Оценка рисков в недвижимости

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Риск как экономическая категория в российской науке является относительно новым понятием. Сравнительно недавно оценка риска использовалась преимущественно лишь в технических областях, главным образом, при проектировании машинных систем. Однако когда речь заходила об организационных системах, методы оценки технического риска оказывались ненадежными. Количественные методы управления организациями исходили из предположения о детерминированности производственных процессов: считалось, что существует такое управленческое воздействие, которое неизбежно приведет управляемый объект в нужное состояние, а задача менеджмента сводилась к определению этого воздействия.

Целью данной работы является моделирование рисковых ситуаций, рассмотрение теоретических аспектом данной темы.

Для достижения поставленной в курсовой работе цели, были решены следующие задачи:

- ознакомиться с теоретическими основами моделирования рисковых ситуаций;

- рассмотреть задачу по теме «моделирование рисковых ситуаций».

Объектом курсового исследования является моделирование рисковых ситуаций. Предмет - риск, как экономическая категория.

Для проведения анализа данной курсовой работы были использованы следующие методы:

- аналитический метод,

- сравнительный метод.

Наличие риска предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов моделирования решения, в связи с чем лицо, принимающее решение, в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы, выбирая наиболее рентабельные и наименее рискованные. В зависимости от конкретного содержания ситуации риска, альтернативность обладает различной степенью сложности. Поэтому в сложных экономических ситуациях для выбора оптимального решения используются специальные модели анализа. Следовательно, можно выделить и аналитическую функцию экономического риска.

Несмотря на значительный потенциал потерь, который несет в себе риск, он является и источником возможной прибыли. Поэтому основной задачей предпринимателя является не отказ от риска вообще, а выбор связанных с риском решений на основе объективных критериев, а именно: до каких пределов можно действовать, идя на риск.

Отметим, что существование риска как неотъемлемого элемента экономического процесса, а также специфика используемых в этой сфере управленческих воздействий привели к тому, что управление риском в ряде случаев стало выступать в качестве самостоятельного вида профессиональной деятельности, выполняемого профессиональными институтами специалистов, а также финансовыми менеджерами, менеджерами по риску, специалистами по страхованию.



1. Теоретические основы моделирования рисковых ситуаций

1.1 Понятие и сущность риска в экономической деятельности

Существующая литература характеризуется неоднозначностью в трактовке черт, свойств и элементов риска, в понимании его содержания, соотношения объективных и субъективных сторон. Разнообразие мнений о сущности риска объясняется, в частности, многоаспектностью этого явления, практически полным его игнорированием в существующем хозяйственном законодательстве, недостаточным использованием в реальной экономической практике и управленческой деятельности. Кроме того, риск - это сложное явление, имеющее множество не совпадающих, а иногда и противоположных реальных оснований. Это обуславливает возможность существования нескольких понятий определения риска с разных точек зрения.

Происхождения понятия «риск» восходит к греческим словам ridsikon, ridsa - утес, скала.

В словаре Ожегова «риск» определяется как «возможность опасности» или как «действие наудачу в надежде на счастливый исход»

В «Современном экономическом словаре» под «риском» понимается опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств в связи со случайными изменениями условий экономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами [19, с. 297].

Как показывает анализ, в литературе распространено суждение о риске как о возможности опасности или неудаче. Аналогичное положение и в экономической литературе. Рассмотрим ряд определений риска, даваемых специалистами. Приведем некоторые из определений рисков.

«Риск - событие или группа родственных случайных событий, наносящих ущерб объекту, обладающему данным риском»

«Под экономическим риском понимается некая возможность возникновения убытка, измеряемого в денежном выражении» [25, с. 5].

«Риск - это возможность не наступления каких-либо ожидаемых событий, возможность отклонения каких-либо величин от некоторых их (ожидаемых) значений»

«Риск - это возможность возникновения неблагоприятных ситуаций в ходе реализации планов и исполнения бюджетов предприятия» [7, с. 15].

«Риск - это возможность наступления события, нежелательного определенному субъекту, из множества вариаций исходов, которые могут произойти в течение определенного периода времени, начиная с определенной исходной ситуации».

Во всех указанных определениях выделяется такая характерная черта риска как опасность, возможность неудачи.

Однако приведенные определения не охватывают всего содержания риска.

Если существует возможность количественно и качественно определять степень вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуация риска.

