Размещено на http://www.allbest.ru/

23

Размещено на http://www.allbest.ru/

Задание 1. Особенности российской экономики и антикризисное управление

В мировой экономике существуют три группы стран по достигнутому уровню экономического развития:

· Промышленно развитые страны (США, Япония, Германия и др. богатейшие страны мира). Здесь достигнут высокий уровень экономического развития, науки, систем образования и здравоохранения и благосостояния граждан.

· Новые индустриальные страны (Тайвань, Сингапур, Южная Корея), которые за последние годы быстро догоняют промышленно-развитые страны по всем показателям.

· Развивающиеся страны. В них только ещё начался процесс индустриализации. Они начали строить системы связи, дороги, системы здравоохранения и образования. Граждане этих стран имеют очень низкий уровень жизни. В развивающихся странах может быть традиционная экономическая система (некоторые страны Африки), командная экономическая система (Куба и Северная Корея), рыночная экономическая система (некоторые страны Латинской Америки Азии и Африки) или смешанная экономическая система (Индия, Мексика, Бразилия, Китай).

К категории развивающихся стран Россию отнести нельзя, т. к. она обладает:

· Мощной, но отсталой промышленностью;

· Огромной, хотя и изношенной транспортной сетью, обширной, хотя и устаревшей системой связи;

· Высокоразвитой культурой и системой общего образования;

· Большим числом научных и технических разработок;

· Уровень доходов в России постепенно повышается;

· Валовой национальный продукт на душу населения в России ниже, чем в промышленно развитых странах, но выше, чем в новых индустриальных странах.

Россия в последние годы стала главным поставщиком газа в Европу, одним из главных мировых поставщиков нефти. Положение России на газовом рынке в Европе приближается к монопольному. Россия является крупным производителем и других видов сырья - химических удобрений, стали, цветных металлов, леса и т. д. Россия обладает атомным оружием, является крупным производителем и продавцом оружия на мировом рынке.

Россия, как и страны Восточной Европы, относится к совершенно особой категории постсоциалистических стран с экономикой переходного типа. Последние десять лет экономика России быстро развивается.

Основные проблемы современной экономики России:

1. Сильная зависимость от сырьевого экспорта

2. Малая доля обрабатывающих отраслей

3. Научно-техническое отставание

4. Низкий уровень внутренних и внешних инвестиций

5. Низкий уровень жизни населения

Позитивные сдвиги российской экономики с 2000г.

1. Финансовая стабилизация

2. Увеличение золотовалютных резервов

3. Уменьшение внешнего долга

По конкурентоспособности Россия занимает 50 место.

По уровню жизни - 71 место.

Антикризисное управление -- процесс применения форм, методов и процедур, направленных на социально-экономическое оздоровление финансово-хозяйственной деятельности индивидуального предпринимателя, предприятия, отрасли, создание и развитие условий для выхода из кризисного состояния. Основными кризисами, которым подвержена финансово-хозяйственная деятельность субъектов экономики, считаются стратегический кризис, тактический кризис и кризис платежеспособности. Причиной всех кризисов является управление (непрофессиональное, манипуляций, действий по сговору, коррупция), направленное на преследование целей за пределами задач проекта (государство, министерства, корпорация, фирма, учреждение).

Возможность антикризисного управления определяется в первую очередь человеческим фактором. Осознанная деятельность человека позволяет искать и находить пути выхода из критических ситуаций, концентрировать усилия на решении наиболее сложных проблем, использовать накопленный, в том числе тысячелетиями, опыт преодоления кризисов, приспосабливаться к возникающим ситуациям.

Необходимость антикризисного управления определяется целями развития. Например, возникновение кризисных ситуаций в экологии, грозящих существованию человека, его здоровью, заставляет искать и находить новые средства антикризисного управления, к которому относится и принятие решений об изменении технологии. И здесь антикризисное управление выражается в необходимости повышения профессионализма технического персонала, укреплении дисциплины, поиске новых технологий и пр.

