Управление дебиторской и кредиторской задолженностью на предприятии

Размещено на http://www.allbest.ru/

Московский университет имени С.Ю. Витте

Факультет Экономики и финансов

Кафедра Экономики городского хозяйства и сферы обслуживания

Курсовая работа

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью на предприятии

Выполнил

студент 3-го курса,

группы ЭВс 20.1/Б4-11,

Кузичев Юрий Михайлович

Преподаватель

Буневич Константин Георгиевич

Москва 2014 г.

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты анализа расчетов дебиторского и кредиторского характера

1.1 Сущность и содержание дебиторской и кредиторской задолженности

1.2 Безналичные расчеты как основной фактор возникновения внешней дебиторской и кредиторской задолженности

Глава 2. Влияние дебиторской задолженности на финансовые результаты предприятия и методика управления дебиторской задолженностью

2.1 Расчет прибыли от перехода на новую кредитную политику при условии увеличения объемов продаж

2.2 Расчет прибыли от перехода на новую кредитную политику в результате изменения цены товара

2.3 Оптимальный объем дебиторской задолженности и факторы, влияющие на него

2.4 Срок предоставления кредита (кредитный период)

2.5 Контроль за состоянием дебиторской задолженности

Глава 3. Основные этапы управления кредиторской задолженностью

3.1 Методы оптимизации кредиторской задолженности

3.2 Рекомендации по оптимизации кредиторской задолженности предприятия

Заключение

Список литературы

Введение

В настоящее время в условиях развития рыночных отношений у предприятий значительно возросло количество контрагентов - дебиторов и кредиторов, из-за ряда объективных и субъективных факторов усложнились порядок учета и отражения в отчетности дебиторской и кредиторской задолженности. Более сложным стало налогообложение операций, связанных с учетом дебиторской задолженности.

Для того чтобы правильно выстроить взаимоотношения с клиентами, необходимо постоянно контролировать текущее состояние взаиморасчетов и отслеживать тенденции их изменения в средне- и долгосрочной перспективе. При этом контроль должен быть дифференцирован по отношению к различным группам клиентов, каналам сбыта, регионам и формам договорных отношений.

Дебиторская и кредиторская задолженность естественное явление для существующей в России системы расчетов между предприятиями.

Дебиторская задолженность включает задолженность подотчетных лиц, плательщиков по истечении срока оплаты, налоговых органов при переплате налогов и других обязательных платежей, вносимых в виде аванса. Она включает также дебиторов по претензиям и спорным долгам.

Кредиторская задолженность - это долги самого предприятия перед плательщиками, заказчиками, налоговыми органами т.д.

Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, препятствует их эффективному использованию, следствием чего является напряженное финансовое состояние предприятия. Т.е. дебиторская задолженность характеризует отвлечение средств из оборота данного предприятия и использование их дебиторами. Тем самым она отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия, поэтому необходимо сокращать сроки ее взыскания.

Основными макроэкономическими факторами появления дебиторской задолженности являются:

· Определение инфляционного роста цен адекватному увеличению платежных средств;

· Неудовлетворительная работа банковской системы;

· Низкая развитость или неразвитость финансового рынка;

· Игнорирование правовых аспектов обязательств в договорной практике предприятий;

· Не сокращающийся разрыв хозяйственных связей бывшего постсоветского пространства.

Вместе с тем, необходимо иметь в виду, что дебиторская задолженность, как реальный актив, играет достаточно важную роль в сфере предпринимательской деятельности.

Кредиторская задолженность в определенной мере полезна для предприятия, т.к. позволяет получить во временное пользование денежные средства принадлежащие другим организациям.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.

В целях управления дебиторской и кредиторской задолженностью необходимо проводить их анализ.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности включает комплекс взаимосвязанных вопросов, относящихся к оценке финансового положения предприятия.

Дебиторская и кредиторская задолженность являются естественными составляющими бухгалтерского баланса предприятия. Она возникает в результате несовпадения даты появления обязательств с датой платежей по ним. На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности, так и период оборачиваемости каждой из них.

Однако балансовые остатки дебиторской и кредиторской задолженности могут служить лишь отправной точкой для исследования вопроса о влиянии расчетов с дебиторами и кредиторами на финансовое состояние. Если дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности.

Одновременно это может свидетельствовать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае, в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования. Последние могут принимать форму либо просроченной кредиторской задолженности либо банковских кредитов.

Анализ динамики дебиторской и кредиторской задолженностей предприятия позволяет ответить на вопрос, обеспечивают ли договорные условия расчетов с покупателями и плательщиками потребность предприятия в денежных средствах и достаточной уровень его платежеспособности, а так же предложить меры по оздоровлению экономической ситуации. Т.е. позволяет ответить на вопрос, обеспечивают ли договорные условия расчетов с покупателями и плательщиками потребность предприятия в денежных средствах и достаточный уровень его платежеспособности.

Глава 1. Теоретические аспекты анализа расчетов дебиторского и кредиторского характера

1.1 Сущность и содержание дебиторской и кредиторской задолженности

Каждое предприятие, организация в своей хозяйственной деятельности ведут расчеты с внешними и внутренними контрагентами: плательщиками и получателями, заказчиками и подрядчиками, с налоговыми органами, с учредителями (участниками), банками и другими кредитными организациями, со своими работниками, прочими дебиторами и кредиторами.

Рисунок 1.1. Классификация задолженности предприятия по отношению к контрагенту

В зависимости от того, возникают ли обязательства со стороны предприятия или же по отношению к нему, в существующей практике принято подразделять задолженность на дебиторскую и кредиторскую.

