Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

• 1. Теоретические основы управления оборотным капиталом
• 1.1 Понятие и сущность оборотного капитала
• 1.2 Политика предприятия в области оборотного капитала
• 1.3 Виды стратегии финансирования оборотных активов
• 2. Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия
• 3. Управление оборотным капиталом предприятия
• 3.1. Выбор политики комплексного оперативного управления оборотными активами и текущими пассивами
• 3.2 Состав и структура оборотных активов и источников их финансирования
• 3.3 Управление производственными запасами
• 3.4. Управление дебиторской задолженностью
• 3.5 Пути повышения эффективности использования оборотных активов
• Заключение
• Библиографический список
• Введение
• Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйствующего субъекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.
• Наличие у предприятия оборотного капитала, его состав, структура, скорость оборота и эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке.
• Получение прибыли сегодня ? это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в оборотные средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. От того, каким образом используются оборотные производственные фонды, зависит величина прибыли фирмы, а, следовательно, и её дальнейшее развитие. Оборотный капитал участвует в производстве и является одним из основных вопросов управления на предприятии. Для нормального функционирования каждого предприятия оборотные средства представляют собой, прежде всего денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения. Рациональное и экономичное использование оборотных средств является первоочередной задачей фирмы. В связи с этим особо важную значимость приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятия, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей и масштабов производства, движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.
• Актуальность данной темы очевидна, поскольку эффективное управление оборотным капиталом приводит к увеличению доходов и снижает риск дефицита денежных средств фирмы. С помощью оптимального управления денежными средствами, дебиторской задолженностью и товарно-материальными запасами фирма может максимизировать норму прибыли и минимизировать свою ликвидность и коммерческий риск. Сумма, инвестируемая в каждую из позиций оборотных активов, может регулярно изменяться и должна подвергаться тщательному контролю для обеспечения наиболее продуктивного использования денежных средств. Для предприятия иметь большие остатки средств на счетах представляется достаточно рискованным. Например, товарно-материальные запасы могут оказаться не пользующимися большим спросом, а дебиторская задолженность не сможет быть инкассированной. С другой стороны, сохранение необоснованно завышенных оборотных активов может оказаться дорогостоящим. Бизнес будет убыточным, если запасов продукции на складах окажется недостаточно. Цель данной работы - на основе данных о финансово-хозяйственной деятельности организации предложить наиболее выгодные, с экономической точки зрения, пути повышения эффективности, т.е. более рационального использования оборотных средств, для нормального функционирования предприятия.
• В соответствии с целью выделим основные задачи для проведения оценки эффективности использования оборотных средств:
• 1) Изучение понятия оборотных средств;
• 2) Рассмотрение финансово-экономической характеристики предприятия;
• 3) Предложить мероприятия по повышению эффективности управления оборотным капиталом.

1. Теоретические основы управления оборотным капиталом

управление оборотный капитал задолженность

1.1 Понятие и сущность оборотного капитала

Оборотные средства (также оборотные активы, оборотный капитал) - это средства производства, которые участвуют в производственном процессе один раз или один производственный цикл и сразу переносят свою стоимость на вновь созданную продукцию. Они обслуживают деятельность предприятия, участвуют одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. Обеспечение непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения выступает основным назначением оборотного средств организации. Также оборотные средства являются важным критерием в определении прибыли фирмы. Основной чертой оборотных активов является ликвидность, т.е. быстрота превращения элемента актива в наличность.

Отличительной особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется и не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат предприятия. Целью указанного авансирования является, прежде всего, создание необходимых материальных запасов, основ незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее продажи.

Под авансированием понимается, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции - ее реализацию - получение выручки от реализации продукции. Из выручки от реализации продукции осуществляется возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Таким образом, оборотные средства, предназначенные для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, могут быть охарактеризованы как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения. Оборотным капиталом называют активы, которые будут превращены в наличность в ходе нормальных операций фирмы в течение периода, не превышающего один год (производственный цикл).

Характеризуя сущность оборотного капитала, необходимо отметить, что оборотный капитал не только переносит свою стоимость на продукцию в течение операционного цикла (от момента закупки сырья, материалов и других видов ресурсов до момента поступления денег от реализации продукции), но и включает денежные средства и те активы, которые при нормальном функционировании предприятия, будут превращены в течение года от даты балансового отчета в денежные средства.

Операционный цикл на предприятии складывается из следующих этапов:

1. приобретение сырья, материалов и других аналогичных ценностей и оплата счетов поставщиков;

2. обработка сырья и материалов с целью получения товарной продукции и оплата труда работников за счет имеющихся денежных средств;

3. реализация готовой продукции и представление платежных документов покупателям;

4. поступление денежных средств от покупателей за реализованную продукцию.

