Управление финансовыми ресурсами предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Центральное место в современной банковской системе по праву принадлежит коммерческим банкам, предоставляющим своим клиентам полный комплекс финансового обслуживания, объемы, качество и скорость которого постоянно совершенствуются и возрастают благодаря внедрению и применению современных технологий. В рыночной экономике ресурсы коммерческих банков имеют первостепенное значение. в рыночных условиях именно объем и качественный состав средств, которыми располагает коммерческий банк, определяют масштабы и направления его деятельности. В связи с этим, вопросы формирования ресурсной базы, оптимизация ее структуры и обеспечении стабильности и эффективное управление становятся весьма актуальными в работе банка.

В новых экономических условиях неизмеримо возросли требования к качеству банковского менеджмента, что, безусловно, выводит на первый план проблему формирования и управления кредитным портфелем коммерческого банка. Управление кредитным портфелем - важнейшая составляющая банковского менеджмента, влияющая на доходность, надежность и ликвидность банка.

В первом разделе рассматриваются финансовые ресурсы, понятие, структура и методы их формирования, так же управления кредитным и фондовым портфелями банка.

Во втором разделе приводится анализ финансового состояния - ОАО «Банк ВТБ Северо-Запад». Высчитываются показатели деятельности ОАО «Банк ВТБ Северо-Запад», проводится анализ бухгалтерского баланса с помощью метода общего фонда, рассчитываются показатели, характеризующие эффективность управления собственным капиталом банка - мультипликатор капитала и мультипликационный эффект капитала, в качестве инструмента финансового управления собственного капитала банка, определяем уровень внутреннего капиталообразования банка.

1. Финансовые ресурсы, понятие, структура, методы формирования. Управление кредитным и фондовым портфелями банка

1.1 Финансовые ресурсы, понятие, структура и методы формирования

Финансовые ресурсы - совокупность всех видов денежных средств, финансовых активов, находящихся в распоряжении экономического субъекта. Финансовые ресурсы являются результатом взаимодействия поступления и расходов, распределения денежных средств, их накопления и использования. Финансовые ресурсы коммерческих банков состоят из собственных и привлечённых средств /7/.

Под собственными средствами банка следует понимать различные фонды, создаваемые банком для обеспечения его финансовой устойчивости, коммерческой и хозяйственной деятельности, а также полученную прибыль по результатам деятельности текущего и прошлых лет. Фонды имеют свое целевое назначение и различные источники формирования.

Собственные средства банка включают:

· уставный (акционерный) капитал;

· резервный, страховой и другие фонды банка, созданные за счёт прибыли;

· нераспределённую в течение года часть прибыли коммерческого банка.

Уставный капитал является отправной точкой при организации коммерческого банка. Принципы его формирования зависят от организационно-правовой формы банка и определяются действующим законодательством.

Важным источником формирования собственных средств банка служат ресурсы резервного фонда. Резервный фонд (капитал) создается из прибыли (после налогообложения) в размере не ниже 15% оплаченной суммы уставного капитала и предназначен для поглощения непредвиденных убытков в деятельности банка и обеспечения стабильности его функционирования. Этот фонд создается всеми банками в обязательном порядке в соответствии с Федеральными законами «Об акционерных обществах» и «О банках и банковской деятельности».

Страховые резервы (фонды) банка также являются источником собственных средств и формируются за счёт отчислений от прибыли. Эти резервы необходимы для нивелирования потерь в случае утраты предоставленных клиентам кредитных ресурсов, а также для гарантированного обеспечения возврата привлечённых банком денежных средств.

Источниками собственных средств банка выступают также различные специальные фонды, предусмотренные уставом и создаваемые за счёт прибыли для производственного и социального развития банка. Их размеры и порядок формирования устанавливаются банком самостоятельно и регулируются внутрибанковскими документами.

Нераспределённая прибыль коммерческого банка существует в течение финансового года и является важным источником формирования собственных средств. Это текущая прибыль банка, которая ещё не распределена по результатам его финансовой деятельности в течение года среди акционеров и не зачислена в резервы или страховые фонды. Таким образом, банк в течение года может использовать нераспределённую прибыль по своему усмотрению.

Собственные средства банка выполняют несколько важных функций:

· Защитная функция. Значительная доля активов банка (примерно 88%) финансируется вкладчиками. Поэтому главной функцией акционерного капитала банка и приравненных к нему средств является защита интересов вкладчиков. Защитная функция собственных средств означает возможность выплаты компенсации вкладчикам в случае банкротства банка. Тема защитной функции капитала банка особенно актуальна сегодня, поскольку в нашей стране существует ряд проблем. С одной стороны, еще не создана эффективная система страхования депозитов; с другой - нестабильная экономическая ситуация приводит к банкротству банков и потере вкладчиками своих средств. Поэтому для нашей страны наличие собственного капитала является первым условием надежности банка.

· Оперативная функция. Для начала успешной работы банку необходим стартовый капитал, который используется на приобретение земли, зданий, оборудования, а также создание финансовых резервов на случай непредвиденных убытков. На эти цели используется также собственный капитал.

· Регулирующая функция. Помимо обеспечения финансовой основы для операций и защиты интересов вкладчиков, собственные средства банков выполняют также регулирующую функцию, которая связана с особой заинтересованностью общества в успешном функционировании банков, а также с законами и правилами, позволяющими государственным органам контролировать проводимые операции.

Собственный капитал банка - основа наращивания объемов его активных операций. Поэтому для каждого банка чрезвычайно важно находить источники его увеличения. Ими могут быть: нераспределенная прибыль прошлых лет, включая резервы банка; размещение дополнительных выпусков ценных бумаг или привлечение новых пайщиков /11/.

