Управление оборотным капиталом хозяйствующего субъекта (на примере ОАО "Дятьково-хлеб")

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Оборотные средства представляют собой используемые в процессе производства предметы труда и материальные ценности. Оборотные фонды на каждом предприятии призваны обеспечивать непрерывность производства. Необходимым условием эффективного ведения производства является правильное формирование размера оборотных фондов и их рациональное использование.

Экономическая сущность оборотных фондов заключается в том, что они полностью переносят свою стоимость на вновь созданную продукцию. Стоимость оборотных фондов входит в общие затраты на производство продукции. Оборотные фонды участвуют в процессе производства в течение одного производственного цикла, а, следовательно, требуют постоянного возмещения на прежнем уровне при простом воспроизводстве или в увеличенных размерах при расширенном воспроизводстве.

К оборотным средствам предприятий относятся: сырьё и материалы, удобрения и средства защиты растений и животных, топливо твёрдое и жидкое, тара и тарные материалы, семена и посадочный материал и т. д.

Исходя из актуальности темы, целью курсовой работы является: управление оборотным капиталом хозяйствующего субъекта (на примере ОАО "Дятьково-хлеб").

Цель курсовой работы обусловила постановку и решение следующих задач:

Изучение теоретических основ и правового регулирования формирования оборотного капитала.

Провести оценку современного состояния деятельности и формирования оборотного капитала в ОАО «Дятьково-хлеб».

Рассмотреть способы управления оборотного капитала в ОАО «Дятьково-хлеб».

Объектом исследования явилось ОАО «Дятьково-хлеб» г.Дятьково Брянской области.

В качестве базы исследования использовались:

законодательные акты и нормативные документы;

научные источники;

статистические источники;

финансовая (бухгалтерская) отчётность, управленческая документация, а также учредительные документы.

При написании курсовой работы использовались математический метод, метод системного анализа, методы сравнений и аналогий, метод обобщений.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНГО КАПИТАЛА

капитал оборотный регулирование правовой

1.1 Теоретическая сущность оборотного капитала и его роль в процессе воспроизводства

Обязательным и весьма важным элементом производства наряду с основными фондами являются оборотные средства.

Оборотные средства (оборотный капитал) - это средства, совершающие оборот (деньги - средства- деньги…) в течение года или одного производственного цикла. Они обеспечивают непрерывность производственного процесса и включают денежные средства, необходимые предприятию для создания производственных запасов на складах и в производстве, для расчетов с поставщиками, бюджетом, для выплат заработной платы и других целей [13]

Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а, следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, то есть прибыли.

Существует понятие чистого оборотного капитала. Его величина определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами (текущими пассивами). В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, то есть сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность.

Чистый оборотный капитал представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства.

Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвидностью текущих активов. Степень ликвидности определяется способностью текущих активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидны денежные средства.

Согласно теории финансового менеджмента оборотный капитал состоит из постоянного и переменного капитала. Та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного оборотного капитала.

При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал.

Таким образом, эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением между собственными и заемными источниками покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.[15]

В планировании, учете и анализе оборотный капитал разделяют по следующим признакам:

В зависимости от функциональной роли в производстве - оборотные фонды и фонды обращения. К оборотным фондам относят производственные запасы (сырье, материалы, топливо), незавершенное производство полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов. Фонды обращения - это готовая продукция, товары для перепродажи, товары отгруженные, денежные средства, средства в расчетах с другими предприятиями и организациями. Необходимость такого деления обусловлена продолжительностью времени пребывания оборотных средств в процессе производства и обращения.

В зависимости от практики контроля, планирования и управления различают нормируемые и ненормируемые оборотные средства. Если на предприятии установлены нормы на запасы сырья и материалов, готовой продукции, то в этом случае речь идет о нормируемых оборотных средствах. Если нормирование не предусмотрено, оборотные средства - ненормируемые.

В зависимости от источников формирования - собственный и заемный оборотный капитал. Величина собственного оборотного капитала по бухгалтерскому балансу может быть определена как разность между итогами третьего раздела баланса «Капитал и резервы» и первого раздела «Внеоборотные активы».

