Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

финансовый управление экономический

В настоящее время финансовые ресурсы является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их «цена», степень риска, возможные направления использования.

Состав и размещение имущества предприятия в стоимостном выражении и источников его образования на отчетную дату характеризуют имущественное и финансовое состояние предприятия. Финансовое состояние предприятия определяется его способностью финансировать свою деятельность за счет имеющихся в его распоряжении собственных, заемных и привлеченных средств, умелого их размещения и эффективного использования.

Для оценки финансового состояния кроме прочих используют показатели, характеризующие структуру капитала предприятия по его размещению и источникам образования, эффективности и интенсивности его использования, платежеспособности и кредитоспособности предприятия и запаса его финансовой устойчивости.

Целью данной работы является изучение состава, структуры и динамики финансовых ресурсов и проведение анализа эффективности их использования на конкретном примере. Для выполнения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

1. изучение понятия финансовые ресурсы;

2. изучение структуры и динамики финансовых ресурсов;

3. анализа методов мобилизации финансовых ресурсов, приводящихся в литературе.

В современных условиях предприятиям дана самостоятельность в части управления своими ресурсами, поэтому от того, насколько эффективно руководители смогут управлять ими, будет зависеть финансовое состояние предприятия в целом, а именно, его финансовая устойчивость, ликвидность, платёжеспособность. Предприятие финансирует свою деятельность за счёт капитала, поэтому рациональное его использование является залогом жизнеспособности фирмы. Поэтому на предприятиях должны с большим вниманием относиться к анализу финансовых ресурсов, поскольку существуют различные точки зрения на данный вопрос. И среди всего этого многообразия руководители должны выбрать соответствующую их особенностям методику анализа финансовых ресурсов. Этим и определяется актуальность данной темы.

Информационной базой курсовой работы выступают нормативные правовые документы, регламентирующие состав и структуру финансовых ресурсов, учебная литература таких авторов, как Н.С. Пласкова, Г.В. Савицкая и других ученых-экономистов, периодическая литература.



1. Роль и значение финансовых ресурсов в деятельности предприятия

1.1 Понятие финансовых ресурсов и их виды

Термин «ресурсы» происходит от французского «resource» - вспомогательное средство. Оно означает денежные средства, ценности, запасы, возможности, источники средств и доходов.

Научное понятие «финансовые ресурсы» тесно связанно с такой более высокой по абстракции категории как «финансы». Финансы возникают с появлением денег. Денежные отношения, выполняя функцию средств обращения, становиться капиталом, т.е. самовозрастающей стоимостью, или стоимостью, приносящей прибыль, создают условия для появления финансов, как самостоятельной сферы денежных отношений, так и части производственных отношений. Управление финансовыми ресурсами предприятия - это совокупность целенаправленных методов, операций, рычагов, приемов воздействия на разнообразные виды финансов для достижения определенного результата.

Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат, связанных с расширением производства и экономическим стимулированием.

Как правило, термин «финансовые ресурсы» понимают как денежные средства, находящиеся в распоряжении государства, предприятий, хозяйственных организаций и учреждений, используемые для покрытия затрат и образования различных фондов и резервов.

Вместе с тем однозначное обоснованное определение сущности данной финансовой категории важно не только для теории, но и для практического осуществления финансовой категории на предприятии. Рассмотрим несколько точек зрения, касающихся определения финансовых ресурсов.

В финансово-кредитном словаре финансовые ресурсы рассматриваются как денежные средства, находящиеся в распоряжении государства, предприятий, хозяйственных организаций и учреждений, используемые для покрытия затрат и образования различных фондов и резервов. В предложенной трактовке финансовых ресурсов исчезает различие между финансами и денежными средствами. [10]

Ковалева А. М предлагает следующее определение финансовых ресурсов: «Финансовые ресурсы фирмы - это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства». В предложенном Ковалевой А.М. определении финансовых ресурсов, исключается из состава финансовых ресурсов амортизация.

В большом экономическом словаре финансовые ресурсы трактуются как совокупность фондов денежных средств, находящихся враспределений государства, организаций, предприятий, создающихся в процессе распределения и перераспределения совокупного общественного продукта и национального дохода. [1]

Балабанов И.Т финансовые ресурсы определяет, как денежные средства, имеющиеся в распоряжение хозяйствующего субъекта. Следует выделить такое понятие, как капитал-часть финансовых ресурсов. Балабанов И.Т. дает следующую трактовку понятию «капитал»: «Финансовые ресурсы, направляемые на развитие производственно-торгового процесса, представляет собой капитал в его денежной форме.»

Чтобы дать определение финансовых ресурсов, необходимо, во-первых, рассматривать финансы как составную часть производственных отношений, во-вторых, следует учитывать, что финансовые ресурсы создаются и используются в процессе реализации финансовых отношений, и, в-третьих, само понятие ресурсы необходимо рассматривать как запасы (в т. ч. в денежной форме), которые могут быть использованы на определенные цели. Финансовые ресурсы - это централизованные и децентрализованные денежные фонды целевого назначения, которые формируются в процессе распределения и перераспределения национального богатства, валового внутреннего продукта и национального дохода и предназначены для использования в целях социально-экономического развития общества.

Анализируя все эти определения финансовых ресурсов, мы выбираем для себя наиболее нужное и актуальное: Финансовые ресурсы предприятия - это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного вида поступлений.

