Міжнародна інвестиційна позиція України в кризових умовах

Размещено на http://www.allbest.ru/

Львівський національний університет імені Івана Франка

МІЖНАРОДНА ІНВЕСТИЦІЙНА ПОЗИЦІЯ УКРАЇНИ В КРИЗОВИХ УМОВАХ

Маріанна БІДА

Анотація

Стаття присвячена вивченню впливу кризових явищ на обсяги прямих іноземних інвестицій (ПІІ) в Україні. В контексті глобальної економічної динаміки та взаємозв'язку міжнародних ринків, аналізується роль ПІІ в забезпеченні стійкого економічного зростання та розкривається їх важливість для розвитку країни (на основі показника ВВП). Наведено варіанти, які відображають залежність між кризовими явищами та обсягами прямих іноземних інвестицій. Описано показники, які оприлюднюються на сайті Світового банку та використовуються на міжнародному рівні для оцінювання обсягів чистих надходжень та чистого відтоку прямих іноземних інвестицій. Візуально представлено за досліджуваний період 1994-2022 рр. кореляцію динаміки зміни аналізованих показників України на фоні зміни аналогічних показників країн ЄС та світу, що дозволило зробити висновки про природу кризових явищ, які вплинули на зміну тренду. Результати дослідження надали загальне уявлення про негативний вплив кризових явищ на динаміку прямих іноземних інвестицій. Аналіз дозволив виокремити зовнішні (міжнародні, глобальні) та внутрішні кризові явища. Зовнішні кризові явища (світова фінансова криза 2008-2009 років; поширення пандемії COVID-19 у 2020-2021 роках) мали місце у багатьох країнах світу та Європейського Союзу і спричинили зниження ПІІ через економічний спад, фінансову невпевненість, знижену доступність капіталу, невизначеність у бізнес-середовищі. Внутрішні кризові явища були пов'язані з економікою та політикою, які проводилися в Україні, а також спричинені військовим конфліктом з росією (російська анексія Криму, військовий конфлікт на Сході України, повномасштабне вторгнення росії в Україну 24 лютого 2022 року, російсько-українська війна), які створили невизначеність, ризики та негативні умови для інвестування в Україні. Висновки статті спрямовані на підкреслення важливості розуміння механізмів впливу кризових явищ на ПІІ та необхідності розроблення стратегій забезпечення стійкості та сталого зростання ПІІ в умовах невизначеності та негативного впливу зовнішніх та внутрішніх чинників. прямий іноземний інвестиція кризовий

Ключові слова: міжнародна інвестиційна позиція, прямі іноземні інвестиції, ВВП, кризові умови, світова фінансова криза, пандемія COVID-19, політична нестабільність, економічна нестабільність, військовий конфлікт, російсько-українська війна.

Annotation

Marianna BIDA Ivan Franko National University of Lviv

INTERNATIONAL INVESTMENT POSITION OF UKRAINE IN CRISIS CONDITIONS

The article is devoted to the study of the impact of crisis phenomena on the volume of foreign direct investment (FDI) in Ukraine. In the context of global economic dynamics and the interconnection of international markets, the role of FDI in ensuring sustainable economic growth is analyzed and their importance for the country's development is revealed (based on the GDP indicator). Variants are given that reflect the dependence between crisis phenomena and the volume of foreign direct investments. The indicators published on the World Bank's website and used at the international level to assess net inflows and net outflows of foreign direct investments are described. The correlation of the dynamics of changes in the analyzed indicators of Ukraine against the background of changes in similar indicators of the EU countries and the world is visually presented for the studied period of 1994-2022, which made it possible to conclude the nature of crisis phenomena that influenced the change in the trend. The results of the study provided a general idea of the negative impact of crisis phenomena on the dynamics of foreign direct investment. The analysis made it possible to single out external (international, global) and internal crisis phenomena. External crisis phenomena (the global financial crisis of2008-2009; the spread of the COVID-19 pandemic in 2020-2021) took place in many countries of the world and the European Union and caused a decrease in FDI due to economic recession, financial uncertainty, reduced availability of capital, uncertainty in business environments. Internal crisis phenomena were related to the economy and politics conducted in Ukraine, as well as caused by the military conflict with Russia (the Russian annexation of Crimea, the military conflict in the East of Ukraine, the full-scale Russian invasion of Ukraine on February 24, 2022, the Russian-Ukrainian war), which created uncertainty, risks and negative conditions for investing in Ukraine. The conclusions of the article are aimed at emphasizing the importance of understanding the mechanisms of the impact of crisis phenomena on FDI and the need to develop strategies to ensure stability and sustainable growth of FDI in conditions of uncertainty and the negative impact of external and internal factors.

