обязательств банков составило 6,5 млрд. долл., в том числе по портфельным инвестициям на 0,6 млрд. долл., по другим долгосрочным обязательствам на 2,9 млрд. долл. и по краткосрочным - на 3,0 млрд. долл. денежный платеж международный долг

Чистое поступление иностранных прямых инвестиций в Казахстан составило более 14,5 млрд. долл. При продолжающемся росте объемов инвестиций казахстанских резидентов в дочерние зарубежные предприятия положительный баланс по операциям прямого инвестирования составил 10,7 млрд. долл. Нетто-отток ресурсов по прямым инвестициям за рубеж превысил 3,8 млрд. долл.

Нетто-отток капитала по операциям с портфельными инвестициями составил 9,5 млрд. долл. Этот показатель включает рост активов Национального фонда на 6,4 млрд. долл., снижение иностранных портфельных активов банковского сектора на 0,3 млрд. долл. и рост зарубежных активов частного небанковского сектора на 1,1 млрд. долл.

Значительные экспортные доходы и объемы финансирования реального сектора обусловили превышение предложения иностранной валюты над ее спросом - положительное сальдо по операциям платежного баланса (см. Приложение Б) составило за 2008 год 2,2 млрд. долл.

Валовой внешний долг Республики Казахстан на конец 2008 года оценивался в 107,8 млрд. долл. (96,9 млрд. долл. на конец 2007 года), составляя 81,5% по отношению к ВВП. Доля краткосрочного долга (обязательства с первоначальным сроком погашения до 1 года) в структуре долговых обязательств резидентов Казахстана составила 9,9% в сравнении с 12,3% в 2007 году.

На долю государственного внешнего долга, включающего обязательства Правительства и Национального Банка, приходится менее 2% от общего объема валового внешнего долга - 1,7 млрд. долл.

Со второй половины 2007 года из-за резкого сокращения притока финансирования и существенных платежей по погашению внешних обязательств банковского сектора уровень долга банковского сектора до середины 2008 года оставался практически неизменным. Со второй половины 2008 года внешние обязательства банковского сектора республики показывают снижение и на конец 2008 года оценивались в 39,2 млрд. долл. или 36,4% от объема валового внешнего долга (46 млрд. долл. или 47,5% соответственно конец 2007 года). В структуре долга банковского сектора преобладают долгосрочные обязательства (обязательства с первоначальным сроком погашения более 1 года) - их удельный вес в структуре долговых обязательств банков составлял 92% на конец 2008 года (86,6% на конец 2007 года).

Внешний долг частного небанковского сектора составил на конец 2008 года 67 млрд. долл., увеличившись за год на 17,5 млрд. долл. Более половины этого долга приходится на обязательства, связанные с операциями прямого инвестирования - межфирменную задолженность. По состоянию на конец 2008 года объем межфирменной задолженности перед нерезидентами оценивался в 36,9 млрд. долл. или 34,2% от объема валового внешнего долга (30,1 млрд. долл. или 31,0% в конце 2007 года). Внешние обязательства перед неаффилиированными кредиторами увеличились с начала 2008 года на 10,7 млрд. долл. и на конец 2008 года составили 30 млрд. долл. или 27,9% объема валового внешнего долга, при этом почти четверть этой суммы приходилось на краткосрочные обязательства, в основном связанные с торговыми кредитами.

В 2008 году произошло улучшение относительных параметров внешнего долга, традиционно рассматриваемых в качестве индикаторов платежеспособности страны в средне- и долгосрочной перспективе. В частности, отношение ВВД к ВВП, которое в последние годы было достаточно высоким, на конец 2008 года составило 81,5% по сравнению с 92,1% годом ранее. Увеличение темпов роста экспорта товаров и услуг (ЭТУ) обусловило некоторое улучшение ВВД к ЭТУ - 141,2% (186,7% на конец 2007 года) и платежей по погашению и обслуживанию валового внешнего долга к ЭТУ - 40,8% (48,3% в 2007 году).

Дефицит платежного баланса США за I квартал 2013г. вырос до 106,15 млрд долл.

Quote.rbc.ru 14.06.2013 16:39

Отрицательное сальдо платежного баланса США за I квартал 2013г. выросло до 106,15 млрд долл. по сравнению с пересмотренным дефицитом за IV квартал 2012г. в размере 102,32 млрд долл. Такие данные приведены в сообщении бюро экономического анализа Министерства торговли страны. Аналитики ожидали, что дефицит платежного баланса США в I квартале 2013г. составил 111,2 млрд долл.

Показатель за предыдущий квартал был пересмотрен в сторону понижения. Так, ранее сообщалось, что дефицит платежного баланса США в IV квартале 2012г. составил 110,42 млрд долл.

В I квартале 2012г. отрицательное сальдо платежного баланса США составляло 120,84 млрд долл.

Все данные представлены с поправкой на сезонность.

Сальдо платежного баланса - наиболее общий показатель, характеризующий международную позицию страны с точки зрения торговых и инвестиционных потоков. Платежный баланс представляет собой баланс внешней торговли плюс чистый доход от инвестиций и плюс сальдо трансфертных платежей.

Размещено на Allbest.ru