Прямые инвестиции Китая за рубежом

Особой перспективой обладает привлечение китайских ПЗИ в инфраструктурное обустройство приграничных территорий, а также в пространственное развитие внутренних регионов России. Об этом, в частности, свидетельствуют основные направления межгосударственной «Программы сотрудничества между регионами Дальнего Востока и Восточной Сибири РФ и Северо-Востока КНР на 2009-2018 гг.», содержащие 205 инвестиционных проектов. Большинство из них нацелено на строительство приграничной и транспортной инфраструктуры, создание зон совместного научно-технического сотрудничества, а также на развитие ключевых региональных проектов производственно-технологического характера. В то же время анализ направленности этих проектов свидетельствует об их несбалансированности и недостаточной научной обоснованности. Так, предполагается, что российская сторона отдает в совместную разработку месторождения каменного угля, железной руды, драгоценных металлов и других природных ископаемых, а Китай будет развивать на Северо-Востоке своей страны производство олова, свинца, медных листов, строительных материалов, мебели и различной техники. Подобная производственная асимметрия и ресурсно-структурная несбалансированность таких проектов затрудняет практическую реализацию этой программы и требует качественного совершенствования общего уровня ее научно-практического и управленческого обеспечения.

В целом, как показал наш анализ, высокая взаимодополняемость потребностей модернизации российской промышленности и объективных возможностей китайских ПЗИ характерна практически для всех важнейших сфер инвестиционного сотрудничества России и Китая: сельского хозяйства, горнодобывающих и сырьеперерабатывающих отраслей, аграрной экономики и городской промышленности, а также постиндустриальной (инновационной и культурно-креативной) экономики и пространственного развития территорий. В то же время основные риски неуправляемого привлечения китайского капитала связаны с отсутствием стратегического управления его использованием и с усилением сырьевой ориентированности российской экономики, а также с угрозой ослабления контроля за экономическим развитием страны и ее регионов со стороны национального капитала. Источником таких рисков является недостаточный уровень научно-аналитического обеспечения и подготовки кадров, а также отсутствие соответствующих инвестиционных стратегий и тактических моделей на федеральном и региональном уровнях.

Идентификация и последующий анализ детерминантов и драйверов как одностороннего, так и взаимного движения капитала между Россией и Китаем, проведенный на основе комплексного изучения эмпирических данных по китайским ПЗИ, подтвердил этот вывод и конкретизировал характер связанных с их привлечением рисков и угроз. В результате были разработаны практические рекомендации минимизации таких рисков при одновременной максимизации позитивных возможностей для удовлетворения инвестиционных потребностей модернизации российской экономики.

В Заключении обобщаются выводы, предложения и рекомендации, сделанные по результатам диссертационного исследования, к наиболее существенным из которых автор относит нижеследующие:

1. Постоянный мониторинг и анализ эволюционной динамики китайских ПЗИ с теоретической и практической точек зрения представляет собой чрезвычайно актуальную и недостаточно изученную научную проблему, поскольку:

- исследование китайских инвестиций довольно затруднительно в силу практического отсутствия адекватных их природе теоретических моделей, а также достоверной и полной статистической информации по вывозу капитала из КНР;

- современные тенденции ускорения темпов роста китайских ПЗИ обусловлены не только экономическими, но также политическими и социокультурными факторами, стимулами и движущими силами, а значит требуют комплексного подхода к своему анализу;

- реализация стратегии «выхода за рубеж» демонстрирует высокую эволюционную динамику, быстро пройдя в предкризисный период фазу адаптации к новым «правилам игры» в условиях членства страны в ВТО, успешно освоив реагентный этап антикризисного реагирования в 2007-2009 гг. и осуществляя глобальную инвестиционную экспансию в послекризисное время, что предполагает соответствующий учет особенностей этой стратегии на теоретико-модельном уровне;

- как следствие, в предкризисные годы происходит не только резкая активизация общих потоков и темпов нарастания вывоза капитала из КНР, но и массированный выход в глобальное экономическое протсранство как государственных, так и частных ТНК, сопровождаемый усилением дифференциации инвестиционной мотивации государственных и частных компаний;

- в период мирового финансово-экономического кризиса на фоне глубокого (чуть ли не двукратного) падения глобальных инвестиционных потоков, китайские ПЗИ демонстрирую ускореннй их рост, увеличив в 3 раза за 3 года экспорт капитала и сосредоточив львиную долю его прироста в офшорных центрах;