Финансы на предприятии выполняют две важные функции - распределительную и контрольную. Распределительная функция заключается в обеспечении каждого субъекта хозяйственной деятельности необходимыми ему финансовыми ресурсами. В качестве субъектов финансирования могут выступать самостоятельные предприятия различных форм собственности, территориальные органы управления, частные лица. Осуществляемый с помощью финансов распределительный процесс связан с налоговой системой, гражданским законодательством и законодательством о банках и ценных бумагах и другими нормативными документами, утвержденными на федеральном, территориальном и местном уровнях управления.

Контрольная функция финансов состоит в том, чтобы сигнализировать о складывающихся пропорциях в распределении денежных средств. Реализовать контрольную функцию помогает финансовая информация, которая содержится в бухгалтерской, статистической и оперативной отчетностях промышленных предприятий. Анализ финансовых показателей дает возможность охарактеризовать все основные стороны деятельности предприятия, оценить достигнутые результаты и, если необходимо, разработать комплекс мер, направленных на устранение негативных факторов.

Стратегическое управление процессом формирования финансовых ресурсов предприятия предопределяет необходимость предварительной их классификации.

1 По титулу собственности формируемые предприятием финансовые ресурсы подразделяются на два основных вида - собственные и заемные. В системе стратегического управления процессом формирования финансовых ресурсов предприятия такое их разделение носит определяющий характер.

1.1 Собственные финансовые ресурсы характеризуют общую стоимость денежных средств предприятия и их эквивалентов, принадлежащих им на правах собственности, т.е. составляющих часть его собственного капитала.

1.2 Заемные финансовые ресурсы характеризуют привлекаемый предприятием капитал во всех его формах на возвратной основе. Все формы заемных финансовых ресурсов, формируемых предприятием для осуществления предстоящей хозяйственной деятельности, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

2 По группам источников привлечения по отношению к предприятию выделяют финансовые ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.

2.1 Финансовые ресурсы, привлекаемые из внутренних источников, характеризуют собственную их часть, формируемую непосредственно на предприятии для обеспечения его развития. Основу собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, составляет чистая прибыль предприятия (капитализируемая часть этой прибыли соответственно составляет основу собственных инвестиционных ресурсов предприятия).

2.2 Финансовые ресурсы, привлекаемые из внешних источников, характеризуют ту их часть, которая формируется вне пределов предприятия. Она охватывает привлекаемый со стороны как собственный, так и заемный капитал. Состав этой группы источников формирования финансовых ресурсов предприятия довольно многочисленный (он будет подробно рассмотрен в последующих разделах).

3 По временному периоду привлечения выделяют следующие виды финансовых ресурсов:

Финансовые ресурсы, привлекаемые на долгосрочной основе. Они состоят из собственных финансовых ресурсов предприятия, а также из заемных их видов, привлекаемых на срок более одного года. Совокупность собственного и долгосрочного заемного капитала, сформированного предприятием, характеризуетсятермином «перманентный капитал». Финансовые ресурсы, привлекаемые на долгосрочной основе, является основным объектом стратегического управления процессом их формирования на предприятии.

Финансовые ресурсы, привлекаемые на краткосрочной основе. Они формируются предприятием на период до одного года. В стратегическом процессе они используются обычно для удовлетворения временных инвестиционных потребностей. Уровень эффективности финансовой стратегии предприятия в целом во многом определяется целенаправленным формированием его финансовых ресурсов. Основной целью формирования финансовых ресурсов предприятия является удовлетворение потребностей в формировании необходимых активов, обеспечивающих развитие его хозяйственной деятельности в стратегической перспективе. [5]

1.2 Роль финансовых ресурсов в развитии предприятия

Целью финансовой политики предприятия является наиболее полная мобилизация финансовых ресурсов, необходимых для удовлетворения насущных потребностей развития общества. В соответствии с этим финансовая политика призвана создать благоприятные условия для активизации предпринимательской деятельности. Большое внимание уделяется определению рациональных форм изъятия доходов предприятий в пользу государства, а также доли участия населения в формировании финансовых ресурсов. Важное значение придаётся повышению эффективности использования финансовых ресурсов путём их распределения между сферами общественного производства, а также их концентрации на главных направлениях экономического и социального развития.

Финансовые ресурсы - доходы и поступления субъектов хозяйствования и государства в лице его органов, которые используются на цели расширенного воспроизводства и на удовлетворение других потребностей. Именно финансовые ресурсы позволяют отделить категорию финансов от категории цены и других стоимостных категорий. Финансовые ресурсы, выступая в денежной форме, отличаются от других ресурсов. Они относительно обособлены в своих функциях, поэтому существует необходимость в обеспечении увязки финансовых ресурсов с другими ресурсами.

Финансовые ресурсы, их рациональное использование в воспроизводственной деятельности переходного к рынку общества определяют материальную основу практического реформирования переходной экономики, успешного преодоления кризисных неудач, повышение уровня социальной защиты населения, в особенности его малообеспеченных слоев. Иначе говоря, среди самых важных факторов экономического возрастания, целенаправленного и последовательного реформирования народного хозяйства на здоровых рыночных основах роль финансовой системы государства тяжело преувеличить, переоценить.

