Размещено на http://allbest.ru

Содержание

Введение

1. Теоретические основы ценообразования на международном рынке капитала

1.1 Понятие и сущность ценообразования

1.2 Ценообразование в зависимости от типа рынка

1.3 Виды цен на международном рынке капитала

2. Формирование и регулирование цена на международном рынке капитала

2.1 Характеристика международного рынка капитала

2.2 Факторы формирования стоимости на международном рынке капиталов

2.3 Подходы к регулированию цен на международном рынке капитала

3. Особенности и проблемы ценообразования на международном рынке облигаций

Заключение

Список литературы



Введение

Цена - сложная экономическая категория. В ней сходятся экономические, социальные и политические факторы, устанавливающие социально-экономическое формирование общества. Все стороны хозяйственной деятельности так или иначе связаны с применением цен. При помощи цен экономическое воздействие может быть доведено до каждого отдельного товара в области производства и до каждого отдельного потребителя. В движениях цен, в их уровне и структурах в той или другой степени находят отражения реальные экономические интересы общества в целом, отдельных групп населения, личные интересы граждан. Ошибки в ценовой политике государства часто сопровождались кризисными ситуациями, вплоть до замены правительств.

С внедрениями в экономику рыночных отношений роли и значения цены в экономическом процессе кардинально изменились. Определяемые собственниками товара цены проходят проверки на рынке, где под влиянием рыночных факторов устанавливается их окончательный уровень. Появляются принципиально новые подходы к способам ценообразования. Решающие роли в формированиях цен начинают играть спрос и предложение, полезность и качество товаров. Значительно ограничиваются функции государственных органов в определении и регулированиях цен.

Ценообразование является трудным и противоречивым процессом, в ходе которого приходится прибегать к разным компромиссам, учитывать интересы компании, действия конкурентов, рыночные условия, психологию покупателей и многие иные аспекты. Установление политики цен и умелое применение цен в практических работах компаний в целях решений стоящих перед компанией задач требуют от сотрудников экономических служб знаний главных теоретических и методологических вопросов ценообразования. Ценообразование - процессы формирований цен на товар и услугу. Применительно к мировому рынку капитала ценообразование получает некоторые специфики, которые будут нами проанализированы в данной работе. В принципиальном плане процессы ценообразования на внутренних и внешних рынках схож, но деятельность на внешнем рынке осложняется наличиями гораздо большего количества продавцов и покупателей, более острой конкуренцией. Исследование развития рынка капитала важно для решения социально-экономических задач, таких как преодоление инвестиционного кризиса, создание эффективного механизма перераспределения доходов, достижение устойчивых темпов экономического роста.

Цель работы - рассмотреть ценообразование на международном рынке капитала.

Задачи:

- раскрыть понятие и сущность ценообразования

- проанализировать виды цен в зависимости от типа рынка

- изучить виды цен на международном рынке капитала

- дать характеристику международного рынка капитала

- рассмотреть факторы формирования стоимости на международном рынке капиталов

- изучить подходы к регулированию цен на международном рынке капитала

- проанализировать особенности и проблемы ценообразования на международном рынке облигаций

Объектом работы является мировой рынок капитала. Предметом - ценообразование на международном рынке капитала.

Структурно работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.



1. Теоретические основы ценообразования на международном рынке капитала

1.1 Понятие и сущность ценообразования

Ценообразование - это процесс образования и формирований цен на товары (услуги), который характеризуется, прежде всего методами и способами определения цен в целом, которые относятся ко всем товарам. От правильности выборов метода ценообразования, зависят достижения цели компании и ее формирование в будущем.

Комплексный анализ воздействия разных фактов на уровень цен и выборы оптимальных методов ценообразования обеспечивают увеличения прибыли. Более распространенными методами ценообразования в современное время являются Сторчевой М.А. Основы экономики: Учебник/под ред. П.А.Ватника. СПб.: Экономическая школа, 2015. 432с.:

ь затратные ценообразования, принимающие в качестве отправной точки фактически затраты (издержки) организаций на производства, реализации и пост-сопровождения услуг;

ь следования за конкурентом, то есть применение стратегии и тактики ценообразования более успешно работающих конкурентов;

ь методы с ориентациями на спрос (включая ценностные ценообразованиея, обеспечивающие получения прибылей за счет достижения оптимальных соотношений «ценность/затраты»).

Цена традиционно является главным фактором, устанавливающим выборы покупателей. Это особенно справедливо для бедных государств, бедных социальных групп, а также для потребительских товаров Шимко П. Д. Международная экономика. М: Высшая школа, 2016. - 471 с..

В рыночных условиях на цены влияет ряд факторов, которые не связаны с издержками производства и распределения, в тесных зависимостях от которых стоят цены:

* степень государственного регулирования,

* уровни и динамики спроса,

* характеры конкуренций,

* потребности оптовиков и розничных торговцев,

* Стоимость производства;

* стоимость доставки;

* импортные пошлины и другие сборы;

* рекламные и другие элементы стимулирования сбыта Нуреев Р.М. Курс микроэкономики. Учебник для вузов. -- 2-е изд., изм. М.: Норма, 2015. -- 576 с..