- в послекризисное время этот вывоз приобретает характер инвестиционной экспансии, если оценивать его как с количественной (масштаб и динамика), так и качественной (изменение межсекторных пропорций в пользу финансово-лизинговых, бизнес-инфраструктурных и высокотехнологичных сфер) точек зрения. Это проявляется как на макроэкономическом (инвестирование развития целых отраслей зарубежного производства и глобальных сервисно-сбытовых сетей), так и на микроэкономическом уровнях (переход к диверсифицированным проактивным корпоративным стратегиям, усиление геостратегических мотивов и т. п.);

- с начала текущего десятилетия происходят серьезные изменения в геоэкономическом позиционировании Китая и усилении его инвестиционных позиций в транснациональных и глобальных инфраструктурных проектах: развитие межрегиональных валютно-финансовых систем расширяющих зону обращения юаня, создание собственной китайской глобальной транспортно-логистической платформы с центром в г. Тяньцзине, создание виртуальных предприятий и сетей и т.п.

2. Анализ динамики и структуры китайских ПЗИ свидетельствует о геостратегическом масштабе этапных изменений в реализации политики «выхода за рубеж», обусловленных освоением новой роли КНР в качестве одного из ведущих полюсов роста мировой экономики и трансформации мирохозяйственных связей. Разумеется, такие геостратегические тенденции, отражаясь на инвестиционных мотивах китайских ТНК, диверсифицируют их спектр, расширяя его далеко за пределы узкоэкономических рамок, заданных существующими теориями и моделями ПЗИ. В частности, на уровне инвестиционного поведения малых и средних торгово-промышленных предприятий, выросших в ходе рыночных преобразований в КНР и «выталкиваемых вовне» переизбытком производственных мощностей, применение таких моделей выглядит достаточно приемлемым. Однако в случае крупных государственных компаний, а - тем более - сетевых форм глобализации производства, обоснованность такого применения вызывает большие сомнения. В последнем случае их использование носит преимущественно формальный, «подгоняемый» к статистическим данным с помощью эмпирического подбора модельных параметров характер. В результате этого не удается в должной мере выявить политические и социокультурные особенности китайских ПЗИ, а значит, - верно оценить и соотнести возможности и риски, связанные с их привлечением на территории принимающих стран.

3. В свою очередь, такая неполнота модельного анализа всего спектра инвестиционных целей и приоритетов, а также недостаточная прозрачность и прогнозируемость корпоративных мотивов таких вложений существенно снижают уровень научной обоснованности инвестиционной политики принимающих стран, одновременно актуализируя практические потребности в создании более адекватных и более комплексных модификаций современных инвестиционных моделей.

4. Проведенный эмпирический секторально-дифференцированный и комплексный анализ масштаба и современной динамики китайских ПЗИ, а также сделанные в нашем исследовании прогнозные оценки свидетельствуют о том, что в будущем их потоки будут неуклонно нарастать, по крайней мере, в ближайшей и среднесрочной перспективе.

5. Лидерами по объемам крупнейших зарубежных инвестиционных проектов будут оставаться контролируемые государством ТНК КНР. При этом на фоне относительно стабилизировавшейся доли вложений в первичный сектор мировой экономики, следует ожидать их опережающего роста в бизнес-сервисный и высокотехнологичный секторы.

Напротив, быстро набирающие силу частные ПЗИ малого и среднего бизнеса ориентируются, главным образом, на низко- и среднетехнологичные отрасли обрабатывающей промышленности, а также сельское хозяйство, торговлю и сервисную сферу. Их прогнозная динамика вероятнее всего будет носить опережающий, рыночно- агрессивный характер, обусловленный как усилением собственной базы финансово-инвестиционных ресурсов и технологий, так и прогнозируемым в среднесрочной перспективе обострением проблемы продовольственной безопасности Китая и обусловленного этим повышенного внимания к развитию агроэкобиотехнологий.

Такого рода тенденции предполагают тщательный мониторинг и дифференцированный характер регулирования со стороны стран-реципиентов, включая Россию.

6. Примененный и развитый в данной работе комплексный теоретико-эмпирический подход к прикладному анализу динамики и перспектив вложения китайских ПЗИ в российскую экономику вызывает, на наш взгляд, особый интерес, как с научной, так и практической точек зрения.