Антикризисное управление включает совокупность знаний и результаты анализа практического опыта, которые направлены на оптимизацию механизмов регуляции систем, выявления скрытых ресурсов, потенциала развития на сложном этапе развития. Специфика антикризисного управления связана с необходимостью принятия сложных управленческих решений в условиях ограниченных финансовых средств, большой степени неопределенности и риска.

Антикризисное управление - это управление, в котором поставлено определенным образом предвидение опасности кризиса, анализ его симптомов, мер по снижению отрицательных последствий кризиса и использования его факторов для последующего развития.

Суть антикризисного управления выражается в положениях:

· кризисы можно предвидеть, ожидать и вызывать;

· кризисы в определенной мере можно ускорять, предварять, отодвигать;

· к кризисам можно и необходимо готовиться;

· кризисы можно смягчать;

· управление в условиях кризиса требует особых подходов, специальных знаний, опыта;

· кризисные процессы могут быть до определенного предела управляемыми;

· управление процессами выхода из кризиса способно ускорять эти процессы и минимизировать их последствия.

Антикризисное управление -- это система мер, позволяющая восстановить или воссоздать жизнеспособность организации в условиях экстраординарного управления и отсутствия ресурсов, силами внутренней и внешней среды организации.

Технология антикризисного управления - это комплекс последовательно осуществляемых мер предупреждения, профилактики, преодоления кризиса, снижения уровня его отрицательных последствий. Она предполагает как большую исследовательско-аналитическую работу, так и социально-организационную деятельность. Это технология активной управленческой деятельности в полном комплексе всех ее функций, ролей и полномочий.

Правовые основы антикризисного управления

В нашей стране процедуры банкротства регламентируются Федеральным законом Российской Федерации от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)"

Реализация политики антикризисного управления при угрозе банкротства предприятия предусматривает следующие основные направления:

1. Осуществление мониторинга финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития;

2. Определение масштабов кризисного состояния предприятия;

3. Исследование основных факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия;

4. Создание и реализация плана антикризисного управления.

Задание 2. Развитие законодательства о банкротстве в РФ

Сегодня экономика России существенно отличается от первого, переходного этапа к рынку, который произошел в начале 1990-х гг. перевернул сложившуюся экономическую основу советского хозяйства. Экономика России за годы советской власти увеличилась по производственному потенциалу почти в пятьдесят раз. Одно это обстоятельство создавало гигантские трудности управления хозяйством. Но это же обстоятельство расширяло возможности разнообразных форм кооперации труда, роста концентрации производства и повышения производительности труда.

Банкромтство -- признанная уполномоченным государственным органом неспособность должника(гражданина, организации, или государства) удовлетворить в полном объёме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных государственных платежей.

Экономический рост и его факторы. Сегодня под экономическим ростом понимается характер функционирования национальной экономики как таковой. В экономической теории под конечной целью экономического роста понимают потребление, а в качестве непосредственной цели -- прибыль.

В большинстве случаев прибыль определяет тип экономического роста. Обычно экономистами рассматриваются два типа экономического роста: экстенсивный и интенсивный. Экстенсивный тип экономического роста соответствует такому экономическому состоянию, когда в стране увеличение объема производства материальных благ и услуг достигается за счет использования большего количества факторов производства, т.е. земли, сырья, оборудования, рабочей силы и т.д. Интенсивный тип экономического роста наблюдается там, где прирост объема производства обеспечивается за счет применения более совершенных факторов производства, т.е. за счет элементов НТП.

Следует отметить, что в чистом виде не существует ни экстенсивного, ни интенсивного типа экономического роста. Например, в нашей стране сейчас прирост национального дохода обеспечивается за счет интенсивных факторов лишь на 20--30%, в то время как в Западной Европе, США и Японии этот показатель превышает 50%. С количественных позиций экономический рост характеризуется показателями, принятыми во всем мире. Это прежде всего темпы экономического роста, а также показатели ВНП, ВВП, национального дохода, национального богатства и т.д.

Экономический рост во всех своих проявлениях зависит от следующих факторов:

1. природные ресурсы -- земля, полезные ископаемые, вода и ее ресурсы, воздух и его ресурсы и пр.;

2. трудовые ресурсы,

3. основной капитал (основные фонды) -- оборудование предприятий, транспортные средства и т.п.;

4. научно-технический прогресс (НТП);

5. совокупный спрос.

