Атрибутивность инвестиционной деятельности многонациональных предприятий ЮАР

Размещено на http://www.allbest.ru/

3

Атрибутивность инвестиционной деятельности многонациональных предприятий ЮАР

А.Л. Сапунцов, доктор экономических наук, доцент, старший научный сотрудник центра глобальных и стратегических исследований

Институт Африки Российской академии наук

(Россия, г. Москва)

Аннотация

Рассмотрены направления деятельности многонациональных предприятий (МНП) ЮАР (с учетом условий формирования ее транснациональных корпораций - ТНК) и показано важное значение осуществления прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в страны Африки. Установлено, как политические изменения в конце ХХ в. повлияли на атрибутивность деятельности ТНК за рубежом, когда ПИИ вкладывались в целях обеспечения безопасности капитала, и ряд крупных компаний ЮАР релоцировали штаб-квартиры в Европу. Вышеуказанные изменения привели к либерализации режима вывоза ПИИ из ЮАР и содействовали активизации деятельности МНП за рубежом. В настоящее время объемы капиталовложений такиx компаний резко увеличились, в особенности в странах Африки, включая сопредельные с ЮАР государства. ЮАР проявляет повышенный интерес к капиталовложениям в Маврикий, что обусловлено его транзитным значением для дальнейшего направления активов в материковую часть Африки. Резко сократились объемы капиталовложений ЮАР в Нигерию, которые в абсолютном выражении все еще остаются значительными. Однако бизнес по добыче нефти в Северной Африке, Анголе и ДРК оказался непривлекательным для южноафриканских предпринимателей. В число ста крупнейших МНП развивающегося мира из рейтинга ЮНКТАД входят шесть компаний, базирующихся в ЮАР. Помимо «флагмана» экономики страны - компании химической промышленности “Sasol”, следует положительно оценить выход на передовые позиции южноафриканских МНП сферы услуг, включая телекоммуникации, мультимедийный контент, СМИ, Интернет-торговля и здравоохранение. Активизация «перекрестного» инвестиционного сотрудничества между ЮАР и Россией позволяет положительно оценивать возможности использования ЮАР в качества «ворот в Африку» и реализации в континенте совместных взаимовыгодных инвестиционных проектов, в том числе при содействии БРИКС и участии МНП его стран-членов.

Ключевые слова: МНП, ПИИ, ЮАР, ТНК, Африка, развивающиеся страны, БРИКС, САДК.

прямые инвестиции многонациональное предприятие Африка

Установившийся в ЮАР после окончания второй мировой войны режим апартеида основывался на принципе «Южная Африка для белых» предполагал существенные ограничения для коренного населения при участии в политических и экономических ограничениях. Вплоть до прихода к власти правительства Африканского национального конгресса в середине 90-гг. прошлого века ЮАР классифицировалась ООН как развитая страна, что определяло структуру ее внешнеэкономических связей (ВЭС), в том числе особенности функционирования собственных транснациональных корпораций (ТНК) и осуществления ими прямых иностранных инвестиций за рубеж (ПИИ).

Сохранявшийся в ЮАР вплоть до 1994 г. режим апартеида, основанный на угнетении коренных народов и ограничении их участия в общественной жизни страны, определил направленность ВЭС, в которых важное место занимал международный обмен капиталом, в особенности вложение ПИИ в развитые страны. В последней трети ХХ в. в мировом сообществе стали преобладать воззрения о недопустимости дискриминации человека по расовым и иным подобным признакам. В те годы ЮАР оставалась единственной крупной страной мира, где на уровне государственной политики население делилось на белых и, с ограничениями в гражданских правах, чернокожих, индусов/азиатов, а также «цветных» людей (используя современную классификацию и терминологию переписи населения в ЮАР; последняя группа определена как люди с представителями смешанных рас в родословной). В международных организациях режим апартеида был подвергнут жесткой критике, против ЮАР были введены санкции и ограничения во ВЭС.

По данным Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) среднегодовые объемы вывоза ПИИ в ЮАР за период 1970-1989 гг. составили 146 млн долл., причем пиковые значения показателя были зафиксированы в начале 80-х гг. [1]. Указанное развитие ситуации с зарубежными инвестициями отчасти обусловлено негативными ожиданиями менеджмента и акционеров ТНК ЮАР в изменении внутреннего хозяйственного климата. Опасаясь волны экспроприации собственности после прогнозного падения правительства белого меньшинства, корпорации пытались обезопасить активы посредством их размещения за рубежом. Осуществив первую волну инвестирования, ТНК замедлили зарубежную активность, и к 1990 г. вывоз ПИИ из ЮАР упал до 27 млн долл. [1].