В частности, с научной точки зрения, этот интерес обусловлен спецификой движения капитала между двумя переходными экономиками, использующими различные модели рыночной трансформации и находящимися, к тому же, в различных фазах такого перехода. В этом случае существующая в мировой науке теоретико-модельная основа для мониторинга и анализа подобных ПЗИ с сильным влиянием государства на бизнес явно неадекватна (так как не учитывает всего диапазона мотиваций участвующих сторон).

С практической точки зрения, особый интерес к возможностям китайских инвестиций вызван масштабом взаимодействующих стран и характером модернизационных потребностей российской экономики. Комплексный анализ объективных предпосылок движения инвестиций между Китаем и Россией показал наличие огромного потенциала их взаимодополняемости. Однако уровень его практического использования чрезвычайно низок и значительно отстает от динамики роста двустороннего товарооборота.

7. Такая ситуация на фоне высокой дополняемости объективных предпосылок взаимного движения как капиталов, так и других факторов производства, в большей степени обусловлена отставанием институционально-политических факторов, а также недостаточностью и несимметричностью мотивов компаний-участников российско-китайского инвестиционного сотрудничества. Эта сфера нуждается в серьезной активизации усилий, прежде всего со стороны России, в частности в дополнительных политических импульсах на федеральном и региональном уровнях, кроме того в обеспечении соответствующего качества управленческой подготовки руководителей предприятий, а также региональных органов государственной власти и местного самоуправления. В свою очередь, это требует существенного повышения уровня научно-образовательного обеспечения российско-китайского инвестиционного сотрудничества, концентрации усилий ученых и аналитиков на разработке собственной российской модели ПЗИ, применимой для анализа движения капитала между переходными экономиками, а также на проектировании и научно-методическом сопровождении системы мониторинга и регулирования взаимного движения инвестиций между Китаем и Россией.

На защиту выносятся нижеследующие положения:

Китайские ПЗИ и их нарастающая динамика стали закономерным следствием быстрого экономического развития КНР на основе собственной экономической модели индустриализации, реализуемой посредством политики управляемых рыночных реформ и открытости внешнему миру. В условиях глобализации «выход за рубеж» китайских предприятий является важным фактором повышения глобальной конкурентоспособности экономики КНР, поскольку открывает ей доступ к передовым зарубежным технологиям и управленческому опыту, а также природным ресурсам и стратегическим активам.

Содержание, характер, приоритеты и мотивы китайских зарубежных инвестиций эволюционно видоизменялись и диверсифицировались в зависимости от этапов реализации политики реформ и открытости. Соответственно этому изменялись природа и направленность таких ПЗИ, а также тип используемых ТНК корпоративных стратегий.

Проведенный в настоящем исследовании анализ существующих в мировой экономической науке теоретических моделей прямых инвестиций показал их недостаточную адекватность современной природе и корпоративной мотивации китайских компаний-инвесторов. В связи с этим проанализированы наиболее существенные отличительные особенности, которые должны быть учтены при создании новых модификаций моделей ПЗИ, применимых не только к китайским, но и ко всем быстрорастущим ТНК из переходных и развивающихся экономик, в том числе и России.

В общем случае методология анализа прямых зарубежных инвестиций состоит в исследовании их объективных экономических предпосылок (детерминантов), совокупности действующих политико-экономических стимулов (драйверов), а также изменений актуального спектра инвестиционных мотивов ТНК соответственно этапам реализации стратегии «выхода за рубеж». С использованием полученных результатов комплексного теоретико-эмпирического анализа нами установлена специфика детерминантов, драйверов и характера стратегически-ориентированных корпоративных мотивов китайских ПЗИ, отличающая их как от соответствующих версий существующих теоретических моделей, так и от данных практических исследований вывоза капитала из промышленно развитых и «ранних» новоиндустриальных экономик. Обобщенные результаты этого исследования представлены в табличной форме.

Главной особенностью формирования таких детерминантов (объективных предпосылок) и драйверов (субъективных предпосылок) является управляемый с помощью политико-институциональных методов характер инвестиционного процесса в Китае. За счет этого удается достичь эффекта ускоренного созревания как объективных экономических, так и субъективных социодинамических и социокультурных предпосылок выхода за рубеж китайских ПЗИ. В свою очередь такой эффект обуславливает разноскоростное развитие государственных и частных ТНК, а также дифференциацию их инвестиционной мотивации, особенно в части стратегических приоритетов.

