Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО Тольяттинский государственный университет

Институт финансов, экономики и управления

Кафедра «Менеджмент организации»

Комплексная работа

по дисциплине «Инновационный менеджмент»

на тему «Оценка рисков инновационных проектов»

Студент группы: УК- 402, Цуканов А.А.

Тольятти 2009

Содержание

• Введение
• 1. Введение в теорию управления рисками
• 1.1 Определение сущности риска
• 1.2 Цели и задачи управления рисками
• 2. Классификация рисков инновационных проектов
• 3. Система факторов риска инновационного проекта
• 4. Оценка и оптимизация рисков
• 4.1 Качественная оценка рисков
• 4.2 Количественная оценка рисков
• 4.2.1 Степень и цена риска
• 4.2.2 Мера риска
• 5. Методы управления рисками
• 5.1 Метод распределения рисков
• 5.2 Метод диверсификации
• 5.3 Метод снижения неопределенности
• 5.4 Метод лимитирования
• 5.5 Метод хеджирования
• 5.6 Метод страхования
• Заключение
• Список используемых источников

Введение

В последнее время много говорят о переходе на инновационный путь развития российской экономики, но для такого перехода предстоит еще совершить много подвижек, причем не только в практической деятельности, но и в теории экономической оценки инноваций.

Современная мировая экономика, особенно российская, характеризуется большой неопределенностью рыночных, технологических, природно-климатических и других факторов. Менеджерам, экономистам, предпринимателям, специалистам приходится постоянно рисковать. Всем известны такие выражения, как "Риск - благородное дело" и "Кто не рискует, тот не пьёт шампанское".

Риски являются неотъемлемой экономической характеристикой инноваций. Их детальное изучение позволило бы:

- с высокой долей надежности оценивать экономический потенциал проекта;

- совершенствовать приемы управления инновациями;

- вырабатывать меры, способствующие снижению риска инноваций в экономике в целом, стимулируя, тем самым, инновационный экономический рост в России.

Риски инновационных проектов заслуживают внимательного изучения. Без установления видов основных рисков инноваций, механизмов их возникновения и взаимодействия невозможно адекватное применение современных методов финансового менеджмента для планирования затрат и результатов НИОКР.

1. Введение в теорию управления рисками

1.1 Определение сущности риска

В настоящее время еще не сложился единый подход к сущности риска. Так, Н.В. Хохлов даёт следующее определение: риск - событие или группа родственных случайных событий, наносящих ущерб объекту, обладающему данным риском. В официальных "Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов" риск трактуется как возможность негативных отклонений и ориентирует на использование не средних, а умеренно пессимистических оценок показателей при формировании базисного сценария реализации проекта.

На наш взгляд, приведенные определения не в полной мере отвечают условиям дефицитности ресурсов, нестабильности среды и необходимости развиваться. При организации системы управления рисками инновационного проекта на предприятии необходимо помнить, что эффективность действия данной структуры определяется, прежде всего, соблюдением принципа синергетического эффекта. Данный принцип предполагает, что совокупный результат действий любой системы определяется, во-первых, степенью целевой и действенной однонаправленности ее компонентов, а во-вторых, качеством работы каждого из них. Из этого следует, что в задаче повышения эффективности риск-менеджмента в рамках управления инновационным проектом не существует второстепенных элементов, и оптимизация действий каждого из них является стратегически важной задачей для предприятия. Другими словами, риск может принести как доход, так и убыток.

Таким образом, риск - вероятность достижения положительного или отрицательного проектного результата в зависимости от действий внешних и внутренних факторов.

Инновационный проект -- процесс целенаправленного изменения или создание новой технической или социально-экономической системы.

Риск инновационного проекта - это совокупность рисков, состоящая из ряда элементов, специфических конкретно для данного инновационного проекта, реализуемого в среде конкретного экономического субъекта и рисков, характерных для традиционных бизнес процессов.

Оценка риска инновационного проекта - совокупность процедур анализа риска, идентификации источников его возникновения, определения возможных масштабов и последствий проявления факторов риска и определения роли каждого источника риска для данного инновационного проекта.

1.2 Цели и задачи управления рисками

Под управлением риском в инновационной деятельности понимается совокупность практических мер, позволяющих снизить неопределенность результатов инновации, повысить полезность реализации нововведения, снизить цену достижения инновационной цели. Эти задачи входят в круг проблем, связанных с управлением инновациями и возлагаются на менеджеров инновационных проектов.

Снижение неопределенности результатов инновационной деятельности достигается созданием базы данных об инновационных проектах и накоплением информации о реализованных инновациях. Но избыток информации о нововведении не снижает неопределенности. Для управления рисками в инновационной деятельности необходимо обеспечение релевантности информации, то есть достаточности для принятия решения.

Если руководство предприятия решило выйти на новый для своей организации рыночный сегмент, то никакая самая совершенная информационная база о состоянии исходного сегмента не снизит неопределенности деятельности в новом секторе, вся накопленная информация окажется нерелевантной и непригодной для управления риском.

Рост полезности инновации напрямую связан с вариантностью реализации нововведения. Разработка вариантов осуществления инновационных проектов является основной задачей теории управления инновациями. А поскольку число вариантов реализации инновации ограничено конечным множеством, вполне удовлетворительные результаты дают детерминированные методы выбора альтернатив. На этом основан, в частности, метод конкурсного отбора проектов.

Цикл управления рисками инновационной деятельности включает следующие этапы:

1. Идентификация и классификация рисков;

2. Анализ и количественная оценка рисков;

3. Разработка стратегии (методов) управления рисками;

4. Мониторинг инновационного процесса и принятие тактических решений по управлению рисками.

