Методики управления активами предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

актив хозяйствующий субъект

Актуальность выбранной темы заключается в том, что совершенствование механизма управления активами предприятия является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития отечественной экономики. В условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры важное место в текущей повседневной работе финансового менеджера занимает управление активами, т.к. именно здесь кроются основные причины успехов и неудач всех производственно-коммерческих операций предприятия. Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят. В конечном итоге, рациональное использование активов в условиях их хронического дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время.

Цель данной работы заключается в изучении направлений использования активов предприятия и повышения эффективности их использования.

Исходя из поставленной цели можно сформировать следующие задачи:

- обобщение теоретических основ управления активами;

- анализ и оценка управления активами ОАО «Якутскэнерго»;

- разработка мероприятий по повышению эффективности управления.

Объектом исследования является ОАО «Якутскэнерго».

Предмет исследования: методики управления активами предприятия.

1. Теоретические основы управления активами предприятия

1.1 Понятие и классификация активов предприятия

Процесс управления активами является одной из важнейших составляющих функционирования предприятия как обособленного хозяйствующего субъекта. Структура активов характеризует в первую очередь уровень мобильности имущества предприятия, а так же позволяет определить, за счет каких элементов эта мобильность обеспечивается, снижается или повышается. Все это имеет большое значение для оценки финансового состояния предприятия и возможностей их улучшения.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности предприятия.

Понятие активов в экономической литературе часто отождествляется с такими категориями как собственность, недвижимость, имущество, имущественный комплекс, экономические ресурсы, имущественные права, капитал, а также имущественный потенциал предприятия.

Организации используют свои активы для производства товаров и услуг, способных удовлетворить желания и потребности покупателей, готовых платить за них, и тем самым увеличивать приток денежных средств компании. В рамках отечественного законодательства общий признак активов - способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем - присутствует лишь на уровне частного определения основных средств и нематериальных активов (п.4 ПБУ 6/01 «Учет основных средств», п.3 ПБУ 14/2012 «Учет нематериальных активов»). Будущими экономическими выгодами является потенциальная возможность актива прямо или косвенно способствовать притоку или сокращать отток денежных средств или их эквивалентов в организацию. Таким образом, активы - это контролируемые организацией в результате прошлых событий экономические ресурсы, стоимость которых в момент приобретения может быть справедливо измерена, и от которых предприятие ожидает получение экономической выгоды в будущем17.

Используемые предприятием активы характеризуются многими видами. В экономической теории и хозяйственной практике, связанной с использованием активов, применяется более ста терминов, характеризующих отдельные их виды. В связи с этим, в целях обеспечения эффективного и целенаправленного управления формированием и использованием активов предприятия необходимо в первую очередь систематизировать терминологию, связанную с этим процессом 9.

Таблица 1



Рассмотрим более подробно отдельные виды активов предприятия в соответствии с приведенной их классификацией по основным признакам.

По форме функционирования выделяют три основных вида активов - материальные, нематериальные и финансовые.

Материальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, имеющие материальную вещную форму. К составу материальных активов относятся:

· основные средства;

· незавершенное производство;

· производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

· запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

· объем незавершенного производства;

· запасы готовой продукции, предназначенной к реализации;

· прочие виды материальных активов.

Нематериальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и генерирующие прибыль. К этому виду активов предприятия относятся:

· приобретенные предприятием права пользования отдельными природными ресурсами;

· патентные права на использование изобретений;

· «ноу-хау» - совокупность технических, технологических, управленческих, коммерческих, и других знаний, оформленных в виде технической документации, описания накопленного производственного опыта, являющихся предметом инноваций, но не запатентованных;

· права на промышленные образцы и модели;

· товарный знак - эмблема, рисунок или символ, зарегистрированный в установленном порядке, служащий для отличия товаров данного изготовителя от других аналогичных товаров;

· торговая марка - право на исключительное использование фирменного наименования юридического лица;

· права на использование компьютерных программных продуктов;

· «гудвилл» - разница между рыночной стоимостью предприятия как целостного имущественного комплекса и его балансовой стоимостью, образованная в связи с возможностью получения более высокого уровня прибыли (в сравнении со среднеотраслевым ее уровнем) за счет использования более эффективной системы управления, доминирующей позиции на торговом рынке, применения новых технологий и т.п.;

· другие аналогичные виды имущественных ценностей предприятия.

Финансовые активы характеризуют имущественные ценности предприятия в форме наличных денежных средств, денежных и финансовых инструментов, принадлежащих предприятию. К основным финансовым активам предприятия относятся:

· денежные средства в национальной валюте;

· денежные средства в иностранной валюте;

· эквиваленты денежных средств;

· дебиторская задолженность во всех ее формах;

· текущие финансовые инвестиции;

· долгосрочные финансовые инвестиции.

По характеру участия активов в хозяйственном процессе с позиций особенностей их оборота выделяют два основных вида - оборотные и внеоборотные.