Сокращение времени по всем этапам этого цикла имеет огромное значение в деле эффективного управления оборотным капиталом. При возможности осуществлять оплату товаров (продукции) после их реализации потребность в оборотных средствах может быть значительно меньше.

Эффективное использование оборотных средств предприятий характеризуют показатели оборачиваемости: Коэффициент оборачиваемости по времени рассчитывается по формуле:

 (1)

где В - выручка от реализации продукции, оказании услуг, выполнении работ;

ОС - среднегодовая стоимость оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов оборотных средств за конкретный период времени или объем продукции, приходящийся на 1 руб. оборотных средств за рассматриваемый период времени. Уменьшение коэффициента оборачиваемости в конце планового периода времени (год, квартал, месяц) по сравнению с коэффициентом, рассчитанным на начало рассматриваемого периода, свидетельствует о замедлении оборота оборотных средств, и наоборот.

Коэффициент загрузки оборотных средств, являясь величиной обратной коэффициенту оборачиваемости, отражает сумму оборотных средств, необходимую предприятию для производства и реализации продукции заданного объема, иными словами показывает, сколько оборотных средств израсходовано на 1 руб. выручки:

(2)

; или (3)

; или (4)

. (5)

Период оборота (дни) оборотных средств можно рассчитать несколькими способами:

Длительность оборота характеризует собой время, необходимое для прохождения оборотными средствами всех стадий кругооборота, и показывает, через сколько дней оборотные средства возвращаются в организацию в виде выручки от реализации продукции (работ, услуг). При расчете показателей использования оборотных средств их наличие определяют исходя из фактических остатков на начало и конец периода.

Важным мероприятием, ускоряющим оборачиваемость оборотных средств, является улучшение системы расчетов за выполненные работы: соблюдение сметной, финансовой и договорной дисциплины. На ускорение оборачиваемости оборотных средств существенное влияние оказывает совершенствование технологии и организации работ, обеспечивающее непрерывность производства и ликвидации потерь рабочего времени.

Ускорения оборачиваемости оборотных средств можно достигнуть в результате сокращения времени пребывания материалов в пути от поставщика к потребителю, уменьшения текущих и страховых запасов, недопущения необоснованного накапливания сверхнормативных запасов, применения механизации и автоматизации погрузочно-разгрузочных работ. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств необходимо сокращать незавершенное производство.

Эффективность использования оборотных средств находится в непосредственной зависимости от оборачиваемости оборотных средств. Ускорение оборачиваемости средств означает высвобождение части этих средств из оборота, которое можно рассчитать по формуле:

?выс=; (6)

где, ОСотч - среднегодовая стоимость оборотных средств за отчетный период;

ОСпред - среднегодовая стоимость оборотных средств за предыдущий период;

Кр - коэффициент роста реализации продукции, который в свою очередь определяется по формуле:

; (7)

где, Вотч - выручка от реализации продукции за отчетный период;

Впред - выручка от реализации продукции за предыдущий период.

Коэффициент сохранности собственных оборотных средств позволяет сделать вывод о том, что произошло за время хозяйствования с величиной авансированных в производство и реализацию средств, использовались они по назначению или были утрачены в силу тех или иных причин. Расчет может быть выполнен следующим образом:

(8)

где ОСк - фактические остатки собственных оборотных средств на конец отчетного периода, тыс.руб.,

ОСн - фактические остатки собственных оборотных средств на начало отчетного периода., тыс.руб.

Рассмотренные показатели эффективности использования оборотных средств отражают общий уровень по предприятию в целом. В этих условиях становятся незаметными происходящие процессы на конкретных стадиях кругооборота. Улучшение использования средств на одной из фаз может быть нивелировано замедлением оборота на какой-либо другой. Для получения более точных результатов целесообразно исчислять показатели частной оборачиваемости, учитывающие обороты по отдельным стадиям, по конкретным группам запасов или даже отдельным элементам оборотных активов. За оборот в этом случае принимается суммарный расход конкретных материальных ценностей, который соотносится со средней величиной их остатка (запаса). [3,7]

1.2 Политика предприятия в области оборотного капитала

Разработанные в теории финансового управления модели финансирования оборотного капитала, с одной стороны, исходят из того, что политика управления ими должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы, с другой стороны, при подборе источников финансирования принимается решение, учитывающее срок их привлечения и издержки за использование.

Ю. Бригхем [18] описал следующие три варианта политики инвестиций в оборотный капитал:

ь «Спокойная», при которой имеет место относительно большой уровень запасов, дебиторской задолженности и денежных средств. Она связана с минимальным уровнем риска и прибыли.

ь «Сдерживающая», при которой уровень оборотного капитала сведен к минимуму. Она способна принести наибольшую прибыль, но и наиболее рискованна.