Keywords: international investment position, foreign direct investment, GDP, crisis conditions, global financial crisis, COVID-19 pandemic, political instability, economic instability, military conflict, Russian-Ukrainian war.

Постановка проблеми у загальному вигляді та її зв'язок із важливими науковими чи практичними завданнями

Сучасний глобальний економічний контекст передбачає активну взаємодію країн на міжнародному рівні, що робить важливим аспектом розвитку економік прямі іноземні інвестиції (ПІІ). Ці інвестиції відіграють роль каталізатора технологічного зростання, створення нових робочих місць, підвищення конкурентоспроможності та зростання ВВП країни. Однак, на фоні постійних змін, глобальних перетворень та кризових явищ, ПІІ можуть стати вразливими до різноманітних негативних впливів. Вплив кризових явищ на обсяги прямих іноземних інвестицій (ПІІ) стає серйозним викликом для стабільного економічного розвитку країн. Постійні зміни в політичному, економічному та соціальному середовищі породжують невпевненість та ризики для іноземних інвесторів, що впливає на їхні плани та рішення стосовно вкладення коштів.

Цілеспрямований аналіз проблеми впливу кризових явищ на ПІІ є важливим завданням з метою визначення ключових чинників, які призводять до зниження інвестиційного потенціалу країн. При цьому варто розглянути глобальні економічні кризи, політичні та економічні нестабільності, валютні кризи, геополітичні та воєнні конфлікти, які можуть спричиняти відхилення від стратегічних планів іноземних інвесторів та впливати на прийняття рішень щодо вкладення коштів.

Актуальність дослідження полягає у необхідності ретельного аналізу та розкритті чинників, що призводять до зниження ПІІ через вплив кризових явищ. Цей аналіз допоможе виявити основні чинники незахищеності країни від негативних впливів криз та визначити можливі шляхи зменшення їхнього впливу на інвестиційну активність.

Аналіз останніх досліджень і публікацій

Інформація про міжнародні інвестиційні процеси України публікується у різних джерелах, зокрема на веб-сайтах чи звітах офіційних статистичних органів, урядових агентств, фінансових установ та незалежних аналітичних ресурсах. Статистична інформація про міжнародну інвестиційну позицію України збирається, систематизується та оприлюднюється Національним банком України [1], на офіційному сайті якого міститься статистика та дані про міжнародні інвестиції, включаючи прямі іноземні інвестиції, портфельні інвестиції, зовнішні борги та інші фінансові показники.

Тематика дослідження міжнародної інвестиційної політики України є досить актуальною серед науковців у зв'язку зі стрімкими змінами та викликами, які впливають на глобальну економіку та інвестиційний клімат. Різноманітні напрями досліджень включають аналіз інвестиційного середовища України (З. Кобеля, Н. Кутаренко, К. Рудько, А. Бабчук [2]; Л. Сіпайло, А. Ляшук [3]), вплив міжнародних угод та організацій (К. Карпюк [4]), роль різних економічних секторів та індустрій (О. Рудінська, Т. Сорокова [5]), дослідження поведінки іноземних інвесторів (Є. Вовк [6]), вивчення політичних та правових аспектів (А. Загороднюк [7]) тощо.