Под дебиторской задолженностью понимают задолженность других организаций, работников и физических лиц данной организации (задолженность покупателей за купленную продукцию, подотчетных лиц за выданные им в подотчет денежные суммы, задолженность учредителей по взносам в Уставный фонд и т.д.) Соответственно, организации и физические лица, которые должны данной организации, называются дебиторами.

Под кредиторской понимают задолженность данной организации другим организациям, работникам и лицам, которые в свою очередь называются кредиторами. Если задолженность перед кредиторами возникла в связи с покупкой у них материальных ценностей, таких кредиторов называют плательщиками.

Задолженность по начисленной заработной плате работникам организации, по суммам начисленных платежей в бюджет, внебюджетные фонды, в фонды социального назначения называют обязательными по распределению. Кредиторы, задолженность которым возникла по другим операциям, называют прочими кредиторами.

Для целей составления бухгалтерской отчетности Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерского отчетности в РФ и рядом других нормативных актов закреплено деление дебиторской и кредиторской задолженности на краткосрочную и долгосрочную. Границей между долгосрочной и краткосрочной задолженностью является срок погашения через 1 год. Ниже этого порога задолженность считается краткосрочной, выше - долгосрочной. В бухгалтерском балансе задолженность со сроками погашения до 12 месяцев и свыше 12 месяцев отражается отдельно.

Деление задолженности на краткосрочную и долгосрочную играет значительную роль при проведение анализа активов предприятия и их оборачиваемости.

Рисунок 1.2. Классификация задолженности по срокам ее погашения

В некоторой научной литературе для определения параметров дебиторской задолженности получателей (заказчиков) предлагается проводить ранжирование не только самой задолженности, но и непосредственно получателей по категориям риска. Ранжирование получателей целесообразно производить сотрудникам договорно-правового бюро отдела сбыта по разработанному алгоритму на основе следующих условий:

1. Степень выполнения обязательств по расчетам за продукцию.

На основе статистического учета предлагается рассчитывать степень выполнения договорных обязательств отдельными получателями. Получателей возможно сегментировать, таких: география, размеры организации, отраслевая принадлежность и др. При этом, если предприятие-заказчик является новым контрагентом, то категория риска его заказа определяется на основе степени выполнения обязательств той характерной группой заказчиков, к которой он отнесен.

2. Наличие и содержание первичной информации о заказчике (получателе).

Такой информацией могут быть: банковские и аудиторские справки, отзывы других организаций, кредитные рейтинги специализированных агентств, данные из неформальных источников и т.д.

На основе проведенного ранжирования можно разделить классы заказов по рискам (высокий, средний, низкий) и установить каждому получателю (заказчику) в соответствии с категорией риска его заказа параметры коммерческого кредита, т.е. определенный лимит суммы дебиторской задолженности и предельный срок коммерческого кредитования. Параметры кредитования по каждому классу риска должны быть зафиксированы в соответствующем разделе "Положения о сбытовой политике".

Принятие решения по превышению параметров кредитования должно подлежать обоснованию, что входит в компетенцию заместителя директора по экономическим вопросам.

1.2 Безналичные расчеты, как основной фактор возникновения внешней дебиторской и кредиторской задолженности

В условиях рыночных отношений наряду с традиционными формами расчетов между юридическими и физическими лицами (расчеты наличными деньгами через кассу предприятия и безналичные расчеты с использованием платежных поручений, аккредитивов, чеков, платежных требований-поручений и др.) широкое распространение получила вексельная форма расчетов, а также отношения по уступке прав требования (факторинговые операции и отношения цессии).

Безналичные расчеты осуществляют посредством безналичных перечислений по расчетным, текущим и валютным счетам клиентов в банках, системы корреспондентских счетов между различными банками, клиринговых зачетов взаимных требований через расчетные палаты, а также с помощью векселей и чеков, заменяющих наличные деньги.

Безналичные расчеты осуществляются в основном через банковские, кредитные и расчетные операции. Их применение позволяет существенно снизить расходы на денежное обращение, сокращает потребность в наличных денежных средствах, обеспечивает их более надежную сохранностью

Безналичные расчеты осуществляют по товарным и нетоварным операциям. К товарным операциям относят куплю-продажу сырья, материалов, готовой продукции и т.п. К нетоварным операциям относят расчеты с коммунальными учреждениями, научно-исследовательскими организациями, учебными заведениями и т.п.

Товарные операции осуществляют с использованием следующих форм безналичных расчетов: платежными поручениями-требованиями, платежными поручениями, аккредитивами, чеками, в порядке плановых платежей, с использованием векселей, основанных на зачете взаимных платежей.

Расчеты платежными поручениями. Платежным поручением является распоряжение владельца счета (плательщика) обслуживающему его банку перевести определенную денежную сумму на счет получателя средства, открытый в этом ли другом банке.

Расчеты платежными поручениями являются наиболее распространенной формой расчетов.

Платежными поручениями могут производиться перечисления денежных средств:

· за поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги;

· в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды;

· в целях возврата размещения кредитов и займов, депозитов и уплаты процента по ним;

· по распоряжению физических лиц или в пользу физических лиц;

· в других целях, предусмотренных законодательством или договором;

В соответствии с условиями основного договора платежные поручения могут использоваться для предварительной оплаты товаров, работ, услуг или для осуществления периодических платежей.

Платежные поручения принимаются банком независимо от наличия денежных средств на счет плательщика. При отсутствии или недостаточности денежных средств на счете плательщика платежные поручения оплачиваются по мере поступления средств в очередности, установленной законодательством.