Система финансовых ресурсов предприятия может быть охарактеризована как экономическая, действующая в сфере финансово-кредитных отношений, динамическая (т.е. изменяется с течением времени), открытая (т.е. взаимосвязанная с окружающей средой), управляемая.

Стоимость применяемых в народном хозяйстве или его отдельном звене (предприятии, отрасли) средств производства представляет собой их производственные фонды, или инвестиционный капитал. Необходимым условием производственно-хозяйственной деятельности предприятия является кругооборот фондов - постоянное движение стоимости инвестиционных ресурсов в результате чего она последовательно принимает производительную, денежную и товарные формы. В зависимости от производственного потребления и участия в создании стоимости продукции производственные фонды подразделяют на основные и оборотные фонды. Соотношение между ними зависит от техники и технологии производства, потребляемого сырья, материалов и энергии, особенностей выпускаемой продукции.

Собственные финансовые ресурсы принадлежат самому предприятию, и их использование не влечет за собой возможности утери контроля над деятельностью предприятия.

Заемные ресурсы не являются собственностью данного предприятия и их использование чревато для него потерей независимости. Заемные средства предоставляются на условиях срочности, платности, возвратности, что в конечном итоге обуславливает их более быструю, по сравнению с собственными ресурсами, оборачиваемость. К заемным средствам относятся разнообразные виды кредитов, привлекаемых от других звеньев кредитной системы (банков, инвестиционных институтов, государства, предприятий, домохозяйств).

Привлеченные ресурсы - средства, не принадлежащие предприятию, но временно находящиеся в его обороте. Данные средства до возникновения санкций (штрафов или других обязательств перед владельцами) могут быть использованы по усмотрению хозяйствующего субъекта. Это, прежде всего, устойчивые пассивы - задолженность по оплате труда работникам, задолженность в бюджет и внебюджетные фонды, средства кредиторов поступающие в виде предоплаты и др.

Следующим признаком выделения элементов финансовых ресурсов является срочность использования. Как правило, ресурсы классифицируются на: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные. Временной горизонт каждой группы может быть установлен индивидуально.

Ресурсы краткосрочного назначения - срок их действия - до года. Предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия: формирование оборотных средств, краткосрочных финансовых вложений, расчетов с дебиторами.

Ресурсы среднесрочного назначения - от года до 3 лет - используются для замены отдельных элементов основных фондов, их реконструкции и перевооружения. В этом случае, как правило, не преследуется цель смены технологии или полной замены оборудования.

Ресурсы долгосрочного назначения - привлекаются, как правило, на срок от 3 до 5 лет и используются для финансирования основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, венчурного (рискового) финансирования.

Формирование фондов предприятия начинается с момента организации хозяйствующего субъекта. Предприятие в соответствии с законодательством формирует уставный капитал - основной первоначальный источник собственных средств предприятия, который в виде основного и оборотного капитала направляется на приобретение фондов предприятия. К числу фондов относится добавочный капитал - создается за счет: прироста стоимости имущества в результате переоценки основных фондов, эмиссионного дохода (за счет превышения продажной цены акций над номинальной), безвозмездно полученных ценностей на производственные цели. Он может быть использован на погашение сумм снижения стоимости имущества, выявившихся по результатам его переоценки, на погашение убытков, возникших в результате безвозмездной передачи имущества другим предприятиям и лицам, на увеличение уставного капитала, на погашение убытка по результатам работы предприятия за отчетный год.

В процессе производственной деятельности доходы от реализации произведенной продукции в форме выручки от реализации поступают на расчетный или валютный (если предприятие экспортирует продукцию) счет. Выручка же является источником возмещения затрат на производство, продвижение на продукции на рынок, на реализацию товаров (работ, услуг). Амортизация, таким образом, поступает в составе выручки от реализации в амортизационный фонд предназначенный для обеспечения воспроизводства основных фондов.

Результатом деятельности предприятия является прибыль. После налоговых выплат образуется чистая прибыль, которая расходуется в соответствии с уставными документами и по усмотрению хозяйствующего субъекта. Из нее формируются: резервный капитал и другие аналогичные резервы, фонд накопления, фонд потребления.

Резервные капитал - фонд который образуется в соответствии с законодательством и учредительными документами. Предназначен для покрытия убытков отчетного периода, выплаты дивидендов при недостаточности или отсутствии прибыли. Наличие фонда является важнейшим условием обеспечения устойчивого финансового состояния предприятия. К числу резервных фондов относятся также резервы под обесценение вложений в ценные бумаги, выкупной фонд, отложенный фонд и др., создаваемые для погашения облигаций и выкупа акций.

Фонд накопления - средства предназначенные для развития производства. Их использование связано с увеличением имущества предприятия и финансовыми вложениями для извлечения прибыли.

Фонд потребления - средства направляемые на социальные нужды, финансирование объектов непроизводственной сферы, единовременное поощрение работников, выплаты компенсационного характера и т.д.