Оборотные (текущие) активы, характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность предприятия и полностью потребляемых (видоизменяющих свою форму) в течение одного операционного цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видом со сроком использования до одного года.

В составе оборотных (текущих) активов предприятия выделяют следующие их элементы:

· производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

· запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

· объем незавершенного производства;

· запасы готовой продукции, предназначенной к реализации;

· текущая дебиторская задолженность;

· денежные средства в национальной валюте;

· денежные средства в иностранной валюте;

· эквиваленты денежных средств;

· текущие финансовые инвестиции;

Внеоборотные активы, характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видом со сроком использования более одного года. В состав внеоборотных активов предприятия входят следующие их виды:

· основные средства;

· нематериальные активы;

· незавершенное строительство;

· долгосрочные финансовые инвестиции;

· другие виды внеоборотных активов.

По характеру участия активов в различных видах деятельности предприятия активы подразделяются на два вида - операционные и инвестиционные.

Оперативные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей, непосредственно используемых в операционной деятельности предприятия с целью получения операционной прибыли. В состав операционных активов предприятия включаются:

· производственные основные средства;

· нематериальные активы, обслуживающие операционный процесс;

· оборотные активы (вся их совокупность за минусом краткосрочных финансовых инвестиций).

Инвестиционные активы характеризуют собой совокупность имущественных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности. В состав инвестиционных активов предприятия включаются:

· незавершенное строительство;

· долгосрочные финансовые инвестиции;

· краткосрочные финансовые инвестиции.

По характеру финансовых источников формирования активов выделяют следующие виды - валовые и чистые.

Валовые активы представляют собой всю совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных за счет собственного и заемного капитала, привлеченного для финансирования хозяйственной деятельности.

Чистые активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных исключительно за счет собственного капитала.



1.2 Общие основы управления оборотными активами

Оборотными активами являются активы, которые могут быть в течение производственного цикла либо одного года превращены в денежные средства20.

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом20.

Особенностью оборотных активов является то, что они в условиях нормальной хозяйственной деятельности не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине27. Выделяют:

1) валовые оборотные активы, характеризует общий объем, сформированный за счет собственного и заемного капитала.

2) чистые оборотные активы, характеризует ту часть объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

ЧОА = ОА - ТФО, (1)

где ЧОА-сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА-сумма валовых оборотных активов;

ТФО-краткосрочные (текущие) финансовые обязательства.

3) собственные оборотные активы, характеризуют ту часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.



СОА = ОА - ДЗК - ТФО, (2)

где СОА-сумма собственных оборотных активов предприятия;

ОА-сумма валовых оборотных активов;

ДЗК-долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы;

ТФО-текущие финансовые обязательства предприятия.

Общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период рассчитывается по формуле:

ОАп = ЗСп + ЗГп + ДЗп + ДАп + Пп, (3)

где ОАп - общий объем активов предприятия на конец предстоящего периода;

ЗСп - сумма запасов сырья и материалов;

ЗГп - сума запасов готовой продукции;

ДЗп - сумма дебиторской задолженности;

ДАп - денежные активы;

Пп - сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.

Главная задача управления активами состоит в формировании необходимого объема, оптимизации состава и обеспечении эффективного использования оборотных активов предприятия 9.

Управление оборотными активами предприятия осуществляется по следующим этапам9,10.

Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде

Основной целью данного анализа является определения уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования.

На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием, - темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

На второй стадии анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов - запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; текущей дебиторской задолженности остатков денежных активов и их эквивалентов. В процессе этой стадии анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого из этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

На третьей стадии анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы. Этот анализ проводится с использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов.

На четвертой стадии анализа рассматривается состав источников финансирования оборотных активов - динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

Выбор политики формирования оборотных активов предприятия

Такая политика должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска.

Таблица 2 - Подходы к управлению оборотными активами

Консервативный	Формирование завышенного объема страховых и резервных запасов на случай перебоев с поставками и прочих форс-мажорных обстоятельств.	Большие потери на хранении запасов и отвлечении средств из оборота, как следствие,- снижение доходности. Уровень риска остановки производства - минимальный.
Умеренный	Формирование резервов на случай типовых сбоев	Средняя доходность. Средний риск.
Агрессивный	Минимум запасов, поставки «точно в срок»	Максимальная доходность, но малейшие сбои грозят остановкой (задержкой) производства.

Дебиторская задолженность

Консервативный	Жесткая политика предоставления кредита и инкассации задолженности, минимальная отсрочка платежа, работа только с надежными клиентами	Минимальные потери от образования безнадежной задолженности и задержки оплаты, но уровень продаж и конкурентоспособность невелики.
Умеренный	Пред. средн. (стандартных) условий поставки и оплаты.	Средняя доходность. Средний риск.
Агрессивный	Большая отсрочка, гибкая политика кредитования.	Большой объем продаж по ценам выше среднерыночных, но также высока вероятность появления просроченной дебиторской задолженности

Таблица. Денежные средства

Консервативный	Хранение большого страхового остатка денежных средств на счетах	Средняя доходность. Средний риск.
умеренный	Форм. сравнительно не больших страховых резервов, инвес. только в самые надежные ценные бумаги	Пред. рискует не расплатиться по срочным обяз. или понести потери из-за привлечения незап. краткосрочного финан.
Агрессивный	Хранение мин. остатка денежных средств, вложение свободных денежных средств в выс. ценные бумаги

Выбор того или иного подхода зависит от условий, в которых фирма находится в данный момент.

