Размещено на http://www.allbest.ru/

19

Содержание

• управление наличность денежный
• Введение
• 1. Содержание управления наличностью
• 1.1 Понятие наличных денежных средств
• 1.2 Методические основы управления наличностью
• 2. Анализ управления наличностью на предприятии
• 2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
• 2.2 Управление наличными денежными средствами ООО «Троян»
• 3. Совершенствование управления наличностью
• Заключение
• Список использованной литературы

Введение

Одной из проблем, с которой сталкиваются предприятия, является определение оптимального размера наличности. Очень часто они впадают в крайность, испытывая или недостаток наличных, или их избыток. Использование ежемесячного бюджета наличных не изменит тип денежного потока; тем не менее, он может быть использован менеджером, как инструмент планирования для определения потребности в наличных средствах и альтернативно инвестировать излишки наличности на короткий период времени. Этим и обосновывается актуальность выбранной темы.

Предметом изучения данной работы является бюджет наличности как главный инструмент управления наличностью.

Целью курсовой работы является изучение роли управления наличностью на предприятии, методов управления наличностью и принципов, целей и задач составления бюджета наличности.

Для достижения цели курсовой работы были поставлены следующие задачи:

1) определить роль наличности в деятельности предприятия;

2) описать методические основы управления наличностью;

3) определить понятие бюджета наличности, цели и задачи его составления

4) выявить принципы составления бюджета наличности.

Объект исследования - ООО «Троян», предмет -управление наличностью.

Теоретическо-методологическая основа исследования - труды отечественных и зарубежных авторов, таких как Л.Е. Басовский, И.А. Бланк, В.В. Бочаров, В.В. Ковалев, Е.С. Стоянова, Ван Хорн Дж.К. и другие. А также материалы периодической литературы и информации образовательных сайтов сети Интернет.

1. Содержание управления наличностью

1.1 Понятие наличных денежных средств

Денежные средства часто называют бесприбыльными активами. Они необходимы предприятию для закупки сырья, материалов, оборудования, выплаты заработной платы и т.д. Как отмечает В.В. Бочаров, к денежным средствам предприятия относят деньги в кассе, на расчетных, валютных и депозитных счетах в банках. Причем, денежные средства не рассматриваются отдельно. Одновременно с ними анализируются и краткосрочные вложения предприятия, так как именно эти категории активов являются наиболее ликвидной частью оборотного капитала предприятия. Краткосрочные финансовые вложения представлены, как правило, ценными бумагами: фондовыми ценностями других эмитентов, государственными и муниципальными краткосрочными облигациями сроком погашения до одного года [4, с.25].

Финансистам предприятия необходимо обеспечить достаточный объем наличных денег для покрытия краткосрочных обязательств. Поэтому, при управлении денежными средствами предприятия должны достигаться такие цели как увеличение скорости поступления наличных денежных средств, уменьшение времени, необходимого для совершения платежей по текущим обязательствам, а также максимальная отдача от вложенных наличных денежных средств.[17, с. 20]

Существует определенная терминологическая неупорядоченность: бюджет наличности называется кассовым планом, бюджетом движения денежных средств, кассовой сметой или сметой наличности, прогнозом поступления доходов и расходов, прогнозом потоков наличных средств, платежным календарем.

Управление денежными поступлениями включает быстрый сбор наличных денег и их аккумуляцию на счетах в банках, чтобы финансисты предприятий могли их контролировать и рационально использовать. Поскольку за средствами, находящимися в нескольких банках, трудно осуществлять контроль, большинство методов управления денежными поступлениями обеспечивает их передачу с помощью электронной техники на несколько счетов или на один общий счет. Вместе с тем необходимо иметь минимальный остаток на счетах в банках для своевременных расчетов по финансовым обязательствам с персоналом, кредиторами, акционерами, государством. Поэтому управление кассовой наличностью сводится к доведению ее до минимальных размеров.

Эффективное использование долгосрочных и краткосрочных денежных ресурсов достигается посредством финансового планирования, которое является существенным элементом финансового менеджмента. Применяют финансовое планирование, прежде всего для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы используют финансовое планирование, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Качество применяемых решений в области финансов целиком зависит от качества финансового планирования. Бюджет компании представляет собой важный инструмент финансового планирования, на основании которого возможны моделирование, планирование и оценка финансового положения компании, выявление финансовой потребности в ресурсах. Он вытекает из других экономических плановых программ фирмы. В частности, составляются:

-- экономический план (реализация и производственные затраты);

-- налоговый план;

-- денежный план;

-- инвестиционный план;

-- кредитный план.

После этого на данной основе формируется бюджет, выступающий как механизм планирования, оценки и управления всей деятельностью фирмы и состоящий из трех составных частей (каждая из которых сама по себе является бюджетом):

1. Прогноз (бюджет) прибыли и убытков, который является сводной таблицей расчета маркетинговых и производственных планов фирмы, характеризующей прогноз прибыли (убытка), которую фирма может иметь в результате планируемой деятельности.

