Методические основы разработки бизнес-плана

В этом разделе бизнес-плана обобщаются все предшествующие материалы разделов и представляются в стоимостном варианте.

Этот раздел является результирующим для всей производственной части проекта, он позволяет: связать все действия по реализации проекта между собой; оптимально распределить все имеющиеся ресурсы; определить календарные сроки финансирования; распределить работы между исполнителями.

Согласно методики ЮНИДО, наиболее важными в бизнес-плане являются два последних раздела - «Финансовая оценка» и «Экономический анализ издержек и прибыли».

Чтобы написать раздел «Финансовая оценка», надо ответить на следующие вопросы:

- откуда и когда будут поступать деньги? (доходная часть бюджета проекта)

- на что они будут потрачены? (затратная часть бюджета проекта)

- каким будет финансовое положение фирмы в различные отрезки времени?

- каковы итоговые показатели коммерческой привлекательности проекта?[14]

Также в этом разделе приводятся основные показатели необходимых инвестиционных затрат в местной и иностранной валюте по следующим статьям:

- земля и подготовленные строительные площадки;

- производственные объекты и инженерные сооружения;

- производственное оборудование;

- вспомогательное и эксплуатационное оборудование;

- основные корпоративные активы;

- капитальные затраты на подготовку производства;

- потребности в чистом оборотном капитале;

- общие инвестиционные затраты.

Содержание раздела «Финансовая оценка» состоит из четырех частей. Первая часть - это финансирование проекта (предполагаемое): указываются источники финансирования, характер расходов, связанных с финансированием и погашением задолженности. Рассчитываются структурные финансовые коэффициенты.

Во второй части рассчитывается полная себестоимость реализованной продукции, приводятся годовые показатели по следующим статьям:

- производственная себестоимость

- административные накладные расходы

- издержки производства расходы на маркетинг

- амортизационные отчисления

- затраты на финансирование

- полная себестоимость реализованной продукции

Третья часть представляет собой финансовую оценку инвестиционного проекта, включающую:

1. Составление и анализ требуемых финансовых отчетов (прогнозы движения денежных средств, отчеты о прибылях и убытках и общие балансы) с использованием наиболее часто используемых методов оценки (см. рис. 18, 19, 20, табл. 18).

Основные виды оценки инвестиционных проектов

Рисунок 18

1- Норма прибыли =

2- Срок окупаемости - время, в течение которого возвращаются вложенные средства. В том случае, когда получаемые чистые денежные доходы равны по планируемым временным интервалам, период окупаемости определяется по формуле [10,с.32-33]:

3- Точка безубыточности: при каких объемах реализации деятельность предприятия будет рентабельной, а при каких - предприятие понесет убытки. Определяются:

- критический объем продаж (точка безубыточности, порог рентабельности), при котором компания сможет покрыть все затраты по производству и реализации продукции, но не получит прибыли;

- запас финансовой прочности (зона безопасности), которая характеризует отклонение планируемого объема продаж от точки безубыточности.

Для расчета этих параметров используются аналитический и графический способы.

Аналитический способ: Объем продаж, при котором предприятие за счет полученной выручка от продаж полностью покрывает затраты по производству и реализации продукции, но не получает прибыли, называется критическим (ВПкрит).

Формула точки безубыточности:

,

Спост - постоянные затраты в составе себестоимости продукции (услуги), а - коэффициент соотношения переменных затрат в составе себестоимости продукции (услуги) (Сперем) и выручки от продаж (ВП):

Эта формула при необходимости может быть модифицирована в следующем выражении:

,

где Дмд - доля маржинального дохода в выручке от продаж.

Маржинальный доход:

Мд = ВП - Сперем, Мд = Прибыль от продаж + Спост.

Экономический смысл Мд - он обеспечивает покрытие постоянных расходов. После того, как за счет полученного Мд покрыты постоянные затраты, каждая вновь проданная единица продукции приносит прибыль.

Запас финансовой прочности в абсолютном выражении:

,

где ВПБ - планируемый объем продаж на будущий период.

,

- показывает на сколько процентов предприятие может снижать запланированный объем продаж без риска понести убытки.

