Мировые финансово-экономические кризисы и их воздействие на процессы финансовой глобализации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Мировые финансово-экономические кризисы и их воздействие на процессы финансовой глобализации

Алиев М.А. к.эк.н., доцент каф.

"Мировая экономика и международный бизнес",

Даггосуниверситет

Американский социолог И. Валлерстайн в своих исследованиях показал различие между системным кризисом и теми трудностями, которые не являются кризисными. Так, исследователь объяснил, что сама возможность преодоления трудностей указывает на отсутствие кризиса как такового и что это есть только внутрисистемная проблема. Но с трудностями, которые, являясь частью системы, в рамках самой системы не подлежат исправлению, свидетельствуют о системном кризисе, т. к. их преодоление возможно только вне данной исторической системы.

Современный мировой экономический кризис является новым, малоизученным событием и развился на фоне «отрыва» финансового рынка от реального сектора экономики, на фоне бесконтрольного роста самых различных финансовых услуг и призрачности стабильности, а также иллюзии безоблачного будущего мировой финансовой системы. Растущая финансовая интеграция обеспечила невероятную циркуляцию капиталов. Компании получают все больше и больше возможностей приобретать капитал по всему миру, а деятельность инвесторов больше не ограничена внутренними рынками.

Соединенные Штаты, а также некоторые азиатские страны и ЕС на значительное расширение рынков ответили увеличением потребления и расширением инвестиций, тем самым получив огромный дефицит на текущих счетах, финансируемых иностранными займами. Экономики многих азиатских стран, в силу своего экспортного характера сберегли средств больше, чем вложили в свою экономику, породив излишки, которые и были инвестированы за границу. Известный американский ипотечный кризис, разразившийся в конце 2006 года, начавшись с массового не возврата жилищных кредитов и благодаря необдуманному использованию производных инструментов, распространившись на весь американский финансовый сектор, затронул и другие страны. Разорение или серьезные потери многих компаний в этот период привело к резкому сокращению объема кредитования и подготовило почву для сегодняшнего кризиса американской экономики. И здесь глобализация сыграла отрицательную роль. Недооцененные системные риски вылились в кризис всей финансовой системы, снижение доверия к доллару как резервной мировой валюте и кризису неплатежей во всей мировой финансовой системе.

«Мир США» привел к падению темпов в каждом секторе мировой экономики и поставил вопрос о неэффективности существующей системы. Формирование экономической пирамиды, верхушка которой координируется и контролируется только одной державой, пусть и очень мощной, либо просто узким кругом лиц, приводит к формированию предельно завышенных системных рисков, которые не могут быть секвестрированы существующими в наличие страховыми средствами. Поэтому, по мнению автора, объективная оценка ситуации, сложившейся на сегодняшний день, говорит о срочной необходимости формирования мирового финансового поля, что позволит снизить риски за счет создания взамен иерархической сетевую структуру финансовой системы. Сетевая структура обладает повышенным запасом надежности, параллельными, а значит дублирующими системами оборотов финансов, что увеличивает гарантированность действия системы даже в период кризиса одного из ее узлов. Также подобная структура максимально исключает политическое регулирование финансовых операций, что позволяет процессу экономического развития идти по объективным историческим законам, не искажаясь под воздействием отдельных персоналий.

Кризис 2000-х годов с максимально возможной ясностью показал, что процесс глобализации мирового финансового рынка привел к взаимозависимости финансовых рынков, а также экономик стран мира, которые активно участвовали в мировом глобализационном процессе.

Здесь показателен пример России. До кризиса, начавшегося осенью 2008 года, капитал зарубежных банков, выдаваемый под низкие проценты, огромным потоком стекался в Россию. В результате это привело к тому, что отечественные банки начали кредитную экспансию на российском рынке, который, по сути, был не готов к этому не только по своему уровню развития, но и по уровню потребностей, уровню собственной надежности по отношению к таким объемам выдаваемых кредитов. Если бы государство не оказало поддержку, выделив напрямую миллиарды долларов для поддержки банков и промышленности, то последствия кризиса могли быть самыми разрушительными за период новейшей истории России.