Глава 2. Влияние дебиторской задолженности на финансовые результаты предприятия и методика управления дебиторской задолженностью

Недостаток оборотных денежных средства, с одной стороны, и избыток плохо ликвидных товаров, с другой стороны, приводят к неликвидности баланса предприятия, то есть к тому состоянию, когда предприятие не может быстро (или хотя бы в срок) вернуть долги своим кредиторам. Пассивная часть баланса предприятия, сформированная кредиторской задолженностью, оказывается "обеспеченной" в активе либо неликвидным товаром, либо дебиторской задолженностью.

Согласно ст. 410 ГК РФ возможно прекращение обязательства полностью или частично путем зачета встречного требования к должнику. Для того чтобы зачет встречных требований был возможен, необходимо, чтобы зачитываемые требования удовлетворяли следующим условиям:

- необходимо обеспечить встречность требований;

- необходимо обеспечить однородность требований. Например, оба требования должны быть денежными или оба должны быть товарными. Причем по общему правилу обстоятельства происхождения требований в этом случае не играют никакой роли;

- необходимо, чтобы сроки исполнения зачитываемых требований либо были уже наступившими, либо были определены как "до востребования". Следует заметить, что если срок исполнения требования не указан, он считается "до востребования", а также нельзя зачесть требования, если хотя бы для одного из них срок наступит в будущем;

- необходимо волеизъявление хотя бы одной из сторон зачета. Законодательство не предусматривает в обязательном порядке согласие двух сторон зачета. Норма о достаточности волеизъявления одной стороны является императивной, и любое соглашение сторон о недопустимости зачета встречных требований без согласия контрагента ничтожно. Хотя обоюдное волеизъявление, заключенное договором зачета, будет только приветствоваться;

- необходимо, чтобы зачитываемые требования были действительными, то есть не являлись бы фиктивными, вымышленными либо притворными. Также необходимо обратить внимание, чтобы по зачитываемым требованиям еще не истекли сроки исковой давности, либо пресекательные сроки, предусмотренные законодательством либо договором, из которого данное требование вытекает. Когда истекают сроки пресекательной давности, требование становится недействительным. Когда же речь идет об истечение сроков исковой давности, это еще не означает недействительности требования, однако сделка зачета в этом случае недопустима на основании ст. 411 ГК РФ. Договорные отношения в преобладающем большинстве предусматривают условие предварительной оплаты договорных обязательств, однако, если такой пункт в договоре отсутствует, оплата товаров, работ услуг не совпадает по времени с предоставлением, а производится позднее. Такие взаимоотношения между получателем и плательщиком называются коммерческим кредитованием.

С одной стороны, коммерческое кредитование позволяет увеличить объем производства и реализации товаров, но, с другой стороны, у плательщика возникает ряд проблем, таких, как нехватка оборотных средств, неплатежи, сложность контроля за несвоевременностью получения платежей, возможность появления сомнительных долгов. Таких проблем можно избежать с помощью факторинга.

Основным документом, регулирующим факторинговые операции, является Гражданский кодекс РФ, которым предусмотрены достаточно подробные правила, регулирующие эти отношения.

Помимо договора факторинга, Гражданским кодексом РФ регулируются также отношения цессии (сделки по уступке требования). Цессия в отличие от договора факторинга, используемого в предпринимательской деятельности, носит общегражданский характер и имеет более широкое применение. Общим правилом для цессии является переход права первоначального кредитора к новому кредитору в том объеме и на тех условиях, которые существовали к моменту перехода права. Иное может быть предусмотрено законом или договором. Объем же денежных требований, уступаемых финансовому агенту, может быть различным и должен быть четко определен в договоре. Отличительной чертой договора факторинга является и предусмотренная законом возможность уступки права на получение денежных средств, которое возникает в будущем.

Таким образом, ряд правил о цессии распространяется на факторинг (например, в отношении формы договора факторинга), в то время как обратной зависимости нет.

Продавая товары, предприятие может потребовать оплаты или до, или в день поставки, иди же предоставить кредит своим клиентам и позволить оплатить позднее. Например, если предприятие производит продукцию по специальному заказу покупателя или несет существенные затраты по доставке товаров, в этом случае разумно потребовать предоплату до поставки. Если товар изготавливается предприятием на заказ и является дорогим, уникальным, то целесообразно предусмотреть поэтапную оплату по мере выполнения работы. Если предприятие поставляет продукцию широкому кругу непостоянных покупателей, то, возможно, имеет смысл требовать оплату в момент поставки. Однако, в целом, реализация товаров, работ, услуг с отсрочкой платежа - это повсеместно распространенная практика.

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными капиталом и маркетинговой политики организации, заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

При переходе предприятия на новую кредитную политику необходимо в первую очередь определить возможную сумму финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, отвлечение которой не скажется отрицательно на производственном процессе.

Объем средств инвестированных в дебиторскую задолженность, для любого предприятия зависит от объема продаж в кредит и среднего срока получения платежа от покупателя (ACP - Average Collection Period), включающего средний период предоставления кредита и средний период просрочки. Данные величины могут быть получены по результатам анализа дебиторской задолженности в предшествующем периоде или методом экспертных оценок.

Например, если АСР составляет 30 дней, а среднедневные продажи достигают 10 тыс. руб., то сумма средств, отвлеченных в дебиторскую задолженность, в среднем составляет 300 тыс. руб. (30 дней * 10 тыс. руб.).

