Размещено на http://www.allbest.ru/

Міністерство освіти і науки України

Київський національний університет імені Тараса Шевченка

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата юридичних наук

Правове регулювання бюджетних надходжень від операцій з цінними паперами

Спеціальність 12.00.07 - адміністративне право і процес;

фінансове право; інформаційне право

Гедзюк Олена Вікторівна

Київ-2013

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана на кафедрі фінансового права юридичного факультету Київського національного університету імені Тараса Шевченка, Міністерство освіти і науки України.

Науковий керівник: кандидат юридичних наук, доцент Кадькаленко Сергій Тимофійович, Київський національний університет імені Тараса Шевченка, доцент кафедри фінансового права

Офіційні опоненти: доктор юридичних наук, профессор Латковська Тамара Анатоліївна, Національний університет "Одеська юридична академія", професор кафедри адміністративного і фінансового права

кандидат юридичних наук Семчик Ольга Олександрівна, Інститут держави і права ім.В.М. Корецького НАН України, старший науковий співробітник відділу конституційного права та місцевого самоврядування

Захист відбудеться 25 жовтня 2013 року о 12.00 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 26.001.04 у Київському національному університеті імені Тараса Шевченка за адресою: 01601, м. Київ, вул. Володимирська, 60.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці імені М. Максимовича Київського національного університету імені Тараса Шевченка за адресою: 01601, м. Київ, вул. Володимирська, 58, чит. зал.12.

Автореферат розіслано 24 вересня 2013 року.

Вчений секретар спеціалізованої вченої ради М.В. Левчук

Анотації

Гедзюк О.В. Правове регулювання бюджетних надходжень від операцій з цінними паперами. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата юридичних наук за спеціальністю 12.00.07 - адміністративне право і процес; фінансове право; інформаційне право. - Київський національний університет імені Тараса Шевченка Міністерства освіти і науки України. - Київ, 2013.

У дисертації проведено комплексне наукове дослідження проблем правового регулювання бюджетних надходжень від операцій з цінними паперами. Проаналізовано фінансово-правове регулювання ринку цінних паперів в Україні. Виокремлено коло відноси, які виникають на ринку цінних паперів та які врегульовуються нормами фінансового права. Досліджено фінансово-правове регулювання оподаткування цінних паперів в Україні. Визначено систему оподаткування операцій з цінними паперами та регулюючу функцію оподаткування для фондового ринку. Проаналізовано правове регулювання емісії, обігу та погашення державних та муніципальних цінних паперів. Встановлено джерела бюджетних надходжень від операцій з цінними паперами. В результаті проведеного дослідження надано пропозиції до законодавства України з метою вдосконалення правового регулювання оподаткування операцій з цінними паперами та регулювання фондового ринку.

Ключові слова: цінні папери, бюджетні надходження, державні облігації, казначейські зобов'язання, система оподаткування, державний кредит.

Гедзюк Е.В. Правовое регулирование бюджетных поступлений от операций с ценными бумагами. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук по специальности 12.00.07 - административное право и процесс, финансовое право, информационное право. - Киевский национальный университет имени Тараса Шевченко Министерства образования и науки Украины. - Киев, 2013.

В диссертации проведено комплексное научное исследование проблем правового регулирования бюджетных поступлений от операций с ценными бумагами. Исследуются отношения, возникающие на рынке ценных бумаг в системе финансово-правовых отношений. Установлено, что предметом финансово-правового регулирования на рынке ценных бумаг являются общественные отношения, возникающие, изменяющиеся и прекращающиеся в сфере финансовой деятельности государства, а именно во время аккумуляции поступлений бюджета посредством государственных и муниципальных ценных бумаг и налогообложения оборота ценных бумаг. Правовое регулирование рынка ценных бумаг является важной составляющей эффективного развития не только последнего, но и экономики страны в целом.

Автором исследовано систему налогообложения операций с ценными бумагами в Украине, регулирующую функцию налогообложения на рынке ценных бумаг. Система налогообложения операций с ценными бумагами определена как совокупность обязательных, безусловных платежей в соответствующий бюджет, взимаемый с налогоплательщиков при осуществлении ими операций с ценными бумагами и/или получении прибыли/дохода от таких операций, в соответствии с требованиями Налогового кодекса Украины.

В диссертации исследованы нормы действующего законодательства относительно налогообложения операций по торговле ценными бумагами, которые обращаются на фондовой бирже, и такими, которые не обращаются на фондовой бирже, а так же порядок налогообложения операций по продаже других ценных бумаг. Проанализирован порядок определения финансового результата от вышеупомянутых операций и порядок отражения таких финансовых результатов в налоговой отчетности по налогу на прибыль предприятий. Рассмотрен порядок налогообложения инвестиционной прибыли физических лиц.

Проведено исследование категории косвенных налогов, осуществлен анализ зарубежного опыта по установлению налогов с оборота финансовых инструментов, проанализированы директивы ЕС по акцизному налогу, проведено исследование норм Налогового кодекса Украины, которыми регулируется взимание акцизного налога, как особого налога на операции по отчуждению ценных бумаг и операций с деривативами.