Для России и ранее для СССР характерны разные цены в зависимостях от территорий, на которых распространяются продукты. Такие же товары были проданы дороже на Дальнем Востоке и на Крайнем Севере. Процесс установления цены товара состоит из нескольких этапов:

* установка проблемы с ценой - это попытка ответить на вопрос: что компания хочет получить за счет ценообразования? Компания может быть заинтересована в:

- увеличения продаж,

- завоевания репутации,

- захватить как можно больше доли рынка,

- привлечения наибольшего количества покупателей и т. д Бункина М.К., Семенов А.М., Семенов В.А. Макроэкономика: Учебник. - 3-е изд., пер. и доп. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2014. - 512 с...

* оценка спроса - это определение эластичности цен, то есть оценка того, сколько товаров можно продавать по разным ценовым вариантам.

* оценка затрат и поиск возможностей для их сокращения. Чем больше разница между ценой и продажной ценой, тем больше возможности для развития. На данном этапе целесообразно попытаться воспользоваться «эффектом масштаба»;

* анализ продуктов и цен конкурентов - идентификация так называемого «ценового безразличия», то есть цена, на которую потребитель не заботится, чей продукт покупать фирмы или конкуренты. Установив такую цену, можно решить, как преодолевать это «равнодушие» и добиться того, что купленные товары этой фирмы:

- снижение цен,

- улучшение качества,

- условия платежа,

- увеличение обслуживания.

- выборы метода ценообразования; лее распространенные методы:

- дорогостоящий, используемый, если на рынке нет конкурентов и нет возможности их появления,

- «после лидера» - метод приемлем для небольших фирм,

- маркетинговые исследования с учетом выбранной маркетинговой стратегии Войтов А. Г. Экономика. Общий курс: Учебник. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2014. - 660с..

* выбор конечной цены и установление правил для ее будущих изменений заключается в разработке системы скидок и правильном учете инфляционных и конъюнктурных влияний в будущей деятельности;

* учет ценового регулирования государством.

Наиболее распространенные ошибки ценообразования:

* сверхцелевые затраты;

* отсутствие гибкости в изменении рыночных условий;

* отсутствие дифференциации цен на сегменты рынка.



1.2 Ценообразование в зависимости от типа рынка

Не менее важные значения при ценообразованиях в мировой торговле имеет тип рынка. Экономисты отличают четыре типа рынков в зависимостях от степени свободы конкуренции:

рынки совершенной (чистой) конкуренции;

рынки чистой монополии;

рынки монополистической конкуренции;

рынки олигополии Экономическая теория.: Учебник для вузов /под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. СПб: Питер Ком, 2014..

Прежде всего, данные рынки отличаются друг от друга количеством субъектов торговли. Это сильно воздействует на механизмы ценообразования.

Рынок совершенной конкуренции характеризуется, прежде всего, весьма большим количеством субъектов внешней торговли (покупателей и продавцов) и сравнительно однородным характером поставляемых продукций. Под влиянием спроса и предложения цены имеют тенденции к сближению, т.е. в этом регионе, в этот временной промежуток цены почти одинаковые. Согласно практическим наблюдениям, в условии этой рыночной модели стремления каждого экспортера к получениям максимальной прибыли приводит к снижениям цены на товары.

Для сохранения своей позиций на рынках экспортер прибегает к скидкам, который не столь существенен 3-5%. Выигрыш экспортера - в возрастающем объеме поставки.

Замечено, что на рынках совершенной конкуренции поставщики продукции (ими могут быть как сами производители-экспортеры, так и их торговые агенты) стремятся к максимизациям удовлетворений потребительного спроса. Конкурирующие компании-поставщики ориентируются на товары, которые произведены по наиболее результативным технологиям, а производители, на продажи товара по довольно низкой цене с учетами своих издержек производства.

На практике к этому типу рынка (с установленными резервами) можно отнести, к примеру, международную торговлю разными товарами обширного потреблений - одеждой, обувью, табаком, сельхозпродукцией и в т.ч. продовольствием и т.д.

Рынки чистой монополии характеризуются наличиями одного единственного поставщика товаров. Ценообразование в данной ситуации диктуется монополистом, он контролирует все предложения, варьирует цены в зависимостях от спроса и может вызывать изменение цен, манипулируя объемом производимых продукции, заранее заручается на рынках зарубежных стран эксклюзивными правами на поставки своих продукций, чем уже и юридически усложняет проникновения конкурента.

Монополист в силу самой природы этого рынка стремится определить цены на товары на более высоких уровнях по способу полных затрат, которые включают издержки производства и желательные (для производителя) прибыли.

Имеются, однако, установки, которых вынужден придерживаться монополист. Так, не смотря на единоличные присутствия на рынке, монополист, как правило, не назначает высшую цену на товар, потому что, в конечном счете, общая прибыль может быть меньше.

Под диктовкой монополиста существует такой оптимальный выбор объемов производства и цен, что общий доход максимально высок, что будет по-прежнему ниже максимальной прибыли на единицу продукции Экономика: Учебник /под ред. Булатова А. С. - М.: БЕК, 2015. 511с.. Это связано с тем, что не все участники мирового рынка имеют возможности приобретать товары по самой высокой цене.

Порой применяется ценовая дискриминация, а это означает, что эксклюзивный поставщик товаров на международном рынке изменяет цену поставляемого товара в зависимостях от страны-импортера, а точнее от финансовой возможности импортера.

Однако всегда подразумевается, возможен ли дальнейший реэкспорт этих продуктов. Дискриминационные цены обычно определяются на изолированном рынке, исключающем реэкспорт.