Оптимизация объема оборотных активов

На этом этапе определяется система мероприятий по сокращению продолжительности производственного и финансового циклов предприятия, которые не должны приводить к снижению объемов производства и реализации продукции. Здесь же определяется общий объем оборотных активов на предстоящий период:

ОАп = ЗСп + ЗГп + ДЗп + ДАп + Пп , (4)

где ОАп - общий объем оборотных активов предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода;

ЗСп - сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

ЗГп - сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства);

ДЗп - сумма текущей дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

ДАп - сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

Пп - сумма прочих оборотных активов на конец предстоящего периода.

Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов

Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных и других особенностей существования операционной деятельности. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов достигается правильным соотношением доли оборотных активов в форме денежных средств, высоко - и среднеликвидных активов.

Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов достигается своевременным использованием временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

Минимизация потерь оборотных активов в процессе их использования.

На этом этапе разрабатываются мероприятия по снижению риска потерь от различных факторов (прежде всего инфляционных и связанных с возможностью невозврата дебиторской задолженности).

Выбор форм и источников финансирования оборотных активов.

На данном этапе учитывается стоимость привлечения различных источников финансирования.

Коэффициент обеспеченности собственными активами общей величины оборотных активов:

Ко = Соа/ОА, (5)

где Ко -коэффициент обеспеченности собственными активами,

Сср - собственные оборотные активы,

ОА - величина оборотных активов, т.е. стр.290 баланса.

Заемные оборотные активы формируются на основе банковских кредитов и кредиторской задолженности. Все заемные активы предоставляются во временное пользование. Одна часть этих активов (кредиты и займы) платная, другая (кредиторская задолженность) - как правило, бесплатная.



1.3 Общие основы управления внеоборотными активами

Внеоборотные активы являются тем инструментом, который дает возможность предприятию вести бизнес, совершая многократные обороты оборотных активов.

При рассмотрении структуры активов используются методы горизонтального и вертикального анализа. В процессе данного анализа выявляются тенденции изменения статей активов, которые позитивно влияют на укрепление позиций компании на рынке или же наоборот, являются негативными.

Горизонтальный (временной) анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными - темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды, что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения27.

Вертикальный (структурный) анализ показывает структуру средств предприятия. Здесь выявляется процентное соотношение различных структурных составляющих и итогового значения комплексного показателя. Для этого итоговую сумму принимают за 100%, а затем вычисляют процентные доли каждой составляющей. Вертикальный анализ применяется для сопоставления важности определенных составляющих деятельности предприятия27.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы.

Затем рассчитывают коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов по формуле:



Кова = ОА/ВА, (17)

где Кова - коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов;

ОА - величина оборотных активов предприятия на отчетную дату;

ВА - величина внеоборотных активов на отчетную дату (по остаточной стоимости).

Значение данного показателя в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемого предприятия.

На второй стадии анализа изучается состав операционных внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. В процессе этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе производственных основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые в производственной деятельности характеризуют соответственно активную и пассивную их части); в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды.

На основе анализа полученных данных выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений. Высокий удельный вес нематериальных активов составе внеоборотных активов и высокая доля прироста нематериальных активов в изменении общей величины внеоборотных активов за отчетный период свидетельствуют об инновационном характере стратегии предприятия (т.е. имеет место ориентация на вложения в интеллектуальную собственность). Аналогичные высокие показатели по долгосрочным финансовым вложениям отражают финансово-инвестиционную стратегию развития.

Ситуация, когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами и незавершенным строительством, характеризуют ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия. Определяя тип стратегии необходимо делать поправку на переоценку основных средств.

Для обеспечения эффективности управления внеоборотными активами необходимо разработать систему мероприятий, направленную на повышение коэффициентов рентабельности и производственной отдачи операционных внеоборотных активов.

Используя в процессе управления эффективностью операционных внеоборотных активов эти показатели, следует учитывать два важных момента, обеспечивающих объективность оценки разрабатываемых мероприятий. Первый состоит в том, что при оценке всегда должна использоваться восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов на момент проведения оценки (в этом случае будет учтен фактор инфляции, который в прибыли и объеме реализации продукции отражается автоматически). Второй из них состоит в том, что при оценки следует использовать остаточную стоимость операционных внеоборотных активов, так как большая их часть в процессе износа теряет часть своей производительности.

Рост эффективности использования операционных внеоборотных активов позволяет сократить потребность в них (за счет механизма повышения коэффициентов их использования во времени и по мощности), так как между этими двумя показателями существует обратная зависимость.