2. Прогноз (бюджет) движения денежных средств, который рассчитывается на основании прогноза прибыли и убытков и состоит из двух разделов:

-- прогноза (бюджета) поступления денежных средств, который представляет собой систему расчета реального количества денежных средств, которые будут находиться в распоряжении фирмы в прогнозируемом периоде;

-- прогноза (бюджета) расхода денежных средств, который является системой расчета реального количества денежных средств, которые будут израсходованы в прогнозируемом периоде (данный прогноз служит основанием для текущего финансового планирования).

3. Провизорный баланс (прогноз баланса), который служит проверочным инструментом в формировании бюджета фирмы, составляется на основании прогноза прибыли и убытков, а также прогноза движения денежных средств, показывая при этом финансовое состояние, в котором будет находиться фирма в конце планового периода.

Таким образом, наличность (денежные средства) требует наиболее тщательной разработки стратегии и тактики управления ею. Причем, большое внимание должно уделяться анализу денежных средств и составлению бюджета наличности, по результатам которых руководство предприятия принимает необходимые решения.

1.2 Методические основы управления наличностью

Рассмотрим, что подразумевается под управлением наличностью (денежными средствами).

Управление денежными средствами, которые сами по себе не приносят дохода, сводится к поддержанию их минимального уровня, достаточного для: своевременной оплаты поставщиков, позволяющей воспользоваться их скидками; поддержания кредитоспособности; оплаты непредвиденных расходов. [6; 88]

Управление наличностью фирмы заключается в максимизации получения наличных денег и дохода по процентам с "мертвых" денежных средств. С одной стороны, оно начинается тогда, когда покупатель выписывает чек, чтобы выплатить фирме свою дебиторскую задолженность, и заканчивается тогда, когда поставщик, работодатель или правительство получают от фирмы инкассированные денежные средства в счет кредиторской задолженности или накопленных платежей. Вся деятельность между этими двумя моментами лежит в сфере управления наличностью. Усилия фирмы, направленные на то, чтобы, заставить покупателей оплатить свои векселя в определенное время, относятся к управлению дебиторской задолженностью. С другой стороны, решения фирмы о том, когда оплачивать свои векселя заключаются в управлении кредиторской задолженностью и накопленными платежами.

Различные методы инкассации и выплат, при помощи которых фирма может повысить эффективность управления наличностью, -- это две стороны одной медали. Эти методы влияют на общую эффективность управления наличностью. Главная идея состоит в том, чтобы конвертировать в наличность дебиторскую задолженность как можно быстрее, а оплачивать счета кредиторов настолько позже, насколько это согласуется с поддержанием репутации кредитоспособной фирмы у поставщиков.[1;69]

Система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур:

1) расчет финансового цикла;

2) анализ движения денежных средств;

3) прогнозирование денежных потоков;

4) определение оптимального уровня денежных средств.

Расчет финансового цикла. Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности представляет собой время, в течение которого денежные циклы отвлечены из оборота.

Продолжительность финансового цикла характеризует среднюю продолжительность между оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их притоком как результатом производственно-финансовой деятельности.

Этот показатель необходим для определения эффективности финансовой деятельности предприятия.

Операционный цикл характеризует производственно-технологический аспект деятельности предприятия, общее время, в течение которого финансовые ресурсы заморожены в запасах и дебиторской задолженности. Финансовый цикл - финансовую компоненту деятельности. Поскольку предприятие оплачивает счета предприятия с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности.

Несомненно, операционный и финансовый цикл взаимосвязаны; тем не менее, они, в известном смысле, описывают различные стороны процесса функционирования предприятия как хозяйствующего субъекта.

Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таким образом, продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле:

ПФЦ = ПОЦ - ВОК = ВОЗ + ВОД - ВОК; (1)

где ПОЦ - продолжительность операционного цикла;

ВОК - время обращения кредиторской задолженности;

ВОЗ - время обращения производственных запасов;

ВОД - время обращения дебиторской задолженности;

Т - длина периода, по которому рассчитываются средние показатели (как правило, год, т.е. Т = 365).

Из формулы следует, что продолжительность финансового цикла зависит от трех факторов; первые два достаточно инерционны, зато последний фактор существенно контролируем управленческим персоналом в плане управления текущими финансовым средствами. Управляя именно этим фактором (в частности, принимая те или иные условия оплаты поставок сырья и материалов, сознательно нарушая платежную дисциплину и т.п.), как раз и пытаются найти оптимальный вариант оперативного управления финансовой деятельностью предприятия.[11; 284]

Анализ движения денежных средств

Необходимость проведения анализа денежных средств определяется, прежде всего, тем обстоятельством, что с позиции контроля и оценки эффективности контроля и оценки эффективности функционирования предприятия весьма важно представлять, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков. Анализ движения денежных средств осуществляется по данным одноименной формы (форма №4), которая дает подробную информацию об источниках поступления денежных средств и направлениях их использования. Рассмотрение формы №4 в динамике позволяет делать суждения об относительной значимости текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода.