ь «Умеренная» - средний вариант.

Е.С. Стоянова в своих работах рассматривает политику комплексного оперативного управления текущими активами (ТА) и текущими пассивами (ТП), которая сочетает политику управления ТА (т.е. оборотным капиталом) с политикой управления ТП (т.е. краткосрочные пассивы). Ее суть состоит, с одной стороны, в определении достаточного уровня и рациональной структуры ТА, с другой - в определении величины и структуры источников финансирования ТА. [14,15]

В зависимости от величины удельного веса оборотных активов в составе всех активов выделяются следующие варианты политики управления оборотными активами, по сути, аналогичные описанным выше:

ь Агрессивная политика управления текущими активами характеризуется высокой долей текущих активов в совокупных (общих) активах фирмы (предприятия) и невысокой скоростью их оборота. При этом предприятие наращивает запасы сырья, материалов, нереализованной продукции, размеры дебиторской задолженности. Экономическая рентабельность активов снижается, но при этом снижается и риск технической неплатежеспособности, когда предприятие сегодня не в состоянии произвести оплату первоочередных платежей (хотя завтра это уже не будет представляться проблемой). Данная политика применяется в условиях высокой неопределенности и инфляционности экономики.

ь Консервативная политика управления текущими активами характеризуется снижением доли текущих активов в общих активах предприятия и высокой скоростью их оборота. При этом предприятие сводит размер запасов к рациональной величине, снижает размер дебиторской задолженности. Растет экономическая рентабельность активов, но при этом резко повышается риск технической неплатежеспособности. Данная политика применяется в случае, когда точно известны все сроки поставок, имеет место высокая дисциплина платежей, или в случае, когда предприятие должно экономить абсолютно на всем.

ь Компромиссная политика управления текущими активами характеризуется средними значениями (параметрами) доли текущих активов в общих активах предприятия и средней скоростью их оборота. Экономическая рентабельность активов, риск технической неплатежеспособности находятся на среднем уровне.

Каждому типу такой политики должна соответствовать политика финансирования. В зависимости от величины удельного веса краткосрочных пассивов, в составе всех пассивов выделяются следующие варианты политики управления краткосрочными пассивами:

ь Агрессивная политика управления текущими пассивами характеризуется преобладанием краткосрочных кредитов в общих пассивах. Увеличивается сила эффекта финансового рычага. Растут постоянные затраты за счет увеличения процентов по кредитам, что неизбежно приводит к росту силы операционного рычага. Используется в условиях неопределенности и высокой инфляции. Правда, при этом возрастает совокупный риск, связанный с предприятием.

ь Консервативная политика управления текущими пассивами характеризуется низкой долей краткосрочных кредитов или их полным отсутствием в пассиве предприятия. Источником финансирования активов в основном служат долгосрочные кредиты и займы, а также собственные средства. В краткосрочном периоде снижается сила воздействия финансового рычага. Однако сила воздействия производственного рычага возрастает (прежде всего, за счет выплат процентов по долгосрочным кредитам). В этой ситуации имеет место довольно высокая предсказуемость риска, связанного с предприятием. Чаще всего пользуются такой политикой в условиях достаточной стабильности общехозяйственной конъюнктуры.

ь Компромиссная политика управления текущими пассивами характеризуется средним (по сравнению с агрессивной и консервативной политиками) уровнем доли краткосрочного кредита в общих пассивах предприятия. Сила воздействия финансового и операционного рычагов находится в пределах средних значений (то же самое относится и к уровню риска, связанного с предприятием).

Таблица 1 Матрица выбора политики комплексного оперативного управления (ПКОУ) текущими активами и текущими пассивами

Политика управления текущими пассивами	Политика управления текущими активами
	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	Не сочетается	Умеренная	Агрессивная
Умеренная	Умеренная	Умеренная	Умеренная
Консервативная	Консервативная	Умеренная	Не сочетается

Данная матрица имеет практический смысл при принятии решений о политике комплексного управления текущими активами и текущими пассивами. Фирма может сделать правильный выбор в этом принципиальном вопросе, имея всю информацию (обязательно достоверную) о внутренней среде предприятия и об основных параметрах внешней среды.

В зависимости от выбора источников покрытия постоянной и переменной частей оборотного капитала такие экономисты как Ю. Бригхем, Ван Хорн Дж. К., Терехин В.И., Поляк Г.Б., Хорин А.Н. и другие выделяют следующие модели финансирования оборотного капитала:[17,18]

- агрессивная;

- консервативная;

- компромиссная (умеренную, оптимальную);

- идеальная модель (в дополнение описывает Ковалев В.В.).

Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотным капиталом. Следовательно, каждой стратегии поведения соответствует свое базовое балансовое уравнение.