В большинстве российских предприятий существенная часть имущества принадлежит к внеоборотным активам, а подавляющую часть внеоборотных активов составляют основные средства. Основные средства (часто называемые в экономической литературе и на практике основными фондами) являются одним из важнейших факторов любого производства. Их состояние и эффективное использование прямо влияет на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятий.

Основные средства - это средства, вложенные в совокупность материально-вещественных ценностей, относящихся к средствам труда[27].

Отличительной особенностью основных средств является их многократное использование в процессе эксплуатации, сохранение первоначального внешнего вида (формы) в течении длительного времени (свыше 12 мес.); они постепенно изнашиваются и переносят свою первоначальную стоимость на затраты производства в течении срока полезного использования путём начисления амортизации.

Основные средства играют важную роль в процессе труда, т.к. они в своей совокупности образуют производственно-техническую базу организации и определяют её производственный потенциал.

На протяжении длительного периода использования основные средства поступают в организацию и передаются в эксплуатацию; изнашиваются в процессе эксплуатации; подвергаются ремонту посредством которого восстанавливаются их физические качества; перемещаются внутри организации; выбывают из организации в следствии ветхости или нецелесообразности дальнейшего использования.

В процессе производства не все элементы основных средств играют одинаковую роль. Технологическое оборудование, рабочие и силовые приборы и устройства принимают непосредственное участие в производственном процессе, прямо влияют на величину выпуска продукции и поэтому составляют активную часть основных средств. Другие элементы - производственные здания, сооружения, хозяйственный инвентарь - оказывают лишь косвенное влияние на производство продукции, и поэтому их относят к пассивной части основных средств. Соотношение активной и пассивной части основных средств характеризует уровень технической вооруженности предприятия4.

В составе внеоборотных активов предприятия определенную часть имущества занимают нематериальные активы.

Нематериальные активы - условная стоимость объектов интеллектуальной собственности, используемых предприятием в процессе своей предпринимательской деятельности4.

Отличительной особенностью нематериальных активов является то, что хозяйствующим субъектом не предполагается последующая перепродажа данного имущества, они не имеют материально вещественной (физической) структуры, обособлены от другого имущества, используются в течение длительного времени (свыше 12 месяцев) с определенной целью в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг, либо управленческих нужд организации, способны приносить экономические выгоды в будущем 26.

Оцениваются нематериальные активы в сумме всех фактических затрат на их создание или приобретение.

По нематериальным активам ежемесячно начисляются амортизационные отчисления одним из следующих способов: лимитным, уменьшаемого остатка, списание стоимости пропорционально объему продукции. Применение одного из способов по группе однородных нематериальных активов производится в течение всего срока их полезного использования.

2. Управление активами ОАО «Якутскэнерго»

2.1 Общая характеристика предприятия ОАО «Якутскэнерго»

Энергетика Якутии берет свое начало с 1914 года. Именно тогда в столице республики появилась первая электростанция, основой которой стал локомобиль в 150 лошадиных сил германского завода Генриха Ланца. К 1941 году в Якутии было установлено 28 электростанций общей мощностью 9 МВт. В 1962 году было создано Районное энергетическое управление «Якутскэнерго», объединившее разрозненные энергогенерирующие мощности в энергосистему.

Сегодня ОАО АК «Якутскэнерго», являясь вертикально интегрированной компанией, занимает одно из первых мест в стране по площади обслуживания (территория республики составляет 1/5 часть России) и по протяженности ЛЭП различных классов напряжения, которая равна половине длины экватора (свыше 20 тыс. км).

Кроме того, энергосистема обладает самым большим в стране количеством дизельных электростанций - в ОАО АК «Якутскэнерго» их 168, 125 из которых объединены в дочернюю компанию «Сахаэнерго».

Высшим органом управления компанией является ее Общее собрание акционеров.

Одним из приоритетных направлений работы ОАО «Якутскэнерго» остается инвестиционная деятельность, так как только при условии реализации инвестиционных программ возможно стабильное развитие города и энергокомпании.

В общей сложности в течение 2013 года в развитие новосибирской энергосистемы инвестировано порядка 3,5 млрд. руб., из которых 2,3 млрд. руб. обеспечено собственными источниками финансирования (2 млрд. руб. -- амортизационные отчисления, 0,3 млрд. руб. -- из состава прибыли, сформированной в целях реализации программы энергосетевого строительства в районах области) и 1,2 млрд. руб. -- привлеченные средства, то есть банковские кредиты и средства сторонних инвесторов.

В таблице 3 представлены основные финансовые показатели ОАО «Якутскэнерго» за три анализируемых года, с 2010 г. по 2012 г.

Как видно из таблицы 3 общая сумма выручки от продаж товаров, продукции, работ, услуг за три анализируемых года с 2010г. по 2012 г. увеличилась на 6 516 368 тыс. руб. или 243 %.

