Реорганизация и ликвидация юридических лиц

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Актуальность темы. Юридические лица являются главными участниками гражданского оборота. Именно они производят большую часть товаров и услуг, являются главными налогоплательщиками. В условиях развития рынка и все возрастающего желания субъектов гражданских правоотношений обезопасить себя и свои материальные средства правовыми способами, наибольшуюактуальность приобретают вопросы регулирования создания, реорганизации и ликвидации юридических лиц.

Предпринимательская организация как юридическое лицо (коммерческая организация) создается (учреждается) обычно на неопределенный срок, что указывается в учредительных документах. Однако, если в учредительных документах указан срок деятельности организации, она должна прекратить свою деятельность при наступлении этого срока. В соответствии с гражданским законодательством организация может на добровольных основаниях прекратить свою деятельность при соблюдении установленных гражданским законодательством правил. Прекращение предпринимательской организации осуществляется путем ее реорганизации или банкротства. реорганизация юридический баланс

Реорганизация юридического лица представляет собой вид прекращения юридического лица, при котором его права и обязанности в полном объеме переходят к другим лицам, создаваемым в результате реорганизации, либо все имущество юридического лица разделяется между реорганизуемым и новыми юридическими лицами. Правовое регулирование реорганизации предприятий осуществляется с использованием общих механизмов правового регулирования путем принятия государственными органами в рамках их компетенции и в установленном порядке системы законодательных и нормативных актов. Действующим законодательством предусмотрено несколько механизмов существенного изменения структуры активов хозяйствующего субъекта (реорганизации). При этом часть из них реализуется решениями собственников, а часть - принудительно.

Гражданский кодекс РФ устанавливает пять форм реорганизации юридического лица: слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование. Правовое регулирование реорганизации юридических лиц различных организационно-правовых форм осуществляется значительным количеством нормативных актов, основополагающее значение для которых имеют положения Гражданского кодекса РФ, устанавливающие основания и порядок реорганизации. Реорганизация юридического лица должна получить юридическое признание. По общему правилу она признается завершенной с момента государственной регистрации лиц, выступающих правопреемниками реорганизованного лица. В случаях присоединения одного юридического лица к другому завершением реорганизации считается внесение в Государственный реестр юридических лиц записи о прекращении деятельности присоединенной организации. Порядок государственной регистрации субъектов предпринимательской деятельности регулирует федеральным законом.

Ликвидация юридического лица представляет собой его прекращение без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам. Именно отсутствие универсального правопреемства принципиально отличает ликвидацию от любой формы реорганизации. Так же как и реорганизация, ликвидация юридического лица может быть добровольной или принудительной.

Юридическое лицо может быть ликвидировано:

1) добровольно - по решению его учредителей (участников) либо уполномоченного органа, в том числе в связи с истечением срока, на который оно создано, и с достижением цели, ради которой создано;

2) или недобровольно - по инициативе уполномоченных государственных или муниципальных органов и по решению суда в случае грубых и неустранимых нарушений закона, допущенных при его создании, либо осуществления деятельности без лицензии, либо запрещенной законом, либо с нарушением Конституции РФ, либо с иными неоднократными или грубыми нарушениями закона или иных правовых актов, а также при систематическом осуществлении некоммерческой организацией (в том числе общественной или религиозной организацией (объединением), благотворительным или иным фондом) деятельности, противоречащей ее уставным целям, и, кроме того, в других случаях, предусмотренных ГК.

Цель курсовой работы - реорганизации и ликвидации юридических лиц.



1. Реорганизация предпринимательских организаций, ликвидация предпринимательских организаций

1.1 Реорганизация предпринимательских организаций

Реорганизация юридического лица (слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование) может быть осуществлена по решению его учредителей (участников) либо органа юридического лица, уполномоченного на то учредительными документами. В случаях, установленных законом, реорганизация юридического лица в форме его разделения или выделения из его состава одного или нескольких юридических лиц осуществляется по решению уполномоченных государственных органов или по решению суда (ст. 57 ГК РФ).

Если учредители (участники) юридического лица, уполномоченный ими орган или орган юридического лица, уполномоченный на реорганизацию его учредительными документами, не осуществят реорганизацию юридического лица в срок, определенный в решении уполномоченного государственного органа, суд по иску указанного государственного органа назначает внешнего управляющего юридическим лицом и поручает ему осуществить реорганизацию этого юридического лица. С момента назначения внешнего управляющего к нему переходят полномочия по управлению делами юридического лица. Внешний управляющий выступает от имени юридического лица в суде, составляет разделительный баланс и передает его на рассмотрение суда вместе с учредительными документами возникающих в результате реорганизации юридических лиц. Утверждение судом указанных документов является основанием для государственной регистрации вновь возникающих юридических лиц.