Представления каждой модели приведены на рисунках 2-5 Для удобства введены следующие обозначения:

ВА - внеоборотные активы; ОК - оборотные активы;

ПОА - постоянные оборотные активы;

ВОА - варьирующие (переменные) оборотные активы;

ККЗ - краткосрочная кредиторская задолженность;

ДЗК - долгосрочный заемный капитал;

СК - собственный капитал;

ДП - долгосрочные пассивы;

СОК - собственный оборотный капитал.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 Идеальная модель финансового управления оборотными средствами

Построение идеальной модели основывается на самой сути категорий «оборотный капитал» и «текущие обязательства»» и их взаимном соответствии. Термин «идеальная» в данном случае означает не идеал, к которому нужно стремиться, а лишь сочетание активов и источников их покрытия исходя из их экономического содержания. Модель означает, что оборотный капитал по величине совпадает с краткосрочными обязательствами, т.е. собственный оборотный капитал равен нулю (СОК = 0). В реальной жизни такая модель практически не встречается. Кроме того, с позиции ликвидности она наиболее рискованна, поскольку при неблагоприятных условиях (например, необходимо рассчитаться со всеми кредиторами единовременно) предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности. Суть этой стратегии состоит в том, что долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеоборотного капитала, т.е. базовое балансовое уравнение (модель) будет иметь вид:

ДП = ВА

Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотного капитала и постоянной части оборотного капитала, т.е. того его минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. В этом случае собственный оборотный капитал в точности равен этому минимуму (СОК = ПОК). Варьирующая часть оборотного капитала в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью. С позиции ликвидности эта стратегия также весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом оборотного капитала невозможно. Базовое балансовое уравнение (модель) будет иметь вид:

ДП = ВА + ПОА

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2 Консервативная модель финансового управления оборотным капиталом

Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть оборотного капитала также покрывается долгосрочными пассивами. Краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Собственный оборотный капитал равен оборотному капиталу (СОК =ОК).

Безусловно, модель носит искусственный характер. Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением (моделью):

ДП = ВА + ПОА + ВОА

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3 Компромиссная модель финансового управления оборотным капиталом

Компромиссная модель наиболее реальна. В этом случае внеоборотный капитал, системная часть оборотного капитала и приблизительно половина варьирующей части оборотного капитала покрываются долгосрочными пассивами. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части оборотного капитала и половины его варьирующей части (СОК = ПОА + 0,5 ВОА). В отдельные моменты предприятие может иметь излишний оборотный капитал, что отрицательно влияет на прибыль, однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне. Стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением:

ДП = ВА+ ПОА + 0,5ВОА

1.3 Виды стратегии финансирования оборотных активов

Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство.

Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и т.д.), а другая часть - в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, ценные бумаги, денежные средства и т.д.). Поэтому состав и размер оборотного капитала предприятия обусловлены не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Потребность в оборотном капитале для сферы производства и для сферы обращения неодинакова для разных видов хозяйственной деятельности и даже для отдельных предприятий одной отрасли. Эта потребность определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом производства, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупку сырья и материалов и другими факторами.

Управление финансированием оборотных активов предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми средствами и оптимизации структуры источников формирования этих средств. С учетом этих средств строится политика финансирования оборотных активов, разрабатываемая на предприятии.

Политика финансирования оборотных активов представляет собой часть общей политики управления его оборотными активами, заключающаяся в оптимизации объема и состава финансовых источников их формирования с позиций обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия.

Текущие финансовые потребности в собственных оборотных средствах(ТФП) - это

- разница между текущими активами (без учета денежных средств) и кредиторской задолженностью;

- разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, в дебиторской задолженности, и суммой кредиторской задолженности;

- недостаток собственных оборотных средств;

- потребность в краткосрочном кредите.

Для расчета текущих финансовых потребностей в оборотном капитале существует несколько формул:

ТФП = ТЕК. АКТИВЫ - ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА - ТЕК. ПАССИВЫ ЗАПАСЫ ДЕБИТОРСКАЯ КРЕДИТОРСКАЯ ТФП = СЫРЬЯ И ГОТ. + ЗАДОЛЖЕННОСТЬ - ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ПРОДУКЦИИ

Как правило, у большинства промышленных предприятий текущие финансовые потребности больше нуля (ТФП > 0). Это связано с наличием значительных запасов сырья и готовой продукции, а также незавершенного производства; иммобилизацией значительных сумм в дебиторской задолженности из-за трудностей сбыта или, например, нерасчетливой политики отсрочек платежей. Если собственные оборотные средства больше текущих финансовых потребностей, то возникает излишек денежной наличности, если же собственные оборотные средства меньше текущих финансовых потребностей, то возникает дефицит денежной наличности, т.е. потребность в краткосрочном кредите. Что касается торговых предприятий, то здесь, обычно текущие финансовые потребности меньше нуля (ТФП < 0). Связано это с с тем, что дебиторская задолженность невелика, потому что клиенты платят в основном наличными; кредиторская задолженность, напротив, значительна: поставщики охотно идут на уступки по срокам, только чтобы оставаться коммерческими партнерами предприятия; запасы относительно невелики благодаря их быстрой оборачиваемости. [12,14]