Параметры безубыточности можно определить исходя из натуральных единиц измерения:

,

Ц - цена единицы продукции (услуги), УПЗ - удельные переменные затраты.

.

Графический способ определения безубыточности:

Если Мд < Спост > убытки, Мд = Спост > безубыточность, Мд > Спост > прибыль.

Аналитический способ основан на равенстве Мд и Спост при достижении критической выручки от продаж, графический способ базируется на равенстве выручки от продаж и суммарных затрат при достижении безубыточности [16, с.315].

4- Методы дисконтирования: Цель дисконтирования финансовых показателей инвестиционного проекта - определить временную ценность денежных средств в разные моменты времени.

Переход стоимости денег «от настоящей к будущей стоимости» - метод наращения:

,

FV - будущая стоимость денег, PV - настоящая стоимость денег, R - ставка дисконтирования (должна учитывать темп инфляции, минимальную доходность инвестиций и степень риска осуществления проекта), t - количество периодов.

Переход стоимости «от будущей к настоящей стоимости» - метод дисконтирования:

[10, с.23-25].

5- Срок окупаемости с учетом дисконтирования:

1) определить сумму возвращаемых чистых денежных доходов, наиболее близкую к величине инвестируемого капитала, но меньшую его (пример: Инвестиции=100, Чистые доходы за первый год=20, за второй=30, за третий=40, за четвертый=40, за пятый=30; за первые три года возвращается 90);

2) определить разницу между инвестируемым капиталом и определенных в п.1) сумм (пример: 100-90=10);

3) полученная в п.2) разница делится на величину чистых доходов следующего финансового (отчетного) года (пример: 10/40=3месяца);

4) результат расчетов в п.1) прибавляется к результату расчетов в п.3) (пример: 3 года и 3 месяца) [10, с.32-33].

Основные разделы финансового плана инвестиционного проекта

Рисунок 19

Источник: [7, с.2-5]

Структура потоков денежных средств

Рисунок 20

Таблица 18 - Показатели финансовой оценки

Источник: [7, с.5-7]

2. Расчет показателей экономической эффективности проекта таких, как чистая текущая стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), период окупаемости, рентабельность (PI) (см. табл. 19).

Таблица 19 - Показатели экономической эффективности инвестиций

Источник: составлено автором по [10, с.28-31]

И в последней части раздела «Финансовая оценка» дается оценка рисков: проводится вероятностный анализ, анализ чувствительности, расчет критических точек, ставки дисконтирования или используется сценарный подход (см. табл. 20) [14].

Таблица 20 - Основные подходы к анализу рисков

* - Часто используется правило «шести сигм»: , где CFt - денежные потоки в периоде времени t, скорректированные с учетом рисков бизнеса по методу сценариев, CFtпес - денежные потоки в периоде времени t, прогнозируемые по пессимистическому сценарию, CFtреал - денежные потоки в периоде времени t, прогнозируемые по реалистическому сценарию, CFtопт - денежные потоки в периоде времени t, прогнозируемые по оптимистическому сценарию.

Источник: составлено автором по [7, с.17-21]

В разделе «Экономический анализ издержек и прибыли» важно провести грамотный анализ издержек, в рамках которого следует определить динамику издержек (то есть выполнение плана), состав и структуру издержек, факторы, влияющие на выполнение плана, затраты на рубль произведенной продукции, услуги, а также провести анализа прибыли, который начинается с общей оценки за анализируемый период, затем необходимо проанализировать прибыль в динамике (за ряд периодов) и изменение каждого показателя за текущий период, в заключение следует проанализировать изменение удельного веса каждого вида дохода в величине прибыли и их влияние на величину прибыли, провести оценку возможных резервов дальнейшего роста прибыли [17].В заключение финансового плана необходимо указать следующую информацию:

- вклад проекта в достижение национальных социально-экономических целей;

- оценка проекта с точки зрения национальной экономики;

- наиболее важные доводы в пользу или против осуществления проекта, которые позволили бы убедить тех, кто будет принимать решение;

- основные преимущества проекта;

- основные недостатки проекта;

- возможности осуществления проекта [13].

Рекомендуемая литература