Собственные средства являются основным видом обеспечения обязательств банка перед вкладчиками, поэтому определение их фактической величины и поддержание последней на необходимом уровне является для банка одной из первостепенных задач.

Собственные средства представляют собой состояние акционеров в коммерческом банке, то есть чистую стоимость банка. Поэтому их движение является предметом особого отчета в комплексе финансовой отчетности, составленной по международным правилам /11/.

Значение собственных ресурсов банка состоит, прежде всего, в том, чтобы поддерживать его устойчивость. На начальном этапе создания банка именно собственные средства покрывают первоочередные расходы, без которых банк не может начать свою деятельность. За счет собственных ресурсов банки создают необходимые им резервы. Наконец, собственные ресурсы являются главным источником вложений в долгосрочные активы.

Кроме собственных финансовых ресурсов коммерческий банк располагает и привлеченными ресурсами. Привлеченные средства банков покрывают свыше 90% всей потребности в денежных ресурсах для осуществления активных операций, прежде всего кредитных. Роль их исключительно велика. Мобилизуя временно свободные средства юридических и физических лиц на рынке кредитных ресурсов, коммерческие банки с их помощью удовлетворяют потребность народного хозяйства в дополнительных оборотных средствах, способствуют превращению денег в капитал, обеспечивают потребности населения в потребительском кредите.

Операции, связанные с мобилизацией ресурсов банка - это пассивные операции. В результате проведения пассивных операций коммерческие банки получают необходимые привлеченные средства для финансирования активных операций. Окончательные результаты этих операций отражаются в пассиве баланса банка, где выступают как источники формирования его ресурсов /12/.

Привлекаемые банками средства разнообразны по составу. Так, к привлечённым средствам коммерческих банков относятся:

- депозиты до востребования и срочные вклады юридических и физических лиц, депозиты физических лиц, ценные бумаги;

- остатки средств на расчётных, текущих и прочих счетах клиентов;

- остатки на корреспондентских счетах;

- межбанковские кредиты (полученные);

- кредиты Центрального банка;

- прочие источники средств.

Под депозитами понимаются все срочные и бессрочные вклады клиентов банка, кроме сберегательных. С точки зрения банковской техники депозиты можно подразделить на две группы: вклады до востребования и срочные вклады /9/.

Вклады до востребования представляют собой средства, которые могут быть востребованы в любой момент. По таким вкладам выплачивается довольно низкий процент. Депозиты до востребования предназначены в первую очередь для осуществления текущих расчетов. Срочные вклады бывают двух видов: собственно срочные вклады и вклады с предварительным уведомлением о снятии средств. Собственно срочные вклады возвращаются владельцу в заранее установленный день, до того момента они «заблокированы» и банк может распоряжаться ими. Если сумма, первоначально вложенная как срочный вклад, не изымается владельцем в установленный день, то в дальнейшем он может распоряжаться ею так же, как и текущим счетом. Для сберегательных вкладов типичным является их медленный рост и то, что использование средств часто происходит через несколько лет. Отличительная особенность сберегательного вклада заключается в том, что его владельцу выдается свидетельство о наличии вклада /14, с. 21/.

Значение сберегательных вкладов для банка, да и всей кредитной системы определяется, прежде всего, возможностью их использования в качестве ресурсов для кредитования. Благодаря привлечению денежных средств населения на длительный срок сберегательные вклады выступают также в качестве важного фактора сокращения эмиссии денежных знаков, а тем самым и общего финансового оздоровления экономики.

Депозиты до востребования наиболее ликвидные. Их владельцы могут в любой момент использовать деньги, находящиеся на счетах до востребования.

Депозиты являются важным источником ресурсов коммерческих банков. Структура их в банке подвижна и зависит от конъюнктуры денежного рынка. Этому источнику формирования банковских ресурсов присущи некоторые недостатки. Речь идет о значительных материальных и денежных затратах банка при привлечении средств во вклады, ограниченности свободных денежных средств в рамках отдельного региона. Кроме того, мобилизация средств во вклады (депозиты) зависит в значительной степени от клиентов (вкладчиков), а не от самого банка. И, тем не менее, конкурентная борьба между банками заставляет их принимать меры по развитию услуг, способствующих привлечению депозитов.

Однако депозиты являются не единственным источником привлечения средств. На практике выделяют также не депозитные источники привлечения ресурсов в банки, к которым можно отнести: получение займов на межбанковском рынке; соглашение о продаже ценных бумаг с обратным выкупом, учет векселей и получение ссуд у ЦБ РФ; продажа банковских акцептов; выпуск коммерческих бумаг.

Российские банки из этих источников в основном используют межбанковские кредиты и кредиты ЦБ РФ. На рынке межбанковских кредитов продаются и покупаются средства, находящиеся на корреспондентских счетах в ЦБ РФ. Кредиты ЦБ РФ в настоящее время в основном предоставляются коммерческим банкам в порядке рефинансирования. При этом только 10% централизованных кредитов продаются банкам на конкурсной основе. Каждый банк может приобрести не более 25% кредитов, выставленных на аукцион. Но межбанковский кредит является основным источником заемных ресурсов коммерческих банков, источником средств для поддержания платежеспособности баланса и обеспечения бесперебойности выполнения обязательств /10/.

Одним из направлений привлечения денежных средств коммерческими банками является выпуск собственных ценных бумаг в виде долговых обязательств: сертификатов, векселей, облигаций.

Сертификат - это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему. Сберегательный сертификат является ценной бумагой на предъявителя, выпускаются сериями. Эмиссию сберегательных сертификатов могут осуществлять исключительно банковские учреждения.