Заемный оборотный капитал формируется в виде банковских кредитов, а также кредиторской задолженности. Он предоставляется во временной пользование.

В зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные, быстро реализуемые и медленно реализуемые оборотные средства; с малым риском вложений (дебиторская задолженность без сомнительной, производственные запасы без залежалых, остатки готовой продукции, не пользующейся спросом.);

Со средним риском вложений (незавершенное производство, расходы будущих периодов); с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовые товары и продукция, которая не пользуется спросом).

В зависимости от материально- вещественного содержания - предметы труда (сырье, материалы, топливо и др.), готовая продукция, денежные средства- и средства в расчетах[13].

Управление оборотным капиталом тесно связано с его составом и размещением. Оборотные средства представляют собой совокупность производственных фондов и фондов обращения в стоимостной форме. Фонды обращения состоят из готовой к реализации товарной продукции, средств в расчетах с покупателями, а также денежных средств, необходимых для покупки сырья, материалов, топлива и др.[14]

Оборотные средства сельского хозяйства находятся в состоянии непрерывного движения, осуществляется кругооборот за определенное время, последовательно проходя при этом три основные стадии. На первой стадии предприятие приобретает необходимые для производственной деятельности предметы труда (сырье, материалы, удобрения и др.) Производственные запасы, приобретенные хозяйством выступают в сфере производства.

На второй стадии производственные запасы расходуются в производстве, и по завершении которого превращаются в продукцию.

На третьей стадии , произведенная хозяйством продукция реализуется и оборотные средства принимают денежную форму. Эта стадия проходит в сфере обращения, в которой оборотные средства меняют свою товарную форму на денежную .[14].

Эффективность использования оборотного капитала характеризуется несколькими показателями.

Коэффициент оборачиваемости Коб показывает число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период:

К об. =В/Осс, (1)

Где В -выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей;

Осс - средняя стоимость оборотных средств за анализируемый период (год).

Коэффициент оборачиваемости можно также интерпретировать как размер выручки от продаж в расчете на 1 рубль авансированных в производство оборотных средств.

Длительность одного оборота в днях До ,- отражает время, в течение которого оборотные средства принимают денежную форму за счет реализации продукции (работ, услуг) в отчетном периоде:

До= Ос.с.Д/В, (2)

Где До- число дней в отчетном периоде (год-360; квартал-90; месяц-30)

Коэффициент закрепления оборотных средств Кз.о показывает величину оборотных средств на 1 рубль проданной продукции:

Кз.о= Ос.с /В; (3)

Показатели оборачиваемости оборотных средств рассчитывают по данным формы №1 «Бухгалтерский баланс» и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках». Среднюю стоимость оборотных средств за год определяют как среднюю арифметическую величину на начало и конец года.

Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в нем (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, следовательно, увеличению получаемой прибыли. Это создает условия для улучшения общего финансового состояния и повышения платежеспособности предприятия. При замедлении оборачиваемости для сохранения достигнутых показателей предприятию необходимы дополнительные средства.

Эффективность использования оборотных средств может быть рассмотрена в зависимости от их ликвидности. К абсолютно ликвидным относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в легко реализуемые ценные бумаги; средне ликвидные средства в расчетах, платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, товары отгруженные; наименее ликвидные - запасы (исключая отгруженные товары) сырья и материалов, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, средства в расчетах, платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты [15].

1.2 Правовое регулирование формирования оборотного капитала

В Российской Федерации финансово - хозяйственная деятельность регулируется нормативными актами.

Конституция Российской Федерации имеет высшую юридическую силу, прямое действие и применяется на всей территории Российской Федерации. Законы и иные правовые акты, принимаемые в Российской Федерации, не должны противоречить Конституции Российской Федерации.

Статья 34 Конституции РФ определяет право каждого на свободное использование своих способностей и имущества для финансово- хозяйственной деятельности и иной не запрещенной законом экономической деятельности.