Отсюда следует, что рискованная ситуация связана со статистическими процессами и ей сопутствуют три сосуществующих условия:

- наличие неопределенности;

- необходимость выбора альтернативы (в т.ч. отказ от выбора);

- возможность оценить вероятность осуществления выбираемых альтернатив.

Следует отметить, что ситуация риска качественно отличается от ситуации неопределенности. Ситуация неопределенности характеризуется тем, что вероятность наступления результатов решений или событий в принципе не устанавливаема.

Таким образом, ситуацию риска можно охарактеризовать как разновидность неопределенной, когда наступление событий вероятно и может быть определено, т.е. в этом случае объективно существует возможность оценить вероятность событий, предположительно возникающих в результате совместной деятельности партнеров по производству, контрдействий конкурентов, влияния природной среды на развитие экономики, внедрения научно-технических достижений и т.д.

По мнению автора наиболее полным определением риска является следующее [1, с. 13]:

«Риск - это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели».

В явлении риск можно выделить следующие основные элементы, взаимосвязь которых и составляет его сущность:

- возможность отклонения от предполагаемой цели, ради которой осуществлялась выбранная альтернатива;

- вероятность достижения желаемого результата;

- отсутствие уверенности в достижении поставленной цели;

- возможность материальных, нравственных и др. потерь, связанных с осуществление выбранной в условиях неопределенности альтернативы.

Рассматривая сущность и содержание риска, сейчас уже нет необходимости доказывать, что успех предпринимателя, бизнесмена, менеджера в значительной степени зависит от понимания отношения к риску. Этот аспект вызывает особый интерес и заслуживает всестороннего изучения.

Риск в предпринимательской деятельности, бизнесе имеет вполне самостоятельное теоретическое и прикладное значение как важная составная часть теории и практики управления. Перечень источников по вопросам управления в ситуации риска и степени его оценки в отечественной литературе беден, фундаментальных исследований, по существу, нет. Ориентация в течение длительного времени на преимущественно экстенсивное развитие народного хозяйства страны, чрезмерно высокая степень централизации управления, господство административных методов управления и не подразумевали учета неопределенности и риска. Кроме того, при «экономике дефицита» не было заинтересованности и желания идти на риск, менять сложившуюся технологию производства [6, c. 34]. Отсюда понятны причины устойчивого интереса к проблеме хозяйственного и социального риска.

Анализ многочисленных толкований риска позволяет выявить характерные для рисковой ситуации моменты:

- случайный характер события, который определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике (наличие неопределенности);

- наличие альтернативных решений;

- известны (или можно определить) вероятности исходов и ожидаемые результаты;

- вероятность возникновения убытков;

- вероятность получения дополнительной прибыли.

В литературе существуют три основные точки зрения, признающие или субъективную, или объективную, или субъективно-объективную природу риска. По моему мнению, наиболее правильный подход - это субъективно-объективный, так как основным аргументом для его обоснования является признание того факта, что поскольку человек, группа, коллектив и т.д. в процессе деятельности включаются в субъективные отношения, то и сама деятельность имеет как субъективную, так и объективную сторону. [25, c. 34].

В связи с тем, что риск представляет собой специфическую деятельность в условиях неопределенности и ситуации обязательного (необходимого) выбора, то он также представляет собой диалектическое единство объективного и субъективного.

Таким образом, риск всегда связан с выбором определенных альтернатив и расчетом вероятности их результата - в этом проявляется его субъективная сторона. Вместе с тем величина риска не только субъективная, но и объективная, поскольку она является формой качественно-количественного выражения реально существующей неопределенности.

Для понимания природы экономического риска фундаментальное значение имеет связь риска и прибыли. Предприниматель проявляет готовность идти на риск в условиях неопределенности, поскольку наряду с риском потерь существует возможность дополнительных доходов. Можно выбрать решение, содержащее меньше риска, но при этом меньше будет и получаемая прибыль, а при самом высоком риске прибыль имеет наиболее высокое значение [21, c. 134].

Следует заметить, что предприниматель вправе частично переложить риск на других субъектов экономики, но полностью избежать его он не может. Иными словами, для получения экономической прибыли предприниматель должен осознанно пойти на принятие рискового решения.

Можно сказать, что неопределенность и риск играют важную роль, заключая в себе противоречие между планируемым и действительным, т.е. импульс развития предпринимательской деятельности.