Исследовано государственный кредит как финансовая категория. Раскрыт порядок выпуска и обращения государственных облигаций Украины. Вопросы государственных долговых ценных бумаг тесно связано с проблемами государственного кредита как формой использования финансовых ресурсов государства. Осуществлен анализ правового регулирования казначейских обязательств Украины. Эмиссия государственных облигаций Украины и казначейских обязательств является частью бюджетного процесса и не подлежит регулированию Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. Таким образом, на законодательном уровне установлены особенности правового регулирования для эмиссии государственных ценных бумаг по сравнению с негосударственными.

Государственные ценные бумаги, с присущими им отличиями от других ценных бумаг, необходимо выделить в отдельный объект правового регулирования. Определена роль местных заимствований как инструмента финансирования социально - экономического развития регионов.

Ключевые слова: ценные бумаги, бюджетные поступления, государственные облигации, казначейские обязательства, система налогообложения, государственный кредит.

Gedziuk Olena. Legal regulation of revenue from transactions with securities. - Manuscript.

бюджетне надходження цінний папір

Thesis for academic degree of Candidate of Legal Sciences, Specialization 12.00.07 - Administration Law and Process; Financial Law; Information Law. - Taras Shevchenko National University of Kyiv, Ministry of Education and Science of Ukraine. - Kyiv, 2013.

This thesis provides comprehensive scientific investigation of problems concerning the legal regulation of revenue from transactions in securities. An analysis of financial and legal regulations of the securities market in Ukraine was made. Singled out complex relations arising in the securities market which are regulated under financial law. Financial and tax regulations of securities in Ukraine was studied. The system of securities taxation was defined. The regulation of placement, circulation and redemption of government and municipal securities was analyzed. The sources of revenue from transactions with securities were established. Suggestions to the Ukrainian legislation to improve the regulation of securities taxation and stock market regulation were made as a result of the research.

Keywords: securities, revenues, government bonds, treasury bills, taxation, public credit.

Загальна характеристика роботи

Актуальність теми дослідження. Належне функціонування держави вимагає акумуляції в бюджеті достатньої кількості фінансових ресурсів, ефективність мобілізації, розподілу й перерозподілу є важливою передумовою для розвитку економіки будь-якої країни. Бюджетні надходження формуються з таких складових як доходи бюджету, повернення кредитів до бюджету, кошти від державних (місцевих) запозичень, кошти від приватизації державного майна (щодо державного бюджету), повернення бюджетних коштів з депозитів, надходження внаслідок продажу/пред'явлення цінних паперів.

Процес розподілу і перерозподілу капіталів здійснюється на фінансовому ринку. Одним з елементів останнього є ринок цінних паперів, який відіграє важливу роль в економіці держави. У межах фінансового ринку акумулюються необхідні для забезпечення державного та муніципального управління ресурси з метою формування централізованих та децентралізованих грошових фондів.

Формування та ефективний розвиток будь-якого ринку цінних паперів неможливий без координації та регулювання з боку держави. Шляхом прийняття законів держава здійснює регулювання фондового ринку; виступає активним учасником відносин, які виникають на ринку цінних паперів; випускає державні цінні папери; отримує доходи - у вигляді податкових платежів.

Питання правового регулювання бюджетних надходжень від операцій з цінними паперами ще не було предметом комплексних досліджень у фінансово-правовій науці. Відсутність наукових розробок щодо вказаних питань свідчить на користь своєчасності й актуальності теми дисертаційного дослідження.

У роботі було використано напрацювання вчених, які зробили істотний внесок у розвиток науки фінансового права, досліджували актуальні питання щодо доходів бюджету, державного кредиту, державних та муніципальних облігацій, проблеми прямого та непрямого оподаткування. Серед вітчизняних фахівців: Л.К. Воронова, Н.Ю. Пришва, М.П. Кучерявенко, С.Т. Кадькаленко, О.П. Орлюк, Д.О. Гетманцев, Т.А. Латковська, І.Б. Заверуха, С. О Ніщимна, Ю.М. Онищенко, І.Г. Андрущенко, Н.А. Зайцева, А.О. Приступко, Г.В. Бех та ін. Зазначену проблематику висвітлювали в своїх працях і такі зарубіжні учені, як: Д.В. Вінницький, О.М. Горбунова, О.Ю. Грачова, М.В. Карасьова, А.М. Козирін, Ю.А. Крохіна, Г.В. Петрова, Н.І. Химічева, К.А. Валентинов, Е.Е. Емірсултанова, О.М. Урбанович, Л.В. Базанова, К.В. Кудряшова, А.А. Майорова, І.В. Мамаєв та ін.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами.

Дослідження пов'язане з Програмою економічних реформ на 2010-2014 роки "Заможне суспільство, конкурентоспроможна економіка, ефективна держава", розробленою Комітетом з економічних реформ при Президентові України та Концепцією забезпечення національної безпеки у фінансовій сфері, схваленою Розпорядженням Кабінету Міністрів України від 15 серпня 2012 р. № 569-р.

