Инвестиционная привлекательность Российской Федерации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Новгородский государственный университет им. Ярослава Мудрого

Институт экономики и управления

Инвестиционная привлекательность Российской Федерации

Бас Светлана Васильевна

Кара Ольга Ивановна

научный руководитель:

Минин Дмитрий Леонидович

Аннотация

В данной статье рассматривается инвестиционный климат в Российской Федерации. Проводится анализ изменений, произошедших на рынке в связи с событиями, происходящими в стране и в мире в последние 3 года, а так же рассматриваются пути изменения нынешнего положения инвестиций в стране.

Ключевые слова: инвестиции; инвестор; инфляция; акция; капитал; инвестиционная привлекательность; спонсорство.

Даже людям, не имеющим отношения к экономике и инвестициям понятно, что, не привлекая зарубежный капитал, не возможно будет вывести отечественную экономику и промышленность из кризиса, а ем более поднять на новый уровень. Еще не так давно, до наложения санкций на Россию, найти партнеров для общих проектов не представляло труда при том в любой области. Но на данный момент интерес иностранных спонсоров утих. Однако это не мешает нам развивать активное взаимодействие со странами Латинской Америки, Азии, Африки, что лишь подтверждает, что инвестиционная привлекательность РФ растет и становится глобальной.

В момент, казалось бы, неустойчивой геополитической ситуации в мире и уже стабильной девальвации национальной валюты сложилась довольно странная ситуация. По всем экономическим устоям, в кризисные годы наблюдается отток зарубежного капитала. Рост возможных рисков и падение ликвидности вложений не покрывают вероятные высокие доходы, возможные при выгодной перепродаже активов и игре курсов валют.

Однако даже сейчас мы не можем отрицать, что иностранных спонсоров найти возможно. Оценка привлекательности российской экономики, а в частности ее инвестиционная составляющая не должна составляться, опираясь на показатели товарооборота с государствами, поддержавшими экономические санкции.

Россия, как и раньше, является страной интересных объектов для инвестиции активов в крупные региональные и небольшие местные проекты. Так, по взгляду обозревателя Агентства экономических новостей Сергея Афиногенова, наша страна РФ расположилась на 7 позиции в списке среди самых привлекательных для инвестирования стран.

Но опасения инвесторов не беспочвенно, их пугает растущая инфляция в стране. Инфляция - это зачастую основная причина падения национальной валюты по отношению к доллару и резкого изменения цен на сырье, в особенности на нефть (график 1).

График 1. Динамика цен на нефть за 2013-2016 годы.

Слишком низкая цена на нефть на сегодняшний день стала для России основным фактором, который сдерживает экономику, не менее важным фактором выступает и геополитика. Так российские предприятия попали под действие санкций, введенных из-за происходящего на Украине.

Бондовые инвесторы и инвестиционные фонды приобретали акции отечественных компаний в течение всего года. Но тем не менее их отношение к этому довольно скептическое из-за политических рисков и нефтяных фьючерсов.

По словам Стивена, фондового менеджера Lazard Asset Management (Нью-Йорк), миру и в частности их компании не хватает российского рынка акций, но стремительное падение цен на нефть ниже 100 долларов за баррель стало для них красным цветом и заставило уйти с российского рынка.

Наиболее вероятно, что в ближайшем будущем инфляция цен будет снижаться. Но не смотря на это в январе 2016 года российский рынок был признан самым волатильным в мире. Если в конце 2015 года индекс РТС находился на шестой позиции в рейтинге самых нестабильных биржевых индексов, то к январю 2016 года стал уже лидером в списке. Его волатильность оценивается в 71%.

Такой уровень волатильности спровоцировал отток капитала с отечественного рынка в больших масштабах. Так по прогнозам ЦБ к концу 2016 года нам стоит ожидать отток капитала в размере 60 млрд руб.

В 2015 году инвестиционная привлекательность России серьезно сократилась - только 11% спонсоров подтвердили свое желание инвестировать в регион, что гораздо ниже, чем в 2014 году.

Факторами, по причине которых снизился интерес иностранных спонсоров, называют следующие: резкое снижение цен на нефть, падение национальной валюты, торможение экономического роста и политики не стабильная ситуация из-за конфликта со странами Запада по вопросу Украины. К тому же падение привлекательности вложений в Россию среди других стран БРИКС стало самым сильным.

Притягательность Китая также снизилась на 6 п.п. В следствие китайский рынок оказался на третьем месте. Другие же страны БРИКС, такие как Индия и Бразилия, наоборот, смогли увеличить свою привлекательность, по исследованиям специалистов, прибавив по 1 п.п. за 2015 год.