Что касается методов управления рисками, то в инновационной деятельности принято разделять в зависимости от природы рисков:

- Если параметры рисков не зависят от действий команды управляющих проектом (чистые риски), управление рисками ориентировано на смягчение последствий возникновения рисковых ситуаций (эти методы будут рассмотрены во втором учебном вопросе);

- В остальных случаях деятельность по управлению рисками инновационной деятельности направлена на полное исключение или снижение возможности возникновения рисковых ситуаций (профилактика рисков, тренинг, формирование системы управления рисками и другие).

Мониторинг инновационного процесса и принятие тактических решений по управлению рисками необходимы для корректировки инновационной деятельности и достижения целей организации в условиях нестабильности окружающей среды.

Задачи управления рисками в инновационной деятельности вытекают из стратегических целей инновационного развития, обеспечивая их реализацию.

К числу основных целей управления рисками в инновационной деятельности относятся:

- прогнозирование проявления негативных факторов, влияющих на динамику инновационного процесса;

- оценка влияния негативных факторов на инновационную деятельность и на результаты внедрения нововведений;

- разработка методов снижения рисков инновационных проектов;

- создание системы управления рисками в инновационной деятельности.

риск инновационный хеджирование страхование

2. Классификация рисков инновационных проектов

В каждом источнике по управлению рисками приводится своя классификация рисков. Наиболее полный перечень видов риска представлен в работе Н.В. Хохлова:

- промышленные;

- экологические;

- инвестиционные;

- кредитные;

- технические;

- предпринимательские;

- финансовые;

- коммерческие;

- страховые;

- политические.

Классификация видов риска представлена на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 - Классификация рисков инновационных проектов

Рассмотрим подробнее перечисленные виды риска.

Под промышленными рисками понимают опасность нанесения ущерба предприятию (объекту риска) и третьим лицам вследствие нарушения нормального хода производственного процесса. Кроме того, к ним относят опасность повреждения или утери производственного оборудования и транспорта, разрушение зданий и сооружений в результате воздействия таких внешних факторов, как силы природы и злоумышленные действия.

Для промышленного производства наиболее серьёзным и часто встречающимся является риск возникновения отказов машин и оборудования, а в наиболее тяжелых проявлениях - возникновение аварийной ситуации. Это может произойти на промышленных объектах в результате событий различного характера:

- природного - землетрясение, наводнение, оползни, ураган, смерч, удар молнии, шторм, извержение вулкана и тому подобного;

- техногенного - износ зданий, сооружений, машин и оборудования, ошибки при их проектировании или монтаже, злоумышленные действия, ошибки персонала, повреждение оборудования при строительных и ремонтных работах, падение летательных аппаратов или их частей и другое;

- смешанного - нарушение природного равновесия в результате техногенной деятельности человека, например возникновение нефтегазового фонтана при разведочном бурении скважин или оползня при строительных работах.

Эти события вызывают несколько групп неблагоприятных последствий: взрыв, пожар, поломку механизмов и оборудования, ущерб окружающей среде, персоналу, третьим лицам, снижение производства продукции и так далее.

Под экологическим риском понимается вероятность наступления гражданской ответственности за нанесение ущерба окружающей среде, а также жизни и здоровью третьих лиц. Он может возникнуть в процессе строительства и эксплуатации производственных объектов и является составной частью промышленного риска. Ущерб окружающей среде выражается в виде загрязнения или уничтожения лесных, водных, воздушных и земельных ресурсов, нанесения вреда биосфере и сельскохозяйственным угодьям. При этом последствия аварии подразделяются на ближайшие и отдаленные (долговременные).

Понятие эколого-правовой ответственности впервые было сформулировано в законе РСФСР "О предприятиях и предпринимательской деятельности", в котором предусматривается возмещение ущерба от загрязнения и нерационального использования природной среды. Это положение было развито в законе РСФСР "Об охране окружающей природной среды", где, в частности, рассматриваются три типа вреда, подлежащего компенсации:

- причинённый окружающей природной среде источником повышенной опасности;

- причинённый здоровью граждан неблагоприятным воздействием на окружающую природную среду;

- причинённый имуществу граждан.

Принятый в 1997 г. закон РФ "О промышленной безопасности опасных производственных объектов" предусматривает, что предприятие - источник повышенной опасности - обязано обеспечить меры по защите населения и окружающей среды от опасных воздействий. Закон также регламентирует порядок лицензирования опасных производств, вводит обязательное экологическое страхование как механизм управления экологическими рисками.

Инвестиционные риски связаны с возможностью недополучения или потери прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов. Объектом риска в данном случае выступают имущественные интересы лица, осуществляющего вложения своих средств.

Инвестиционные риски классифицируются в зависимости от особенности реализации им проекта и способа привлечения средств. В общем случае выделяют следующие риски:

- кредитные;

- возникающие на первой стадии инвестиционного проекта;

- предпринимательские, связанные со второй стадией инвестиционного проекта;

- страховые.

Среди общих рисков, присущих первой стадии реализации проекта, можно выделить следующие:

- риски, возникающие вследствие неправильного оформления юридических прав: прав собственности или аренды на земельный участок и объекты недвижимости, а также разрешения на строительство;

- риск превышения сметы вследствие удорожания стоимости строительства и другие.

Кредитные риски связаны с возможным невозвратом суммы кредита и процентов по нему. Невозврат может произойти по различным причинам:

- незавершение строительства;

- изменение рыночной и общеэкономической ситуации;

- недостаточная маркетинговая проработка инвестиционного проекта;

- чрезвычайные события.