В случаях, установленных законом, реорганизация юридических лиц в форме слияния, присоединения или преобразования может быть осуществлена лишь с согласия уполномоченных государственных органов.

Юридическое лицо считается реорганизованным, за исключением случаев реорганизации в форме присоединения, с момента государственной регистрации вновь возникших юридических лиц.

При реорганизации юридического лица в форме присоединения к нему другого юридического лица первое из них считается реорганизованным с момента внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о прекращении деятельности присоединенного юридического лица.

При слиянии юридических лиц права и обязанности каждого из них переходят к вновь возникшему юридическому лицу в соответствии с передаточным актом.

При присоединении юридического лица к другому юридическому лицу к последнему переходят права и обязанности присоединенного юридического лица в соответствии с передаточным актом.

При разделении юридического лица его права и обязанности переходят к вновь возникшим юридическим лицам в соответствии с разделительным балансом.

При выделении из состава юридического лица одного или нескольких юридических лиц к каждому из них переходят права и обязанности реорганизованного юридического лица в соответствии с разделительным балансом.

При преобразовании юридического лица одного вида в юридическое лицо другого вида (изменении организационно-правовой формы) к вновь возникшему юридическому лицу переходят права и обязанности реорганизованного юридического лица в соответствии с передаточным актом.

Передаточный акт и разделительный баланс должны содержать положения о правопреемстве по всем обязательствам реорганизованного юридического лица в отношении всех его кредиторов и должников, включая и обязательства, оспариваемые сторонами (ст. 59 ГК РФ).

Передаточный акт и разделительный баланс утверждаются учредителями (участниками) юридического лица или органом, принявшим решение о реорганизации юридических лиц, и представляются вместе с учредительными документами для государственной регистрации вновь возникших юридических лиц или внесения изменений в учредительные документы существующих юридических лиц.

Непредставление вместе с учредительными документами соответственно передаточного акта или разделительного баланса, а также отсутствие в них положений о правопреемстве по обязательствам реорганизованного юридического лица влекут отказ в государственной регистрации вновь возникших юридических лиц.

Юридическое лицо в течение трех рабочих дней после даты принятия решения о его реорганизации обязано в письменной форме сообщить в орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, о начале процедуры реорганизации с указанием формы реорганизации. В случае участия в реорганизации двух и более юридических лиц такое уведомление направляется юридическим лицом, последним принявшим решение о реорганизации либо определенным решением о реорганизации. На основании данного уведомления орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, вносит в единый государственный реестр юридических лиц запись о том, что юридическое лицо (юридические лица) находится (находятся) в процессе реорганизации.

Реорганизуемое юридическое лицо после внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о начале процедуры реорганизации дважды с периодичностью один раз в месяц помещает в средствах массовой информации, в которых опубликовываются данные о государственной регистрации юридических лиц, уведомление о своей реорганизации. В случае участия в реорганизации двух и более юридических лиц уведомление о реорганизации опубликовывается от имени всех участвующих в реорганизации юридических лиц юридическим лицом, последним принявшим решение о реорганизации либо определенным решением о реорганизации. В уведомлении о реорганизации указываются сведения о каждом участвующем в реорганизации, создаваемом (продолжающем деятельность) в результате реорганизации юридическом лице, форма реорганизации, описание порядка и условий заявления кредиторами своих требований, иные сведения, предусмотренные законом.

Кредитор юридического лица, если его права требования возникли до опубликования уведомления о реорганизации юридического лица, вправе потребовать досрочного исполнения соответствующего обязательства должником, а при невозможности досрочного исполнения - прекращения обязательства и возмещения связанных с этим убытков, за исключением случаев, установленных законом.

Кредитор юридического лица - открытого акционерного общества, реорганизуемого в форме слияния, присоединения или преобразования, если его права требования возникли до опубликования сообщения о реорганизации юридического лица, вправе в судебном порядке потребовать досрочного исполнения обязательства, должником по которому является это юридическое лицо, или прекращения обязательства и возмещения убытков в случае, если реорганизуемым юридическим лицом, его участниками или третьими лицами не предоставлено достаточное обеспечение исполнения соответствующих обязательств.