Если финансовые возможности предприятия не позволяют инвестировать расчетную сумму средств в полном объеме, то при неизменности условий кредитования должен быть соответственно скорректирован или планируемый объем реализации продукции в кредит, или сроки предоставления кредита.

Однако, как правило, предприятие, предоставляя кредиты, рассчитывает увеличить финансовый результат, который, как минимум, будет больше средств, инвестированных в дебиторскую задолженность.

Дополнительная норма прибыли может быть получена тремя способами:

1. Увеличение объемов продаж;

2. Увеличение цены продукции;

3. Предоставление товарного (коммерческого) кредита

Поэтому для предприятия более важно рассчитывать, насколько принятие решения о выделении торгового кредита на данных условиях выгодно, что имеет смысл только, если чистая приведенная стоимость - net present value (NPV) - от перехода на новую кредитную политику положительная.

При предоставлении дебиторской задолженности покупателям предприятия, как минимум, несет следующие виды издержек:

· Предоставление кредита требует кредитного анализа, выработки процедуры получения задолженности и многое другое. Затраты, связанные с предоставлением отсрочки платежа, обозначим через СЕ (credit expenses), как правило, они измеряются в процентах от выручки

· Всегда существует вероятность того, что клиент не станет платить. Потери от безнадежных долгов обозначим BD (bad debt), как правило, измеряется в процентах от выручки.

· Предприятие несет потери от отвлечения денежных средств из оборота, полученные денежные средства необходимо скорректировать на требуемую норму доходности - r (rate)

Принятие кредитного решения, таким образом, представляет собой компромисс между дополнительной выгодой предприятия и затратами на предоставление кредита.

2.1 Расчет прибыли от перехода на новую кредитную политику при условии увеличения объемов продаж

Предположим, что предприятие хочет перейти с условий продажи только связанные с предоставлением кредита, и сделана корректировка на требуемую норму доходности - r (rate)

При переходе на новую политику соответствующее увеличение денежного потока является разницей между новыми и старым объемами денежного потока:

Увеличение денежного потока = (P-V)*(Q'-Q),

где Р (price) - цена за единицу изделия;

V (variable cost) - переменные издержки за единицу продукции)

Q (quantity) - количество штук продукции, продающееся при текущей политике;

Q' - количество штук продукции, которое будет продаваться при новой кредитной политике

Это, безусловно, не суммарный денежный поток предприятия, но этих данных достаточно для анализа, поскольку постоянные издержки и другие компоненты денежного потока останутся неизменными независимо от того, произойдет изменение кредитной политики или нет.

Дисконтированная стоимость будущего увеличения денежных потоков составит:

где Р (price) - цена за единицу изделия;

V (variable cost) - переменные издержки за единицу продукции)

Q (quantity) - количество штук продукции, продающееся при текущей политике;

Q' - количество штук продукции, которое будет продаваться при новой кредитной политике

r (rate) - требуемая норма доходности за один оборот дебиторской задолженности.

Нужно отметить, что для расчетов подразумевается постоянство денежных потока в дальнейшем!

Теперь, когда рассчитано изменение доходов от перехода к другой кредитной политике, рассчитаем, как изменятся издержки. Помимо тех видов издержек, перечисленных выше (мы их обозначили СЕ, r и BD), предприятию необходимо будет производить на Q'-Q больше штук продукции по себестоимости V(Q'-Q). Кроме того, те поступления, которые были бы получены при старой кредитной политике Р*Q, уже не будут получены в отчетный месяц при новой политике. Издержки перехода от одной политики к другой будут являться суммой этих двух компонентов:

Издержки перехода к новой политике = PQ+V(Q'-Q).

Суммируя все вместе, получим, что NPV перехода от одной кредитной

где Р (price) - цена за единицу изделия;

V (variable cost) - переменные издержки за единицу продукции)

Q (quantity) - количество штук продукции, продающееся при текущей политике;

Q' - количество штук продукции, которое будет продаваться при новой кредитной политике

BD (bad debt) - потери от безнадежных долгов;

CE (credit expenses) - затраты, связанные с отсрочкой платежа;

r (rate) - требуемая норма доходности за один оборот дебиторской задолженности

n - количество оборотов дебиторской задолженности

Пример 1.

Компания ООО "Тепломир" занимается реализацией электрических теплых полов в виде кабельных секций по цене за единицу продукции - 1000 тыс.руб., ежемесячный объем реализации составляет 50 аппаратов, переменные издержки на единицу продукции -300 руб. Компания предполагает продавать кабельные секции с отсрочкой платежа в 30 дней. По экспертным оценкам доля продаж в этом случае увеличится в два раза. Так как в результате перехода на новые условия продажи цена на аппараты не измениться, предполагается, что все покупатели воспользуются отсрочкой платежа. Рассчитать чистый приведенный доход компании от перехода на новыую кредитную политику по итогам 6 месяцев. Требуемая норма доходности составляет 3% в месяц, безнадежная дебиторская задолженность 10%, а затраты, связанные с обслуживанием кредитов, - 5%.

Рассчитаем ежемесячный доход предприятия при переходе на новую кредитную политику:

По итогам 6 месяцев чистый приведенный доход составит:

NPV = 6*28883,5-[1000*50+300*(100-50)] = 138301 тыс.руб.

Таким образом, переход к новой кредитной политике по итогам полугодия достаточной прибылен.

