Размещено на http: //www. allbest. ru/

ФГБОУ ВПО «Государственный университет управления» Россия, г. Москв

Финансирование инновационной деятельности транснациональных корпораций посредством международного инновационного лизинга

Весина Виктория Владимировна, Аспирант

E-mail: venus2007vvv@gmail.com

Аннотация

Рецензент: Антонов Валерий Александрович, доцент, кандидат экономических наук, профессор кафедры «Мировой экономики» Государственного университета управления.

РИНЦ: http://elibrary.ru/author_profile.asp?id=798000

109542, г. Москва, Рязанский проспект, д. 99

Интернет-журнал «Науковедение» ISSN 2223-5167 http://naukovedenie.ru/

Том 7, №4 (2015) http://naukovedenie.ru/index.php?p=vol7-4

URL статьи: http://naukovedenie.ru/PDF/16EVN415.pdf

DOI: 10.15862/16EVN415 (http://dx.doi.org/10.15862/16EVN415)

Ссылка для цитирования этой статьи:

Весина В.В. Финансирование инновационной деятельности транснациональных корпораций посредством международного инновационного лизинга // Интернет-журнал «НАУКОВЕДЕНИЕ» Том 7, №4 (2015) http://naukovedenie.ru/PDF/16EVN415.pdf (доступ свободный). Загл. с экрана. Яз. рус., англ. DOI: 10.15862/16EVN415

Данная статья посвящена возможности использования инновационного лизинга в практике транснациональных корпораций как инструмента финансирования инновационной деятельности. В период глобального финансового кризиса особое значение приобретает проблема поиска новых способов обеспечения инновационной деятельности, которая является главным фактором конкурентоспособности компаний в мировой экономике. В данном исследовании представлены различные подходы к трактовке терминов «лизинг» и «инновационный лизинг», описаны преимущества лизингового механизма финансирования инновационной деятельности. Автором выделены два способа обеспечения технологического превосходства компаний, определены место и роль инновационного лизинга в них. Обоснована возможность использования международного инновационного лизинга транснациональными корпорациями на всех стадиях инновационного процесса. Рассмотрены структура и современные тенденции развития отечественного рынка лизинга. Выделен ряд проблем, препятствующий применению международного инновационного лизинга в практике российских транснациональных корпораций. Приведены рекомендации по использованию инновационного лизинга для стимулирования инновационной активности венчурных компаний в нашей стране. Исследование показало, что применение рассматриваемого финансового инструмента должно привести не только к улучшению инвестиционного климата, но и способствовать реализации модели инновационного развития отечественной экономики.

Ключевые слова: лизинг; международный лизинг; инновационный лизинг; инновации; инновационная деятельность; транснациональные корпорации; лизинг высокотехнологичного оборудования.

инновационный лизинг транснациональный финансирование

Abstract

Vesina Viktoriya Vladimirovna

Financing innovative activity of multinational corporations through international innovative leasing

This article is devoted to possibilities of using innovative leasing by multinational corporations as an instrument of financing innovative activities. During the global financial crisis the problem of finding new ways to ensure innovation, which is a major factor in the competitiveness of companies in the global economy, becomes a particularly important issue. This study presents different approaches to the interpretation of the terms "leasing" and "innovative leasing", describes the benefits of financing innovation through leasing. The author distinguishes two ways to ensure the technological excellence of companies, and describes the role of innovative leasing in them. Analysis of the possibility of using international innovative leasing by multinational corporations at all stages of the innovation process is given. The structure of the domestic leasing market is reviewed along with its modern trends. A number of problems affecting the implementation of international innovative leasing in the practice of Russian multinational corporations are highlighted. Recommendations for the use of innovative leasing for stimulating innovative activities of venture companies in our country are provided. The study shows that using the described financial instruments would not only lead to improvement of the investment climate, but would also contribute to the implementation of the innovative development model in the domestic economy.

На сегодняшний день в мировой экономике происходит формирование новой парадигмы социально-экономических отношений, в которой знания и инновации становятся ключевыми факторами определения места и роли страны или компании в международном разделении труда. Так, по данным Института статистики ЮНЕСКО, в среднем, промышленно развитые страны вкладывают в научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки (далее - НИОКР) 1,5-2% от ВВП, в то время как в развивающихся странах данный показатель не превышает 1% [10].

