Международное движение капитала

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

1. Международная миграция капитала

Движение капитала является важнейшей частью мирохозяйственных связей. Наиболее активное перемещение капитала в мировом хозяйстве началось после Второй мировой войны. Масштабы и значимость международного перемещения капитала достигли такого уровня, что данный процесс можно рассматривать как особую форму МЭО. Международное движение капитала - это движение финансовых потоков, инвестиций между странами. Капитал как фактор производства представляет собой запас материальных благ длительного пользования, необходимых для производства других товаров. Ему присуща более высокая степень международной мобильности, чем товарам и рабочей силе. Международное перемещение капитала имеет очень важное значение для развития мирового хозяйства в целом, так как оно ведет к укреплению внешнеэкономических и политических связей стран, увеличивает их внешнеторговый оборот, ускоряет экономическое развитие, способствует экономическому росту, повышает конкурентоспособность на МР, повышает технический потенциал стран и уровень занятости.

На международное движение капитала влияет ряд факторов: неравномерность экономического развития и уровня производства в различных странах; глубокие структурные сдвиги в мировой экономике и в национальных экономиках, особенно под воздействием НТР; углубление международной специализации и кооперации; рост транснационализации в МЭ; развитие интеграции и интернационализации; либерализация экспорта и импорта капитала. Имеет место экономическая целесообразность вывоза капитала, стимулирующая субъектов перемещать капитал через границы: получение дополнительной прибыли; установление контроля над другими субъектами хозяйствования; обход таможенных барьеров; освоение новых рынков сбыта; сохранение производственных секретов путем создания филиалов; получение доступа к новым технологиям; экономия на налоговых платежах из-за разницы в национальных налоговых законодательствах; привлечение новых валютных ресурсов; создание дополнительных рабочих мест.

Субъектами движения капитала в МХ и источниками его происхождения выступают различные институциональные единицы: центральные и местные органы государственного управления, центральные и коммерческие банки, частные коммерческие структуры, государственные, международные экономические и финансовые организации. Основным субъектом являются ТНК.

По характеру и формам международные капиталовложения могут быть разными. По характеру использования международные капиталовложения могут быть предпринимательскими и ссудными. Предпринимательский капитал прямо или косвенно вкладывается в производство и связан с приобретением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда. Чаще всего здесь выступает частный капитал. Вывоз предпринимательского капитала осуществляется следующими путями: за счёт строительства зарубежных собственных или на паях предприятий; через приобретение контрольного пакета акций предприятий; путём открытия за границей собственных филиалов, дочерних компаний. Ссудный капитал означает предоставление средств взаймы ради получения процента. Здесь активно выступает капитал из государственных источников, но и операции со средствами из частных источников весьма значительны. Ссудный капитал отличается от предпринимательского тем, что при вывозе предпринимательского капитала инвестор получает прибыль, а при выдаче ссуды - процент. По источникам происхождения: государственный (официальный) капитал; капитал международных организаций (Всемирного банка, МВФ и др.); частный капитал. Государственный капитал представляет собой средства из госбюджета, которые уходят за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно правительств, либо межправительственных организаций. По формам - это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное движение которых определяется межправительственными соглашениями. Капитал международных организаций - это различные кредиты, займы, финансовая помощь международных валютно-финансовых организаций. Частный капитал - это средства из негосударственных источников, помещаемые за рубеж частными лицами (юридическими или физическими). К ним относятся инвестиции, торговые кредиты, межбанковское кредитование. Они не связаны напрямую с госбюджетом, но правительство держит их перемещение в поле зрения и может, в пределах своих полномочий, контролировать и регулировать их. В частном вывозе преобладает вывоз предпринимательского капитала, в государственном и капитале международных организаций - вывоз ссудного капитала. Доминирующей формой вывоза капитала в настоящее время являются международные займы. По срокам вложения международные капиталовложения делятся на: долгосрочные (более 5 лет); среднесрочные (от 1 года до 5 лет); краткосрочные (до 1 года).

