Уставный капитал акционерных обществ в Республике Казахстан

Размещено на http://www.allbest.ru/

Уставный капитал акционерных обществ в Республике Казахстан

Аннотация

В данной статье рассматриваются особенности формирования уставного капитала акционерных обществ в Республике Казахстан.

Согласно пункта 1 статьи 3 Закона Республики Казахстан от 13 мая 2003 года № 415-II акционерным обществом признается юридическое лицо, выпускающее акции с целью привлечения средств для осуществления своей деятельности [1].

Для акционерного общества необходимо наличие уставного капитала, который является первоначальным источником формирования его имущества.

Статья 10 Закона Республики Казахстан «Об акционерных обществах» устанавливает минимальный размер уставного капитала акционерного общества равный 50 000-кратный размера месячного расчетного показателя, установленного законом Республики Казахстан о республиканском бюджете на соответствующий финансовый год [1]. Требования по минимальному размеру уставного капитала общества, не применяются к обществу, осуществлявшему свою деятельность в качестве инвестиционного приватизационного фонда.

В соответствии со статьей 11 Закона Республики Казахстан
«Об акционерных обществах» уставный капитал формируется посредством оплаты акций учредителями (единственным учредителем) по их номинальной стоимости и инвесторами по ценам размещения, определяемым в соответствии с требованиями, установленными законом, и выражается в национальной валюте Республики Казахстан [1].

В упрощенном виде последовательность образования уставного капитала акционерного общества заключается в следующем. Так, в процессе создания акционерного общества его учредители объединяют свое имущество на определенных условиях, зафиксированных в специальном соглашении - уставе общества. На основе такого объединенного капитала в дальнейшем и будет вестись хозяйственная деятельность с целью получения прибыли.

Вкладом участника акционерного общества в объединенный капитал могут быть денежные средства, а также любые материальные ценности, например, здания, оборудование; ценные бумаги, т.е. акции других акционерных обществ, облигации, векселя и т.д.; права пользования природными ресурсами и иные имущественные права, в том числе право на интеллектуальную собственность [2, с. 216].

Стоимость вносимого каждым учредителем имущества определяется в денежной форме совместным решением участников акционерного общества. Объединенное имущество, оцененное в денежном выражении, составляет уставный капитал акционерного общества. Последний, в свою очередь, разделяется на определенное количество равных долей. Свидетельством о внесении одной из таких долей является акция, а денежное выражение этой доли носит название номинальной стоимости акций.

Таким образом, акционерное общество имеет уставный капитал, разделенный на определенное число акций равной номинальной стоимости, которые выпускаются акционерным обществом в обращение на рынок ценных бумаг.

Уставный капитал акционерного общества в Республике Казахстан призван выполнять ряд функций. Так, например, в Указе Президента Республики Казахстан, имеющем силу закона от 2 мая 1995 года № 2255 «О хозяйственных товариществах» было зафиксировано, что уставный капитал призван служить интересам кредиторов [3]. В Законе Республики Казахстан от 10 июля 1998 года № 281-1 «Об акционерных обществах» отошли от этого определения, исходя из того, что предусмотренная там минимальная сумма уставного капитала не может гарантировать эффективную защиту и что для потенциальных инвесторов большее значение имеет размер собственного капитала. Эта аргументация особенно распространена в англосаксонских странах, а в Российской Федерации защитная по отношению к кредитору функция уставного капитала, наоборот, всячески подчеркивается и укрепляется дополнительными нормами, поскольку они придают уставному капиталу наряду с функцией гарантии внесения, прежде всего, функцию барьера для выплат. В противоположность статье 22 (5) подпункта 1 Закона Республики Казахстан от 13 мая 2003 года № 415-II «Об акционерных обществах», согласно европейскому праву, выплаты акционерам запрещены не тогда, когда это привело бы к отрицательной величине собственного капитала (чистых активов), а запрещены уже тогда, когда стал бы собственный капитал (чистые активы) из за выплаты ниже уставного капитала [4, с. 123]. Развитие акционерного права Республики Казахстан частично приближается к данному правилу. В частности, последние изменения Закона Республики Казахстан «Об акционерных обществах» от 13 мая 2003 года № 415-II установили, что не допускается начисление дивидендов по простым и привилегированным акциям общества по ряду условий. Ранее вместо термина «начисление» применялся термин «выплаты», действующая формулировка более точная и эффективнее защищает права акционеров.