В кризисный период инновационная деятельность приобретает особое значение. В мировой практике существуют множество примеров преодоления рецессий посредством внедрения инноваций, создававших новые производственные возможности и обеспечивавших экономический рост. Однако в период глобального финансового кризиса в условиях недостатка кредитных ресурсов приобретает актуальность проблема поиска новых механизмов обеспечения инновационной деятельности. Одним из таких механизмов, на наш взгляд, может стать международный инновационный лизинг, как гибкий инструмент финансирования инноваций.

Согласно Закону "О финансовой аренде (лизинге)", лизинг - это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. На наш взгляд, наиболее точное определение данному финансовому инструменту дает В.А. Антонов: «Лизинг можно рассматривать как передачу имущества во временное пользование на условиях возвратности, срочности, платности, т.е. квалифицировать как кредит в основной капитал. Поэтому с экономической точки зрения лизинг есть трансформация банковского кредита в товарный, путем предоставления лизингодателем лизингополучателю в форме аренды в пользование имущества» [1].

Сегодня в экономической литературе всё чаще стал встречаться термин «инновационный лизинг», который также трактуется неоднозначно. А.А. Аюпов дает следующее определение данной категории: «инновационный лизинг - определенный специфический вид экономических отношений между их субъектами: лизингодателем, лизингополучателем и продавцом лизингового имущества по поводу объектов движимого и недвижимого имущества, относящегося к основным средствам в процессе инновационной деятельности» [2]. А.М. Цыганов отмечает, что если лизинг используется для обеспечения инновационной деятельности, то его можно считать инновационным [4]. На наш взгляд, отличительной чертой инновационного лизинга является использование в качестве предмета лизинга принципиально новых объектов, таких как компьютерное оборудование, высокотехнологичные приборы и объекты интеллектуальной собственности. При этом неравномерность экономического развития в мировой экономике может привести к тому, что лизингодатель и лизингополучатель могут являться резидентами различных стран. В таком случае инновационный лизинг становится международным.

Названные выше объекты лизинговой сделки могут являться уникальным, и, как правило, имеют высокую залоговую стоимость и низколиквидны. Исходя из этого, сделки инновационного лизинга являются более рискованными по сравнению с традиционным лизингом, и доступны не для всех компаний на рынке. Именно транснациональные корпорации (далее - ТНК) в силу их финансовой устойчивости всё чаще используют инновационной лизинг для финансирования инновационной деятельности. Технологическое превосходство становится для этих «локомотивов» мировой экономики основным фактором конкурентоспособности.

На сегодняшний день существует два основных способа обеспечения технологического превосходства: самостоятельные разработки и научные исследования, а также приобретение новых технологий за собственные или заемные средства [6]. Отличительной чертой инновационного лизинга в данном случае является то, что он может быть использован в обоих способах технологического переоснащения.

Так, одним из направлений, обеспечивающих конкурентоспособность ТНК, являются НИОКР, на которые данными компаниями выделяются значительные средства. Согласно исследованиям Н.И. Ивановой, доля затрат на НИОКР в транснациональных корпорациях развитых странах превышают 65% всех национальных затрат на научные разработки [3]. Важнейшим фактором трудосбережния в данном случае становится повсеместная компьютеризация бизнеса, использование инновационного высокотехнологичного оборудования и роботизированных систем. Проведение полного спектра НИОКР (от фундаментальных исследований до прикладных) требует больших объемов финансирования. С развитием международного бизнеса процесс привлечения иностранного заемного капитала значительно упростился, что и дало толчок к новой ступени развития мирового лизингового рынка.

На сегодняшний день инновационный лизинг становится одной из главных форм продвижения на рынок высокотехнологичного оборудования, требуемого для НИОКР. Однако данный вид лизинга имеет ряд особенностей. Первой особенностью является уменьшение периода морального старения оборудования. Необходимость обновления технологий в некоторых отраслях становится ощутима уже после года использования арендуемого оборудования. Отказ от обновления основных фондов означает неизбежность снижения конкурентоспособности производимых ТНК товаров и услуг. Используя инновационный лизинг, лизингополучатель получает возможность замены предмета лизинга на оборудование нового поколения без крупных единовременных затрат. Кроме того, высокоточное оборудование может понадобиться корпорации на непродолжительный срок, например для проведения каких либо расчетов или выполнения краткосрочных работ. В данном случае лизингополучателю нет необходимости приобретать предмет лизинга в собственность, по истечении срока договора он будет возвращен лизинговой компании. Это освобождает лизингополучателя от мероприятий по дальнейшей продаже неликвидного оборудования или его утилизации.