Каждый из этих факторов постоянно изменяется в зависимости от других и выполняет различные функции в воздействии на экономический рост. Измеряются факторы экономического роста различными показателями: ценностными и натуральными. С экономических позиций первые четыре фактора экономического роста представляют собой факторы предложения, так как прямо или косвенно воздействуют на увеличение экономического роста. Пятый фактор -- это фактор спроса, который в условиях не только бездефицитной, но и дефицитной экономики стимулирует производство товаров и услуг. Все факторы взаимосвязаны между собой, в том числе и факторы предложения и спроса. Взаимодействие факторов иллюстрирует кривая производственных возможностей (рис. 21.1).

Современное регулирование банкротства в России

В настоящее время общая процедура банкротства граждан, индивидуальных предпринимателей и юридических лиц регламентируется и критерии несостоятельности определяются федеральным законом от 26 октября 2002 года N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Согласно Приказу N 54 от 15 февраля 2010 г. «Об утверждении Порядка проведения открытых торгов в электронной форме при продаже имущества (предприятия) должников в ходе процедур, применяемых в деле о банкротстве, Требований к электронным площадкам и операторам электронных площадок при проведении открытых торгов в электронной форме при продаже имущества (предприятия) должников в ходе процедур, применяемых в деле о банкротстве, а также Порядка подтверждения соответствия электронных площадок и операторов электронных площадок установленным Требованиям» все процедуры по реализации имуществ должников по банкротству обязаны осуществляться в электронной форме на электронных торговых площадках (ЭТП).

Возможность банкротства граждан (физических лиц) предусмотрена действующим законодательством, но в связи с отсутствием нормативно определённой процедуры реально не применяется.

Для возбуждения дела о банкротстве необходимо, чтобы должник (юридическое лицо либо индивидуальный предприниматель) обладал признаками банкрота. Для предпринимателя такими признаками является неудовлетворение указанных в законе требований кредиторов в течение трёх месяцев со дня, когда он должен был их удовлетворить, при этом сумма его обязательств должна превышать стоимость принадлежащего ему имущества и должна быть более 10 000 рублей. Для юридических лиц таким признаком является только неудовлетворение своих обязательств в течение трёх месяцев. При этом сумма обязательств должна быть более 100 000 рублей.

Процесс банкротства начинается с подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом. Заявление может быть подано кредитором, уполномоченным органом или самим должником.

В отношении должника может быть введена одна из предусмотренных законом процедур:

· наблюдение (продолжительность -- не более семи месяцев);

· финансовое оздоровление (продолжительность -- не более двух лет);

· внешнее управление (продолжительность -- не более 18 месяцев; возможно продление не более чем на шесть месяцев);

· конкурсное производство (продолжительность -- шесть месяцев с принятия решения о признании должника банкротом; может неоднократно продлеваться на срок до шести месяцев);

· мировое соглашение.

Для контроля за проведением процедуры банкротства создается собрание кредиторов и, при определённых условиях, комитет кредиторов, назначается арбитражный управляющий. Составляется реестр требований кредиторов должника.

Процесс банкротства завершается либо ликвидацией должника-юридического лица, либо удовлетворением требований кредиторов.

Преднамеренное банкротство и фиктивное банкротство в Российской Федерации являются преступлениями.

Можно сказать, что заключение мирового соглашения это одно из направлений работы с кредиторской задолженностью в рамках антикризисного управления.

Рассмотрим, к каким последствиям ведет введение процедуры внешнего управления.

Согласно статьи 69 Закона "О несостоятельности (банкротстве)" говорится, что: "С момента введения внешнего управления:

· руководитель должника отстраняется от должности, управление делами должника возлагается на внешнего управляющего;

· прекращаются полномочия органов управления должника и собственника имущества должника - унитарного предприятия, полномочия руководителя должника и иных органов управления должника переходят к внешнему управляющему, за исключением полномочий, переходящих в соответствии с настоящим Федеральным законом к другим лицам (органам). Органы управления должника в течение трех дней с момента назначения внешнего управляющего обязаны обеспечить передачу бухгалтерской и иной документации юридического лица, печатей и штампов, материальных и иных ценностей внешнему управляющему;

· снимаются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;

· аресты имущества должника и иные ограничения должника по распоряжению принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;

· вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам должника, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Федеральным законом.