Правила выпуска и оформления сертификатов предусмотрены письмом ЦБ РФ №14-3-20 от 10.02.92 г. «О депозитных и сберегательных сертификатах банков» в редакции письма ЦБ РФ №23 от 18.12.92 г. и являются едиными для всех коммерческих банков на территории России /6/.

В соответствии с этими правилами депозитный сертификат может быть выдан только юридическим лицам, зарегистрированным на территории России или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы. А сберегательный сертификат - только физическим лицам, проживающим на территории Российской Федерации или другого государства, использующего рубль в качестве законного платежного средства. Коммерческие банки, выпускающие сертификаты, сами утверждают условия выпуска и обращения каждого типа сертификатов. Размещать их банки могут после регистрации условий выпуска и обращения в территориальном учреждении Банка России.

Денежные расчеты по купле-продаже сберегательных сертификатов, выплате сумм по ним осуществляются как в безналичном порядке, так и наличными средствами. Сертификат не может служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги.

Сберегательные сертификаты выпускаются в валюте Российской Федерации. Сберегательный сертификат является срочным.

Процентные ставки по сберегательным сертификатам устанавливаются Правлением Банка. Проценты по первоначально установленной при выдаче сберегательного сертификата ставке, причитающиеся владельцу по истечении срока обращения, выплачиваются Банком независимо от времени его покупки.

Сертификат может быть предъявлен к оплате досрочно. В этом случае Банком выплачивается сумма вклада и проценты, выплачиваемые по вкладам до востребования, действующие на момент предъявления сертификата к оплате.

Вексель - ценная бумага банка, удостоверяющая безусловное денежное долговое обязательство векселедателя (банка) уплатить по наступлении срока определенную сумму денег векселедержателю (владельцу векселя). Все основные моменты регулируются в письме Банка России №14-3/30 от 9.10.1991 г. «О банковских операциях с векселями».

Коммерческие банки совершают с векселями следующие основные операции /13/:

1 Кредитные операции с использованием векселей: учет векселей; кредитование под залог векселей; вексельное кредитование.

2 Операции по обслуживанию вексельного обращения: инкассирование векселей; домициляция векселя; гарантийные операции по векселям.

3 Переучет векселей в Банке России.

Учет (дисконтирование) векселей означает покупку векселей банком до истечения срока их погашения. Векселедержатель передает (продает) вексель банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом (за досрочное получение) определенного процента от этой суммы, т.е. учетного процента или дисконта. Дисконт - разница между суммой, обозначенной на векселе, и суммой, выплачиваемой векселедержателю. Учитывая вексель, банк становится его владельцем.

Переучет векселей является одним из инструментов рефинансирования коммерческих банков в Банке России и используется для регулирования ликвидности банков.

1.2 Управление кредитным и фондовым портфелями банка

финансовый портфель банк управление

Управление кредитным портфелем банка

В управлении кредитным портфелем большое значение имеет изменение системы управления сроками активов и пассивов, разницей процентных ставок и доходностью. Управление кредитным портфелем имеет несколько этапов:

1. определение основных классификационных групп кредитов и вменяемых им коэффициентов риска;

2. отнесение каждого выданного кредита к одной из указанных групп;

3. выяснение структуры портфеля (долей различных групп в их общей сумме);

4. оценка качества портфеля в целом;

5. выявление и анализ факторов, меняющих структуру (качество) портфеля;

6. определение величины резервов, которые необходимо создать под каждый выданный кредит (кроме кредитов, под которые может быть создан единый резерв);

7. определение общей суммы резервов, адекватной совокупному риску портфеля;

8. разработка мер, направленных на улучшение качества портфеля.

Ключевым моментом в управлении кредитным портфелем банка является выбор критерия (критериев) оценки качества каждого кредита и всей их совокупности /10/.

Формирования резерва обусловлена кредитными рисками в деятельности банков. Банк формирует резерв под возможное обесценение ссуды (кредита), т.е. под возможную потерю ссудой стоимости (полностью или частично) вследствие реализовавшегося связанного с данной ссудой кредитного риска.

В целях определения размера расчетного резерва в связи с ожидаемым действием факторов кредитного риска ссуды (за исключением ссуд, сгруппированных в однородные портфели) классифицируются в одну из 5 категорий качества /12/:

I (высшая) категория качества (стандартные ссуды) - нет кредитного риска (вероятность обесценения ссуды равна нулю);

II категория качества (нестандартные ссуды) - имеется умеренный кредитный риск (есть вероятность обесценения ссуды на 1-20%);

III категория качества (сомнительные ссуды) - имеется значительный кредитный риск (есть вероятность обесценения ссуды на 21-50%);

IV категория качества (проблемные ссуды) - присутствует высокий кредитный риск (есть вероятность обесценения ссуды на 51-100%);

V (низшая) категория качества (безнадежные ссуды) - отсутствует вероятность возврата ссуды, т.е. она будет обесценена полностью (на 100%).

Источниками получения информации о рисках, связанных с заемщиком, Центральный банк считает правоустанавливающие документы заемщика, его бухгалтерскую, налоговую, статистическую и иную отчетность, дополнительно предоставляемые им сведения, а также средства массовой информации и другие источники, которые банк определяет самостоятельно.

Банк формирует (регулирует) резерв на момент получения информации о появлении (изменении) кредитного риска и / или качества обеспечения ссуды. При изменении финансового положения заемщика, изменении качества обслуживания ссуды, а также при наличии иных сведений о рисках заемщика банк обязан реклассифицировать ссуду и при наличии оснований уточнить размер резерва.