Другим способом технологического переоснащения является приобретение инноваций путём привлечения заёмных средств. Компаниям, использующим данный способ, приходится сталкиваться с жесткими требованиями традиционных кредиторов, в связи с чем, особую актуальность приобретают нетрадиционные методы финансирования инновационной деятельности.

Изучение опыта зарубежных стран показывает, что инновационный лизинг, как гибкий финансовый инструмент, широко используется ТНК для обновления основных фондов. Преимущества данного механизма финансирования заключаются в следующем: 1) компании получают возможность быстрого технологического переоснащения без выведения из оборота больших денежных средств; 2) устранение потерь, связанных с владением морально устаревшим оборудованием; 3) отсутствие залога в отличие от традиционного кредитования; 4) снижение налогового бремени за счет отнесения арендных платежей на себестоимость продукции. Кроме того компании получают возможность выбрать подходящий график арендных платежей, влияя на величину денежных потоков.

По мнению Ю.В. Яковца, наука не является на сегодняшний день единственным источником инноваций. Помимо технологических инноваций, направленных на улучшение качества производимой продукции и расширения её ассортимента, компанией могут использоваться экономические инновации, выражающиеся, например, в новой организации системы сбыта, применении новых финансово-кредитных инструментов [5]. Таким инструментом, повсеместно использующимся ТНК как форма реализации на внутренних и внешних рынках произведенной продукции, становится инновационный лизинг. По данным Европейской лизинговой ассоциации (Leaseurope), в рейтинге 10 крупнейших лизинговых компаний Европы за 2014 год, наряду с крупнейшими транснациональными банками, соседствуют такие промышленные гиганты, как Volkswagen и Siemens [11].

В настоящее время конкуренция в сфере промышленного производства становится всё более сложной, в связи с чем происходит усложнение моделей сбытовой политики. ТНК ищут новые способы налаживания продолжительных связей с потребителями путём проведения маркетинговых исследований в сфере потребительского спроса. На сегодняшний день, категория «товар» с точки зрения международного маркетинга считается слишком узкой, поэтому теоретики предпочитают использовать термин «предложение». Данный категория включает в себя не только предлагаемую продукцию, но и большой спектр услуг по гарантийному обслуживанию и послепродажному сервису.

Завоевание внешних рынков транснациональными компаниями достигалось не только за счет относительно дешевых и качественных продуктов, сколько за счет использования эффективной сбытовой политики и предоставления услуг по обслуживанию потребителей. В данном случае речь идет не только о продаже инновационных машин и оборудования, а наиболее полном удовлетворении потребностей клиентов, за счет предоставления готового бизнес-решения. При этом главную роль играют консультационная помощь и сервисное обслуживание, а передача в собственность материального носителя услуги может и не происходить. Распространение практики международного лизинга среди ТНК является тому подтверждением.

Использование инновационного лизинга в производственных компаниях позволяет обеспечить реализацию новых продуктов, ещё не занявших свое место на рынке, в силу их неизученности конечным потребителем. Зачастую инновационный лизинг является единственным способом сбыта высокотехнологичного или уникального оборудования, так как подразумевает монтаж, проведение пуско-наладочных работ, ремонт и обслуживание инновационного объекта силами производителя в течение всего срока договора лизинга. Конечным этапом развития инновационного лизинга в ТНК становится появление отдельной структуры (дочерней компании), чьей основной деятельностью становится сдача в лизинг полного перечня оборудования, производимого в данной компании.

По мнению А.М. Цыганова, на сегодняшний день российский рынок характеризуется всеми классическими чертами финансового лизинга [4]. Данный инструмент используется для обновления основных фондов, и право собственности после окончания договора, как правило, переходит к лизингополучателю. Наиболее часто предметами договора лизинга становятся железнодорожная техника, грузовой автотранспорт и легковые автомобили. Так, по данным Рейтингового агентства RAEX (РА Эксперт) в 2014 доля описанных выше объектов имущества в общем стоимостном объеме лизинговых сделок составила 22,7%, 18,9% и 16,9% соответственно, в то время как удельный вес различных видов оборудования не превысил одного процента [9]. Сравнительно небольшая доля специализированного оборудования среди объектов лизинга на отечественном рынке является следствием неразвитости вторичного рынка на низколиквидное имущество. Именно поэтому лизингодатели не готовы нести дополнительные риски, связанные с его реализацией.