Политическая стабилизация в ЮАР середины 90-х гг. ХХ в. и отмена санкций открыла новые возможности для капиталовложений ТНК за границу. Следствием этого стал рекордно высокий вывоз ПИИ в 1995 г. в объеме 2,5 млрд. долл. Однако немаловажным фактором указанной динамики стал приход к власти правительства Н. Манделы со всеми вытекающими последствиями для предпринимателей европейского происхождения, которые активно готовили «плацдарм» для отступления в развитые страны. Это отчасти подтверждается территориальным распределением накопленных ПИИ ЮАР за рубежом в 1996 г. Их объем составил 24,6 млрд долл., из которых 87% были вложены в Европу и лишь 4% - в Африку [2; 3].

В конце 90-х гг. была проведена либерализация режима вывоза ПИИ из ЮАР в части ограничения перечня стран - реципиентов капитала, установления лимитов на вкладываемые суммы и получения правительственных одобрений на осуществление таких вложений, причем подобные реформы продолжались и с началом XIX в. Важное значение имело углубление ВЭС ЮАР с сопредельными государствами, усилившиеся интеграционные процессы по линии Южноафриканского сообщества развития (САДК) и улучшение экономической ситуации в странах Африки к Югу от Сахары (АЮС). В результате, за 2002-2005 гг. накопленные объемы ПИИ ЮАР за рубежом увеличились на 62% и достигли 26,6 млрд долл. Несмотря на то, что на конец периода Европа и Северная Америка продолжали притягивать 88% «кумулятивных» ПИИ ЮАР за рубежом, наибольшее увеличение (в 89%) наблюдалось на африканском направлении, где сумма таких инвестиций достигла трех млрд долл. [2; 3].

О «бегстве» капитала из ЮАР на рубеже веков свидетельствует «эмиграция» крупной горнодобывающей ТНК “Anglo American”, которая в результате множества связанных сделок по разделению бизнеса, превращению его в холдинг и переводу активов стала базироваться в Великобритании. Аналогичное произошло с крупнейшим в мире продуцентом алмазов - “De Beers”, штаб-квартира которого и место регистрации были перемещены в Люксембург. Указанные явления не обошли стороной и пищевую промышленность ЮАР: оттуда «переехал» в Великобританию производитель пива “SAB”, предварительно поглотив североамериканскую компанию “Miller”. Вышеуказанная тенденция в мотивации к осуществлению ПИИ является атрибутивной для ТНК ЮАР, тогда как в других странах наблюдались только отдельные факты таких вложений.

В настоящее время многонациональные предприятия (МНП) ЮАР (используя современную терминологию вместо ТНК) добились существенного прогресса в освоении зарубежных рынков. Следует отметить, что инвестиционная деятельность таких МНП не подчинена отчетливо видимым закономерностям и характеризуется высокой степенью территориальной диверсификации в странах АЮС. За последние шесть лет произошло удвоение накопленных глобальных зарубежных ПИИ ЮАР до 155 млрд долл., на фоне чего вложения ЮАР в другие страны Африки также увеличились, но в абсолютном выражении лишь достигли 21 млрд долл., тогда как их доля в общемировом показателе ЮАР снизилась с 22 до 13% (табл. 1).

Таблица 1. Динамика накопления ПИИ ЮАР в Африке, в млн долл.

Примечания: ¹ - на конец периода, ² - в целом по рассматриваемым странам региона, ³ - здесь и далее «справочно», ⁴ - конфиденциальные и/или нераспределенные данные по странам/территориям мира, ⁵ - в целом. Рассчитано автором по данным МВФ [4].

Инвестиции в Маврикий занимают важное место в структуре ПИИ ЮАР за рубеж и отличаются повышенным динамизмом за рассматриваемый период времени (табл. 1). Учитывая, что Маврикий представляет собой небольшое островное государство со слаборазвитой промышленностью, имеются факты его использования инвесторами для последующего направления ПИИ в континентальную Африку. Атрибутом таких вложений капитала является получение неформальной помощи со стороны маврикийской диаспоры в странах АЮС, чем в условиях «размытой» институциональной среды можно умело воспользоваться при взаимодействии с контрагентами [5, с. 256]. «Транзит» ПИИ через Маврикий в ряде случаев позволяет получить льготы и оптимизировать налогообложение, а также скрыть истинное происхождение капитала.