Для кредитора имеет значение не только сам факт возврата суммы кредита и процентов, но и сроки возврата. Таким образом, для кредитора существует риск прямых убытков в случае невозврата суммы кредита или его части, и риск косвенных убытков, связанный с задержкой уплаты основного долга и процентов по нему.

Возможных путей снижения кредитного риска несколько, в том числе финансовые мероприятия - получение финансовых гарантий и страхование. Целесообразность использования того или иного метода управления риском в данном случае является составной частью разработки общей стратегии отрасли при принятии финансовых решений.

Разновидностью кредитного риска является процентный риск, который возникает в том случае, если кредит получен под "плавающую" процентную ставку. "Плавающая" ставка обычно привязывается к различным международным эталонам, таким как ставка LIBOR, ставка ФРС США, ставки по межгосударственным финансовым инструментам, принятые Европейским сообществом. В случае увеличения этих показателей к моменту возврата кредита заемщик несёт дополнительные расходы. Процентный риск возникает и тогда, когда процентная ставка по кредиту определяется в зависимости от изменения мировых экономических показателей на дату получения кредита.

Технические риски сопутствуют строительству новых объектов и их дальнейшей эксплуатации. Среди них выделяют строительно-монтажные и эксплуатационные. Технические риски могут быть составной частью промышленных, предпринимательских и инвестиционных рисков. К строительно-монтажным рискам относятся следующие:

- утери или повреждения строительных материалов и оборудования вследствие неблагоприятных событий - стихийных бедствий, взрыва, пожара, злоумышленных действий и так далее;

- нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже;

- нанесения физического ущерба персоналу, занятому на строительстве объекта.

По окончании строительства объекта и сдачи его заказчику подрядчик принимает на себя гарантийные обязательства по обеспечению его бесперебойной эксплуатации в течение гарантийного срока. В случае обнаружения значительных дефектов в строительной части работ или установленного оборудования и необходимости их устранения подрядчик может понести большие убытки и оказаться не в состоянии выполнить свои обязательства. Такой риск называется риском невыполнения послепусковых гарантийных обязательств.

Предпринимательские риски различают внешние и внутренние. Внешние риски связаны с нанесением убытков и неполучением предпринимателем ожидаемой прибыли вследствие нарушения своих обязательств контрагентами предпринимателя или по другим, не зависящим от него обстоятельствам.

Внутренние риски зависят от способности предпринимателя организовать производство и сбыт продукции. На них влияют следующие факторы: качество системы менеджмента, качество продукции, производственные затраты, организация маркетинга и другие.

Страховые компании и финансовые институты не предоставляют предпринимателям гарантий компенсации убытков от внутренних рисков, поскольку они подвержены воздействию многих субъективных факторов.

Ущерб от предпринимательских рисков бывает прямым и косвенным. Прямой ущерб - это потери основных и оборотных средств (капиталов), физический ущерб персоналу, физический и имущественный ущерб третьим лицам (населению и организациям). Косвенный ущерб - это неполучение дохода (упущенная выгода) вследствие перерыва в хозяйственной деятельности по различным причинам. Предпринимательские риски могут быть обусловлены следующими причинами:

- природными - землетрясение, наводнение, ураган, смерч, удар молнии, шторм, извержение вулкана и другое;

- износ основных производственных фондов;

- ошибки персонала;

- нарушение своих обязательств контрагентами;

- непредвиденные расходы;

- злоумышленные действия и другое.

Финансовые риски возникают в процессе управления финансами организации.

Финансовые риски бывают:

- валютными (операционный, трансляционный, экономический);

- процентные (позиционный, портфельный, экономический);

- портфельные (систематический, несистематический).

Операционный валютный риск можно определить как возможность возникновения убытков или недополучения прибыли в результате изменения обменного курса и воздействия его на ожидаемые доходы от продажи продукции. В частности, если иностранный инвестор вкладывает средства в строительство объектов газовой промышленности в России с целью продажи газа или продуктов его переработки российским потребителям, то он недополучит прибыль в результате снижения курса российской валюты по отношению к национальной валюте страны инвестора. Если средства вкладываются в проект, связанный с экспортом газа, то иностранный инвестор проиграет в случае понижения курса страны-импортера по отношению к российской валюте.

Трансляционный валютный риск возникает при наличии у головной компании дочерних компаний или филиалов за рубежом. Его источником является возможное несоответствие между активами и пассивами компании, пересчитанными в валютах разных стран. Понижение обменного курса страны местонахождения филиала (или дочерней компании) по отношению к валюте страны местонахождения материнской компании вызывает кажущееся уменьшение его прибыли. Если компания имеет консолидированный баланс, то пересчёт активов и пассивов филиала или дочерней компании в валюту страны материнской компании приведет к кажущимся убыткам в случае понижения обменного курса.

Таким образом, трансляционный валютный риск возникает в следующих случаях:

- при необходимости общей оценки эффективности компании, включая ее филиалы в других странах;

- при потребности в составлении консолидированного баланса;

- при необходимости пересчета налогов в валюте стран местонахождения материнской компании.

Экономический валютный риск определяется как вероятность неблагоприятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положение компании. Он возникает, например, в результате изменения объёма товарооборота в стране или цен на средства производства либо на готовую продукцию, а также вследствие изменения конкурентоспособности организации. Его воздействие может иметь и другие источники, например правительственные меры, вызванные падением курса национальной валюты (искусственное сдерживание роста заработной платы, ограничения на хождение иностранных валют, обмен денег и другое).

