Китай, Индия, Япония: соотносительная динамика экономического роста и накопленных входящих ПИИ

Размещено на http://www.allbest.ru/

9

КИТАЙ, ИНДИЯ, ЯПОНИЯ: СООТНОСИТЕЛЬНАЯ ДИНАМИКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА И НАКОПЛЕННЫХ ВХОДЯЩИХ ПИИ

Кандалинцев В.Г. Кандалинцев Виталий Геннадьевич - к.э.н., с.н.с. Отдела экономических исследований Института востоковедения РАН. E-mail: kanvital@mail.ru

Ключевые слова: экономический рост, валовой внутренний продукт (ВВП), накопленные входящие прямые иностранные инвестиции (НВПИИ), волновая динамика экономических показателей.

В соотносительной динамике двух показателей - доли страны в мировом ВВП и ее доли в мировых НВПИИ - можно выделить шесть вариантов и, соответственно, шесть групп стран согласно следующим критериям:

А. «Темп роста доли в мировом ВВП выше, чем темп роста доли в мировых НВПИИ».

B. «Темп роста доли в мировом ВВВ ниже, чем темп роста доли в мировых НВПИИ».

C. «Рост доли в мировом ВВП и падение доли в мировых НВПИИ».

D. «Падение доли в мировом ВВП и рост доли в мировых НВПИИ».

E. «Темп падения доли в мировом ВВП меньше, чем темп падения доли в мировых НВПИИ».

F. «Темп падения доли в мировом ВВП больше, чем темп падения доли в мировых НВПИИ».

В целях исследования рассматриваются два типа соотносительной динамики: (1) кратко- и среднесрочная динамика и (2) долгосрочная динамика. Первый тип относится к периодам менее 10 лет (короткие периоды до трех лет, средние периоды от четырех до десяти лет), второй тип - к периодам более 10 лет.

Для определения к какой группе относится данная страна используются погодовые (для первого типа динамики) и среднегодовые (для второго типа динамики) показатели. Таких показателей три:

- погодовая и среднегодовая доля страны в мировом ВВП;

- погодовая и среднегодовая доля страны в мировых НВПИИ;

- коэффициент соотнесения, рассчитываемый как частное от деления доли в мировом ВВП на долю в мировых НВПИИ. Коэффициент рассчитывается как для погодовых (К1), так и для среднегодовых (К2) значений соответствующих показателей.

С помощью данного подхода можно выявить как кратко- и среднесрочную (первый тип), так и долгосрочную (второй тип) миграции стран по соответствующим группам A, B, C, D, T, и F. При этом направления миграций этих двух типов могут совпадать, а могут и не совпадать. Анализ таких различий дает некоторые возможности для прогнозирования экономического роста и роли иностранного капитала в той или иной стране.

Китай

В разрезе кратко- и среднесрочной динамики доля Китая в мировом ВВП за последние 28 лет все время росла (см. таблицу 1). А вот траектория доли в мировых НВПИИ носила более сложный волновой характер, что и предопределило межгрупповую миграцию Поднебесной.

Таблица 1 Подсчитано автором по данным Мирового Банка - http://datatopics.worldbank.org/world-development-indicators/themes/economy.html, и данным ЮНКТАД. -https://unctad.org/en/Pages/DIAE/World%20Investment%20Report/Annex-Tables.aspxКитай

В период с 1990 по 1993 г. страна находилась в группе В. Это означало, что обе доли (в мировом ВВП и мировых НВПИИ) росли, но доля НВПИИ росла быстрее. К1 за эти года снизился более чем вдвое с 1,69 до 0,73, что отражало существенное отставание темпов роста доли в мировом ВВП от темпов роста доли в мировых НВПИИ. Однако в 1994 г. нисходящая волна К1 завершается и начинается восходящая восьмилетняя волна, которая завершается в 2001 г. на отметке 1,48. В это время «стоянкой» страны становится группа А.