Для предприятия при переходе на новую кредитную политику важно рассчитать, каким должно быть увеличение объемов продаваемой продукции, чтобы сохранялась целесообразность перехода с одной кредитной политики на другую. Для этого необходимо рассчитать точку безубыточности перехода на новую кредитную политику, просто приравняв NPV к нулю, и решив уравнение для (Q'- Q):

Р (price) - цена за единицу изделия;

V (variable cost) - переменные издержки за единицу продукции

Q (quantity) - количество штук продукции, продающееся при текущей политике;

Q' - количество штук продукции, которое будет продаваться при новой кредитной политике

BD (bad debt) - потери от безнадежных долгов;

CE (credit expenses) - затраты, связанные с отсрочкой платежа;

r (rate) - требуемая норма доходности за один оборот дебиторской задолженности

n - количество оборотов дебиторской задолженности

Пример 2

Для Примера 1 минимальное увеличение объемов продаж должно составить:

Это говорит о том, что целесообразность перехода с одной кредитной политики на другую сохраняется до тех пор, пока предприятие уверено, что сможет продавать, по крайней мере, на 11 единиц продукции больше каждый месяц.

2.2 Расчет прибыли от перехода на новую кредитную политику в результате изменения цены товара

В некоторых случаях предприятия при предоставлении кредита на покупку своих товаров не рассчитывают на существенное увеличение продаж.

В этом случае, чтобы покрыть издеркжи они увеличивают отпускную цену при продаже товаров в кредит.

Цена продукции при оплате наличными деньгами не изменяется, так что предприятие фактически предоставляет данной категории покупателей скидку. В этом случае рассчитать прибыль от перехдоа на новую кредитную политику можно по формуле:

Р (price) - цена за единицу изделия;

V (variable cost) - переменные издержки за единицу продукции

Q (quantity) - количество штук продукции, продающееся при текущей политике;

Q' - количество штук продукции, которое будет продаваться при новой кредитной политике

BD (bad debt) - потери от безнадежных долгов;

CE (credit expenses) - затраты, связанные с отсрочкой платежа;

r (rate) - требуемая норма доходности за один оборот дебиторской задолженности

n - количество оборотов дебиторской задолженности

Иногда для предприятия важно рассчитать процент, на который целесообразно увеличивать цену товара при продаже в кредит, так как его размер не должен существенно превышать уровень процентной ставки по краткосрочному банковскому кредиту. В противном случае он не будет стимулировать реализацию продукции в кредит, так как покупателю будет выгодней взять краткосрочный кредит в банке (на срок, равный кредитному периоду, установленному продавцом) и рассчитаться за приобретенную продукцию при ее покупке или отказаться от приобретения данного товара.

В сочетании со сроком предоставления кредита такая ценовая скидка характеризует норму процентной ставки за предоставляемый кредит, рассчитываемый для сопоставления в годовом исчислении. Алгоритм этого расчета характеризуется следующей формулой:



где EAC - годовая норма процентной ставки за предоставленный кредит;

D (discount) - ценовая скидка, предоставляемая покупателю при осуществлении немедленного расчета за приобретенную продукцию, в %;

Т - срок предоставления кредита, в днях.

Пример 3

В случае оплаты сразу покупатель получит право на скидку в размере 2%, иначе он может воспользоваться кредитом сроком на 20 дней. Чтобы посмотреть, важна для покупателя скидка или нет, рассчитаем, во что обойдется кредит покупателю, если он не воспользуется скидкой. Предположим, что сделан заказ на 1000 руб. Очевидно, что покупатель занимает 980 руб. на 20 дней в виде процентных платежей за ссуду. Итак, процентная ставка равна 20/980=2%. Это сравнительно немного, но учтем, что это ставка на 20 дней. В году 365/20=18,25 таких периодов, так что фактическая ставка по кредиту за один год использования составит:

Это довольно большая процентная ставка в современных экономических условиях и, скорее всего, клиенты не будут приобретать продукцию предприятия в кредит.

2.3 Оптимальный объем дебиторской задолженности и факторы, влияющие на него

Мы рассмотрели то, каким образом рассчитать NPV от перехода к другой политике торгового кредитования. И, как видно, найти ответ на вопрос предоставлять или не предоставлять кредит, несложно. Гораздо сложнее найти оптимальный объем дебиторской задолженности и еще сложней рассчитать его количественно.

Как уже указывалось выше, вынужденные издержки, связанные с предоставлением кредита, выступают в трех формах:

1. Требуемая отдача от дебиторской задолженности (r);

2. Потери от безнадежных долгов (BD)

3. Издержки, связанные с организацией и обслуживанием кредита (СЕ)

В случае "мягкой" кредитной политики все три вида издержек растут. Если предприятие практикует "жесткую" кредитную политику, то все упомянутые издержки будут значительно ниже.

Однако в этом случае у предприятия будет "нехватка" кредитования, вследствие чего возникнут издержки упущенных возможностей. Издержки упущенных возможностей представляют из себя упущенную дополнительную прибыль от продаж в кредит, если кредиты покупателям не предоставляются. Эта дополнительная прибыль возникает из двух источников: роста объемов продаж, Q против Q' и, возможно, вследствие, более высокой продажной цены. Эти издержки снижаются, если предприятие проводит более либеральную политику кредитования покупателей.

Сумма вынужденных издержек и издержек упущенных возможностей отдельно взятой политики кредитования называется кривой суммарных издержек кредитования.

В целом, издержки и прибыли от предоставления торгового кредита будут зависеть от многих факторов.

Внешние факторы:

· Общее состояние экономики. От общего состояния экономики существенно зависят финансовые возможности покупателей и их платежеспособность. В кризисной экономике издержки по обслуживанию кредитов существенно возрастают. Кроме того, оказывают влияние инфляция, неплатежи, что сдвигает прямую вынужденных издержек под более тупым углом.