Следующим важным мотивом к инвестированию в Маврикий выступает возврат капитала в страну базирования МНП, как это делает Индия. С подобными целями часть китайских ПИИ поступает в Гонконг, а российских - в Кипр, Нидерланды и Гибралтар. Несмотря на требования ВТО, преференциальные режимы и льготы для иностранных инвесторов все же сохраняются, пусть и в скрытой форме. Более того, на Родине указанные псевдоиностранные инвесторы могут получить преимущества при выстраивании связей и взаимодействии с локальными субъектами экономических отношений. Вероятно, что часть поступлений южноафриканских ПИИ в Маврикий, которые в сумме занимают немногим менее половины от всех инвестиций ЮАР в Африку, обусловлены вышеперечисленными устремлениями в бизнесе.

Солидные объемы капитала ЮАР поступают в первичный сектор экономики стран АЮС: как добычу драгоценных металлов и камней (Гана, Ботсвана), так и нефти (Нигерия). Крупными реципиентами ПИИ стали сопредельные с ЮАР государства: Мозамбик, Зимбабве, Ботсвана, Намибия, Свазиленд и Лесото, - причем для поступления капитала немаловажное значение играет интеграция в САДК. Следует отметить, что в целом по Африке деятельность МНП ЮАР в странах, богатых запасами нефти, резко сокращается, что характерно для ДРК, Египта, Ливии и Анголы, а также Нигерии с сохраняющими крупными, но значительно уменьшившимися, запасами ПИИ.

Особо интенсивно наращивалось накопление ПИИ ЮАР в России, вложения в которую увеличились со скромных нескольких десятков млн долл. до пиковых 3,4 млрд долл. в 2012 г. Несмотря на последующий спад, объемы указанных инвестиций составили 1,8 млрд долл. (табл. 1). Выпукло выглядят симметричные данные Банка России, который на первое апреля 2017 г. определил накопленные ПИИ ЮАР в отечественной экономике лишь в 23 млн долл. (из глобальных 405 млрд долл. ПИИ в экономике) [6]. ЮАР образно называют «воротами в Африку» и опыт реализации успешных инвестиционных проектов в наших странах может быть продуктивно использован для проникновения отечественных МНП на рынки стран АЮС в сотрудничестве с компаниями ЮАР и других членов БРИКС.

Рассматривая корпоративную структуру «второй экономики» ЮАР, обратимся к последним данным ЮНКТАД, согласно которым там базируются 142 МНП, причем эти компании кардинальным образом отличаются от МНП со штаб-квартирами в других странах Африки. Большинство таких фирм располагают достаточно скромными объемами прямых зарубежных инвестиций и осуществляют капиталовложения преимущественно в малые и средние предприятия, размещенные в приграничных государствах.

За редкими исключениями их секторальная принадлежность ограничена ресурсодобывающими отраслями хозяйства.

В отличие от своих «коллег» по континенту, МНП ЮАР в целом представляют собой передовые компании «мирового класса», отличающиеся разнообразной отраслевой принадлежностью и развитыми производственными структурами, которые объединяют национальные и зарубежные подразделения. Многие южноафриканские фирмы характеризуются высокими значениями индекса TNI. Следует также отметить инновационную направленность ряда крупнейших южноафриканских компаний.

Ядро транснациональной воспроизводственной системы ЮАР формируют 11 фирм с объемом зарубежных активов более 500 млн долл. каждая. Масштабы деятельности МНП ЮАР заметны не только в экономике страны, но и в мировом хозяйстве. В последний рейтинг 100 ТНК развивающихся ЮНКТАД вошли шесть южноафриканских компаний, тогда как в 2004 г. численность таких предприятий составляла десять (табл. 2).

Таблица 2. Основные показатели деятельности³ крупнейших нефинансовых МНП ЮАР, в 2015 г.

Примечания: I - за рубежом; II - всего; ¹ - активы и оборот в млрд долл., персонал в тыс. чел, TNI в %; ² - место компании в рейтинге ЮНКТАД из 100 крупнейших нефинансовых МНП развивающихся стран; ³ - телекоммуникации; ⁴ - химическая промышленность и смежные отрасли; ⁵ - телекоммуникации; ⁶ - здравоохранение; ⁷ - фармацевтическая промышленность; ⁸ - горнорудная промышленность; ⁹ - среднее значение индекса TNI компаний.Рассчитано автором по данным ЮНКТАД [7].

