Розробка та реалізація антикризового менеджменту на ВАТ "Електротехнологія"

Головними причинами спаду ділової активності підприємства є, насамперед, погіршення ефективності використання запасів та відвернення коштів у дебіторську заборгованість. Враховуючи попередні дані можна стверджувати, що загальне зростання тривалості операційного циклу підприємства зумовлене збільшенням терміну оборотності запасів на 27,59 днів. Щодо фінансового циклу, то його збільшення свідчить, що збільшилась тривалість періоду протягом якого підприємство відчуває потреби в коштах для фінансування оборотних активів.

Відсутність значень показників «період окупності власного капіталу» та «коефіцієнт сталості економічного росту» у таблиці пояснюється, перш за все, збитковою діяльністю підприємства та недоцільністю їх розрахунку за цих обставин.

Усі зусилля керівництва по забезпеченню оптимальних рівнів платоспроможності, стійкості, ділової активності марні, якщо підприємство є неприбутковим. Оцінити його діяльність нам допоможе аналіз фінансових результатів та рентабельності.

Відмітимо зростання доходу від реалізації продукції на 186 тис. грн. та податку на додану вартість на 553 тис. грн. Ця різниця в абсолютних показниках призвела до зміни питомої ваги статті «Податок на додану вартість» форми два у розмірі виручки. Оскільки реалізацією підакцизних товарів та послуг підприємство не займається, чистий дохід від реалізації склав у 2008 році 95,4% від виручки, у 2009 році - 86,7%. В грошовому еквіваленті чиста виручка від реалізації знизилась на 367 тис. грн., з 5738 тис. грн. до 5371 тис грн.

Збільшились темпи зростання собівартості - темп росту становить 132,8%. Аналіз показав, що зросли інші операційні доходи на 372 тис. грн., до суми 9234 тис. грн., питома вага також зросла на 1,6% і становить 149%, темп росту - 4,2%.

Позитивним моментом є зменшення адміністративних витрат на 423 тис. грн., витрат на збут - на 75 тис. грн. та зниження інших операційних витрат на 144 тис. грн.

Відбулось зниження практично усіх елементів операційних витрат, крім статті «Інші операційні витрати», які збільшилися на 488 тис. грн. порівняно з попереднім роком, темп росту склав 121,8%.

За 2008 рік підприємство мало валовий прибуток у розмірі 520 тис. грн., але за 2009 рік ВАТ «Електротехнологія» отримало валовий збиток у розмірі 1558 тис. грн. Така ж ситуація відбувається і з фінансовим результатом від операційної та звичайної діяльності, а також з чистим прибутком, який на 2008 рік становив 42 тис. грн., а на 2009 рік підприємство отримало чистий збиток у розмірі 1044 тис. грн. Такі зміни потребують уваги з боку керівництва. Збитковість основного виду діяльності підприємства є однією з основних причин визнання його на межі банкрутства.

На короткострокову й довгострокову ліквідність підприємства впливає його здатність генерувати прибуток. У цьому зв'язку розглянемо такий аспект діяльності підприємства як рентабельність. Виконаємо аналіз системи показників рентабельності для підприємства, що аналізується і дані наведемо у таблиці 4.7. Слід зазначити, рентабельність при від'ємному значення порахувати не можливо, тому штучно розрахуємо коефіцієнти збитковості.

Таблиця 4.7. Аналіз показників рентабельності ВАТ “Електротехнологія”

Дані таблиці свідчать, що протягом періоду, який аналізується відзначається погіршення всіх показників рентабельності порівняно з 2008 роком. Найбільше погіршилася рентабельність оборотних активів, тому необхідно прискорити оборотність активів та їх складових частин (за рахунок нарощення обсягу реалізації; оптимізації розміру оборотних активів; скорочення розміру дебіторської заборгованості; реалізації, консервації чи здачі в оренду основних засобів, які в даний момент часу не використовуються тощо).

Підприємство має низький рівень рентабельності продажу на 2008 рік цей показник був 2,04%, а на 2009 рік він має від'ємне значення -18,21%. Це викликано скороченням прибутку до оподаткування та зниженням суми виручки від реалізації.

Рентабельність основних засобів знизилася в 8,3 рази, і на 2009 рік має від'ємне значення - -3,66%.