2. Международное инвестирование

Предпринимательская форма перемещения капитала принимает форму иностранного инвестирования. Иностранное инвестирование представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс другой страны.

По целевому назначению выделяют следующие виды иностранных инвестиций: 1. Прямые зарубежные инвестиции - имеют место в случае создания за рубежом филиала национальной фирмы или приобретения контрольного пакета акций иностранного предприятия. В результате инвестор организует или ведёт производство на территории страны, принимающей капитал. 2. Портфельные зарубежные инвестиции - это способ вложения средств в иностранные ценные бумаги, не дающее инвестору возможности контроля над деятельностью зарубежного предприятия.

Прямые инвестиции, на которые приходится примерно четверть валового объема трансграничных потоков частного капитала, являются основной движущей силой процессов глобализации мировой экономики и оказывают решающее влияние на развитие национальных хозяйств как кредитующих, так и принимающих стран. Активное привлечение иностранных инвестиций в экономику развитых стран началось в мире с 60-х годов 20-го века. Ежегодно масштабы инвестирования увеличиваются. Так, например, в 1970 году их годовой объём составлял 13 млрд. долларов, в начале 21-го века - около 400 млрд. долларов. 2/3 всех иностранных инвестиций приходится на развитые страны, 1/4 - на развивающиеся страны, 1/10 - на страны с переходной экономикой. Основная часть иностранных инвестиций приходится на США, ЕС и Японию. Из развивающихся стран наиболее привлекательными для зарубежных инвесторов являются новые индустриальные страны (особенно Китай), на долю которых приходится 80% всех направляемых в развивающиеся страны иностранных инвестиций.

Потоки портфельных инвестиций значительно уступают объемам международного кредитования, однако по-прежнему являются важной формой участия многих развитых и развивающихся стран в трансграничном движении капитала. Среди развивающихся государств наибольшие объемы приращения инвестиций в ценные бумаги предприятий приходились на страны Восточной Азии и Тихоокеанского бассейна, особенно на Южную Корею, Китай, Таиланд, Индонезию.

Для принимающей страны иностранные инвестиции имеют ряд существенных преимуществ по сравнению с другими формами международного экономического партнерства: они служат источником вложения средств в производство товаров и услуг, обеспечивают трансферт технологий, ноу-хау, передовых методов управления и маркетинга; инвестиции, в отличие от иностранных займов, не являются бременем внешнего долга, а, напротив, способствуют получению средств для его погашения; прямые инвестиции содействуют наиболее эффективной интеграции национальной экономики в мировую благодаря возрастающим внешним контактам, производственному и научно-техническому сотрудничеству; иностранные инвестиции дают положительный эффект с точки зрения освоения зарубежного опыта управления, маркетинга, подготовки кадров; привлечение иностранных инвесторов ускоряет процесс разгосударствления, демонополизации экономики и формирования многообразных форм собственности и т.п.

Цели привлечения иностранного капитала весьма разнообразны и определяются теми приоритетами, которые имеет каждая страна. Большинство государств использует иностранные инвестиции для индустриализации, повышения наукоемкости производства, роста занятости населения и др. Многие развивающиеся государства строят на базе иностранного капитала стратегии импортозамещения, а также экспортной ориентации производства. Рассматривая вопрос о привлечении иностранного капитала, необходимо учитывать не только свои интересы, но и интересы иностранного партнера. Условия в стране, влияющие на приток капитала, складываются из широкого комплекса факторов, объединяемых под общим понятием «инвестиционный климат». Масштабность и эффективность использования привлеченных предпринимательских капиталовложений из-за рубежа напрямую связаны с созданием в стране благоприятного инвестиционного климата.