В отчетном периоде наблюдается снижение рентабельности по всем видам деятельности. Рентабельность продаж сократилась с 6,8% по итогам 2010 года до 3,5% в 2012 году;

В целом, из-за существенного снижения рентабельности основных видов деятельности - производства и реализации электрической и тепловой энергии (составляющих 65% и 33% от общего объема продаж соответственно), доходность от продаж сократилась с 7,0 коп. на 1 руб. выручки от продаж в 2010 году до 4,8 коп. на 1 руб. выручки в отчетном периоде.

Прибыль от продаж по итогам 2011 года составила 787 383 тыс. руб., сократившись относительно аналогичного показателя прошлого года на 176 048 тыс. руб. или на 18,3%.

Расходы от прочей операционной и внереализационной деятельности в размере 264 461 тыс. руб. уменьшили прибыль Общества до 522 922 тыс. руб.

Таблица 3 - Основные финансовые показатели предприятия, тыс. руб.

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	абсолютные изменения	изменения в проц. выр.
				2011/2010	2012/2011	2011/2010	2012/2011
Выручка от продажи товаров, прод., работ, услуг	13 706 341	16 483 238	20 222 709	2776 897	3 739 471	120,3	122,7
Себестоимость прод. товаров, прод., работ, услуг	12 742 910	15 695 855	19 466 853	2 952 945	3 770 998	123,2	124,0
Затраты на 1 рубль реализованной продукции, коп.	93,0	95,2	96,26	2,3	1,06	102,4	101,1
Прибыль от продаж	963 431	787 383	755 856	-176 048	- 31 527	81,7	96,1
Рентабельность продаж, %	7,0%	4,8%	3,7%	-	-	68,0	77,1
Прочие операционные доходы и расходы	-37 889	56 941	- 46 267	94 830	-103 208	150,3	81,3
Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности	925 542	844 324	709 589	-81 218	- 134 735	91,2	84,0
Рентабельность финансово-хозяйст. деятельности, %	6,8%	5,1%	3,5%	-	-	75,9	68,6
Внереализационные доходы и расходы	-521 194	-321 402	-592 841	199 792	- 271 439	61,7	184,5
Прибыль до налогообложения	404 348	522 922	62 748	118 574	-460 174	129,3	12,1
Налог на прибыль и иные аналогичные обязат. плат.	161 168	242 336	266 207	81 168	23 841	150,4	109,9
Чистая (нераспределенная) прибыль	243 180	280 586	328 955	37 406	48 369	115,4	117,2
Чистая норма прибыли, коп. на 1 рубль выр. от пр.	1,77	1,70	1,63			95,9	91,9

2.2 Управление оборотными и внеоборотными активами ОАО «Якутскэнерго»

Для того чтобы оценить эффективность управления активами необходимо провести их анализ. Данные анализа эффективности управления активами ОАО «Якутскэнерго» представлены в таблицах 4 и 5.

Как видно из табл. 4 и табл. 5 общая стоимость имущества предприятия, в 2010 году возросла на 2 374 223тыс. рублей, а в 2011 году и в 2012 году снизилась на 2 331 531 тыс. рублей.

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма в 2010 году возросла на 2 374 223тыс. рублей, произошло это главным образом за счет значительного увеличения стоимости внеоборотных активов на 2 314 693 тыс. руб. или 77,8%, возросли и оборотные активы на 59 530 тыс. руб. или 22,2 %. В 2011 году и в 2012 году общая сумма активов начала снижаться за 2011 год сумма уменьшилась на 2 142 608 тыс. руб. а в 2012 году снизилась на 188 929 тыс. руб. Причиной тому послужило резкое сокращение суммы внеоборотных активов на фоне увеличения мобильных активов. В 2011 году сумма внеоборотных активов снизилась на 2 295 804 тыс. руб. или на 3,2 % на фоне увеличения оборотных активов на 153 196 тыс. руб., или на 3,2 %, а в 2012 году на 50 984тыс. руб. или на 0,6% при увеличении оборотных активов на 62 055 тыс. руб. или на 0,6 %.

Оценить деловую активность предприятия можно по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Такт), объема продаж (Тvрп) и прибыли (Тn): 100% < Такт < Тvрп < Тn.. Данное соотношение принято называть «золотым правилом экономики предприятия». Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового положения.

На анализируемом предприятии темп роста активов в 2010 году равен 113% (20 295 294·100/17921 071), объема продаж (выручки) - 130,2% (13 706 341·100/10 526 995), прибыли - 163,06 % (243 180·100/149159), то есть данное условие выполнено: 100% < 113% < 130,6% < 163,06%;

Темп роста активов в 2011 году равен 89,4% (18 152 686 ·100/ 20 295 294), объем продаж (выручки) - 120,26% (16 483 238 · 100/13 706 341), прибыли - 115,38% (280 586 ·100/243 180), то есть данное условие не выполнено: 100% > 89,4%,< 120,26% > 115,38%;

Темп активов в 2012 году равен 98,6% (17 963 757 ·100/18 152 686), объем продаж (выручки) - 122,7% (20 222 709 ·100/16 483 238), прибыли - 117,2% (328 955 ·100/280 586), то есть данное условие не выполнено:

100% > 98,6% < 122,7% > 117,2%;

Первое неравенство (100% < Такт ) показывает, что в 2010 году предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности, а в 2011 и в 2012 годах экономический потенциал снизился за счет увеличения затрат на 1 рубль реализованной продукции, увеличения расходов на выплату налогов.