Рентабельність оборотних активів також погіршилася, якщо у 2008 році вона складала 3,42%, то вже у 2009 році має від'ємне значення -27,09%.

Отже за 2008 - 2009 роки маємо негативну динаміку по усім показникам, що свідчить про зниження ефективності його діяльності й викликано в основному, скороченням фінансових результатів.

Оскільки загальний аналіз фінансового стану підприємства виявив ознаки кризи, перейдемо до оцінки вірогідності банкрутства.

1. Двофакторна модель Е. Альтмана. Для цього розрахуємо коефіцієнт покриття:

КП.2008р. = 6809,5 / 3138,5 = 2,17.

КП.2009р. = 6397,5 / 2866,0 = 2,23.

Zп.2008р. = -0,3877-1,0736*2,17 + 0,0579*0,77= -2,67.

Zп.2009р. = -0,3877-1,0736*2,23 + 0,0579*0,89 = -2,73.

Ймовірність банкрутства підприємства по даній моделі менше 50%, так як Z < 0. Ця модель не потребує значного обсягу вихідної інформації, але її недоліком є недостатня точність прогнозування ймовірності банкрутства (похибка ?Z = ±0,65).

2. Та існує модель більш адаптована до умов розвитку бізнесу на Україні, цю модель Альтман запропонував у 1983 році:

Z2008 р. = 0,717*0,21+0,847*(-0,19)+3,107*0,01+0,42*4,50+0,995*0,33 = 2,24.

Z2009р = 0,717*0,21+0,847*(-0,23)+3,107*(-0,06)+0,42*4,76+0,995*0,33 = 2,10.

Підсумовуючи всі дані, можна дійти висновку, що на кінець аналізованого періоду ймовірність банкрутства даного підприємства низька (2,10 > 1,23), але в порівнянні з попереднім роком виросла через погіршення ефективності діяльності підприємства.

3. Дискримінанта модель розроблена Лісом:

Z2008р. = 0,063*0,39+0,092*0,01+0,057*(-0,19)+0,001*4,50 = 0,02.

Z2009р. = 0,063*0,39+0,092*(-0,06)+0,057*(-0,23)+0,001*4,76 = 0,01.

За результатами розрахунків можна зробити висновок, що підприємство ВАТ «Електротехнологія» за аналізуємий період має високу загрозу банкрутства, так як Z - показник має значення нижче оптимального (Z<0,037) та спостерігається його зниження. Дана тенденція пов'язана з отриманням підприємством операційного збитку протягом 2009 року.

4. Методика У. Бівера приведена у таблиці 4.8 і 4.9.

Оскільки цей метод не передбачає виведення інтегрального коефіцієнта одразу розглянемо результати за двома показниками.

Таблиця 4.8. Система показників Бівера за 2008 рік

Коефіцієнт Бівера нижчий за рекомендоване значення (0,4-0,45) і свідчить про те що підприємство за 5 років до банкрутства.

Фінансування діяльності за рахунок власних коштів та невисока питома вага позикового капіталу, призвели до того, що за коефіцієнтом концентрації позикового капіталу підприємство успішне.

Точно визначити вірогідність банкрутства за 2008 рік не можливо, але позитивною є тенденція відсутності значень у колонці «за рік до банкрутства».

Розглянемо показники за 2009 рік.

Таблиця 4.9. Система показників Бівера за 2009 рік

Точно визначити вірогідність банкрутства за показниками 2009 року також не можливо, оскільки три коефіцієнти знаходяться у колонці «за рік до банкрутства» і «за 5 років до банкрутство», а два - «успішне». Але так як два показника говорять про успіх підприємства, то можна сказати що ймовірність банкрутства невелика.

5. Модель Савицької:

Z2008р. = 1-0,98*0,54-1,8*1,56-1,836*0,77-0,28*0,003 = -3,70.

Z2009р. = 1-0,98*0,55-1,8*1,52-1,836*0,89-0,28*(-0,077) = -3,90.

Зрівнявши показники із нормативним значенням можемо сказати, що підприємство є фінансово стійким так як величина Z2008-2009 менша за 0.

6. Модель Р. С. Сайфуліна і Г. Г. Кадикова:

R2008р. = 2*0,54 + 0,1*1,93 + 0,08*1,39 + 0,45*0,01 + 0,003 = 1,39.

R2009р. = 2*0,55 + 0,1*3,04 + 0,08*1,34 + 0,45*(-0,16) + (-0,077) = 1,36.