Дослідження виконано в межах науково-дослідної роботи юридичного факультету Київського національного університету імені Тараса Шевченка № 11 БФ 042-01, номер державної реєстрації 0111U008337, на тему "Доктрина права в правовій системі України: теоретичний і практичний аспекти" і відповідає проблематиці наукових досліджень кафедри фінансового права юридичного факультету Київського національного університету імені Тараса Шевченка.

Мета та завдання дослідження. Мета дисертаційного дослідження полягає в комплексному аналізі правового регулювання бюджетних надходжень від операцій з цінними паперами та формулювання обґрунтованих висновків та пропозицій щодо вдосконалення національного законодавства.

Досягнення поставленої мети зумовило необхідність вирішення наступних основних завдань:

- визначити предмет фінансово-правового регулювання на ринку цінних паперів;

- охарактеризувати інститут законодавства про ринок цінних паперів;

- дослідити зміст та складові надходжень до бюджету від операцій на ринку цінних паперів;

- розкрити категорію "цінний папір" як фінансовий інструмент у межах фінансово-правового регулювання;

- проаналізувати сучасний стан фінансово-правового регулювання оподаткування операцій з цінними паперами та надати пропозиції, спрямовані на його вдосконалення;

- з'ясувати систему оподаткування операцій з цінними паперами;

- охарактеризувати державні цінні папери як інструменти державного кредиту;

- дослідити фінансово-правове регулювання випуску та обігу державних та муніципальних цінних паперів.

Об'єктом дослідження є суспільні відносини, що складаються в процесі акумулювання бюджетних надходжень від операцій з цінними паперами.

Предметом дослідження є правове регулювання бюджетних надходжень від операцій з цінними паперами.

Методологічною основою дослідження виступає сукупність загальних та спеціальних методів наукового пізнання. Зокрема, діалектичний - як основний спосіб об'єктивного і всебічного пізнання дійсності. Цей метод застосовувався при переході від загальних підвалин характеристики бюджетних надходжень, до аналізу правового регулювання саме надходжень від операцій з цінними паперами (підрозділи 1.1, 1.2). Системний підхід використовувався при аналізі загальних проблем відносин, що складаються на ринку цінних паперів (підрозділ 1.2). За допомогою формально-догматичного методу досліджувалась правова природа ринку цінних паперів, здійснювалась наукова обробка емпіричного матеріалу (підрозділи 1.2, 1.3). Дослідження законодавства зарубіжних країн здійснювалось із застосуванням порівняльно-правового методу (підрозділи 2.4, 3.2). Метод тлумачення використано при з'ясуванні змісту норм фінансового законодавства (підрозділи 2.1-2.3, 3.1-3.3). Метод системно-структурного аналізу дозволив дослідити ринок цінних паперів як елемент фінансової системи України (підрозділ 1.1, 1.2).

Для дослідження правового регулювання бюджетних надходжень від операцій з цінними паперами автором використовувалися наукові роботи в галузі теорії держави і права, економічної теорії, фінансового, цивільного, адміністративного права тощо. Емпіричну базу дослідження склали наукові праці з теорії права, економічної теорії, адміністративного, фінансового, інформаційного, цивільного праву та інших галузей права.

Наукова новизна одержаних результатів полягає у тому, що дисертація є першим в українській фінансово-правовій науці комплексним дослідженням правових засад надходжень до бюджету від операцій з цінними паперами. За результатами проведеного аналізу обґрунтовано основні напрямки вдосконалення чинного законодавства України щодо регулювання відносин, які виникають при оподаткуванні операцій з цінними паперами та кредитних відносин. Наукову новизну становлять наступні положення, висновки та рекомендації, які виносяться на захист:

уперше:

- обґрунтовано, що суспільні відносини, які виникають, змінюються та припиняються у сфері фінансової діяльності держави під час акумуляції надходжень бюджету від операцій з цінними паперами, становлять предмет фінансово-правового регулювання;

- визначено, що відносини, які виникають в процесі формування грошових коштів держави та місцевого самоврядування за допомогою цінних паперів (державних та муніципальних) та оподаткування цінних паперів, становлять предмет виключно фінансово-правового регулювання, а отримані державою кошти об'єднуються терміном "бюджетні надходження";

- висвітлено авторське бачення категорії "система оподаткування операцій з цінними паперами в Україні", під якою необхідно розуміти сукупність обов'язкових, безумовних платежів до відповідного бюджету, що справляється з платників податків за умови здійснення ними операцій з цінними паперами та/або отримання прибутку/доходу від таких операцій, відповідно до вимог Податкового кодексу України;

- запропоновано авторський підхід до поняття "інститут законодавства про ринок цінних паперів", який розглядається як комплексний інститут, а саме як сукупність нормативно-правових актів адміністративного, інформаційного, фінансового, цивільного та інших галузей законодавства. Відносини, що виникають на ринку цінних паперів, різноманітні за своєю природою, лише їх комплексне регулювання спроможне забезпечити надійність і стабільність функціонування та розвитку фондового ринку.