Дослідження міжнародних інвестиційних процесів України в кризових умовах є надзвичайно важливим завданням для науковців. Вони вивчають різноманітні аспекти впливу кризових явищ (В. Мінкович, М. Харахурсах [8]; О. Мороз [9]) з метою виявлення можливостей (Н. Галазюк [10]) та стратегій управління інвестиційними процесами в умовах кризи (М. Гуменний, Д. Гайтко [11]; Т. Кіщенко [12]). Дослідження цієї теми допомагають розкрити сутність впливу кризових явищ на інвестиційну активність, з'ясувати перспективи та можливості для інвесторів, розробити рекомендації для державних органів щодо створення сприятливого інвестиційного клімату під час невизначеності. Такі дослідження ведуть до поглибленого розуміння динаміки інвестиційного середовища та сприяють розвитку стратегій, які дозволять країні ефективно використовувати інвестиції навіть у важких умовах, сприяючи економічному відновленню та стійкому росту.

Виділення невирішених раніше частин загальної проблеми, котрим присвячується стаття

Незважаючи на значний науковий доробок, варто детальніше проаналізувати та системно підійти до наукового розгляду кризових явищ та подій, які призвели до зниження інвестиційного потенціалу України на міжнародному інвестиційному ринку.

Формулювання цілей статті

Мета статті полягає в розкритті важливості прямих іноземних інвестицій (ПІІ) для економічного розвитку країни та аналізі впливу кризових явищ на їхні обсяги. Основним завдання статті є виявлення кризових явищ, які вплинули на зниження ПІІ як в Україні, так і в країнах ЄС та світу.

Виклад основного матеріалу

Національний банк України трактує міжнародну інвестиційну позицію (МІП) як статистичний звіт, що відображає всі фінансові активи і зобов'язання резидентів країни перед нерезидентами, що оцінюються за ринковими цінами станом на кінець певного моменту часу [1]. У випадку України, міжнародна інвестиційна позиція описує фінансові відносини між країною та іншими країнами, а також міжнародними організаціями та приватними особами, які здійснюють інвестиційну діяльність на території України або за кордоном. Дані МІП включають такі категорії [13]: прямі інвестиції: інструменти участі в капіталі, боргові інструменти; портфельні інвестиції; похідні фінансові інструменти; інші інвестиції; резервні активи.

Прямі інвестиції є однією з основних форм міжнародних інвестицій та відіграють важливу роль у глобальній економічній взаємодії. Цей вид інвестицій відрізняється від інших тим, що включає фактичний контроль або значну впливову участь іноземного інвестора у підприємстві чи організації, в яку здійснюються інвестиції. Основною метою прямих інвестицій є отримання користі та прибутку з довгострокової співпраці та участі в управлінні бізнесом. Прямі інвестиції в Україну та з України представляють дві сторони міжнародної інвестиційної діяльності, де Україна виступає як країна-одержувач та країна-інвестор.

Прямі інвестиції в Україну - це вкладення капіталу, технологій, ресурсів або знань з боку іноземних суб'єктів (фірм, інвесторів, компаній) в підприємства або проекти в Україні. Це може включати придбання акцій українських компаній, створення спільних підприємств, інвестування в нові технології або виробничі потужності тощо. Прямі інвестиції в Україну сприяють розвитку економіки, створенню робочих місць та обміну досвіду. Прямі інвестиції з України - це інвестиції, здійснені українськими суб'єктами (компаніями, інвесторами) у підприємства або проекти за кордоном. Це може включати створення підприємств або філій за кордоном, придбання іноземних активів або участь у спільних підприємствах. Прямі інвестиції з України можуть допомагати українським компаніям розширювати географію діяльності, отримувати доступ до нових ринків та ресурсів. Обидві сторони прямих інвестицій (інвестування в Україну та з України) важливі для сталого економічного розвитку. Вони сприяють створенню більш широких та взаємовигідних економічних зв'язків між Україною та іншими країнами, підвищенню конкурентоспроможності національних компаній та розповсюдженню технологій.