Сформулированные профессиональные суждения о финансовом положении заемщика и о качестве обслуживания им долга позволяют путем комбинаций двух данных критериев определить категорию качества каждой конкретной ссуды так, как представлено в таблице 1 /12/.

Таблица 1. Определение категории качества ссуды с учетом финансового положения заемщика и качества обслуживания долга.

Обслуживание долга	Хорошее	Среднее	Неудовлетворительное
Финансовое положение
Хорошее	Стандартные (I категория качества)	Нестандартные (II категория качества)	Сомнительные (III категория качества)
Среднее	Нестандартные (II категория качества)	Сомнительные (III категория качества)	Проблемные (IV категория качества)
Плохое	Сомнительные (III категория качества)	Проблемные (IV категория качества)	Безнадежные (V категория качества)

Свои особенности имеют процедуры оценки кредитного риска и определения суммы резерва по ссудам, сгруппированным в однородный портфель. К таким ссудам по усмотрению банка могут быть отнесены, в частности, кредиты физическим лицам, индивидуальным предпринимателям, предприятиям и организациям малого бизнеса.

Реально резерв формируется (кроме ссуд I категории качества) с учетом наличия и категории обеспечения ссуды. При наличии обеспечения I или II категории качества минимальный размер резерва определяется по формуле /16/:

P = PP * (1 - (k_i * Об_i/Ср)),

где: Р - минимальный размер резерва. Резерв, фактически формируемый банком, не может быть меньше данной величины;

РР - размер расчетного резерва;

k_i - коэффициент (индекс) категории качества обеспечения. Для обеспечения I категории качества k_i принимается равным 1, для обеспечения II категории качества k_i - равным 0,5;

Об_i - стоимость обеспечения соответствующей категории качества (за вычетом дополнительных расходов банка, связанных с реализацией обеспечения);

Ср - величина основного долга по ссуде.

Если k_i * Об_i ? Ср, то Р принимается равным 0.

При анализе кредитного портфеля банка в предлагаемом нами подходе мы сделаем акцент в оценке 3-х позиций:

1. диверсификации кредитного портфеля банка;

2. качество кредитного портфеля банка;

3. доходность кредитного портфеля банка.

Основными источниками информации для анализа кредитных операций банка могут служить:

1. ф. №101 «Оборотная ведомость по счетам кредитной организации» и расшифровки к синтетическим счетам;

2. ф. №102 «Отчет о прибылях и убытках»;

3. ф. №806 «Бухгалтерский баланс (публикуемая форма)»;

4. ф. №115 «Информация о качестве ссуд, ссудной и приравненной к задолженности»;

5. ф. №118 «Данные о крупных кредитах»;

6. ф. №128 «Данные о средневзвешенных процентных ставках по кредитам, предоставленным кредитной организацией»;

7. ф. №302 «Сведения о кредитах и задолженности по кредитам, выданным заемщикам различных регионов»;

8. ф. №325 «Процентные ставки по межбанковаким кредитам»;

9. ф. №501 «Сведения о межбанковских кредитах и депозитах».

Внешним пользователям достаточно сложно определить специфику кредитной деятельности банка. Состав форм отчетности для дистанционного анализа достаточно скуден, при таком анализе аналитику придется ограничиться ф. №101, ф. №102, ф. №806.

Существуют следующие способы анализа кредитного портфеля. Анализ можно проводить по следующим этапам:

1. определяем общую величину кредитных вложений, находим ее долю в активе баланса банка, оцениваем динамику за анализируемый период.

2. проводим группировку статей кредитного портфеля и анализируем структуру и динамику структуры кредитного портфеля в разрезе основных элементов его формирования.

Для оценки структуры выданных кредитов возможно использование различных группировок кредитов. При анализе кредитного портфеля могут использоваться следующие группировки:

· по основным видам ссудной задолженности;

· по видам кредитных продуктов;

· по основным портфелям, сформированным по принципу «однородность / неоднородность»;

· по субъектам предоставления кредитов или категориям заемщиков (различающихся по форме собственности и сфере деятельности);

· по срокам погашения выданных кредитов;

· по валютам выдаваемых кредитов;

· по категориям качества и степени риска (с группировкой кредитов по ф. №115).

Так же важно оценить не только структуру, но качество кредитного портфеля.

Система оценки качества кредитного портфеля включает в себя /9/:

· выбор критериев оценки;

· способ оценки качества элементов и сегментов кредитного портфеля;

· определение методов классификации элементов портфеля по группам качества (риска);

· оценка качества кредитного портфеля в целом на основе системы финансовых коэффициентов;

· оценка качества кредитного портфеля на основе его сегментации.

Система коэффициентов оценки качества, приведена в приложении 1.

Управление фондовым портфелем

Чем выше риски на рынке ценных бумаг, тем больше требований предъявляется к портфельному инвестору по качеству управления портфелем. Эта проблема особенно актуальна в том случае, если рынок ценных бумаг изменчив. Под управлением понимается применение к совокупности различных видов ценных бумаг определенных методов и технологических возможностей, которые позволяют /9/:

· сохранить первоначально инвестированные средства;

· достигнуть максимального уровня дохода;

· обеспечить инвестиционную направленность портфеля.

Процесс управления направлен на сохранение основного инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые бы соответствовали интересам его держателя. Необходима текущая корректировка структуры портфеля на основе мониторинга факторов, которые могут вызвать изменение в составных частях портфеля.

Совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей представляет способ управления, который может быть охарактеризован как «активный» и «пассивный».

Первым и одним из наиболее дорогостоящих, трудоемких элементов управления, является мониторинг, представляющий собой непрерывный детальный анализ: фондового рынка, тенденций его развития, секторов фондового рынка, инвестиционных качеств ценных бумаг.