Экономическое поведение предпринимателя при рыночных отношениях основано на выбираемой, на свой риск реализуемой индивидуальной программе в рамках возможностей, которые вытекают из законодательных актов. Каждый из участников рыночных отношений изначально лишен заранее известных, однозначно заданных параметров, гарантий успеха: обеспеченной доли участия в рынке, доступности к производственным ресурсам по фиксированным ценам, устойчивости покупательной способности денежных единиц, неизменности норм и нормативов и других инструментов экономического управления.

Риск предпринимателя, как правило, ориентирован на получение значимых результатов нетрадиционными методами. Тем самым он позволяет преодолеть консерватизм, догматизм, косность, психологические барьеры, препятствующие перспективным нововведениям. Способность рисковать - один из путей успешной деятельности предпринимателя. В этом проявляется конструктивная форма регулятивной функции экономического риска. [18, c. 45].

Вместе с тем риск может стать проявлением авантюризма, если решение принимается в условиях неполной информации, без должного учета закономерностей развития явления. В этом случае риск выступает в качестве дестабилизирующего фактора.

Рядом с характеристикой риска как вероятности положительных или отрицательных последствий, которые могут возникнуть в результате выбора и реализации решения о расширении предпринимательской деятельности, риск можно рассматривать как неотъемлемый элемент самой этой деятельности. Зависимость здесь однозначная : по мере расширения (развития) предпринимательской деятельности, партнерских и других форм хозяйствования будет расширяться сфера риска, увеличиваться число рискованных ситуаций [16, c. 13].

Большинство фирм, компаний добиваются успеха, становятся конкурентоспособными на основе инновационной экономической деятельности, связанной с риском. Рисковые решения, рисковый тип хозяйствования приводят к более эффективному производству, от которого выигрывают и предприниматели, и потребители, и общество в целом. Тем самым предпринимательский риск выполняет инновационную функцию.

Риск, расчет, случай, конкуренция - постоянные спутники бизнеса. Одни рискуют своими деньгами, вкладывая их в дело, другие - своим имуществом; определенный риск здесь не только допустим, но и необходим. Люди, занятые предпринимательской деятельностью, объективно действуют в условиях повышенного хозяйственного, коммерческого риска, так как вынуждены самостоятельно осуществлять дополнительные затраты на организацию производства, сбыт определенной продукции.

Защитная функция риска проявляется в том, что если риск для предпринимателя - естественное состояние, то естественным должно быть и терпимое отношение к неудачам. Вместе с тем инициативным, предприимчивым хозяйственникам нужна социальная защита, правовые и экономические гарантии, стимулирующие оправданный риск. Предприниматель должен быть уверен, что возможная ошибка (риск) не может скомпрометировать ни его дело, ни его имидж, так как она произошла вследствие не оправдавшего себя, хотя и рассчитанного риска [17, c. 14].

Наличие риска предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений, в связи с чем лицо, принимающее решение, в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы, выбирая наиболее рентабельные и наименее рискованные. В зависимости от конкретного содержания ситуации риска альтернативность обладает различной степенью сложности. Поэтому в сложных экономических ситуациях для выбора оптимального решения используются специальные методы анализа.

Несмотря на значительный потенциал потерь, который несет в себе риск, он является и источником возможной прибыли. Поэтому основной задачей предпринимателя является не отказ от риска вообще, а выбор связанных с риском решений на основе объективных критериев, а именно: до каких пределов можно действовать, идя на риск.

Таким образом, существование риска является не только, неотъемлемым элементом экономического процесса, но а также и спецификой используемых в этой сфере управленческих воздействий которые привели к тому, что управление риском в ряде случаев стало выступать в качестве самостоятельного вида профессиональной деятельности, выполняемого профессиональными институтами специалистов, а также финансовыми менеджерами, менеджерами по риску, специалистами по страхованию [13, c. 157].



1.2 Управление рисками

По мере развития цивилизации, техники, технологий, повышением роли человеческого фактора значение управления рисками только возрастает.

Управление рисками так же влияет на эффективность операции и системы, как и управление получением целевого эффекта, управление ресурсами, что позволяет рассматривать управление рисками как одну из составляющих общеорганизационного процесса управления.

Для предприятия в равной мере важно управлять политическими, финансовыми, технологическими, кадровыми рисками, обеспечивать противопожарную безопасность, управлять действиями в условиях чрезвычайных ситуаций, экологическую защиту и др [26, c. 78].

Управление рисками должно быть интегрировано в общеорганизационный процесс, должно иметь свою стратегию, тактику, оперативную реализацию. Отмечается, что важно не только осуществлять управление рисками, но и периодически пересматривать мероприятия и средства такого управления.