Остаток прибыли - нераспределенная прибыль также характеризует финансовую устойчивость и может использоваться для последующего развития предприятия. [16]

1.3 Методы мобилизации финансовых ресурсов

Мобилизация финансовых ресурсов на предприятиях - образование денежных фондов для финансового обеспечения операционной инвестиционной деятельности, выполнения финансовых обязательств перед государством и другими субъектами хозяйствования. Финансовые ресурсы состоят из взносов учредителей в уставный капитал; прибыли от всех видов деятельности (операционная, финансовая, инвестиционная деятельность и чрезвычайные происшествия) мобилизации ресурсов на финансовом рынке (от эмиссии, облигаций и других видов ценных бумаг, а также кредитных инвестиций) бюджетных субсидий; других видов ресурсов.

В процессе формирования финансовых ресурсов предприятий важную роль играет определение оптимальной структуры их источников. Увеличение доли собственных средств влияет на финансовую устойчивость предприятий, и наоборот, большая часть привлеченных средств усложняет финансовую деятельность предприятий, повышает финансовый риск.

Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления. Как известно, для финансирования своей деятельности предприятие может использовать три основных источника средств:

1 собственную нераспределенную прибыль;

2 увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций;

3 привлечение средств внешних инвесторов способами отличными от допэмиссии (выпуск долговых ценных бумаг, получение банковских ссуд и т.п.).

Чаще всего первый источник является приоритетным - в этом случае вся заработанная прибыль, а также прибыль потенциальная принадлежит существующим владельцам предприятия. В случае привлечения второго и третьего источников частью прибыли приходится жертвовать.

В то же время, жертвуя часть прибыли, собственники (акционеры) компании, как это ни парадоксально звучит, имеют возможность увеличить свои доходы. В этом и заключается основное преимущество долгового финансирования. Эту ситуацию возможно проиллюстрировать с помощью модели Экономической Прибыли.

EV = IC*(ROIC-WACC), (1)

где EV - экономическая прибыль,

IC - инвестированный капитал,

ROIC - рентабельность инвестированного капитала,

WACC - взвешенная стоимость капитала.

Таким образом, привлечение внешних источников финансирования вполне оправдано в случае, если взвешенная стоимость этого привлечения ниже рентабельности инвестированного капитала.

Практика крупных отечественных компаний показывает, что большинство из них неохотно прибегает к выпуску дополнительных акций как постоянной составной части финансовой политики. Они предпочитают рассчитывать на собственные возможности, т.е. на развитие предприятия главным образом за счет реинвестирования прибыли. Причин тому несколько.

Во-первых, дополнительная эмиссия акций - весьма дорогостоящий и протяженный во времени процесс (расходы могут составлять 5% номинала общей суммы выпущенных ценных бумаг).

Во-вторых, к отрицательным моментам можно отнести необходимость отказаться от существующего «расклада сил» в управлении компании и более или менее значительную уступку контроля над ее деятельностью.

Так же, эмиссия может сопровождаться спадом рыночной цены акций эмитента. Исследование, проведенное американскими специалистами, показало, что для 80% компаний из сделанной в процессе обследования выборки дополнительная эмиссия акций сопровождалась падением их рыночной цены, причем совокупные потери были достаточно велики - до 30% общей цены акций, объявленных к выпуску.

К способам привлечения средств внешних инвесторов, отличными от дополнительной эмиссии, можно отнести:

1 долговые ценные бумаги,

2 банковские кредиты и лизинг.

На рынке ощущается острая потребность не просто в кредитах, а в инвестициях, то есть в «длинных» деньгах - по нормативам ЦБ инвестиционным считается кредит на срок от одного года. Факты появления специальных инвестиционных подразделений в структурах банков, так и инвестиционных банков как таковых, практически не меняют картину - даже самые крупные из них не в состоянии пока адекватно ответить на потребности рынка.

Привлечение предприятиями долгосрочных ресурсов банков затрудняется тем, что в структуре пассивов банковского сектора доминируют краткосрочные привлеченные средства, что делает весьма рискованным долгосрочное (на срок более 3 лет) кредитование в силу вероятных кассовых разрывов.

Не способствуют развитию долгосрочного кредитования и нормативные ограничения ЦБ, которые в принципе ориентированы на поддержание стабильности банковской системы.

Цели, преследуемые компаниями при выпуске облигаций, довольно разнообразные, и не всегда эмитенты рассматривают размещение только как механизм привлечения средств с финансового рынка для финансирования своей деятельности. Вследствие этого корпоративные облигации, размещенные на российском рынке, условно можно разделить на рыночные и нерыночные выпуски. Нерыночные выпуски преследуют довольно разнообразные цели: секъюритизация задолженности, приобретение публичной кредитной истории, имиджевые цели. Облигации, размещенные для привлечения денежных ресурсов, как правило, размещаются на рыночных условиях, т.е. среди неограниченного круга потенциальных инвесторов под процентные ставки, сложившиеся на рынке. Объемы размещенных рыночных и нерыночных облигаций приблизительно соизмеримы.

Если говорить о краткосрочных заимствованиях, предназначенных для финансирования оборотных средств предприятия, то в настоящее время корпоративные облигации как самостоятельный инструмент относительно неэффективен. Они проигрывают в конкуренции с векселями. Причины этого - налог на операции с ценными бумагами, а также усложненность и длительность процедур регистрации проспекта эмиссии и отчета об итогах выпуска, весьма долгий срок организации самой эмиссии (только регистрация проспекта эмиссии занимает в среднем 2-3 месяца).