В западной учетно-аналитической практике методика подобного анализа разработана достаточно подробно и сводится к анализу потока денежных средств по трем основным направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. Можно взять за основу как данную схему, так, и исходя из реальности финансово-хозяйственных операций, имеющих место в отечественных предприятиях, можно несколько видоизменить состав направлений видов деятельности, в той или иной степени связанных с движением денежных средств:

- текущая (основная) деятельность - получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;

- инвестиционная деятельность - движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;

- финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашения задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов;

- прочие операции с денежными средствами - использование фонда потребления, целевые финансирование и поступления, безвозмездно полученные денежные средства и др.

Анализ движения денежных средств позволяет определить сальдо денежного потока в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Аналитические процедуры выполняются в рамках либо прямого, либо косвенного метода; в первом случае идут от счетов бухгалтерского учета, во втором - от бухгалтерской отчетности. Прямой метод предполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих дебет денежных счетов (приток денежных средств) и кредит денежных средств (отток денежных средств). Последовательный просмотр всех проводок обеспечивает помимо прочего группировку оттоков и притоков денежных средств по важнейшим видам деятельности (текущая, инвестиционная, финансовая). Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций не денежного характера, т.е. не затрагивающих непосредственно счета денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли на результаты подобных операций; здесь исходным элементом является отчетная прибыль.

Рассмотренный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально раскрывая движение денежных средств на его счетах, но не показывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств. Поэтому применяется косвенный метод анализа, позволяющий объяснить причину расхождений между прибылью и, например, сокращением денежных средств за период.

В процессе анализа на эту величину и производят корректировку чистой прибыли. Величина денежных средств не меняется, поэтому недоамортизированная стоимость должна быть добавлена к величине чистой прибыли.

Не вызывает оттока денежных средств начисление амортизации; также нужно учитывать возможность получение доходов ранее реального поступления денежных средств (если предприятие применяет метод определения выручки по моменту отгрузки товаров и предъявление покупателю расчетных документов).

Информационное обеспечение анализа - отчетность и данные Главной книги. Анализ целесообразно начать с оценки изменений в отдельных статьях активов предприятия и их источников.

Описанная методика достаточно трудоемка в реализации, поэтому ее применение целесообразно лишь при использовании табличных процессоров.[15, с.173]

Прогнозирование денежного потока. Данный раздел работы финансового менеджера сводится к исчислению возможных источников поступлений и оттока денежных средств. Используется та же схема, что и в анализе движения денежных средств, только для простоты некоторые показатели могут агрегироваться.

Смысловая нагрузка этого блока определяется тем обстоятельством, что многие решения финансового характера, например, инвестиции и выплата дивидендов, предполагают единовременные оттоки крупных объемов денежных средств, которые должны быть своевременно накоплены. Прогнозирование денежных потоков является непременным атрибутом бизнес-планирования и вообще отношений с потенциальным и/или стратегическим инвестором.

В частности, предприятие может обращаться к своему стратегическому инвестору за дополнительными финансовыми ресурсами. В подавляющем большинстве случаев инвестор запрашивает среди прочей документации прогнозный отчет о движении денежных средств. Вероятность получения положительного ответа от инвестора тем выше, чем в более обоснованном виде представлен этот отчет. Еще одна ситуация, когда необходим расчет прогнозных денежных потоков, может возникнуть при заключении договора с банком о кредитовании текущих платежей.

Поскольку большинство показателей достаточно трудно спрогнозировать с большей точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводят к построению бюджетов денежных средств в планируемом периоде, учитывая лишь основные составляющие потока: объем реализации, долю выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и др. Прогноз осуществляется на какой-то период в размере подпериодов: год по кварталам, год по месяцам, квартал по месяцам и т.п.

В любом случае процедуры методики прогнозирования выполняются в следующей последовательности:

- прогнозирование денежных поступлений по периодам;

- прогнозирование оттока денежных средств по периодам;

- расчет чистого денежного потока (излишек/недостаток) по подпериодам;

- определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в разрезе подпериодов.

Смысл первого этапа состоит в том, чтобы рассчитать объем возможных денежных поступлений. Определенная сложность в подобном расчете может возникнуть в том случае, если предприятие применяет методику определения выручки по мере отгрузки товаров. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров, которая подразделяется на продажу товаров за наличный расчет и в кредит. На практике большинство предприятий отслеживает средний период времени, который требуется покупателям для того, чтобы оплатить счета. Исходя из этого, можно рассчитать, какая часть выручки за реализованную продукцию поступит в том же подпериоде, а какая в следующем. Далее с помощью балансового метода цепным способом рассчитывают денежные поступления и изменение дебиторской задолженности. Базовое балансовое уравнение имеет вид:

ДЗн + ВР = ДЗк + ДП (2)

где ДЗн - дебиторская задолженность за товары и услуги на начало подпериода;

ДЗк - дебиторская задолженность за товары и услуги на конец подпериода;

ВР - выручка от реализации за подпериод;

ДП - денежные поступления в данном подпериоде.