Таким образом, конечной целью мониторинга является выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими данному типу портфеля. Мониторинг является основой как активного, так и пассивного способа управления.

Активная модель управления предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быстрое изменение состава фондовых инструментов, входящих в портфель /9/.

Отечественный фондовый рынок характеризуется резким изменением котировок, динамичностью процессов, высоким уровнем риска. Все это позволяет считать, что его состоянию адекватна активная модель мониторинга, которая делает управление портфелем эффективным. Мониторинг является базой для прогнозирования размера возможных доходов от инвестиционных средств и интенсификации операций с ценными бумагами.

Этот метод требует значительных финансовых затрат, так как он связан с информационной, аналитической экспертной и торговой активностью на рынке ценных бумаг, при которой необходимо использовать широкую базу экспертных оценок и проводить самостоятельный анализ, осуществлять прогнозы состояния рынка ценных бумаг и экономики в целом.

При этом нельзя не учитывать затраты на изменение состава портфеля, которые в определенной степени зависят от формы обмена или так называемого «свопинга». Наиболее часто используются методы, основанные на манипулировании кривой доходности и операции своп с ценными бумагами.

В первом случае, осуществляя инвестирование, ориентируются на предполагаемые изменения доходности на финансовом рынке, для того, чтобы использовать в интересах инвестора будущие изменения процентных ставок. Специалисты прогнозируют состояние денежного рынка и в соответствии с этим корректируют портфель ценных бумаг. Так, если кривая доходности находится в данный момент на относительно низком уровне и будет, согласно прогнозу, повышаться, то это обещает снижение курсов твердо-процентных бумаг. Поэтому следует покупать краткосрочные облигации, которые по мере роста процентных ставок будут предъявляться к выкупу и реинвестироваться в более доходные активы. Они служат дополнительным запасом ликвидности.

Когда же кривая доходности высока и будет иметь тенденцию к снижению, инвестор переключается на покупку долгосрочных облигаций, которые обеспечат более высокий доход.

Если данную операцию осуществляет банк, то он будет менее заинтересован в ликвидности, как следствие приведет к снижению спроса на ссуды. По мере снижения процентных ставок банк будет получать выигрыш от переоценки портфеля вследствие роста курсовой стоимости бумаг. К моменту, когда ставки процента достигнут низшей точки, банк распродаст долгосрочные ценные бумаги, реализует прибыли от роста курсов и в тот же день сделает вложения в краткосрочные облигации.

Отличительной чертой российского рынка ценных бумаг является нестабильность учетной ставки. Поэтому используется метод «предвидения учетной ставки». Он основывается на стремлении удлинить срок действия портфеля, когда учетные ставки снижаются. Это наблюдается в современных условиях. Высокая конъюнктура фондового рынка диктует необходимость сократить срок существования портфеля. Чем больше срок действия портфеля, тем стоимость портфеля больше подвержена колебаниям вследствие изменения учетных ставок.

Пассивное управление предполагает создание хорошо диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу. Такой подход возможен при достаточной эффективности рынка, насыщенного ценными бумагами хорошего качества /9/. Продолжительность существования портфеля предполагает стабильность процессов на фондовом рынке. В условиях инфляции, существования рынка краткосрочных ценных бумаг, а также нестабильной конъюнктуры фондового рынка такой подход представляется малоэффективным.

Во-первых, пассивное управление эффективно лишь в отношении портфеля, состоящего из низко рискованных ценных бумаг, а их на отечественном рынке немного.

Во-вторых, ценные бумаги должны быть долгосрочными для того, чтобы портфель существовал в неизменном состоянии длительное время. Это позволит реализовать основное преимущество пассивного управления - низкий уровень накладных расходов. Динамизм российского рынка не позволяет портфелю иметь низкий оборот, так как велика вероятность потери не только дохода, но и стоимости.

Малоприменим способ пассивного управления как метод индексного фонда. Индексный фонд - это портфель, отражающий движение выбранного биржевого индекса, характеризующего состояние всего рынка ценных бумаг. Если инвестор желает, чтобы портфель отражал состояние рынка, он должен иметь в портфеле такую долю ценных бумаг, какую эти бумаги составляют при подсчете индекса. В целом рынок ценных бумаг в настоящее время малоэффективен, поэтому применение такого метода может принести убытки вместо желаемого положительного результата /9/.

Определенные трудности могут возникнуть и при использовании метода сдерживания портфеля. Этот вариант пассивного управления связан с инвестированием в неэффективные ценные бумаги. При этом выбираются акции с наименьшим соотношением цены к доходу, что позволяет в будущем получить доход от спекулятивных операций на бирже. Однако нестабильность российского рынка не дает подобных гарантий.

Прежде всего исходя из средневзвешенной цены заемных средств или нормативной эффективности использования собственных средств определяется минимально необходимая доходность портфеля. Затем на основе мониторинга осуществляется отбор ценных бумаг в портфель с гарантированной доходностью и минимальным риском.

Выбор тактики управления портфелем зависит от типа портфеля, также от способности инвестора выбирать ценные бумаги и прогнозировать состояние рынка.

Как «активная», так и «пассивная» модели управления могут быть осуществлены либо на основе поручения клиента и за его счет, либо на основе договора. Активное управление предполагает высокие затраты специализированного финансового учреждения, которое берет на себя все вопросы по купле-продаже и структурному построению портфеля ценных бумаг клиента. Формируя и оптимизируя портфель из имеющихся в его распоряжении средств инвестора, управляющий осуществляет операции с фондовыми ценностями, руководствуясь своим знанием рынка, выбранной стратегии и т.д. Прибыль будет в значительной степени зависеть от инвестиционного искусства менеджера, а следовательно, комиссионное вознаграждение будет определяться процентом от полученной прибыли. Данный вид услуг называется «Investment portfolio management treaty» или договором об управлении портфелем ценных бумаг.