Инвестиционный климат - условия для приложения иностранного капитала в данной стране. Он определяется, прежде всего, экономическими факторами: природными условиями, в том числе, запасами полезных ископаемых, уровнем квалификации и величиной средней заработной платы трудящихся, состоянием экономической конъюнктуры, емкостью внутреннего рынка и возможностью реализации товаров на внешнем рынке, состоянием кредитной системы, уровнем налогообложения, развитием производственной и социальной инфраструктуры, политикой государства по отношению к иностранному капиталу, наличием закрытых для него отраслей и регионов и льготных условий в других отраслях и регионах. Кроме экономических факторов при оценке инвестиционного климата учитывается политическая ситуация в стране: политическая стабильность, угроза крупных социальных конфликтов, состояние преступности и др. В настоящее время в большинстве стран мира создан благоприятный инвестиционный климат для иностранных инвесторов. Законодательства многих государств признают право любых лиц (физических и юридических), независимо от их гражданства и национальности, осуществлять предпринимательскую деятельность и создавать фирмы на их территории. С точки зрения вышеуказанных факторов наиболее благоприятный инвестиционный климат существует странах с развитой рыночной экономикой. Многие развивающиеся страны и страны с переходной экономикой сохраняют ограничения и барьеры на пути зарубежных капиталовложений, стремясь защитить отечественных производителей на внутреннем рынке. К примеру, устанавливают лимиты иностранной собственности в местных предприятиях, жёстко регламентируют вывоз прибылей, регулируют валютные операции. Кроме того, серьёзным препятствием для поступления финансовых ресурсов из-за границы в неразвитую экономическую среду служат высокие политические риски и криминализация хозяйственной жизни.

Эффективной формой привлечения иностранного капитала являются свободные экономические зоны (СЭЗ). Сегодня в мире действует около 4000 различных видов СЭЗ, что свидетельствует об огромной популярности подобных экономических образований в мире. СЭЗ играют важную роль в стимулировании внешнеэкономических связей и являются инструментом общенационального экономического развития; это одна из новых форм МРТ. СЭЗ является частью национального экономического пространства с преференциальной системой льгот и стимулов для хозяйствующих субъектов, не применяемой на остальной территории. При создании специальных экономических зон могут быть использованы два концептуальных подхода: территориальный и функциональный. Согласно первому подходу льготным режимом пользуются предприятия и организации, расположенные на определенной, специально оговоренной территории. Во втором случае льготы устанавливаются для определенных видов предпринимательской деятельности вне зависимости от места размещения фирм и предприятий, занимающихся этой деятельностью. Выбор одного из этих двух подходов зависит от конкретных задач, которые государство хочет решить при образовании свободной экономической зоны. Территориальный подход позволяет в большей мере решить проблему развития какого-либо региона, а функциональный - проблему развития определенных отраслей. На практике преобладает территориальный подход к образованию СЭЗ. Льготы, предоставляемые иностранным инвесторам на территории СЭЗ, можно подразделить на внешнеторговые, финансовые, фискальные, административные. Процесс создания свободных экономических зон в Республике Беларусь начался сравнительно недавно. В настоящее время их насчитывается 6: «Брест», «Минск», «Гомель-Ратон», «Витебск», «Могилев», «Гродноинвест».

3. Международное кредитование

Международный кредит представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений в товарной или денежной форме на условиях срочности, платности и возвратности. Субъектами международного кредита (кредиторами и заемщиками) могут выступать банки, фирмы, государственные учреждения, правительства, международные, региональные валютно-финансовые и кредитные организации.

