Международная валютная система
Основные виды валют, их классификация в зависимости от характера и сферы применения. Понятие ключевой валюты. Валютный курс: содержание, виды, факторы и последствия изменения. Фиксированный и плавающий валютные курсы, характеристика их разновидностей.
| Рубрика | Международные отношения и мировая экономика |
| Вид | реферат |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 10.03.2018 |
| Размер файла | 57,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Международная валютная система
1. Понятие валюта. Виды валют
Процесс движения товаров, услуг, капиталов и рабочей силы между странами осуществляется посредством движения денежных средств. Если денежные средства обслуживают международные экономические связи, то есть платежи и расчеты по международным сделкам, то эти денежные средства приобретают статус валюты. Поэтому между субъектами мирового хозяйства возникает необходимость в валютных отношениях. Следовательно, валютные отношения являются производными от международных торгово-экономических отношений. Под валютой прежде всего понимается любая национальная денежная единица, если она рассматривается не в узких рамках национальной экономики, а с позиции средства обслуживания международных торгово-экономических отношений. Однако с материально-вещественной точки зрения валютой будут являться любые платежные документы и денежные обязательства, выраженные в той или иной денежной единице, если они используются и принимаются в международных расчетах. Поэтому к валютам могут относиться банкноты, чеки, векселя, аккредитивы и другие финансовые активы. В зависимости от характера и сферы применения выделяются различные виды валют:
1) ключевая или резервная валюта;
2) свободно конвертируемая валюта (СКВ);
3) частично конвертируемая валюта (ЧКВ);
4) неконвертируемая валюта;
5) коллективная валюта.
1) Господствующие позиции в мировой экономике занимает ключевая (резервная) валюта. Именно в этой валюте устанав-ливается большинство цен на мировом рынке. Именно ее государства накапливают в своих валютных резервах. Именно к ней привязывают валютные курсы большинство государств мира. Как правило, в качестве ключевой валюты выдвигается денежная единица той страны, которая занимает господствующие позиции в мировой экономике, в том числе в мировом экспорте товаров и капитала. Экономика этой страны обладает емким рынком ссудных капиталов, а, следовательно, имеет развитую сеть кредитно-банковских учреждений, которые располагают многочисленными отделениями за рубежом. Правительство данной страны проводит либеральный режим по валютным операциям, то есть вводит свободную обратимость валют.
В начале 20-го века ключевой валютой был английский фунт стерлингов. После Первой мировой войны наряду с ним ключевой валютой стал американский доллар, а после Второй мировой войны доллар стал господствующей ключевой валютой. В настоящее время он по-прежнему сохраняет лидирующие позиции. К ключевой валюте относят сегодня также японскую иену и евро.
2.) СКВ - это валюта, которая без ограничений обменивается на любые иностранные валюты, как для резидентов, так и для нерезидентов. Она свободно принимается для международных платежей и расчетов. Правительство тех стран, валюта которых считается СКВ, не возводит никаких барьеров для ввоза и вывоза данной валюты. К СКВ относятся валюты всех крупнейших держав мира, а также ряда развивающихся стран, где функционируют мировые финансовые центры (например, сингапурский доллар, багамский доллар).
3.) ЧКВ - это валюта тех стран, где существует ряд валютных ограничений, в том числе по обмену валюты, по ввозу и вывозу валюты. Она принимается лишь в некоторых международных расчетах. К ней относят валюты восточно-европейских стран, российский рубль, а также валюты ряда развивающихся стран.
4.) Неконвертируемая валюта - это валюта тех стран, где вводится запрет обмена национальной валюты на иностранную. Данная валюта используется для расчетов и платежей лишь в границах данного государства. К ней относится такая валюта как северокорейский вон, кубинский песо.
5.) Коллективная валюта применяется либо интеграционными группировками, либо для расчета с какой - либо международной финансовой организацией. Необходимость в коллективной валюте определяется тем обстоятельством, что её курс, как правило, более стабилен, чем курс валют, входящих в корзину валют, а также для экономии средств при взаиморасчетах. Среди региональных интеграционных объединений коллективную валюту используют: Евросоюз - евро, страны Андского пакта - андский песо, африканские страны (Бенин, Габон, Буркина-Фасо, Кот-Д'Ивуар и другие) - франк КФА. В настоящее время для расчетов с МВФ функционирует такая коллективная валюта как специальные права заимствования (СПЗ или SDR - special drawing rights). Эта коллективная валюта существует в безналичной форме и складывается на основе корзины валют, состоящей из американского доллара, английского фунта стерлингов, японской иены и евро.
2. Валютный курс: содержание, виды, факторы и последствия изменения
Когда субъекты различных стран вступают в торгово-экономические отношения, возникает необходимость в определении валютного курса.
Валютный курс - это цена денежной единицы определенной страны, выраженная в денежной единице другой страны или в коллективной валюте. Валютный курс - это специфическая цена, ибо в конечном итоге она связывает цены на товары и услуги в одной и в другой стране. В условиях либерализации ценообразования и либера-лизации внешнеэкономических связей валютный курс выражает паритеты покупательной способности тех или иных национальных валют.