Более точный расчет предполагает классификацию дебиторской задолженности по срокам ее погашения. Такая классификация может быть выполнена путем накопления статистики и анализа фактических данных о погашении дебиторской задолженности за предыдущие периоды. Анализ рекомендуется делать по месяцам. Таким образом, можно установить усредненную долю дебиторской задолженности со сроком погашения соответственно до 30 дней, до 60 дней, до 90 дней и т.д. при наличии других существенных источников поступлений денежных средств (прочая реализация, внереализационные операции). Их прогнозная оценка выполняется методом прямого счета; полученная сумма добавляется к сумме денежных поступлений от реализации за данный подпериод.

На втором этапе рассчитывается отток денежных средств. Основным его составным элементом является погашение кредиторской задолженности. Считается, что предприятие оплачивает свои счета вовремя, хотя в некоторой степени оно может отсрочить платеж. Процесс задержки платежа называется «растягиванием» кредиторской задолженности; отсроченная кредиторская задолженность в этом случае выступает в качестве дополнительного источника краткосрочного финансирования. В странах с развитой рыночной экономикой существуют различные системы оплаты товаров, в частности, размер оплаты дифференцируется в зависимости от периода, в течение которого сделан платеж. При использовании подобной системы отсроченная кредиторская задолженность становится довольно дорогостоящим источником финансирования, поскольку теряется часть предоставляемой поставщиком скидки. К другим направлениям использования денежных средств относится заработная плата персонала, административные и другие постоянные и переменные расходы, а также капитальные вложения, выплаты налогов, процентов, дивидендов.

Третий этап является логическим продолжением двух предыдущих: путем сопоставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат рассчитывается чистый денежный поток.

На четвертом этапе рассчитывается совокупная потребность в краткосрочном финансировании. Смысл этапы заключается в определении размера краткосрочной банковской ссуды по каждому подпериоду, необходимой для обеспечения прогнозируемого денежного потока. При расчете рекомендуется принимать во внимание желаемый минимум денежных средств на расчетном счете, который целесообразно иметь в качестве страхового запаса, а также для возможных непрогнозируемых заранее выгодных инвестиций.

Определение оптимального уровня денежных средств. Проведение процедур расчета оптимального уровня денежных средств определяется отмеченной выше необходимостью нахождения компромисса между, с одной стороны, желанием обезопасить себя от ситуации хронической нехватки денежных средств и, с другой, желанием вложить свободные денежные средства в какое-то дело с целью получений дополнительного дохода.

Денежные средства предприятия включают в себя деньги в кассе и на расчетном счете в коммерческих банках. Возникает вопрос: почему эти наличные средства остаются свободными, а не используются, например, для покупки ценных бумаг, приносящих доход в виде процента? Ответ заключается в том, что денежные средства более ликвидны, чем ценные бумаги.

Различные виды текущих активов обладают различной ликвидностью, под которой понимают временной период, необходимый для конвертации данного актива в денежные средства, и расходы по обеспечению этой конвертации. Только денежным средствам присуща абсолютная ликвидность. Для того чтобы вовремя оплачивать счета поставщиков, предприятие должно обладать определенным уровнем абсолютной ликвидности. Его поддержание связано с некоторыми расходам, точный расчет которых в принципе невозможен. Поэтому принято в качестве цены за поддержание необходимого уровня ликвидности принимать возможный доход от инвестирования среднего остатка денежных средств в государственные ценные бумаги. Основанием для такого решения является предпосылка, что государственные ценные бумаги безрисковые, точнее степенью риска, связанного с ними, можно пренебречь. Таким образом, деньги и подобные ценные бумаги относятся к классу активов с одинаковой степенью риска, следовательно, доход (издержки) по ним являются сопоставимыми.

Однако вышеизложенное не означает, что запас денежных средств не имеет верхнего предела. Дело в том, что цена ликвидности увеличивается, по мере того, как возрастает запас денежных средств. Если доля денежных средств в обороте предприятия невысокая, небольшой дополнительный приток их может быть крайне полезен, в обратном случае наоборот. Перед финансовым менеджером стоит задача определить размер запаса денежных средств исходя из того, чтобы цена ликвидности не превысила маржинального процента по государственным ценным бумагам.

С позиции теории инвестирование денежных средств представляет собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

В мировой практике разработаны методы оптимизации остатка денежных средств, в основе которых заложены те же идеи, что и в методах оптимизации производственных запасов. Наибольшее распространение получили:

1) модель Баумоля;

2) модель Миллера - Орра;

3) модели Стоуна;

4) имитационное моделирование по методу Монте-Карло.