Указанные требования могут быть предъявлены кредиторами не позднее 30 дней с даты последнего опубликования уведомления о реорганизации юридического лица. Требования, заявляемые кредиторами, не влекут приостановления действий, связанных с реорганизацией.

В случае, если требования о досрочном исполнении или прекращении обязательств и возмещении убытков удовлетворены после завершения реорганизации, вновь созданные в результате реорганизации (продолжающие деятельность) юридические лица несут солидарную ответственность по обязательствам реорганизованного юридического лица.

Исполнение реорганизуемым юридическим лицом обязательств перед кредиторами обеспечивается в порядке, установленном ГК РФ. В случае, если обязательства перед кредиторами реорганизуемого юридического лица - должника обеспечены залогом, такие кредиторы не вправе требовать предоставления дополнительного обеспечения.

Особенности реорганизации кредитных организаций, включая порядок уведомления органа, осуществляющего государственную регистрацию, о начале процедуры реорганизации кредитной организации, порядок уведомления кредиторов реорганизуемых кредитных организаций, порядок предъявления кредиторами требований о досрочном исполнении или прекращении соответствующих обязательств и возмещении убытков, а также порядок раскрытия информации, затрагивающей финансово-хозяйственную деятельность реорганизуемой кредитной организации, определяются законами, регулирующими деятельность кредитных организаций.

1.2 Ликвидация предпринимательских организаций

Предпринимательская организация как юридическое лицо может быть ликвидирована в соответствии с ГК РФ, Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)», федеральными законами об отдельных организационно-правовых формах предпринимательской деятельности. Ликвидация юридического лица влечет его прекращение без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам.

Ликвидация юридического лица влечет его прекращение без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам, за исключением случаев, предусмотренных федеральным законом (ст. 61 ГК РФ).

Юридическое лицо может быть ликвидировано:

- по решению его учредителей (участников) либо органа юридического лица, уполномоченного на то учредительными документами, в том числе в связи с истечением срока, на который создано юридическое лицо, с достижением цели, ради которой оно создано;

- по решению суда в случае допущенных при его создании грубых нарушений закона, если эти нарушения носят неустранимый характер, либо осуществления деятельности без надлежащего разрешения (лицензии), либо запрещенной законом, либо с нарушением Конституции Российской Федерации, либо с иными неоднократными или грубыми нарушениями закона или иных правовых актов, либо при систематическом осуществлении некоммерческой организацией, в том числе общественной или религиозной организацией (объединением), благотворительным или иным фондом, деятельности, противоречащей ее уставным целям, а также в иных случаях, предусмотренных ГК РФ.

Решением суда о ликвидации юридического лица на его учредителей (участников) либо орган, уполномоченный на ликвидацию юридического лица его учредительными документами, могут быть возложены обязанности по осуществлению ликвидации юридического лица.

Юридическое лицо, за исключением учреждения, казенного предприятия, политической партии и религиозной организации, ликвидируется также в соответствии со ст. 65 ГК РФ вследствие признания его несостоятельным (банкротом). Государственная корпорация или государственная компания может быть ликвидирована вследствие признания ее несостоятельной (банкротом), если это допускается федеральным законом, предусматривающим ее создание. Фонд не может быть признан несостоятельным (банкротом), если это установлено законом, предусматривающим создание и деятельность такого фонда.

Если стоимость имущества такого юридического лица недостаточна для удовлетворения требований кредиторов, оно может быть ликвидировано только в порядке, предусмотренном ст. 65 ГК РФ.

Учредители (участники) юридического лица или орган, принявшие решение о ликвидации юридического лица, обязаны незамедлительно письменно сообщить об этом в уполномоченный государственный орган для внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведения о том, что юридическое лицо находится в процессе ликвидации (ст. 62 ГК РФ).

Учредители (участники) юридического лица или орган, принявшие решение о ликвидации юридического лица, назначают ликвидационную комиссию (ликвидатора) и устанавливают порядок и сроки ликвидации в соответствии с ГК РФ, другими законами.

С момента назначения ликвидационной комиссии к ней переходят полномочия по управлению делами юридического лица. Ликвидационная комиссия от имени ликвидируемого юридического лица выступает в суде.

Ликвидационная комиссия помещает в органах печати, в которых публикуются данные о государственной регистрации юридического лица, публикацию о его ликвидации и о порядке и сроке заявления требований его кредиторами. Этот срок не может быть менее двух месяцев с момента публикации о ликвидации (ст. 63 ГК РФ).