Экономический валютный риск сильнее всего проявляется в странах, зависимых от импорта товаров. Если, например, производство товаров зависит от импортных компонентов, то рост иностранных валют по отношению к национальной увеличивает стоимость продукции и снижает конкурентоспособность организации по сравнению с производителями аналогичной продукции из отечественного сырья. Рост курса иностранных валют стимулирует экспортно-импортные производства и угнетает зависимые от импорта.

Под процентными рисками понимается вероятность возникновения убытков в случае изменения процентных ставок по финансовым ресурсам.

Позиционный процентный риск возникает, если проценты за пользование кредитными ресурсами выплачиваются по "плавающей" ставке. Компания, выдавшая кредит или имеющая депозит в банке под "плавающие" проценты, понесёт убытки в случае понижения процентных ставок. Компания, получившая кредит по "плавающей" ставке, наоборот, понесёт убытки в случае повышения процентных ставок.

Портфельный процентный риск отражает влияние изменения процентных ставок на стоимость финансовых активов, таких как акции и облигации. При этом воздействие оказывается не на отдельные виды ценных бумаг, а на инвестиционный портфель в целом. Увеличение процентных ставок на основные кредитные ресурсы, как правило, уменьшает стоимость портфеля, и наоборот.

Экономический процентный риск связан с воздействием изменения процентных ставок на экономическое положение компании в целом. Например, если конкурентами компании выступают производители, привлекающие для своей деятельности большие суммы заемных средств, то конкуренция может усилиться в случае снижения процентных ставок. Рост процентных ставок отрицательно сказывается на активности отраслей хозяйства, связанных со строительством. Изменения процентных ставок могут также повлиять на обменные курсы валют, что, в свою очередь, отразится на деятельности организации.

Портфельные риски показывают влияние различных макро и микроэкономических факторов на активы предпринимателя или инвестора. Портфель активов может состоять из акций и облигаций, государственных ценных бумаг, срочных обязательств, денежных средств, страховых полисов, недвижимости и так далее. Отдельные факторы риска могут оказывать противоположное воздействие на различные виды активов. Так называемый сбалансированный (рыночный) портфель в наименьшей степени подвержен влиянию факторов риска, среди которых выделяют систематические и несистематические риски.

Коммерческие риски, связанные с возможностью недополучения прибыли или возникновения убытков в процессе проведения торговых операций, могут проявляться в виде следующих событий:

- неплатежеспособности покупателя к моменту оплаты товара;

- отказа заказчика от оплаты продукции;

- изменения цен на продукцию после заключения контракта;

- снижения спроса на продукцию.

Страховые риски возникают при осуществлении предпринимателями и инвесторами своей деятельности на территории других стран. Доход от бизнеса может уменьшиться в случае неблагоприятного изменения политической или экономической ситуации в стране. Потеря или уменьшение дохода от бизнеса происходят по различным причинам, среди которых можно выделить:

- изменение политического строя страны;

- экспроприация или национализация объектов иностранной собственности;

- уничтожение или повреждение объекта собственности в результате военных действий и гражданских волнений;

- изменение общегражданского и специального видов законодательства - таможенного, налогового и другое.

В последнее время этому виду риска в мире уделяется большое внимание, что в значительной мере обусловлено своеобразным "инвестиционным" бумом, наблюдавшимся в последнее десятилетие на развивающихся рынках стран Латинской Америки, Юго-Восточной Азии, Восточной Европы, СНГ, России. Эти страны характеризуются неустойчивым политическим положением, а также процессами перехода к рыночной экономике.

Страховые риски могут быть трех видов:

- социально-политические;

- макроэкономические;

- микроэкономические.

Политические риски являются важнейшей составной частью страховых рисков. Суть их заключается в возможности недополучения дохода или потери собственности иностранного предпринимателя или инвестора вследствие изменения социально-политической ситуации в стране. Они могут проявляться в виде следующих событий:

- изменений в валютном законодательстве, препятствующие исполнению международных контрактов или репатриации валютной выручки;

- изменений юридической базы, затрудняющих осуществление предпринимательской деятельности;

- национализации или экспроприации предприятий, созданных с участием иностранных инвесторов;

- внесения изменений в арбитражное право;

- военных действий, гражданских волнений, массовых беспорядков, повлекших за собой причинение ущерба имущественным интересам предпринимателей и другого.

В дополнение к перечисленным рискам следует прогнозировать и анализировать:

- риски в связи с низким качеством маркетинговых исследований, системы управления организацией;

- риски в связи с отсутствием или низким качеством прогнозов силы конкуренции на предполагаемых рынках;

- риски в связи с низким качеством стратегических управленческих решений, принятых без глубокого изучения внешних и внутренних факторов риска, действия экономических законов и законов организации, без применения современных научных подходов и методов оптимизации и другие.

3. Система факторов риска инновационного проекта

С точки зрения экономической теории факторы риска представляют собой источники возмущений для инновационного процесса; они обуславливают возникновение отклонений фактических результатов инновационного процесса от запланированных.

Для каждого фактора риска можно выделить детерминантное качество - характеристику проекта, наиболее существенно влияющую на наличие того или иного фактора риска.

При первичной классификации все факторы риска инновационного проекта можно разделить на:

- антропогенные;

- производственные;

- коммерческие.

Антропогенные риски обусловлены так называемым человеческим фактором. Далеко не новость, что персонал оказывает существенное влияние на инновационный проект.

По функциям, которые выполняют участники проекта, антропогенные риски делятся на риски прогноза, риски управления и риски реализации.

Риски прогноза связаны с неадекватным прогнозированием и планированием хода инновационного проекта и его результатов; условий среды, в которой будет реализовываться проект.