Установление валютного курса называется валютной котировкой. Валютная котировка может осуществляться как в прямой, так и в обратной (косвенной) форме. Большинство государств мира используют прямую котировку. Прямая котировка имеет следующий вид:
1 (10,100,1000,.) иностранной валюты = Х единиц национальной валюты.
В России используется прямая котировка. Официальные курсы рубля на 16 июля, определенные Центральным Банком России:
1 доллар США = 31,4948 рубля;
1 евро = 31,3310 рубля;
10 норвежских крон = 42,6724 рубля;
100 японских иен = 29,0970 рубля;
1.000 белорусских рублей = 17,3296 рубля;
1.000.000 турецких лир = 18,8253 рубля.
Обратная котировка используется в Великобритании и имеет запись:
1 (10,100,1000,.) нац. валюты = Х единиц иностранной валюты.
1 британский фунт стерлингов = 1,559 $ (доллар США).
Если бы в России применялась обратная котировка, то она выглядела бы следующим образом: 1 рубль=0,032 доллара США.
Валютный курс несет очень важную информацию, так как: во-первых, позволяет сравнивать цены на определенные товары в разных странах; во-вторых, позволяет сравнивать макроэкономические показатели различных стран, в том числе ВВП, НД, уровень средней заработной платы, а, следовательно, и уровень благосостояния населения.
Изменение валютного курса в ту или иную сторону может существенно повлиять на деловую активность в стране, на занятость, на параметры экспорта и импорта. Официальное снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным коллективным валютам получило название "девальвация". В свою очередь официальное повышение курса валюты называется ревальвацией.
Истории известны и в настоящее время существуют два основных режима установления валютных курсов, а, следовательно, и два основных вида валютных курсов, это фиксированный и плавающий валютный курс.
Фиксированный валютный курс представляет собой строгое фиксирование государством соотношения валюты данной страны и валюты другой страны. Фиксированный валютный курс возник в эпоху золотого стандарта, а точнее в конце 19 века. Тогда курсы валют фиксировались на основе их официального золотого содержа-ния, то есть через равенство содержания золота в национальной денежной единице. Это соотношение декларировалось государством и существовал свободный обмен банкнот на золото исходя из данного соотношения, а также свободный ввоз и вывоз и банкнот, и золота.
Режим фиксированного валютного курса как господствующий режим официально просуществовал до 1976 года. Однако и сегодня те или иные государства используют фиксированный валютный курс, строго поддерживая курс своей валюты по отношению к определен-ной, как правило, ключевой валюте. Однако с 1976 года в мировой экономике официально вводится и распространяется режим плавающего валютного курса.
Фиксированный валютный курс может иметь разновидности:
а.) Фиксированный валютный курс устанавливается по отношению к одной добровольно выбранной валюте. При этом курс национальной валюты автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс валюты, к которой осуществляется фиксирование. Обычно фиксируют курсы своих валют к наиболее устойчивым ключевым валютам. Например: к доллару США фиксируют курсы своих валют такие страны, как Панама, Пуэрто-Рико и другие, к французскому франку (а теперь к евро) - африканские страны, входящие в зону франка: Камерун, Нигер, Того, Мали и другие. В настоящее время к евро фиксируют курс своих валют также Марокко, Чехия, Венгрия, Исландия и другие.
б) Курс валют фиксируется к специальным правам заимство-вания. Это делают такие страны как Руанда, Сейшельские острова, Мьянма и другие.
Плавающий валютный курс предполагает свободное колебание валютного курса в зависимости от изменения спроса и предложения на ту или иную валюту на валютном рынке. В некоторых государствах существует свободно плавающий валютный курс, то есть имеет место действительно свободное колебание валютного курса. В некоторых странах используется регулируемый плавающий валютный курс, где государства принимают меры по регулированию границ колебания валютного курса. Если валютный курс отходит от этих границ, то центральные банки используют те или иные инструменты для поддержания стабильности валютного курса, в том числе:
Дисконтную политику (политику изменения учетной ставки процента по кредитам Центробанка);
Протекционистскую политику;
Валютные интервенции. Например: если курс валюты падает, то ЦБ из своих валютных резервов предлагает определенный объем иностранной валюты на валютный рынок, тем самым способствуя понижению курса иностранной валюты и повышению курса национальной валюты.
Плавающий валютный курс имеет разновидности:
а) свободное плавание присуще валютам США, Великобри-тании, Японии, Швейцарии и некоторых других стран.
б) регулируемое плавание присуще валютам России, Турции, Южной Кореи, Польше и другим.
в) смешанное (групповое) плавание было характерно до введения евро группе валют стран, входящих в ЕЭС и относящихся к европейской валютной системе.
Валютный курс находится в настоящее время под влиянием многочисленных факторов, которые определяют спрос и предло-жение валюты, а, следовательно, они определяют изменение валютного курса в ту или иную сторону. Все факторы можно подразделить на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (которые вызывают краткосрочное колебание валютного курса).