· Состояние спроса на продукцию и конъюнктура рынка. При прочих равных условиях для предприятий, жестко конкурирующих на рынке и имеющих небольшую долю продаж, кривая издержек неиспользованных возможностей будет находиться выше, чем для предприятий-монополистов с устойчивой клиентурой.

Внутренние факторы:

· Предприятия с избыточными производственными мощностями и низкими переменными операционными издержками могут придерживаться более либеральной кредитной политики, чем предприятия, работающие на полную мощность и имеющие небольшую валовую прибыль.

· Состояние бухгалтерского учета, проведение инвентаризации, наличие эффективной системы внутреннего контроля.

· Политика взыскания дебиторской задолженности. Чем большую активность проявляет предприятие во взыскании дебиторской задолженности, тем меньше ее остатки и тем выше качество дебиторской задолженности.

Другие факторы:

· Платежная дисциплина покупателей. Объективной причиной снижения платежной дисциплины покупателей и заказчиков следует называть кризисное состояние экономики, массовые неплатежи значительно затрудняют своевременность расчетов, приводят к росту остатков неоплаченной продукции, вместо денежных в качестве платежных средств используются суррогаты. К субъективным причинам можно отнести неэффективность мер, которые предпринимает предприятие по взысканию дебиторской задолженности, и льготные условия предоставления кредитов: чем более льготные условия предоставляются, тем ниже платежная дисциплина дебиторов.

· Правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности. С одной стороны, общее состояние судебной системы оказывает существенное влияние на издержки по предоставлению кредита, а особенно при взыскании просроченной дебиторской задолженности. С другой стороны, грамотный подход при предоставлении отсрочки платежа, особенно со стороны юридической службы, существенно снижает величину издержек.

Кроме того, существенное влияние на величину дополнительного денежного потока и величину издержек при предоставлении продукции с отсрочкой платежа оказывает система кредитных условий, предоставляемых предприятием:

· Срок предоставления кредита (кредитный период);

· Стандарты кредитоспособности;

· Размер предоставляемого кредита (кредитный лимит);

· Политика сбора платежей

2.4 Срок предоставления кредита (кредитный период)

Срок предоставления кредита характеризует предельный период, на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию, он, как правило, находится в пределах в от 30 до 120 дней. На срок предоставления кредита влияет период производственного цикла.

Удлиняя срок кредита, предприятие там самым финансирует покупателю часть его производственного цикла, укорачивая его цикл оборота наличных средств. Если же срок предоставленного кредита превышает период оборачиваемости производственного цикла контрагента, предприятие не только финансирует покупателю закупки сырья, но и часть периода оборачиваемости его дебиторской задолженности.

Еще одним фактором, влияющим на величину дебиторской задолженности, является выбранный тип кредитной политики организации, который в большей мере зависит от финансового менталитета собственников и менеджеров предприятия и их отношения к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Консервативная кредитная политика организации направлена на минимизацию кредитного риска. Осуществляя такой тип политики, хозяйствующий субъект не стремится к получению высокой дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции. При этом:

· Существенно сокращается круг покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска;

· Минимизируются сроки предоставления кредита и его размер;

· Ужесточаются условия предоставления кредита и повышается его стоимость;

· Используются более жесткие процедуры инкассации дебиторской задолженности

Умеренная кредитная политика ориентирована на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.

В основе агрессивной кредитной политики организации лежит задача максимизации дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает подобные операции. В рамках данного типа кредитной политики хозяйствующий субъект распространяет кредит на более рискованные группы покупателей; увеличивает период предоставления кредита и его размер; снижает стоимость кредита до минимально допустимых размеров; предоставляет покупателям возможность пролонгирования кредита.

2.5 Контроль за состоянием дебиторской задолженности

Финансовым менеджерам, акционерам следует обращать пристальное внимание на политику управления дебиторской задолженностью, поскольку предоставляемая финансовая отчетность нередко может ввести в заблуждение, что впоследствии приведет к потере вложенных средств.

При реализации товара в кредит происходит следующее:

1) запасы уменьшаются на величину затрат на реализованную продукцию;

2) дебиторская задолженность увеличивается на сумму подлежащей получению выручки от реализации;

3) разница между выручкой и затратами отражается на счете "Нераспределенная прибыль".

Если оплата товара производится немедленно, прибыль получается реально, если же товар продан в кредит, то прибыль лишь числится в балансе, фактически же ее не существует до того момента, пока оплата не будет произведена.

Финансовому управлению необходимо постоянно отслеживать сомнительную и безнадежную задолженность, чтобы вовремя реагировать на негативные тенденции. Кроме того, собственникам предприятия, банкам также следует пристальное внимание уделять анализу дебиторской задолженности, так как иногда финансовое руководство, стремящееся к кратковременной выгоде, может пойти на увеличение объема сделок в кредит, в том числе и с ненадежными клиентами, для того чтобы в финансовой отчетности отразился более выгодный уровень прибыли. Это может временно повысить рыночную цену акций, но только до тех пор, пока в результате таких действий не произойдет снижение реальной прибыли;

Затем курс акций упадет.