Ликвидационная комиссия принимает меры к выявлению кредиторов и получению дебиторской задолженности, а также письменно уведомляет кредиторов о ликвидации юридического лица.

После окончания срока для предъявления требований кредиторами ликвидационная комиссия составляет промежуточный ликвидационный баланс, который содержит сведения о составе имущества ликвидируемого юридического лица, перечне предъявленных кредиторами требований, а также о результатах их рассмотрения.

Промежуточный ликвидационный баланс утверждается учредителями (участниками) юридического лица или органом, принявшими решение о ликвидации юридического лица. В случаях, установленных законом, промежуточный ликвидационный баланс утверждается по согласованию с уполномоченным государственным органом.

Если имеющиеся у ликвидируемого юридического лица (кроме учреждений) денежные средства недостаточны для удовлетворения требований кредиторов, ликвидационная комиссия осуществляет продажу имущества юридического лица с публичных торгов в порядке, установленном для исполнения судебных решений.

В случае недостаточности имущества ликвидируемого юридического лица для удовлетворения требований кредиторов либо при наличии признаков банкротства юридического лица ликвидационная комиссия обязана обратиться в арбитражный суд с заявлением о банкротстве юридического лица.

Выплата денежных сумм кредиторам ликвидируемого юридического лица производится ликвидационной комиссией в порядке очередности, установленной ст. 64 ГК РФ, в соответствии с промежуточным ликвидационным балансом, начиная со дня его утверждения, за исключением кредиторов третьей и четвертой очереди, выплаты которым производятся по истечении месяца со дня утверждения промежуточного ликвидационного баланса.

После завершения расчетов с кредиторами ликвидационная комиссия составляет ликвидационный баланс, который утверждается учредителями (участниками) юридического лица или органом, принявшими решение о ликвидации юридического лица. В случаях, установленных законом, ликвидационный баланс утверждается по согласованию с уполномоченным государственным органом.

При недостаточности у ликвидируемого казенного предприятия имущества, а у ликвидируемого учреждения - денежных средств для удовлетворения требований кредиторов последние вправе обратиться в суд с иском об удовлетворении оставшейся части требований за счет собственника имущества этого предприятия или учреждения.

Оставшееся после удовлетворения требований кредиторов имущество юридического лица передается его учредителям (участникам), имеющим вещные права на это имущество или обязательственные права в отношении этого юридического лица, если иное не предусмотрено законом, иными правовыми актами или учредительными документами юридического лица.

Ликвидация юридического лица считается завершенной, а юридическое лицо - прекратившим существование после внесения об этом записи в единый государственный реестр юридических лиц.

При ликвидации юридического лица требования его кредиторов удовлетворяются в следующей очередности (ст. 64 ГК РФ):

в первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которыми ликвидируемое юридическое лицо несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей, а также по требованиям о компенсации морального вреда, о компенсации сверх возмещения вреда, причиненного вследствие разрушения, повреждения объекта капитального строительства, нарушения требований безопасности при строительстве объекта капитального строительства, требований к обеспечению безопасной эксплуатации здания, сооружения;

во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и по выплате вознаграждений авторам результатов интеллектуальной деятельности;

в третью очередь производятся расчеты по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды;

в четвертую очередь производятся расчеты с другими кредиторами.

При ликвидации банков, привлекающих средства физических лиц, в первую очередь удовлетворяются также требования физических лиц, являющихся кредиторами банков по заключенным с ними договорам банковского вклада и (или) договорам банковского счета (за исключением требований физических лиц по возмещению убытков в форме упущенной выгоды и по уплате сумм финансовых санкций и требований физических лиц, занимающихся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица, или требований адвокатов, нотариусов, если такие счета открыты для осуществления предусмотренной законом предпринимательской или профессиональной деятельности указанных лиц), требования организации, осуществляющей функции по обязательному страхованию вкладов, в связи с выплатой возмещения по вкладам в соответствии с законом о страховании вкладов физических лиц в банках и Банка России в связи с осуществлением выплат по вкладам физических лиц в банках в соответствии с законом.

Требования кредиторов каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований кредиторов предыдущей очереди, за исключением требований кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества ликвидируемого юридического лица.

Требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества ликвидируемого юридического лица, удовлетворяются за счет средств, полученных от продажи предмета залога, преимущественно перед иными кредиторами, за исключением обязательств перед кредиторами первой и второй очереди, права требования по которым возникли до заключения соответствующего договора залога.