По результатам розрахунку можна сказати, що підприємство ВАТ «Електротехнологія» на протязі обох років має задовільний стан, так як R>1, але за 2009 рік цей показник зменшився у результаті значного зменшення прибутку, а отже і рентабельності власного капіталу та коефіцієнту менеджменту.

Підсумовуючи оцінку ймовірності банкрутства ВАТ „Електротехнологія” можемо зазначити, що до єдиного висновку по розрахунках ми прийти не можемо, однак слід відмітити, негативні тенденції в розвитку підприємства.

Для деталізації дослідження оцінимо вплив зовнішніх та внутрішніх факторів на появу кризових явищ в діяльності ВАТ „Електротехнологія”.

4.2 Вплив зовнішніх та внутрішніх факторів на появу кризових явищ в діяльності ВАТ „Електротехнологія”

Для більш детальної оцінки ВАТ „Електротехнологія” доповнимо кількісну оцінку діяльності підприємства, якісною. Для цього використаємо SWOT - аналіз та зважену рейтингову оцінку конкурентоспроможності.

Однак, перед початком дослідження необхідно окреслити поле та умови дослідження, без цього його якість буде доволі низькою.

По - перше, необхідно відмітити, що перелічену гаму продукції у розділі 3 випускає в Україні тільки підприємство, що досліджується.

По - друге, воно поставляє свою продукцію в більшій мірі у країни, учасниці СНД та Україну.

По - третє, головним ринком збуту для підприємства є Російська Федерація.

По - четверте, його головними конкурентами є тільки два підприємства: АТ „Могільовспецтехніка” (республіка Бєларусь), ТОВ „Електротехпром” (м. Єкатеринбург, Російська Федерація).

По - п'яте, перелічені конкуренти не випускають такого асортименту продукції.

По - шосте, підприємство було організовано раніше конкурентів та має широке коло споживачів.

Виходячи з наведених вище даних, розпочнемо якісний аналіз конкурентоспроможності ВАТ „Електротехнологія” з проведення SWOT - аналізу у таблиці 4.10.

Таблиця 4.10. SWOT - аналіз ВАТ „Електротехнологія”

Спираючись на проведене дослідження у таблиці можемо зазначити суттєві проблеми у ВАТ „Електротехнологія”, що ускладнює його роботу та може призвести його до банкрутства.

Доповнимо дослідження конкурентоспроможності ВАТ „Електротехнологія” зваженою рейтинговою оцінкою його конкурентоспроможності у таблиці 4.11.

Таблиця 4.11. Зважена рейтингова оцінка конкурентоспроможності підприємства

Проведене дослідження у таблиці підтверджує дослідження у рамках SWOT - аналізу, і свідчить про низьку конкурентоспроможність ВАТ „Електротехнологія”.

Підсумовуючи дослідження необхідно зазначити, що ВАТ „Електротехнологія” необхідно вирішувати свої проблеми комплексно в рамках розробки системи антикризового фінансового управління.

4.3 Оптимізація антикризового менеджменту на ВАТ „Електротехнологія”

Запобігання кризі підприємства ВАТ «Електротехнологія», ефективне її подолання і ліквідація її негативних наслідків буде забезпечуватися в процесі антикризового менеджменту.

Щоб механізм антикризового управління на ВАТ «Електротехнологія» не просто функціонував, а функціонував ефективно, він повинен містити такі складові:

1. Здійснення постійного моніторингу фінансового стану підприємства з метою раннього виявлення ознак його кризового розвитку.

2. Визначення масштабів кризового стану підприємства.

3. Дослідження основних факторів, що обумовлюють кризовий розвиток підприємства.

4. Формування системи цілей виходу підприємства з кризового стану, адекватних його масштабам.

5. Вибір і використання діючих внутрішніх механізмів фінансової стабілізації підприємства, що відповідають масштабам його кризового фінансового стану.

6. Вибір ефективних форм санації підприємства.

7. Забезпечення контролю за результатами розроблених заходів щодо виходу підприємства з фінансової кризи.

Система антикризового управління ВАТ «Електротехнології» має базуватись на певних принципах:

- принцип постійної готовності до реагування;

- принцип терміновості реагування;

- принцип адекватності реагування;

- принцип комплексності рішень, що приймаються;

- принцип альтернативності дій;

- принцип адаптивності управління;

- принцип пріоритетності використання внутрішніх ресурсів;

- принцип оптимальності зовнішньої санації;

- принцип ефективності.