Статья 70 Закона "О несостоятельности (банкротстве)" раскрывает условия моратория:

Во-первых, мораторий на удовлетворение требований кредиторов распространяется на денежные обязательства и обязательные платежи, сроки исполнения которых наступили до введения внешнего управления.

Во-вторых, в течение срока действия моратория на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам:

· не допускается взыскание по исполнительным и иным документам, взыскание по которым производится в бесспорном (безакцептном) порядке;

· приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, за исключением исполнения исполнительных документов, выданных на основании решений о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, алиментов, а также о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью, и морального вреда, вступивших в законную силу до момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом;

· не начисляются неустойки (штрафы, пеня) и иные финансовые (экономические) санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, а также подлежащие уплате проценты.

По окончании внешнего управления неустойки (штрафы, пеня), а также суммы причиненных убытков, которые должник обязан уплатить кредиторам по денежным обязательствам и обязательным платежам, могут быть предъявлены к уплате в размерах, существовавших на момент введения внешнего управления."

Прокомментируем эту статью. Во-первых, после введения внешнего управления старое руководство предприятия отстраняется, а все полномочия по управлению предприятием переходят к внешнему управляющему. Это разумная мера, потому что несмотря на то, что существует множество причин, приводящих компанию к финансовым трудностям, банкротства многих фирм происходят прямо или косвенно по вине их руководства.

Понятия и признаки банкротства по действующему законодательству

Легальное понятие банкротства содержится в статье 2 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ от 26.10.2002 г., где несостоятельность (банкротство) определяется, как признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объёме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Итак, понятие «несостоятельности (банкротства)» можно охарактеризовать следующими признаками:

-во-первых, это неспособность должника удовлетворить в полном объеме требование кредиторов по денежным обязательствам, т.е. неспособность рассчитаться по долгам со всеми кредиторами;

-во-вторых, это неспособность должника уплатить обязательные платежи - налоги, сборы и иные обязательные сборы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством Российской Федерации;

- в-третьих, состояние неплатежеспособности должника трансформируется в несостоятельность (банкротство) только после того как арбитражный суд констатирует наличие признаков неплатежеспособности должника, являющихся достаточным основанием для применения к нему процедур, предусмотренных Законом.

Законодательно признаки банкротства определены в статье 3 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ от 26.10.2002 г. Законодатель разделяет особенности признаков банкротства граждан и юридических лиц.

Так, гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей:

1) если соответствующее обязательства не исполнены им в течение трёх месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены;

2) если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.

Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение 3 месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

В соответствии с п.2 ст. 4 Закона, для определения наличия признаков банкротства должника учитываются:

- размер денежных обязательств, в том числе, размер задолженности за переданные товары выполненные работы и оказанные услуги, суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, размер задолженности, возникшей вследствие неосновательного обогащения, и размер задолженности, возникшей вследствие причинения вреда имуществу кредиторов за исключением обязательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, обязательств по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих по трудовому договору, обязательств по выплате вознаграждения по авторским договорам, а также обязательств перед учредителями (участниками) должника, вытекающих из такого участия;

- размер обязательных платежей без учета установленных законодательством Российской Федерации штрафов (пеней) и иных финансовых санкций.

При этом важно подчеркнуть, что подлежащие применению за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательства неустойки (штрафы, пени), проценты за просрочку платежа, убытки, подлежащие возмещению за неисполнение обязательства, а также иные имущественные и (или) финансовые санкции, в том числе за неисполнение обязанности по уплате обязательных платежей, не учитываются при определении наличия признаков банкротства должника.

В действующем законе дается подробное понятие аппарата института банкротства, которое, кстати, применимо и в отношении банкротства кредитных организаций.