Риски управления проявляются в неэффективной организации проекта, недостаточном уровне взаимодействия участников проекта.

Риски реализации возникают из-за возможных ошибок и просчётов, допущенных персоналом (случайно или преднамеренно), занимающимся непосредственным претворением проекта в жизнь, то есть его реализацией.

Все антропогенные риски зависят от опыта и квалификации персонала, от его мотивации в данном инновационном проекте, - эти признаки являются детерминантными качествами для антропогенных рисков.

Производственные риски выражаются в возможности появления отклонений характеристик создаваемого продукта от заложенных в плане. Чем выше производственные риски, тем выше вероятность появления и серьёзней величина возможных отклонений.

Детерминантными качествами при этом являются новизна и длительность проекта. Причём, чем выше новизна создаваемого продукта, тем менее разработана технология производства и, соответственно, выше производственные риски. Повышение производственных рисков также связано с ограничением временных рамок создания инновационного продукта.

Коммерческие риски связаны с вероятностью возникновения отклонений экономических характеристик проекта от запланированных. Из всех типов факторов риска коммерческие риски имеют наиболее сложную структуру.

При определенной степени обобщения коммерческие риски можно разделить по уровню, на котором они возникают, на микроуровневые, мезоуровневые и макроуровневые.

Микроуровневые риски - функционирование данного проекта в рамках общей деятельности фирмы.

Мезоуровневые риски - функционирование фирмы на рынке.

Макроуровневые риски - функционирование рынка в рамках всей экономики.

Макроуровневые риски, в свою очередь, делятся на:

- Технологические;

- Социальные;

- Правовые;

- Экономические.

Технологические риски - изменение технологического уровня экономики в целом. Подобные изменения проявляются в замещении одной технологии на другую. При детальном рассмотрении обнаруживается, что каждый инновационный продукт можно представить как совокупность атрибутов, каждый из которых представляет собой новую идею или технологию, примененную в данном продукте. Подобные атрибуты-технологии ведут себя на рынке значительно более предсказуемо, чем товары их представляющие. Каждый подобный атрибут имеет собственную ценность, выражающуюся либо в прибыли от увеличенной им производительности труда, либо в стоимостной оценке удовлетворяемых им потребностей. Атрибут-технология может быть представлен одной маркой товара, но, как правило, с течением времени его ценность разделяется между многими конкурирующими товарами.

Рассмотрим модель распределения атрибута-технологии между продукцией конкурирующих фирм (рисунок 3.1).

Рисунок 3.1 - Модель распределения атрибута-технологии между продукцией конкурирующих фирм

Допустим, что на момент времени t1 4 фирмы (F1, F3, F4, F5) освоили технологию а0. Одна фирма (F2) освоила технологию а1, которая преобладает над а0, являясь более эффективной и совершенной, заменяя и в значительной степени обесценивая технологию а0. С течением времени в момент t2 в лидеры вырываются фирмы F3 и F4, освоившие технологию а2. В рамках подобного анализа технологический риск для фирм F1 и F2, разрабатывающей технологию a1, представляет собой вероятность освоения фирмами в рамках экономики страны технологии a2.

Социальные риски - представляют собой вероятное изменение вкусов, пристрастий и предпочтений населения; изменение потребностей населения и наиболее типичных способов их удовлетворения. Социальные риски представляют собой аналог технологических рисков с той лишь разницей, что технологическим рискам подвержены инновации, ориентированные на предприятия (производственные инновации), в то время как социальным рискам подвержены инновации, ориентированные на население (потребительские инновации). Суть обоих рисков одинакова - в силу внешних изменений инновация теряет свою актуальность и востребованность.

Правовые риски - изменение правового поля, в котором функционирует фирма. Государство вольно изменить "правила игры", что может сказаться на результатах реализации инновационного проекта.

Экономические риски - колебания процентных ставок, индексов фондовых рынков, темпов инфляции, обменного курса и иных экономических показателей влияют на коммерческую эффективность инноваций. По сути дела, экономические риски объединяют большую группу традиционно выделяемых рисков инвестиционных проектов: валютные, процентные и другие.

Очевидно, что для всех макроуровневых рисков детерминантным качеством является длительность инновационного проекта. Однако если для производственных рисков их увеличение связано с уменьшением длительности, то для макроуровневых коммерческих рисков связь с длительностью инновационного проекта противоположная: чем выше длительность, тем выше риски. Фирма, занимающаяся реализацией инновационного проекта, находится перед дилеммой: повышая длительность инновационного проекта, она увеличивает коммерческие макроуровневые риски, уменьшая - увеличивает производственные.

Но при более тщательном анализе можно выделить одну особенность. Для производственных рисков имеет значение длительность производственного этапа проекта, в то время как для макроуровневых рисков - общая длительность реализации проекта. В связи с этим предлагаемая мера по параллельно-последовательному выводу инновации на рынок, предполагающая одновременную реализацию различных стадий проекта (производственной и маркетинговой), очевидно, будет способствовать уменьшению макроуровневых рисков, не сопровождаясь при этом увеличением технологических рисков.

Мезоуровневые риски делятся на риски поставщиков, риски конкурентов и риски покупателей.

Риски поставщиков вызваны вероятностью того, что поставщики не поставят комплектующие для инновационного продукта в нужном объёме, необходимого качества и в установленные сроки. Это является следствием того, что технологическая цепочка для нового продукта еще не создана: чем выше новизна нового продукта, тем менее надёжна запланированная система поставщиков; тем выше риски поставщиков.