Высокая эффективность расходования ресурсов при выполнении программы управления рисками может быть обеспечена только в рамках системного подхода. Этот подход в риск-менеджменте является самым распространённым.

Управление риском становится актуальным после обнаружения риск-проблемы. При этом должны использоваться результаты анализа и моделирования риска.

Вообще же по отношению к риску, как вероятной неудаче, возможны следующие управляющие действия: предупреждение, снижение, компенсация ущерба, поглощение. [24, c. 78].

Предупреждением (устранением) называют исключение источника риска в результате целенаправленных действий субъекта риска. В предупреждении риска же выделяют два подхода: широкий и узкий [19, с. 297].

Узкий подход состоит в предупреждении риска за счет конкретных мероприятий, проводимых за счет страховых сумм и по инициативе страховщика. Широкий подход реализуется вне рамок страхования.

Снижением (контролем) риска называется снижение вероятности реализации источника риска в результате действия субъектов риска.

Снижение рисков может осуществляться различными методами, в том числе посредством применения таких методов, как диверсификация, секьюритизация, лимитирование.

Дивесификация - распределение риска между несколькими, объектами, направлениями деятельности и др.

Секьюритизация - разделение операции кредитования на две части (разработки условий кредита и заключение договора; кредитование) с выполнением каждой из этих частей различными банками.

Лимитирование - установление предельных размеров инвестиций, партий закупаемых товаров, выдаваемых кредитов и др.

Финансовым инжинирингом называют использование финансовых деривативов для управления рисками.

За рубежом считается, что финансовый инжиниринг уже достаточно оформился как отдельная финансовая специальность. Вместе с тем известные зарубежные исследования методов управления риском оставляют вне поля зрения такие важных направления, как использование специальных форм сделок (факторинг, аккредитив и др.), использование организационно-правовой формы для снижения риска субъекта рыночной деятельности и др. Это позволило выделить нефондовое страхование. При нефондовой форме страхования расходы на страхование включают в цену при первичном распределении цены.

Нефондовое страхование - это замкнутые отношения между участниками коммерческой сделки или проекта по уменьшению возможного ущерба за счет снижения уязвимости объектов риска посредством специально разработанных финансовых инструментов, видов сделок, исполнения ролей и др [20, c. 178].

При этом представляется возможным считать, что если фондовое страхование - это порождение защитной функции риска, то нефондовое страхование - это порождение конструктивной стимулирующей функции риска.

Фондовое страхование экономически более целесообразно, если меры по предупреждению и снижению риска недостаточно эффективны и(или) дороги.

Страхованием (фондовым страхованием) называют перераспределительные замкнутые отношения участников договора страхования в денежной форме по поводу компенсации ущерба. Самострахование - принятие риска на себя, создание субъектом риска специального фонда для возмещения вероятного убытка.

Поглощением риска называют принятие его без дополнительных мер предупреждения, снижения или страхования.

Необходимо делать принципиальное отличие между самострахованием и отказом от страхования без принятия каких бы то ни было мер (поглощением риска). Часто на поглощение риска идут, если крупное государственное или муниципальное предприятие имеет возможность включить большую часть убытков в текущие расходы. [16, c. 218].

Поглощение риска характерно для современной социально-экономической ситуации в России по следующим основным причинам:

- отсутствия финансовых ресурсов для страхования как у юридических, так и у физических лиц;

- относительной ненадежности части страховщиков в условиях политической нестабильности, инфляции, отсутствия доходных и надежных инвестиционных инструментов.

Это обстоятельства делают для предпринимателей управление риском особенно актуальным. Управление риском должно рассматриваться на иерархических уровнях: государства и его подсистем (политической, социальной, региональной, отраслевой), финансово-промышленных групп и холдингов, предприятий, семьи и гражданина.

Процесс управление рисками включает целеполагание, маркетинг, менеджмент.

Риск-целеполагание при управлении рисками - процесс и результат выбора наилучшей цели в управлении риском с учетов располагаемых ресурсов и ограничений текущей социально-экономической, рыночной ситуации.

Риск-маркетинг - выбор методов и инструментов управления рисками при определенных целях управления с учетом реально существующих ограничений на использование конструктивных, технологических, организационных (охрана труда и техника безопасности), финансовых инструментов доступных для субъекта риска в конкретной ситуации.

Риск-менеджмент - поддержание баланса между ресурсами, людьми, целями в процессе достижения определенных риск-целей с использованием найденных в процессе риск-маркетинга конструктивных, технологических, организационных (охрана труда и техника безопасности), финансовых инструментов. [19, c. 58].