Второе неравенство (Такт < Тvрп) свидетельствует о том, что в анализируемом периоде объем продаж рос быстрее экономического потенциала. Поэтому можно сделать вывод об эффективном использовании ресурсов на предприятия.

Третье неравенство (Тvрп < Тn) означает, что прибыль предприятия в 2010 году росла быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала, а в 2011 и в 2012 году темп роста прибыли снизился и следовательно объем прибыли уменьшился, причиной тому стала увеличение себестоимости проданных товаров.

Таким образом, можно сказать, что предприятие развивается не динамично и его финансовое положение не устойчиво. В 2011 году произошло резкое снижение всех показателей по сравнению с 2010 годом. А в 2012 году, исходя из проделанного анализа, показатели начали постепенно увеличиваться.

Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов.

Наибольший удельный вес в общей сумме активов компании приходится на иммобилизованные (внеоборотные) активы, что характерно для большинства предприятий электроэнергетического комплекса, учитывая высокую фондоемкость производства. В 2011 году по сравнению с 2010 годом наблюдается уменьшение их доли в общей структуре активов с 80,1% до 76,9%. В 2012 году снижение доли внеоборотных активов незначительно (с 76,9% до 76,3%) и составляет 0,6%. Сокращение доли внеоборотных активов на 2 295 804 тыс. рублей в 2011 году и на 250 984 тыс. рублей в 2012 году происходит на фоне увеличения суммы оборотных активов которое в 2011 году по сравнению с 2010 годом составило 153 196 тыс. рублей (23,1%), а в 2012 году по сравнению с 2011 годом 62 055 тыс.рублей (23,7%).

Наглядно эти данные представлены на рис. 5.

Рассмотрим более подробно изменение структуры внеоборотных активов. Анализ изменения структуры внеоборотных активов представлен в таблице 6.

Иммобилизованные средства значительно уменьшились за анализируемый период на 2 650 115 тыс. руб., или на 16,5%. Произошло это главным образом за счет уменьшения стоимости основных средств на 1 651 540 тыс. руб., или 32,8 %, удельный вес понизился на 53,6 процентных пункта, незавершенного строительства на 27 430 тыс. руб., или на 24,5%, удельный вес снизился на 3,8 процентных пункта и долгосрочных финансовых вложений на 331 835 тыс. руб., или 3,9 %, удельный вес понизился на 67,8 процентных пункта.

Темп роста прочих внеоборотных активов за анализируемый период незначителен и составил 15 122 тыс. руб., или 14,1 %, удельный вес увеличился на 0,896 процентных пункта.

Наглядно эти данные представлены на рис. 6.

Таблица 4 - Вертикальный анализ активов предприятия

Показатели	Сумма, тыс. рублей	Удельные веса (%) в общей величине активов
	на начало 2010 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года	на конец 2012 года	на начало 2010 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года	на конец 2012 года
оборотные активы	3 976 360	4 035 890	4 189 086	4 251 141	22,2	19,9	23,1	23,7
Внеоб. активы	13 944 711	16 259 404	13 963 600	13 712 616	77,8	80,1	76,9	76,3
Итого активов	17 921 071	20 295 294	18 152 686	17 963 757	100	100	100	100
Коэф. соотн. обор. и внеоб. активов	0,29	0,25	0,30	0,31

Таблица 5 - Горизонтальный анализ активов предприятия

Показатели	Изменения 2010 год	Изменения 2011 год	Изменения 2012 год
	тыс. рублей	в уд. весах	в % к изм. об. вел. акт.	тыс. рублей	в уд. весах	в % к изм. об. вел. Акт.	тыс. рублей	в уд. весах	в % к изм. общей велич активов
оборотные активы	59 530	-2,3	2,5	153 196	3,2	-7,1	62 055	0,6	-32,8
внеоборотные активы	2 314 693	2,3	97,5	-2 295 804	-3,2	107,1	-250 984	-0,6	132,8
Итого активов	2 374 223	0,0	100	- 2 142 608	0,0	100	- 188 929	0,0	100
Коэф. соотн. об. и внеоб. акт.

Таблица 6 - Анализ изменения структуры внеоборотных активов предприятия

Управление оборотными активами начинается с их анализа.

В первую очередь изучим изменение состава и динамики текущих активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе закупки и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

По данным бухгалтерской отчетности определим состав оборотных активов в целом и по отдельным компонентам в ОАО «Якутскэнерго» (таблица 7).