В 2014 году в связи с падением цен на нефть и введением санкций со стороны запада заграничные инвестфонды массово начали уход с российского рынка. инвестиционный российский рынок законодательство

К примеру, именно в июле 2014 года Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) принял решение, что прекращает свои инвестиционные проекты в России по рекомендации Евросоюза. К сентябрю 2014 года свою работу приостановила так же крупнейшая в мире инвестиционная компания - Blackstone Group, а вместе с ней и Корпорация частных зарубежных инвестиций, которая одна из первых после распада СССР ступила на российский рынок. А к лету 2015 года стало известно об уходе с рынка компании, сотрудничавшей с российским рынков более 20 лет - Templeton Russia and East Europe Fund.

Но, не смотря на это, есть компании, которые продолжают сотрудничать с отечественными компаниями и наращивают объем российских активов в своем инвестиционном портфеле, так как считают, что высокая волатильность рынка - это прекрасная возможность для получения большей прибыли.

Так, инвестиционный фонд Elbrus Capital за предшествующий год нарастил объем российских активов в портфеле с 8 до 60%. В то время как инвесторы в срочном порядке стараются расстаться с активами, возникает волатильность -- «хороший способ делать деньги», считает генеральный директор и создатель компании Хмельницкий. Так в 2015 году фонду удалось добиться доходности в размере 11%.

А осенью 2015 года крупнейшая частная компания Китая Fosun сообщила о старте работы в России инвестиционной платформы Fosun Eurasia. Компания считает, что наметился рост инвестиционной привлекательности российских активов, связывая это с девальвацией рубля.

Во время Петербургского международного экономического форума летом прошлого года, Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) смог достиг договоренности о создании содружества с суверенным фондом Королевства Саудовская Аравия Public Investment Fund. В ноябре 2015 года старейший суверенный фонд Кувейта Kuwait Investment Authority решил удвоить до $1 млрд вклады в механизм автоматического соинвестирования с РФПИ.

Несмотря на несколько положительных тенденций в 2015 году, прогнозируется нулевой рост российской экономики в 2016 году. Сокращения экономики в течение текущего года могут составить около 4%. По авторитетному мнению экспертов, полного восстановления придется ждать довольно долго, а тенденция стагнации затянется на годы. Тем не менее, российский рынок считается высокодоходным. И не поддавшиеся паническим настроениям инвесторы более чем довольны полученной прибылью.

Интересным фактом считается, что санкции хорошо повлияли на долговую ситуацию в России, которая и раньше была одной из самых благоприятных в мире. По данным рейтингового агентства Moody's, 70% нефинансовых компаний могут выплатить долги денежным потоком.

Согласно данным Центробанка РФ, к концу сентября 2015 года основной внешний долг уменьшился на 80 миллиардов долларов за год. Также был отмечен прилив капитала. Резервные фонды в твердой валюте дошли до 370 миллиардов долларов, возрос профицит платежного баланса. Продолжают возвращаться в Россию и "черные офшорные миллиарды" после амнистии капитала.

В июле 2015 года Россия попала на четвертое место среди регионов, наиболее привлекательных для инвестиций в 2015 году.

Несомненно, инвесторов привлекает покупка российских акций, это связанно с тем, что цены на них в среднем ниже в 5 раз, чем даже на проблемных рынках Пакистана или Нигерии. Подобная торговля по большей части - это тактический расчет.

В данный момент обстоятельства на рынке складываются так, что лишь небольшое количество инвесторов готово ждать несколько десятилетий, для получения прибыли в перспективе. Трансформировался менталитет спонсорства: всего несколько лет назад западные вкладчики считали вполне разумным вкладываться именно в долгосрочные проекты, реализация которых может составлять до нескольких десятилетий. Сегодня наибольший срок возврата становится не больше 2-3 лет.

Нельзя сказать, что это действительно неблагоприятный расклад. Люди, которые готовы вложить свои средства в экономику России знают, что государство не даст совсем распасться даже малоэффективным проектам с низкой прибылью. К тому же любой инвестор - человек с умом: он должен понимать, что даже на фоне продолжительного падения рубля возможно получить выгоду. Падение национальной валюты приводит к понижению издержек в строительстве, инфраструктуре, оплате труда наемных людей. Пускай это не всегда гуманно, но это необходимая и кратковременная мера, через которую нужно пройти каждому, прежде приступить к подъему.

Возможно, выделить различные варианты по повышению подлинной активности иностранных партнёров на рынке в РФ.

Первый путь - это активное подключение разнообразных географических векторов в сфере вложения реальных инвестиций. Мы можем заметить, что это работает на примере Дальнего Востока: положительные тенденции, замеченные в регионе, идут довольно ровно и сбалансированно, на конец 2015 года был замечен рост инвестиций в промышленную отрасль, что, безусловно, порадовало как специалистов, так и жителей региона.