Структурными факторами валютного курса являются:
1. Состояние платежного баланса страны.
Он отражает соотношение доходов и расходов страны по торговым и неторговым сделкам. В том числе он отражает возрастание или уменьшение предпочтений потребителей данной страны в отношении иностранных или отечественных товаров.
Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как возрастает спрос на отечественную валюту со стороны иностранцев. В свою очередь пассивный платежный баланс является фактором понижения курса национальной валюты, так как страна испытывает недостаток иностранной валюты и, следовательно, повышается спрос на валютном рынке на иностранную валюту.
2. Темп инфляции или относительное изменение уровня цен.
Чем выше темп инфляции в данной стране по сравнению с темпом инфляции в другой стране, тем ниже валютный курс данной страны, так как субъекты национальной экономики предпочитают покупать относительно более дешевые иностранные товары, а, следовательно, и предъявляют больший спрос на иностранную валюту.
3. Относительное изменение процентных ставок в разных странах. Повышение реальной процентной ставки в данной стране является фактором стимулирования притока иностранных капиталов в финансовый сектор данной страны, а, следовательно, является фактором повышения валютного курса данной национальной валюты.
международная валютная система курс
4. Степень использования определенной валюты на еврорынке, в международных расчетах.
Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в определенной стране или на каком-то сегменте мирового рынка, с политическими процессами, спекулятивными операциями, слухами, прогнозами и т.д. На валютный курс может повлиять смена правительства или президента. Тот факт, что мировые цены на нефть устанавливаются в американских долларах, приводит к тому, что, как правило, увеличение цен на нефть является фактором укрепления курса доллара.
В свою очередь изменение валютного курса может повлечь важные последствия для экономики страны в целом и для её хозяйствующих субъектов: в том числе повлиять на возможности экспорта и импорта товаров и капиталов, на деловую активность и занятость в стране. Понижение валютного курса увеличивает возможности экспорта товаров, так как отечественные товары, выраженные в иностранной валюте, становятся дешевле для иностранного потребителя, и при нормальном качестве этих товаров это может вызвать увеличение спроса на товары данной страны со стороны иностранцев. Понижение курса валюты удорожает импорт, и потребители данной страны могут отказаться от покупки иностранных товаров, отдавая предпочтение потреблению отечественных товаров. А это, в свою очередь, может явиться фактором увеличения вложений иностранного капитала в данную национальную экономику, может активизировать хозяйственную деятельность в стране и стать фактором увеличения занятости в этой стране. Повышение курса валюты соответственно удешевляет импорт и делает дороже экспорт, а, следовательно, может явиться фактором сдерживания деловой активности и уменьшения занятости.
Таким образом, изменение валютного курса содержит в себе механизм регулирования экономики. При понижении валютного курса через стимулирование отечественного производства в конечном итоге достигается стабилизация валютного курса и даже могут возникнуть факторы, определяющие повышение валютного курса.
Однако следует учитывать тот факт, что резкое колебание валютных курсов порождает недоверие к данной стране и побуждает отказываться от заключения контрактов на ведение торговых операций с хозяйствующими субъектами данной страны. Для экономических агентов, которые рассчитывают на длительные экономические связи с субъектами других стран, выгоднее ориентироваться на стабильный валютный курс, так как только в данном случае они могут точно определить свои доходы от внешнеэкономической деятельности. Поэтому государство старается поддерживать стабильность курса своей национальной валюты и не допускать резкого повышения или понижения валютного курса путем проведения стабилизационных мер в виде валютных интервенций, изменения учетной ставки процента, использования протекционистских мер и т.д.
3. Международная валютная система и этапы её развития
Все вопросы регулирования валютных отношений, в том числе и вопросы установления режимов валютных курсов, решаются в рамках мирового хозяйства через функционирование определенным образом устроенной международной валютной системы (МВС). МВС представляет собой форму организации международных валютных отношений, которые сложились на основе развития мирового рынка. Так как валютные отношения являются производными от развития торгово-экономических отношений, то МВС в конечном итоге призвана способствовать развитию этих отношений.
Важнейшими элементами МВС являются:
а.) основные международные платежные средства (ими могут быть золото, фунт стерлингов, доллар, евро и т.д.);
б.) механизм установления и поддержания валютных курсов (фиксированный или плавающий с различными модификациями);
в.) условия обратимости валют (наличие или отсутствие ограничений при обмене валюты);
г.) режим функционирования международных валютных рынков;
д.) международные организации, которые осуществляют регулирование валютных отношений.
На эволюцию МВС оказывают влияние различные факторы, в том числе: развитие производительных сил и ускорение НТП, усиление интернационализации мировой экономики и взаимозави-симости стран в системе мирохозяйственных связей, расстановка экономических сил между странами в мировом хозяйстве.
