Компаративный анализ инвестиционной привлекательности стран БРИКС

Размещено на http://www.allbest.ru/

Российский Государственный Социальный Университет

Компаративный анализ инвестиционной привлекательности стран БРИКС

Грицан Юлия Сергеевна

Научный руководитель

к.э.н.., доц. Васютина Е.С.

Аннотация

инвестиция брикс привлекательность транснациональный

В статье рассматриваются факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность стран БРИКС. Приводится краткая характеристика инвестиционной политики каждой страны. Дается оценка макроэкономических показателей. Особое внимание уделяется транснациональным корпорациям. Исследуется взаимосвязь размера экономики и зависимости внутреннего валового продукта от объема притока прямых иностранных инвестиций. Выделяется список наиболее перспективных и важных отраслей стран БРИКС.

Ключевые слова: БРИКС, прямые иностранные инвестиции, инвестиционная привлекательность, инвестиционная политика, конкурентоспособность, особые экономические зоны, транснациональные корпорации.

Annotation

Comparative analysis of the investment attractiveness of the BRICS countries. Abstract: The article views investment attractiveness of the BRICS countries. The author describes the investment policy of each country. The estimation of macroeconomic indicators is given. Special attention is given to transnational company. The author explores the relationship of the economy`s size and the gross domestic product, depending of foreign direct investment. The article is provided a list of the most important sectors of the BRICS countries.

Key words: BRICS, foreign direct investment, investment attractiveness, investment policy, competitiveness, special economic zones, transnational company.

Основная часть

В последние годы группа стран БРИКС, в составе Бразилии, России, Индии, Китая и Южной Африки, является стратегически важной и перспективной организацией, поскольку в странах-членах имеются важные для всей мировой экономики большие объемы природных ресурсов и относительно стабильные показатели роста экономик. (Рис.1).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1 Динамика ВВП стран БРИКС (млрд.долл.)

В 2014 году доля внутреннего валового продукта (ВВП) этих стран составила почти четверть в общемировом показателе. Самый большой процент совокупного выпуска в общем ВВП стран БРИКС, как и прогнозировалось, пришелся на Китайскую Народную Республику, он составил 61%[1]. Затем идут Бразилия (14%), Индия (12%), Россия (11%) и Южно-Африканская Республика (2%). По данным Всемирного экономического форума, способность страны и её институтов обеспечивать стабильные темпы экономического роста определяет конкурентоспособность. С этой целью был создан Индекс глобальной конкурентоспособности. Он позволяет оценить сильные и слабые стороны стран, что дает возможность выделить ключевые факторы, на которых в будущем будет основываться создание эффективной политики, направленной на дальнейший рост экономики. В 2015 году исследование проводилось при анализе экономик 140 стран.

Среди стран БРИКС показатели распределились неравномерно (Таблица 1.)

Таблица 1

Показатели глобальной конкурентоспособности стран БРИКС в 2015-2016 гг., рейтинг (место) стран [2]

Источник: The Global Competitiveness Report 2015-2016

По сравнению с аналогичным показателем в 2014 году можно заметить, что показатели очень изменились. Так, например, Китай потерял около 25 позиций в сводном индексе. Индия, напротив, поднялась на 43 строчки, заняв лидирующие позиции среди стран БРИКС. Россия уверенно увеличила показатель на 8 пунктов, «что объясняется в основном значительным пересмотром МВФ оценок паритета покупательной способности валют, который привел к 40-процентному увеличению ВВП России, в оценках по ППС» [3]. Для отдельной страны каждый из показателей, как видно из таблицы, индивидуален, но есть один, который собирает почти все страны БРИКС максимально плотно друг с другом, исключение составляет ЮАР. Это показатель размера внутреннего рынка, который демонстрирует степень развития структуры национального рынка. Наряду со всеми составляющими, данный фактор имеет ключевое значение в привлечении прямых иностранных инвестиций, а столь высокие показатели стран могут лишь доказать возможный рост инвестиционной привлекательности своих экономик.