Рассмотрение экономического содержания ТФП предприятия вплотную связано с расчетом периода оборота оборотных средств:

ПООС = ПОЗАП + ПОДЕБ ЗАД - ПОКРЕД ЗАД

Таким образом, для финансового состояния предприятия благоприятно получение отсрочек платежа от поставщиков (коммерческий кредит), от работников предприятия (если имеет место задолженность по оплате), от государства (если есть задолженность по уплате налогов) и т.д. Отсрочки платежа дают источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом. Вместе с этим, неблагоприятно замораживание определенной части средств в запасах, а также предоставление отсрочек платежа клиентам.[14]

2. Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия

ЗАО Учхоз «Боровиковское» организован в 1978 году и является учебной базой для повышения качества подготовки специалистов сельскохозяйственного производства. Организация ЗАО Учхоз «Боровиковское» зарегистрирована 24 июля 2002 года регистратором Межрайонная инспекция Министерства Российской Федерации по налогам и сборам 7 по Костромской области.

Основная отрасль компании - «Мясное и молочное скотоводство», «Выращивание картофеля, капусты».

Организация осуществляет деятельность по следующим неосновным направлениям:

· «Обучение в образовательных учреждениях высшего профессионального образования (университетах, академиях, институтах и в др.)»,

· «Консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления»,

· «Научные исследования и разработки в области естественных и технических наук»,

· «Деятельность автомобильного грузового специализированного транспорта»,

· «Деятельность прочего сухопутного пассажирского транспорта»,

· «Розничная торговля молочными продуктами»,

· «Розничная торговля продуктами из мяса и мяса птицы»,

· «Розничная торговля мясом и мясом птицы, включая субпродукты»,

· «Розничная торговля фруктами, овощами и картофелем»,

· «Прочая оптовая торговля»,

· «Оптовая торговля прочими машинами и оборудованием для сельского и лесного хозяйства»,

· «Оптовая торговля картофелем»,

· «Оптовая торговля шкурами и кожей»,

· «Оптовая торговля живыми животными»,

· «Оптовая торговля кормами для сельскохозяйственных животных»,

· «Оптовая торговля зерном»,

· «Производство удобрений и азотных соединений»,

· «Разведение дождевых (калифорнийских) червей»,

· «Выращивание картофеля, столовых корнеплодных и клубнеплодных культур с высоким содержанием крахмала или инулина»,

· «Выращивание зерновых и зернобобовых культур».

Организации присвоен ИНН 4415000478, ОГРН 1024402232282.

ЗАО Учхоз «Боровиковское», используя собственный ресурсный потенциал, стремиться быть эффективно развивающимся предприятием, соответствующим современным условиям хозяйствования. Об эффективности использования имеющихся ресурсов организации можно судить по основным показателям экономической деятельности, представленным в таблице 2.

Денежная выручка имеет неустойчивую тенденцию, так в 2013 году по сравнению с 2009 годом денежная выручка сократилась практически в 2 раза, но если сравнивать с 2012 годом, то мы наблюдаем рост денежной выручки на 6,4%. ЗАО Учхоз «Боровиковское» на протяжении анализируемого периода получало убытки и только в 2012 году была получена прибыль в размере 573 тыс. руб.

Таблица 2 Основные показатели деятельности ЗАО Учхоз «Боровиково» Красносельского района Костромской области

Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	в ср. по р-ну за 2012
Валовая продукция (в ценах.), тыс. руб	8758,35	6532,71	7210,35	3150,45	3872,62	359,8
Денежная выручка, тыс. руб	6081	5042	6035	2878	3061	9190
Прибыть, убыток (-) от реализации, тыс. руб	-288	-1034	-645	573	-1643	-1388,4
Общая земельная площадь, га	2748	2746	2748	2743	2743	2885,2
в т.ч. площадь с.-х. угодий	1512	1512	1512	1509	1509	1666,4
из них пашня	1324	1253	1324	1250	1250	1129,2
среднегодовая стоимость ОС, тыс. руб	x	x	6998	6289	6040	25900
в т.ч. основной деятельности	x	x	2317,2	2293,1	2249,4	20720
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб	70275		3477	4518	4546	9028,7
среднегодовая численность работников, чел.	13	11	16	9	8	41
в т.ч. занятых в с.- х. производстве	11	11	15	9	8	39

Площадь сельхозугодий за анализируемый период сократилась на 3 га в сравнении с 2009 годом. Численность работников уменьшилась в 2013 году по сравнению с 2009 годом на 27,3 %,

Если сравнивать показатели деятельности ЗАО Учхоз «Боровиковское» с районными данными, то отдельные показатели анализируемой организации выше, чем в среднем по району. На основании этого можно сделать вывод о том, что ЗАО Учхоз «Боровиковское» имеет средний размер.