В условиях финансовой глобализации, которая опережает на сегодняшний день по темпам развития процесс глобализации экономики, идет формирование специфики современного процесса воспроизводства, связанной с нарастанием отставания динамики в производстве реального сектора от активного развития в финансовом секторе экономики. Например, до начала современного кризиса сформировался среднегодовой темп роста по операциям на мировом валютном рынке в размере 30 %. Он обогнал темп роста мирового ВВП, составляющего 6 %, в 5 раз, темп роста на кредитном рынке, составляющий 25 %, - в 4 раза, темп роста рынка производных финансовых инструментов фактически в 8 раз. Падение роли мирового и большинства национальных финансовых рынков в распределении и перераспределении денежных капиталов, направленных на цели развития производства и усиления спекулятивных виртуальных сделок, способствовали этим процессам. Данные два фактора в совокупности стали причиной формирования «финансовых пузырей».

Подобные диспропорции общественного воспроизводства усилились из-за развития перекредитования отраслей экономики, а также кредитной экспансии под влиянием излишнего неэффективного спроса на кредиты со стороны потенциально неплатежеспособных заемщиков. В результате возникли так называемые кредитные «пирамиды», которые и разрушились из-за невозможности рефинансирования долгов.

Как следствие развития информационных технологий в области финансов и дерегулирования сферы в целом, произошла интенсификация международных трансакций.

Процесс глобализации финансовой сферы не только вылился в свободное, неконтролируемое перемещение огромных денежных масс, невзирая на национальные границы, а также формирование глобального финансового рынка, но также привел к изменению функции монетарных денег в мировой экономике. Теперь финансовый рынок играл роль, независимую от рынка товаров и услуг. То есть деньги сами стали товаром, проведение спекулятивных сделок, основанных на изменении курса валют, стало наиболее выгодной рыночной операцией.

Возрастание неопределенности на финансовом рынке, в особенности в отношении курсов валют и ценных бумаг, привело к развитию нового механизма управления рисками и хеджирования. Товарные фьючерсы и опционы - уже довольно известные и применявшиеся ранее финансовые инструменты - дополняются новыми, более изощренными формами и приобретают вид дериватов. Теперь они представляют собой определенный вид ценных бумаг либо обязательств, которые являются производными от других ценных бумаг. Дериваты предоставляют возможность для спекуляции с использованием изменений курсов валют, акций, иных видов финансовых активов. На сегодняшний день на мировом рынке идет ускоренный рост общего объема сделок с дериватами.

Появление нового инструментария в области валютно-финансового рынка дериватов, который позволяет развернуть крупномасштабные спекулятивные операции на разнице курсов валют и ценных бумаг, ускоряет тем самым процесс обособления валютно-финансовой области рынка, которая все в большей степени начинает обслуживать самоё себя, от реального сектора экономики. Это факт становится причиной огромной нестабильности мировой финансовой системы, и об этом свидетельствуют периодически повторяющиеся и с каждым разом все более разрушительные мировые финансовые кризисы 1997 г., 2007-2009 гг.

Степень поражений, полученных экономикой того или иного государства от финансового кризиса, зависит от комплекса факторов, среди которых наибольшую роль играют следующие факторы: мера сбалансированности, которая сложилась между реальным сектором экономики и между финансовой сферой, связанные с этим степень устойчивости национальной валютной системы, а также инвестиционный климат, степень интегрированное экономики страны в мировую валютно-финансовую систему, масштаб и характер задолженности конкретного государства и его национальной экономики в целом.

Объем долга в США на ноябрь 2013 года составил 15 трлн долл. [103]. Объем долга Европейских стран несколько меньше. В некоторых странах Евросоюза размер госдолга превысил 90 % от ВВП этих стран: Греция (142,8 % от ВВП), Италия (119 % от ВВП), Бельгия (96,8 % от ВВП), Ирландия (96,2 % от ВВП) и Португалия (93 % от ВВП). Наиболее высокий дефицит бюджета у Великобритании (10,4 % от ВВП), Ирландии (32,4 % от ВВП), Испании (9,2 % от ВВП), Греции (10,5 % от ВВП) и Португалии (9,1 % от ВВП).