В 2002 г. происходит очень незначительное понижение К1, которое можно рассматривать как краткосрочную нисходящую волну, после чего появляется следующая среднесрочная восходящая волна, продлившаяся пять лет (с 2003 по 2007 гг.). А вот далее на наступает период чередования краткосрочных волн длительностью от одного до трех лет.

В разрезе долгосрочной динамики нисходящая волна К2 завершается в 1997 г. и со следующего 1998 г. стартует восходящая волна, которая длится до сих пор. Соответственно, с точки зрения долгосрочного тренда, Китай в последние двадцать лет находится в группе А. Однако разность между К1 и К2 достигла максимума в 2007 г. и далее снизилась более чем вдвое - с 1,94 до 0,88 в 2018 г.

Возможно, эти данные говорят об относительно близком завершении пребывания КНР в группе А и предстоящем переходе в группу В. Смена волнового паттерна в разрезе кратко- и среднесрочной динамики К1 говорит о том, что в этом разрезе Китай уже находится на границе групп А и B. И действительно, К1 с 2007 г. не растет, а лишь колеблется в узком диапазоне значений 2,9-3,3. Или, другими словами, темпы роста доли страны в мировом номинальном ВВП и ее доли в мировых НВПИИ практически сравнялись.

Иное дело - долгосрочный разрез. Здесь сигналом миграции Поднебесной из группы А в группу В может стать переход разности коэффициентов К1 и К2 в область отрицательных значений. При сохранении текущей динамики показателей это может произойти через несколько лет.

Переход в группу В будет означать смену приоритетов экспортеров иностранного капитала в пользу ПИИ, ориентированных не только (и не столько) на внутренний рынок КНР, сколько на реэкспорт ПИИ в близлежащие регионы и/или их ориентацию на участие в глобальных цепочках создания стоимости.

Индия

В первой половине 1990-х годов Индия пребывала в группе D (ее доля в мировом ВВП сокращалась, а доля в мировых НВПИИ увеличивалась - см. таблицу 2). В долгосрочной разрезе страна с 1996 г. вошла в группу B и по настоящее время остается там. Об этом говорит стабильный рост ее долей в мировых ВВП и НВПИИ, а также уменьшение К2, свидетельствующее об опережении темпа роста доли в мировых НВПИИ аналогичного показателя темпа роста в мировом ВВП.

Таблица 2 Подсчитано по данным Мирового Банка - http://datatopics.worldbank.org/world-development-indicators/themes/economy.html, и данным ЮНКТАД. -https://unctad.org/en/Pages/DIAE/World%20Investment%20Report/Annex-Tables.aspx Индия

В значительной степени данный долгосрочный тренд объясняется большим стартовым значением К1 и К2 - в 1990 г. доля Индии в мировом ВВП почти в 19 раз превосходила ее долю в мировых НВПИИ. Улучшение инвестиционного климата вследствие мер по либерализации экономики запустило процесс догоняющей динамики доли страны в мировых НВПИИ. И как следствие, разрыв долей за почти три десятка лет радикально сократился: в 2018 г. К1 составил 2,65 и К2 - 3,45.

В разрезе кратко- и среднесрочной динамики волновой паттерн за рассматриваемый период определенным образом эволюционировал. Так, в динамике К1 чередование средних нисходящих и коротких восходящих волн, характерное для 1990-х годов, в период 2000-2008 гг. трансформировалось в чередование коротких трехлетних восходящих и коротких трехлетних нисходящих волн, а после 2008 г. наблюдается чередование средней шестилетней восходящей волны и коротких нисходящих и восходящих волн. Такая эволюция волнового паттерна указывает на то, что темпы роста доли Индии в мировом ВВП за последнее десятилетие не только обогнали, но будут в дальнейшем обгонять темпы роста ее доли в мировых НВПИИ. Следовательно, крупнейшая экономика Южной Азии в обозримом будущем может мигрировать из группы В на границу групп А и В также и в долгосрочном разрезе.