Что же касается перспектив дальнейшего развития долгового финансирования, то, по моему мнению, сектор корпоративных облигаций будет наиболее быстрорастущим сегментом на российском финансовом рынке, все большее число компаний, нуждающихся в финансировании, будут прибегать к этому источнику.

Кредиты банков будут использоваться преимущественно в качестве источников финансирования оборотных средств.



2. Оценка и анализ использования финансовых ресурсов предприятия

2.1 Краткая характеристика предприятия ОАО «Оренбургский хлебокомбинат»

ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» является одним из крупнейших предприятий перерабатывающей промышленности Оренбургской области, способное по своим производственным мощностям выпускать в сутки до 100 тонн хлебобулочной и кондитерской продукции.

Генеральным директором ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» является Андреев Игорь Сергеевич.

2 февраля 1976 года «Оренбургский хлебозавод» №4 введён в эксплуатацию. В 1997 году комбинат обрёл окончательное название - ОАО «Оренбургский Хлебокомбинат». Сегодня в ассортименте более 200 видов продукции. 28 видов хлебов; более 30 видов булочных изделий: батоны, бараночные изделия; более 100 видов тортов, кондитерских изделий. Более 60 видов печенья, конфет, восточных сладостей, зефир, мармелад. Огромный ассортимент вафельной продукции. Хлебцы, кукурузные палочки, халва, козинак, макаронные изделия.

Уставной капитал общества составляет 224 220 рублей, состоящих из 11 211 штук обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 20 рублей.

Акционерами ОАО «Оренбургский Хлебокомбинат» являются 338 физических лиц. Акционеров - юридических лиц не имеется.

Приоритетные направления деятельности акционерного общества:

1 производство хлеба и мучных кондитерских изделий недлительного хранения

2 производство макаронных изделий

3 производство общестроительных работ

4 техническое обслуживание и ремонт прочих автотранспортных средств

5 оптовая торговля хлебом и хлебобулочными изделиями

6 оптовая торговля мучными кондитерскими изделиями

7 прочая розничная торговля в неспециализированных магазинах. [22]

Таблица 1 - Основные экономические показатели предприятия ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» в 2010-2012 годах (в тысячах рублей)

№ п/п	Показатели	2010	2011	2012	Изменение
					2011 к 2010	2012 к 2011
1	Выручка от продаж	179555	198170	232474	18615	34304
2	Себестоимость проданных товаров	(162187)	(170903)	(198686)	8716	27783
3	Прибыль от продаж	256	5601	3726	5345	-1875
4	Чистая прибыль	223	3951	1907	3728	-2044
5	Рентабельность продаж	0,1	2,8	1,6	2,7	-1,2
6	Рентабельность активов	1	15,7	8,01	14,7	-7,7
7	Численность работников (чел.)	450	468	471	18	3
8	Среднегодовая стоимость активов	23359	25241	23819	1882	-1422
9	Стоимость оборотных средств	38630	49337	54752	10707	5415
10	Оборачиваемость оборотных средств	4,7	4,0	4,3	-0,7	0,3

Деятельность ОАО «Оренбургский Хлебокомбинат» в 2012 г. осуществлялась на фоне продолжающейся инфляции, острейшей конкуренции на рынке сбыта производимой нами продукции - хлебобулочных и кондитерских изделий в рамках жесточайших правил рыночной экономики.

В результате совместных усилий, коллектив ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» достиг в 2012 году следующих экономических показателей:

Произведено товарной продукции в 2012 г. на сумму -223 554,6 тыс. руб. к предыдущему 2011 г. в сопоставимых ценах это составило 102,7%. В натуральном выражении хлебобулочных изделий было выработано 3 628,6 тн, что на 135,6 тн. больше или 103,9% к уровню предыдущего года.

По результатам работы за 2012 г. прибыль от продаж по ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» составила -3 726 тыс. руб. Прочие расходы составили 922 тыс. руб. Прибыль до налогообложения за 2012 год составила 2804 тыс. руб. После уплаты налога на прибыль, чистая прибыль ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» составила 1 907 тыс. руб. Задолженность по налогам всех уровней отсутствует.

На основании вышеперечисленных экономических показателей работы предприятия следует, что несмотря на значительные трудности, хлебокомбинат продолжает планомерную, неустанную работу по завоеванию и расширению рынков сбыта, улучшению качества и ассортимента вырабатываемой продукции, внедрению в производство новых видов хлебобулочных и кондитерских изделий с использование3 м нового оригинального сырья, передовых технологий и современного оборудования.

Продолжается работа по обновлению и расширению ассортимента продукции в хлебном цехе.

Технологическая служба завода постоянно сотрудничает с технологами фирм других городов с целью повышения уровня знаний по использованию нового сырья, новой упаковки и новых современных технологий.

Количество упакованной продукции в 2012 г. из общего объема производимой хлебобулочной продукции составило 72% против 57% 2011 г. Кондитерских изделий упаковывалось 77% против 74% предыдущего года.

В 2012 году было приобретено и введено в эксплуатацию основных средств всего на сумму 3 496 630 руб., что на 2 762 323 руб. меньше чем в 2011 г.

2.2 Состав и структура финансовых ресурсов

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью количественных методов исследования.

Финансовая стабильность предприятия зависит от обеспеченности, сохранности и приумножения собственного капитала, эффективности использования оборотных активов и кредитов банка.