1.3 Виды цен на международном рынке капитала

Для мировой цены приемлемы цены крупных экспортно-импортных операций, заключенных на мировых товарных рынках. Обычно это цены сделок между крупными продавцами и покупателями или цены основных торговых центров.

Как и на внутренних рынках, на мировом рынке есть цены на продавцы и цены покупателей. Соответственно, в зависимости от рыночной ситуации формируется рынок продавца - там, где имеется избыточный спрос и где цены продиктованы продавцом или рынком покупателя, где покупатель доминирует из-за избыточного предложения, и именно он диктует цены. Но такие ситуации, которые возникают на рынке, как правило, краткосрочны.

Цены на мировом рынке делятся на контрактную, справочную, биржевую, аукционную и статистическую внешнюю торговлю.

Цена контракта - это цена, которая согласована между продавцом и покупателем в ходе переговорного процесса. Обычно он ниже цены продавца, не изменяется в течение сроков действия договора и является коммерческой тайной.

Справочная цена - цена продавца, опубликованная в специальных справочных изданиях и периодических изданиях. Обратите внимание, что всегда имеется установленная разница между справочными и фактическими ценами. Как правило, справочные цены всегда слишком высоки, так как они не реагируют на изменения рыночных условий Шваков Е. Е. Деньги, кредит, банки. Учебное пособие. Горно-Алтайск, 2015 г.. Биржевые цены - цены на товары, продаваемые на товарной бирже. Это в основном сырье и полуфабрикаты. Данные цены быстро отражают все изменения на рынках.

Но поскольку биржевые цены не учитывают условия поставки, оплаты и ряды иных факторов, эти цены не полностью отражают фактические тенденции цен. Аукционные цены - цены, установленные в результате аукциона. Они действительно отражают спрос и предложение товаров за установленный период времени. Статистические цены внешней торговли - это средние цены, опубликованные в различных статистических сборниках. По их мнению, можно только отслеживать динамику изменений цен и внешней торговли, для отдельных участников рынка они могут служить только руководством.



2. Формирование и регулирование цена на международном рынке капитала

2.1 Характеристика международного рынка капитала

Международный рынок капитала является важным элементом экономической системы мира, который обеспечивает движение такого фактора производства, как финансовые ресурсы.

Рынки капитала включают финансовые рынки, на которых торгуются деньги, акции и облигации. Акция - обеспечение, которое указывает на введение определенной доли в уставном капитале акционерного общества. Ставка акций и других ценных бумаг (котировка, обменный курс) крупных компаний определяется на бирже и публикуется в биржевых бюллетенях. Среди различных типов акций являются привилегированные и простые акции. Часть общей чистой прибыли акционерного общества, распределенная между акционерами в соответствии с их долями, называется дивидендами. Дивиденды по привилегированным акциям начисляются в основном в виде фиксированного процента. Дивиденды по обыкновенным акциям колеблются в зависимости от прибыли акционерного общества Курс экономической теории: Учебник. Киров: «АСА», 2016. - 880с..

Акционерное общество (корпорация, акционерное общество) выступает в качестве организационной формы Ассоциации предприятий, фирм и физических лиц (акционеров). Акционерами-учредителями являются банки, коммерческие и промышленные компании, страховые компании и др. Основной капитал компании формируется путем выпуска акций. Акционеры имеют право на долю прибыли в виде дивиденда.

Различные финансовые активы (акции, облигации и т. Д.) Называются ценными бумагами, служащими документом, удостоверяющим право собственности на эти активы. Промышленные и торговые компании, банки и другие кредитно-финансовые учреждения выпускают акции-акции, облигации, депозитные сертификаты и другие долгосрочные и краткосрочные долговые обязательства.

Евровалютный рынок (центры в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Сингапуре, столицах европейских стран) позволяет банкам во всем мире осуществлять кредитные операции в любой валюте, потребность в которой может возникнуть у клиентов Банка. Процентные ставки по еврокредитам часто определяются на основе ставки LIBOR (London Interbank Offer Rate) - ставки, которую лондонские банки назначают друг другу по краткосрочным кредитам, предоставленным в валюте евро. Рынок еврокредитов является источником наиболее прибыльных кредитов, что объясняется тремя причинами:

· еврокредиты не зависят от государственных правил (резервные требования);

· низкая средняя стоимость получения кредитов, поскольку еврокредиты выделяются для финансирования крупных сделок;

· только крупные кредитоспособные заемщики пользуются услугами европейского кредитного рынка, поэтому кредиторы устанавливают более высокую премию за риск.

Международный рынок облигаций является основным источником долгового финансирования и состоит из двух типов ценных бумаг с фиксированным процентным доходом:

Иностранные облигации представляют собой облигации, выпущенные резидентом страны А и проданные резидентом страны В в валюте страны Б.

Еврооблигации (eurobonds) - это облигации, выпускающиеся в валюте страны А, но продаются резидентам иных стран.

Глобальные облигации (global bonds) - это большой ликвидный финансовый актив, который торгуется в любой стране в любое время.

Иностранные облигации размещаются внутренними синдикатами на рынках одной страны. Тут валюта займа для заемщиков является иностранной, а для кредитора -- национальной.