Риск-менеджмент как и любой менеджмент, должен включать планирование, мотивацию, организацию и контроль.

Важно помнить, что управление рисками одновременно является как наукой, так и искусством. Чем более оригинальным является проект, тем выше роль искусства в управлении рисками. Поэтому эффективность управления рисками может быть повышена не только за счет применения научных методов, но и творческих удач субъекта риска.

Существенным для управления рисками является и то обстоятельство, что субъект, а иногда и объект такого управления, как правило, находится в стрессовом состоянии.

Управление рисками возможно как в направлении увеличения возможного выигрыша, так и в направлении снижения возможного проигрыша. Методы увеличения возможного выигрыша в настоящей книге не рассматриваются, как и вопросы противопожарной безопасности и техники безопасности, охраны (физической защиты сотрудников и имущества), охраны труда, управления конфликтами.

1.3 Моделирование рисковых ситуаций

Для моделирования рисковых ситуаций применяют достаточно разные способы моделирования. На практике часто появляется необходимость согласования действии фирм, объединении, министерств и других участников проектов в случаях, когда их интересы не совпадают. В таких ситуациях теория игр позволяет найти лучшее решение для поведения участников, обязанных согласовывать действия при столкновении интересов. Теория игр все шире проникает в практику экономических решений и исследований, для моделирования рисковых ситуаций. Ее можно рассматривать как инструмент, помогающий повысить эффективность плановых и управленческих решений. Это имеет большое значение при решении задач в промышленности, сельском хозяйстве, на транспорте, в торговле, особенно при заключении договоров с иностранными государствами на любых иерархических уровнях. Так, можно определить научно обоснованные уровни снижения розничных цен и оптимальный уровень товарных запасов, решать задачи экскурсионного обслуживания и выбора новых линий городского транспорта, задачу планирования порядка организации эксплуатации месторождений полезных ископаемых в стране и др. Классической стала задача выбора участков земли под сельскохозяйственные культуры. Метод теории игр можно применять при выборочных обследованиях конечных совокупностей, при проверке статистических гипотез, при моделирование рисковых ситуаций.

Обычно теорию игр определяют как раздел математики для изучения конфликтных и рисковых ситуаций. Это значит, что можно выработать оптимальные правила и решения поведения каждой стороны, участвующей в решении рисковой ситуации. [1, с. 13]

В экономике, например, оказался недостаточным аппарат математического анализа, занимающийся определением экстремумов функций. Появилась необходимость изучения так называемых оптимальных минимальных и максимальных решений. Следовательно, теорию игр можно рассматривать как новый раздел оптимизационного подхода, позволяющего решать рисковые ситуации и новые задачи при принятии решений [14, c. 98].

Игра - упрощенная формализованная модель реальной рисковой ситуации. Математически формализация означает, что выработаны определенные правила действия сторон в процессе игры: варианты действия сторон; исход игры при данном варианте действия; объем информации каждой стороны о поведении всех других сторон.

Одну играющую сторону при исследовании операций может представлять коллектив, преследующий некоторую общую цель. Однако разные члены коллектива могут быть по-разному информированы об обстановке проведения игры.

Выигрыш или проигрыш сторон оценивается численно, другие случаи в теории игр.

Методы принятия решении в условиях риска разрабатываются и обосновываются в рамках так называемой теории статистических решений. При этом в случае «доброкачественной», или стохастической, неопределенности, когда состояниям природы поставлены в соответствие вероятности, заданные экспортно либо вычисленные, решение обычно принимается на основе критерия максимума ожидаемого среднего выигрыша или минимума ожидаемого среднего риска.

Если для некоторой игры с природой, задаваемой платежной матрицей А = ||aij||m,n, стратегиям природы Пj соответствуют вероятности рj, то лучшей стратегией игрока 1 будет та, которая обеспечивает ему максимальный средний выигрыш, т.е.

Применительно к матрице рисков (матрице упущенных выгод) лучшей будет та стратегия игрока, которая обеспечивает ему минимальный средний риск: [7, с. 15].

Заметим, что когда говорится о среднем выигрыше или риске, то подразумевается многократное повторение акта принятия решений. Условность предположения заключается в том, что реально требуемого количества повторений чаще всего может и не быть.

Покажем, что критерии и эквивалентны в том смысле, что оптимальные значения для них обеспечивает одна и та же стратегия Аi, игрока 1, т.е. значения критериев отличаются на постоянную величину, поэтому принятое решение не зависит от стратегии Аi.