Наиболее эффективное управление дебиторской задолженностью на предприятии возможно, когда процесс выставления счетов и отслеживания сроков их оплаты автоматизирован. В результате легко определить дату возникновения задолженности на основе каждого конкретного счета-фактуры и составить их классификацию. Кроме того, программное обеспечение информирует кредитного менеджера о просроченной дебиторской задолженности, а также о наступлении сроков выплаты по обязательствам. С помощью программы ведется сбор данных по каждому клиенту - так называемая "платежная история", затем эти данные обобщаются, и на их основе выносится решение об установлении предельной величины кредита, которая может быть представлена клиенту, или возможность изменения для него кредитной политики.

Однако если автоматизированный процесс управления дебиторской задолженностью на предприятии отсутствует, проконтролировать своевременность оплаты счетов предприятия можно с помощью расчета оборачиваемости дебиторской задолженности в днях (DSO).

Любое снижение оборачиваемости дебиторской задолженности является результатом замедления в оплате счетов и ведет к увеличению затрат предприятия, т.е. невозможности использовать эти средства в данный момент. Кроме того, замедление оплаты может служить сигналом об ухудшении качества дебиторской задолженности, т.е. свидетельствовать об увеличении доли "сомнительных" долгов и, следовательно, вероятности их невозврата.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях (Days Sales Outstanding) рассчитывают по следующей формуле:

где DSO - оборачиваемость дебиторской задолженности в днях;

AR (accounts receivable) - дебиторская задолженность за период;

T (time) - период в днях;

R (revenue) - выручка за период

или

задолженность дебиторский кредиторский прибыль

где DSO - оборачиваемость дебиторской задолженности в днях;

AR (accounts receivable) - дебиторская задолженность за период;

ADS (average daily sales) - выручка за период;

Для проведения анализа оборачиваемости дебиторской задолженности можно сравнить за ряд периодов, а можно сопоставить DSO с расчетным средним периодом погашения дебиторской задолженности (ACP - Average Collection Period), исходя из принятых условий реализации товаров, работ, услуг.

Пример 4

Предприятие реализует в год 100 000 ноутбуков по цене 500 у.е. Продукция реализуется двум категориям покупателей. Для постоянных клиентов, которые составляют 30%, представляется отсрочка платежа сроком на 30 дней, для остальных 70%-я отсрочка платежа представляется сроком на 10 дней. По состоянию на 1 января 2013 г. Остаток дебиторской задолженности составил 4000 у.е. Необходимо провести предварительную оценку состояния дебиторской задолженности.

Средний период получения платежей составляет:

АСР = 0,7*10 дней+0,3*30 дней = 16 дней.

Ежедневный товарооборот (ADS) при расчете, что в году 365 дней, равен:

Если оплата производится регулярно в соотношении 70:30, дебиторская задолженность в среднем в течение всего года должная находиться на уровне:

AR=137 000*16 дней = 2192 тыс. у.е.

Так как остатки дебиторской задолженности составляют 4000 тыс. у.е. это свидетельствует об ухудшении качества дебиторской задолженности и наличии неоплаченных в срок счетов и, возможно, возникновении сомнительной и безнадежной задолженности.

Этот же вывод можно подтвердить, рассчитав оборачиваемость дебиторской задолженности в днях:

Как видно, периодов оборачиваемости дебиторской задолженности существенно выше среднего периода получения платежей (16 дней) и финансовому руководству следует уделить пристальное внимание для выявления неоплаченной в срок дебиторской задолженности.

Расчет DSO способствует не только лучшему контролю за дебиторской задолженностью, но также может быть использован для более точного прогнозирования ее величины.

Кроме того, расчет оборачиваемости дебиторской задолженности часто используют для сравнительного анализа со среднеотраслевым значением, что свидетельствует об эффективной, или нерезультативной работа финансового менеджмента. Например, если компания предоставляет услуги связи, где в среднем по отрасли оборачиваемость дебиторской задолженности составляет 40 дней, а DSO компании - 20 дней, то это означает, что либо компания имеет большую, чем в среднем по отрасли, долю покупателей, которые оплачивают услуги, не используя отсрочку платежа, либо ее кредитный отдел достиг исключительных успехов в обеспечении своевременности поступления платежей за предоставляемые услуги.

Глава 3. Основные этапы управления кредиторской задолженностью

Для анализа кредиторской задолженности необходимо выделить следующие этапы:

1. Определение структуры общей кредиторской задолженности предприятия на конец каждого отчетного периода, анализ динамики рассчитанных показателей за несколько лет.

Темп роста кредиторской задолженности:

где

КЗкп - величина кредиторской задолженности на конец периода,

КЗнп - величина кредиторской задолженности на начало периода

Темп прироста кредиторской задолженности:

Значительное увеличение кредиторской задолженности говорит о нехватке собственных средств предприятия для нормального функционирования.

Анализ данных показателей позволяет выявить некоторые тенденции изменения финансового положения предприятия за ряд отчетных периодов в целях разработки его финансовой стратегии или совершенствования финансовой политики.

2. Определение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности и продолжительности оборота. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

где

Qр - выручка от реализации товаров, работ, услуг,

Пкред - средняя кредиторская задолженность.

Продолжительность оборота является обратным показателем коэффициента оборачиваемости и выражается в днях. Чем меньше продолжительность оборота, тем эффективнее работа предприятия.

где Д - число дней в отчетном году.

Также следует отметить, что размер кредиторской задолженности, выраженный в днях ее оборота, оказывает влияние на продолжительность финансового цикла предприятия.

Он влияет в определенной степени на необходимый объем средств для финансирования оборотных активов.

Чем выше относительный размер кредиторской задолженности, тем меньший объем средств (при прочих равных условиях) предприятию необходимо привлекать для текущего финансирования своей хозяйственной деятельности.