Принципами международного кредитования являются: срочность, т.е. возвратность кредита должна осуществляться в течение оговоренного срока; платность означает вознаграждение за право пользования кредитом, а также затраты по его обслуживанию; возвратность означает погашение суммы кредита заемщиком перед кредитором; материальная обеспеченность означает наличие гарантии его погашения; целевой характер означает определение объектов кредита. Международный кредит выполняет следующие функции:

ь перераспределение ссудных капиталов между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства, международный кредит устремляется в приоритетные сферы приложения;

ь экономия издержек обращения в сфере международных расчетов. Посредством данной функции происходит замена действительных денег (золотых, серебряных) кредитными деньгами (банкнотами) и кредитными операциями (безналичными расчетами). На основе международного кредита возникли кредитные средства международных расчетов - векселя, чеки, депозитные сертификаты, переводы и т.п.;

ь ускорение процесса накопления в целом в рамках мирового хозяйства путем направления временно свободных средств одних стран на финансирование капиталовложений в других. Посредством привлечения иностранных кредитов ускоряется процесс капитализации прибавочной стоимости, раздвигаются границы индивидуального накопления, капиталы экономических субъектов одной страны увеличиваются за счет присоединения к ним средств других стран.

Позитивная роль международного кредита заключается в ускорении развития производительных сил путем обеспечения непрерывности процесса воспроизводства и его расширения. Международный кредит содействует ускорению процесса воспроизводства по следующим направлениям: во-первых, кредит стимулирует внешнеэкономическую деятельность страны. Тем самым создается дополнительный спрос на рынке для поддержания конъюнктуры; во-вторых, международный кредит создает благоприятные условия для зарубежных частных инвестиций; в-третьих, кредит обеспечивает бесперебойность международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны; в-четвертых, кредит повышает экономическую эффективность внешней торговли и других видов внешнеэкономической деятельности страны. Негативная роль международного кредита в развитии рыночной экономики заключается в обострении ее противоречий. Прежде всего, углубляются диспропорции в экономике. Кредитная политика стран служит средством укрепления позиций страны-кредитора на мировых рынках. Международный кредит служит одним из источников финансирования войн.

Классификация форм и видов международного кредита может осуществляться по различным признакам: 1. по субъектам кредитных отношений различают государственный (предоставляемый правительствами), частный (предоставляемый частными лицами) и кредит международных финансовых организаций; 2. по срокам кредитов выделяют краткосрочные (предоставляется, как правило, на текущие цели на срок не более одного года), среднесрочные (предоставляется на срок от 2 до 5 лет) и долгосрочные (от 5 лет и более); 3. по валюте кредита: в валюте страны-кредитора, в валюте страны-должника, в валюте третьей страны, в коллективной валюте. В международной торговле широко распространены банковские и коммерческие кредиты. Международный коммерческий кредит представляет собой кредитные отношения между субъектами внешнеторговых отношений. Он может выступать в форме как экспортных, так и импортных кредитов. Экспортный кредит подразумевает кредитование импортера экспортером; импортный - предоставляется импортером в форме отсрочки поставки товара, т.е. путем внесения предварительных платежей за еще не поставленный товар. Экспортные кредиты, носящие краткосрочный характер, используются в основном при поставках сырья, а средне- и долгосрочный - при поставках машин и оборудования. Банковский кредит - это кредит, который выдает банк на определенных условиях и на определенный срок. Он, как правило, ограничен по размеру, а для выплаты процентов устанавливается жестко фиксированный срок. Если срок коммерческих кредитов не превышает 5-8 лет, то для банковских - доходит до 15 лет и более.

4. Мировой финансовый рынок

В последние годы наблюдается существенное возрастание масштабов мирового финансового рынка. Мировой финансовый рынок - это совокупность национальных и мировых рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством банковских и иных финансовых учреждений в целях воспроизводства и достижения нормального соотношения между спросом и предложением на капитал. С экономической точки зрения мировой финансовый рынок представляет собой систему отношений и механизм сбора и перераспределения на конкурентной основе кредитных ресурсов между странами, регионами, отраслями, экономическими агентами.

Мировой финансовый рынок аккумулирует и перераспределяет ссудный капитал, что проявляется в форме мирового денежного рынка и мирового рынка капиталов. Капитал представляет собой совокупность экономических отношений по поводу самовозрастающей стоимости. Под самовозрастающей стоимостью понимается стоимость, которая в результате использования наемного труда приносит прибавочную стоимость.