Согласно статье 8 Конституции в Российской Федерации гарантируются единство экономического пространства, свободное перемещение товаров, услуг и финансовых средств, поддержка конкуренции, свобода экономической деятельности; в Российской Федерации признаются и защищаются равным образом частная, государственная, муниципальная и иные формы собственности. [1]

Гражданский кодекс РФ регулирует правоотношения, возникающие в процессе хозяйственной и иной деятельности, основанные на праве собственности, договорных, имущественных и других обязательствах участников правоотношений. Согласно статье 43 Гражданского кодекса унитарным предприятием признается коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ней собственником имущество. Имущество унитарного предприятия является неделимым и не может быть распределено по вкладам, в том числе между работниками предприятия.

Федеральный закон «О бухгалтерском учете» принят государственной Думой РФ 23.02.96 года, утвержден Советом Федерации 20.03.96 г. и Президентом РФ 21.11.96 года. Закон регулирует основные положения бухгалтерского учета в Российской Федерации: объекты, задачи, понятия в учете, его сферу действия, порядок регулирования, организацию учета, учетную политику, права и обязанности главного бухгалтера, основные требования к бухгалтерскому учету, содержание первичной документации, регистров бухгалтерского учета, проведение инвентаризации, оценку имущества и обязательств, состав бухгалтерской отчетности, адреса и сроки ее проведения, порядок хранения документов бухгалтерского учета.

Ответственность за организацию бухгалтерского учета в организации, соблюдение законодательства при выполнении хозяйственных операций несет руководитель [3].

Министерство финансов РФ, в частности находящийся в его составе Департамент по методологии бухгалтерского учета в организациях. Приказом Минфина России от 29.07.98г. №34н (с изменениями от 24.03.2000 г.№34н) было утверждено положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности, ее состав, содержание, сроки и адреса представления. Бухгалтерская отчетность стала публичной, доступной для любых сторонних пользователей [6].

Особую группу нормативных документов Министерства финансов РФ, регламентирующих порядок ведения учета по отдельным участкам бухгалтерского учета, образуют стандарты (Положение по бухгалтерскому учету - ПБУ). К настоящему времени утверждено 19 стандартов.

ПБУ 1/98 «Учетная политика организации» устанавливает основы формирования (выбора и обоснованности) и раскрытия учетной политики организации, являющихся юридическими лицами по законодательству РФ. Для целей настоящего положения под учетной политикой организации понимается принятая ею совокупность способов ведения бухгалтерского учета- первичного наблюдения, стоимости измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов хозяйственной деятельности [7].

ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации; устанавливает состав, содержание и методические основы формирования бухгалтерской отчетности организаций, предприятий, являющихся юридическими лицами по законодательству РФ, кроме кредитных и бюджетных организаций [8].

ПБУ 5/99 «Учет материально- производственных запасов» устанавливает правила формирования в бухгалтерском учете информации о МПЗ, их оценка.

В налоговом кодексе РФ сформированы общие принципы организации налогового учета на предприятиях.

Внутрихозяйственная деятельность предприятия регламентируется Уставом.

Основным документом, регламентирующим ведение бухгалтерского учета на предприятии, является Федеральный закон «О бухгалтерском учете», принятый государственной Думой 23.02.96г. и вступивший в действие 28.11.96г. Закон содействует объективному отражению в отчетности и учете финансового состояния. Далее предусмотрена и сформулирована основная задача учета - формирование информации, позволяющей принять обоснованные решения собственником. В законе предусмотрена роль бухгалтера, который несет ответственность за формирование учетной политики, ведения учета.

Выявление в процессе инвентаризации недостачи в пределах норм естественной убыли относятся на издержки производства или обращения, своих норм за счет виновных лиц. Если виновные лица не установлены, или суд отказал во взыскании убытков с них, то убытки от неудачи имущества списываются на финансовые результаты.

Концепция бухгалтерского учета призвана обеспечивать заинтересованных специалистов информацией об общих подходах к организации и внедрению бухгалтерского учета, быть основой поэтапной разработки новых и пересмотра действующих нормативных актов по бухгалтерскому учету, быть основой принятия решений по вопросам еще не урегулированных нормативно- правовым актам, помогать потребителям бухгалтерской информацией в понимании данных, содержащихся в бухгалтерской отчетности.[3].