Для сельскохозяйственной организации важным фактором осуществления деятельности является рациональное использование сельскохозяйственных угодий. Состав и структура земельных угодий ЗАО Учхоз «Боровиковское» представлены в таблице 3.

Таблица 3 Состав и структура земельных угодий

Угодья	2009 г., га	2013 г.	Отклонение площади 2013г. от 2009г. (+;-), га
		га	к общей зем. площади, %	к площади с.-х. угодий, %
Общая земельная площадь	2748	2743	100	х	-5
с.-х. угодий всего, в т. ч.:	1512	1509	55	100	-3
- пашня	1324	1250	46	23	-74
- сенокосы	60	60	2	4	0
- пастбища	122	199	7	13	71
Леса	1009	1009	37	67	0
Пруды и водоемы	66	66	2	4	0
Прочие угодья	80	78	3	5	-2

Состав земельных угодий незначительно изменился в 2013 году: общая площадь снизилась на 5 га, площадь сельскохозяйственных угодий - на 3 га. В структуре земельных угодий большую часть - 67 % составляет площадь леса, меньшую часть - 4 % - пруды и водоемы. Пашня используется для посадки картофеля и овощей открытого грунта. Агроклиматические и природные условия зоны расположения организации способствуют получению высоких и устойчивых урожаев всех, возделываемых в организации, сельскохозяйственных культур.

Трудовые ресурсы представляют собой важный фактор, рациональное использование которого обеспечивает повышение уровня производства сельскохозяйственной продукции и его экономической эффективности. Проанализируем данные о численности и структуре в разрезе категорий работников за 2009 - 2013 годы по данным, представленным в таблице 4.

За анализируемый период среднегодовая численность работников ежегодно снижается. В 2013 году по сравнению с 2009 годом количество работников снизилось на 5 человек или на 38,5%. Сокращение коснулось работников, занятых в сельскохозяйственном производстве, служащих и руководителей. Основной причиной сокращения трудовых ресурсов организации является низкий уровень оплаты труда и сезонность производства.

Таблица 4 Состав, численность и структура трудовых ресурсов

Категория работников	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.
	чел.	к итогу, %	чел.	к итогу, %	чел.	к итогу, %	чел.	к итогу, %	чел.	к итогу, %
Всего по предприятию	13	100	11	100	16	100	9	100	8	100
из них работники, занятые в с.-х. производстве	12	92,3	11	100	15	93,8	9	100	8	100
в т. ч. : - постоянные	5	38,5	5	45,4	6	37,5	4	44,4	4	50,0
- сезонные и временные	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Служащие	7	53,85	6	54,5	9	56,25	5	55,5	4	50,0
из них: - руководители	5	38,5	4	36,0	5	31,25	3	33,0	2	25,0
- специалисты	2	15,4	2	18,0	4	25	2	22,0	2	25,0

В структуре трудовых ресурсов 50 % составляют постоянные работники, 50% - служащие. Данная структура трудовых ресурсов соответствует растениеводческой специализации организации.

Специализация организации определяется структурой денежной выручки от продаж сельскохозяйственной продукции. Рассмотрим структуру денежной выручки в ЗАО Учхоз «Боровиковское» в таблице 5.

Таблица 5 Структура денежной выручки

Продукция, услуги	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	в среднем за 5 лет
	тыс. руб.	тыс. руб.	к итогу, %
Зерно	-	251	-	-	-	-	х
Картофель	1073	2282	2148,6	1165	1752	1684,1	43,4
Овощи открытого грунта	1557	2336	2402,2	1441	1030	1753,2	45,2
Прочая продукция растениеводства	11	169	1482,2	271	279	442,4	11,4
Итого	2641	5038	6033	2877	3061	3879,7	100

Денежная выручка за анализируемый период ежегодно увеличивается. В 2013 году по сравнению с 2009 годом денежная выручка увеличилась на 420 тыс. руб. Большая часть в структуре денежной выручки в среднем за 5 лет приходится на овощи открытого грунта и составляет 1753,2 тыс. руб. (45,2%), меньшая часть приходится на прочую продукцию растениеводства 442,4 тыс. руб. (11,4%).