Размер источников собственных средств предприятия зависит от специфики и объемов хозяйственной, финансовой и другой его деятельности, скорости обращения активов и пассивов, возможностей и целесообразности привлечения кредитов банка, кредиторской задолженности и других заемных источников средств.

Оценка динамики, состава и структуры источников собственного и заемного капитала по данным бухгалтерского баланса представлена в таблице 2.

Таблица 2 - Состав и структура источников финансовых ресурсов ОАО «Оренбургский хлебокомбинат»

Источники финансовых ресурсов	2012 год	2011 год	2010 год
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Собственный капитал
Уставный капитал	224	0,28	224	0,29	224	0,36
Добавочный капитал	11025	13,99	11025	14,47	11025	17,70
Резервный капитал	12	0,02	12	0,02	12	0,02
Нераспределенная прибыль (убыток)	35346	44,86	36131	47,42	33721	54,12
Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-
Итого	46607	59,15	47392	62,20	44982	72,20
Заемный капитал
Долгосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-
Отложенные налоговые обязательства	191	0,24	167	0,22	137	0,22
Краткосрочные кредиты и займы	3180	4,04	1235	1,62	-	-
Кредиторская задолженность	28241	35,83	23710	31,12	14330	23,00
Оценочные обязательства	580	0,74	3684	4,84	2855	4,58
Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
Итого	32192	40,85	28796	37,80	17322	27,80
Всего	78799	100,00	76188	100,00	62304	100,00

При проведении анализа собственного капитала решаются две задачи:

1 проверяют обеспеченность собственным капиталом предприятия;

2 изучают эффективность использования источников собственных средств.

Излишек собственного капитала нередко ведет к неэффективному его использованию, недостаток - вызывает финансовые затруднения.

Собственный капитал ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» по данным третьего раздела бухгалтерского баланса составил в 2012 году 46607 тысяч рублей, и уменьшился по сравнению с 2011 годом на 785 тыс. рублей, а по сравнению с 2010 годом увеличился на 1625 тыс. рублей. Однако за анализируемые года его доля в общей структуре уменьшилась на 13,05% (в 2010 г. составляла 72,2%, в 2011 г. - 62,2%, а в 2012 г. - 59,15%).

Анализ динамики слагаемых собственного капитала свидетельствует, что уставный капитал, а так же добавочный капитал и резервный капитал в отчетном году сохранены, а уменьшение финансовых ресурсов по сравнению с предшествующим годом произошло за счет снижения нераспределенной прибыли на 785 тыс. рублей по сравнению с 2011 г. и увеличения на 1625 тыс. рублей по сравнению с 2010 г. при одновременном уменьшении ее доли в общем объеме финансирования до 44,86% (2011 г. - 47,42%, 2010 г. - 54,12%).



Рисунок 1 - Доля собственного капитала в общей структуре источников финансовых ресурсов предприятия ОАО «Оренбургский хлебокомбинат»

Заемный капитал предприятия имел тенденцию роста, однако изменение произошло на большие суммы. Так в 2012 году он составил 32192 тыс. рублей, что больше по сравнению с 2011 г. на 3396 тыс. рублей и с 2010 г. на 14870 тыс. рублей. Увеличение заемного капитала связано в основном с ростом кредиторской задолженности (почти в 2 раза) и краткосрочных кредитов и займов (2012 г. - 3180 тыс. руб., 2011 г. - 1235 тыс. руб., 2010 г. - отсутствуют). Остальные показатели так же увеличились, однако их удельный вес мал в общей структуре капитала. Доля заемного капитала росла за анализируемые года.



Рисунок 2 - Доля заемного капитала в общей структуре источников финансовых ресурсов предприятия ОАО «Оренбургский хлебокомбинат»

Рисунок 3 - Соотношение собственного и заемного капитала на предприятии ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» за 2010-2012 гг.

Как видно из рисунка на данном предприятии собственный капитал имеет наибольший удельный вес.

В составе внутренних источников финансовых ресурсов особое место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении фирмы, которая распределяется решением органов управления. Рассмотрим динамику изменения суммы прибыли за анализируемые года.

Таблица 3 - Показатели прибыли ОАО» Оренбургский хлебокомбинат» за 2010-2012 гг. (в тысячах рублей)

Наименование показателя	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Выручка	179555	198170	232474
Валовая прибыль (убыток)	17368	27267	33788
Прибыль (убыток) от продаж	(256)	5601	3726
Прибыль (убыток) до налогообложения	406	5223	2804
Чистая прибыль (убыток)	223	3951	1907

По данным таблицы видно, что показатели прибыли за анализируемые года увеличились в 2011 г., а в 2012 снизились. В 2012 г. по сравнению с 2010 г. рост чистой прибыли произошел на 1684 тыс. руб., а с 2011 г. - уменьшение на 2044 тыс. руб.

2.3 Оценка эффективности использования финансовых ресурсов

Эффективность использования финансовых ресурсов влияет на финансовую устойчивость организации, ее ликвидность, платежеспособность, деловую активность и рентабельность.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации и эффективности управления ее финансовыми ресурсами - стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса организации, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только соотношением собственных и заемных источников финансовых ресурсов. Это более многогранное понятие, включающее оценку и собственного капитала, и состава оборотных и внеоборотных активов, и наличие или отсутствие убытков и т.д.