Суть данных моделей состоит в том, чтобы дать рекомендации о коридоре варьирования остатка денежных средств, выход за пределы которого предполагает либо конвертацию денежных средств в ликвидные ценные бумаги, либо обратную процедуру.

2. Анализ управления наличностью на предприятии

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

В качестве объекта исследования выступает общество с ограниченной ответственностью «Троян». Это одно из наиболее динамично развивающихся предприятий мясной отрасли.

Основные виды деятельности:

1. Закупка скота, его переработка на мясо, мясопродукты, колбасно-кулинарные изделия.

2. Выделка кож, производство и реализация других товаров народного потребления.

3. Коммерческая деятельность, снабженческо-сбытовая, оптовая и розни торговля.

4. Оказание услуг.

Организационная структура управления предприятием представлена на рис. 1.

Рисунок 1. Организационная структура управленческого аппарата ООО «Троян»

Представим основные показатели деятельности предприятия в таблице 1 и проанализируем их динамику. Данные возьмем из Отчетов о прибылях и убытках и Бухгалтерских балансов (Приложения 1-6)

Таблица 1 - Основные показатели деятельности ООО «Троян» за 2008-2010 г.г., %

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	2009 к 2008 г.	2010 к 2009 г.
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	+/-	%	+/-	%
Выручка от реализации	379768,00	1082953,0	1003718,00	703185,0	285,16	-79235,00	92,68
Себестоимость проданных товаров	-243584,00	-736704,00	-580341,00	-493120,0	302,44	156363,00	78,78
Коммерческие расходы	-4322,00	-2184,00	-8680,00	2138,00	50,53	-6496,00	397,44
Прибыль (убыток) от реализации	131862,00	344065,00	414697,00	212203,0	260,93	70632,00	120,53
Прибыль (убыток) до налогообложения	16828,00	57454,00	230799,00	40626,00	341,42	173345,00	401,71
Чистая прибыль (убыток) отчетного года	16788,00	57454,00	230393,00	40666,00	342,23	172939,00	401,00

Расчет абсолютного отклонения производится следующим образом:

Ао = П1-П0, (3)

где П1 - показатель отчетного года;

П0 - показатель базисного года.

Отклонение по выручке от реализации за 2010 год составит:

1003718-1082953 = -79235 тыс. р.

Расчет относительного отклонения производится следующим образом:

Ао = П1/П0*100, (4)

где П1 - показатель отчетного года;

П0 - показатель базисного года.

Отклонение по выручке от реализации за 2010 год составит:

1003718/1082953*100 = 92,68%.

По данным таблицы за 2008-2010 г.г. можно сказать, что у организации в период с 2008 года по 2010 год выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг с каждым годом увеличилась, но в тоже время и значительно увеличивалась и себестоимость продукции. По сравнению с 2008 годом в 2010 году выручка выросла почти в 3 раза и составила 1003718 тыс. руб. Организация в 2008 году имела от реализации товаров прибыль в сумме 131862 тыс. руб., а в 2009 году - 344065 тыс. руб. В течение 2010 года предприятие провело оптимизацию своей деятельности и несмотря на небольшое снижение объемов продаж, ее прибыль увеличилась и составила 414 млн. руб.

Также положительным фактором является увеличение чистой прибыли в 4 раза за отчетный период.

Таким образом, в целом по показателям можно сделать вывод, что предприятие имеет хорошие перспективы для своего развития.

2.2 Управление наличными денежными средствами ООО «Троян»

На первом этапе анализа управления дебиторской задолженностью определяются принципы кредитной политики предприятия. Реализация продукции в кредит осуществляется в форме товарного (коммерческого) кредита. Тип кредитной политики, применяемый в данное время фирмой - консервативный (или жесткий), потому что: (1) установлен минимальный срок предоставления кредита - 30 дней; (2) отсутствует система скидок при осуществлении досрочных расчетов за приобретенную продукцию.

На втором этапе анализа определяется политика предоставления коммерческих кредитов ООО «Троян».

Срок установленного кредита - 30 дней;

Система скидок, стандарты кредитоспособности и политика инкассации полностью отсутствуют.

Основной кредитный инструмент, используемый в ООО «Троян» - открытый счет.

На третьем этапе анализа определяется годовая процентная ставка по сумме кредиторской задолженности. Она вычисляется по следующей формуле:

CV = D * 360 / P = 360 / 30 дней = 12 % годовых, (5)

CV (Credits Value) - Годовая норма процентной ставки за предоставляемый кредит;

D (Discount) - Скидка, предоставляемая покупателю при осуществлении срочного расчета за приобретенный товар, в %;

P (Period) - Установленный срок предоставления кредита, в днях.

Как видно из результата вычислений, в настоящий момент в ООО «Троян» стоимость кредита составляет 12 % годовых (360 / 30).