Например, для игры, задаваемой матрицей А (3.1) или матрицей R (3.2), при условии, что р1 = р2 = р3 = р4 = 1/4, А1 - лучшая стратегия игрока 1 по критерию (3.3), поскольку [1, с. 13]

(3)

На практике целесообразно отдавать предпочтение матрице выигрышей (3.1) или матрице рисков (3.2) в зависимости от того, какая из них определяется с большей достоверностью. Это особенно важно учитывать при экспертных оценках элементов матриц А и R.

Создателем теории статистических игр считается А. Вальд. Он показал, что в теории принятия решений статистические игры являются основным подходом, если решение принимается в условиях частичной неопределенности [26, c. 78].

Статистические модели представляют собой игру двух лиц (человека и природы) с использованием человеком дополнительной статистической информации о состояниях природы.

Она существенно отличается от антагонистической игры двух лиц с нулевой суммой, где выигрыш одного равен проигрышу другого. [19, с. 297].

В статистической игре природа не является разумным игроком, который стремится выбрать для себя оптимальные стратегии. Этот игрок не заинтересован в выигрыше. Другое дело - человек, в данном случае статистик. Он имеет целью выиграть игру с воображаемым противником, т.е. с природой.

Игрок-природа не выбирает оптимальной стратегии, но статистик должен стремиться к определению распределения вероятностей состояния природы. Следовательно, основными отличиями статистической игры от стратегической являются:

* отсутствие стремления к выигрышу у игрока-природы, т.е. отсутствие антагонистического противника;

* возможность второго игрока - статистика провести статистический эксперимент для получения дополнительной информации о стратегиях природы.

Так, например, статистик, работающий в фирме «Одежда», может изучить многолетние данные о погодных условиях в местностях, где одежда будет продаваться, и в зависимости от наиболее вероятного состояния погоды выработать рекомендации, куда и какое количество партий изделий отправлять, где выгоднее и на каком уровне провести сезонное снижение цен и т.д.

Таким образом, теория статистических решений является теорией проведения статистических наблюдений, обработки этих наблюдений и их использования.

В теории статистических решений основные правила могут быть детерминированными и рандомизированными. [25, с. 5].

В статистических играх используются понятия: риск (функция риска), потери (функция потерь), решение (функция решения), функции распределения при определенных условиях.

Необходимо пояснить понятие рандомизации. Это статистическая процедура, в которой решение принимается случайным образом. Математическая энциклопедия это определяет более подробно: «Статистическая процедура принятия решения, в которой по наблюденной реализации х случайной величины Х решение принимается с помощью розыгрыша по вероятностному закону, называется рандомизацией».

Введем условные обозначения:

В или - множество состояний природы;

В. или j - отдельное состояние природы, j ;

А - множество действий (решений) статистика;

а - отдельное решение статистика, a А;

L - функция потерь. Множества и А предполагаются численно определенными, поэтому представляется возможным установить распределение вероятностей. Если принятое статистиком решение a А и состояние природы , то функция потерь запишется L(; a);

D - совокупность всех нерандомизированных (чистых) функций решения;

d() - функция решения; - случайный вектор. Характеристикой функции решения является функция потерь. Статистик может перед принятием одного из возможных решений провести эксперимент, который заключается в наблюдении случайной переменной х. В итоге представляется возможным получить распределение этой случайной переменной в зависимости от состояния природы [16, c. 178].

F (x|) - функция условного распределения случайной переменной х. Предполагается, что для каждого состояния природы известно значение функции F (x|);

п - объем выборки;

x - множество всех выборок объема п. После получения результата эксперимента х статистик использует некоторую функцию решения и принимает одно из решений а А, когда результат эксперимента - вектор :



2. Задача

В первых графах таблицы приведены статистические данные о финансовых инструментах А, Б и В. Проанализировать риск этих инструментов (оценить стандартное отклонение и коэффициент вариации), а так же возможных портфелей, когда предприниматель может выбрать одну из двух стратегий:

а) выбрать один из финансовых инструментов;

б) составить портфель, в котором 50% будет составлять один актив, 50% - другой.

Количественные характеристики (годовые %) возможных инвестиций

Год	Виды активов	Портфели
	А	Б	В	0,5А+0,5Б	0,5Б+0,5В	0,5А+0,5В
1-й	15	19	17	17	18	16
2-й	16	18	19	17	18,5	17,5
3-й	15	11	30	13	20,5	22,5

Исходные характеристики по портфельным инвестициям находятся по формуле средней арифметической взвешенной по данным об инструментах А, Б и В.