Пассивная модель управления подразумевает передачу денежных средств специализированному учреждению, которое занимается портфельными инвестициями с целью вложения этих средств от имени и по поручению их владельца в различные фондовые инструменты с целью извлечения прибыли. За проведение операций взимается комиссионное вознаграждение. В зарубежной практике операции такого рода носят название «Private banking» или доверительные банковские операции.

Стратегия управления портфелем может содержать элементы двух основных подходов: традиционного и современного.

Традиционный подход характеризуется широкой диверсификацией по отраслям, приобретением ценных бумаг известных компаний, которые имеют хорошие производственные и финансовые показатели. Кроме того, принимается во внимание высокая ликвидность этих ценных бумаг, что позволяет покупать и продавать их в больших количествах.

Современный метод формирования портфеля, основан на статистических и математических методах. Его отличительной чертой является поиск взаимосвязи между рыночным риском и доходом, формирование относительно рискованного портфеля, дающего повышенный доход. Специалистами-аналитиками и программистами разрабатываются специальные пакеты компьютерных программ, позволяющих решать многокритериальные задачи экстраполяции (прогнозирования доходности ценных бумаг).

При управлении портфелем ценных бумаг необходимо иметь ввиду оптимальную степень диверсификации вложений. Современные исследования на западном рынке показали, что оптимальная диверсификации небольшого портфеля должна составлять 8-20 типов ценных бумаг. При увеличении портфеля диверсификация должна увеличиваться. Портфели ценные бумаги крупных ИФ содержат порядка 100 ценных бумаг различных эмитентов.

Традиционные схемы управления портфелями ценных бумаг имеют три основных разновидности /9/:

1) схема дополнительной фиксированной суммы. (крайне пассивная). Принцип: инвестирование в ценные бумаги фиксированной суммы денег через фиксированные интервалы времени. Т.к. курсы ценных бумаг испытывают постоянные колебания, то при их повышении приобретается меньше ценных бумаг, а при понижении - больше. Такая стратегия позволяет получать прибыль за счет прироста курсовой стоимости вследствие циклического колебания курсов.

2) Схема фиксированной спекулятивной суммы. Портфель делится на 2 части: спекулятивную и консервативную. Первая формируется из высокорискованных бумаг, обещающих высокие доходы. Вторая - из низкорискованных (облигации, государственные бумаги, сберегательные счета). Величина спекулятивной части все время поддерживается на одном уровне. Если ее стоимость возрастает на определенную сумму или процент, изначально установленный инвестором, то на полученную прибыль приобретаются бумаги для консервативной части портфеля. При падении стоимости спекулятивных бумаг ее аналогично восстанавливают за счет ценных бумаг другой части портфеля.

3) Схема фиксированной пропорции. Портфель также делится на две части как в предыдущей схеме. При этом задается некоторая пропорция, при достижении которой производят восстановление первоначального соотношения между двумя частями по стоимости.

Если к традиционному подходу управления портфелем добавить элементы современного, получится схема плавающих пропорций. Она требует определенного искусства инвестора, выражающегося в способности уловить характер циклического колебания курсов спекулятивных бумаг. Заключается в том, что устанавливается ряд взаимосвязанных соотношений для регулирования стоимости спекулятивной и консервативный частый портфеля.

Рассмотренные выше схемы могут быть и более детализированными: портфель, например, может делиться на три части (корзины): акции, облигации, краткосрочные ценные бумаги. Стратегия управления портфелем в этом случае заключается в поддержании постоянной пропорции между суммарной рыночной стоимостью каждой корзины по одной из рассмотренных выше схем. В том числе, может быть использована гибкая шкала весов корзин, зависящая от ожидаемой рыночной конъюнктуры и т.д.

С целью страхования от резкого изменения рыночной конъюнктуры для больших портфелей ценных бумаг используется схема фьючерсных контрактов с индексами. Если инвестор считает, что необходимо увеличить в портфеле долю облигаций, он продает фьючерсный индексный контракт с акциями и покупает фьючерсный индексный контракт с облигациями, и наоборот.

Современный метод управления портфелем ценных бумаг предполагает, что фиксированная изначально структура портфеля через некоторые интервалы времени может пересматриваться. Изменение состава портфеля происходит главным образом, при смещении инвестиционных целей. Оно производится после взвешивания доходности и риска входящих в портфель бумаг /10/.

Ценные бумаги могут продаваться по следующим причинам:

· если они не приносят дохода и не дают надежд на него в будущем;

· если ценные бумаги выполнили возложенную на них функцию;

· если появились более эффективные пути использования денежных средств.

2. Показатели финансовой деятельности ОАО «ВТБ Северо-Запад»

Комплексный анализ деятельности банка был проведен на основе бухгалтерской отчетности Банка, а результаты анализа отражены в таблицах. Результаты работы банка приведены в тыс. руб. Горизонтальный анализ представлен в приложении 2.

Как видно из приложения 2, активы Банка в 2009 году выросли на 66,2 млрд. руб. или 44,7% и составили 214,2 млрд. руб. Это произошло за счет увеличения объема привлеченных средств, которые выросли на 29,7% по сравнению с тем же показателем прошлого года и составили 188,0 млрд. руб., в том числе 118,7 млрд. руб. - средства клиентов физических и юридических лиц не являющимися кредитными организациями и средств размещенных в депозиты в других банках, которые увеличились в 3,5 раза и составили в 2008 году 9,0 млрд. руб.