Значение предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или товарно-материальные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации, к повышению ее устойчивости.

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости организации - система показателей, характеризующих структуру используемого капитала организации с позиций степени финансовой стабильности его развития в предстоящем периоде.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия, который позволяет оценить величину и структуру активов и пассивов, и выявить независимость организации с финансовой точки зрения, рост или снижение этой зависимости, соответствие состояния активов и пассивов организации. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. [3]

Для характеристики источников формирования запасов используется три основных показателя:

1. наличие собственных оборотных средств

СОС=СК-ВА (2)

где СК - собственный капитал, III раздел бухгалтерского баланса;

ВА - внеоборотные активы, I раздел бухгалтерского баланса.

2. наличие собственных и долгосрочных заемных источников

СД=СОС+ДО (3)

где ДО - долгосрочные обязательства, IV раздел бухгалтерского баланса.

3. общие источники формирования запасов и затрат

ОИ=СД+КЗС (4)

где КЗС - краткосрочные заемные средства, 610 строка бухгалтерского баланса.

Соответственно можно выделить три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

(5)

где З - запасы, 210 строка бухгалтерского баланса.

2. излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат

(6)

3.излишек (+) или недостаток (-) общих источников формирования запасов и затрат

(7)

Отмеченные показатели обеспеченности запасов источниками формирования интегрируются в трехкомпонентный показатель S, который характеризует тип финансовой устойчивости. Если , то S - абсолютная финансовая устойчивость. Если , то S - нормальная финансовая устойчивость. Если , то S - неустойчивой финансовое состояние. Если , то S - кризисное финансовое состояние. [20]

Таблица 4 - Показатели для оценки финансового состояния предприятия ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» (в тысячах рублей)

№ п/п	Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.
1	СОС	21308	20541	22560
2	СД	21445	20708	22751
3	ОИ	21445	21943	25931
4	ДСОС	-1187	-8979	-9243
5	ДСД	-1050	-8812	-9052
6	ДОИ	-1050	-7577	-5872

Анализируя данные таблицы 4, делаем выводы о том, что на протяжении последних трех лет предприятие находится в кризисном финансовом состоянии. Так в 2012 г. S, так как ДСОС= -9243<0, ДСД= -9052<0, ДОИ= -5872<0. Аналогично в 2009 г.и в 2010 г. S.

Для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия используются следующие финансовые коэффициенты.

Таблица 5 - Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «Оренбургский хлебокомбинат»

Наименование коэффициента	Формула для расчета и норматив	2010 г.	2011 г.	2012 г.
1. Коэффициент автономии	>0,5-0,6	0,72	0,62	0,59
2. Коэффициент финансирования	>1	2,60	1,65	1,45
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	>0,1 (10%)	0,55	0,42	0,41
4. Коэффициент маневренности	?0,5	0,47	0,43	0,48
5. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	?[0,6-0,8]	0,95	0,70	0,71
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств		0,003	0,004	0,004
7. Коэффициент реальной стоимости имущества		0,61	0,58	0,54
8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансирования/ коэффициент капитализации/ плечо финансового рычага)		0,39	0,61	0,69

1. Коэффициент автономии за анализируемые года соответствует нормативу.

Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия, т.к. за 2012 год он составил 0,59 это соответствует нормативу, что характеризует финансовую независимость предприятия - автономия.

2. Показатель финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Из расчета коэффициента финансирования видно что, в 2012, 2011 и 2010 годах финансирование происходило за счет собственных средств. Хотя за эти года он значительно снизился.

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами указывает на наличие собственных оборотных средств необходимых для финансовой устойчивости. Показатели за анализируемые периоды гораздо выше нормативного значения.

4. Маневренность показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Доля этого показателя в 2012 и 2010 гг. выше уровня 0,5, т.е. у предприятия есть возможность для маневренности своими средствами, а в 2011 г. - ниже положенного уровня, значит для маневренности своими средствами нет возможности.

5. Коэффициент обеспеченности запасов оборотными средствами соответствует нормативу на протяжении последних трех лет. Этот показатель характеризует степень достаточности собственных средств для покрытия товарных запасов и показывает степень обеспечения таких затрат. То есть у предприятия достаточно собственных средств для покрытия товарных запасов.

6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. За анализируемый период данный показатель имеет низкое значение, что свидетельствует о слабой зависимости от привлеченного капитала.

7. Данный коэффициент по существу определяет производственный потенциал предприятия, долю средств производства в стоимости имущества. Нормальным считается, когда данный коэффициент не ниже 0,5. Таким образом, за 2010-2012 гг. производственный процесс предприятия обеспечен средствами производства и мало зависит от внешних кредиторов.

8. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

Рекомендуемое значение Кзс<0,7. Превышение данного значения сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.

Полученные в ходе расчетов значения говорят о том, что на данном предприятии на каждый рубль собственных средств приходится в 2010 г. - 0,39 рублей, в 2011 г. - 0,61 рубль, а в 2012 г. - 0,69 рублей заемных средств. Эти значения допустимы. Однако этот показатель на протяжении последних лет увеличивается, что нежелательно. Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.