Решение

1. Среднее значение дохода определяется по формуле.

, (6)

где Xi - текущий доход;

n - число анализируемых периодов.

Найдем среднее значение дохода для всех видов инвестиций.

Активы

А: (15 +16 +15) / 3 = 15,33

Б: (19 + 18 + 11) / 3 = 16

В: (17 + 19 + 30) / 3 = 22

Портфели

0,5А+0,5Б: (17+17+13)/3=15,67

0,5Б+0,5В: (18+18,5+20,5)/3=19

0,5А+0,5В: (16+17,5+22,5)/3=18,67

2. Стандартное отклонение рассчитывается следующим образом:

(7)

Активы

A:

Б:

В:

Портфели

0,5А+0,5Б:

0,5Б+0,5В:

0,5А+0,5В:

3. Коэффициент вариации.



(8)

Активы

А: 0,471/15,33 = 0,031

Б: 3,559/16 = 0,222

В: 5,715/22 = 0,260

Портфели

0,5А+0,5Б: 1,889/15,67 = 0,121

0,5Б+0,5В: 1,08/19 = 0,057

0,5А+0,5В: 2,779/18,67 = 0,149

Представим результат в виде таблицы.

	Виды активов	Портфели
	А	Б	В	0,5А+0,5Б	0,5Б+0,5В	0,5А+0,5В
1. Среднее, %	15,33	16	22	15,67	19	18,67
2. Стандартное отклонение, %	0,471	3,559	5,715	1,889	1,08	2,779
3. Коэфф вариации.	0,031	0,222	0,260	0,121	0,057	0,149

Выводы: Самым выгодным портфелем является портфель 0,5Б+0,5В, так как именно при таком сочетании доходность наибольшая, а риск наименьший.

Деятельность фирмы «Квант» за предшествующие десять лет характеризуется следующими значениями показателя рентабельности (R):

Год	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001
R, %	9	14	14	8	15	17	22	17	10	14

Руководство фирмы намерено установить в планируемом (2002) году значение рентабельности, обеспечивающее функционирование в области повышенного риска.

Используя статистический метод оценки риска, определить показатели для построения кривой распределения, изобразить кривую риска; осуществить выделение областей риска и установить диапазон показателя рентабельности в зоне повышенного риска.

Статистический метод изучает статистику потерь и прибылей на предприятии за определенный промежуток времени, устанавливает величину и частоту получения определенного результата, на основе этого составляется прогноз на будущее.

С этой целью рассчитывают коэффициент вариации, который характеризует изменение количественной оценки признака при переходе от одного варианта к другому.

Коэффициент вариации (V) - относительная величина, поэтому на его размер не оказывают влияния абсолютные значения изучаемого показателя. Он представляет собой отношение среднего квадратического отклонения (д) к средневзвешенному значению события (x) и определяется в процентах:

V = д / х * 100 (9)

Чем больше значение коэффициента вариации, тем сильнее изменение анализируемого признака. Эмпирически установлена следующаякачественная оценка различных значений коэффициентов вариации:

до 10% - слабое изменение

от 10-25% - умеренное изменение

свыше 25% - высокое изменение

Среднее ожидаемое значение события (х) является средневзвешенной величиной из всех возможных результатов:

Х = (9+14+14+8+15+17+22+17+10+14)/10 = 14

Среднее значение представляет собой обобщенную количественную характеристику и не позволяет принять решение в пользу какого-либо варианта. Для окончательного решения определить степень отклонения ожидаемого значения от средней величины, мерами которой являются дисперсия и среднее квадратическое отклонение. Дисперсия представляет собой средневзвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых:

д² = (9-14)² +(14-14)² +(14-14)² +(8-14)² +(15-14)² +(17-14)² +(22-14)² +(17-14)² +(10-14)² +(14-14)² = 160.

Дисперсия сигнализирует о наличии риска, но при этом не указывает направление отклонения от ожидаемого значения, так как разность берется в квадрате, а предпринимателю важен знак (+ или-) этого отклонения, чтобы знать, прибыль или убыток можно получить при сделке.

Среднее квадратическое отклонение определяется по формуле:

д = vд²

д = 12,65. (10)

Оно измеряется в тех же единицах, что и варьирующий признак.

Преимуществом статистического метода оценки предпринимательского риска являются его точность и несложность математических расчетов, а явным недостатком - необходимость большого количества исходных данных. Кроме того, метод не годится для новых предприятий.