дістало подальшого розвитку та удосконалено:

- термін "цінний папір", у межах фінансово-правового регулювання та використання у законодавстві, запропоновано розглядати як фінансовий інструмент, який використовується учасниками ринку цінних паперів (органами держави та місцевого самоврядування) для залучення вільних коштів юридичних та фізичних осіб, отримання інших доходів від операцій з цінними паперами;

- систематизовано функції цінних паперів та розкрито як основну функцію державних та муніципальних цінних паперів акумулюючу; при цьому визначено, що не менш важливою є функція стимулювання розвитку фондового ринку та процесів інвестування;

- положення щодо необхідності прийняття Закону України "Про місцеві запозичення і гарантії" метою якого є вдосконалення нормативно-правової бази, що регулює правовідносини, пов'язані із здійсненням запозичень до місцевих бюджетів;

- положення про необхідність прийняття Закону України "Про державні цінні папери" з метою належного та ефективного правового регулювання відносин, які виникають в процесі емісії, обігу та погашення державних цінних паперів.

запропоновано:

- внести зміни та доповнення до Податкового кодексу України та Закону України "Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні" з метою удосконалення правового регулювання оподаткування операцій з цінними паперами.

Практичне значення роботи полягає в тому, що положення й висновки дисертації можуть бути основою для подальшої розробки теоретичних і практичних проблем як фінансового права України загалом, так і бюджетного, податкового права зокрема. Сформульовані у дисертаційному дослідженні теоретичні положення можуть бути використані:

- у законодавчій діяльності - при вдосконаленні чинного законодавства шляхом внесення змін і доповнень до Податкового кодексу України та Закону України "Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні", а також при прийнятті нових нормативно-правових актів. Рекомендації автора спрямовані на вдосконалення чинного законодавства України з питань правового регулювання бюджетних надходжень використовувались Головним науково-експертним управлінням апарату Верховної Ради України в процесі наукової експертизи проектів законів із питань оподаткування цінних паперів та функціонування фондового ринку держави (довідка №16/6-52 від 18 вересня 2013 року);

- правозастосовній сфері - у діяльності податкових та інших державних органів;

- науково-дослідній роботі - для подальших досліджень проблем фінансового права;

- навчальному процесі - під час викладання дисциплін фінансового, бюджетного, податкового права та при підготовці підручників, навчальних і методичних посібників із вказаних дисциплін.

Особистий внесок здобувача. Дисертація є самостійною науковою працею, усі сформульовані в ній положення і висновки ґрунтуються на особистих дослідженнях автора.

Апробація результатів дисертації. Основні результати дослідження оприлюднені на науково-практичних конференціях: Актуальні питання державотворення в Україні: матеріали міжнародної науково-практичної конференції студентів, аспірантів та молодих учених (21 квітня 2011 р., м. Київ); Національні інтереси та проблеми правової системи України: Матеріали Міжнародної науково-практичної конференції (м. Одеса, Україна, 12-13 березня 2011 р.), Правові проблеми державотворення і захисту прав людини в Україні: Матеріали Міжнародної науково-практичної конференції (м. Харків, 23-24 лютого 2011 р.), Юриспруденція: актуальні проблеми теорії і практики: Всеукраїнські науково-практичні читання (м. Львів, 1-2 квітня 2011 р.), Правові реформи в Україні: проблеми реалізації: Міжнародна науково-практична конференція (м. Київ, 16-17 лютого 2011 р.), Проблеми сучасної правової системи України: Всеукраїнські науково-практичні читання (м. Львів, 25-26 лютого 2011 р.).

Публікації. Основні положення та результати дисертаційної роботи відображено в 11-ти наукових працях: п'ять - статті у фахових наукових виданнях, шість - тези доповідей на науково-практичних всеукраїнських та міжнародних конференціях, опубліковані у збірниках наукових праць.

Структура дисертації зумовлена метою та завданнями дослідження. Дисертаційна робота складається із вступу, трьох розділів, одинадцяти підрозділів, висновків і списку використаних джерел. Загальний обсяг дисертації становить 212 сторінок, із них 191 сторінка основного тексту, список використаних джерел налічує 237 найменувань на 21 сторінці.

Основний зміст роботи

У Вступі обґрунтовується актуальність теми дисертаційного дослідження, аналізується ступінь наукової розробленості досліджуваної проблеми, зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами, визначається мета і завдання дослідження, його об'єкт, предмет, методологічна основа, формулюється наукова новизна отриманих результатів, розкривається їх теоретичне та практичне значення, наводяться відомості про апробацію результатів дослідження та їх впровадження, наведено дані про публікації в наукових фахових виданнях.

У першому розділі "Місце відносин, що виникають на ринку цінних паперів у системі фінансового права", який структурно складається із трьох підрозділів, розкрито зміст фінансово-правового регулювання на ринку цінних паперів, визначено його категоріальний апарат, сучасні тенденції у розумінні системи фінансового права, правове регулювання бюджетних надходжень та охарактеризовано цінні папери як фінансові інструменти.

У підрозділі 1.1 "Предмет фінансово-правового регулювання на ринку цінних паперів" досліджуються фінансові відносини, які виникають на ринку цінних паперів.

З метою ефективної фінансової діяльності держави необхідно, щоб інтереси держави і суспільства становили одне ціле, а всі дії суб'єктів фінансових правовідносин були спрямовані на забезпечення виконання публічного інтересу. Із врахуванням значущості впливу на економіку держави загалом, та на надходження бюджету, зокрема, ринку цінних паперів, публічний інтерес держави в даній сфері безумовно яскраво виражений.