Япония

До 1995 г. страна восходящего солнца находилась группе В (см. таблицу 3). Однако в дальнейшем Япония мигрировала в группу D, где она пребывала до 2012 г. В последние годы Япония перешла в группу F - ее доля в мировом ВВП сокращается быстрее, чем доля в мировых НВПИИ.

Таблица 3 Подсчитано по данным Мирового Банка - http://datatopics.worldbank.org/world-development-indicators/themes/economy.html, и данным ЮНКТАД -https://unctad.org/en/Pages/DIAE/World%20Investment%20Report/Annex-Tables.aspx Япония

Следует заметить, что текущий волновой паттерн, обусловливающий отнесение страны к группе F, выражен слабо. Так, показатели 2015 г. и 2018 г. почти одинаковые. Это говорит о том, что пока преждевременно считать позицию Японии в группе F долгосрочной. В целом это островное государство дает пример довольно частой миграции из одной группы в другую. Причем эта миграция за рассматриваемый период времени шла в направлении от лучших групп к худшим (от B к D и, далее, к F). Интрига заключается в том, сможет ли Япония добиться миграции в обратном направлении, т.е. в сторону более прогрессивных групп.

Теоретически это вполне возможно. Например, разрыв между долями страны в мировом ВВП и мировых НВПИИ по-прежнему велик. Исторически данный разрыв был во многом связан с традиционной закрытостью японского общества к внешнему миру, что препятствовало активному проникновению иностранного капитала в Японию. Но хотя и медленно, доля страны в мировых НВПИИ все же до недавнего времени росла. Возобновление это процесса может, как минимум, вернуть Японию в группу D.

валовой продукт капитал иностранные инвестиции

Выводы

1. Из трех рассматриваемых стран наибольших успехов добился Китай - он стабильно и на протяжении длительного времени находится в группе А. Тем не менее, в последние годы очевиден дрейф Поднебесной в направлении группы В. Если данный переход в группу В состоится, то он будет знаменовать определенное изменение глобальной экономической роли КНР. Это изменение будет заключаться в снижении роли огромного внутреннего рынка страны как доминирующего фактора привлечения ПИИ, и росте роли Китая как мощного хаба для региональной и глобальной ориентации потоков ПИИ.

2. Индия достаточна успешна, поскольку закрепилась во второй по значению группе В. Темпы роста ее доли в мировом ВВП умеренны, но впечатляет 15-кратный рост доли в мировых НВПИИ за период 1990-2018 гг. Наиболее важный результат последнего десятилетия заключается в том, что темпы роста доли Индии в мировом ВВП стали опережать темпы роста ее доли в мировых НВПИИ. Хотя этот тренд проявляется пока только в кратко- и среднесрочной перспективе, он указывает на возможность формирования долгосрочного тренда, который приведет страну в группу А. В свою очередь, переход в лидерскую группу А станет свидетельством формирования в Индии долгосрочного потенциала эффективного экономического роста.

3. Результаты Японии неоднозначны. Разрыв между ее долями в мировом ВВП и мировых НВПИИ в 1990 г. был еще более сильным, чем в Индии (К1 был более 30). Однако догоняющая динамика доли в мировых НВПИИ оказалась более чем скромной: достигнув пика в 2008 г., этот показатель к 2018 г. уменьшился вдвое. Что касается динамики доли в мировом ВВП, то смена восходящей волны на нисходящую состоялась намного раньше, а именно в 1995 г. Как следствие, Япония в течение всего рассматриваемого периода мигрировала из группы В транзитом через группу D в группу F. Однако и в группе F пребывание Японии пока не выглядит долгосрочным. Учитывая стабилизацию показателей (долей в мировом ВВП и мировых НВПИИ) в последнем десятилетии, вопрос о направлении дальнейшей миграции остается открытым.

Размещено на Allbest.ru