Риски покупателей связаны с наличием у покупателей двух барьеров восприятия нового продукта, препятствующих совершению покупки: барьер восприятия типа А и барьер восприятия типа Б. Первый проявляется при перенесении негативного опыта и предрассудков на новый продукт, а второй - в случае отсутствия опыта, применимого к новому продукту.

Детерминантным качеством для рисков покупателей, также как и для рисков поставщиков, является новизна инновационного продукта - чем она выше, тем выше риски покупателей.

Риски конкурентов проявляются в неизвестном поведении конкурентов данной фирмы на рынке. В отличие от технологических рисков на макроуровне, микроуровневые риски конкурентов представляют собой действия отдельных конкурирующих фирм, влияющие на успешность реализации инновационного проекта. Чем выше степень новизны создаваемого продукта, тем более неизведан рынок и непредсказуемы действия конкурентов.

При рассмотрении микроуровневых рисков на первый план выходит особое детерминантное качество инновационного проекта - результат. Как правило, он интерпретируется как соотношение доходов от проекта и затрат на него. Но в зависимости от целей, которые планирует достигнуть фирма с помощью данного проекта, результат как детерминантное качество может менять свою характеристику (к примеру, это может быть доля рынка и так далее).

Ввиду такой трактовки микроуровневые риски можно представить как вероятность того, что результат функционирования проекта в прошлом, настоящем или будущем не устраивает фирму. Отсюда выделяются риски будущего, настоящего и прошлого.

Риски будущего - вероятность того, что инновационный проект перестает соответствовать миссии фирмы.

Риски настоящего - при функционировании проекта наблюдаются затруднения с его финансированием.

Риски прошлого - результат, достигнутый проектом по истечении определенного периода не оправдал связанных с проектом надежд.

4. Оценка и оптимизация рисков

Оценка риска -- один из этапов анализа рисков. Она заключается в качественной или количественной оценке возможных потерь (ущерба, убытков) и возможности их возникновения. Качественная оценка риска проводится преимущественно экспертными методами в условиях неопределенности и используется при сравнении ограниченного числа альтернатив принимаемых решений. Количественная оценка риска предполагает математическую оценку меры и степени риска. Полученные значения включаются в расчеты, обосновывающие экономическую эффективность принимаемых решений.

4.1 Качественная оценка рисков

Качественная оценка рисков осуществляется в основном посредством рейтинга.

Рейтинг - способ качественной оценки риска в какой-либо области деятельности на основе формализации экспертных методов. Одной из первых и самой простой формой проведения рейтинговой оценки стал так называемый ранкинг (ranking), то есть ранжирование. Ранжирование предполагает упорядочивание оцениваемых объектов в порядке возрастания или убывания их качеств. Ранжирование может осуществляться несколькими методами, но в основе каждого из них лежат экспертные мнения -суждения специалистов об оцениваемом объекте. Наиболее распространенной формой проведения рейтинга стала мягкая рейтинговая оценка, которая часто используется при формировании комиссий законодательных собраний. Согласно этому методу эксперты оставляют в списке, не указывая приоритет, наилучшие с их точки зрения оцениваемые объекты. Наивысший ранг получает объект, набравший большее число голосов экспертов.

Непосредственное ранжирование является самым простым способом проведения рейтинга. Сущность этого метода (ранговая корреляция) состоит в том, что эксперты располагают в определенном порядке (как правило, возрастания или убывания качеств) оцениваемые объекты, затем рассчитывается среднее арифметическое место каждого объекта и в соответствии с этим значением составляется окончательно упорядоченный список. Достоверность результатов экспертизы проверяется по значению коэффициента конкордации - согласованности методов экспертов.

Более сложным вариантом ранжирования является попарное сравнение, в соответствии с которым эксперты, сопоставляя поочередно каждые два оцениваемых объекта, определяют, какой из них лучше, затем эти мнения усредняются, и составляется окончательный рейтинг по правилу: «Если А лучше В, Б лучше С, то А лучше С». Проблема применения этого способа связана с тем, что экспертам приходится анализировать большое число пар, при этом усреднение может привести к логическому тупику: «А лучше В, В лучше С, С лучше А». Кроме того, непосредственное ранжирование невозможно применить, если список оцениваемых объектов остается открытым.

Использование результатов рейтинга значительно упрощает аналитическую работу по упранлению рисками. Анализ рисков проводит рейтинговое агентство, оно же разрабатывает рекомендации в отношении работы в данной области.

4.2 Количественная оценка рисков

При оценке риска вполне обосновано применение аппарата математической статистики и теории вероятностей в случаях:

а) если речь идет об инновациях, имеющих аналоги. Тогда становится справедливым применение методов математической статистики для оценки наиболее вероятных параметров инновационного процесса и его результатов;

б) если инновация не имеет аналогов, либо организация-инноватор не обладает достаточным опытом для внедрения инновации, либо инновационный процесс реализуется в условиях нестабильности. Тогда используется аппарат теории вероятностей, позволяющий моделировать инновационные процессы с большей точностью, а, следовательно, более адекватно определять меры по управлению риском.

Количественную оценку уровня риска можно осуществлять с разной степенью точности расчётов. Приведем наиболее упрощенный метод оценки рисков.

На первом этапе рекомендуется попытаться установить зависимости между внешними (внутренними) факторами и уровнем риска. Количество зависимостей определяется полнотой и качеством информационного обеспечения системы управления рисками. Для этих целей следует строить корреляционные поля (рисунок 4.1) и устанавливать статистические зависимости.

Рисунок 4.1 - Корреляционные поля зависимостей уровня риска (У) от факторов риска (Х₁, Х₂, X₃, Х₄)

На рисунке 4.1 показаны криволинейная (X₁,) и прямолинейная (Х₃) прямо пропорциональные зависимости факторов от функции (риска) и соответствующие обратно пропорциональные зависимости (Х₂ и Х₄).