Глобальные облигации являются средне- и долгосрочной облигацией в валюте различных стран, которые обращаются одновременно на нескольких международных рынках ценных бумаг Курс экономической теории: Общие основы экономической теории. Микроэкономика. Макроэкономика. Основы национальный экономики: Учебное пособие/под ред. д.э.н., проф. А. В. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2015. - 832с..

Денежная политика осуществляется Центральным (национальным) Банком страны, чтобы контролировать денежную массу через процентные ставки и условия кредитования. Крупнейшим государственным банком является Федеральный резерв США, который управляет всей финансовой системой страны и контролирует предложение денег и условий кредитования. Учитывая роль доллара как мировой валюты, многие считают, что Федеральный резерв является мировым Центральным банком.

Кредитоспособность определяется сочетанием материальных и финансовых возможностей получения кредита и максимальной суммы, определяемой способностью заемщика своевременно и в полном объеме погашать кредит. Во внешней торговле широко распространен коммерческий кредит - основная форма кредита, предусматривающая задержку или рассрочку платежа за проданные товары. Коммерческий кредит предоставляется в форме счета или на открытом счете. Вероятность невыплаты долгов по платежам и обязательствам в сроки, установленные договором, - это кредитные риски. Особой формой противоречий в сфере кредитных международных отношений является кредитная война. С ухудшением торгового соперничества государств используют кредитно-финансовые методы стимулирования экспорта. Экспортный кредит считается одним из основных средств в борьбе за внешние рынки Суховерхов А. Рынок капиталов, фондовый рынок . /http://www.banki.ru/wikibank/ryinok_kapitalov_fondovyiy_ryinok/.

Банковский кредит или кредитование Банком части собственного или заемного капитала осуществляется в форме займов, векселей и других Конкретные формы кредитования являются форфейтингом, факторингом и «кредитом для покупателя».

Глобальный фондовый рынок позволяет привлекать капитал не только из внутренних, но и из внешних источников. Одним из способов привлечения капитала является формирование страновых фондов. Страновой фонд является взаимным фондом, специализирующимся на инвестициях в компании в данной стране.

Оффшорные финансовые центры специализируются на предоставлении банковских и других финансовых услуг клиентам, которые не являются резидентами страны. Оффшорными финансовыми центрами являются Багамские Острова, Бахрейн, Каймановы острова, Бермудские острова, Сингапур, Люксембург, Швейцария.

2.2 Факторы формирования стоимости на международном рынке капиталов

Процентная ставка -- сумма, которая указана в процентных выражениях к суммам кредита, которую платят получатели кредита за пользования им в расчете на установленный период (месяц, квартал, год).

С позиций теории денег, процентная ставка -- это цена денег как средства сбережения.

Процентный доход -- это доходы от предоставлений капитала в долг в различных формах (ссуды, кредиты), или это доход от инвестиций в ценные бумаги.

Имеется несколько видов процентных ставок:

В зависимостях от того, меняется ли ставка в течение времени, выделяют фиксированную и плавающую процентные ставки:

Фиксированная процентная ставка -- постоянная, определяется на установленные сроки и не зависит от каких-то обстоятельств

Плавающая процентная ставка подлежит периодическим пересмотрам Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2015.. Изменения ставок осуществляются на основаниях колебаний тех или других показателей. Классическим примером данных показателей является Лондонская межбанковская ставка предложения(LIBOR, средневзвешенная ставка на лондонском межбанковском рынке кредитных ресурсов). Соответственно плавающая ставка LIBOR+5 % будет значить, что номинальная величина процентных ставок на 5 % выше ставки LIBOR.

В зависимостях от времени выплаты процентов, имеется два типа процентных ставок:

ь декурсивная ставка -- проценты выплачиваются в конце вместе с основными суммами кредита

ь антисипативная ставка -- проценты выплачиваются в момент предоставлений кредита (авансом) и устанавливаются на основании конечных сумм долга.

Отличают номинальную и реальную процентную ставку.

Реальная процентная ставка - это процентная ставка без инфляции. Международные ставки по кредитам основаны на стоимости финансовых ресурсов для кредитора, а также на премиях за риск, которые зависят от срока кредита и кредитного качества заемщика. Чем выше срок кредита и ниже кредитное качество заемщика, тем выше риск кредитора и, соответственно, ставка кредита.

Однако на международном кредитном рынке, в отличие от национального, существуют определенные риски Цены и ценообразование: Учебник /под ред. профессора И.К. Салимжанова. М.: ЗАО «Финстатинформ», 2015..

При предоставлении международного займа невозвращение может быть связано не только с индивидуальными трудностями заемщика, но и с проблемами страны-заемщика в целом: стихийными бедствиями (климатический риск), войнами, революциями или резкими изменениями в законодательство (политический риск).

Чем выше политические и климатические риски в стране, тем выше ставки, по которым иностранные кредиторы соглашаются предоставлять кредиты компаниям из этой страны. Ситуация усугубляется тем фактом, что многие политические риски (например, риск валютных ограничений, риск национализации компании) не застрахованы международными страховыми компаниями. Поэтому иностранным кредиторам приходится разрабатывать собственные системы управления такими рисками.