Автор у кінцевому підсумку дійшов до висновку, що предметом фінансово-правого регулювання на ринку цінних паперів є суспільні відносини, що виникають, змінюються та припиняються у сфері фінансової діяльності держави під час акумуляції надходжень до бюджету за допомогою державних і муніципальних цінних паперів та оподаткування цінних паперів.

У підрозділі 1.2 "Бюджетні надходження від ринку цінних паперів у системі фінансового права" досліджується поняття бюджетних надходжень та ринок цінних паперів, як один із елементів фінансового ринку держави. Правове регулювання ринку цінних паперів є важливою складовою ефективного розвитку не лише останнього, але й економіки країни в цілому. Законодавець формує необхідний фундамент у вигляді комплексного правового регулювання відносин, які виникають на ринку цінних паперів. У свою чергу суб'єкти такого ринку, у тому числі й держава, приймаючи активну роль у його функціонуванні, реалізуючи свої права, мають змогу отримати вигоди у вигляді надходжень до фондів коштів, як централізованих так і децентралізованих.

Конкретна ефективність функціонування фондового ринку залежить від забезпечення досягнення цілей і розв'язання завдань, таких як, наприклад, залучення іноземного капіталу в економіку України, акумуляція вільних коштів населення та підприємств, що дозволить створити конкуренцію банківському кредитуванню, сприяння розвиткові самоврядування, зокрема за допомогою випуску муніципальних облігацій і в кінцевому підсумку - створення необхідних умов для інтеграції нашої країни до світового співтовариства.

У підрозділі 1.3 "Цінні папери як інструменти фінансової діяльності" досліджено місце, роль і значення цінних паперів у фінансовій діяльності держави та їх функції як фінансових інструментів. З точки зору економічного підходу цінний папір розглядається як форма існування капіталу, відмінна від грошової і товарної форми, яка може передаватися замість самого капіталу, обертатися на ринку як товар і приносити дохід. Досліджуючи юридичну характеристику цінного паперу, можна виділити наступні його головні ознаки: цінний папір - це документ; має встановлену форму з відповідними реквізитами; посвідчує грошове або інше майнове право; визначає взаємовідносини між особою, яка його випустила, і власником; передбачає виконання зобов'язань згідно з умовами випуску; передбачає можливість передачі прав, що випливають із нього, іншим особам.

Цінні папери виступають ефективним інструментом інвестування вільних коштів юридичних та фізичних осіб. Окрім акумулюючої функції, яка безумовно яскраво виражена, до не менш важливої слід також віднести функцію стимулювання розвитку фондового ринку та процесів інвестування.

Автор доходить до висновку, що в межах фінансово-правового регулювання та використання у законодавстві, цінний папір необхідно розглядати як фінансовий інструмент, який використовується учасниками ринку цінних паперів (органами держави та місцевого самоврядування) для залучення вільних коштів юридичних та фізичних осіб, отримання інших доходів від операцій з цінними паперами.

У другому розділі "Фінансово-правове регулювання оподаткування операцій з цінними паперами в Україні", який структурно складається з чотирьох підрозділів та висновків, проаналізовано сучасну систему оподаткування операцій з цінними паперами в Україні, здійснено порівняння з іноземним досвідом та надано пропозиції щодо внесення змін до Податкового кодексу України та Закону України "Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні".

У підрозділі 2.1 "Поняття та система оподаткування операцій з цінними паперами в Україні" сформульовано визначення поняття системи оподаткування операцій з цінними паперами в Україні, досліджено регулюючу функцію оподаткування на ринку цінних паперів. Систему оподаткування операцій з цінними паперами автором визначено як сукупність обов'язкових, безумовних платежів до відповідного бюджету, що справляється з платників податків за умови здійснення ними операцій з цінними паперами та/або отримання прибутку/доходу від таких операцій, відповідно до вимог Податкового кодексу України.

Регулююча функція податків передбачає можливість активного та цілеспрямованого використання оподаткування для досягнення стратегічних і тактичних цілей в процесі регулювання економіко-соціальних перетворень у державі. Податки є важливим інструментом ефективного функціонування та розвитку ринку цінних паперів. Державне стимулювання розвитку ринку цінних паперів має здійснюватися з використанням податкових методів. Недоліки податкового законодавства, неточне і неоднозначне тлумачення його норм призводять до обмеження інвестиційної діяльності. Державне регулювання оподаткування цінних паперів повинно спрямовуватись як на задоволення фіскального інтересу держави, так і на забезпечення інтересів інших учасників ринку цінних паперів, на встановлення чітких норм податкового законодавства та їх однозначного розуміння всіма суб'єктами податкових правовідносин.