В первом случае (Х₁ и Х₃) с увеличением (ростом, повышением) фактора растёт риск вложения инвестиций или выполнения какого-либо проекта. Например, с повышением степени износа основных производственных фондов (постоянного капитала) организации, среднего возраста технологии, текучести кадров, среднего возраста работников (преподавателей, ученых, специалистов) и других аналогичных факторов растёт риск вложения инвестиций.

Во втором случае с уменьшением (снижением) фактора риск инвестиций растёт (Х₂ иХ₄). Например, с падением конкурентоспособности объектов (специалистов, менеджеров, технологии, оборудования, продукции, организации), научного уровня принимаемых управленческих решений, средней заработной платы работников, фондовооружённости труда, социальной обеспеченности работников и других факторов аналогичного характера действия риск инвестиций растёт.

Для использования этого инструмента управления рисками необходимо:

1. Сделать отбор внешних и внутренних факторов риска, охватывающих макросреду, инфраструктуру региона и микросреду организации.

2. Наладить мониторинг за этими факторами.

3. Проранжировать факторы с целью отбора важнейших из них (управлять или осуществлять мониторинг за всеми факторами невозможно).

4. Установить форму связи между факторами и уровнем риска.

5. Попытаться установить количественные зависимости (уравнения регрессии) между важнейшими факторами риска и уровнем риска.

6. Определить эластичность между важнейшими факторами риска и уровнем риска вложения инвестиций.

Кроме выполнения этих исследований необходимо установить количественные зависимости между конечными показателями проекта (прибылью, доходностью, ликвидностью и другими) и уровнем риска. Например, зависимость между уровнем риска и прибылью (доходностью) от вложения инвестиций описывается кривой , риском и ликвидностью ценных бумаг кривой , риском и устойчивостью функционирования организации функцией и так далее.

При оценке рисков следует рассчитывать вероятность достижения запланированного значения прибыли, которая описывается законом Гаусса (рисунок 4.2).

Для того чтобы управленческие решения в инновационных проектах находились в зоне "+" на рисунке 4.2, необходимо исследовать влияние внешних и внутренних факторов риска на прибыль, снизить влияние негативных (повышающих риск) факторов на прибыль и оптимизировать уровень риска.

Поэтапная оптимизация риска представляет собой:

1. Отбор и ранжирование факторов внешней и внутренней среды объекта и субъекта риска с применением методов факторного анализа (математико-статистические и экспертные).

2. Установление зависимостей между отобранными факторами риска и объектом риска (доходом, прибылью и другими).

3. Стохастическую оптимизацию риска.

Рисунок 4.2 - Кривая распределения прибыли и убытков в зависимости от уровня риска

Вероятность (частоту) получения прибыли или потерь можно определить по формуле 1:

, (1)

где - вероятность получения прибыли или убытков в i-м случае;

- число i-х случаев получения прибыли или убытков;

- общее число случаев в генеральной выборке.

Среднее ожидаемое значение прибыли (потерь) определяется по формуле 2:

, (2)

где i - номер случая (события);

- фактическое значение i-го случая.

Среднеквадратическое отклонение фактических данных по риску от расчётных определяется по формуле 3:

, (3)

где ? - дисперсия;

n - число случаев наблюдения;

p - число параметров уравнения (в данном примере -- один).

Чем больше среднеквадратическое отклонение, тем выше риск прогнозируемого события, больше разброс, поле допуска (рисунок 4.2) анализируемого параметра от средней величины (медианы, точка 0 на рисунке 4.2), тем "грубее" модель оптимизации риска. Необходимо сглаживать, избегать, уменьшать факторы риска с тем, чтобы сузить поле среднеквадратического отклонения, поле риска. Хорошо, когда среднеквадратическое отклонение меньше ± 15%.

4.2.1 Степень и цена риска

Риск как экономическая категория совмещает в себе оценку вероятности неблагоприятного развития событий и меру этой неблагоприятности. Поэтому для описания риска используется двухмерная характеристика: степень и пена риска. Степень риска количественно характеризует вероятность неблагоприятной динамики инновационного процесса и негативных результатов инновационной деятельности. Показатель цены риска отражает количественную оценку вероятного результата инновационной деятельности, то есть показывает экономический результат, ради которого инвестор или инноватор пошел на риск.

4.2.2 Мера риска

Осуществляемая в процессе принятия управленческих решений экономическая оценка меры риска показывает возможные потери либо к результате какой-либо производственно-хозяйственной или финансовой деятельности, либо вследствие неблагоприятного изменения состояния внешней среды. В зависимости от конкретных условий принятие решения мера риска может оцениваться либо как наиболее ожидаемый негативный результат, либо как пессимистическая оценка возможного результата. Если для описания риска адекватно применение нормального распределения (см. Z-статистика), то мера риска соответственно может оцениваться как математическое ожидание:

 (4)

где: М_р - мера риска;

М₀ - наиболее ожидаемый результат (математическое ожидание);

х_i - размер потерь в ходе i-го наблюдения;

р_i - вероятность возникновения потерь в результате i-го наблюдения;

v_i - число случаев наблюдения i-го результата;

п - общее количество наблюдаемых результатов.

Если показатель меры риска используется как пессимистическая оценка результата, то применяется формула максимально возможного негативного отклонения - «три сигмы»:

(5)

где: -- дисперсия.

Однако мера риска может быть менее М -Зха, если максимальные потери реально менее расчетного значения. В этом случае мера риска совпадает с максимальными потерями в результате реализации инновационного проекта.