Важный показатель, прямо воздействующий на приток иностранного капитала - условия ведения бизнеса. Среди стран БРИКС в 2013 году по таким показателям как: качество среды для развития бизнеса в целом, создание новых компаний, получение разрешения на строительство--первое место заняла Индия. Необходимо отметить, что по такому показателю как «простота уплаты налогов» она заняла вторую позицию, уступая место Бразилии[4]. С 2008 года в Индии наблюдается тенденция к снижению динамики ПИИ. Объем накопленных прямых иностранных инвестиций к 2011 году составлял 11,78% ВВП. В абсолютном значении в 2013 году было привлечено $28200 млн. ПИИ, что на 16,5% больше, чем в 2012 году [5]. Большая часть иностранного капитала реализуется через офшорные зоны, в которых расположены крупные транснациональные корпорации (ТНК). К таким можно отнести компанию Coca Cola из Сингапура или HSBC Investment Bank Holdings из о. Маврикий. Последний является главным инвестором, на него приходится около 40% капиталовложений. Чтобы стимулировать приток прямых иностранных инвестиций, государство провело ряд мероприятий, а именно:

• Снятие ограничений на импорт сырья и оборудования;

• Предоставление права привлечения иностранных инвесторов;

• Снижение таможенных тарифов;

• Снижение налогов (так, например, иностранные компании, работающие в сфере энергетики, освобождаются от уплаты налогов на 5 лет, а если работы ведутся в специальных экономических зонах - на 15 лет) [6;7]. Ещё одним шагом, позволяющим привлечь иностранных инвесторов, стало разрешение частным компаниям доступа в такие отрасли как: авиастроение, воздушный транспорт, судостроение, цветная и чёрная металлургия. Тем не менее, некоторые сферы по-прежнему остаются недоступными для иностранных капиталовложений, а именно: атомная энергетика, лотерейный и игровой бизнес, розничная торговля (за исключением торговли под единым брендом, где доля инвесторов из-за рубежа увеличена с 51% до 100%) [7]. Негативное влияние на дальнейшее развитие экономики может оказать снижение интереса к сотрудничеству с Индией, поскольку страна регулярно проводит политику демпинга цен с целью вытеснения своих конкурентов. В свою очередь «демпинг» трудовых ресурсов обеспечивает высокую конкуренцию на мировом рынке рабочей силы. Индийские инвестиции направляются во все страны БРИКС. В Бразилии иностранные компании, в основном, относятся к фармацевтическому производству, IT-сфере, энергетике, сельскохозяйственному комплексу и горнодобывающей промышленности. В настоящее время Россия занимает первое место, среди других стран БРИКС, в инвестиционных потоках между индийскими компаниями. Сейчас к наиболее известным в мире индийским ТНК можно отнести: Tata Consultancy Services и Infosys, занимающиеся разработкой программного обеспечения, Tata Steel

-- крупная металлургическая компания, Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) и Tata Power -- крупные энергетические компании, Tata Motors, специализирующаяся на автомобилестроении. Все эти компании занимают устойчивые позиции в мировой системе хозяйства. [8]

В Бразильской экономике, как и в большинстве других стран, прямые иностранные инвестиции играют важную роль. Именно поэтому в 2011 году начали проводиться мероприятия, направленные на привлечение иностранного капитала и внедрение инноваций. Так, доля участия иностранных операторов кабельных сетей была увеличена до 100%, а компании, вкладывающие свой капитал в инновационную сферу, получают налоговые льготы. Кроме того, правительство уделяет большое внимание развитию внутреннего высокотехнологического промышленного производства. Как и в Индии, в стране запрещены инвестиции в стратегически важные отрасли, среди которых: ядерная энергетика, космические разработки и т.д. [9]. Бразилия привлекательна для иностранных компаний, среди них значительная доля приходится на американские ТНК, а именно это: Esso и Grupo Texaso, занимающиеся нефтедобычей; Ford, General Electric, специализирующиеся на машиностроении. Американская компания Ceres Inc. на более чем 3000 га земли в Бразилии выращивает сахарное сорго, являющееся сырьем для получения тепловой и электрической энергии. К немецким ТНК можно отнести Volkswagen, к шведским -- Ericsson, разрабатывающая электронное оборудование, к швейцарским -- Nestle. В стране также можно встретить компании из Испании, Нидерландов, Голландии, Швеции и ряда других стран. [8]