Не удовлетворенные за счет средств, полученных от продажи предмета залога, требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества ликвидируемого юридического лица, удовлетворяются в составе требований кредиторов четвертой очереди.

При недостаточности имущества ликвидируемого юридического лица оно распределяется между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам требований, подлежащих удовлетворению, если иное не установлено законом.

В случае отказа ликвидационной комиссии в удовлетворении требований кредитора либо уклонения от их рассмотрения кредитор вправе до утверждения ликвидационного баланса юридического лица обратиться в суд с иском к ликвидационной комиссии. По решению суда требования кредитора могут быть удовлетворены за счет оставшегося имущества ликвидируемого юридического лица.

Требования кредитора, заявленные после истечения срока, установленного ликвидационной комиссией для их предъявления, удовлетворяются из имущества ликвидируемого юридического лица, оставшегося после удовлетворения требований кредиторов, заявленных в срок.

Требования кредиторов, не удовлетворенные из-за недостаточности имущества ликвидируемого юридического лица, считаются погашенными. Погашенными считаются также требования кредиторов, не признанные ликвидационной комиссией, если кредитор не обращался с иском в суд, а также требования, в удовлетворении которых решением суда кредитору отказано.



2. Практическая часть

Задание 1

Определить плановый объем капитальных вложений, необходимых для прироста производственной мощности предприятия.

№ п/п	Показатели	Значение
1	Потребность продукции на конец планового периода, тыс. изделий	59
2	Производственная мощность на начало планового периода, тыс. изделий, тыс. изделий	51
3	Плановый коэффициент использования производственной мощности	0,8
4	Удельные капитальные вложения, руб. на 1 тыс. изделий прироста мощности	555

Выполнение:

Для расчета необходимо применить «укрупненный метод»

Планируемый объем капитальных вложений, необходимых для прироста производственной мощности предприятия, определяется по формуле:

где - прирост производственной мощности соответственно в результате в результате технического перевооружения производства, реконструкции, расширения и нового строительства;

- нормативы удельных капитальных вложений на единицу прироста производственных мощностей соответственно в результате технического перевооружения производства, реконструкции, расширения и нового строительства;

- объемы незавершенного строительства соответственно на начало и конец года.

Однако для основного расчета необходимо определить планируемый объем капитальных вложений:

Необходимо величину прироста производственной мощности можно рассчитать по формуле:

Величину производственной мощности в плановом периоде определяем по формуле расчета коэффициента использования мощности:

Отсюда

где Vпл - планируемый объем производства выпуска продукции.

Тогда:

Вывод: плановый объем капитальных вложений, необходимых для прироста производственной мощности предприятия, составляет 12,626 тыс.руб.

Задание 2

Определить целесообразность реконструкции действующего предприятия или строительства нового предприятия. Оценить их экономическую эффективность.

№ п/п	Показатели	Значение
1	Увеличение объема производства, т	500-800
2	Себестоимость единицы продукции до реконструкции, тыс. руб.	22
3	Капительные вложения в реконструкцию действующего предприятия, млн. руб.	47
4	Капитальные вложения на строительство нового предприятия в расчете на выпуск 2500 т. в год, млн. руб.	63
5	Нормативный срок окупаемости капитальных вложений, лет.	5

Выполнение:

Оценку экономической эффективности капитальных вложений определяется с использованием формулы:

где ЭК - коэффициент общей эффективности капитальных вложений на уровне предприятия;

ДП - прирост прибыли;

К - объем капитальных вложений, направленных на прирост прибыли.

Дополнительная прибыль определяется из величины капитальных вложений расходов на изготовление дополнительных 300 т продукции при себестоимости 22 тыс.руб. 1 тонна.

Аналогично определяется коэффициент эффективности капитальных вложений в результат нового предприятия.

Расчет значения нормативного коэффициента эффективности капитальных вложений:

где - нормативный коэффициент эффективности,

- нормативный срок окупаемости.

Сравним полученные значения с нормативной величиной коэффициента эффективности (=0,2).

Таким образом, только значение ЭКрек ниже нормативной величины коэффициента эффективности (Ен = 0,2), следовательно, проект реконструкции неэффективным, а проект строительства нового предприятия эффективен, так как

.

Задание 3

Определить величину экономического и хозрасчетного эффектов, сделайте соответствующий вывод.