Закон дает и легальные определения основных участников отношений банкротства. Так, должник - это гражданин, в том числе индивидуальный предприниматель, или юридическое лицо, оказавшееся неспособными удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленного настоящим Федеральным законом. Кредиторы - это лица, имеющие по отношении к должнику право требования по денежным обязательствам и иным обязательствам, об уплате обязательных платежей, о выплате выходных пособий и об оплате труда лиц, работающих по трудовому договору.

Последние изменения Закона о банкротстве

Согласно прогнозу председателя Высшего арбитражного суда (ВАС) Антона Иванова, число дел о банкротстве в России может возрасти на 30-40% в ближайшее время. При этом в результате процедуры банкротства кредиторы в России получают меньше 10% необходимой суммы, в то время как за рубежом - около 50%. Так происходит по многим причинам. Но можно выделить основные: продажа активов по заниженным ценам и прямое или косвенное воздействие основного кредитора на процедуру банкротства для защиты своих интересов, что ущемляет права остальных заимодателей.

В рамках «антикризисного пакета» еще в декабре 2008 года был принят Федеральный закон № 296-ФЗ. Сделанные им изменения по своему объему сопоставимы с текстом закона «О банкротстве» и направлены на смещение баланса защиты интересов в пользу кредиторов. Самое важное - с 2009-го года они получили право на обращение в арбитражный суд с даты вступления в силу решения суда по денежному взысканию (а не спустя 30 дней с момента направления исполнительного документа в службу судебных приставов, как раньше). Закон № 296-ФЗ подготовил правовой «плацдарм» для последующих более значимых изменений, которые последовали через несколько месяцев в виде закона № 73-ФЗ. В преддверии банкротства в России должники, как правило, любыми доступными им способами уменьшают имущество, которое должно входить в конкурсную массу. После вступления в силу закона № 73-ФЗ процедура доказывания недействительности подобных сделок максимально упростилась.

Среди ключевых изменений, внесенных в декабре 2008 г., апреле и июле 2009 г., в Закон о банкротстве стоит отметить следующие:

1. Расширился перечень случаев, когда руководитель должника должен подавать заявление о банкротстве в обязательном порядке.

2. Введены новые основания для оспаривания сделок должника, заключенных до подачи заявления о признании должника банкротом.

3. Установлена ответственность «контролирующих должника лиц» (к которым относятся не только генеральные директора, но и акционеры, участники, иные лица) за отсутствие или искажение документов бухгалтерского учета, за действия или бездействия, которые привели к банкротству должника.

4. Предусматривается создание единого федерального реестра сведений о банкротстве.

5. Запрет на взыскание на заложенное имущество в судебном порядке с даты введения наблюдения.

Возможные действия для предотвращения банкротства:

1. Контроль кредиторской задолженности;

2. Сделки, повышающие платежеспособность должника;

3. Погашение задолженности компании за счет продажи имущества;

4. Реорганизация связей внутри компании и с дочерними компаниями.

Данные действия могут помочь компании, в частности, предотвратить "заказное" банкротство, то есть ведущее к недружественному поглощению предприятия.

Задание 3

Таблица 1. Аналитическая форма баланса

Актив	1 кв.	4 кв.	Пассив	1 кв.	4 кв.
Al - наиболее ликвидные активы	14323137	10345237	П1 - наиболее срочные обязательства	6240158	7732161
А2 - быстро реализуемые активы	6203139	10455246	П2- краткосрочные пассивы	767483	648273
A3 - медленно реализуемые активы	2020608	1154146	ПЗ- долгосрочные пассивы	6816927	8020335
А4 - трудно реализуемые активы	30361767	38555074	П4- постоянные пассивы	39084073	44108934
БАЛАНС	52908651	60509703	БАЛАНС	52908641	60509703

Результаты расчетов по данным предприятия показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

А2П2

А21 6203139тыс.руб. > П21 767483тыс.руб. - условие выполняется,

А22 10455246тыс.руб. > П22 648273тыс.руб. - условие выполняется,

АЗПЗ

А31 2020608тыс.руб. > П31 6816927тыс.руб. - условие не выполняется,

А32 1154146тыс.руб. > П32 8020335тыс.руб. - условие не выполняется,

А4П4

А41 30361767тыс.руб. < П41 39084073ыс.руб. - условие выполняется.