V = 12,65 / 14 * 100 = 90,36%.



Заключение

В заключении проведенного нами курсового исследования целесообразно привести следующие итоговые положения:

Таким образом, ситуацию риска можно охарактеризовать как разновидность неопределенной, когда наступление событий вероятно и может быть определено, т.е. в этом случае объективно существует возможность оценить вероятность событий, предположительно возникающих в результате совместной деятельности партнеров по производству, контрдействий конкурентов, влияния природной среды на развитие экономики, внедрения научно-технических достижений и т.д.

Также, существование риска является не только, неотъемлемым элементом экономического процесса, но а также и спецификой используемых в этой сфере управленческих воздействий которые привели к тому, что управление риском в ряде случаев стало выступать в качестве самостоятельного вида профессиональной деятельности, выполняемого профессиональными институтами специалистов, а также финансовыми менеджерами, менеджерами по риску, специалистами по страхованию.

Существуют различные методы оценки риска и способы снижения вероятности потерь при осуществлении хозяйственной деятельности предприятия.

Предприниматель не должен забывать, что нельзя рисковать больше, чем позволяет собственный капитал, забывать о риске и рисковать многим ради малого.

Сущность каждого этапа управления рисками предполагает применение различных методов. Данные методы систематизируются в поэтапный процесс реализации риск - менеджмента на предприятии.

Все вышеперечисленное позволяет сделать вывод о том, что для эффективного анализа всего многообразия рисков в деятельности предприятия необходимо применять целый комплекс методов и моделей, что, в свою очередь, подтверждает актуальность разработки комплексного механизма моделирования рисковых ситуаций



Список используемой литературы

риск финансовый экономический управление

1. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни. - М.: Мысль, 1989.

2. Бернстайн П.Л. Против богов: укрощение риска. - М.: Олимп-Бизнес, 2000.

3. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. - М.: Изд-во «Дело и Сервис», 1999. - 112 с.

4. Клейнер Г.Б. и др. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. - М.: Экономика, 2003. - 288 с.

5. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. - М.: Инфра-М, 2004.

6. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учебное пособие / под ред. Лагоши Б.А. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 224 с.

7. Проценко О.Д. Риск-менеджмент на российских предприятиях: проблемы и перспективы развития. - М.: 2001.

8. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. - М: Дело и Сервис, 1999. - 112 с.

9. Гратовый П.Г., Петрова С.Н., Б.Б. Хрусталь. Риски в современном бизнесе. - М: ИНФРА-М, 1994. - 168 с.

10. Дубров А.М., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 176 с.

11. Романов В., Бутуханов А. Рискообразующие факторы: характеристика и влияние на риски. - Журнал «Моделирование и анализ безопасности, риска и качества в сложных системах», СПб - НПО «Омега», 2001.

12. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. - Киев: Абсолют - В, Эльга, 1999. - 304 с.

13. Балабанов И.Т. Риск-Менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001. 196 с.

14. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. - М.: Дело и Сервис, 2004. - 365 с.

15. Дубров А.М. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. М.: Финансы и статистика, 2000. 176 с.

16. Иода Е.В., Иода Ю.В., Мешкова Л.Л., Болотина Е.Н. Управление предпринимательскими рисками. 2- е изд. испр. и перераб. Тамбов: Изд-во Тамб.гос. техн. ун-та, 2002. 212 с.

17. Лапуста М.Г. Риски в предпринимательской деятельности. - М., 2005. - 277 с

18. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска / Под. ред. М.И. Баканова. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 341 с

19. Хохлов Н.В. Управление риском: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. 239 с.

20. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 2001. 574 с.

21..Финансовый менеджмент. Под ред. Поляка Г.Б.М.: Финансы, Юнити, 1997 г. 518 с.

22. Банки и банковские операции. Под ред. Жукова Е.Ф.М.: Банки и Биржи, Юнити, 1997. 471 с.

23. Вентцель Е.С. Теория вероятностей. М.: Высш.шк., 1999. 576 с.

24. Черкасов В.В. Проблемы риска в управленческой деятельности. М: Рефл-бук, К.:Ваклер, 1999.288 с.

25. Хохлов Н.В. Управление риском. М.: Юнити - Дана, 1999. 239 с.

26. Дж.М. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег, www.ek-lit.agava.ru

27. Вьюков М.Л., Ермошин С.Н. Управление портфельными рисками в России. www.citforum.ru

Размещено на Allbest.ru

...