Таблица 6 Нагрузка с-х. угодий и пашни на 1 работника и использование трудовых ресурсов

Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2013 к 2009., %
Приходится на среднегодового работника, га	116,3	137,4	94,5	167,7	188,6	162,2
- с.-х. угодий	56,6	67,5	81,4	119,2	98,7	174,4
- пашни	101,8	113,9	82,8	138,9	156,3	153,5
Отработанно работником
- дней	-	-	175,0	222,2	250,0	-
- часов	-	-	1522,5	2222,2	2250,0	-
Коэффициент использования годового рабочего времени (норма 280 дней)	-	-	0,6	0,8	0,9	-

Нагрузка сельскохозяйственных угодий на одного среднегодового работника за анализируемый период возросла на 35,6%, соответственно нагрузка пашни также возросла и составила в 2013г. 156,3га. В 2013г. работниками отработано 250 дней, что больше чем в 2011 г. на 75 дней, соответственно увеличилось количество отработанных часов на 62,3%. Коэффициент использования годового рабочего времени в 2013 году составил 0,9.

Обеспечение высоких темпов сельскохозяйственного производства основывается на последовательной интенсификации эффективного использования земли, всемерного укрепления материально-технического оснащения, ускоренного внедрения достижений науки и передового опыта.

Основные производственные средства снизились на 80,3%, производственные затраты увеличились в 1,7 раза, что повлекло за собой рост совокупных затрат на 27,2%. Поголовье КРС с 2011 года у организации не имеется. Энергетические мощности на 100 га посевов сократились на 71,54 л.с.

Таблица 7 Уровень интенсивности сельскох. производства

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	В среднем по району за 2012 г.
В расчете на 100 га с.-х. угодий:	2130,8	2435,7	2656,0	1886,5	771,5	543,2
- основных средств основной деятельности, тыс. руб	1274,8	1655,8	1676,0	986,5	251,5	1374,6
- производственных затрат, (без учета амортизации), тыс. руб	194,02	385,9	574,7	463,2	345	354,4
- совокупных затрат, тыс. руб	1468,8	2041,7	2250,7	2083,0	1868	1962
- затраты труда, тыс. чел.-ч	56,7	39,1	34,9	26,8	4,4	32,7
- крупного рогатого скота, голов	12	9	-	-	-	-
в т.ч. коров, голов	8	4	-	-	-	-
Энергетических мощностей на 100 га посевов, л.с.	638,1	939,8	891,8	782,6	566,56	-
Энерговооруженость, л.с.	-	-	-	863,4	785,3	-
Фондовооруженность, тыс. руб	-	-	-	833	755	-

Уровень интенсивности ЗАО Учхоз «Боровиковское» по основным средствам, затратам труда, плотности поголовья КРС, энергетическим мощностям значительно ниже среднего по району. Следовательно, уровень интенсивности сельскохозяйственного производства предприятие характеризуется неустойчивостью и имеет тенденцию к сокращению.

Основной формой расширенного воспроизводства является интенсификация сельского хозяйства. Экономическая эффективность интенсификации с/х производства характеризуется системой стоимостных и натуральных показателей. Эти показатели для анализа интенсивности целесообразно использовать в сравнении со среднерайонными данными.

Таблица 8 Экономическая эффективность интенсификации

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	В среднем по району за 2012 г.
На 100 га с.-х. угодий:	2130,8	2435,7	2656,0	1886,5	771,5	543,2
- валовой продукции, тыс. руб	7,8	9,2	13,5	11.6	9	-
- денежной выручки, тыс. руб	135	213,5	223	132	49,29
- прибыли/убытка (-) от реализации, тыс. руб	-123,4	-99,8	-	-	-91,84	-
- молока, ц	167,7	227,8	123,9
- прироста крупного рогатого скота, ц	5,1	3	0,2	-	-	-
Урожайность с 1 га, ц	-	-	-	-	-	-
- зерна	11,6	5,9	6,3
Удой на 1 корову, кг	2642,1	2846,3	-	-	-	-
- на 100 руб. производственных затрат, руб.	-	-	-	-	8	-
- на 1 среднегодового работника, тыс. руб.	6800	8152,9	13373,3	-	279	-
Рентабельность предприятия, %	-12,3	-17,05	-68,4	-47,5	-35,0	-

Все показатели на 100га с/х. угодий, валовой продукции на 1 руб. производственных затрат ухудшились. Но при этом валовая продукция увеличилась на 15,4 %. Денежная выручка сократилась в 2,4 раза, производство молока постоянно снижалось и с 2012 г. прекратилось. Производство зерновых культур в 2011 г. по сравнению с 2011 г. сократилось в 2 раза, а с 2012 года зерновые не сеются. В 2013 г. предприятие является убыточным уровень убыточности составляет 35,0%. Следовательно, экономическая эффективность интенсификации производства имеет определенную тенденцию к спаду. Итогом производственной деятельности предприятия является его финансовый результат, характеризующийся размером прибыли или убытка.