А42 38555074тыс.руб. < П42 44108934тыс.руб. - условие выполняется.

На основании полученных результатов можно сказать о том, что баланс является ликвидным. В отчетном периоде предприятие обладало текущей ликвидностью, так как сумма наиболее ликвидных активов превышает сумму кредиторской задолженности на 8 082 млн. руб. в начале года (14323137-6240158), и в конце года - на 2 613 млн. руб.( 10345237-7732161).

Выполнение третьего неравенства должно говорить о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность, следовательно в перспективе предприятие может ожидать некоторый спад.

А выполнение четвертого неравенства указывает на наличие у предприятия собственных оборотных средств.

Последнее неравенство свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств, что достаточно для соблюдения минимального условия его финансовой устойчивости.

За анализируемый период объемы дебиторской задолженности вырос на 31006 тыс. руб. (110048-79042=31006 д.ед), что является позитивным изменением что говорит о том, что предприятие доходное.

2.) Произведем расчеты финансовых аналитических коэффициентов (табл.2) на основе группировок табл 1

Таблица 2. Расчет финансовых аналитических коэффициентов платежеспособности

Коэффициенты и расчетные формулы	На начало года	На конец года	Отклонение гр.3 - гр.2
Общий показатель ликвидности L1 = (A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (П1 + 0.5П2 + 0,3П3)1	2,08	1,84	-0,24
2. Коэффициент абсолютной ликвидности L2 = А1 / (П1 + П2) > 0,2-0,7	2,04	1,23	-0,81
3. Коэффициент «критической оценки» А1 L3 = (А1 + А2) / (П1 + П2) > 0,2-0,7 (необходимо), L3> 1,5(желательно)	2,93	2,48	-0,45
4. Коэффициент текущей ликвидности L4 = (А1+А2+АЗ) / (П1 + П2)2(оптимально), П1+П2 L4=l (необходимо)	3,22	2,62	-0,60
5. Коэффициент маневренности используемого капитала L5 = А3 / ((А1+А2+A3)-(П1+П2)) о L5 - судят по динамике	0,13	0,08	-0,05
6. Доля оборотных средств в активах L6 = (А1+А2+АЗ) / баланс, о L6 - судят по динамике	0,43	0,36	-0,06
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами L7 = (П4-А4) / (А1 + А2 + А3), L70,l	0,39	0,25	-0,13
8.1 Коэффициент восстановления платежеспособности L8 = (L4ф + (6/t)*(L4ф - L4н)) / L4н , L81; L4н = 2; t=12 мес.	1,76	1,39	-0,37

Данная таблица свидетельствует о не устойчивом уровне ликвидности, имеются показатели анализируемой организации как отрицательные, так и положительные.

Показатель абсолютной ликвидности говорит о наличии достаточного числа денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений для погашения текущих обязательств (так как его значение значительно превышает нормальное ограничение коэффициента). Значение коэффициента текущей ликвидности является оптимальным. Так как коэффициент превышает 2,0, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств

Данные показатели объясняются следующими факторами: ростом затрат на оплату труда в связи с индексацией заработной платы и единовременными выплатами сокращаемым работникам, увеличением платежей операторам связи, ростом стоимости коммунальных услуг.

Задание 4

антикризисный управление банкротство

Проведение диагностики кризисного состояния предприятия на основе количественных моделей: рейтингового числа «R» Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова, моделей Фулмера (1984) и Спрингейта (1978) с расчетом их значений поквартально.

4.1. Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия Р.С Сайфулина и Г.Г. Кадыкова заключается в расчете рейтингового числа «R». Общий вид модели:

R = 2Коб + 0,1Клик + 0,08 Кинт + 0,45 Кмен + Кпр , где

Коб -- коэффициент обеспеченности собственными средствами;

Клик - коэффициент текущей ликвидности,

Кинт -- интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризуется объемом реализованной продукции, приходящейся на один рубль средств, вложенных в деятельность предприятия (основные и оборотные средства предприятия);

Кмен - коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки от реализации;

Кпр -- рентабельность собственного капитала -- отношение валовой прибыли к собственному капиталу.