Европейскому союзу в данном вопросе приходится наиболее тяжело. На сегодняшнем этапе Европейский союз по-прежнему оставляет большую часть суверенитета своим странам-участницам. Это выражается и в политической и в экономической воле в ходе принятия решения. Широкая вариация ставок налогообложения, в частности налога на прибыль, создает диспропорциональное развитие сегментов экономики входящих в союз стран. Кроме того, наблюдается широкий разброс ставок налога для резидентов и нерезидентов страны. Например, в Германии, экономика которой считается в Европе ведущей, ставка так называемого корпоративного налога,т. е. налога на прибыль, который платят корпорации - составляет 15 % (для сравнения - во Франции, на Мальте и в Бельгии это 34-35 %). Однако ставка налога на доход физического лица - а это также считается в Германии одним из видов налога на прибыль - для нерезидентов составляет от 14 до 45 % по прогрессивной шкале. То есть даже будучи членом Евросоюза, но не будучи гражданином страны, человек вынужден будет платить налоги по повышенной ставке. Европа недоинтегрирована. Объединенные силы позволили ей выдержать волну кризиса 2008-2012 годов, причем устояли даже самые слабые участники, такие как Греция и Португалия. Однако достигнуто было это именно благодаря осознанию недостаточного уровня интеграции. В 2010 г. перед лицом необходимости консолидированного регулирования финансовых аспектов проводимой политики Евросоюзом был создан Европейский фонд финансовой стабильности. Именно он обеспечивает поддержание финансовой стабильности в Европе через оказание финансовой помощи государствам еврозоны в решении экономических трудностей. У фонда есть возможность займа до 60 млрд. евро у Европейского финансового стабилизационного механизма.

Фондом регулируется непростая ситуация в Греции. Согласно заявлению ЕРSР, в 2013 г. греческое правительство планировало получить транш на рекапитализацию банков на сумму до 48 млрд евро в рамках второго пакета кредитной поддержки Греции со стороны ЕС и МВФ на общую сумму 130 млрд евро в форме облигаций Европейского фонда финансовой стабильности с целью повысить уровень достаточности капитала греческих банков.[49].

Механизм поддержки, принятый еврозоной, также предусматривает предоставление облигаций Европейскому центральному банку (ЕЦБ) на сумму 35 млрд евро, чтобы поднять кредитный профиль частных греческих банков, дать им возможность продолжать стабилизацию на условиях льготного кредитования со стороны ЕЦБ.

Глобальный экономический кризис оказал первостепенное влияние именно на финансовый сектор, который накопил в себе слишком много противоречий и фактически уже не опирался на реальный сектор экономики. Наиболее существенно пострадали страны с максимально развитым финансовым сектором и непропорционально малоразвитым производственным. На примере Европы мы видим, что Германия, имеющая максимальный производственный потенциал, не только устояла, но и продолжает вести политику на дальнейшую интеграцию Евросоюза для усиления действенности финансовых методов ЕЦБ.

То есть регулирование достигается именно монетарными финансовыми методами, а не политическими решениями. На примере Евросоюза мы можем явно видеть, что в ходе последнего экономического кризиса международные регуляторы экономики и финансов объективно приобретают главенствующую роль в мировой финансовой системе.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

финансовый глобализация международный регулирование

1. Концепция долгосрочного социально-экономического развития РФ на период до 2020 г. [Текст]: утв. распоряжением Правительства Российской Федерации от 17 ноября 2008 г. № 1662-р.

2. Стратегия развития финансового рынка РФ на период до 2020 г. [Текст]: утв. распоряжением Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2008 г. № 2043-р.

3. Адамидов Д. Подводные камни на пути к мировому финансовому центру[Текст] //Российская газета, 04.10.2013г.

4. Белл Д. Грядущее постиндустриальное общество. [Текст]. М: Академия, 2009.

5. Бизнес Групп промоушн. Глобализация финансовых рынков. [Текст]. Moscow, April 2012.

6. Бланк И. А. Энциклопедия финансового менеджмента: в 4 т. [Текст]. Киев: Эльга, 2012.

Размещено на Allbest.ru