Кроме этого, согласно акционерному праву Российской Федерации уставному капиталу приписывается еще и предупредительная функция: если собственный капитал общества опускается ниже суммы уставного капитала, требуется соответственно понизить уставный капитал. Подобный случай обязывает руководящего органа созвать чрезвычайное собрание акционеров, на котором будет решаться вопрос о дальнейшей судьбе общества.

Похожая ситуация сохранения капитала возникает в случае выкупа собственных акций акционерным обществом. Законодатель, с целью обеспечения прав кредитора, установил в статьях 26, 28 Закона Республики Казахстан от 13 мая 2003 года № 415-II «Об акционерных обществах» ограничение, привязанное к собственному капиталу общества. Однако, в сравнении с акционерным правом Европы, эта норма обнаруживает еще значительные различия в деталях. Они состоят в том, что согласно казахстанскому акционерному праву, может быть приобретено большее количество акций (до 25 процентов размещенных акций по сравнению с 10 процентами согласно европейскому праву), на что может быть выделено больше средств [4, с. 203].

Законодатель определил, что с этой же проблемой придется столкнуться и при залоге акций акционерным обществом, тем не менее, положение о сохранении капитала урегулировано еще слабее. При этом остается нерешенным вопрос, как приобретение собственных акций будет отражаться в Казахстане на балансе предприятия.

Необходимо отметить, что усиление защиты кредиторов должно сопровождаться принятием в действующий Закон Республики Казахстан «Об акционерных обществах» положения на тот случай, если акционер не исполнил свою обязанность относительно вложения капитала, или же внесенный им не в денежной форме, капитал не имеет той стоимости, которая была ему приписана при оценке, или если акционер получил от общества дивиденды, которые не должны были выплачиваться ввиду защиты интересов кредиторов. Акционерное право Республики Казахстан, в отличие от права стран - членов Европейского Союза, не предусматривают во всех упомянутых случаях личную ответственность акционеров. Исключение же акционеров, опаздывающих с оплатой, возможно, напротив, только при определенных, узко сформулированных предпосылках. В частности, статья 63 Федерального Закона от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» предписывает предоставление дополнительного срока как минимум в три месяца и обязанность угрозы исключения [5].

Также необходимо отметить, что законодатель изъял положение о создании резервов, которое в Законе Республики Казахстан от 10 июля 1998 года № 281-1 «Об акционерных обществах» было предусмотрено в обязательном порядке, поскольку проблема нормы состояла в том, что она делала перевод прибыли в резервы зависимым от решения общего собрания.

С функцией уставного капитала тесно связан вопрос его изменения. В Законе Республики Казахстан от 10 июля 1998 года № 281-1 «Об акционерных обществах» соответственно дифференциации между «объявленными» и «размещенными» акциями законодателем введено два вида уставного капитала: «объявленный уставный капитал» и «размещенный уставный капитал». Напротив, положения Закона Республики Казахстан от 13 мая 2003 года № 415-II «Об акционерных обществах» за исключением статьи 11 (4) не содержат предписания, касающегося повышения и понижения уставного капитала. В связи с чем, в данном вопросе должны применяться статьи 89, 90 Гражданского кодекса Республики Казахстан от 27 декабря 1994 года [6]. Данные изменения устранили ошибки ранее действовавшего закона, поскольку являются последовательными с учетом концепции казахстанского законодателя, согласно которой функция уставного капитала исчерпывается учреждением акционерного общества.

Тем не менее, проблематичным является и то, что содержание норм Закона Республики Казахстан от 13 мая 2003 года № 415-II «Об акционерных обществах» не конкретизирует роль общего собрания при изменении капитала. К основным принципам акционерного общества с европейской точки зрения относится то, что общее собрание должно принимать решение относительно любой меры по изменению капитала акционерного общества. Хоть оно и может уполномочить другие органы совершить определенные действия, но только в рамках, установленных полномочиями границ [4, с. 243]. Эти полномочия, предоставляемые общим собранием или уставом, являются сутью того, что в казахстанском праве - объявленные акции.

В соответствии с нормами акционерного права стран - членов Европейского Союза «объявленные акции» - полномочия, даваемые руководящему органу общим собранием, выпускать в будущем дополнительные акции без нового решения общего собрания [4, с. 244]. Из этого принципа следуют различные ограничения, прежде всего, относительно срока, в течение которого уполномоченный орган может принимать решение о выпуске акций, и относительного необходимого дальнейшего содержания такого рода полномочий. Эти вопросы не в полном объеме учитываются в статье 17 Закона Республики Казахстан от 13 мая 2003 года № 415-II «Об акционерных обществах». Соответственно решение о снижении капитала путем изъятия из обращения акций также должно приниматься общим собранием. В отличие от казахстанского акционерного права в Федеральном Законе от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» компетенция общего собрания в этой связи описывается более точно, хотя и имеет место быть пробелы в положении об «объявленных акциях».