Структура мирового финансового рынка включает: 1. Денежный рынок - на нём осуществляются операции по краткосрочному финансированию (от 1-7 дней до 3 месяцев), где ссудный капитал функционирует в качестве международного платежного и покупательного средства. В основном он представлен межбанковским рынком, на котором банки размещают временно свободную наличность. 2. Кредитный рынок - здесь ссудный капитал выступает как самовозрастающая стоимость и подразделяется на рынок кратко-, средне- и долгосрочных кредитов. Рынок краткосрочных кредитов - это преимущественно межбанковский рынок. Мировой финансовый рынок подразделяется также на первичный и вторичный. На первичном рынке осуществляется непосредственно эмиссия (выпуск) ценных бумаг - акций, облигаций и т.д., в то время как на вторичном рынке происходит централизованная (в виде фондовых бирж) и нецентрализованная купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг.

Среди основных участников мирового финансового рынка выделяются коммерческие, центральные банки, акционерные компании, другие участники (брокеры, дилеры, гаранты размещения ценных бумаг (андеррайтеры) и биржевые специалисты). Главной особенностью субъектов мирового финансового рынка является возможность одновременного совмещения различных функций: эмитентов, продавцов, покупателей, спекулянтов, трейдеров и т.д. Всех участников мирового финансового рынка можно условно разграничивать по следующим основным критериям в зависимости от: 1. Характера участия в операциях бывают прямые и косвенные участники. Прямые участники - это субъекты различных секторов мирового финансового рынка, осуществляющие операции по купле-продаже соответствующих финансовых инструментов от имени своих клиентов или за свой собственный счет. Косвенные участники - это те субъекты мирового финансового рынка, которые прибегают к услугам прямых участников. 2. С точки зрения целей участников различаются: хеджеры, спекулянты, трейдеры, арбитражёры. 3. По организации деятельности мирового финансового рынка субъекты подразделяются на финансовых брокеров, инвестиционные банки и компании.

Одной из особенностей современного мирового финансового рынка является быстрый рост рынков производных финансовых инструментов или мирового рынка деривативов, что позволяет дополнить структуру мирового финансового рынка. Деривативы - такие финансовые инструменты, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты - акции, облигации, валюта. Наиболее распространёнными видами деривативов являются: опционы; фьючерсы; свопы и др. Новые финансовые инструменты предназначены в основном для страхования валютного риска участников международных экономических отношений, а также осуществления спекулятивных операций.

5. Платёжный баланс

Платежный баланс является сводным документом итогов внешнеэкономической деятельности страны. Он является основным источником информации о взаимодействии важнейших макроэкономических показателей как внутри страны, так и на международном уровне. Платежный баланс выражает количественное и качественное выражение объема, структуры и характера внешнеэкономических операций государства, величину валютных доходов, полученных из-за границы, отражает объём выплат иностранным партнёрам, выявляет величину золотовалютных резервов Центрального банка. Анализ состояния платёжного баланса и его статей позволяет прогнозировать будущие экономические события, определиться в направлениях экономической политики. Поэтому состояние платёжного баланса тщательно изучается. Платежный баланс -- сводный балансовый счет, бухгалтерская запись валютных поступлений в страну и их отток, он отражает также валютные обязательства страны перед иностранными партнёрами и обязательства её партнёров. Последняя задача осуществляется с помощью системы двойной записи. Её принцип заключается в том, что одна и та же операция должна быть представлена двумя записями, имеющими одинаковое стоимостное выражение. В одной фиксируется изменение стоимости товарной массы в результате сделки, в другой - изменение в величине располагаемых финансовых активов. Таким образом, одна и та сделка должна регистрироваться дважды, но с различными записями.