Компания “Naspers” рассматривает страны Южной и Тропической Африки, а также государства БРИКС в качестве приоритетных рынков для развития зарубежного бизнеса. В указанных регионах Африки “Naspers” выступает инвестором в организацию доступа к услугам платного телевидения и выпускает периодические издания и книги. “Naspers” вышла на книгоиздательские рынки Бразилии и Китая, причем в Китае компания также выступает организатором доступа к сети Интернет. Однако территориальная диверсификация деятельности этой МНП намного шире и включает операции в развитых странах: США, Нидерланды, Греция и Кипр [8].

Атрибуты развития деятельности южноафриканских МНП обрабатывающей промышленности характерены для эволюции компаний развитых стран, занятых первичной переработкой сырья с применением фирменных технологий. В материнской стране организуются производственные и научно-практические подразделения, занятые выпуском новой продукции и внедрением инноваций. Затем компания начинает осуществлять ПИИ за рубеж, активно используя технологические конкурентные преимущества для участия в альянсах. В других странах организуются как новые промышленные предприятия, так и приобретаются действующие, которые переоснащаются. Наиболее ярким представителем этого варианта траснационализации является акционерная компания “Sasol”, история которой начинается с конца 40-х гг. XX в. В целях обеспечения энергетической безопасности правительство ЮАР приняло решение об организации производства жидкого топлива и синтетических химических соединений из угля, что было особенно актуально в условиях отсутствия собственных месторождений нефти.

В настоящее время “Sasol” ведет хозяйственную деятельность в 35 странах мира, которая включает в себя геолого-разведочные работы, производство, организацию сбыта и техническое обслуживание. В национальную составляющую фирмы также входит крупнейший в мире завод по производству синтетического жидкого топлива, газа и химического сырья из угля с добавлением в малых количествах природного газа. Поставки угля организованы через систему собственных угольных шахт в ЮАР, а природный газ поступает из месторождений в Мозамбике по 865-километровому газопроводу, который также находится под управлением МНП.

Компания реализовала ряд проектов по переработке природного газа в жидкие углеводороды на территории Катара, Нигерии, Алжира и Австралии. Особый интерес вызывают технологии “Sasol” по выработке жидкого топлива из угля. Они применяются в Китае, Индии и США. В последнее время компания “Sasol” диверсифицирует свои зарубежные операции и выступает инвестором в разработку месторождений нефти - в Габоне, Экваториальной Гвинеи и Нигерии, а также газа в Мозамбике [9].

МНП “MTN” была организована в начале 90-х гг. в качестве провайдера услуг мобильной связи в ЮАР. “MTN” выступила инвестором строительства сетей сотовой связи в девяти странах Африки и в Иране. Однако летом 2006 г. компания пошла по пути экспансии за счет поглощений зарубежных фирм, купив крупную телекоммуникационную компанию “Investcom”, базирующуюся в ОАЭ и оперирующую в Африке и на Ближнем Востоке. Это позволило увеличить число стран, в которых фирма предоставляет услуги связи, до 21, а число клиентов - с 23 млн до 28 млн чел. [10].

В последнее время значительно увеличили свои зарубежные активы южноафриканские МНП - фармацевтической промышленности. Наряду с организацией бизнеса в Китае и Австралии, компания “Aspen Pharmacare” предприняла форсированную интернационализацию деятельности в странах АЮС. В ее полной собственности находятся хозяйственные объекты в Танзании, Кении, Уганде и Нигерии. В Гане “Aspen Pharmacare” участвует в 65% капитала местного предприятия [11]. Однако зарубежные филиалы преимущественно занимаются дистрибуцией медицинских препаратов и пищевых добавок, выпуск которых организован на фабрике в ЮАР. Южноафриканские МНП промышленности драгоценных металлов занимают важное место в структуре инвестиций. В частности, компания “Gold Fields”, занявшее 98-е место в рейтинге ЮНКТАД, организовала добычу золота в Южной Америке и Австралии. В Африке это МНП управляет крупными производствами в ЮАР, а также в Гане [12].