Как и на национальных кредитных рынках, залоговое обеспечение (залог, гарантия и т. Д.) Может снизить риски. Однако единственным приемлемым залогом для страхования политических рисков может быть иностранная собственность заемщика (имущество заемщика, расположенное в стране, также может страдать от военных действий или национализации). Заемщики из политически нестабильных стран редко имеют значительные иностранные активы, которые могут быть использованы в качестве обеспечения. Предоставление гарантий этим заемщикам также затруднено. Поэтому основным механизмом снижения процентных ставок по кредитам для таких заемщиков являются гарантии национальных правительств и международных финансовых организаций. Самой известной из этих организаций является Международное агентство по гарантиям инвестиций, которое входит в группу МБРР Топсахалова Ф. М.-Г. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. М.: «Академия Естествознания», 2015..

Еще одним специфическим аспектом формирования ставок по международным займам является валюта, в которой предоставляется кредит. Если курс валюты увеличивается, то кредитору становится выгоднее предоставлять кредит в такой валюте, так как в дополнение к процентному доходу он может получать доход от роста курса валюты. В то же время привлекательность таких кредитов для заемщиков снижается.

В результате предложение кредитов в растущей валюте увеличивается, а спрос на них уменьшается. Это приводит к снижению процентных ставок по кредитам. Напротив, когда курс обмена снижается, спрос на кредиты в такой валюте увеличивается, а процентные ставки на них растут.

2.3 Подходы к регулированию цен на международном рынке капитала

При любой более низкой цене избыточный спрос будет подталкивать цену вверх, а при цене выше равновесной избыточная поставка будет подталкивать цену вниз. Равновесие на рынке - это ситуация, когда продавцы предлагают на продажу именно ту сумму товара, которую покупатели решают купить.

В условиях равновесия происходит так называемая рыночная очистка - на рынке нет ни непроданного, ни неудовлетворенного спроса. Экономическая система всегда стремится к равновесию, то есть. к состоянию баланса его основных элементов, прежде всего к равенству между совокупным спросом и совокупным предложением. Это условие является необходимым условием для обеспечения высокого уровня эффективности общественного производства и его устойчивого роста.

Рыночная или равновесная цена - это цена, по которой спрос равен поставке. Это означает, что только при заданном уровне цен это количество товаров, которые производители хотят продать, о количестве, которое потребители хотят и могут купить.

Равновесная цена не устанавливается немедленно. Могут быть периоды продажи товаров по другим нерыночным ценам. Однако в этих случаях избыток или нехватка товаров и саморегулирующиеся изменения цен на равновесные уровни неизбежны.

Расхождение между предложением продавцов и спросом покупателей неизбежно вызывает изменения цен, что в конечном итоге приводит к гармонизации спроса и предложения и установление рыночной (равновесной) цены. Следует отметить, что сама рыночная цена не остается неизменной. Спрос и предложение товаров меняются, их кривые смещаются на график, и поэтому точка равновесия также «блуждает» по полю диаграммы. Рынок должен снова и снова согласовывать спрос и предложение, естественно, нормализуя потребление.

Обмен, связанный с обнаружением и регулированием цен на все виды товаров, концентрация спроса и предложения на бирже, заключение многих сделок устраняет влияние нерыночных факторов на цену, приближает ее к реальному спрос и предложение.

Обменная цена устанавливается в процессе ее цитаты, которая считается самой важной функцией обмена. Под котировкой подразумевается установление цен на фондовой бирже в течение каждого дня ее функционирования, регистрация обменного курса или ценных бумаг, цена товаров.

Ценовая котировка - это регистрация биржевых цен в соответствии с правилами обмена с последующей их публикацией Дергачев В.А. Международные экономические отношения. Учебник для вузов, М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. - 368 с..

Разработка товарных стандартов, создание сортов, приемлемых для потребителей и, следовательно, относительная ликвидность, регистрация марок фирм, допущенных к биржевой торговле. Последнее особенно важно. Это своего рода квалификация качества продукции, производимой компанией. Важным аспектом деятельности биржи является стандартизация стандартных контрактов, своего рода установление торговых традиций.

Как и раньше, биржи выполняют свою функцию распределения товаров, то есть функцию, из-за которой они изначально возникли - покупка и продажа реальных товаров.

Стабилизацией цен на ограниченный перечень сырья и товаров, биржи стабилизируют издержки производства других, а не только товаров.

Стабилизации денежных обращений и облегчения кредита.

Биржа повышает емкость денежных обращений, т.к. она представляет собой сферу максимальной ликвидности товара. Биржа - одна из важных сфер приложений ссудного капитала, потому как она предоставляет надежные обеспечения ссуд и сводит риски к минимуму.

Маркетмейкер (от английского market maker, сокращенно ММ) - это профессиональные участники рынков, обеспечивающие ликвидность.

То есть, это своего рода фирма, которая обязана обмену как покупателем, так и продавцом любого запаса большую часть времени.

В странах Европейского сообщества (Европейский союз (Евросуз, ЕС) - экономическое и политическое партнерство между 27 европейскими странами) акты наднационального регулирования цен на сельскохозяйственную продукцию и железо и сталь, охватывающие около 15% цены.

Решения о уровне максимальных и минимальных цен, а также цены на поддержку сельскохозяйственной продукции принимаются Советом министров ЕС в составе министров сельского хозяйства этих стран по предложениям Комитета Европейского сообщества ( CES). Регулирование цен осуществляется с использованием градуированного подхода и позволяет регулировать уровни доходов и сбережений фермеров и, следовательно, процесс воспроизводства в сельском хозяйстве [11, с. 80].