Наведені принципи мають бути основою організації системи антикризового управління підприємством ВАТ «Електротехнологія».

Таким чином, для виведення підприємства з кризи необхідно розробити та застосувати на підприємстві систему антикризового управління.

Висновки

антикризовий ліквідність конкурентоспроможність

Оцінивши антикризовий менеджмент ВАТ «Електротехнологія» за 2008-2009 роки за допомогою фінансового аналізу можемо зробити висновки:

1. Відбувається зниження розміру майна підприємства зі збереженням важкої структури активів - переважають у структур необоротні активи.

2. Збільшення дебіторської заборгованості протягом двох років свідчить про неякісне керівництво.

3. За результатами аналізу встановлено, що підприємство має достатній запас лiквiдностi. Так, на 1 грн. поточних зобов`язань підприємство має 0,30 грн. високолiквiдних активів.

4. Підприємство забезпечено власними оборотними засобами, так, чистий оборотний капітал станом на 31.12.2009р. становить 3181 тис. грн., коефiцiєнт їх забезпеченностi (покриття) дорівнює 3,04, при теоретичному значенні його більше 1,0.

5. Зменшення адміністративних витрат та інших видатків є позитивною тенденцією.

6. В цілому відбулися як позитивні, так і негативні зміни у складі показників фінансової стійкості підприємства. Значення коефіцієнту економічної незалежності перевищує нормативне значення та свідчить про незначну залежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування, так на кінець періоду підприємство на 89,4% фінансувалося за рахунок власного капіталу. Відповідно, протягом періоду відбулося зменшення фінансової залежності. Водночас це є негативною тенденцією, так як практично не використовується позиковий капітал.

7. Погіршення всіх показників рентабельності.

Загалом є значна ймовірність банкрутства, так як підприємство стало отримувати збитки.

У ході роботи також було здійснене дослідження і порівняння методологічних підходів до прогнозування банкрутства підприємства ВАТ «Електротехнологія», що розповсюджені в закордонній та вітчизняній практиці. У результаті чого, можна зробити висновок, що майже усі закордонні моделі є недієздатними на українських підприємствах, в тому числі і на аналізованому ВАТ «Електротехнологія», через відсутність необхідних даних для підрахунку деяких показників, тому розрахунки можна вважати неточними. Стосовно тих моделей, які в принципі можна застосовувати для підприємств України, є модель Альтмана та вітчизняні підходи до оцінки ймовірності банкрутства.

Проведений SWOT - аналіз та зважена рейтингова оцінка підтвердили раніше зроблені висновки про не конкурентноздатність ВАТ «Електротехнологія» та його суттєві проблеми.

Для вирішення проблем підприємства, що досліджується та виводу його з кризи було запропоновано механізм антикризового управління.

Література

1. Уткин Э.А. Антикризисное управление. - М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем», Изд-во ЭКМОС, 2007. - 400с.

2. Мескон М., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. - М.: Дело, 1994. - 545с.

3. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2010. - 469с.

4. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению / Под ред. Г.П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995. - 320с.

5. Кривов'язюк І.В. Підприємство в умовах ринку: Навч. посібник для студентів вищих навч. закладів. - К.: Кондор, 2009. - 840с.

6. Антикризисное управление: Учебник для студентов вузов / Под ред. Э.М. Короткова, А.А. Беляева, Д.В. Валовой и др. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 432с.

7. Штангрет А.М., Копилюк О.І. Антикризове управління підприємством: Навч. посіб. - К.: Знання, 2007. - 335с.

8. Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий аналіз: Підручник. - К.: Центр учбової літератури, 2008. - 392с.

9. Буряк П.Ю., Римар М.В., Бець М.Т. Фінансово-економічний аналіз: Підручник. - К.: ВД «Професіонал», 2010. - 528с.

10. Ковалев В.В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства. - К.: ВД «Аудит - ажур», 1994. - 163 с.

11. Мошенський С.З., Олійник О.В. Економічний аналіз: Підручник для студентів економічних спеціальностей вищих навчальних закладів. - Житомир: ВД «Рута», 2007. - 704с.

Размещено на Allbest.ru