Пенсионная система Казахстана: современные проблемы и пути решения

Размещено на http://www.allbest.ru/

Пенсионная система Казахстана: современные проблемы и пути решения

Кожукалова О.Ю.

Петрова Т.Ю.

Финансовая независимость человека, достигшего пенсионного возраста, определяется тем капиталом, который он сумел сформировать в течение многих лет. Для капитала, которому надлежит стать основой материального достатка в старости, особое значение имеет не столько высокая доходность, что неизбежно связано с соответствующими финансовыми рисками, сколько его сохранность и стабильное приумножение.

Ответственность за сохранность пенсионных накоплений своих вкладчиков взяла на себя пенсионная система Республики Казахстан. Начало строительству в стране накопительной пенсионной системы положил Закон РК "О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан", принятый 20 июня 1997 года. Изначально реформа была задумана и реализована, чтобы снять бюджетную нагрузку и создать более справедливую систему пенсионного обеспечения, дать дополнительный источник для повышения размера пенсии за счет инвестирования части пенсионных отчислений и поставить в зависимость размер пенсии от размера зарплаты. Пенсионные накопления позволили реализовать значительную часть государственных программ и инвестиционных проектов. пенсионный капитал обеспечение

Особенностью казахстанской модели накопительного пенсионного обеспечения стало совместное существование трех основных звеньев пенсионной системы: накопительных пенсионных фондов (государственного, негосударственных открытых, негосударственных корпоративных), организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами (ООИУПА), и банков-кастодианов.

Пенсионная реформа на современном этапе нацелена на одновременное решение трёх стратегических задач: во-первых, повышение уровня жизни пенсионеров; во-вторых, повышение заинтересованности граждан и работодателей в легализации заработной платы и, в-третьих, обеспечение казахстанской экономики дополнительными инвестиционными ресурсами.

Высокая социальная роль пенсионных фондов предопределяет высокие требования к их надежности. С целью обеспечения сохранности, доходности и ликвидности пенсионных активов законами и Правительством вводятся жесткие ограничения на процесс инвестирования, устанавливаются предельные параметры инвестиционных портфелей и перечень доступных активов для инвестирования пенсионных накоплений. Пенсионные фонды размещают свои средства в основном с помощью профессиональных управляющих - компаний, получивших соответствующие лицензии. Так достигается дополнительный уровень надежности и контроля.

Кроме регулирования структуры инвестиционного портфеля государство, как правило, устанавливает реальную или номинальную, абсолютную или относительную минимальную целевую доходность портфеля. В качестве относительного уровня может использоваться доходность "рыночного" портфеля или средняя доходность портфелей всех пенсионных фондов.

Задачи по развитию пенсионной системы обозначены в Стратегии развития Казахстана до 2030 года и получают свое развитие в ежегодных Посланиях Президента народу Казахстана. В Послании народу Казахстана "Рост благосостояния граждан Казахстана - главная цель государственной политики" (г. Астана, февраль 2008 года) Президент отметил, что новый трехлетний бюджет должен обеспечить увеличение относительно 2007 года в целом средних размеров пенсий в 2,5 раза к 2012 году, в том числе в 2009 году - на 25%, в 2010 году - 25% и в 2011 году - на 30%. При этом, к 2012 году размеры базовых пенсионных выплат должны вырасти до 50% от размера прожиточного минимума.

Реализация государственной политики в области пенсионного обеспечения - одно из основных функциональных направлений деятельности Министерства труда и социальной защиты населения РК.

Несмотря на значительные и положительные результаты реформирования пенсионной системы Казахстана, многие её проблемы остаются до сих пор нерешенными, среди которых можно выделить следующие:

- во многих пенсионных фондах наблюдается снижение показателей доходности и рентабельности активов, при этом текущая доходность от инвестирования пенсионных активов стала ниже уровня инфляции;

- в пенсионной системе увеличиваются кредитные и рыночные риски;

- сложился дисбаланс между быстро растущим рынком внутренних инвесторов и слабо развитым рынком эмитентов;

- происходит отставание уровня институционального развития фондов и управляющих компаний от роста управляемых ими пенсионных активов.

Многие проблемы пенсионных фондов берут свое начало в узости их инвестиционных возможностей и отсутствии средств для адекватного управления рисками.

В начале - середине 2000-х годов наблюдался перелив инвестиций накопительных пенсионных фондов на внешние рынки, о чем свидетельствовало увеличение доли ценных бумаг иностранных эмитентов в структуре совокупного инвестиционного портфеля пенсионных фондов. Это было обусловлено, прежде всего, стремлением фондов к диверсификации рисков, поскольку внешние рынки представлены достаточно широким перечнем эмитентов и инструментов, отвечающих требованиям в отношении рейтингов и репутации. В то же время, поскольку ситуация на зарубежных рынках остается достаточно неопределенной и нестабильной, в последние годы пенсионные фонды осуществляют реструктуризацию своих инвестиционных портфелей с целью их ориентации на внутренний рынок. В условиях высокой волатильности большинства финансовых инструментов, накопительные пенсионные фонды испытывают недостаток объектов для инвестирования.