Статтею 3 Закону України "Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні" встановлено наступні форми державного регулювання ринку цінних паперів: прийняття актів законодавства з питань діяльності учасників ринку цінних паперів; регулювання випуску та обігу цінних паперів, прав та обов'язків учасників ринку цінних паперів; видача ліцензій на здійснення професійної діяльності на ринку цінних паперів та забезпечення контролю за такою діяльністю; встановлення правил і стандартів здійснення операцій на ринку цінних паперів та контролю за їх дотриманням тощо. Однак відсутня згадка про таку форму як податкове регулювання. В законі не передбачено відповідних повноважень для Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (далі - НКЦПФР) щодо прийняття участі в розробці законопроектів стосовно оподаткування суб'єктів ринку цінних паперів. Така ситуація негативно впливає на ринок, з огляду на те, що одним із завдань НКЦПФР є сприяння розвитку ринку цінних паперів, що безумовно можливе лише із врахуванням податкових стимулів.

Автором сформульовано пропозицію - доповнити статтю 3 Закону України "Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні" положенням про те, що державне регулювання ринку цінних паперів здійснюється також шляхом податкового регулювання та використання методів податкового стимулювання розвитку українського фондового ринку, а статтю 8 згаданого закону - положенням про повноваження НКЦПФР у відповідній сфері. Внаслідок таких змін НКЦПФР зможе брати активну участь у розробці проектів законів, які регулюють питання оподаткування суб'єктів ринку цінних паперів.

У підрозділі 2.2 "Порядок оподаткування операцій з торгівлі цінними паперами податком на прибуток підприємств" досліджено норми чинного законодавства щодо оподаткування операцій з торгівлі цінними паперами:

1) що перебувають в обігу на фондовій біржі;

2) що не перебувають в обігу на фондовій біржі. Розглянуто порядок оподаткування операцій з продажу та інших способів відчуження корпоративних прав в інший, ніж цінні папери формі, акції приватних акціонерних товариств, цінних паперів емітованих нерезидентами. Проаналізовано порядок визначення фінансового результату від вищезазначених операцій та з'ясовано порядок їх відображення в податковій звітності з податку на прибуток підприємств.

У ході проведеного дослідження автором зроблено висновки, що окремі норми податкового законодавства, які регулюють оподаткування операцій з цінними паперами вступають в суперечність між собою; форма Податкової декларації з податку на прибуток підприємств та додаток ЦП до неї не відповідає вимогам Податкового кодексу України.

Для операцій з торгівлі цінними паперами, як операцій особливого виду, передбачено ведення обліку загального фінансового результату (прибутку/збитку) окремо від інших доходів і витрат, а також встановлено ставку податку на прибуток 10 %, відмінну від основної. Разом з тим, чинною редакцією пп.135.5.11 п.135.5 ст.135 Податкового кодексу України, передбачено, що в категорію "інші доходи" для визначення об'єкта оподаткування включаються "доходи", визначені відповідно до ст.153 Податкового кодексу України. Крім того, порядком складання Податкової декларації з податку на прибуток підприємств передбачено, що до складу "інших доходів" включається позитивний фінансовий результат (прибуток), а не "доходи" як зазначено в пп.135.5.11 п.135.5 ст.135 Податкового кодексу України. З огляду на вищезазначене, запропоновано внести відповідні зміни до пп.135.5.11 п.135.5 ст.135 Податкового кодексу України.

У п. п.153.8.1 п.153.8 ст.153 Податкового кодексу України відсутнє визначення поняття "дохід" та "витрати" для операцій з цінними паперами. При цьому даний пункт визначає прибуток/збиток за кожною операцією з цінними паперами як позитивну/від'ємну різницю між доходами та сумою витрат. Таким чином, вважаємо за необхідне внести зміни до даного пункту, якими надати визначення категорій "дохід" та "витрати".

У результаті проведеного аналізу порядку складання та форми Податкової декларації з податку на прибуток підприємства та додатку ЦП "Розрахунок фінансових результатів від операцій з торгівлі цінними паперами, деривативами та іншими, ніж цінні папери, корпоративними правами" виявлено невідповідність форми Податкової декларації з податку на прибуток підприємства вимогам Податкового кодексу України. В результаті чого автором сформовані відповідні пропозиції до законодавства.

У підрозділі розглянуто судову практику, яка склалась при оскарженні податкових повідомлень-рішень щодо донарахувань та штрафних санкцій у зв'язку з неправильним, на думку податкових органів, відображенням фінансового результату операцій з цінними паперами та деривативами.

За результатами проведеного дослідження, автором внесено ряд пропозицій щодо вдосконалення фінансово-правового регулювання оподаткування операцій з цінними паперами.

У підрозділі 2.3 "Порядок оподаткування інвестиційного прибутку податком на доходи фізичних осіб" досліджено порядок оподаткування інвестиційного прибутку фізичних осіб. Проаналізовано платників податку, об'єкт оподаткування, ставки податку, податковий період, інвестиційний актив, інвестиційний прибуток та порядок обліку загального фінансового результату операцій з інвестиційними активами.

Розглянуто критерії для встановлення цінних паперів та деривативів, що знаходяться в обігу, такими, що мають ознаки фіктивності. Визначено який дохід, отриманий платником податку від продажу інвестиційних активів, не підлягає оподаткуванню та не включається до загального річного оподатковуваного доходу. В даному підрозділі також проаналізовано методику визначення інвестиційного прибутку професійним торговцем цінними паперами при виконанні функцій податкового агента.