№ п/п	Показатели	Значение
1	Снижение стоимости единицы продукции, руб.	600-550
2	Снижение отпускной цены, руб.	750-840
3	Единовременные затраты на проведение мероприятия, млн. руб.	9
4	Годовой объем производства, тыс. изделий	100
5	Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений	0,16

Выполнение:

Определим величину годового экономического эффекта по формуле:

где Эг - годовой экономический эффект;

- приведенные затраты в расчете на единицу продукции соответственно по первому менее эффективному и второму более эффективному варианту;

V2 - годовой объем производства продукции по второму более эффективному варианту.

Эг = [(60000 + 0,19Ч9000) - (55000 + 0,16Ч9000)] / 9000 = +0,556 тыс. руб.

Рассчитаем величину хозрасчета от реализации проекта по формуле:

где ДП - прирост прибыли, связанный с реализацией капитальных вложений в тот или иной проект;

Ен - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений;

- величина капитальных вложений.

где - прибыль соответственно до и после проведения мероприятий по реконструкции и модернизации производства

П=(Ц-С)ЧV

где Ц - цена единицы продукции;

С - себестоимость единицы продукции;

V - годовой объем производства.

Рассчитаем:

Пдо.рек = (840-600)Ч100 = 24000 тыс. руб.

Ппосле.рек = (750-550)Ч100 = 20000 тыс. руб.

ДП = 24000 - 20000 = -4000 тыс. руб.

Эхр = -4000 - 0,16Ч9000 = -2560 тыс. руб.

Таким образом, проект обладает положительным экономическим эффектом, но отрицательным хозрасчетным эффектом, следовательно, является неэффективным и не может быть реализован.

Задание 4

Определить целесообразность инвестиционного проекта (показатели NPV, PP, IP, IRR).

Стоимость новой технологической линии, млн ден. ед.	24
Выручка, млн ден. ед. 1-й год	10
2-й год	13
3-й год	15,5
4-й год	17
5-й год	19
Срок эксплуатации, лет	5
Текущие расходы без учета амортизации, млн ден. ед. 1-й год	3,5
Ежегодно расходы увеличиваются на	4%
Налог на прибыль, %	20
Ставка коэффициента дисконтирования, %	12

Амортизация начисляется линейным способом.

Выполнение:

Текущие расходы (увеличение на 4%)

1-й год - 3,5 млн.д.ед.

2-й год - 3,5Ч0,04 + 3,5 = 3,622 млн ден. ед.

3-й год - 3,622Ч0,04 + 3,622 = 3,767 млн ден. ед.

4-й год - 3,767Ч0,04 + 3,767 = 3,918 млн ден. ед.

5-й год - 3,918Ч0,04 + 3,918 = 4,075 млн ден. ед.

Амортизационные начисления - 24Ч1/5 = 4,8 млн ден. ед.

Чистый денежный поток (P) = В - (P + A) - Нприбыль + А

P1 = (10 - (3,5 + 4,8) - 0,34 + 4,8 = 6,16 млн ден. ед.

P2 = (13 - (3,622 + 4,8) - 0,916 + 4,8 = 8,462 млн ден. ед.

P3 = (15,5 - (3,767 + 4,8) - 1,387 + 4,8 = 10,346 млн ден. ед.

P4 = (17 - (3,918 + 4,8) - 1,656 + 4,8 = 11,426 млн ден. ед.

P5 = (19 - (4,075 + 4,8) - 2,025 + 4,8 = 12,9 млн ден. ед.

1) = 6,16/(1 + 0,12)1 + 8,462/(1 + 012)2 +

+ 10,346/(1 + 0,12)3 + 11,426(1 + 0,12)4 + + 12,9(1 + 0,12)5 - 24 = +10,191 млн ден. ед.;

2) = 34,191/24 Ч 100% =142,462 %;

3) PP - дисконтированный срок окупаемости

Год	Дисконтированные потоки	Поток нарастающим итогом
0	-24	-24
1	6,16	-24+5,5=-18,5
2	8,462	-18,5+6,746=-11,754
3	10,346	-11,754+7,364=-4,39
4	11,426	-4,39+7,261=+2,871
5	12,9	+2,871+7,32=+10,191

PP = 3 + 4,39/7,261 = 3,60 лет;

4) IRR - внутренняя норма доходности

Год	Поток	Расчет 1	Расчет 2
		r = 12%	PV	r = 20%	PV
0	-24	1	-24	1	-24
1	6,16	0,8929	5,5	0,8333	5,133
2	8,462	0,7972	6,746	0,6944	5,876
3	10,346	0,7118	7,364	0,5787	5,987
4	11,426	0,6355	7,261	0,4823	5,510
			+2,871		-1,494

Вывод: Инвестиционный проект целесообразен по всем показателям: NPV, PI, PP, IRR = 17,26%. Дисконтированный срок окупаемости составляет 3,60 лет.