Исторически МВС сложилась к концу 19 века. Она была основана на золотом стандарте и золотых паритетах. Валютный курс устанавливался исходя из золотого содержания каждой национальной денежной единицы. Государство декларировало свободный обмен банкнот на золото, свободный ввоз и вывоз золота через границу для регулирования платежных балансов. Однако в период первой мировой войны государства стали финансировать военные расходы за счет денежной эмиссии, что породило инфляцию и определило кризис МВС, основанной на золотом стандарте. В последствии кризис системы золотого стандарта также определялся тем обстоятельством, что более низкие темпы добычи золота по сравнению с потребностями роста общественного производства не позволяли государству проводить активную денежно-кредитную политику по стимули-рованию общественного производства и занятости.
Генуэзская конференция 1922 года определила становление МВС на основе золото-девизного стандарта, которая предусмат-ривала использование золота и девизов, то есть платежных средств в ведущих иностранных валютах, конвертируемых в золото и предназначенных для международных расчетов. Система золотодол-ларового стандарта складывается после Второй мировой войны в соответствии с решениями международной конференции в амери-канском городе Бреттон-Вудсе в 1944 году. Поэтому послевоенная МВС получила название Бреттон-Вудская.
Основными чертами этой системы являлись:
1.) В качестве важнейшей ключевой валюты использовался доллар США. Именно в долларах устанавливалась официальная цена на золото, которая фиксировалась в следующем соотношении:
1 тройская унция золота (31,1 г) = 35 долларов США
(Тройская унция (т. у.) - это единица веса, используемая для драгоценных металлов).
Правительство США декларировало свободный обмен долларов на золото по официальной цене по первому требованию центральных банков любых стран. Значимость доллара, как ключевой валюты МВС, определялась тем обстоятельством, что после Второй мировой войны США заняли лидирующие позиции в мировом хозяйстве (в мировом производстве и мировом экспорте). США обладали самым большим золотым запасом в мире (2/3 мирового запаса). Доллар был востребован всеми странами, а потому считался "таким же хорошим как и золото".
2.) Каждое государство фиксировало свою валюту по отношению к доллару, исходя из золотого содержания своей национальной денежной единицы, а через доллар устанавливался валютный курс по отношению к другим национальным валютам.
3.) Государства, входящие в МВС, обязались совместно поддерживать установленный валютный курс, допуская его колебания лишь в пределах 1%. Если курс определенной национальной валюты повышался и выходил за обозначенные пределы, то правительство данной страны должно было увеличить предложение своей валюты через денежную эмиссию. В то же время правительство другой страны, курс которой понижался за обозначенные пределы, должно было увеличить предложение иностранной валюты из собственных резервов и изъять из обращения часть своей национальной валюты. Таким образом различные государства совместными усилиями старались поддерживать свои валютные курсы и регулировать состояние торгового и платежного баланса.
4.) При невозможности поддержания устойчивости валютного курса собственными силами государство могло обратиться за кредитом к Международному валютному фонду (МВФ), который был образован по решению Бреттон-Вудской конференции и начал осуществлять свои действия по кредитованию стран, нуждающихся в заемных средствах с 1947 года. С этого периода МВФ стал главным координирующим органом новой МВС.
Пока доллар был устойчив, а экономика США занимала незыблемые лидирующие позиции в мировом производстве, мировой торговле и мировой миграции капитала, положения Бреттон-Вудской конференции способствовали развитию международных торгово-экономических отношений. Однако с конца 60-х годов 20-го века стали ощущаться кризисные явления в МВС, которые были связаны с усилившейся инфляцией в различных странах, в том числе и в США. Кризис Бреттон-Вудской валютной системы нашел проявление в следующем:
а) Осуществлялось так называемое "бегство от доллара". В результате более высоких темпов экономического развития по сравнению с США многие страны (в том числе Франция, ФРГ, Великобритания и Япония) стали наращивать масштабы своего экспорта в США, а американцы стали в больших объемах покупать иностранные товары. В результате в различных странах накопилось значительное количество долларов. Центральные банки этих стран для увеличения своего золотого запаса стали в большом объеме предъявлять доллары к обмену на золото по фиксированной цене к Федеральной Резервной Системе США, и золотой запас США стал резко сокращаться. В этих условиях администрация президента США Р. Никсона в 1971 году приняла решение об отмене свободного обмена долларов на золото.
б) Наряду с официальной ценой на золото (которая сама несколько раз повышалась) на бирже металлов стала устанавливаться рыночная цена на золото. Причем эта рыночная цена в несколько раз превышала официальную цену на золото.
в) В связи с усилением инфляции происходила постоянная корректировка валютных курсов со стороны правительств различных стран. Так как темпы инфляции в различных странах были разные, то колебание курсов в пределах 1% уже не отвечало взаимным интересам сторон в международной торговле, ибо возникал неэквивалентный обмен из-за того, что покупательная способность валют менялась в большей степени, чем изменялся валютный курс.