На четвертом этапе анализа выяснено, что современные формы рефинансирования дебиторской задолженности отсутствуют в фирме.

Таким образом управление дебиторской задолженностью в ООО «Троян» характеризуется следующими признаками:

1. Отсутствие стратегического направления кредитной политики;

2. Фирма предоставляет своим контрагентам 30- дневный кредит без льготных условий (система скидок отсутствует);

3. Полностью отсутствуют стандарты кредитоспособности;

4. В числе партнеров фирмы присутствуют контрагенты с высокой степенью риска;

5. Основной кредитный инструмент - открытый счет;

6. Стоимость предоставляемого кредита составляет 12 % годовых;

7. Современные формы рефинансирования дебиторской задолженности отсутствуют на предприятии.

Эффективность управления денежными средствами позволяет предприятию иметь высокую ликвидность. Ликвидность активов представляет собой их возможность при определенных обстоятельствах обратиться в денежную форму (наличность) для возмещения обязательств. Из всех активов организации наиболее ликвидными являются оборотные активы, а из всех оборотных активов абсолютно ликвидные денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, депозиты и т.п.), а также непросроченная дебиторская задолженность, срок оплаты которой наступил, или счета, акцептованные к оплате.

Для оценки эффективности управления денежными средствами ООО «Троян» необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности и платежеспособности. Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легкореализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы. В отечественной и зарубежной практике рассчитываются различные коэффициенты ликвидности оборотных активов и их элементов. Наиболее важные по экономической сути и востребованности практикой показатели ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается на основе данных II и IV разделов бухгалтерского баланса по формуле:

, (6)

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

За 2010 г. коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается следующим образом:

(18579+12861)/(396071+90220+200592+19849) = 0,044

В состав краткосрочных обязательств входят: задолженность по краткосрочным кредитам и займам; кредиторская задолженность; задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; прочие краткосрочные обязательства.

2. Коэффициент критической ликвидности или «промежуточной ликвидности» рассчитывается по формуле:

, (7)

где ДЗ - дебиторская задолженность;

ПОА - прочие оборотные активы.

За 2010 г. этот коэффициент равен:

(109668+18579+12861)/(396071+90220+200592+19849) = 0,2

3. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается для обобщающей оценки ликвидности оборотных активов:

, (8)

где ОА - оборотные активы.

За 2010 г. этот коэффициент равен:

(716698-2236)/(396071+90220+200592+19849) = 0,047

Этот показатель характеризует степень обеспеченности (покрытия) всеми оборотными активами краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности - основополагающий показатель для оценки финансовой состоятельности организации, достаточности имеющихся у нее оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств. Значение коэффициента текущей ликвидности должно находиться в пределах от 1 до 2. Значение нижней границы коэффициента, равное 1, обусловлено тем, что оборотных средств должно быть столько же, сколько возникает краткосрочных обязательств. Превышение оборотных активов (в два раза) над краткосрочными обязательствами создает условия для устойчивого развития производственно-финансовой деятельности, в результате чего формируется рабочий капитал, или «чистые оборотные активы».

Сложившиеся значения названных показателей ликвидности по данным ООО «Троян» за 2008-2010 года, представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Показатели ликвидности ООО «Троян» за 2008-2010гг.

Показатель	Оптимальное значение	2008 год	2009 год	2010 год
Коэффициент абсолютной ликвидности	0.2-0.4	0,037	0,032	0,044
Коэффициент критической ликвидности	0.5-1.0	0,180	0,115	0,200
Коэффициент текущей ликвидности	1.0-2.0	0,041	0,025	0,047

Данные таблицы 2 свидетельствуют о том, что коэффициенты ликвидностей ниже нормативных значений. Коэффициенты показывают низкий уровень ликвидности.

Анализируя динамику коэффициентов, можно сделать вывод, что в ООО «Троян» наблюдается недостаток денежных средств. В тоже время несмотря на то, что они ниже нормативных значений, все же наблюдается положительная динамика увеличения коэффициентов.

Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнёры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, при определённом размере источников средств у предприятия тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.

Управление дебиторской задолженностью предприятия должно быть направлено на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования.

Для оценки эффективности управления дебиторской задолженностью организации используются показатели, которые представлены в таблице 3.

Таблица 3 - Показатели платежеспособности ООО «Троян» за 2008-2010 г.г.

Показатель	Формула расчета показателя	2008	2009	2010
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	(с. 230 + с. 240 ф. 1)/с. 620 ф.1	0,52	1,31	1,22
Период инкассирования дебиторской задолженности, дней	(с. 230 + с. 240 ф. 1)/с. 010ф.2	0,17	0,05	0,11
Доля кредиторской задолженности в собственном капитале и дебиторской задолженности	с.620ф.1/(с.490+с.230+с.240ф.1)	0,20	0,07	0,12

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в 2010 г. по сравнению с 2009 г. сократился и составил 1,22. Несмотря на отрицательную динамику в отчетном году, этот показатель находится на приемлемом уровне.