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Кинт=Выр от реал/основные средства+оборотные активы

Кинт(нач)=40291672/ 30374812+22533829=0,76

Кинт(кон)=60033112/38569455+21940248=0,99

Кмен=Пр от реал/Выр от реал

Кмен(нач)=11961115/40291672=0,3

Кмен(кон)=7786160/60033112=0,13

Кпр=Пр валовая/Ксоб

Кпр(нач)=12285733/39594916=0,3

Кпр(кон)=10162363/45956750=0,22

R нач= 2*0,39+ 0,1*3,22+ 0,08*0,76 + 0,45 *0,3 + 0,3=1,6

R кон= 2*0,25+ 0,1*2,62+ 0,08*0,99 + 0,45 *0,13 + 0,22=1,1

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Для анализируемого предприятия рейтинговое число составило больше 1, а значит финансовое состояние ОАО «Ростелеком» оценивается как хорошее.

4.2 Модель Фулмера (1984) общий вид модели:

H=5.528x1+0.212x2+0.073x3+1.270x4-0.120x5+2.335x6++0.575x7+ 1.083x8+0.894x9-3.075 , где

х1 = нераспределенная прибыль прошлых лет/баланс;

х2 = выручка (нетто) от реализации/баланс;

х3 = прибыль до налогообложения/собственный капитал;

х4 = денежный поток/обязательства (кратко- и долгосрочные);

х5 = долгосрочные обязательства/баланс;

х6 = краткосрочные обязательства/баланс;

х7 = log(материальные активы);

х8 = собственный оборотный капитал/обязательства;

х9 = log((прибыль до налогообложения/проценты к уплате)+1).

Если Н<0, крах неизбежен.

Hнач=5,528*(6198983/52908651)+0,212*(40291672/52908651)+0,073*(12285733/39594916)+1,270*(9281025/(6306084+711728))-0,120*(6306084/52908651)+2,335*(711728/52908651)+0,575*log718369+1,083*(39594916/11782713)+0,894*log(11961115/3132187+1)-3,075= 5,528*0,11+0,212*0,76+0,073*0,3+1,27*1,3-0,12*0,12+2,335*0,013+0,575*5,86+1,083*5,64+0,894*0,5-3,075=6,88

Hкон=5,528*(8307864/60509703)+0,212*(60033112/60509703)+0,073*(10162363/45956750)+1,270*(7506551/(6172519+580814))-0,120*(6172519/60509703)+2,335*(580814/60509703)+0,575*log472880+1,083*(45956750/(6172519+580814))+0,894*log(7786160/2709902+1)-3,075=5,528*0,14+0,212*0,99+0,073*0,22+1,27*1,11-0,12*0,1+2,335*0,01+0,575*5,67+1,083*6,8+0,894*0,59-3,075=7,14

Рассмотрев модель Фулмера, можем сказать, что компания является безубыточной

4.3. Модель Спрингейта (1978). Общий вид модели:

Z = 1.03x1+3.07x2+0.66x3+0.4x4 ,где

х1 = оборотный капитал/баланс;

х2 = (прибыль до налогообложения + проценты к уплате)/баланс;

х3 = прибыль до налогообложения/краткосрочные обязательства;

х4 = выручка (нетто) от реализации /баланс

Если Z<0,862 - крах.

Zнач=1,03*(664318/1940199)+3,07*((44974+55449)/1940199)+0,66*(44974/818241)+0,4*(1335098/1940199)=0,82

Zкон=1,03*(775258/2220597)+3,07*((25874+57041)/2220597)+0,66(25874/1083822)+0,4*(1375619/2220597)=0,74

Модель Фулмера говорит о состоятельности предприятия ОАО «Ростелеком».

Рассмотрев 3 модели, можно сделать вывод о том, что по всем 3 моделям компания «Ростелеком» оказалась достаточно прибыльной организацией. В ближайшее время она не подвержена банкротству

Задание 5

Задание заключается в оценке кризиса управления на рассматриваемом предприятии с использованием качественной кризис-прогнозной методики А-счета (Аргенти).