Таким образом положения Бреттон-Вудской системы стали сдерживать развитие международных торгово-экономических связей. Для разрешения противоречий была проведена международная валютная конференция на Ямайке в г. Кингстоне в 1976 году, на которой были выработаны принципы функционирования новой МВС. Официально считается, что Бреттон-Вудская МВС просуществовала до 1976 года.
Основными чертами Ямайской МВС являются:
1. Полная демонетизация золота. Золото перестает выполнять роль мировых денег и отменяются золотые паритеты.
2. Отмена официальной цены на золото. Как и любой другой товар, золото стало продаваться и покупаться по рыночной цене. Мировая цена на золото, как правило, устанавливалась в результате биржевых торгов на мировых товарных биржах (например, LME).
3. Установление в качестве резервных активов МВС интернациональных денег в форме СПЗ (SDR). Они стали использоваться для ведения расчетных операций с МВФ. Предполагалось, что СПЗ станет более устойчивой валютой, чем доллар. Поэтому все страны-члены МВФ должны были проводить оценку стоимости своих валют по отношению к СПЗ.
4. Официальное закрепление плавающих валютных курсов.
5. Возможность функционирования региональных валют-ных систем. В рамках интеграционных группировок страны могли фиксировать свои валютные курсы относительно друг друга специфическим образом, предусмотренным в договорах. Это решение в последствии привело к созданию европейской валютной системы и появлению в 1979 году такой коллективной валюты как ЭКЮ, а в 1999 году - ЕВРО.
6. Повышение значения МВФ. Произошло увеличение его собственных и заемных средств, необходимых для кредитования членов МВФ, нуждающихся в этих средствах.
4. Международный валютный фонд и его роль
МВФ был образован по решению Бреттон-Вудской конференции 1944 года и официально начал свою деятельность с 1947 года. МВФ расположен в Вашингтоне.
Основными функциями МВФ в современных условиях являются:
1. Содействие международному валютному сотрудничеству.
2. Содействие стабильности валютных курсов путем упорядочения валютных отношений.
3. Создание благоприятных условий для расширения и сбалансированного роста международной торговли.
4. Оказание помощи в создании многосторонней системы платежей и в устранении ограничений на обмен валюты.
5. Предоставление финансовых средств странам - членам МВФ для корректировки их платежных балансов и создание условий для сокращения продолжительности и масштабов дефицита их платежных балансов.
В последние годы МВФ предоставляет кредиты из расчета 5 % годовых с определением льготного периода от 3 до 5 лет, в течение которого государство-заемщик выплачивает лишь проценты по кредиту, а погашение основной части долга начинается с определенной даты. В конечном итоге эти кредиты должны содействовать развитию общественного производства в стране - заемщике, а, следовательно, служить росту экспортных возможностей страны и обеспечить интеграцию страны в мировую экономику. Но кредиты предоставляются на определенных условиях, которые должны соблюдать правительства стран-заемщиков:
1. Правительство должно осуществить политику либерализации внешней торговли и миграции капитала.
2. Для преодоления дефицита государственного бюджета правительство должно снизить государственные расходы, прежде всего на содержание государственного аппарата и на социальные программы, но при этом увеличить налоговые поступления за счет улучшения собираемости налогов и повышения косвенных налогов.
3. Правительство должно осуществить борьбу с инфляцией путём проведения жесткой кредитно-денежной политики.
Если правительство не выполняет эти условия, то дальнейшее предоставление займов прекращается. Поэтому не случайно, что МВФ дает кредиты не всей заявленной суммой сразу, а частями, которые называются траншами.
МВФ осуществляет кредитование специфическим образом. Кредиты предоставляются государству-заемщику путем продажи иностранной валюты за его национальную, а погашение задолжен-ности перед МВФ происходит через выкуп своей национальной валюты за иностранную с выплатой процента. Кредитные возмож-ности МВФ строятся за счет взносов стран-участниц фонда. Доля каждой страны определяется в соответствии с ролью данной страны в мировом хозяйстве. Поэтому в современных условиях главными пайщиками МВФ является передовые страны мира: доля США - около 19%, далее идут Япония и Германия - по 6%, Великобритания - 5%. Доля России составляет около 3%, причем эта доля распадается на следующие части: 1/4 в твердой валюте и 3/4 в национальной валюте. Голоса по принятию решений распределяются сообразно квоте. Самая большая квота у США.
На начало 2002 года членами МВФ являлись 183 страны. Россия стала членом организации в 1992 году. Во главе МВФ находится директор-распорядитель. С апреля 2000 года эту должность занимает немец Хорст Келлер. Руководство фондом осуществляют 24 исполнительных директора, 5 из них являются постоянными представителями определенных стран.
В 90-е годы 20-го века крупномасштабные заимствования делала Россия. После азиатского финансового кризиса 1997 года крупнейшими заемщиками МВФ являлись Южная Корея, Малайзия, Филиппины, Индонезия. На рубеже 20 - 21-го веков особо нуждались в кредитах МВФ Бразилия, Аргентина, Турция. В настоящее время заемщиками МВФ являются лишь развивающиеся страны мира. Если в 60-х - 70-х годах 20-го века ими были США и другие развитые страны, то начиная с 80-х годов развитые страны не занимают средства у МВФ. Это не значит, что у этих стран не возникали проблемы с платежным балансом по текущим операциям, но они покрывают недостаток иностранной валюты, как правило, за счет размещения своих государственных ценных бумаг на мировом рынке ссудных капиталов.