Наибольшее изменение в активах произошло по статье «требования по получению процентов», этот показатель превосходит показатель прошлого года в 27 раз или на 645 млн. руб. и составляет в 2009 почти 670 млн. руб. По статье «средства кредитных организации в ЦБ РФ», которая увеличилась в 3,3 раза и составляет 16,3 млрд. руб. Обязательные резервы банка снизились на 26,71% и составили 1,9 млрд. руб.

Наблюдается рост кредитного портфеля, чистая ссудная задолженность выросла на 47% и в 2009 году составила 152,6 млрд. руб., объем кредитного портфеля частным клиентам вырос в 1,6 раза и составил 12,8 млрд. руб.

В 2009 году чистые вложения в торговые ценные бумаги и в ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи снизились на 626 млн. руб. (3,34%) и 671 млн. руб. (35,5%) и составили 18,1 млрд. руб. и 1,2 млрд. руб. соответственно. Увеличились лишь вложения в инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые до погашения на 1041 тыс. руб. (2,15%) которые составили почти 50 млн. руб.

Проведем анализ бухгалтерского баланса ОАО «Банк ВТБ Северо-Запад» с помощью метода общего фонда и представим обобщённые показатели активов банка за 2008-2009 гг. в приложении 3.

В основе метода общего фонда лежит идея объединения всех ресурсов. Совокупные средства распределяются между теми видами активов, которые считаются наиболее подходящими. Размещение средств осуществляется в соответствии с определенными приоритетами, назначение которых - помощь работникам оперативных отделов банка решить проблему сочетания ликвидности и прибыльности.

По данным приложения 3 видим, что за рассматриваемый период банком были существенно увеличены первичные резервы (их доля в общем объеме активов увеличилась с 3,25% в 2008 году до 10,91% в 2009 году), а вторичные резервы значительно увеличены (их доля в общем объеме активов выросла с 2,56% в 2008 году до 9,03% в 2009 году).

Объем чистой ссудной задолженности в абсолютном выражении увеличилось с 103 856 893 тыс. руб. в 2008 году до 152 628 691 тыс. руб. в 2009 году.

Доля инвестиций в общем объеме активов увеличилась как в относительном, так и в абсолютном выражении.

Что касается основного капитала, то произошёл рост данного показателя: с 9 619 946 тыс. руб. в 2008 году до 13 157 306 тыс. руб. в 2009 году. В относительном выражении данный показатель показал прирост на 2,2%.

Важным показателем, используемым в качестве инструмента финансового управления собственного капитала банка, является уровень внутреннего капиталообразования (G), который вычисляется как произведение ПНК (прибыль на капитал) на долю нераспределяемой, т.е. накапливаемой прибыли (коэффициент накопления Кнак):

G = ПНК * Кнак

Прибыль на капитал ПНК измеряет прибыльность с точки зрения акционеров. ПНК является показателем банковской прибыли на единицу балансового капитала. Прибыль на капитал зависит от отношения собственного капитала к заемным средствам (мультипликатор капитала, МК) и прибыльность активов (прибыль на активов, ПНА). ПНА определяется как чистая прибыль, разделенная на активы, измеряет банковскую прибыль на единицу активов:

ПНА = ЧП/А

ПНА = 4 597 377/ 214 161 499

Коэффициент накопления:

· Кнак = 1 - Кдив

· ПНА = 0,021

· МК = 6,56

· ПНК = 6,56 * 0,021 = 0,13

Исходя из представленных данных в отчете о движении денежных средств «ВТБ Северо-запад» в 2009 году выплаченные дивиденды равняются нулю.

Таким образом:

Кнак = 1 - Кдив; К див = 0; Кнак = 1-0=1

G = ПНК * Кнак

G = 0, 13 * 1 = 0, 13 = 13%

Добавленную стоимость капитала (ДСК).

ДСК = (ЧП/СК - ПР/ППС)*СК

ЧП/СК = 4 597 377/ 23 504 192= 0,1955

ПР/ППС = 1 118 136/ 190 657 307 = 0,0058

ДСК = (0,1955 - 0,0058) * 23 504 192 = 4458745,22

Так как оптимальный показатель добавленной стоимости капитала должен быть больше 0, то стоить отметить положительную тенденцию в финансовой отчетности банка.

Для анализа финансового состояния банка необходимо рассчитывать показатели, характеризующие эффективность управления собственным капиталом банка. Для этого рассчитывают мультипликатор капитала и мультипликационный эффект капитала. Мультипликатор капитала (МК) - это способность банка реализовывать возможность привлечения максимальных объемов депозитов и выдачи кредитов. Мультипликационный эффект капитала (МЭК) позволяет оценить эффективность работы привлеченных средств. Он заключается в привлечении и эффективном использовании платных денежных ресурсов. В таблице 2 представлены значения мультипликаторов за 2 года.

Таблица 2. Значения мультипликаторов за 2008-2009 гг.

Наименование показателя	Порядок расчета	Значение на 1.01.2008 г.	Значение на 1.01.2009 г.	Оптимальное значение
МК		7,35	6,56	2-12
МЭК		0,23	0,09	0,1-1

Уменьшение мультипликатора капитала означает общее уменьшение риска банка. Банк не использует в полной мере возможности из привлечения средств и расширения своей ресурсной базы. Чем ниже уровень мультипликатора, тем ниже степень риска банкротства банка. Одновременно чем ниже мультипликатор, тем ниже потенциал банка для более высоких выплат своим владельцам.

Так как мультипликационный эффект капитала ниже оптимального значения говорит о менее эффективном использовании привлеченных средств.

Расчеты основных показателей деятельности банка за анализируемы период приведены в приложении 4.