Прямые иностранные инвестиции в ЮАР занимают лидирующее место, что в первую очередь связано с проведением политики экономического развития страны экс-президентом Республики Нельсоном Манделой, которую современное правительство активно поддерживает и развивает в последние годы. Так, в ЮАР были созданы благоприятные условия для привлечения капиталовложений, а именно:

• отсутствие законодательных ограничении иностранных инвестиций по объему и составу;

• отсутствие требований к минимальному размеру капитала предприятий (за исключением банковского и страхового бизнеса);

• отсутствие ограничений на иностранное владение созданными или приобретенными южноафриканскими компаниями (за исключением банковско-финансового сектора);

• отсутствие ограничений на частное предпринимательство для иностранцев [10].

В рейтинге для прямых зарубежных инвестиций компании «А. Т. Kearney», которая составляет индекс доверия прямых иностранных инвесторов (FDI Confidence Index) ЮАР в 2014 году заняла 13-ое место, переместившись на 2 позиции выше, чем в 2013 году, тем самым оставив позади себя Японию, которая опустилась на 19-ое [11]. В ЮАР успешно реализуют свою деятельность крупнейшие ТНК из Англии, среди которых Anglo-American PLC -- конгломерат, владеющий контрольным пакетом одного из важнейших игроков на рынке алмазов De Beers, Barclays PLC, реализующаяся в финансовом секторе, и другие. Есть на территории Республики и американские компании. К наиболее знаменитым можно отнести Walmart -- лидер в торговле, Microsoft, Avery Dennison и Johnson And Johnson, специализирующиеся на химической и парфюмерной промышленности, и другие. В ЮАР также разместили свои филиалы японские, французские, шведские, немецкие, швейцарские компании, осуществляющие деятельность в автомобилестроении, пищевой промышленности, энергетики и других секторах экономики. У ЮАР также есть внушительный список ТНК, среди которых лидирующие позиции занимают: Gold Field, специализирующаяся не добыче и производстве золота и меди, Impala Platinum Holdings, занимающаяся добычей и производством драгоценных ископаемых, De Beers, Cementation Company, реализующая деятельность в промышленном комплексе, Standard Bank Group и FirstRand, специализирующиеся на финансовом секторе, и другие. Как можно заметить, большинство компаний направлены на топливно-энергетический комплекс, что возможно объяснить значительными запасами природных ресурсов. Крупнейшим инвестором в ЮАР, среди стран БРИКС, является Китай. [8]

Для России характерно остается менее привлекательной по сравнению с другими участницами БРИКС для иностранных капиталовложений. В частности, это обусловлено тем, что в стране относительно низкие показатели индекса экономической свободы в группе развивающихся стран. России сложно будет составить конкуренцию Китаю, Индии или Бразилии с точки зрения объемов и демографических показателей потребительского рынка, поскольку по мере роста ВВП наблюдается старение и естественная убыль населения, в отличии от перечисленных ранее стран, где прослеживается тенденция к увеличению доли молодого и росту населения в целом. Несомненно, этот фактор тоже будет учитываться инвесторами в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Желание вкладывать капитал в экономику России обусловлен в первую очередь устойчивыми темпами роста внутреннего рынка, ростом производительности труда и высокими доходами в отраслях, которые привлекательны для современных инвесторов. Чтобы увеличить долю иностранных капиталовложений, России необходимо улучшать показатели образования и инновационной сферы [12]. Для привлечения инвесторов, в том числе и иностранных, подобно Китаю, были созданы особые экономические зоны (ОЭЗ), в которых действуют различные льготы и проводятся иные стимулирующие мероприятия для увеличения инвестиционной активности. К таким мероприятиям можно отнести снижение налогов на прибыль организаций, на имущество организаций и иные налоговые льготы. Кроме того, в этих зонах реализуется ускоренная амортизация основных средств, существуют льготы по таможенным платежам, активно улучшается инновационная, транспортная, социальная инфраструктуры и предоставляется иные преференции. Стоит отметить, что вся эта деятельность финансируется за счет бюджетных средств РФ. В России действует 28 ОЭЗ. По данным на март 2014 г., в ОЭЗ России была зарегистрирована деятельность почти четырехсот инвесторов из различных стран. В их число вошли транснациональные компании General Motors, Yokohama, Armstrong, Air Liquide и другие. [8]