Необходимо отметить влияние недостаточного использования инструментов хеджирования, особенно в периоды нестабильности валютного курса. Так, инвестиционная стратегия накопительных пенсионных фондов на начальном этапе развития пенсионной системы характеризовалась значительным присутствием номинированных в иностранной валюте ценных бумаг в совокупном инвестиционном портфеле фондов, что было обусловлено недостатком высоколиквидных и долгосрочных инструментов на отечественном рынке ценных бумаг. В дальнейшем вследствие тенденции укрепления обменного курса национальной валюты и позитивной динамики в развитии внутреннего фондового рынка, удельный вес финансовых инструментов в иностранной валюте в портфеле пенсионных фондов был скорректирован.

К числу долгосрочных факторов уязвимости можно отнести также неполный охват пенсионной системой экономически активного населения, несмотря на высокие темпы роста количества счетов вкладчиков (получателей), включающие в себя обязательные, добровольные и добровольные профессиональные пенсионные взносы. Немаловажными факторами этого являются слабая заинтересованность самозанятого населения, а также непривлекательность добровольных пенсионных взносов из-за низкого коэффициента замещения, составившего на конец 2010 года около 20%. По нормам Конвенции МОТ минимальная величина данного коэффициента должна составлять не менее 40%, а по стандартам Европейского Союза - не менее 55% от последней зарплаты.

Учитывая широту проблем, характерных современной накопительной пенсионной системе Казахстана, направления их решения можно объединить в две укрупненные группы:

задачи контроля и регулирования пенсионной системы и отдельных ее участников со стороны государства и общества;

задачи и инструменты снижения рисков.

Основными задачами контроля и регулирования пенсионной системы и отдельных ее участников со стороны государства в среднесрочной перспективе должны стать:

1) развитие конкуренции между накопительными пенсионными фондами;

2) повышение качества пенсионных услуг;

3) увеличение возможностей накопительных пенсионных фондов по инвестированию пенсионных активов;

4) обеспечение сохранности и стабильной положительной доходности пенсионных накоплений, в том числе за счет повышения эффективности управления пенсионными активами и формирования инвестиционного портфеля на базе сопоставимости риска и доходности финансовых инструментов;

5) дальнейшее совершенствование механизмов по защите прав вкладчиков и получателей системы пенсионных выплат и переводов, в том числе за счет предусматрения в республиканском бюджете необходимых средств для компенсации разницы между размером пенсионных взносов и фактическими накоплениями на момент выхода на пенсию с учетом инфляции;

6) определение адекватной ответственности пенсионных фондов и управляющих компаний за результаты инвестиционной деятельности.

Кроме этого актуальным, на наш взгляд, является создание системы общественного надзора за деятельностью пенсионных фондов как это принято в ряде стран (таких, например, как Великобритании, Польши, Австралии).

Новым направлением в развитии пенсионной системы станет предоставление возможности выбора вкладчиками инвестиционного портфеля в накопительном пенсионном фонде. Согласно поправкам 2008 года в закон о пенсионном обеспечении, каждый накопительный пенсионный фонд с 2012 года будет обязан формировать за счет пенсионных активов консервативный или умеренный инвестиционные портфели. Кроме того, он будет вправе дополнительно формировать агрессивный инвестиционный портфель. Соответственно к каждому типу инвестиционного портфеля будет применяться определенная инвестиционная стратегия.

С целью минимизации рисков вкладчиков закон налагает ответственность на пенсионные фонды и их управляющие компании по возмещению вкладчикам потерь взносов с учетом инфляции за период накопления. Помимо этого, вкладчикам по консервативному или умеренному инвестиционному портфелю возмещаются также потери определенного дохода за период накопления.

Чтобы вкладчики могли сознательно сделать выбор того или иного инвестиционного портфеля, инвестиционная стратегия должна будет публиковаться в средствах массовой информации.

Это новшество, безусловно, является прогрессивным направлением развития пенсионной системы, однако, оно требует, во-первых, высокой финансовой грамотности населения для принятия решения о выборе типа инвестиционного портфеля и, во-вторых, создание института профессиональных управляющих, которые могли бы оказывать услуги по консультированию населения и управлению их портфелями. Вместе с тем, выполнение этих условий потребует дополнительных денежных расходов как со стороны государства, так и со стороны населения, что может оказаться обременительным для граждан со средним и ниже среднего уровнем доходов. Это, в свою очередь, будет вынуждать их размещать свои пенсионные активы в портфель консервативного типа с низким уровнем доходности. Поэтому целесообразно предусмотреть механизмы по защите интересов данной категории граждан. В настоящее же время следует осуществить информационно-разъяснительную работу с участием государства, которая позволит раскрыть преимущества и недостатки тех или иных инвестиционных стратегий пенсионных фондов, а также поможет вкладчикам сделать выбор приемлемого типа портфеля.

Таким образом, в современной пенсионной системе Казахстана имеется ряд проблем, которые требуют безотлагательного решения и усиленного контроля со стороны государства.

Литература

1. Закон Республики Казахстан от 20 июня 1997 года №136-I "О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан".

2. Курманов Н.А. Актуальные вопросы развития накопительной пенсионной системы Республики Казахстан // http://www.icp-ua.com/ru/node/1175.

3. Влияние мирового финансового кризиса на развитие пенсионной системы в Республике Казахстан //http://xreferat.ru/105/3984-1-vliyanie-mirovogo-finansovogo-krizisa-na-razvitie-pensionnoiy-sistemy-v-respublike-kazahstan.html.

4. www.afn.kz.

5. Постановление Правительства Республики Казахстан от 25.12.2006 №1284 "О концепции развития финансового сектора Республики Казахстан на 2007-2011 годы".

Размещено на Allbest.ru