Обсяги прямих іноземних інвестицій (ПІІ) можуть зазнавати значних змін під впливом кризових явищ, таких як економічні кризи, фінансові турбуленції, політичні нестабільності та інші негативні події. Зміни обсягів ПІІ в умовах кризи можуть мати різні причини та наслідки. Ось деякі можливі варіанти, які відображають залежність між кризовими явищами та обсягами прямих іноземних інвестицій:

- зниження обсягів інвестицій. У періоди економічних або фінансових криз інвестори можуть бути більш обережними щодо здійснення нових інвестицій. Невизначеність на ринках та погіршення фінансового стану підприємств можуть знизити їх бажання ризикувати новими інвестиціями;

- зміна пріоритетів. Кризові ситуації можуть змінювати пріоритети інвесторів. Вони можуть віддалятися від більш ризикованих інвестицій та спрямовувати свої кошти в більш стабільні та надійні об'єкти;

- зменшення доступності фінансування. Умови кризи можуть призвести до скорочення кредитування та фінансування. Це може вплинути на здатність підприємств отримувати зовнішні інвестиції;

- різка зміна курсу валют. Валютні коливання під час кризи можуть впливати на вартість інвестицій та призвести до зміни позицій інвесторів;

- державна політика. Реакція держави на кризу може вплинути на регулювання іноземних інвестицій, що може вплинути на зміну обсягів ПІІ.

Загалом, вплив кризових явищ на обсяги прямих іноземних інвестицій може бути дуже складним і залежати від багатьох факторів, таких як тип кризи, стійкість економіки, політична ситуація та інші.

Перевіримо на прикладі України як змінюється її міжнародна інвестиційна позиція в кризових умовах. Для аналізу обрано такі статистичні показники, які публікуються на сайті Світового банку:

- Foreign direct investment, net inflows (BoP, current US$) [14] (прямі іноземні інвестиції, чисті надходження, дол. США) - це показник, який характеризує обсяг грошових коштів, що надходять до країни як результат прямих іноземних інвестицій, виміряний в поточних доларах США. Цей показник відображає різницю між валовими приходами, отриманими від іноземних інвесторів (прибутки, дивіденди, відсотки тощо), та валовими витратами на здійснення таких інвестицій (капітал, що вкладається в іноземні підприємства або проекти) за урахуванням поточних рахунків платіжного балансу (Balance of Payments, BoP). Цей показник є важливим для аналізу і оцінки рівня залучення іноземних інвестицій в економіку конкретної країни.

- Foreign direct investment, net inflows (% of GDP) [15] (прямі іноземні інвестиції, чисті надходження, % від ВВП) - це показник, який використовується для вимірювання обсягу прямих іноземних інвестицій (ПІІ), що надійшли до країни за певний період, відносно величини її валового внутрішнього продукту (ВВП). Цей показник виражає відношення чистих припливів ПІІ (різниця між вхідними та вихідними ПІІ) до розміру економіки країни, вимірюваного у ВВП. Він є показником важливості зовнішньої інвестиційної активності для економіки країни відносно її загального розміру та потенціалу. Цей показник може вказувати на те, наскільки привабливою вважається країна для іноземних інвесторів, а також на рівень залучення зовнішніх інвестицій у порівнянні з розміром її економіки.

- Foreign direct investment, net outflows (BoP, current US$) [16] (прямі іноземні інвестиції, чистий відтік, дол. США) - це показник, який вказує на обсяг грошових коштів, які виводяться з країни в результаті прямих іноземних інвестицій, виміряний в поточних доларах США. Цей показник відображає різницю між валовими витратами на прямі іноземні інвестиції (капітал, що вкладається в підприємства або проекти за кордоном) та валовими приходами від таких інвестицій (прибутки, дивіденди, відсотки тощо), з урахуванням поточних рахунків платіжного балансу (Balance of Payments, BoP).