Задание 5

Требуется проанализировать инвестиционный проект со следующими характеристиками:

Инвестиции, млн ден. ед.	180
Доходы, млн ден. ед.
1-й год	35
2-й год	44
3-й год	52
4-й год	58
Цена капитала, %	16

Выполнение:

Динамические методы оценки инвестиционных решений. Чистая приведенная стоимость (NPV)

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

NPV - дисконтированная стоимость потока доходов при заданной ставке дисконта минус дисконтированные инвестиционные затраты.

Если: NPV > 0, то проект следует принять;

NPV < 0, то проект следует отвергнуть;

NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

NPV < 0, проект является неприемлемым.

Задание 6

Требуется проанализировать инвестиционный проект со следующими характеристиками:

Инвестиции, млн ден. ед.	180
Доходы, млн ден. ед.
1-й год	35
2-й год	44
3-й год	52
4-й год	58
Цена капитала, %	16

Выполнение:

Динамические методы оценки инвестиционных решений. Чистая приведенная стоимость (NPV)

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

NPV - дисконтированная стоимость потока доходов при заданной ставке дисконта минус дисконтированные инвестиционные затраты.

Если: NPV > 0, то проект следует принять;

NPV < 0, то проект следует отвергнуть;

NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

NPV < 0, проект является неприемлемым.

Задание 7

Требуется рассчитать значение показателя IRR

Срок реализации проекта, лет	4
Инвестиции, млн ден. ед.	8
Предполагаемый доход, млн ден. ед. 1-й год	2,5
2-й год	3,5
3-й год	4
4-й год	5,5
Коэффициенты дисконтирования	11 15

Выполнение:

Стандартным методом оценки эффективности инвестиционных проектов является метод определения внутренней нормы рентабельности проекта (internal rate of return, IRR), т.е. такой ставки дисконта, при которой значение чистого приведенного дохода равно нулю.

IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя CC (или цены источника средств для данного проекта, если он имеет целевой источник). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.

Если: IRR > CC, то проект следует принять;

IRR < CC, то проект следует отвергнуть;

IRR = CC, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Практическое применение данного метода осложнено, если в распоряжении аналитика нет специализированного финансового калькулятора. В этом случае применяется метод последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей. Для этого с помощью таблиц выбираются два значения коэффициента дисконтирования r1 < r2 таким образом, чтобы в интервале (r1, r2) функция NPV = f(r) меняла свое значение с «+» на «-» или с «-» на «+».

Для расчета применяют формулу:

где r1 - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r1) > 0 (f(r1) < 0);

r2 - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r2) < 0 (f(r2) > 0).

Точность вычислений обратно пропорциональна длине интервала (r1, r2), а наилучшая аппроксимация с использованием табулированных значений достигается в случае, когда длина интервала минимальна (равна 1%), т.е. r1 и r2 - ближайшие друг к другу значения коэффициента дисконтирования, удовлетворяющие условиям (в случае изменения знака функции с «+» на «-»):

r1 - значение табулированного коэффициента дисконтирования, минимизирующее положительное значение показателя NPV, т.е. f(r1) = minr{f(r) > 0};

r2 - значение табулированного коэффициента дисконтирования, максимизирующее отрицательное значение показателя NPV, т.е. f(r2) = maxr{f(r) < 0}.

Путем взаимной замены коэффициентов r1 и r2 аналогичные условия выписываются для ситуации, когда функция меняет знак с «-» на «+».

Значение IRR вычисляется по формуле следующим образом:

Год	Поток	Расчет 1	Расчет 2
		r = 11%	PV	r = 15%	PV
0	-8	1	-8	1	-8
1	2,5	0,9009	2,252 / - 5,748	0,86957	2,174 / - 5,826
2	3,5	0,81162	2,841 / -2,907	0,75614	2,647 / -3,179
3	4	0,73119	2,925 / + 0,018	0,65752	2,630 / - 0,549
4	5,5	0,65873	3,623 / + 3,641	0,57175	3,145 / + 2,596



Заключение

Деятельность юридического лица может быть прекращена в результате его реорганизации (слияния, присоединения, разделения, выделения, преобразования).

Реорганизация - это прекращение юридического лица с правопреемством (переход прав и обязанностей от одного лица к другому), кроме случаев выделения, когда юридическое лицо не прекращает своей деятельности.