В Постановлении Правительства «О реформировании бухгалтерского учета» рассмотрены пути формирования отечественной системы бухгалтерского учета, приведения его к международным стандартам. Основными направлениями реформирования национального бухгалтерского учета является совершенствование нормативно- правового регулирования, формирования нормативной базы, методическое обоснование, указания, кадровое обеспечение и международное сотрудничество. [5].

Единые методические основы бухгалтерского учета и отчетности для организации устанавливает Положение «По ведению бухгалтерского учета и отчетности в РФ». Каждая хозяйствующая операция по оборотным средствам должна сопровождаться и оформляться соответствующими документами. Таким образом, любой документ должен иметь соответствующие реквизиты: наименование документа, дата совершения операции, ее содержание, подпись лиц, совершавших данную операцию.[12].

В Положении о бухгалтерском учете и отчетности отмечено, что производственные запасы отражают в бухгалтерском балансе по фактической себестоимости. Однако, в балансах на конец отчетного года отдельные материальные ценности отражают исходя из цен реализации, в тех случаях, когда они частично потеряли свое первоначальное качество и морально устарели. При этом разница в ценах списывается на финансовые результаты отчетного года.

В Положении сказано, что определение фактической себестоимости материальных ресурсов, списываемых в производство, разрешается производить одним из методов оценки запасов: по средней себестоимости, по себестоимости первых по времени закупок (ФИФО), по себестоимости последних по времени закупок (ЛИФО).

Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика» рассматривает технические аспекты бухгалтерского учета. В учетной политике должно быть отражено: установление границ между основными и оборотными средствами, варианты учета и начисления износа основных средств; метод оценки производственных затрат; порядок отражения в учете процессов приобретения и заготовления материалов.

Важнейшим нововведением следует считать новый порядок оценки в бухгалтерском учете Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Учет материально- производственных запасов», материально- производственные запасы принимаются к учету по фактической себестоимости в сумме фактических затрат на их приобретение, заготовку и доставку до места использования. В Положении представляется право выбора организацией варианта оценки материально - производственных запасов при их списании, одним из четырех методов.

Регистрация и группировка фактов хозяйствующего субъекта регламентируется инструкцией по применению Плана счетов бухгалтерского учета. Настоящая Инструкция устанавливает единые подходы к применению Плана учетов и отражению однородных фактов хозяйственной деятельности на счетах бухгалтерского учета. Для учета материальных оборотных средств предусмотрены счета: счет 10 «Материалы», счет 15 «Заготовление и приобретение материальных ценностей», счет 16 «отклонение в стоимости материальных ценностей «, счет 43 «Готовая продукция» [9].

В соответствии с Федеральным законом «О бухгалтерском учете», порядок и сроки проведения инвентаризации определяется руководителем организации, за исключением случаев, когда проведение инвентаризации обязательно [10].

Все операции сопровождаются оформлением первичных документов. Методические указания по ведению первичных документов бухгалтерского учета в сельском хозяйстве сводят к применению специализированных документов учета, которые включают 92 формы, в том числе учет товарно-материальных ценностей - 7 форм.

Основы разработки комплексной политики управления оборотным капиталом

Выделяют три типа комплексной политики управления оборотным капиталом хозяйствующего субъекта:

агрессивную;

умеренную;

консервативную.

Агрессивная политика связана с большим риском в подборе источников финансирования оборотных активов. Как правило, преобладают краткосрочные обязательства (привлеченные источники). При этом, показатель чистого оборотного капитала может принимать отрицательные значения, что связано с риском потери требуемого уровня финансовой устойчивости и платежеспособности. Данный тип политики признается целесообразным, если он приводит к наращиванию активов, ускорению их оборачиваемости и приросту прибыли.

Умеренная политика основана на использовании в формировании оборотных активов собственного капитала и привлеченного капитала в равных долях. Такой тип политики присущ для хозяйственны, работающих стабильно длительное время и деятельность их направлена на получение стабильного дохода с низким риском; наращивание оборотного капитала в пиковые моменты осуществляется за счет всех указанных источников и вложения в оборотные активы, как правило, сопряжены с производственной деятельностью, то есть с наращиванием производственной программы.