У підрозділі 2.4 "Порядок оподаткування акцизним податком операцій з відчуження цінних паперів та операцій з деривативами" розкрито категорію непрямих податків, здійснено аналіз зарубіжного досвіду щодо встановлення податків з обороту фінансових інструментів, проаналізовано директиви ЄС стосовно акцизного податку, проведено дослідження норм Податкового кодексу України, якими регулюється справляння акцизного податку, як особливого податку на операції з відчуження цінних паперів та операцій з деривативами.

У дисертації обґрунтовано висновок про те, що запровадження особливого податку на операції з відчуження цінних паперів та операцій з деривативами з точки зору теорії оподаткування не може називатися акцизним податком за економічною суттю. Акцизний податок - це податок на споживання окремих видів товарів (продукції), який справляється з підакцизних товарів. Цінні папери, як фінансові інструменти - це товар особливого виду, який є документальним підтвердженням сукупності відносин інвестора та емітента. Фінансові інструменти, на відміну від інших підакцизних товарів, не мають кінцевого споживача, отже, не можуть розглядатись в сфері застосування акцизного податку. Крім того, встановлення такого акцизного податку не відповідає Європейському законодавству, зокрема Директиві ЄС №2008/118/ЄС.

Дисертант вважає, що для подальшого реформування фінансово-правового регулювання ринку цінних паперів, а саме - податкового регулювання, - необхідно провести належні фінансові розрахунки податкового навантаження, яке несуть учасники ринку цінних паперів. Нерозвиненість ринку цінних паперів України і значні втрати інвесторів внаслідок фінансової кризи вимагають посилення податкового стимулювання розвитку інфраструктури фондового ринку, а не підвищення податкового тиску. Шляхом необдуманих кроків у податковому регулюванні, з метою вирішення проблем наповнення бюджету можна нанести непоправної шкоди ринку цінних паперів України, який перебуває на етапі становлення.

У третьому розділі "Фінансово-правові питання залучення бюджетних надходжень за допомогою фінансових інструментів ринку цінних паперів", який складається із чотирьох підрозділів та висновків, розглянуто кредитні інструменти залучення надходжень до бюджету, державні запозичення, правове регулювання випуску та обігу державних облігацій України, розміщення та погашення казначейських зобов'язань України та порядок залучення коштів від ринку муніципальних цінних паперів

У підрозділі 3.1 "Залучення надходжень бюджету за допомогою кредитних інструментів" досліджено державний кредит як фінансову категорію.

Державний кредит є особливою формою кредитних відносин, в яких позичальником виступає держава, а кредиторами - юридичні або фізичні особи. За допомогою кредиту держава акумулює кошти для фінансування державних видатків. Кредит надає можливість залучати кошти без здійснення додаткової емісії, при цьому кошти отримає держава на принципі повернення їх кредитору. Основними завданнями отримання державного кредиту є вирішення проблем фінансування бюджетного дефіциту; проведення фінансової політики, що направлена на вирівнювання соціально-економічних проблем; підтримка місцевого самоврядування; допомога пріоритетним секторам економіки. Державний кредит виконує фіскальну, стабілізаційну та перерозподільчу функцію.

У розділі 3.2 "Правове регулювання випуску та обігу державних облігацій України" досліджено порядок випуску та обігу державних облігацій України. Питання державних боргових цінних паперів тісно пов'язане з проблемами державного кредиту як формою використання фінансових ресурсів держави. Однією з форм державного кредиту є державні позики, які можуть укладатися шляхом випуску і розміщення державних облігацій.

Випуск державних цінних паперів є одним з найбільш ефективних інструментів кредитування державою різних суб'єктів, який виступає як специфічний вид її управлінської діяльності. Крім того, він забезпечує реалізацію низки важливих організаційно-правових заходів на фінансовому, зокрема, грошово-кредитному ринку.

У підрозділі 3.3 "Правове регулювання розміщення та погашення казначейських зобов'язань України" здійснено аналіз правового регулювання казначейських зобов'язань України. Казначейське зобов'язання України - державний цінний папір, що розміщується виключно на добровільних засадах серед фізичних осіб, посвідчує факт заборгованості Державного бюджету України перед власником казначейського зобов'язання України, дає власнику право на отримання грошового доходу та погашається відповідно до умов розміщення казначейських зобов'язань України.

Емісія державних облігацій України та казначейських зобов'язань є частиною бюджетного процесу і не підлягає регулюванню Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку. Таким чином, на законодавчому рівні встановлено особливості правового регулювання для емісії державних цінних паперів, порівняно з недержавними.

Державні цінні папери, з властивими їм відмінностями від інших цінних паперів, необхідно виділити в окремий об'єкт правового регулювання. Питання випуску та обігу державних цінних паперів повинно бути розкрито на рівні закону "Про державні цінні папери". Оскільки дане коло відносин врегульовано різними нормативно-правовими актами, необхідно систематизувати законодавство та прийняти один документ, який буде містити норми щодо порядку емісії, обігу та погашення державних цінних паперів.

У підрозділі 3.4 "Залучення коштів від ринку муніципальних цінних паперів" досліджено правове регулювання здійснення місцевих запозичень.