В качестве меры риска принимается размер инвестиций, вложенных в реализацию проекта.

5. Методы управления рисками

Управление рисками - управленческая деятельность, направленная на классификацию рисков, идентификацию, их анализ и оценку, разработку путей защиты от риска.

Главным методологическим принципом управления рисками является обеспечение сопоставимости оценки полезности и меры риска за счет измерения обоих этих показателей в общих единицах измерения.

Поскольку в основу теории управления рисками положены подходы теории вероятностей и математической статистики, то количественная оценка риска оперирует теми же понятиями, которые использованы в этих областях науки.

5.1 Метод распределения рисков

Распределение рисков осуществляется обычно между участниками проекта, чтобы сделать ответственным за риск участника, который в состоянии лучше всех рассчитать и контролировать риски и наиболее устойчивого в финансовом отношении, способного преодолеть последствия от действия рисков.

5.2 Метод диверсификации

Диверсификация дает снижение портфельных рисков за счет разнонаправленности инвестиций. Доказано, что портфели, состоящие из рисковых финансовых активов, могут быть сформированы таким образом, что совокупный уровень риска портфеля будет меньше риска любого отдельного финансового актива, входящего в него. Простейшим примером является портфель, сформированный из 2-х ценных бумаг с - коэффициентами, совпадающими по модулю, но различающимися по знаку. В результате снижение курсовой стоимости одних бумаг практически полностью компенсируется ростом других, то есть независимо от ситуации на рынке стоимость портфеля остается стабильной, а инвестиции подвержены лишь систематическому риску. Сформированный подобным образом портфель имеет в целом риск ниже, чем каждый из образующих его финансовых активов.

Диверсификация будет иметь незначительный эффект, если между финансовыми активами имеется большая корреляция. Возможные варианты диверсификации инвестиционного портфеля предполагают: сочетание финансовых активов, движущихся параллельно с рыночными индексами, и иных финансовых активов, имеющих противоположную (иную) тенденцию; присутствие иностранных ценных бумаг, так как экономики разных стран не всегда движутся синхронно и др.

5.3 Метод снижения неопределенности

Видовое разнообразие рисков и способов их выражения достаточно большое. Однако какова бы ни была форма выражения риска, обусловленного неопределенностью экономической ситуации, содержание его составляет отклонение фактически установленных данных от типичного, устойчивого, среднего уровня или альтернативного значения оцениваемого признака.

Преодолеть фактически вероятностный исход конкретной характеристики в условиях рынка объективно невозможно. Минимизация риска, связанного с неопределенностью, как задача управления по эффективному размещению средств в активах организации, может решаться статистическим путем (путем сознательного формирования видовой структуры активов как единого целого с взаимопогашающимися внутренними колебаниями характеристик доходности этих активов). Правильно составить конкретный портфель активов, чтобы риск был минимальный, является главной задачей в управлении рисками.

5.4 Метод лимитирования

Лимитирование обеспечивает установление предельных сумм расходов, продажи, кредита. Этот метод применяется банками для снижения степени риска при выдаче ссуд хозяйствующим субъектам, при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капиталов и т.п.

5.5 Метод хеджирования

Хеджирование - эффективный способ снижения риска неблагоприятного изменения ценовой конъюнктуры с помощью заключения срочных контрактов (фьючерсов и опционов). Способ позволяет зафиксировать цену приобретения или продажи на определенном уровне и таким образом компенсировать потери на спот-рынке (рынке наличного товара) прибылью на рынке срочных контрактов. Покупая и продавая срочные контракты, предприниматель защищает себя от колебания цен на рынке и тем самым повышает определенность результатов своей производственно-хозяйственной деятельности.

5.6 Метод страхования

Страхование как система экономических отношений, включает образование специального фонда средств (страхового фонда) и его использование (распределение и перераспределение) для преодоления путем выплаты страхового возмещения разного рода потерь, ущерба, вызванных неблагоприятными событиями (страховыми случаями). Для страхования обязательно наличие двух сторон: специальной организации, ведающей соответствующим фондом (страховщика), и юридических или физических лиц, вносящих в фонд установленные платежи (страхователей). Их взаимные обязательства регламентируются договором в соответствии с условиями страхования.

В зависимости от системы страховых отношений выделяют различные виды страхования:

- Сострахование;

- Двойное страхование;

- Перестрахование;

- Самострахование.

При состраховании два страховщика и более участвуют определенными долями в страховании одного и того же риска, выдавая совместный или раздельные договоры каждый на страховую сумму в своей доле.

Двойное страхование подразумевает наличие нескольких страховщиков одного и того же интереса от одних и тех же опасностей, когда общая страховая сумма превышает страховую сумму по каждому договору страхования.

При перестраховании риск выплаты страхового возмещения или страховой суммы, принятый на себя страховщиком по договору страхования, может быть застрахован или полностью или частично у другого страховщика (страховщиков), При наступлении страхового события страховая организация -перестраховщик несет ответственность в объеме принятых на себя обязательств по перестрахованию.

Самострахование - создание денежных средств и натуральных страховых фондов непосредственно в хозяйствующих субъектах. Основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений в финансово-коммерческой деятельности.

Заключение

Подводя итог исследованию, можно сделать следующие выводы:

1. Риски инноваций являются существенным качеством, влияющим на намерение российских предприятий осуществлять НИОКР.

2. Система факторов риска инновационных проектов может быть типизирована, хотя и имеет довольно сложную структуру.

3. Факторы риска не изолированы в своем воздействии на проект, причем направления их взаимодействия друг с другом постоянны.

...