5. Валютный рынок
Валютный рынок - это совокупность отношений, возникающих между участниками валютных сделок. Главными участниками валютного рынка являются крупнейшие коммерческие банки. Связь между собой по обмену валюты они осуществляют с помощью современных коммуникационных средств. Любой банк, имеющий лицензию на ведение валютных операций, может в любое время купить или продать валюту по наилучшему для себя курсу. Он может выступать как от своего собственного имени, так и по поручению клиентов. Подавляющая часть денежных активов, продаваемых на валютных рынках, имеет вид депозита до востребования в банках, которые осуществляют торговлю валютой друг с другом. Только малая часть валютного рынка приходится на обмен наличных денег. Как правило, заключение валютной сделки занимает немного времени: от нескольких секунд до 2-3-х минут, а документы, которые подтверждают сделку между банками, отсылаются чуть позже и их движение занимает 2-3 дня. Отношения по купле-продаже валюты между банками называются межбанковским валютным рынком. Как правило, основная часть валютных операций проходит через мировые финансовые центры, где и расположены крупнейшие банки. В некоторых странах часть межбанковского валютного рынка организационно оформлена в виде валютной биржи (например, в Москве - Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), в Дюссельдорфе, во Франкфурте-на-Майне).
Для профессиональных участников валютного рынка не существует просто понятия "валютный курс". Он распадается на валютный курс покупателя и валютный курс продавца. Валютный курс покупателя - это валютный курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную. Курс продавца - это валютный курс, по которому банк-резидент продает иностранную валюту за национальную.
Разница между этими валютными курсами называется маржа. Она составляет основу прибыли банка по валютным операциям. Как правило, маржа не может быть слишком большой, так как существует конкуренция между банками и они не могут существенно завышать курс продавца и занижать курс покупателя. Поэтому разрыв между курсом покупателя и курсом продавца для больших международных операций удерживается где-то на уровне 1%. При прямой котировке курс продавца больше, чем курс покупателя.
В практике валютных операций используется понятие "кросс-курс", который означает обменный курс двух валют, установленный через курс каждой из них к третьей валюте. В том числе он пред-ставляет собой котировку двух валют, ни одна из которых не является национальной валютой того участника сделки, который устанав-ливает этот валютный курс (например: курс доллара по отношению к иене, который устанавливает Российский Центральный Банк).
Валютные курсы на валютном рынке дифференцируются в зависимости от вида валютных сделок. На валютном рынке имеют место текущие (кассовые) сделки в наличной и безналичной формах, при которых валюта поставляется немедленно и для этих сделок предусмотрен курс спот. Также на валютном рынке большое место занимают срочные сделки, при которых реальная поставка валюты осуществляется через строго определенный период времени. Для срочных сделок предусмотрен курс форвард. Курс спот применяется для урегулирования текущих торговых и неторговых операций.
Срочные сделки предполагают следующие условия:
а) курс сделки фиксируется в момент ее заключения,
б) реальная передача валюты осуществляется через оговоренное время (в основном через 1-3 месяца),
в) в момент заключения сделки никакие суммы по счетам обычно не проводятся.
Курс форвард по срочным сделкам представляет собой своеобразное бронирование курса на определенную дату в будущем.
Валютные рынки выполняют следующие функции:
1. Предоставляют клиринговые услуги.
2. Позволяют застраховаться от валютных рисков, связанных с изменением валютного курса.
3. Дают возможность спекулировать на покупке и продаже валюты, играя на её будущей цене.
Две последние функции непосредственно связаны с осуществ-лением срочных сделок с валютой. Именно срочные валютные сделки возникли как форма страхования при внешнеторговых операциях. Если товар продается в кредит, то экспортер, стремясь сохранить стоимость своей валютной выручки, заключает срочную сделку по продаже иностранной валюты по определенному в момент заключения сделки валютному курсу. В свою очередь импортер, закупая товары в кредит и страхуя себя от повышения курса валюты страны происхождения товара, может выступить в качестве покупателя валюты другой страны по курсу форвард срочной сделки. В данном случае форвардные сделки используют для себя те или иные субъекты внешнеторговых операций. Но форвардные сделки заключают и банки-кредиторы, которые стремятся обеспечить себе определенные гарантии от возможного понижения курса валют, в которых предоставляется ссуда. Во всех указанных случаях валютный рынок обеспечивает уменьшение валютных потерь для участ-ников валютных сделок. Эта система страхования от валютных потерь называется хеджирование. Но при этом валютный рынок при заключении срочных сделок дает широкое поле деятельности для дилеров-спекулянтов.