Наиболее важную роль играют такие формы ценовой поддержки, вмешательства (ценовое вмешательство), цель (или ориентированная на управление) и точка Арсеньев В. Руководство по российскому рынку капитала. М.: Альпина Паблишер, 2016. - 280с..

Вмешательство - это минимальная гарантированная цена, при которой ЕС обязан покупать сельскохозяйственные продукты. Это относится только к определенному числу продуктов (существуют ограничения на сахар, хлопок, зерно, молоко, рапс, томат, подсолнечник, твердая пшеница и изюм).

Целью является желаемая оптовая (рыночная) цена за районы наибольшего дефицита этого вида продукции в ЕС Хоружий С. Г. Рынок капиталов. /http://www.safety-lab.ru/news/275-rynok-kapitalov.

На основе цели определяется уровень пороговой, верхней границы границы. При расчете начального уровня пороговой цены транспортные расходы добавляются таким образом, что они немного превышают целевую цену. Это защищает внутренние цены на ферму от внешнего давления от более низких мировых цен.

Кроме того, при ввозе продуктов питания в ЕС государство устанавливает компенсационный таможенный сбор, размер которого постоянно меняется в зависимости от уровня мировых цен и представляет собой разницу между строго фиксированной пороговой ценой и мировой ценой. В результате мировой цены, включая таможенную пошлину и транспортные расходы, повышается до целевой цены в ЕС.



3. Особенности и проблемы ценообразования на международном рынке облигаций

Облигации очень чувствительны к изменениям процентных ставок. Если вы планируете покупать и продавать облигации на вторичном рынке, вам нужно будет внимательно отслеживать процентные ставки. Это связано с тем, что процентные ставки, более чем что-либо другое, регулируют цену облигаций. Как образованный инвестор, вам нужно понимать рынок процентных ставок по облигациям и то, как они влияют на цену облигаций как на первичном, так и на вторичном рынках.

На цену облигации непосредственно влияет наличие и вид их обеспечения, степень платежеспособности эмитента, срок до погашения и, главное - уровень процентных ставок, который в свою очередь находится под влиянием промышленного цикла, уровня инфляции и тому подобное. Причем ценообразования на рынке облигаций зависит от ставки процента на такой же срок.

Цена любого финансового инструмента равна приведенной стоимости предполагаемого денежного потока от данного финансового инструмента. Таким образом, для определения цены следует знать:

размер предполагаемых денежных потоков;

величину подходящей требуемой доходности (требуемой ставки).

Предполагаемые денежные потоки для одних финансовых инструментов вычисляются легко, для других -- с большей сложностью. Требуемая доходность -- это величина, отражающая доходность финансовых инструментов со сравнимым риском, иными словами -- доходность альтернативных инвестиций Фокин Н. И. Инструменты рынка капитала . /http://dictionary-economics.ru/art-22.

Для облигации, продающейся по номиналу, купонная ставка равна требуемой доходности. Дата погашения будет приближаться, но облигация по-прежнему будет продаваться по номинальной стоимости. Ее цена по мере приближения к дате погашения не изменится.

При выпуске облигации выплачивается фиксированная процентная ставка (купон по облигации) до даты погашения. Этот показатель связан с текущими рыночными процентными ставками и предполагаемым риском Эмитента. Когда вы продаете облигации на вторичном рынке до их погашения: стоимость облигации, а не купон, повлияет на текущие процентные ставки в то время, а также на оставшийся срок по облигациям до погашения.

Еврооблигации, выпущенные в иностранной валюте, эмитированной эмитентом, размещенной с помощью международного синдиката андеррайтеров среди иностранных инвесторов, для которых валюта также является иностранной.

Еврооблигации имеют купоны, которые дают право на получение процентов в установленный срок. Они могут иметь двойное деноминацию, когда проценты выплачиваются в валюте, отличной от валюты кредита. Еврооблигации могут быть выпущены с фиксированной или плавающей процентной ставкой.

Они имеют следующие функции:

- являются ценными бумагами на предъявителя;

- выдается, как правило, на срок от 1 до 40 лет;

- могут размещаться одновременно на рынках нескольких стран;

- валюта кредита является иностранной для Эмитента и инвесторов;

- размещение и безопасность обычно осуществляются эмиссионным синдикатом, который представляет банки, инвестиционные компании, брокерские конторы нескольких стран;

- номинальная стоимость - долларовый эквивалент;

- купоны процентов выплачиваются держателю в полной сумме без удержания налога у источника дохода в отличие от обычных облигаций.

Евроакция - это доля, которая одновременно цитируется как на национальном рынке, так и на рынках других стран. Чаще всего речь идет о акциях транснациональных корпораций, крупных банков или инвестиционных фондов.

Коммерческие ценные бумаги включают векселя, коносаменты, аккредитивы и чеки.

Простым долговым обязательством является обеспечение, вопрос и обращение которого осуществляется в соответствии с специальным законодательством, называемым законопроектом. Эта гарантия удостоверяет задолженность одного лица (должника) другому лицу (кредитору), выраженному в денежной форме, права на которые могут быть переданы любому другому лицу по распоряжению владельца векселя без согласия лица.

Коносамент - документальное свидетельство права собственника на товары, указанные в настоящем документе. Коносамент напрямую связан с товарами, перевозимыми морем. Поэтому условия его подготовки определяются Кодексом торгового судоходства Российской Федерации. Коносамент может быть прописным, прибрежным и бортовым.