Атрибутивность внешнеэкономической экспансии МНП ЮАР в регионе заключается в бурной интернационализации компаний сектора информационных технологий, СМИ и торговли мультимедиа контентом. Вышеупомянутый “Naspers” с 2006 по 2015 гг. переместился в указанном рейтинге ЮНКТАД с 56-го на 42-е место по объемам зарубежных активов, которые увеличились более чем десять раз, и индекс TNI - c 29% до 59,8%. Аналогичные тенденции наблюдались в деятельности группы “MTN” и крупной IT-компании “Datatech”, причем для последней африканский регион потерял свое значение на фоне активизации предпринимательства в развитых странах и вложении туда ПИИ.

Таким образом, за последнее десятилетие произошла резкая экспансия МНП ЮАР в мировой экономике и в ее африканском регионе. Крупнейшие южноафриканские компании, сосредоточившие в себе подавляющее большинство прямых зарубежных инвестиций материнской страны, преимущественно пошли по пути поглощения фирм в развитых странах, что дало этим фирмам возможность сформировать «стартовые» транснациональные сегменты. Впоследствии эти МНП начали внедрять фирменные технологии в зарубежные предприятия и активизировали деятельность по участию в международных стратегических альянсах и совместных предприятиях с одновременным расширением географии своей деятельности за счет развивающихся стран, а также осуществления ПИИ в новые производственные объекты. Особенностью зарубежного инвестирования средних и малых МНП ЮАР является концентрация их ПИИ в странах зарубежной Африки.

Спецификой зарубежной экспансии южноафриканских МНП, добившихся наибольшего прогресса в развитии и транснационализации, стало принятие решений о смене ЮАР на другую страну базирования. В настоящее время некоторые компании с южноафриканскими «корнями» выдвинулись на передовые рубежи в глобальной системе МНП и стали центрами притяжения гигантских объемов капитала. Многие МНП, базирующиеся в ЮАР, обладают значительным потенциалом для развития зарубежной хозяйственной деятельности, и можно ожидать дальнейшего роста объемов южноафриканских ПИИ в других государствах, в том числе и в России.

Библиографический список

1. UNCTADStat - Table view - Foreign direct investment: Inward and outward flows and stock, annual, 1970-2016 [Electronic resource]. - URL: http://unctadstat.unctad.org/wds/TableViewer/tableView.aspx (accessed: 01.07.2017).

2. South African Reserve Bank Quarterly Bulletin. - 2004. - №231 (March). - P. 98-101.

3. South African Reserve Bank Quarterly Bulletin. - 2006. - № 242 (December). - P. 92--95.

4. Table 1-o: Outward Direct Investment Positions, as of end - 2009-2015. Reporting Economy: South Africa / IMF Data - Coordinated Direct Investment Survey - Data by Economy [Electronic resource]. - URL: http://data.imf.org/regular.aspx?key=61227424 (accessed: 19.08.2017).

5. Фогель Д.В. Совершенствование инвестиционных механизмов в Африке как фактор экономического развития // Экономические науки. - 2015. - №5 (126). - С. 125-128.

6. Остатки по инструментам и странам-партнерам (по принципу направленности). Статистика внешнего сектора. Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс]. - URL: http://cbr.ru/statistics/credit_statistics/direct_investment/10-dir_inv.xlsx (дата обращения: 26.06.2017).

7. World Investment Report 2017: Annex table 25. The top 100 non-financial MNEs from developing and transition economies, ranked by foreign assets, 2015a [Electronic resource]. - URL: http://unctad.org/Sections/dite_dir/docs/WIR2017/WIR17_tab25.xlsx (accessed: 26.07.2017).

8. About. Naspers [Electronic resource]. - URL: https://www.naspers.com/about (accessed: 10.10.2017).

9. Operations. Locations. Sasol [Electronic resource]. - URL: http://www.sasol.com/about-sasol/strategic-business-units/energy-business/international-energy/operations-locations#parent (accessed: 11.09.2017).

10. Where we are. MNT Group [Electronic resource]. - URL: https://www.mtn.com/en/mtn-group/about-us/our-story/Pages/where-we-are.aspx (accessed: 26.07.2017)

11. Global Presence. Aspen Pharmcare [Electronic Resource]. - URL: http://www.aspenpharma.com/global-presence/ (accessed: 26.06.2017).

12. West Africa Region. Gold fields [Electronic Resource]. - URL: https://www.goldfields.com/west-africa-region.php (accessed: 10.10.2017).

Размещено на Allbest.ru