Таблица 9 Финансовый результат

Вид продукции	2009г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.
	прибыль(+), убыток (-), тыс. руб	Рентабельность, %	прибыль(+), убыток (-), тыс. руб	Рентабельность, %	прибыль(+), убыток (-), тыс. руб	Рентабельность, %	прибыль(+), убыток (-), тыс. руб	Рентабельность, %	прибыль(+), убыток (-), тыс. руб	Рентабельность, %
Зерно	-		-836	-76,9
Картофель	295	37,9	-467	-16,9	-1120	-42,5	110	6,4	-1595	-47,6
Овощи откр. грунта	451	41,3	257	12,4	-119	-10,8	380	30,4	-85	-7,6
Прочая продукция растениеводства		10	10	6,3	-41	-15,1	27	10,7	37	15,3
Итого по растениеводству	747	39,4	-1036	-17,05	-1280	-68,4	517	47,5	1643	35,0
Скот и птица в живой массе:	-3444	-53,8	-	-	-	-	-	-	-	-
- крупный рогатый скот	-3444	53,8	-	-	-	-	-	-	-	-
Молоко цельное	-237	-51,3	-	-	-	-	-	-	-	-
- мясо и мясо продукция, всего	76	67,8	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого по животноводству	-3605	-51,7	-	-	-	-	-	-	-	-
Всего по с.-х. производству	-2858	-12,3	-1036	-17,05	-1280	-68,4	517	47,5	-1643	35,0

Вывод: В динамике за анализируемый период наблюдается нестабильность производственной деятельности предприятия и его отраслей. Картофель приносил прибыль только в 2009 и 2012 гг., в остальной период производство картофеля является убыточным уровень убыточности в 2013 г. достиг 47,6%. Следует отметить что в 2011 г. и 2013 г. производство овощей принесло организации убыток -119 тыс. руб. и 85 тыс.руб. соответственно. В целом по отрасли растениеводства в 2013 году получен убыток в размере 1643 тыс. руб.

3. Управление оборотным капиталом предприятия

3.1 Выбор политики комплексного оперативного управления оборотными активами и текущими пассивами

Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью. Оборачиваемость оборотного капитала находится в тесной взаимосвязи с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей эффективности использования капитала предприятия и его деловую активность. Изучив изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях кругооборота, можно проследить на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала.

Для оценки оборачиваемости оборотных активов воспользуемся следующими показателями: коэффициент оборачиваемости оборотных активов, период оборота оборотных средств в днях и коэффициент загрузки.

Таблица 10 Расчет и показателей оборачиваемости оборотного капитала в ЗАО Учхоз «Боровиковское»

Показатели	2007	2008	2009	2009 в % к 2007
Исходные данные
Выручка от реализации продукции, тыс.руб.	34786	36495	39493	113,53
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс.руб.	24090	28424	31237	129,67
Количество дней анализируемого периода,дн.	360	360	360	-
Расчетные показатели
Коэффициент оборачиваемости, об.	1,44	1,28	1,26	87,56
Период оборота, дн.	249	280	285	114,21
коэффициент загрузки средств в обороте, руб.	0,69	0,78	0,79	114,21

Как видно из таблицы 10, срок оборота оборотных средств увеличился на 36 дней. Это привело к уменьшению коэффициента оборачиваемости в отчетном году по сравнению с базисным на 0,18 и к увеличению коэффициента загрузки средств в обороте на 0,1 руб. за исследуемый период. Все это говорит о замедлении оборота оборотных средств в отчетном году, т.е о неэффективном использовании оборотных средств. Изменение скорости оборота оборотных средств было достигнуто в результате взаимодействия двух факторов: увеличения объема выручки на 4707 тыс.руб. и увеличения среднегодовой стоимости оборотных средств на 7147 тыс.руб. Используя метод цепной подстановки, рассчитаем влияние каждого из этих факторов на общее ускорение оборачиваемости оборотных средств.[11,12]

(9)

ПО07 = 249дн.;

ПО09 = 285дн.;

ПОусл = ОС09 * 360 / В07 = 323дн.

?ПОобщ = ПО09 - ПО07 = 36дн., в том числе:

?ПОос = ПОусл - ПО07 = 74дн.,

?ПОвыр = ПО09 - ПОусл = -38дн.

Проверка: ?ПОобщ = ?ПОос + ?ПОвыр;

36 = 74 - 38 = 35дн.-верно.

Таким образом, увеличение стоимости оборотных средств вызвало увеличение периода их оборота на 74 дней, а рост выручки от продаж - сокращение периода оборота оборотных средств на 38 дней. Совместное влияние факторов вызвало замедление оборачиваемости оборотных активов на 36 дней. Следовательно, можно сделать вывод, что для более эф...