Согласно показателю Аргенти, исследование начинается с предположений, что 1) идет процесс, ведущий к банкротству, 2) процесс этот для своего завершения требует нескольких лет и 3) процесс может быть разделен на три стадии:

1. Недостатки. Компании, скатывающиеся к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства.

2. Ошибки. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству).

3. Симптомы. Совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при помощи "творческих" расчетов), признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.

При расчете А-счета конкретной компании (табл.3) необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти, либо 0 - промежуточные значения не допускаются. Каждому фактору каждой стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель - А-счет.

Таблица 3. Метод А-счета для предсказания банкротства

Недостатки	Ваш балл	Балл согласно Аргенти
1	2	3
Директор-автократ	0	8
Председатель совета директоров является также директором	4	4
Пассивность совета директоров	0	2
Внутренние противоречия в совете директоров (из-за различия в знаниях и навыках)	0	2
Слабый финансовый директор	0	2
Недостаток профессиональных менеджеров среднего и нижнего звена (вне совета директоров)	0	1
Недостатки системы учета: Отсутствие бюджетного контроля	3	3
Отсутствие прогноза денежных потоков	3	3
Отсутствие системы управленческого учета затрат	3	3
Вялая реакция на изменения (появление новых продуктов, технологий, рынков, методов организации труда и т.д.)	0	15
Максимально возможная сумма баллов	13	43
“Проходной балл”		10
Если сумма больше 10, недостатки в управлении могут привести к серьезным ошибкам
Ошибки
Слишком высокая доля заемного капитала	0	15
Недостаток оборотных средств из-за слишком быстрого роста бизнеса	0	15
Наличие крупного проекта (провал такого проекта подвергает фирму серьезной опасности)	0	15
Максимально возможная сумма баллов	0	45
“Проходной балл”		15
Если сумма баллов на этой стадии больше или равна 25, компания подвергается определенному риску
Симптомы
Ухудшение финансовых показателей	0	4
Использование “творческого бухучета”	0	4
Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества, падение “боевого духа” сотрудников, снижение доли рынка)	4	4
Окончательные симптомы кризиса (судебные иски, скандалы, отставки)	0	3
Максимально возможная сумма баллов	4	12
Максимально возможный А-счет	17	100
“Проходной балл”		25
Большинство успешных компаний		5-18
Компании, испытывающие серьезные затруднения		35-70
Если сумма баллов более 25, компания может обанкротиться в течение ближайших пяти лет. Чем больше А-счет, тем скорее это может произойти.

Согласно показателю Аргенти, можно говорить о том, что компания «Ростелеком» является прибыльной и не обанкротится в ближайшие 5 лет, т.к. максимально возможный А-счет не превышает 25 баллов.

Метод А-счета предназначен для прогнозирования банкротств и дополняет методы, основывающиеся на финансовых данных. Согласно данному показателю по компании «Ростелеком» можно сказать, что организация не обанкротится в ближайшие 5 лет, т.к. максимально возможный А-счет составляет 17 (не превышает 25 баллов).

Список литературы

1. Федеральный закон « О несостоятельности (банкротстве)»№127-ФЗ, М., 2008г.

2. Нухович Э.С., Смитиенко Б.М., Эскиндаров М.А. Экономическая теория на рубеже 20-21 веков. - М.: Финансовая академия, 2005.

3. Назарова Е.В. Антикризисное управление: Учебно-практическое пособие. - М.:Изд. центр ЕАОИ,2009, 237 с.

4. http://www.cfin.ru/management/antirecessionary_managment.shtml

5. http://www.upravlenie24.ru/antikrisupravlenie.htm

6. http://www.consultant.ru/popular/bankrupt/58_1.html#p45

7. http://zakonprost.ru/zakony/o-bankrotstve/

8. http://gendocs.ru/v29733

9. http://www.bankrotnn.ru/index.php/articles/63-2011-03-13-13-23-11

10. http://knigi-uchebniki.com/makroekonomika_711/osobennosti-sovremennoy-perehodnoy-ekonomiki.html

Размещено на Allbest.ru

...