Управление собственным капиталом предприятия ООО "Имидж Строй"

В России компания ООО «Имидж Строй» работает с 1993 года. Основные виды деятельности производство строительных материалов, строительство и проектирование. Высокое качество строительных работ обеспечивается благодаря привлечению высокопрофессионального инженерно-технического персонала и использованию самых современных материалов и оборудования.

Организационная структура предприятия ООО «Имидж Строй» является линейно-функциональной структурой. Такая структура обеспечивает такое разделение управленческого труда, при котором линейные звенья управления призваны руководить, а функциональные - консультировать, помогать в разработке конкретных вопросов и подготовке соответствующих решений, программ, планов.

Линейно-функциональные организационные структуры управления наиболее эффективны в стабильной среде, рассчитаны на использование действующих технологий, ориентированы на ценовую конкуренцию. Данная структура эффективна при часто повторяющихся и редко меняющихся задачах и функциях.

В состав партнеров компании ООО «Имидж Строй» входят следующие предприятия:

ОАО НК «Роснефть»;

ООО «Пурнефтегаз»;

ООО «НК «Роснефть-НТЦ»;

ЗАО «АВАНГАРД»;

ЗАО «Система Галс»;

ООО «РН-Пурнефтегаз»;

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т. д.

Собственный капитал ООО «Имидж Строй» представляет собой с одной стороны чистую стоимость имущества, определяемую как разницу между стоимостью активов организации и его обязательствами, а с другой стороны - это совокупность уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Собственный капитал отражен в третьем разделе баланса.

Бухгалтерский баланс за 2008, 2009 и 2010 гг., а также отчет о прибылях и убытках за три года представлены в приложениях А - Г.

Анализ структуры собственного капитала преследует следующие основные цели:

- выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;

- определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибыли.

Анализ источников формирования и размещения капитала имеет очень большое значение при изучении исходных условий функционирования предприятия и оценке его финансовой устойчивости.

Состояние и изменение собственного и заемного капитала имеет важное значение для инвесторов. Динамика источников имущества предприятия представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Динамика источников формирования имущества и их структура за 2008- 2010 гг.

Как показывают данные таблицы 2.1 в структуре источников финансирования организации за три года произошли некоторые изменения. В 2009 г. доля собственного капитала увеличилась по сравнению с 2008 г., а в 2010 г. - снизилась по сравнению с 2009 г., но осталась выше уровня 2008 г. Что касается динамики, в 2010 г. размер собственного капитала увеличился на 191,51%. Это произошло за счет значительного увеличения суммы долгосрочных обязательств, а они возросли за счет увеличения кредиторской задолженности. Структура собственного капитала представлена в таблице 2

Таблица 2.2 - Динамика структуры собственного капитала ООО «Имидж Строй» за 2008 - 2010 гг.

Как видно из таблицы 2.2 за анализируемый период произошли значительные изменения в структуре собственного капитала.

Если в 2008 г. он состоял на 44% из добавочного капитала и на 56% из нераспределенной прибыли, то в 2010 г. - на 22% из добавочного капитала, на 78% из нераспределенной прибыли. То есть видно сокращение доли добавочного капитала в общей сумме собственного капитала, и соответственно увеличение доли нераспределенной прибыли. Уставный капитал в 2010 г. увеличился на 183 тыс. руб., однако доля его уменьшилась с 0,01% до 0,003%. Незначительную роль играет резервный капитал (0,001%).

По всему выше сказанному можно сделать следующий вывод. В структуре собственного капитала преобладает добавочный капитал и нераспределенная прибыль. Собственный капитал увеличивается в основном за счет увеличения нераспределенной прибыли и незначительного увеличения добавочного капитала. Уставный капитал и резервный капитал имеют незначительную долю в собственном капитале организации (менее 1%).

2.2 Анализ доходности собственного капитала предприятия ООО «Имидж Строй»

Способность приносить доход является основной характеристикой использования капитала. Куда бы ни был направлен капитал как экономический ресурс - в сферу реальной экономики или в финансовую сферу - он всегда потенциально способен приносить доход при условии эффективного его использования. Таким образом, главной целью финансовой деятельности предприятия является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия. Доходность собственного капитала анализируется с помощью методики, разработанной фирмой "DUPONT".

Рассчитаем доходность собственного капитала Расчетные показатели приведены в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Показатели доходности собственного капитала ООО «Имидж Строй» за 2008 - 2010гг.

Проанализируем полученные данные таблицы 2.3. Доходность собственного капитала изменялась за счет изменения прибыли (увеличения почти в 10 раз в 2009 г.). Доходность активов показывает, что в 2008 г. на каждый рубль активов приходилось 1 коп. прибыли, в 2009 г. - 12 коп. и в 2010 г. - 3 коп. прибыли. Коэффициент финансового рычага не должен быть ниже 3, то есть наблюдается нехватка активов предприятия. Рентабельность продаж показывает сколько прибыли приходится на каждый рубль выручки от реализации продукции. Как видно из таблицы 2.3 данный показатель увеличился за три года. Оборачиваемость активов за анализируемый период уменьшилась незначительно. Налоговое бремя возросло, это значит, что в 2008г. после уплаты налогов в распоряжении предприятия оставалось около 50% прибыли, а в 2010 г. - больше 80%. Чистая маржа сократилась с 6 до 1,9, это значит, что в 2008 г. прибыль от производственной деятельности была больше в 6 раз чистой прибыли, а затем только в 2 раза. Это говорит о том, что сократился размер расходов и выплат, включаемых в себестоимость.

Доходность собственного капитала также можно рассчитать с помощью иных показателей, используемых в разных моделях.

ROE=Доходность активов * Финансовый рычаг

ROE = Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов x Финансовый рычаг

ROE = Операционная рентабельность * Бремя процентов * Налоговое бремя * Оборачиваемость активов x Финансовый рычаг

Рассчитаем доходность собственного капитала за 2008 - 2010 г.

В первом случае:

ROE₂₀₀₈ =0,011х2,084=0,023

ROE₂₀₀₉ =0,122х1,669=0,203

ROE₂₀₁₀ =0,038х1,8=0,069

Во втором случае:

ROE₂₀₀₈ = 0,011 х 2,084 х 0,463 = 2,365

ROE₂₀₀₉ = 0,122 х 1,669 х 5,755 = 20,365

ROE₂₀₁₀ = 0,038 х 1,800 х 2,996 = 10,4

Таким образом, можно сделать вывод о том, что доходность собственного капитала - один из наиболее важных показателей в процессе анализа деятельности предприятия.

2.3 Оценка эффективности использования собственного капитала