Операции, которые включаются в баланс: кредитовые - сделки, приносящие иностранную валюту в страну (например, экспортные сделки, приток иностранного капитала из-за границы); дебетовые -- все разновидности сделок, связанные с расходованием иностранной валюты. В платёжном балансе валютные поступления записываются со знаком «+» и попадают в графу «кредит». Трата валюты записывается со знаком «-» и попадает в графу «дебет». С бухгалтерской точки зрения платежный баланс всегда находится в равновесии. Но по его основным разделам либо имеет место активное сальдо, если поступления превышают платежи, либо пассивное -- если платежи превышают поступления валюты.

Структура платёжного баланса содержит три компонента:

1) баланс текущих операций;

2) баланс финансовых операций с капиталом;

3) резервные активы.

Баланс текущих операций состоит из торгового баланса; баланса услуг; текущих трансфертов. Показатели внешней торговли традиционно занимают важное место в платежном балансе. Экономическое значение актива или дефицита торгового баланса применительно к конкретной стране зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера ее связей с партнерами и обшей экономической политики. Для стран, отстающих от лидеров по уровню экономического развития, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств для оплаты международных обязательств по другим статьям платежного баланса. Для ряда промышленно развитых стран активное сальдо торгового баланса используется для создания второй экономики за рубежом. Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости внешнеэкономических позиций страны. Баланс услуг включает платежи и поступления по: транспортным перевозкам; страхованию; электронной, телекосмической, телеграфной, телефонной, почтовой и другим видам связи; международному туризму; обмену научно-техническим и производственным опытом; экспертным услугам; содержанию дипломатических, торговых и иных представительств за границей; передаче информации; культурным и научным обменам; различным комиссионным сборам; рекламе; ярмаркам и т. д. Текущие трансферты - это все трансферты, при которых полученная валюта используется исключительно как платёжное средство. Они отражают одностороннее движение средств на безвозмездной основе. Текущие трансферты включают: государственные операции -- субсидии другим странам по линии экономической помощи, государственные пенсии, взносы в международные организации; частные операции -- переводы иностранных рабочих, специалистов, родственников на родину.

Баланс финансовых операций с капиталом отражает все сделки с активами. Баланс движения капиталов показывает инвестиционную позицию страны. Если поступления от движения капитала превышают размер их оттока, то позиции страны считаются сильными. Страну в этом случае рассматривают как чистого кредитора. Если долгов больше, чем поступлений, то страна рассматривается как чистый должник. Баланс движения капиталов состоит из счёта операций с капиталом и финансового счёта.

Счёт операций с капиталом включает: капитальные трансферты, связанные с передачей в собственность права на основной капитал или аннулирование долга кредитором; непроизводственные нефинансовые активы (оплата недвижимости, патентов, торговых знаков и др.).

Финансовый счёт охватывает операции, сопровождающиеся сменой собственности на зарубежные финансовые активы и внешние обязательства страны. Этот счёт отражает реальный (а не потенциальный) международный инвестиционный процесс. Он включает: прямые иностранные инвестиции (вложения в основной капитал и реинвестирование прибыли) и портфельные иностранные инвестиции (вложения в иностранные ценные бумаги, такие инвестиции не связаны с управлением предприятием); ссуды и займы (краткосрочные финансовые отношения отечественных предпринимателей и частных лиц с внешним миром, иностранные трансакции кредитных институтов и краткосрочные кредиты, выданные в качестве поддержки развития); движение депозитов (отражает прирост валютных средств в результате перевода своих счетов иностранными гражданами).

Резервные активы представляют запасы: иностранной валюты Центрального банка; высоколиквидных активов страны и, прежде всего, её золотой запас. Международная статистика включает резервы в состав финансового счёта платёжного баланса. В аналитических целях резервные активы выделяют в самостоятельный раздел. Резервные активы показывают возможности государства по защите его национальных интересов на международном валютном рынке. Защитная функция резервов используется при уравновешивании платёжного баланса. Резервы тем самым защищают страну от дефицита платёжного баланса. Они уводят страну от обвала национальной валюты, угрозы гиперинфляции, отлучения от международных кредитов. При пассивном платёжном балансе для защиты национальной валюты от обесценивания центральный банк продаёт часть своих золотовалютных резервов. В обмен центральный банк получает недостающую стране иностранную валюту. При активном платёжном балансе центробанк, наоборот, закупает иностранную валюту, пополняя свои резервы. Центробанк стремится обезопасить себя валютным резервом и поддержать его на достаточном уровне, поэтому он проводит прямой финансовый контроль статей платёжного баланса.