Аккредитимв -- условные денежные обязательства, принимаемые банком (банком-эмитентом) по поручениям приказодателей (плательщиков по аккредитивам). Аккредитив выдаётся в пользу продавца. Банк-эмитент может производить платеж в пользу продавцов или передавать данные правомочия иному банку.

Данные расчеты называются расчётами по системе LC. Аккредитивы являются денежными и документальными. Они делятся на отменные и безотзывные. Может быть подтвержден и неподтвержден, а также покрыт и раскрыт, и все еще возобновляется или возобновляется. Аккредитив является средством платежа только с одним продавцом Хоружий С. Г. Рынок капиталов. /http://www.safety-lab.ru/news/275-rynok-kapitalov.

Проверка - ценная бумага, не содержащая ничего, что вызвало порядок ящика Банка, чтобы уплатить указанную в нем сумму держателю чека. Чекодатель - это лицо, имеющее деньги в Банке, которое он имеет право распоряжаться путем написания чеков, чекодержатель - лицо, в пользу которого выдается чек, плательщик - банк, в котором есть деньги чекодателя.

Евроноты - это краткосрочные обязательства с плавающей процентной ставкой. Размещено на рынке евро (не путать с рынком еврозоны). Выдано с гарантиями Банка на получение кредитов в среднесрочной перспективе. Евроноты выпускаются сроком от 3 до 8 месяцев и основаны на LIBOR (с премией за банковские услуги).

Фактически, евроноты являются краткосрочными ценными бумагами и используются в основном для предоставления среднесрочных кредитов. Эмитенты заключают соглашение с банками, согласно которому они берут на себя обязательство покупать у них евроноты в течение 5-10 лет по истечении срока действия предыдущего выпуска, что гарантирует среднесрочное кредитование заемщиков.

Евроноты являются глобальными и универсальными, характеризуются тем, что инвесторам выдаются сертификаты на предъявителя.

Существуют также среднесрочные евроноты, которые являются номинальными обязательствами, выпущенными на период от нескольких месяцев до пяти лет и адресованные определенным инвесторам. Такие кредиты помогают сэкономить на комиссиях по андеррайтингу.

При выпуске облигации выплачивается фиксированная процентная ставка (купон по облигации) до даты погашения. Этот показатель связан с текущими рыночными процентными ставками и предполагаемым риском Эмитента. Когда вы продаете облигации на вторичном рынке до их погашения: стоимость облигации, а не купон, повлияет на текущие процентные ставки в то время, а также на оставшийся срок по облигациям до погашения.

Еврооблигации, выпущенные в иностранной валюте, эмитированной эмитентом, размещенной с помощью международного синдиката андеррайтеров среди иностранных инвесторов, для которых валюта также является иностранной.

Еврооблигации имеют купоны, которые дают право на получение процентов в установленный срок. Они могут иметь двойное деноминацию, когда проценты выплачиваются в валюте, отличной от валюты кредита. Еврооблигации могут быть выпущены с фиксированной или плавающей процентной ставкой.

Они имеют следующие функции:

- являются ценными бумагами на предъявителя;

- выдается, как правило, на срок от 1 до 40 лет;

- могут размещаться одновременно на рынках нескольких стран;

- валюта кредита является иностранной для Эмитента и инвесторов;

- размещение и безопасность обычно осуществляются эмиссионным синдикатом, который представляет банки, инвестиционные компании, брокерские конторы нескольких стран;

- номинальная стоимость - долларовый эквивалент;

купоны процентов выплачиваются держателю в полной сумме без удержания налога у источника дохода в отличие от обычных облигаций.

Евроакция - это доля, которая одновременно цитируется как на национальном рынке, так и на рынках других стран. Чаще всего речь идет о акциях транснациональных корпораций, крупных банков или инвестиционных фондов.

Коммерческие ценные бумаги включают векселя, коносаменты, аккредитивы и чеки.

Простым долговым обязательством является обеспечение, вопрос и обращение которого осуществляется в соответствии с специальным законодательством, называемым законопроектом. Эта гарантия удостоверяет задолженность одного лица (должника) другому лицу (кредитору), выраженному в денежной форме, права на которые могут быть переданы любому другому лицу по распоряжению владельца векселя без согласия лица.

Коносамент - документальное свидетельство права собственника на товары, указанные в настоящем документе. Коносамент напрямую связан с товарами, перевозимыми морем. Поэтому условия его подготовки определяются Кодексом торгового судоходства Российской Федерации. Коносамент может быть прописным, прибрежным и бортовым.

Аккредитимв -- условные денежные обязательства, принимаемые банком (банком-эмитентом) по поручениям приказодателей (плательщиков по аккредитивам). Аккредитив выдаётся в пользу продавца. Банк-эмитент может производить платеж в пользу продавцов или передавать данные правомочия иному банку.

Данные расчеты называются расчётами по системе LC. Аккредитивы являются денежными и документальными. Они делятся на отменные и безотзывные. Может быть подтвержден и неподтвержден, а также покрыт и раскрыт, и все еще возобновляется или возобновляется. Аккредитив является средством платежа только с одним продавцом Хоружий С. Г. Рынок капиталов. /http://www.safety-lab.ru/news/275-rynok-kapitalov.