Из приведенной таблицы в приложении 4 видно, что многие показатели не совпадают с оптимальными значениями. Прибыльность активов позволяет определить уровень рентабельности, то есть, сколько чистой прибыли приходится на 1 руб. вложенных средств в активны, этот показатель почти в 2,5 раза меньше оптимального значения, причем в 2009 году этот показатель снизился на 0,64%, можно предположить, что это произошло из-за увеличения суммы активов и нерационального управления активами.

Рентабельность уставного капитала также ниже нормы. Показатель примерно в 5 раз меньше оптимального значения, но наблюдается положительная динамика роста.

Доходность кредитного портфеля, удельный вес процентных расходов, процентная доходность, процентная маржа и процентный разброс находятся ниже нормы, это свидетельствует о том, что неэффективно используется ссудная задолженность банка. Возможно, банку надо пересмотреть свою кредитную проклитику, при этом рентабельность кредитных операций находится выше нормы, но этот показатель снизился в 2009 году на 1,59%.

Рентабельность вложений в ценные бумаги и доля фондового портфеля в активах существенно ниже нормативного значения. Причем в 2009 году оба этих показателя снизились на 2,9% и 4,92% соответственно, можно предположить, что это связано с уменьшением объема операции осуществляемых банком с ценными бумагами.

Коэффициент резервирования отклоняется от нормы, но в сторону увеличения, возможно, причем в 2009 году этот показатель увеличился на 20,73% это связано с желанием банка обезопасить себя от рисков связанных с кредитной деятельностью.

Уровень покрытия процентных расходов процентными доходам и коэффициент использования привлеченных средств существенно превышают нормативные значения, это свидетельствует о том, что банк оптимально использует привлеченные им средства.

Доля стабильной части прибыли превышает нормативное значение, причем в 2009 году данный показатель вырос почти на 3%, это может свидетельствовать о положительной состоянии банка, который получает постоянную прибыль.

Остальные показатели деятельности банка находятся в пределах рекомендуемых значений.

По итогам анализа можно выявить следующие проблемы:

- сокращение объёма кредитования;

- невысокое качество кредитных портфелей;

- неэффективное использование ссудной задолженности банком;

- уровень контроля за кредитным процессом и качеством кредитной работы;

- невысокий уровень программного обеспечения.

Заключение

Финансовые ресурсы - совокупность всех видов денежных средств, финансовых активов, находящихся в распоряжении экономического субъекта. Финансовые ресурсы являются результатом взаимодействия поступления и расходов, распределения денежных средств, их накопления и использования. Финансовые ресурсы коммерческих банков состоят из собственных и привлечённых средств. Под собственными средствами банка следует понимать различные фонды, создаваемые банком для обеспечения его финансовой устойчивости, коммерческой и хозяйственной деятельности, а также полученную прибыль по результатам деятельности текущего и прошлых лет. К привлечённым средствам коммерческих банков относятся: депозиты до востребования и срочные вклады юридических и физических лиц, депозиты физических лиц, ценные бумаги; остатки средств на расчётных, текущих и прочих счетах клиентов; остатки на корреспондентских счетах; межбанковские кредиты; кредиты Центрального банка; прочие источники средств.

В управлении кредитным портфелем большое значение имеет изменение системы управления сроками активов и пассивов, разницей процентных ставок и доходностью. Ключевым моментом в управлении кредитным портфелем банка является выбор критерия (критериев) оценки качества каждого кредита и всей их совокупности. Под управлением фондового портфеля понимается применение к совокупности различных видов ценных бумаг определенных методов и технологических возможностей. Совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей представляет способ управления, который может быть охарактеризован как «активный» и «пассивный».

Был проведен финансовый анализ деятельности «ОАО Банк ВТБ Северо-Запад», рассмотрены коэффициенты финансового положения, мультипликационный эффект капитала, уровень капиталообразования, метод общего фонда, на основе которых можно сделать выводы, что деятельность банка является прибыльной, Банк динамично развивается, активно привлекаются новые клиенты.

Список используемых источников

1. Положение Банка России от 26.03.2007 №302-П «О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации».

2. Федеральный закон от 30.12.2004 №218-ФЗ «О кредитных историях»

3. Конституция РФ от 12.31.1993.

4. Гражданский Кодекс РФ от 30.11.1994 №51-ФЗ.

5. Федеральный закон от 10.07.2002 №86-ФЗ (ред. От 26.04.2007) «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)».

6. Федеральный Закон от 02.12.1990 №395-1 (ред. От 03.03.2008) «О банках и банковской деятельности».

7. Банки и банковское дело / Под ред. И.Т. Балабанова - СПб.: Питер, 2003. - 256 с.

8. Банковское дело: Учебник - 2-е изд., перераб. И доп./ Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 672 с.: ил.

9. Банковское дело. Управление и технологии: учебник для студентов вузов обучающихся на экон. Спец. / Под ред. Проф. А.М. Тавасиева. - 2-е издание, перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 671 с.

10. Кох Ю.В. Организация деятельности коммерческого банка: Учеб. Пособие / Ю.В. Кох. - СПб.: СПбГИЭУ, 2008. - 147 с.

11. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник / М.В. Романовский и др.; под ред. М.В. Романовского О.В. Врубелевской. - М.:, 2006. - 543 с.

12. Иода Е.В., Мешкова Л.Л., Болотина Е.Н. Классификация банковских рисков и их оптимизация / Под общ. Ред. Проф. Е.В. Иода. 2-е изд., испр., перераб. Тамбов: Изд-во Тамб. Гос. Техн. Ун-та, 2008. - 120 с.

Размещено на Allbest.ru

...