Из данных таблицы 7. видно, что общая сумма оборотных средств за анализируемый период увеличилась на 274 781 тыс. руб., с 3 932 563 тыс. руб. в 2010 году до 4 251 141 тыс. руб. в 2012 году или на 6,9 %. При этом наибольший рост произошел из-за увеличения доли запасов на 854 302 тыс. руб. или 131,6 %. и дебиторской задолженности на 610 625 тыс. руб. или на 45,6 %. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям снизился на 564 580 тыс. руб., или на 121,4% из-за уменьшения материальных затрат, изменения размера ставки налога в 2011 году, а так же снижения количества приобретаемых основных средств. Также произошло резкое уменьшение по статье «денежные средства» на 45 201тыс. руб. (114,8%). Не смотря на рост краткосрочных финансовых вложений в 2012 году на 348 248 тыс. рублей (75,1%), их общая сумма за три анализируемых года снизилась на 580 365 тыс. рублей (8,3%) .

Наглядно эти данные представлены на рис. 7.

Таблица 7 - Анализ изменения структуры оборотных активов предприятия

Оценим эффективность использования оборотных активов, определив их влияние на финансовые результаты компании по трем группам: оборачиваемости, рентабельности и ликвидности на основе расчета коэффициентов.

Коэффициентами оборачиваемости определяется, насколько интенсивно способна компания использовать свои активы. В таблице 8. приведены коэффициенты оборачиваемости и периоды оборота активов, дебиторской задолженности и запасов ОАО «Якутскэнерго».

Таблица 8 - Показатели оборачиваемости активов предприятия

	Формула	Ед. измерения	2010	2011	2012
Оборач. дебиторской задолженности	Кодз = выручка/ средняя величина дебиторской задолженности за период	обороты	8,3	8,1	9,9
	период анализа / Кодз	дни	43,4	44,4	36,4
Оборачиваемость запасов	Коз = выручка/средняя величина запасов	обороты	25,4	19,8	16,1
	(средние остатки запасов период анализа) / выручка	дни	14,2	18,2	22,4
Оборачиваемость оборотных активов	Коб = выручка / средняя величина оборотных активов за период	обороты	3,5	4,1	4,8
	число дней в периоде/ Коб	дни	102,9	87,8	75

В течение анализируемого периода с 2010 года по 2012 год произошло улучшение показателей оборота активов (см. таблица. 8). Приведенные данные показывают, что общий период оборота активов снизился и на 2012 год достиг 75 дней, вследствие чего оборачиваемость ресурсов Общества за анализируемые три года в среднем увеличилась на 1,3 оборота. Срок оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшился на 7 дней, в результате чего скорость оборота увеличилась на 1,6 оборота за анализируемый период, что свидетельствует о грамотном ведении кредитной политике, сокращении продаж в кредит, следовательно, уменьшения риска неплатежа. Период оборота запасов увеличился на 4 дня в 2011 году по сравнению с 2010 годом и на 4,2 дня в 2012 году по равнению с 2011 годом, что в сумме составило 8,2 дня, поэтому скорость оборачиваемости за период с 2010 года по 2012 год снизилась на 9,3 оборотов.

Причиной этому может быть образование сверхзапасов, снижение спроса, неоправданное увеличение цен. Замедление периода оборота, может привести к тому, что предприятию для бесперебойной деятельности потребуется привлечение дополнительных ресурсов.

Коэффициенты рентабельности показывают соотношение между затратами компании на активы и отдачей от них в виде прибыли. Показатели рентабельности ОАО «Якутскэнерго» представлены в таблице 9.

Таблица 9 - Показатели рентабельности активов предприяти

Показатель	Формула	2010	2011	2012
Рентабельность оборотных активов, %	Чистая прибыль/средняя величина оборотных активов	6,15	6,91	7,79
Фондоотдача, раз	объем реализации продукции/средняя величина основных средств	1,7	4,0	6,1
Рентабельность активов, %	чистая прибыль/средняя величина активов	1,3	1,5	1,8

Фондоотдача характеризует эффективность использования основных средств организации, дает возможность оценить качественную сторону их использования. Показывает, сколько рублей в выручке от реализации приходиться на единицу стоимости основных средств. Рассчитывается по следующей формуле:

Фот = = . (18)

Таким образом, динамика значений показателей рентабельности активов свидетельствует о повышении эффективности их использования. Произошло увеличение как рентабельности активов в целом, так и отдельных их частей: основных и оборотных средств:

§ рентабельность активов в 2012 году выросла на 0,5% по сравнению с 2010 годом;

§ рентабельность оборотных средств увеличилась на 1,64%.

Рост показателей рентабельности активов происходит за счет роста величины чистой прибыли и можно сделать вывод, что темпы роста прибыли превышают темпы роста активов организации.

§ рентабельность основных средств в 2012 году также увеличилась в 3,5 раза по сравнению с 2010годом. Его рост свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств и расценивается как положительная тенденция. Однако изменение достигается за счет роста выручки от реализации и снижения показателя остаточной стоимости основных средств. При этом основные средства, ввиду своего износа, постоянно уменьшают свою стоимость, но рост фондоотдачи, полученный преимущественно за счет изнашиваемости основных средств, нельзя считать положительной тенденцией.