Проверка - ценная бумага, не содержащая ничего, что вызвало порядок ящика Банка, чтобы уплатить указанную в нем сумму держателю чека. Чекодатель - это лицо, имеющее деньги в Банке, которое он имеет право распоряжаться путем написания чеков, чекодержатель - лицо, в пользу которого выдается чек, плательщик - банк, в котором есть деньги чекодателя.

Евроноты - это краткосрочные обязательства с плавающей процентной ставкой. Размещено на рынке евро (не путать с рынком еврозоны). Выдано с гарантиями Банка на получение кредитов в среднесрочной перспективе. Евроноты выпускаются сроком от 3 до 8 месяцев и основаны на LIBOR (с премией за банковские услуги).

Фактически, евроноты являются краткосрочными ценными бумагами и используются в основном для предоставления среднесрочных кредитов. Эмитенты заключают соглашение с банками, согласно которому они берут на себя обязательство покупать у них евроноты в течение 5-10 лет по истечении срока действия предыдущего выпуска, что гарантирует среднесрочное кредитование заемщиков. ценообразование денежный облигация евронот

Евроноты являются глобальными и универсальными, характеризуются тем, что инвесторам выдаются сертификаты на предъявителя

Существуют также среднесрочные евроноты, которые являются номинальными обязательствами, выпущенными на период от нескольких месяцев до пяти лет и адресованные определенным инвесторам. Такие кредиты помогают сэкономить на комиссиях по андеррайтингу.



Заключение

Международный рынок капитала является важным элементом экономической системы мира, который обеспечивает движение такого фактора производства, как финансовые ресурсы.

Рынки капитала включают финансовые рынки, на которых торгуются деньги, акции и облигации.

Акция - обеспечение, которое указывает на введение определенной доли в уставном капитале акционерного общества.

Условно международный рынок капитала можно разделить на несколько рынков: рынок среднесрочного и долгосрочного кредита, рынок ценных бумаг, рынок прямых инвестиций и часть валютного рынка.

Рынок капитала ориентирован на долгосрочные проекты со сроком осуществления более 1 года. Большую часть операций на рынке денег составляют спекулятивные сделки по покупке и продаже валют.

В последнее десятилетие наметился ряд устойчивых тенденций, одной из которых является глобальная мобильность капитала.

В условиях рыночной экономики цена является одним из наиболее важных синтетических показателей, существенно влияющих на финансовое положение предприятия.

Это объясняется тем, что от уровня цены зависит величина прибыли коммерческой организации, конкурентоспособность предприятия и его продукции. Цена является важнейшим инструментом внутрифирменного планирования и служит ориентиром принятия хозяйственных решений.

Процесс ценообразования на мировом рынке - это формирование политики предприятия под влиянием экономических и неэкономических факторов на мировых товарных рынках или в экспортно-импортных сделках. От мировых цен зависит, какие издержки возможны у производителей после продажи товаров.

Мировые цены - это цены крупных экспортно-импортных сделок, заключенных на мировых товарных рынках и в основных центрах мировой торговли, осуществляющихся под воздействием конкретной рыночной ситуации.

Международный рынок капитала является важным элементом экономической системы мира, который обеспечивает движение такого фактора производства, как финансовые ресурсы.



Список литературы

1. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 06.12.2007) «О рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 20.03.1996)

2. Арсеньев В. Руководство по российскому рынку капитала. М.: Альпина Паблишер, 2016. - 280с.

3. Дергачев В.А. Международные экономические отношения. Учебник для вузов, М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. - 368 с.

4. Топсахалова Ф. М.-Г. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. М.: «Академия Естествознания», 2015.

5. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2015.

6. Войтов А. Г. Экономика. Общий курс: Учебник. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2014. - 660с.

7. Курс экономической теории: Общие основы экономической теории. Микроэкономика. Макроэкономика. Основы национальный экономики: Учебное пособие/под ред. д.э.н., проф. А. В. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2015. - 832с.

8. Курс экономической теории: Учебник. Киров: «АСА», 2016. - 880с.

9. Шимко П.Д. Международная экономика. М: Высшая школа, 2016. - 471 с.

10. Бункина М.К., Семенов А.М., Семенов В.А. Макроэкономика: Учебник. - 3-е изд., пер. и доп. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2014. - 512 с..

11. Нуреев Р.М. Курс микроэкономики. Учебник для вузов. -- 2-е изд., изм. М.: Норма, 2015. -- 576 с.

12. Сторчевой М.А. Основы экономики: Учебник/под ред. П.А.Ватника. СПб.: Экономическая школа, 2015. 432с.

13. Цены и ценообразование: Учебник /под ред. профессора И.К. Салимжанова. М.: ЗАО «Финстатинформ», 2015.

14. Шваков Е. Е. Деньги, кредит, банки. Учебное пособие. Горно-Алтайск, 2015 г.

15. Экономика: Учебник /под ред. Булатова А. С. - М.: БЕК, 2015. 511с.

16. Экономическая теория.: Учебник для вузов /под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. СПб: Питер Ком, 2014.

17. Суховерхов А. Рынок капиталов, фондовый рынок . /http://www.banki.ru/wikibank/ryinok_kapitalov_fondovyiy_ryinok/

18. Фокин Н. И. Инструменты рынка капитала . /http://dictionary-economics.ru/art-22

19. Хоружий С. Г. Рынок капиталов. /http://www.safety-lab.ru/news/275-rynok-kapitalov

Размещено на Allbest.ru

...