Консервативная политика сводится к использованию в обороте постоянной части пассивов собственного капитала. В данном случае, приоритет собственных источников может быть связан с отказом кредиторов и займодавцев в предоставлении заемных ресурсов. Контрагенты по бизнесу так же с неохотой предоставляют коммерческий кредит (отсрочка платежей), в силу низкой эффективности использования оборотных активов. В случае, если такая политика обеспечивает прибыльную деятельность, она может быть взята за основу; в случае убыточной деятельности - необходима переориентация на другой тип политики.

Таким образом, выбор комплексной политики управления оборотным капиталом должен быть основан на:

требуемом уровне финансового исполнения;

оптимальной структуры капитала;

обеспечении необходимости эффективности использования оборотных активов;

прибыльности организации.



2. ОЦЕНКА СОВРЕМЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И СЛОЖИВШЕГОСЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

2.1 Организационно-правовые основы функционирования ОАО «Дятьково-хлеб»

Условия производства многоплановы и неоднозначно влияют на эффективность работы предприятия. Следует оценить и положительное и отрицательное их влияние.

Открытое акционерное общество «Дятьково-хлеб» создано путем преобразования государственного предприятия «Дятьково-хлеб», является его правопреемником, несет права и обязанности, возникшие у указанного предприятия до момента его преобразования в акционерное общество.

Общество является открытым акционерным.

Юридический и фактический адрес: 242603, г.Дятьково, Брянская область, ул. Крупской 4.

Уставной капитал 2629 рублей. Предприятие является акционером с 24.01.1997 г. Количество акций составило 2629 стоимостью 1 рубль каждая. У предприятия 1288 штук акций, доля в уставном капитале составляет 49%. Контрольный пакет акций (51%) принадлежит Комитету по имуществу г. Брянск.

Основными видами деятельности общества являются - производство, реализация хлебобулочных и кондитерских изделий. Основная цель ОАО «Дятьково-хлеб»- получении прибыли. По виду и характеру деятельности предприятие следует отнести к производственному, так основа ее деятельности - это производство хлеба и мучных кондитерских изделий недлительного хранения.

Высшим органом управления ОАО «Дятьково-хлеб» является общее собрание акционеров, которое обязано собираться не реже одного раза в год. К компетенции общего собрания акционеров относятся такие вопросы как изменение уставного капитала, а также Устава общества, избрание исполнительных органов общества и досрочное прекращение их полномочий, распределение прибыли и утверждение годовых отчетов, решение о реорганизации или ликвидации общества.

Общее руководство деятельностью предприятия осуществляет Совет директоров, который состоит из 7 человек, избранных общим собранием акционеров.

Руководство текущей деятельностью предприятия осуществляется единоличным исполнительным органом общества - генеральным директором, который подчиняется Совету директоров и общему собранию акционеров.

Контроль за финансово-экономической деятельностью хлебозавода осуществляет ревизионная комиссия, которая избирается в составе 5 человек на общем собрании акционеров.

Анализируя работу ОАО «Дятьково-хлеб» следует отметить достоинства работы по принятой организационной структуре:

- единство и четкость распорядительства;

- согласованность действий исполнителей;

- четко выраженная ответственность;

- оперативность в принятии решений.

В системе показателей, характеризующих условия функционирования предприятия, важную роль играет оценка экономических условий его деятельности.

Таблица 1

Экономические условия производства

Наименование показателей	2010 г.	2011г.	2012 г.	2012г. в % к 2010г.
Собственный капитал предприятия, тыс. руб.	18733	19363	19819	105,6
Имущественный комплекс предприятия, тыс. руб.	13487	14411	14471	107,3
Прибыль от реализации продукции, тыс. руб.	4455	2759	2785	62,5
Чистая прибыль, тыс. руб.	2776	1369	1116	40,2
Рентабельность собственного капитала, %	14,8	7,1	5,6	-9,2 п.п.

