Мировой финансовый кризис 2008 года и его уроки

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Мировой финансовый кризис 2008 года и его уроки

В.Ф. Санин

Излагаются последствия мирового финансового кризиса для России и меры его преодоления в будущем, путём наращивания прямых инвестиций в промышленность за счёт доходов от сырьевого экспорта.

Девальвация, депрессия, прямые инвестиции, государственные инвестиции, акционирование

THE WORLD FINANCIAL CRISIS OF 2008 AND ITSLESSONS

V.F. Sanin

The consequences of the world financial crisis for Russia and measures for preventing it in the future by means of increasing direct investments in industry through income of raw material export.

Осенью 2008 г. российская экономика в отличие от развитых стран «семерки», Японии и Китая получила двойной дестабилизирующий удар. Первый - со стороны рухнувшей американской и европейской ипотеки; второй - от снижения мировых цен на нефть в два и более раза. Крушение ипотеки привело к краху ее ценных бумаг (акций, облигаций), к убыткам их владельцев, среди которых многие российские банки, а также Минфин РФ. Падение мировых цен на нефть привело к снижению акций «голубых фишек» на российской фондовой бирже более чем на 40% и повлекло за собой бегство иностранного капитала из страны. Одновременно государство лишилось значительной части валютной выручки от экспорта нефтепродуктов. Эра профицита закончилась [1].

Сложившаяся ситуация на российском финансовом рынке характеризовалась, с одной стороны, безудержной охотой за иностранной валютой (российские банки, иностранные инвесторы); с другой - сокращением ее предложения в виду свертывания экспортной выручки. Российские банки, потеряв свои зарубежные активы (ипотека), в преддверии возможной девальвации рубля направили все свои усилия на спасение «собственных средств», путем перевода их в иностранную валюту. Валютные операции банков привели к свертыванию основной операции - операции кредитования клиентов, особенно в области текущего кредитования для пополнения оборотных средств. И это был удар по реальному сектору. Между тем и само кредитование при прогнозируемой девальвации рубля и неизбежном всплеске инфляции сопряжено с риском невозврата кредитов. Так или иначе, свертывание банковского кредитования послужило началом кризиса в реальном секторе экономики России, а предпринятая позднее Правительством РФ девальвация рубля (с 24 до 35 руб. за 1 долл.) для торможения утечки валютных резервов заграницу усугубила кризис. Девальвация незамедлительно вызвала всплеск инфляции в стране и снижение платежеспособного спроса [1].

Последствия кризиса типичны для стран с рыночной экономикой: инфляция, спад производства, безработица, неплатежи заработной платы, сокращение до минимальных размеров инвестиционной деятельности. И вновь либеральная догма о невмешательстве государства в рыночное хозяйство - терпит крах. Напротив, финансовый и промышленный бизнес видят в лице государства единственного спасителя.

Общее состояние экономики в период глубокого кризиса характеризуются тривиальным порочным кругом: «Спад производства (предложения) вследствие снижения спроса; снижение спроса в результате спада предложения» (так как предложение не порождает свой собственный спрос на ресурсы.

В результате кризиса наиболее сильно понесли потери такие отрасли российской экономики, как автомобилестроение, строительство, металлургия. Такой гигант, как Магнитогорский металлургический комбинат сократил свое производство в феврале 2009 г. на ј. С перебоями работают российские автомобильные предприятия, приостановилось промышленное и гражданское строительство во многих регионах страны. Падение курса рубля привело к значительному удорожанию импортных (прежде всего продовольственных), а за одно и аналогичных отечественных товаров. За этим последовало удорожание и других товаров и услуг, в том числе коммунальных. Уровень жизни населения значительно упал по сравнению с августом 2008 г. В феврале 2009 г. число официально зарегистрированных безработных составило 2 млн. человек, а к началу лета достигло 2 млн.600 тыс. Кризис в России носит особо тяжелый характер, так как Россия не только экспортно-зависимая страна (доходы от экспорта сырья), но и зависимая от импорта некоторых видов продовольствия, в частности мяса, растительного масла, ряда молочных продуктов. За двадцать лет блуждания по рыночному бездорожью мы так и не смогли сократить эту зависимость. Германия на западе, Япония на востоке также экспортно-зависимые страны, но не от сырья (они просто лишены его), а от производства конечного продукта - первоклассных легковых автомобилей. Мировой финансовый кризис коснулся этих стран, вызвав резкий спад производства в автомобилестроении, в других отраслях, породив циклическую безработицу. Однако серьезных последствий в их экономике не наблюдается, так как одновременно снизились в 2 и более раза мировые цены на нефть, что повлекло снижение издержек производства на многие отечественные товары, те же автомобили. В Германии снизились цены на молочные продукты, так как подешевели энергоносители.

Правительство РФ вынуждено было принять срочные меры по антикризисному регулированию. В ход были запущены кейнсианские рецепты в области «кредитно-денежной» и «бюджетно-налоговой политики», монетаристские рекомендации по сокращению государственных расходов и снижению налогов на частный бизнес.