Классификация статей платежного баланса по методике МВФ:

A. Текущие операции: товары; услуги; доходы от инвестиций; прочие услуги и доходы; частные и официальные односторонние переводы.

B. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал; прямые инвестиции; портфельные инвестиции; прочий долгосрочный капитал.

C. Краткосрочный капитал.

D. Ошибки и пропуски.

E. Компенсирующие статьи; переоценка золотовалютных резервов, распределение и использование СДР.

F. Чрезвычайное финансирование

G. Обязательства, образующие валютные резервы иностранных официальных органов.

H. Итоговое изменение резервов; СДР; резервная позиция в МВФ; иностранная валюта; прочие требования; кредиты МВФ.

Принятая МВФ система классификации статей платежного баланса используется странами-членами Фонда как основа национальных методов классификации. Государство вырабатывает разнообразные способы воздействия на определенные статьи платежного баланса и на его состояние в целом. К ним можно отнести: прямой контроль, дефляцию, изменения валютного курса, изменение учётной ставки Центрального банка, диверсификацию валютных резервов.

Список литературы

капитал международный платежный

1. Введение в курс мировой экономики: учебное пособие./ Под ред. Смиронва Е.М. - М.: КноРус, 2009. - 416 с.

2. Козловский В.В. Мировая экономика: социально ориентированный подход: учебное пособие для студентов экономических специальностей. - Мн.: ИВЦ Минфина, 2005. - 352 с.

3. Колесов В.П., Кулаков М.В. Международная экономика. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 474 с.

4. Ломакин В.К. Мировая экономика:учебник.-М.:ЮНИТИ,2007.-671с.

5. Международная экономика: электронная книга./Сост. Дидюля Л.В. - Гродно, УО «ГГАУ», 2009.

6. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебник./ Под ред. Ливенцева Н.Н., Булатова А.С. - М.: Юристъ, 2008. - 654 с.

7. Мировая экономика: электронная книга./Сост. Дидюля Л.В. - Гродно, УО «ГГАУ», 2008.

8. Олехнович Г.И. Мировая экономика: учебно-методический комплекс. - Мн.: Амалфея, 2006. - 340 с.

9. Фигурнова Н.П.Международная экономика.-М.:Омега-Л,2008.-304с.

10. Экономика Республики Беларусь в системе мирохозяйственных связей: учебное пособие / Под ред. Шмарловской Г.А. - Мн.: БГЭУ, 2006. - 253 с.

11. Мировая экономика. Практикум./ Под ред. Белоусова И.Э., Николаева И.П., Протас В.Ф., Падалкина Л.С., Тарасова С.В. - М: Проспект, 2009. - 200 с.

12. Мировая экономика: учебник. /Под ред. Ю.А. Щербанина. - М: Юнити, 2009. - 447 с.

13. Мировая экономика: учебник./Под ред. Веснина В.Р., Цыпина И.С. - М: Проспект, 2008. - 248 с.

14. Мировая экономика: учебник./Под ред. Кочергина Т.Е. - М: Феникс, 2008. - 267 с.

15. Мировое хозяйство и экономика стран мира: учебное пособие./ Под ред. Воронина В.П., Кандакова Г.В., Подмолодина И.М. - М: Финансы и статистика, 2008. - 240 с.

16. Николаева И. П. Мировая экономика: учебник. - М:Проспект, 2009-240 с.

Размещено на Allbest.ru