Оптимистичнее ситуация обстоит в КНР. В настоящее время Китайская Народная Республика является большим получателем прямых иностранных инвестиций. Это связано не только с тем, что в Поднебесной дешевая рабочая сила, но и с созданием особых экономических зон, образовавшихся в результате проведения политики реформ и открытости. На первых стадиях создавались специальные экономические зоны, затем, после создания 14 приморских городов, появилась возможность создания зон технико-экономического развития. Сейчас в стране действует: 5 специальных экономических зон, 90 зон технико-экономического развития, 114 зон новых и высоких технологий, 13 свободных таможенных зон, 14 зон приграничного экономического сотрудничества государственного уровня [13]. Одной из целей страны на современном этапе развития остается поиск равновесного положения между притоком и оттоком капиталовложений [14]. В начале проведения реформ значительную часть ПИИ составляли инвестиции зарубежных предпринимателей китайского происхождения (хуацяо). Но затем наблюдалась тенденция расположения в КНР крупнейших мировых ТНК, которые способствовали созданию многих производств, отвечающих современным стандартам и передаче новейшего опыта управления. Одним из примеров может послужить компания Intel, вышедшая на китайский рынок и открывшая свой первый завод в 2010 г. Кроме данной компании в Китае было расположено множество знаменитых автоконцернов, среди которых General Motors, Toyota, Volkswagen, Ford, BMW. Благодаря их размещению в стране создана современная автомобильная промышленность. Наиболее известными государственными компаниями, на которые приходятся большие доля иностранных капиталовложений, являются: CNPC (China National Petroleum Corporation), Sinopec (China Petroleum &Chemical Corporation Limited), CIC (China Investment Corporation) and Chinalco (Aluminum Corporation of China). Стоит отметить, что частные компании также способны привлекать значительные объемы капиталовложений. Основная часть ПИИ приходит в Китай через Гонконг. [8]

Для оценки значимости прямых иностранных инвестиций в экономике стран целесообразно провести регрессионный анализ. Предполагается, что анализ статистических показателей на примере стран-участниц БРИКС позволит выдвинуть утверждение, что с увеличением объемов экономики растет и зависимость ВВП от притока ПИИ. Поскольку объемы экономики Китая и ЮАР, как самой большой и самой маленькой (среди стран БРИКС), кардинально различны, то рассмотрим на их примере зависимость совокупного выпуска от притока прямых иностранных инвестиций (Рис.2;3).

Рис. 2 Зависимость ВВП от притока ПИИ в Китае (млрд.долл.)

Зависимость ВВП от притока ПИИ в ЮАР

Рис. 3 Зависимость ВВП от притока ПИИ в ЮАР (млрд.долл.)

Построив график зависимости и определив коэффициент детерминации для всех стран БРИКС, можно заметить, что предположение подтвердилось и, действительно, с ростом экономики зависимость ВВП от притока прямых иностранных инвестиций растет. Это означает, что большим экономикам следует уделять повышенное внимание на проведение протекционистских мер с целью регулирования движения иностранного капитала.

Несмотря на активную политику, направленную на стимулирование притока иностранных капиталовложений, страны опасаются негативных влияний от их избытка. Так, если страна не хочет потерять свою внутренний рынок или опасается размещать у себя «грязные» производства, то необходимо использовать протекционистские меры. Для стран БРИКС характерны установление высоких тарифных барьеров и отказ в инвестировании стратегически важных комплексов. К приоритетным отраслям стран БРИКС, нуждающимся в прямых иностранных инвестициях, можно отнести сельское хозяйство, добывающую промышленность, сферу услуг. Не остается без внимания сфера инновационных технологий и развитие инфраструктуры стран БРИКС.