Проанализировав экономические условия производства, мы видим, что в течение трех лет собственный капитал предприятия повышался. В 2011 г. размер капитала увеличился на 3,6%, что составило 630 тыс. руб., а в 2012 г. еще на 2,4 %, то есть 456 тыс. руб. Имущественный капитал за анализируемый период увеличивается на 7,3% или на 924 тыс. руб. Прибыль от реализации продукции достаточно резко падает в 2011 г., на 1696 тыс. руб., что составляет только 61,9 % от прошлого года. В 2012 г. идет увеличение менее чем на 1 %, всего на 26 тыс. руб. Заметим, что предприятие все же является прибыльным, хотя она и уменьшается из года в год. Рентабельность производства так же падает, в 2011 году чистая прибыль меньше в 2,1 раза по сравнению с 2010 г., к 2012 г. она продолжает понижаться, но уже с меньшим темпом в 1,3 раза по отношению к 2011г.

2.2. Анализ финансового состояния

Исследование баланса предприятия дает возможность оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятельности, проследить основные направления изменения структуры баланса, сопоставить полученные в ходе анализа данные с аналогичными показателями других предприятий отрасли. Рассмотрим состав и структуру пассивов и активов баланса на основе прил. 1

Таблица 2

Состав и структура пассивов ОАО «Дятьково-хлеб»

Статьи пассива баланса	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Уставный капитал	3	0,1	3	0,1	3	0,1	0	00
Добавочный капитал	7823	32,6	7823	32,0	7823	31,1	0	100
Резервный капитал	1252	5,2	1252	5,1	1252	4,9	0	100
Нераспределенная прибыль	9655	40,3	10285	42,1	10741	42,6	1086	111,2
Итого по разделу 3	18733	78,2	19363	79,3	19819	78,7	1086	105,8
Заемные средства	1467	6,1	1067	4,4	667	2,7	-800	45,5
Отложенные налоговые обязательства	696	2,9	639	2,6	589	2,3	-107	84,6
Итого по разделу 4	2163	9,0	1706	7,0	1256	5,0	-907	58,1
Кредиторская задолженность	3074	12,8	3392	13,7	4108	16,3	1034	133,6
Итого по разделу 5	3074	12,8	3392	13,7	4108	16,3	1034	133,6
ВАЛЮТА БАЛАНСА	23970	100	24461	100	25183	100	1213	105,1

Рассмотрев структуру пассивов предприятия, можно сделать вывод о том, что наибольший удельный вес имеет 3 раздел баланса - капитал и резервы. Заметим, что предприятие является финансово-устойчивым. Обязательства организации, как долгосрочные, так и краткосрочные в структуре, занимают 21,3%, что говорит о рациональности использования заемных средств.

Наблюдается тенденция к росту краткосрочных обязательств на 1034 тыс. руб. (33,6%), и к снижению долгосрочных на 907 тыс. руб. (41,9%). Наименьший удельный вес занимает уставный капитал 0,1%. Баланс за три года увеличился 1213 тыс. руб. (5,1%).

Проанализируем актив баланса.

Наибольшие изменения замечены у оборотных активов, а именно дебиторская задолженность возросла на 1144 тыс. руб. (29,4%), а высоколиквидные активы - денежные средства, сократились на 151 тыс. руб. (21,0%). В целом по 2 разделу баланса наблюдается увеличение на 108 тыс. руб. (1,0%) .

Наибольший удельный вес занимают основные средства организации - 57,4%.

Наличие в организации нематериальных активов косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновационную.

Таблица 3

Состав и структура актива баланса ОАО «Дятьково-хлеб»

Статьи актива баланса	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Нематериальные активы	21	0,1	18	0,1	15	0,1	-6	71,4
Основные средства	13487	56,3	14411	58,9	14471	57,4	984	107,3
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	127	0,5	127	-
Итого по разделу 1	13508	56,4	14429	59,0	14613	58,0	1105	108,2
Запасы	3950	16,5	5128	21,0	4960	19,7	1010	125,6
Дебиторская задолженность	3893	16,2	4260	17,4	5037	20,0	1144	129,4
Финансовые вложения	1900	7,9	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	719	3,0	644	2,6	568	2,2	-151	79,0
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	5	0,1	5	-
Итого по разделу 2	10462	43,6	10032	41,0	10570	42,0	108	101,0
БАЛАНС	23970	100	24461	100	25183	100	1213	105,1

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Для этого следует сгруппировать активы по степени ликвидности, а пассивы - по степени срочности погашения (табл. 3,4).