Если валютная сделка сочетает текущую и срочную сделки, то есть сочетает куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки (спот-сделка) с одновременной контрсделкой на определен-ный срок с теми же валютами (срочная сделка), то она называется своп (swap - обмен). Операции своп удобны для банков, обеспечивая их валютой без особого риска от изменения валютного курса. Эти операции используются центральными банками развитых стран для подкрепления своих резервов в инвалюте при проведении валютных интервенций.
Список литературы
1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. - М.: Финансы и статистика, 1996.
2. Буглай В.Б., Левенцев Н.Н. Международные экономические отношения. Учеб. пособие. / Под ред.Н. Н. Левенцева - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 1998.
3. Валютный рынок и валютное регулирование. Учебное пособие. Под ред. И.Л. Платоновой - М.: Изд-во БЕК, 1996.
4. Герчикова И.Н. Международные экономические организации. - М.: Банкирконсалт, 2001.
5. Власов Г.Н., Колтунов В.М. Основы рыночной экономики. Курс лекций. Выпуск 4-й, Волго-Вятское кн. изд-во, 1993.
6. Киреев А. Международная экономика. - М.: Международные отношения, 2000, Ч.1 и Ч.2.
7. Кругман П.Р., Обстфельд М. Международная экономика. Теория и практика. Учебник для вузов. / Пер. с англ. под ред.В.П. Колесова, М.В. Кулакова - М.: Эконом. факультет МГУ, ЮНИТИ, 1997.
8. Кудров В.Н. Мировая экономика. Учеб. - М.: БЕК, 2000.
9. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей: Пер. с англ. Под общей ред. и предисл. О.В. Ивановой - М.: Прогресс, 1992.
10. Ломакин В.К. Мировая экономика. Учебник для ВУЗов. - М.: Финансы, ЮНИТИ. 1998.
11. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. В 2-х томах: пер. с англ. - 11-е изд. - М.: Республика, 1992. - Т1, Т2.
12. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. / Под ред. Л И. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 2000.
13. Международные экономические отношения. / Под ред.В. Рыбалкина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.
14. Международные экономические отношения. / Под ред.Б. Супруновича. - М.: Финансы и статистика, 1995.
15. Международные экономические отношения. Учебник для ВУЗов / Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.
16. Мировая экономика. Учебник. / Под ред.А.С. Булатова - М.: Юрист, 2000.
17. Мировая экономика. Учебник. / Под ред. Е.Д. Халевинской - М.: Юрист, 1999.
18. Мировая экономика. / Под ред. И.П. Николаевой - М.: Финстатинформ, 1999.
19. Мировая экономика: введение во внешнеэкономическую деятельность. / Под ред. Шуркалина А.К. и Цыпиной Н.С. - М.: Логос, 2000.
20. Мировая экономика. Экономика зарубежных стран. Учеб. для ВУЗов / Под ред. Колесова и М.Н. Осьмовой. - М.: Флинта, 2000.
21. Носкова И.Я. Максимова Л.М. Международные экономические отношения: Учеб. пособие. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.
22. Основы внешнеэкономических знаний. / Под ред. И.П. Фаминского - 2-е издание перераб. и доп. - М.: Международные отношения, 1994.
23. Пебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения. - М.: Финансы и статистика, 1994.
24. Портер М. Международная конкуренция. Конкурентные преимущества стран. Пер. с англ. / Под ред. и предисл.В.Д. Щетинина - М.: Международные отношения, 1993.
25. Пузакова Е.П. Международные экономические отношения. Учеб. пособие. - Ростов-на-Дону: Изд. центр "Март", 2000.
26. Пузакова Е.П. Мировая экономика. Учеб. пособие для ВУЗов. - Ростов-на-Дону: изд-во "Феникс", 2001.
27. Раджабова З.К. Мировая экономика. Учеб. - М.: Инфра - М, 2002.
28. Семёнов К.А. Международные экономические отношения. Курс лекций. - М.: Гардарика, 1998.
29. Спиридонов И.А. Мировая экономика. Учеб. пособие - М.: Инфра - М, 2001.
30. Стрыгин А.В. Мировая экономика. Учеб. - М.: Экзамен, 2001.
31. Фомичёв В.И. Международная торговля. Учеб. - М.: Инфра-М, 1998.
32. Хойер В. Как делать бизнес в Европе. - М.: Прогресс, 1992.
33. Щербанин Ю.А. и др. Международные экономические отношения. Интеграция. Учебное пособие для ВУЗов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.
34. Экономика внешних связей России. / Под ред.А. Булатова. - М.: Изд-во БЕК, ЮНИТИ, 1995.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Сущность валютного курса, его виды и функции. ППС как основа валютного курса. Факторы, влияющие на величину валютного курса. Фиксированный валютный курс. Плавающий валютный курс. Критерии выбора оптимального режима валютного курса.
курсовая работа [37,4 K], добавлен 07.04.2008Основные понятия: валютная система, валютный курс, котировка и конвертируемость валют. История развития международной валютной системы. Валютный курс и его фиксация. Особенности современной валютной системы. Фиксирование национальной денежной единицы.