3. Определение коэффициента покрытия (или коэффициента текущей ликвидности). Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства.

ОбС - фактическая стоимость оборотных средств предприятия,

ТП - краткосрочные обязательства.

Нормальным значением для этого показателя считается 2. Это главный показатель платежеспособности. Но превышение оборотных активов более чем в 2 раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективное их использование.

4. Определение доли просроченной кредиторской задолженности в общей ее структуре на основе расчета коэффициента просроченности.

Коэффициент просроченности рассчитывается как:

где

КПкз - средняя величина кредиторской задолженности, неоплаченной в срок, за отчетный период;

КЗ - средняя величина всей кредиторской задолженности предприятия в соответствующем периоде.

Данный коэффициент показывает долю кредиторской задолженности предприятия, неоплаченной в срок, в структуре общей кредиторской задолженности. Чем выше данный показатель, тем большим объемом денежных средств единовременно должно располагать предприятие для погашения задолженности. В целях достижения финансовой устойчивости и предотвращения риска несостоятельности целесообразно большую часть денежных средств, поступающих от дебиторов, направлять по возможности, на погашение просроченной кредиторской задолженности.

5. Изучается зависимость отдельных видов внутренней кредиторской задолженности от изменения объема реализации продукции; по каждому виду этой задолженности рассчитывается коэффициент ее эластичности от объема реализации продукции. Указанный коэффициент рассчитывается по формуле:

где

IЗ - индекс изменения суммы внутренней кредиторской задолженности конкретного вида в анализируемом периоде,

IOP - индекс изменения объема реализации продукции предприятия в анализируемом периоде.

Результаты анализа используются в процессе прогнозирования суммы внутренней кредиторской задолженности предприятия в предстоящем периоде.

6. Итоговым этапом анализа кредиторской задолженности является сравнение величин кредиторской и дебиторской задолженности предприятия, а также анализ динамики их изменений за ряд отчетных периодов. В целях устойчивого финансового положения величины дебиторской и кредиторской задолженности должны компенсировать друг друга, либо величина дебиторской задолженности должна быть больше кредиторской

3.1 Методы оптимизации кредиторской задолженности

В экономически развитых странах на предприятиях и фирмах, имеющих подразделения по управлению дебиторской и кредиторской задолженностью, персонал которых специализируется на урегулировании споров, связанных с их возникновением, не существует такой проблемы, как "невзысканная задолженность".

Исходя из того, что механизм управления кредиторской задолженностью предполагает проведение аналогии с управлением дебиторской задолженностью, выделим основные условия построения системы управления на предприятиях промышленности.

1. Наличие у бухгалтеров, юристов, внутренних аудиторов и финансовых менеджеров, занимающихся обслуживанием системы управления дебиторской и кредиторской задолженностью, специальной профессиональной подготовки и навыков в области экономики, налогов и управления финансами. Наличие таких качеств предполагает, в частности, бдительность, скрупулезное и грамотное ведение записей по "сомнительным" счетам, по которым дебиторская задолженность распределяется в зависимости от того, насколько просрочена ее выплата.

2. Разработка такой формы контракта с покупателями, заказчиками (потребителями услуг), в которой предусмотрены существенные условия, определяющие его исполнение, включая порядок взаиморасчетов.

3. Оценка кредитоспособности партнера на основе аккумулирования и анализа кредитной информации из различных внутренних и внешних источников, а также собственного опыта общения с покупателями и информации кредитного учреждения потенциального партнера по бизнесу.

4. Оптимальная организация процесса реализации продукции (работ, услуг), включая установление наиболее благоприятного периода расчетов с организациями-контрагентами.

5. Установление предельной суммы возможных сделок на основе минимизации количества сомнительных долгов и максимизации прибыли.

6. Получение долгов с покупателей и своевременное проведение взаиморасчетов в погашение собственной кредиторской задолженности.

7. Своевременная инвентаризация расчетов и обязательств с последующей выверкой взаиморасчетов с дебиторами и кредиторами.

8. Получение необходимой информации о партнере из официально публикуемой финансовой отчетности.

9. Прогнозная оценка уровня финансовой устойчивости партнера.

10. Широкое использование скидок при досрочной оплате покупателем товаров (работ, услуг).

Для анализа кредиторской задолженности и механизмов управления ею необходимо рассматривать коэффициент оборачиваемости (Коб) и средний срок оборота кредиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности поставщиков представляет собой отношение себестоимости проданных товаров к сумме соответствующей кредиторской задолженности. В качестве базы для расчета принимается не выручка, а себестоимость, так как именно она формируется за счет ресурсов, закупаемых у поставщиков.

В остальной части анализ проводится подобно дебиторской задолженности, периоды их оборачиваемости сопоставляются.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует изменения коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Он рассчитывается путем деления объема реализации на среднюю за период кредиторскую задолженность. Влияние К об. на задолженности и обязательства предприятия отображено на рис. (2.1).

Средний срок оборота кредиторской задолженности - это средний срок возврата кредита в днях, он определяется путем деления количества дней в году (365) на Коб.

Рост кредиторской задолженности отражает увеличение бесплатных источников покрытия оборотных средств. Величину кредиторской задолженности необходимо сопоставлять с величиной дебиторской задолженности, так как ее рост и превышение над кредиторской задолженностью означает привлечение дополнительных источников финансирования.

Для правильного понимания управления кредиторской задолженностью необходимо выделить положительные и отрицательные сдвиги в хозяйственной деятельности предприятия, связанные с изменением кредиторской задолженности. Для наглядности обратимся к данным таблицы

...