Период инкассирования дебиторской задолженности вырос, что является отрицательным фактором. Также отрицательно расценивается увеличение доли кредиторской задолженности в собственном капитале и дебиторской задолженности.

Таким образом ООО «Троян» нуждается в повышении эффективности управления денежными средствами.

3. Совершенствование управления наличностью

Важным направлением совершенствования управления наличностью является планирование наличности.

Установив исходный уровень денежных средств, их поступление и отток, менеджер может определить объем дефицита или избытка денежных средств. Именно дефицит или избыток обусловливает выбор типа планирования управления денежными средствами.

Наибольшая свобода принятия решений возникает на последнем этапе планирования - разработке стратегии покрытия дефицита или вложения избыточных денежных средств. Если дефицит денежных средств оказывается выше определенного заранее уровня, менеджер должен принять меры, например, привлечь заемные средства, изменить схему оплаты долговых обязательств или кредитную политику, чтобы сократить объем дебиторской задолженности и таким образом ускорить поступление средств. Любое из подобных мероприятий или их комбинация помогает преодолеть дефицит денежных средств. Избыточные денежные средства подлежат инвестированию, следовательно, должно быть принято решение о том, какие вложения наиболее привлекательны.

Обычно самым простым и дешевым способом решения проблемы дефицита денежных средств является открытие кредитной линии, предусматривающей получение займов на величину максимально возможной нехватки собственных денег. Этот заем может быть погашен в будущем, когда у компании возникнет избыток денежных средств.

Но предвидение ситуаций избытка или дефицита денежных средств открывает возможность опережающих мероприятий, которые могут снять проблему без обращения к внешним источникам финансирования.

В некоторых случаях организация может счесть, что ей выгодно финансировать дефицит за счет замедления собственных платежей. Эту стратегию следует оценивать по тому, как задержка платежей может сказаться на кредитном рейтинге компании.

Но какая бы стратегия ни была выбрана, менеджер по планированию должен работать в тесном контакте с другими менеджерами и с кредиторами, тщательно отслеживать всю доступную информацию и правильно определять стоящие перед ним проблемы. Главный вклад этого менеджера в успех собственной компании заключается в верной оценке сложности проблем, подлежащих решению. Смета должна соответствовать как внутренним особенностям организации, так и ее окружению. В некоторых компаниях успех или провал в наибольшей степени определяются спросом или поступлениями; в других самое важное - это капиталовложения, а в-третьих ключевой характеристикой является структура затрат.[10, с. 78]

Зависимость от спроса (demand-driven) характерна для компаний сферы обслуживания. Составление сметы в данном случае начинается с прогноза объема продаж, который является базой для оценки времени и объема поступлений. Менеджер по денежным средствам на основе прогнозных оценок времени и объема поступлений выбирает стратегию финансирования потоков средств или соответствующих расходов.

Зависимость от капиталовложений (capital-driven) характерна для компаний перерабатывающих отраслей, которые нуждаются в довольно больших средствах для обслуживания долгосрочных финансовых потребностей. В этом случае политика поступления и расходования средств отличается известной гибкостью, и менеджер имеет возможность экспериментировать с этими компонентами сметы.

Зависимость от структуры затрат (cost-driven) означает, что операционные издержки являются главным элементом сметы. Эта ситуация обычно характерна для трудоемких производств или для правительственных организаций. Поскольку компаниям такого рода нелегко менять структуру расходов, определяемых законными или договорными обязательствами, издержки становятся ключевым элементом процесса планирования бюджета. Главная задача таких организаций -- не выпускать расходы из-под контроля. В большинстве правительственных организаций, например, вначале оценивается стоимость необходимых услуг, а затем принимаются законы о налогах для финансирования этих услуг. В такого типа организациях составление бюджета начинают с оценки расходов, а эти оценки используют для оправдания необходимого финансирования.

Заключение

Из проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

Эффективное управление наличностью достигается за счет:

- установление четкого контроля запасов и необходимость их существования на предприятии;

- анализа фин. состояния предприятия, выявление узких мест и поиск решений;

- выявление возможных методов эффективного управления дебиторской задолженностью и запасами предприятия;

- изучение опыта других предприятий по управлению дебиторской задолженностью предприятия

- разработка и внедрение методики проектирования системы управления дебиторской задолженностью предприятия и запасами;

- определение положительного эффекта от внедрения мероприятий, анализ и корректировка результатов.

Управление наличностью предприятия предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах между предприятием и контрагентом. Ускорение этой оборачиваемости является положительной тенденцией экономической деятельности. Управление дебиторской задолженностью в обязательном порядке подразумевает проведение сравнения величины дебиторской задолженности с величиной кредиторской задолженности. Для стабильного финансового состояния компании важно, чтобы дебиторская задолженность не превышала кредиторскую. Управление дебиторской задолженностью заключается также в создании на предприятии резервов по сомнительным долгам и анализе фактических потерь, связанных с непогашением дебиторской задолженности.