В настоящее время страны группы БРИКС имеют привлекательные показатели для иностранных инвесторов, но так или иначе, чтобы привлечь новых и удержать существующих, необходимо создавать благоприятные условия для их участия. Для достижения этой цели необходимо улучшать социально-экономические показатели страны, развивать национальное производство и экономическую конъюнктуру. Помимо этого, стоит обращать внимание на индексы, позволяющие оценить конкурентоспособность и привлекательность экономики для привлечения иностранных инвесторов. Это позволит выявить слабые стороны и укажет на ключевые проблемы государств, что будет поводом к созданию эффективной политики управления экономической системой, которая в будущем может позволить занять каждой из стран лидирующие места в рейтингах.

Ссылки на источники

1. The World Bank. World Development Indicators. // Электронный ресурс. Режим доступа: http://databank.worldbank.org/data/home.aspx [дата обращения 28.10.2015].

2. World Economic Forum, Geneva, 2015 // Электронный ресурс. Режим доступа: http://www3.weforum.org/docs/gcr/2015-2016/Global_Competitiveness_Report_2015-2016.pdf [дата обращения 28.10.2015].

3. The Global Competitiveness Report 2015-2016 С.40 // Электронный ресурс. Режим доступа: http://www3.weforum.org/docs/gcr/20152016/Global_Competitiveness_Report_2015-2016.pdf [дата обращения 28.10.2015].

4. Хейфец Б. «Дорожная карта инвестиционного сотрудничества в странах БРИКС» // Мировая экономика и международные отношения, №6, 2013. С. 22.

5. United Nations Conference on Trade and Development (UNCTAD) // Электронный ресурс. Режим доступа: http://unctadstat.unctad.org/wds/ReportFolders/reportFolders.aspx [дата обращения 28.10.2015].

6. Гусарова С.А., Гусаров И.В. «Стимулирование притока прямых иностранных инвестиций в странах БРИКС» // Вестник экономической интеграции, №5, 2014. С. 49-50.

7. Боброва В., Протасов К.. «Прямые иностранные инвестиции в странах БРИКС» // Мировая экономика и международные отношения, №2, 2013. С. 26-35.

8. Хейфец Б.А. Россия и БРИКС. Новые возможности для взаимных инвестиций: Монография / Б. А. Хейфец. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2014. 220 с.

9. Гусарова С.А. Либерализация и инвестиционный протекционизм в странах БРИКС // Вестник Волгоградского государственного университета. Серия 3: Экономика. Экология, №3, 2014, с. 66-78.

10. Industrial policy / South Africa Yearbook. 2001/02. С. 155.

11. Болдин Д.С. Комплексная оценка национальной социально-экономической модели развития ЮАР. // Социально-экономические проблемы и тенденции развития мировой системы хозяйства / Сост. Н.А. Королькова. М.: АПКиППРО, 2015. 283 с. (подписано в печать 10.08.2015).

12. Сорокина А.Ю Прямые иностранные инвестиции стран БРИКС: место и роль России // Теория и практика общественного развития, №2, 2013, с. 272-275 13. Информация о специальных экономических зонах КНР // Электронный ресурс. Министерство экономического развития РФ. Единый портал внешнеэкономической информации Российской Федерации. Режим доступа: http://www.ved.gov.ru/exportcountries/cn/about_cn/laws_ved_cn/special_area_cn/, [дата обращения 28.10.2015].

13. Камальдинов И. Р. Китайская Народная Республика: возможности и угрозы развития страны в современных условиях // Социально-экономические проблемы и тенденции развития мировой системы хозяйства / Сост. Н.А. Королькова. М.: АПКиППРО, 2015. 283 с. (подписано в печать 10.08.2015).

Размещено на Allbest.ru