курсовая работа [78,1 K], добавлен 24.05.2009Характеристика систем гибких и фиксированных валютных курсов, их отличительные черты и порядок определения, критерии выбора для определенного государства. Сущность системы управляемых валютных курсов. Факторы, влияющие на валютных курс, и управление ими.
курсовая работа [46,4 K], добавлен 21.11.2009Виды валютных систем. Основные черты и противоречия Ямайской валютной системы. Роль золота в мировой валютной системе. Валютное регулирование и валютный рынок в России. Валютные счета и валютные операции резидентов. Валютный рынок и валютный курс рубля.
реферат [62,0 K], добавлен 14.12.2010Международная валютная система и этапы ее развития. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование. Структура, содержание и функциональная роль платежного баланса Кыргызской Республики. Основные проблемы и перспективы развития валютной системы.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 13.05.2016Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование. Теории регулирования валютного курса. Эволюция мировой валютной системы как фактор развития международных валютно-финансовых отношений. Валютно-финансовые условия внешнеэкономических сделок.
реферат [88,7 K], добавлен 16.09.2014Понятие и классификация видов валютного курса. Модели организации обмена национальных валют. Условия устойчивости и последствия колебания валютных курсов. Оценка влияния динамики курса национальной валюты на формирование чистой прибыли предприятия.
курсовая работа [49,3 K], добавлен 16.09.2013Экономический и валютный союз и этапы его формирования. Колеблющийся валютный курс, характерный для бумажно–денежного обращения. Международные ликвидные резервы и их компоненты. Европейская валютная система, структурные принципы её функционирования.
реферат [43,6 K], добавлен 19.09.2015Международная валютная система и этапы ее развития. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование. Структура, содержание и функциональная роль платежного баланса Кыргызской Республики. Перспективы развития валютной системы и валютных операций.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 10.05.2016Необходимость обмена денежных единиц одной страны на деньги другой. Валютные отношения и виды валютных систем; эволюция мировой валютной системы. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование. Платежный баланс по текущим операциям, его структура.
контрольная работа [34,9 K], добавлен 07.12.2009Валютные отношения как основной элемент мировой валютной системы (МВС). Характеристика Бреттон-Вудской системы фиксированных валютных курсов и Ямайской системы плавающих валютный курсов. Основные функции МВС. Этапы ее эволюции и их характеристика.
контрольная работа [29,7 K], добавлен 15.04.2010Понятие валютных отношений и валютной системы. Роль золота в международных валютных отношениях. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование. Международные валютные отношения в Российской Федерации. Валютный рынок. Валютная политика, её механизм.
курсовая работа [40,5 K], добавлен 25.12.2008Понятие и характеристика валютных отношений и валютной системы. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование; теории регулирования валютного курса. Валютно-финансовые условия внешнеэкономических сделок, закономерности развития валютной системы.
курсовая работа [53,7 K], добавлен 03.10.2010Понятие валюты - сущность, котировка. Понятие, функции, классификация и режимы валютных курсов. Курс иностранной валюты как равновесная цена, как точка пересечения кривых спроса и предложения. Спрос и предложение валюты. Механизм курсообразования в РФ.
курсовая работа [54,5 K], добавлен 16.05.2008Основные проблемы международных валютных отношений, их взаимосвязь с валютной системой. Валюта и ее обратимость, современные мировые (международные) деньги, валютный рынок и его виды. Основные виды валютных курсов, факторы, определяющие валютный курс.
реферат [36,1 K], добавлен 20.06.2010Эволюция валютной системы. Историческое развитие мировой валютной системы. Международный валютный фонд - ведущий институт международной валютной системы. Стоимость валюты и валютный курс. Операции на международном валютном рынке.
курсовая работа [524,6 K], добавлен 05.12.2003Причины сдвига кривой спроса на иностранную валюту. Влияние на официальные валютные резервы девальвации валюты данной страны. Оценка доллара с точки зрения паритета покупательной способности. Определение режимов плавающего и фиксированного курса валют.
контрольная работа [15,6 K], добавлен 12.05.2011Методы управления курсами валют. Становление, глобализация и современное состояние валютно-финансовых отношений. Важнейшие факторы курсообразования. Модернизированные способы валютно-финансовой стабилизации. Пути становления пятой валютной системы.
статья [31,1 K], добавлен 24.04.2011Изучение структуры и эволюции мировой валютной системы как системы политики и практики по использованию инструментов международных расчетов. Валютный курс, системы конвертируемости и общая характеристика национальной, иностранной и коллективной валют.
презентация [261,9 K], добавлен 11.01.2012Понятие валюты как денежной единицы страны, используемая для измерения величины стоимости товаров, ее цели и задачи. Определение валютного курса, классификация его видов. Реальный валютный курс и методы его определения. Выбор режима валютного курса.
контрольная работа [47,3 K], добавлен 01.07.2011