Управляемая интенсификация экспорта китайского капитала основана на быстрой эволюционной динамике смены этапов реализации китайской стратегии «выхода за рубеж» - от адаптивной к условиям членства в ВТО в докризисный период, «инвестиционного рывка», характерного для кризисных лет и до послекризисной глобальной инвестиционной экспансии. Столь быстрый (менее чем за десятилетие) и радикальный характер изменений предопределяет и соответствующую динамику актуальных стратегических целей, приоритетов и особенностей инвестиционной мотивации выходящих за рубеж китайских ПЗИ, а также соответствующие сдвиги в характере и соотношении между вносимыми ими «возможностями соразвития» и рисками для национальных и корпоративных интересов стран-реципиентов. Предлагаемые нами в связи с этим пути максимизации их позитивного и минимизации негативного воздействия на экономику принимающей страны основываются, прежде всего, на повышении уровня научно-аналитического обеспечения федеральной и региональной инвестиционной политики, создании соответствующих систем стратегического управления привлекаемыми капиталами, обеспечении должного уровня подготовки менеджеров и управленцев, а также освоении ими методов проектирования и внедрения адекватных территориальных и корпоративных бизнес-стратегий.

Применительно к России и Китаю, двум крупнейшим странам-соседям с объективной ресурсной взаимодополняемостью, «разноскоростная» эволюционная динамика их переходных экономик сформировала к тому же огромный потенциал экономической взаимодополняемости, однако уровень его практической реализации пока чрезвычайно низок. Причины такого положения носят, как это установлено в настоящем исследовании, преимущественно субъективный характер. Между тем нарастающие последствия недоиспользования таких возможностей в прогнозируемой перспективе вполне могут приобрести стратегический масштаб и угрожающий характер для глобальной конкурентоспособности российской экономики. В связи с этим в работе проанализированы наиболее перспективные направления, а также потенциальные выгоды и риски интенсификации российско-китайского инвестиционного сотрудничества. Кроме того, даны рекомендации по повышению стратегической управляемости и эффективности сбалансированного сотрудничества, гармонизирующего взаимное соблюдение национальных интересов развития и России, и Китая.

III. Основные положения диссертации отражены в следующих публикацияхи автора:

1. Сенюк Н.Ю. Возможности и механизмы инновационно-инвестиционного сотрудничества России и КНР в эпоху глобализации // Качество. Инновации. Образование. - М. : Европейский центр по качеству, 2007. - № 4.- С. 37-48. - 1 п.л. (издание, рекомендованное ВАК РФ).

2. Сенюк Н.Ю. Мировой опыт создания инновационных консорциумов// Качество, инновации, образование. - М. : Европейский центр по качеству, 2007. - № 9. -С. 32-35. - 0,4 п.л. (издание, рекомендованное ВАК РФ).

3. Сенюк Н.Ю. Инновационно-инвестиционное сотрудничество России и Китая в эпоху глобализации: стратегические предпосылки, возможности и механизмы // Мировое и национальное хозяйство. - М.: МГИМО МИД РФ. - 2008. - № 2 (5). - Режим доступа: http://mirec.ru/index.php?option=com_content&task=view&id=69 - 2 п.л.

4. Сенюк Н.Ю. Китайский путь реформ и инновационно-инвестиционной трансформации научно-технологического комплекса. Выводы для России // Наука и власть: проблема коммуникаций. - М. : Центр проблемного анализа и государственно-управленческого проектирования, 2009. - С. 1151-1176. - 1 п.л.

5. Сенюк Н.Ю. Стратегия вывоза китайского капитала: возможности для России // Актуальные проблемы мировой экономики.- М. : РУДН, 2009. - С. 315-319. - 0,2 п.л.

6. Сенюк Н.Ю. Опыт Китая в борьбе с глобальным кризисом // Мировое развитие. - М. : ИМЭМО РАН, 2010. - № 6. - С. 88-94. - 0,5 п.л.

7. Сенюк Н.Ю. Инновационно-инвестиционные механизмы межрегионального украинско-китайского сотрудничества в сфере высоких технологий // Актуальные вопросы и организационно-правовые основы сотрудничества Украины и КНР в сфере высоких технологий. - Киев: КиевЦНТЭИ, 2006. - С.180-212. - 0,5 п.л.

Размещено на Allbest.ru