В практике управления финансовыми результатами все большее предпочтение отдается не отдельным результатам, а их системе. Наиболее распространенной системой является модель Дюпона, которая исследует способности компании эффективно генерировать прибыль, реинвестировать ее, наращивать обороты.

(8)

Рассчитаем рентабельность активов за анализируемые года.

2010 год:

2011 год:

2012 год:

Р_продаж=0,01ч0,02Ч100%=50%

О_{активов}=2,95ч2,60Ч100%=113,46%

По результатам расчетов видим, что рентабельность активов в 2011 г. значительно увеличилась с 0,36% до 5,2%. Однако в 2012 г. произошло снижение до 2,95%. Уменьшение в 2012 г. обусловлено снижением рентабельности продаж на 50%. Увеличение оборачиваемости активов на 113,46% значительно на изменение рентабельности активов не повлияла.

На протяжении анализируемого периода рентабельность активов низкая, что говорит о то, что необходимо увеличивать рентабельность продаж и стремиться к ускорению оборота активов.

Исходя из проведенного финансового анализа деятельности предприятия ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» можно сделать вывод, что на конец 2012 года компания находится в кризисном финансовом положении, хотя финансовые показатели выдерживают свое рекомендуемое значение, как было видно из расчетов, некоторые коэффициенты наоборот превышали норматив в несколько раз.

Таким образом, проведенный анализ свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия и снижении эффективности использования его финансовых ресурсов. Это выражается в снижении финансовой устойчивости и деловой активности.



3. Повышение эффективности использования финансовых ресурсов на предприятии ОАО «Оренбургский хлебокомбинат»

3.1 Совершенствование механизмов мобилизации финансовых ресурсов предприятия

Целью деятельности ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» является наиболее полная мобилизация финансовых ресурсов, необходимых для удовлетворения насущных потребностей развития предприятия. В соответствии с этим финансовая политика предприятия призвана создать благоприятные условия для активизации деятельности. Важное значение на предприятии придаётся повышению эффективности использования финансовых ресурсов путём их распределения между статьями производства, а также их концентрации на главных направлениях экономического и социального развития.

Финансовое обеспечение воспроизводственных затрат на ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» может осуществляться в трех формах: самофинансирование, кредитование и государственное финансирование.

В ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» все перечисленные формы финансирования затрат могут применяться одновременно. Главное - добиться между ними оптимального для данного периода соотношения. Это возможно лишь на основе активной финансовой стратегии, проводимой финансовыми службами предприятия.

Оптимальным считается соотношение между собственными и заемными средствами, если оно составляет 2:1. Иными словами, собственные финансовые ресурсы должны превосходить заемные в 2 раза. В этом случае финансовое положение предприятия считается устойчивым. Финансовое положение ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» является кризисным, потому что не соблюдается пропорция соотношения собственных и заемных средств. Поэтому предприятию необходимо увеличивать финансовые резервы, повышать долю собственных средств в общей структуре ресурсов.

Основной вопрос мобилизации ресурсов - это их распределение по отдельным составляющим стратегии. Для эффективной реализации стратегии ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» должно правильно распределить ресурсы во времени. И, для того чтобы не потерпеть крах при реализации стратегии, на стадии ее выполнения нужно организовать правильное распределение финансовых ресурсов.

Процесс мобилизации ресурсов опирается на оценку и удержание источников поступления капитала. Руководство ОАО «Оренбургский хлебокомбинат» должно знать и помнить обо всех реально существующих финансовых источниках, чтобы определить наилучшие пути использования имеющихся денежных средств и, если это необходимо для осуществления стратегии, обрести новые источники поступления денежных средств.

3.2 Направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов ОАО «Оренбургский хлебокомбинат»

Эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборачиваемостью активов и показателями рентабельности. Следовательно, эффективность управления можно повышать, уменьшая срок оборачиваемости и повышая рентабельность за счет снижения издержек и увеличения выручки.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств не требует капитальных затрат и ведет к росту объемов производства и реализации продукции. Однако инфляция достаточно быстро обесценивает оборотные средства, предприятиями на приобретение товара направляется все большая их часть, неплатежи покупателей отвлекают значительную часть средств из оборота.

В качестве оборотного капитала в организации используются текущие активы. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки товаров и изделий; товары и изделия продаются в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.

Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала.

Один из способов экономии оборотного капитала, а, следовательно - повышения его оборачиваемости заключается в совершенствовании управления запасами. Поскольку организация вкладывает средства в образование запасов, то издержки хранения связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товаров, а также с временной стоимостью капитала, т.е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска.

Экономический и операционный результаты от хранения определенного вида текущих активов в том или ином объеме носят специфический для данного вида активов характер. Большой запас товаров на складе (связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает возможность образования дефицита товара при неожиданно высоком спросе.

Повышение оборачиваемости оборотных средств сводится к выявлению результатов и затрат, связанных с хранением запасов, и подведению разумного баланса запасов и затрат. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств в организации целесообразно:

1 планирование закупок необходимых товаров;

2 использование современных складов;

3 совершенствование прогнозирования спроса;

4 быстрая доставка товаров покупателям (как оптовым, так и розничным).

Второй путь ускорения оборачиваемости оборотного капитала состоит в уменьшении счетов дебиторов.

Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид товаров, емкость рынка, степень насыщенности рынка данными товарами, принятая в организации система расчетов и др. Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

...