Для повышения эффективности управления наличностью ООО «Троян» необходимо сокращать сроки платежей со стороны своих покупателей. Большое значение для сокращения сроков платежей имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия контрагента, в числе которых затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.

Кроме того, для повышения эффективности управления дебиторской задолженностью необходимо вести непрерывный мониторинг состояния дебиторской задолженности, своевременно выявляя и устраняя негативные тенденции, такие как увеличение доли просроченной задолженности, неоправданное увеличение задолженности по контрагентам с неустойчивым финансовым положением.

Для повышения эффективности управления денежными средствами необходимо иметь ввиду, что необходимые предприятию денежные средства могут быть высвобождены, в частности, путем изменения длительности, ресурсоемкости и других параметров производственного цикла (т.е. способа или технологии осуществления основной деятельности). При этом понятно, что, например, в случае рассмотрения вопросов целесообразности смены технологии без дополнительных инвестиций не обойтись и анализ последствий подобных решений должен вестись максимально тщательно.

Кроме таких решительных преобразований, как замена оборудования, смена технологии, осуществление реинжиниринга предприятия, затрагивающих сами основы его деятельности, возможно использование и менее радикальных средств, в частности, развертывание широкой производственной кооперации (т.е. осуществление закупок части комплектующих вместо их самостоятельного производства).

Увеличить приток денежных средств можно также, увеличив объем продаж. Однако при реализации попыток "поиграть" ценой продукции следует, как минимум, проанализировать безубыточность производства.

ООО «Троян» следует ориентироваться на большое число покупателей для снижения риска неуплаты, непрерывно контролировать состояние расчетов с покупателями по просроченной задолженности, предоставлять больше скидок при предоплате, по возможности переводить клиентов на оплату по факту отгрузки.

Список использованной литературы

Нормативно-правовая база

1. Федеральный Закон РФ от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 06.12.2007) «О рынке ценных бумаг» // Консультант Плюс: Версия Проф. Режим доступа: [www.consultant.ru].

2. Федеральный Закон РФ от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (ред. от 01.12.2007) «Об акционерных обществах» // Консультант Плюс: Версия Проф. Режим доступа: [www.consultant.ru].

3. Приказ Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29.01.2003 г. «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» // Консультант Плюс: Версия Проф. Режим доступа: [www.consultant.ru].

Учебники и учебные пособия

4. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий / под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина, М.С. Сапрыкина. Ростов н/Д.: Феникс, -2007. -249 с.

5. Богатин, Ю.В. Производство прибыли / Ю. В. Богатин. М.: Финансы, ЮНИТИ, -2006. -246 с.

6. Браун, С.Дж. Количественные методы финансового анализа / С. Дж. Браун. М.: ИНФРА-М, -2007. -340 с.

7. Веснин, В.Р. Основы менеджмента / В. Р. Веснин. М.: Триада, Лтд, 2008. -188 с.

8. Владимирова, Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб. пособие / Л. П. Владимирова. М.: Изд.дом «Дашков и Ко», 2007.- 371 с.

9. Ворст, И.А. Экономика фирмы / И. А. Ворст - М.: Высшая школа, 2006. -351 с.

10. Гиляровская, Л.Т. Экономический анализ: Учебник для вузов / Л. Т. Гиляровская, 2-е изд., доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. -409 с.

11. Елизаров, Ю.Ф. Экономика организаций: Учебник для вузов / Ю.Ф. Елизаров. М.: Издательство «Экзамен», 2007.- 496с.

12. Ермолович, Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Л.Л. Ермолович. Минск: Интерсервис; Экоперспектива, 2007. -382 с.

13. Ефимова, О.В. Финансовый анализ / О. В. Ефимова. М.: Бухгалтерский учет, 2007. -255 с.

14. Жиделева, В.В. Экономика предприятия: Учеб. пособие / В.В. Жиделева, 2-ое изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2006. -133с.

15. Иванов А. П. Инвестиционная привлекательность акций. -- М.: издательский центр «Акционер», 2008. -- 192 с.

16. Камаев В. Д. Учебник по основам экономической теории (экономика) / В. Д. Камаев. М.: «ВЛАДОС», 2007. -384 с.

Периодическая литература

17. Абрамов А. Е. Дивиденды: особенности национального законодательства // Финансист. -- 2009. -- № 10. -- С. 34 -- 37.

18. Иванов, А.П. Финансовые методы управления инвестиционной привлекательностью компании / А.П. Иванов, И.В. Сахарова, Е.Ю. Хрусталев // Аудит и финансовый анализ. - 2011. - № 5. - С. 124-141.

Размещено на Allbest.ru

...