Целесообразным в содержании Закона Республики Казахстан от 13 мая 2003 года № 415-II «Об акционерных обществах» является то, что законодатель сохранил «принцип номинальной стоимости» акций. Однако при этом законодатель отказался от определения минимальной величины, обозначающей нижнюю границу номинальной стоимости. Преимущество номинальной стоимости состоит в том, что с ее помощью можно предотвратить слишком большое распыление акций [7].

Статья 18 Закона Республики Казахстан от 13 мая 2003 года № 415-II «Об акционерных обществах» регулирует процедуру размещения акций и предписывает, что размещение должно осуществляться путем аукциона или подписки. Однако общее собрание в Республике Казахстан не должно определять цену акций, поскольку акционеры очень слабо разбираются в рынке ценных бумаг, финансовых инструментах фондового рынка и это может вызвать определенные проблемы. Поэтому порядок определения цены размещения акций советом директоров в настоящей ситуации является оптимальным вариантом.

Положение статьи 32 Закона Республики Казахстан от 13 мая 2003 года № 415-II «Об акционерных обществах» предусматривает процедуру повышения уставного капитала в силу судебного решения. Однако с практической точки зрения данная процедура не нашла широкого распространения [8], поскольку никто не готов инвестировать средства в неплатежеспособное предприятие. С теоретической точки зрения налицо нарушение принципа равенства кредиторов. Если государство вправе принимать меры по увеличению основного капитала общества с единственной целью удовлетворения собственных требований, это ведет к нарушению последовательности долговых обязательств, установленных законодательством Республики Казахстан о банкротстве.

От этого следует отличать закрепленное за государством право перенимать вновь выпущенные акции с целью погашения долга. Принципиально нечего возразить против преобразования долгов в акции. Проблематичным видится, однако, то, что государству позволяется осуществлять такое преобразование в принудительном порядке. Это нарушает автономию акционеров, вмешательство в которую возможно лишь в случае банкротства предприятия. С другой стороны закон не позволяет в достаточной мере понять, решена ли проблема корректной оценки преобразующих долговых обязательств. Согласно дословному тексту закона государственный орган согласует с обществом «цену размещения акций». Здесь возникает опасность ущемления интересов остальных кредиторов [9].

Несмотря на существующие недостатки в области правового регулирования процесса, формирование уставного капитала акционерного общества в Республике Казахстан, необходимо отметить, что выпуск и размещение акций дают возможность, при нормальных условиях развития экономики, инвестировать капитал большего числа лиц. Эти капиталы, будучи аккумулированными, создают реальную финансовую базу для развития крупного производства и иных видов предпринимательства. Акционеры, в свою очередь, приобретают возможность получать доходы на свой капитал.

Универсальный характер акций, обладающих высокой ликвидностью, позволяет акционерам довольно легко распоряжаться своими средствами путем продажи этих бумаг. Обращение акций в качестве ценных бумаг- естественный способ перемещения капиталов из одной отрасли в другую, что является естественным регулятором экономики в условиях рынка. Все это диктует необходимость развития акционерной формы предпринимательства и совершенствования соответствующей правовой базы.

акционерный предпринимательство уставной капитал

Литература

1. Басин Ю. Г., Сулейменов М. К. Гражданское право. Учебник для вузов (академический курс). - Алматы: ЮРИСТ, 2006. - С. 216

2. Указ Президента Республики Казахстан, имеющий силу закона «О хозяйственных товариществах» от 02 мая 1995года №2255 // Юридический Справочник «Законодательство». Алматы: ЮРИСТ, 2004. - 49с.

3. Brown/ Shkupupiy. Corporate governance in the former Soviet Union: The failure of self enforcing model, Journal of East European Law, 2000. - 629 c.

4. Гражданский кодекс Республики Казахстан (Общая часть) от 27 декабря 1994 года // Юридический Справочник «Законодательство». Алматы: ЮРИСТ, 2004. _ 540с.

5. Ивлев В. Новые идеи, старое наследство и трудности методологии // Рынок ценных бумаг Казахстана. - 2003. - №6. - С.80

6. Попелюшко А. Закон об акционерных обществах противоречив и имеет обратное действие // Рынок ценных бумаг Казахстана. - 2003. - №6.- С. 82

7. Шрам Х. История и перспективы казахстанского права об акционерных обществах // Рынок ценных бумаг Казахстана. - 2004. - № 2.- С. 80

Размещено на Allbest.ru