Стоит отметить, что при более детальном анализе российского лизингового рынка, можно выделить ряд тенденций, говорящих о появлении новых лизинговых продуктов и расширения спектра оборудования, реализуемого с помощью данного финансового инструмента. За 2013 год произошло удвоение объемов оперативного лизинга, и на сегодняшний день данный показатель составляет уже 10% от всех лизинговых сделок в стоимостном выражении [7]. Отсюда можно сделать вывод, что российский рынок лизинга не будет являться исключением, и пройдет в своем развитии все стадии, наблюдаемые в промышленно развитых странах.

Между тем, для развития международного инновационного лизинга в нашей стране необходимо решить ряд проблем, снижающих эффективность данного метода финансирования. Первой, и одной из самых острых, становится падение национальной валюты относительно доллара и евро в условиях глобального экономического кризиса [8]. Данная ситуация способствует отказу лизингополучателей от столько дорогостоящей услуги, так как нестабильность рубля оборачивается дополнительными затратами для отечественных компаний.

Ещё одним препятствием развития инновационных лизинговых отношений в нашей стране на данном этапе можно считать несовершенство лизингового и налогового законодательства. В последнее время особую актуальность приобретает сдача в лизинг не только оборудования и транспорта, но и нематериальных активов. В Лизинг интеллектуальной собственности в ЕС и США начал развиваться в 90е годы XX столетия, и на сегодняшний день является полноценным лизинговым продуктом. Как правило, объектом договора лизинга в таком случае выступает лицензия на программное обеспечение. Сегодня в России отношения сторон при лизинге нематериальных активов никак не урегулированы, при этом развитие научно-технического прогресса и инновационных процессов в обществе приводит к необходимости решения данного вопроса. Требуется законодательное изменение определения предмета лизинга. Стоит отметить, что в современной мировой экономике сложно переоценить роль интеллектуальной собственности как бизнес-актива, а, значит, дальнейшее развитие лизинга данного вида собственности в нашей стране вполне закономерно.

Дальнейшее развитие инновационных лизинговых отношений невозможно без создания институциональной базы, формирующей производственную, инвестиционную и инновационную инфраструктуру рынка. К производственной инфраструктуре относятся транспортные и коммуникационные составляющие естественных монополий [4]. Инвестиционную инфраструктуру формируют банки и институциональные инвесторы (страховые компании и пенсионные фонды). Основой инновационной инфраструктуры должны стать образовательные учреждения и системы подготовки высококвалифицированных кадров, а также научно-исследовательские институты. Особое место здесь должно отводиться венчурным и консалтинговым компаниям, чья роль заключается в устранении недостатка информационного обеспечения, как лизингополучателей, так и лизинговых компаний.

Крупные корпорации в России не готовы вкладывать деньги в финансирование сторонних инновационных разработок из-за недостаточной развитости в нашей стране рыночных механизмов стимулирования инноваций. Отсутствует сильная наукоемкая промышленность с платежеспособным спросом на новые технологии [4]. Именно поэтому рыночные механизмы не способны поддерживать инновационные процессы на должном уровне. Возникает необходимость в создании структуры госзаказов на пионерные разработки, так как государство способно вкладывать деньги в те отрасли, которые, как правило, избегают частные инвесторы. Лизинговые компании в данной системе способны занять место между венчурными компаниями и бизнесом, готовым использовать новейшие разработки.

Проведение государственной инвестиционной и инновационной политики в области лизинговых отношений, сформированной на основе представленных рекомендаций, должно не только повысить привлекательность инвестиций в инновации со стороны бизнеса, но и способствовать реализации модели инновационного развития отечественной экономики в целом.

Литература

1. Антонов В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Учебник и практикум для бакалавров. М.: Издательство Юрайт, 2014, - 560 с.

2. Аюпов А.А. Инновационный лизинг в банке. Казань: Издательский центр ТИСБИ, 2002, - 160 с.

3. Дынкин А.А. Инновационная экономика. - 2е изд. - М.: Наука, 2004, - 352 с.