Показатели ликвидности характеризуют способность активов погашать краткосрочные обязательства.

Таблица 4

Группировка активов по ликвидности

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения
				Тыс.руб.	%
А-1. Высоколиквидные (немедленно реализуемые)	2619	644	568	-2051	В-4,6 раз
А-2. Ликвидные (быстрореализуемые)	3893	4260	5037	1144	129,4
А-3. Низколиквидные (медленно реализуемые)	3557	4764	4836	1279	136,0
А-4. Практически неликвидные (трудно реализуемые)	13901	14793	13951	50	100,4

Проанализировав группировку активов по степени их ликвидности видно, что наибольшее значение имеет практически неликвидные активы возросшие за три года на 0,4%. Ликвидные активы имеют также большое значения, они увеличились на 29,4%. Низколиквидные повысились на 36,0%. При этом высоколиквидные активы уменьшились в 4,6 раз.

Таблица 5

Группировка пассивов по срочности погашения обязательств

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения
				Тыс.руб	%
П-1.Срочные обязательства	3074	3392	4108	1034	133,6
П-3. Долгосрочные обязательства	2163	1706	1256	-907	58,1
П-4. Постоянные пассивы	18733	19363	19819	1086	105,6

Из группировки пассивов по срочности погашения обязательств видно, что срочные обязательства и постоянные пассивы увеличились за анализируемый период на 1034 тыс. руб. (33,6%) и 1086 тыс. руб.(5,6)% соответственно. Краткосрочных обязательств на предприятии за анализируемый период нет. Долгосрочные обязательства уменьшились на 907 тыс. руб. (41,9%).

Окончательный вывод о сложившейся ликвидности баланса представлен в таблице 6.

Таблица 6

Анализ ликвидности баланса

Статьи актива по степени ликвидности	Тыс.руб.	Статьи пассива по степени ликвидности	Тыс.руб.	Соотношения активов и пассивов
2010 г.
А1	2619	П1	3074	А1 ‹ П1
А2	3893	П2	-	А2 › П2
А3	3557	П3	2163	А3 › П3
А4	13901	П4	18733	А4 ‹ П4
2011 г.
А1	644	П1	3392	А1 ‹ П1
А2	4260	П2	-	А2 › П2
А3	4764	П3	1706	А3 › П3
А4	14793	П4	19363	А4 ‹ П4
2012 г.
А1	568	П1	4108	А1 ‹ П1
А2	5037	П2	-	А2 › П2
А3	4836	П3	1256	А3 › П3
А4	13951	П4	19819	А4 ‹ П4

Рассмотрев данные таблицы и сравнив их с условиями ликвидности баланса можно сказать о том, что балансы за 2010 - 2012 гг. неликвидны. Поскольку не все условия ликвидности выполняются.

Однако информация, содержащаяся в балансе и формах, прилагаемых к нему, не позволяет сделать исчерпывающие выводы о характере и устойчивости финансовой, а также хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия, на ее основе не всегда можно выявить и исследовать отраслевые особенности рассматриваемого предприятия.

Это обусловливает необходимость проведения углубленного и комплексного анализа деятельности предприятий на основе дополнительно запрашиваемых данных и расчета финансовых коэффициентов.

Расчет ключевых финансовых индикаторов

В финансовом менеджменте наиболее важными являются следующие группы финансовых коэффициентов: коэффициенты ликвидности (платежеспособности), коэффициенты деловой активности, коэффициенты рентабельности, коэффициенты структуры капитала или (финансовой независимости), коэффициенты рыночной активности.

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить возникающие краткосрочные обязательства в течение отчетного периода за счет наиболее ликвидных активов.