Учетная ставка ЦБ к июню 2009 г. понизилась до 11%. Правительство РФ открыло кредитные линии для поддержки представительных коммерческих банков и градообразующих промышленных предприятий, провело реструктуризацию федерального бюджета и продолжило эту меру на региональном уровне. Были приняты меры по снижению и отсрочки налоговых платежей для бизнеса. Отдавая отчет, что в период кризиса отраслью-локомотивом является строительство, Правительство РФ приняло программу о вложении 240 млрд. руб. в жилищное строительство в городской и сельской местности в 2009 г. Подсчитано, что одно дополнительное рабочее место в строительстве обеспечивает в результате мультипликационного эффекта добавление 8 рабочих мест в других, экономически связанных отраслях.

Преодоление кризиса потребовало значительных финансовых средств со стороны государства на цели государственного кредитования и инвестирования, а также на стабилизацию курса национальной валюты. Источниками средств явились специально созданный резервный фонд, средства стабилизационного фонда и валютные резервы ЦБ. В апреле 2009 г. падение курса рубля по отношению к доллару приостановилось, достигнув 35 руб. за доллар, и затем началось его повышение. В мае-июне 2009 г. курс рубля остановился на отметке 31 руб. за доллар. Можно считать, что достигнута временная стабилизация и инфляция получила некоторое торможение. В этот же период возросли примерно на 10-15% мировые цены на нефть, что позволяет Правительству РФ сократить образовавшийся бюджетный дефицит, приблизив его к норме - 2-3% от ВВП. Итог - некоторые благоприятные результаты преодоления кризиса, но окончательные выводы делать еще рано. К сожалению, не известна общая сумма финансовых средств государства, потраченная на преодоление мирового финансового кризиса в России в течение 2008-2009 гг. (какова цена кризиса для страны), ясно лишь, что эта сумма внушительна и превосходит официальные данные о потерях валютных резервов страны 200 млрд. долл. (в августе 2008 г. было 600 млрд.; в марте 2009 г. 400 млрд. долл.). К этому следует еще добавить наши потери, примерно 100 млрд. долл. вложенные в американские ценные бумаги. По всей видимости, общие финансовые потери России в результате кризиса рано или поздно будут обнародованы.

Теперь мы подходим к главному вопросу: в чем причина таких тяжелых последствий кризиса для России по сравнению с другими рыночно - развитыми странами. По нашему мнению, в однобокой ориентации ее экспорта на сырьевой фактор. В настоящее время Россия экспортирует во многие страны: нефть, газ, уголь, руду, минеральные удобрения, черные и цветные металлы, лес, зерно. Производство этих ресурсов составляет больше половины ее ВВП. Такое положение сложилось в результате разрушительной перестройки экономики при переходе к рынку, начиная с 1992 г. В ходе перестройки был фактически разрушен машиностроительный комплекс страны и его сердцевина - станкостроение.

Справедливости ради нужно отметить, что мы еще производим грузовые и легковые автомобили, трактора, комбайны, вагоны, трамваи, троллейбусы, самолеты, речные и морские суда и в состоянии обеспечить ими внутренний рынок. Экспортируемые нефть и газ по объему значительно превышают внутреннее потребление.

Что касается экономических последствий кризиса для России в результате крушения американской и европейской ипотеки, то этот фактор напрямую не связан с реальным сектором и касается финансовых игр банковского сектора и Минфина РФ, расплачиваться за которые, к сожалению, приходится предприятиям и налогоплательщикам. По нашему мнению, это вторичная причина, усугубившая тяжесть кризиса в России.

В противоположность России такие страны, как Германия, Япония и в особенности Китай также ориентированы на экспорт. Но это экспорт иного рода - экспорт конкурентной, конечной продукции (автомобилей, радиоэлектроники, товаров ширпотреба и т.д.) [2]. Такой экспорт испытывает колебания в результате снижения спроса (объема продаж), что и проявилось в ходе мирового кризиса 2008-2009 гг., однако не за счет такого резкого колебания мировых цен на нефть, как это пришлось на экспорт России. Более того, страны-экспортеры конечной продукции выиграли от резкого падения мировых цен на нефть. Это позволило им снизить издержки производства и понизить цены на экспортируемые товары.

Итак, в ближайшие годы России жизненно необходимо решить проблему переориентации своего экспорта с сырьевого направления на экспорт конечных товаров. Это совсем не значит отказаться от экспорта сырья вообще, да это и невозможно, а лишь вывозить избыток от внутреннего потребления (получать валюту), не наращивая экспорт (имеется прежде всего нефть) до гигантских масштабов, так как можно понести катастрофические потери из-за ценовых колебаний и риска обрушения собственных ценных бумаг, которые приобретают иностранные инвесторы. Лучшая гарантия сохранности черного золота - свои собственные недра.