Коэффициенты ликвидности показывают, достаточно ли компания обеспечена ликвидными активами, необходимыми для расчета по текущим обязательствам. Показатели, необходимые для оценки ликвидности ОАО «Якутскэнерго» представлены в таблице 10.

Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса). Рассчитывается по следующей формуле:

, (19)

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - Краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение > 0,2 - 0,5.

Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент «критической оценки») - показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условиях современного проведения расчетов с дебиторами. Показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и средств в расчетах. Рассчитывается по следующей формуле:

, (20)

где КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность

Рекомендуемое значение 0,7 - 1.

Коэффициент текущей ликвидности - показывает достаточность оборотных средств у организации для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Рассчитывается по следующей формуле:



. (21)

Таблица 10 - Показатели ликвидности активов предприятия

Показатель	2010	2011	2012	Изменение
				2011	2012
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,17	0,17	0,29	0	0,12
Коэффициент срочной ликвидности	0,5	0,83	0,98	0,33	0,15
Коэффициент текущей ликвидности	0,7	1,3	1,5	0,6	0,2

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2012 году увеличился с 1,7 в 2010, 2011 г.г. до 2,9 и достиг рекомендуемого значения, что указывает на повышение платежеспособности.

Значение коэффициента срочной ликвидности за анализируемый период увеличилось, с 0,5(что ниже рекомендуемого значения) в 2010 году до 0,98 в 2012 году. Это говорит о том, что предприятие проводит необходимые систематические работы с дебиторами, что позволяет ему сокращать задолженности, преобразовывая их в денежные средства.

Коэффициент текущей ликвидности так же увеличился с 0,7 в 2010 году до 1,5 в 2012 году. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении всех оборотных активов, кроме наличности. Увеличение коэффициента текущей ликвидности упрочняет уверенность кредиторов в том, что их долги будут погашены.



2.3 Разработка мероприятий и рекомендаций по совершенствованию управления активами предприятия ОАО «Якутскэнерго»

При разработке мероприятий по совершенствованию управления активами ОАО «Якутскэнерго» особое внимание следует уделять проблеме недостатка собственных оборотных средств.

На эффективность управления отрицательно сказываются как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству вследствие его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Он может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности и т.д. Значительное превышение чистого оборотного капитала оптимальной потребности в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

Оборотные активы, непокрытые собственными средствами и денежными средствами, надо финансировать в долг - кредиторской задолженностью. Не хватает кредиторской задолженности - приходится брать краткосрочный кредит.

Для снижения потребности в краткосрочном кредите необходимо:

- увеличить собственные оборотные средства;

- снизить текущие финансовые потребности.

В свою очередь для увеличения текущих активов необходимо:

- нарастить собственный капитал (увеличив уставный капитал, нераспределенную прибыли и резервов, повысив рентабельность с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики).

- увеличить долгосрочные заимствования. Если долгосрочных кредитов в структуре пассивов относительно немного, то можно попробовать получить дополнительный долгосрочный кредит. В развитой рыночной экономике долгосрочный кредит имеет для предприятия свои преимущества: проценты ниже, чем по краткосрочному кредиту, возмещение растянуто во времени.

- увеличить объем реализации и прибыли при рациональном управлении последней.

Для уменьшения текущих финансовых потребностей (разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью) необходимо:

- уменьшить оборотные активы. Многие предприятия плохо управляют запасами, а то и вовсе не контролируют их. Такое легкомыслие способно привести к неплатежеспособности. Для определения оптимального уровня запасов существуют надежные экономико-математические инструменты.

- снизить дебиторскую задолженность. Сокращать длительность отсрочек платежей надо, однако, стараясь не подвергать себя риску потерять клиентов. Здесь могут быть полезны: учет векселей, факторинг, и т.п. Необходимо также хорошо изучить рынок с целью понять, какие средние отсрочки предоставляют конкуренты. Необходимо также снизить удельный вес сомнительных клиентов, задерживающих платежи или вовсе не оплачивающих товар.

- увеличить кредиторскую задолженность, удлиняя сроки расчета с поставщиками крупных партий сырья, материалов, товаров, которые заинтересованы в сбыте больших, важных для продавца партий.

Финансовое положение предприятия, ее ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Такая зависимость объясняется тем, что скорость оборота средств влияет на:

минимально необходимую величину авансированного капитала;

потребность в дополнительных источниках финансирования;

сумму затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

величину уплачиваемых налогов и др.

Различные виды активов организации имеют неодинаковую оборачиваемость. Для оценки эффективности использования оборотных средств применяются показатели их оборачиваемости.

На величину и скорость оборота оборотных активов оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.

К внешним факторам относятся:

· отраслевая принадлежность (торговля, промышленность, строительство);

· сфера деятельности предприятия;

· масштаб деятельности организации (малый бизнес, средний, крупный);

· влияние инфляционных процессов;

· характер хозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

· длительность производственного цикла;

· количество и разнообразие потребляемы...