Второй путь в повышении инвестиционной привлекательности российской промышленности - это территориальный акцент. Инвесторы родом из Западной Европы вряд ли заинтересуются промышленными объектами, расположенными в Забайкалье, в то время как для компаньонов из Японии, Китая, Малайзии, Индонезии это станет хорошей площадкой для вложения крупных средств.

Третий путь, ничуть не менее действенный - это предоставление льготных налоговых ставок и тарифов. Это действительно эффективный инструмент по привлечению иностранного капитала в страну. Важно создавать законопроекты, которые будут включать послабления для наших зарубежных соседей - это залог хороших и рабочих отношений.

Большинство экспертов и аналитиков сходятся во мнении, что важным резервом для развития инвестиционной привлекательности российского рынка является создание бесхитростного законодательства и прозрачного юридического поля, в рамках которого партнеры смогут спокойно работать. В большинстве случаев зарубежные компании не получают полной картины происходящего, следовательно не понимают, куда можно инвестировать активы и под какие условия. Финансовые институты стали ненадежными, банковские и страховые обязательства, которые ничем не обеспечены, не работают так же, как это было еще несколько лет назад.

Пятый путь наименее осязаем среди остальных, но от этого он не становится менее важным и эффективным. Важно поступательно переменить направление мыслей, менталитет наших партнеров с запада и востока, которые готовы вкладывать не малые средства в развитие российской экономики. Старые методы, такие как убеждения и уговоры уже не работают. Бизнес стремительно эволюционирует и меняется - это больше не место для теплых дружеских бесед.

Не менее перспективной остается реальная работа над длительными проектами, которые смогут дать выгоду лишь через время. Довольно часто инвесторы сами не осознают, какую пользу можно получить при субсидировании средств в сферу научно-исследовательских разработок или в небольшие малобюджетные предприятия. Подобных на отечественном рынке действительно много, при зрелом подходе и необходимом терпении можно довольно быстро приступить к собору поступающих дивидендов, вкладывая долю в дальнейший рост тех или иных проектов. Дар убеждать присущий русским и терпение зарубежных партнеров - это пятый путь к росту инвестиционной привлекательности нашего рынка.

Но, не смотря на все наши старания, говорить о полном возмещении инвестиций с запада капиталами, пришедшими из азиатских и восточных стран, еще рано.

Главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик считает, что наши пантеры с Востока слишком консервативны, поэтому вопрос о возвращении капиталов на российский рынок не может быть решен мгновенно. Так же он отметил, что при должной концентрации финансов - это направление так же остается очень перспективным. Сейчас основные надежды мы должны возлагать на внутренних партнеров при возрождении российского рынка.

«Можно говорить о том, что некоторое замещение иностранных потоков отечественными финансовыми средствами произошло в том числе за счет российских фондов, которые инвестируют пенсионными средствами. Но по большому счету, учитывая ту роль, которую играли иностранные инвестиции, быстро заместить их будет очень сложно», -- полагает аналитик.

В отношении волатильности рынка Лисовик отмечает, что в условиях такого рынка довольно часто сколачивают капиталы инвесторы, ориентированные на краткосрочные операции, это зачастую происходит путем спекулятивных операций. Для долгосрочных инвесторов подобное положение на рынке - это сложное время полное испытаний.

В конечном итоге можно сделать вывод, что не смотря на практически отказ от инвестиций на российский рынок на первых порах, сейчас не небольшими темпами ситуация начинает стабилизироваться не без помощи компаньонов из Азии и Ближнего Востока. Но мы не сможем улучшить ситуацию, если будем пренебрегать новыми тенденциями на рынке и не разработаем более гибкое законодательство.

Список литературы

1. Деньги. Кредит. Банки. / Под ред. Е.Ф.Жукова- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2015.

2. Игонина Л.Л. Модернизация финансовой системы России: задачи, императивы, тенденции // Финансы и кредит. - 2012.

3. Кривцова Д.В. Экспансия иностранного капитала на российский банковский рынок // Банкир Санкт-Петербурга. - 2011

4. Симонов В.В. Государственная денежно-кредитная политика России в условиях системного кризиса мировой экономики / Вениамин Симонов, Дмитрий Комаров // Федерализм. - 2011

5. Слуцкий Л.Э. Банк и малое предприятие: проблемы взаимодействия // Деньги и кредит. -- 2015 [http://www.twirpx.com]

6. Юровицкий В. Денежное обращение в эпоху перемен. - М. : ГроссМедиа Ферлаг, 2013 [http://osnovy-denezhnogo-obrashheniya]

Размещено на Allbest.ru