Роль місцевих запозичень як інструменту фінансування соціально-економічного розвитку регіонів та міст є надзвичайно високою. Ринок муніципальних запозичень - це інститут, що створює та забезпечує обіг фінансових активів, які є постійним джерелом боргового фінансування інвестиційних програм та проектів місцевих територіальних колективів.

Автором зроблено висновок про доцільність прийняття Закону України "Про місцеві запозичення і гарантії", метою якого є вдосконалення нормативно-правової бази, що регулює відносини, пов'язані із здійсненням запозичень до місцевих бюджетів та щодо надання гарантій за рахунок коштів місцевих бюджетів.

Висновки

У Висновках викладені найважливіші наукові результати дисертаційного дослідження правового регулювання бюджетних надходжень від операцій з цінними паперами. Найбільш значимими можна вважати наступні:

1. Суспільні відносини, які виникають, змінюються та припиняються у сфері фінансової діяльності держави під час акумуляції надходжень бюджету від операцій з цінними паперами, становлять предмет фінансово-правового регулювання.

2. Відносини, які виникають в процесі формування грошових коштів держави та місцевого самоврядування за допомогою цінних паперів (державних та муніципальних) та оподаткування цінних паперів, становлять предмет виключно фінансово-правового регулювання, а отримані державою кошти об'єднуються терміном "бюджетні надходження".

3. Одним із джерел наповнення бюджету є надходження від операцій на ринку цінних паперів. Держава, виступаючи з одного боку регулятором відносин, які на ньому виникають, а з іншого повноцінним суб'єктом, який здійснює емісію державних цінних паперів, акумулює кошти до бюджету у вигляді податків та кредитних коштів від реалізації цінних паперів.

4. Інститут законодавства про ринок цінних паперів повинен розглядатися як комплексний, а саме як сукупність нормативно-правових актів адміністративного, інформаційного, фінансового, цивільного та інших галузей законодавства. Оскільки відносини, що виникають на ринку цінних паперів, різноманітні за своєю природою і лише їх комплексне регулювання спроможне забезпечити надійність, стабільність функціонування та розвитку фондового ринку.

5. У межах фінансово-правового регулювання та використання у законодавстві, цінний папір запропоновано розглядати як фінансовий інструмент, який використовується учасниками ринку цінних паперів (органами держави та місцевого самоврядування) для залучення вільних коштів юридичних та фізичних осіб, отримання інших доходів від операцій з цінними паперами.

6. Систематизовано функції цінних паперів та визначено як основну функцію державних та муніципальних цінних паперів акумулюючу; при цьому встановлено, що не менш важливою є функція стимулювання розвитку фондового ринку та процесів інвестування.

7. Система оподаткування операцій з цінними паперами в Україні розглядається як сукупність обов'язкових, безумовних платежів до відповідного бюджету, що справляється з платників податків за умови здійснення ними операцій з цінними паперами та/або отримання прибутку/доходу від таких операцій, відповідно до вимог Податкового кодексу України.

8. З метою удосконалення фінансово-правового регулювання оподаткування операцій з цінними паперами запропоновано:

– внести зміни до статті 14 Розділу І Податкового кодексу України, доповнивши її пунктом:

"непрямі податки - обов'язкові, безумовні платежі, які встановлюються у вигляді надбавки до ціни товарів, робіт, послуг";

– внести зміни до Розділу ІІІ "Податок на прибуток підприємств", виклавши пп.135.5.11 п.135.5 ст.135 Податкового кодексу України у наступній редакції:

"доходи, визначені відповідно до статей 146, 147, 153 (для п.153.8 та п.153.9 статі 153 - прибутки) і 155-161 цього Кодексу";

– пп.153.8.1 п.153.8 ст.153 Податкового кодексу України викласти в наступній редакції:

"Облік загального фінансового результату (прибутку/збитку) за операціями з торгівлі цінними паперами ведеться платником податку окремо від інших доходів і витрат.

Платник податку визначає фінансовий результат за операціями з цінними паперами, що перебувають в обігу на фондовій біржі, окремо від фінансового результату за операціями з цінними паперами, що не перебувають в обігу на фондовій біржі.

Фінансовий результат за операціями з цінними паперами визначається платником податку відповідно до положень (стандартів) бухгалтерського обліку шляхом зменшення прибутків за операціями з цінними паперами на суму збитків від операцій з іншими цінними паперами протягом такого звітного періоду.

Прибуток за кожною окремою операцією з цінними паперами розраховується як позитивна різниця між доходом від такого відчуження та сумою витрат у зв'язку з придбанням таких цінних паперів за винятком операцій з торгівлі борговими цінними паперами, в яких сума доходу від відчуження зменшується на суму нарахованих, але не отриманих процентів і оподаткування яких здійснюється відповідно до пункту 137.18 цього Кодексу та сума витрат з придбання таких цінних паперів зменшується на суму сплачених процентів продавцю нарахованих згідно з умовами випуску таких цінних паперів.

Під доходами слід розуміти суму коштів або вартість майна отриманого (нарахованого) платником податку від відчуження цінних паперів. Витрати визначаються як сума коштів або вартість майна сплаченого (нарахованого) платником податку продавцю цінних паперів як компенсація їх вартості.

...