Каким образом решать проблему переориентации российского экспорта? Ответ: нужны инвестиции и Воля Государства.

Как известно, по своему характеру инвестиции подразделяются на портфельные и прямые. Портфельные инвестиции направляются на закупку ценных бумаг (акций, облигаций) частных и государственных. Иностранные инвесторы покупают ценные бумаги тех отраслей, которые стабильно приносят высокий доход в короткие сроки. Так, множество иностранных инвесторов вложили свои средства в российские нефтяные компании, в Газпром, в компании по транспортировке нефти и т.д.

Прямые инвестиции направляются, прежде всего, в отрасли, производящие потребительские товары, непосредственно на строительство производственных мощностей.

Примером может служить строительство иностранных филиалов по сборке легковых автомобилей в Калининграде, Петербурге, Калуге; строительство предприятий по комплексной переработке продукции животноводства; производство обуви, бытовых товаров и т.д.

Прямые иностранные инвестиции несомненно для России являются приоритетными, так как они несут с собой новейшую технологию, создают спрос на дополнительную рабочую силу.

Портфельные инвестиции, вкладываемые иностранными инвесторами для сохранения своих сбережений, служат лишь источником денежных средств в основном для расширения действующего производства. Им свойственна высокая миграция в случае снижения доходности ценных бумаг. В литературе это называется «бегством капитала».

Однако и прямые инвестиции, несмотря на свои привлекательные черты, имеют один недостаток. Иностранные инвесторы избегают вложения средств в отрасли, производящие средства производств, в виду низкой нормы прибыли и продолжительного периода ее материализации. По нашему мнению, эту проблему может решить только государство. Речь идет о широком техническом перевооружении отечественного машиностроения и его сердцевины - станкостроения. И это необходимо прежде всего для того, чтобы обеспечить производство высококонкурентных потребительских и инвестиционных товаров, изменить сырьевой характер экспорта. И здесь следует обратиться к опыту СССР. В 60-70-е годы прошлого столетия в связи с широким жилищным строительством в стране возник дефицит в мебельных гарнитурах. Правительство решило эту задачу в срочном порядке, закупив за рубежом 200 мощных прессов по производству ДСП. Спрос населения был удовлетворен полностью, а государство получило огромные доходы от продажи мебели на внутреннем и внешнем рынках. Это ли не пример рациональности государственного капитализма? И это не единственный случай, достаточно вспомнить покупку в США автомобильного завода по производству грузовиков в 80-е годы, теперь это «КАМАЗ»; еще ранее автомобильного завода по выпуску легковых автомобилей у фирмы «ФИАТ» (Италия), теперь это ВАЗ. Вот каким образом нужно использовать «шальные» деньги профицита, а не вкладывать их в сомнительные ценные бумаги США, как это делает Минфин. Напомним, что речь идет о государственных инвестициях в машиностроительный комплекс для производства конкурентной продукции. То, что государственные инвестиции особенно необходимы в период кризиса, убедительно доказано кейнсианской экономической школой, лишь они (инвестиции) способны оживить экономику в период депрессии. Но речь идет о государственных инвестициях другого рода - для технического перевооружения машиностроительного комплекса. Итак, необходима покупка за рубежом предприятий машиностроительного профиля (в частности, станкостроительных), приобретение ноу-хау в области прогрессивной технологии, технических патентов. К этой акции в качестве партнера может быть привлечен и частный бизнес. Затраты на покупку компенсируются с помощью акционирования и лизинга. Это первый урок, который следует извлечь из кризиса.

Второй урок заключается в том, что необходимо наложить ограничения для коммерческих банков в их деятельности на мировом фондовом рынке, которая подрывает их финансовую стабильность, снижает возможности кредитования юридических лиц. Нужна полная прозрачность деятельности коммерческих банков для государственных органов. Проверять банки должен государственный аудит в координации с Центральным Банком.

В заключение вновь отметим, что важнейшая государственная проблема - переход от экспорта сырья к экспорту конечной, конкурентоспособной продукции, может быть решена только с участием государства - главного субъекта прямых инвестиций в производство средств производства. Основным источником прямых инвестиций являются доходы от экспорта сырья, вместо вложения тех же доходов в сомнительные ценные бумаги западных финансовых институтов.

Необходимы существенные ограничения деятельности коммерческих банков на фондовом и валютном рынках, подрывающей основную финансовую операцию - кредитование реального сектора экономики. Время не терпит. В пустую было потеряно 10 лет (1998-2008), в течение которых бюджет страны сводился с профицитом.

мировой финансовый кризис

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ЛИТЕРАТУРНЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Санин В.Ф. Мировой финансово-промышленный кризис 2008 г. / В.Ф. Санин // Известия КГТУ. - 2009. - №16. - С.137-144.

2. Долгов С.И. Глобализация экономики - новое слово или новое явление / С.И. Долгов. - М.: Экономика, 1998. - 215 с.

Размещено на Allbest.ru