В отличие от ликвидации юридического лица его реорганизация предполагает в дальнейшем существование хозяйственных прав и обязанностей, сохранение имущества, имущественных комплексов либо в сокращенном (уменьшенном), либо в укрупненном объеме. Реорганизация всегда связана с правопреемством, переходом имущественных и иных прав (обязанностей) от одного прекращаемого (видоизменяемого) субъекта права к другому, вновь образуемому юридическому лицу. В случае реорганизации право собственности на принадлежащее ему имущество переходит к другим юридическим лицам -- правопреемникам реорганизованного юридического лица (п. 2 ст. 218 ГК РФ).

Реорганизация юридического лица может быть осуществлена добровольно или принудительно.

Реорганизация осуществляется в пяти формах: слияние; присоединение; разделение; выделение; преобразование.

При слиянии юридических лиц права и обязанности каждого из них переходят к вновь возникшему юридическому лицу в соответствии с передаточным актом.

При присоединении юридического лица к другому юридическому лицу к последнему переходят права и обязанности присоединенного юридического лица в соответствии с передаточным актом.

При разделении юридического лица его права и обязанности переходят к вновь возникшим юридическим лицам в соответствии с разделительным балансом.

При выделении из состава юридического лица одного или нескольких юридических лиц к каждому из них переходят права и обязанности реорганизованного юридического лица в соответствии с разделительным балансом.

При преобразовании юридического лица одного вида в юридическое лицо другого вида (изменение организационно-правовой формы) к вновь возникшему юридическому лицу переходят права и обязанности реорганизованного юридического лица в соответствии с передаточным актом.

Ликвидация юридического лица влечет его прекращение без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам.

Юридическое лицо может быть ликвидировано добровольно или принудительно.

Юридическое лицо может быть добровольно ликвидировано по решению его учредителей (участников) либо органа юридического лица, уполномоченного на то учредительными документами, в том числе в связи с истечением срока, на который создано юридическое лицо, с достижением цели, ради которой оно было образовано.

Принудительная ликвидация возможна только по решению суда в случае признания судом недействительной регистрации юридического лица, либо в случае осуществления деятельности без надлежащей лицензии, либо деятельности, запрещенной законом.

Юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией может быть ликвидировано также вследствие признания его банкротом.



Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации

2. Гражданский Кодекс РФ

3. Налоговый кодекс РФ

4. Федеральный закон РФ от 08.08.2001г. № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей».

5. Гребенник, В.В. Основы предпринимательства: учебный курс / В.В. Гребеник. С.В.Шкодинский. - М.: МИЭМП. 2006. - 89 с.

6. История предпринимательства России: курс лекций / С.И. Сметанин. - М.: КНОРУС, 2006. - 192 с.

7. Наумов, В.Н. Организация предпринимательства: учебное пособие / В.Н. Наумов. - Спб.: Питер, 2010. - 384 с.

8. Организация предпринимательской деятельности: учебник / А.И. Базилевич, Л.В. Бобков, Л.В. Бесфамильная [и др.]; под ред. В.Я. Горфинкеля. - Москва: Проспект, 2010. - 544 с.

9. Основы предпринимательства: учебное пособие / В.Ю. Буров. - Чита: БГУЭП, 2011. - 441.

10. Основы бизнеса: учебник / под редакцией Ю.Б. Рубина. - М.: ООО «Маркет ДС Корпорейшн»,. 2006. - 388 с.

11. Пирогов, К. М.Основы организации бизнеса: учебник / К. М. Пирогов, Н. К. Темнова, И. В. Гуськова. - 2-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2007. - 560 с.

12. Предпринимательство: учебник / под ред. М. Г. Лапусты. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 608 с.

13. Попков, В.П., Евстафьева, Е.В. Организация предпринимательской деятельности. Схемы и таблицы / В.П. Попков, Е.В. Евстафьева. - Спб.: Питер, 2007. - 352 с.

14. Переверзев, М.П., Лунева, А.М. Основы предпринимательства: учебник / М.П. Переверзерв, А.М. Лунева. - М.: Инфра-М, 2009. - 176 с.

15. Шевченко, И.К. Организация предпринимательской деятельности. учебное пособие / И.К.Шевченко. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004. - 92 с.

16. Экономика предпринимательства: учебное пособие / Ю. Ф. Симионов [и др.]; под ред. Ю. Ф. Симионова. - Ростов н / Д: Феникс, 2008. - 315 с.

Размещено на Allbest.ru

...