4. Цыганов А. М. Инновационный лизинг: Монография / А.М. Цыганов, В.А. Буренин - М.: МГИМО-Университет, 2013, - 198 с.

5. Яковец Ю.В. Эпохальные инновации XXI века. М.: Экономика, 2004, - 437 с.

6. Арутюнян А.Л., Прусова С.Б. Механизмы и формы привлечения капитала как инструменты формирования конкурентных преимуществ ТНК // Пробелы в российском законодательстве. - М.: Медиа-ВАК, 2011, №1. - С. 269-272.

7. Романовский Р. Удвоение операционного лизинга // Эксперт. - 2013. - №48. - С. 41-44.

8. Весина В.В. Использование международного лизинга как метода финансирования деятельности российских предприятий // Интернет-журнал «Науковедение», 2014 №5 (24) [Электронный ресурс] - М.: Науковедение, 2014. -- Режим доступа: http://naukovedenie.ru/PDF/48EVN514.pdf, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.

9. Рейтинговое агентство RAEX (РА Эксперт) [Электронный ресурс] Режим доступа: http://raexpert.ru/researches/leasing/2014/part2#2, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.

10. ЮНЕСКО. Данные по НИОКР. Инвестиции в будущее. [Электронный ресурс] Режим доступа:http://www.uis.unesco.org/ScienceTechnology/Documents/UNESCORD_Brochure-8.5x8.5-RU-web.pdf, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.

11. Leaseurope. Ranking of leasing companies 2014 [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.leaseurope.org/uploads/documents/ranking/Leaseurope%20Ranking%20S urvey%202014_Public.pdf, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.

References

1. Antonov V.A. Mezhdunarodnye valyutno-kreditnye i finansovye otnosheniya. Uchebnik i praktikum dlya bakalavrov. M.: Izdatel'stvo Yurayt, 2014, - 560 s.

2. Ayupov A.A. Innovatsionnyy lizing v banke. Kazan': Izdatel'skiy tsentr TISBI, 2002, - 160 s.

3. Dynkin A.A. Innovatsionnaya ekonomika. - 2e izd. - M.: Nauka, 2004, - 352 s.

4. Tsyganov A. M. Innovatsionnyy lizing: Monografiya / A.M. Tsyganov, V.A. Burenin - M.: MGIMO-Universitet, 2013, - 198 s.

5. Yakovets Yu.V. Epokhal'nye innovatsii XXI veka. M.: Ekonomika, 2004, - 437 s.

6. Arutyunyan A.L., Prusova S.B. Mekhanizmy i formy privlecheniya kapitala kak instrumenty formirovaniya konkurentnykh preimushchestv TNK // Probely v rossiyskom zakonodatel'stve. - M.: Media-VAK, 2011, №1. - S. 269-272.

7. Romanovskiy R. Udvoenie operatsionnogo lizinga // Ekspert. - 2013. - №48. - S. 4144.

8. Vesina V.V. Ispol'zovanie mezhdunarodnogo lizinga kak metoda finansirovaniya deyatel'nosti rossiyskikh predpriyatiy // Internet-zhurnal «Naukovedenie», 2014 №5 (24) [Elektronnyy resurs] - M.: Naukovedenie, 2014. -- Rezhim dostupa: http://naukovedenie.ru/PDF/48EVN514.pdf, svobodnyy. - Zagl. s ekrana. - Yaz. rus.

9. Reytingovoe agentstvo RAEX (RA Ekspert) [Elektronnyy resurs] Rezhim dostupa: http://raexpert.ru/researches/leasing/2014/part2#2, svobodnyy. - Zagl. s ekrana. - Yaz. rus.

10. YuNESKO. Dannye po NIOKR. Investitsii v budushchee. [Elektronnyy resurs] Rezhim dostupa:http://www.uis.unesco.org/ScienceTechnology/Documents/UNESCORD_Brochure-8.5x8.5-RU-web.pdf, svobodnyy. - Zagl. s ekrana. - Yaz. rus.

11. Leaseurope. Ranking of leasing companies 2014 [Elektronnyy resurs] Rezhim dostupa: http://www.leaseurope.org/uploads/documents/ranking/Leaseurope%20Ranking%20S urvey%202014_Public.pdf, svobodnyy. - Zagl. s ekrana. - Yaz. angl.

Размещено на Allbest.ru