2.3 Управление оборотным капиталом в ОАО «Дятьково-хлеб». Оптимизация управления оборотного капитала в ОАО «Дятьково-хлеб»

Таблица 7

Расчёт показателей платёжеспособности хозяйствующего субъекта

Показатели	Нормативное значение	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонения
Коэффициент текущей ликвидности	1 - 2 , иногда 3	3,40	2,96	2,57	-0,83
Коэффициент срочной ликвидности	0,7 - 0,8, › 1	2,12	1,45	1,36	-0,76
Коэффициент срочной ликвидности	0,7 - 0,8, › 1	1,99	1,34	1,33	-0,66
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,25	0,85	0,19	0,14	-0,71
Чистый оборотный капитал		7388	6640	6462	-926

Коэффициент текущей ликвидности за анализируемый период находится в пределах нормы. Коэффициент срочной ликвидности немного превышают нормативное значение, это означает, что были направленные меры на рост собственных оборотных средств и привлечение долгосрочных кредитов и займов. Коэффициент абсолютной ликвидности так же имеет большое отличие от норматива, за исключением в 2010 г. Это связано с тем, что в этом году были краткосрочные финансовые вложения.

Чистый оборотный за три года сократился на 12,5% , что не благоприятно влияет на предприятие.

Коэффициенты деловой активности характеризуют насколько эффективно используются средства и источники, представленные показателями оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости активов (трансформации) характеризует эффективность всех имеющихся в обороте ресурсов, сколько раз в год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли или сколько единиц выручки принесли активы.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - сколько раз в год дебиторская задолженность превращается в денежные средства отчетного года, полезно сравнить с показателем оборачиваемости кредиторской задолженности, что позволяет оценить условия коммерческого кредитования предприятию и наоборот.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - сколько раз в год кредиторская задолженность превращается в денежные средства отчетного года.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов - отражает скорость реализации запасов.

Длительность операционного и финансового циклов - определяет, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия; иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.

Длительность финансового цикла - характеризует потребность в финансовых ресурсах для финансирования текущих активов.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача)

Увеличение связано с повышением технологичности и капиталоемкости предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - характеризует различные аспекты: финансовая деятельность; скорость оборота собственного вложенного капитала; экономическая деятельность; активность денежных средств, которыми рискует вкладчик.

Эффективность использования трудовых ресурсов определяется как отношение среднегодовой суммы активов к численности работников.

Расчет показателей деловой активности рассмотрим в табл. 7.

На предприятии за анализируемый период коэффициент оборачиваемости активов имеет стабильность.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за 3 года уменьшился в 4,37 раз. Это значит, что сократилось число раз в год, когда дебиторская задолженность превращается в денежные средства. Вследствие этого продолжительность 1 оборота дебиторской задолженности увеличилась на 3,46 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности имеет скачкообразный характер. В 2011 г. по сравнению с 20010 г. коэффициент увеличивается на 0,68 раз, а в 2012 г. в сравнение с прошлым уменьшение на 1,33 раз. Продолжительность 1 оборота кредиторской задолженности в целом увеличивается.

Коэффициент оборачиваемости МПЗ имеет тенденцию к снижению, следовательно, продолжительность 1 оборота МПЗ увеличивается.

В связи с ежегодным повышением продолжительности 1 оборота МПЗ, длительность операционного цикла с каждым годом растет.

Длительность финансового цикла также повышается. Коэффициент оборачиваемости основных средств снижается за анализируемый период.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала за анализируемый период снижается. Высокое значение показателя предупреждает об ограничениях кредитными ресурсами.

Таблица 8

Расчёт показателей деловой активности хозяйствующего субъекта

Показатели	2010	2011	2012	Отклонения
К оборачиваемости активов	3,63	3,36	3,63	0
К оборачиваемости деб.задолженности	23,79	19,98	19,42	-4,37
К оборачиваемости кред.задолженности	20,50	21,18	19,85	-0,65
К оборачиваемости МПЗ	17,96	15,08	15,12	-2,84
Длит.операционного цикла	36	42	43	7
Длит.финансового цикла	17	25	24	6
К оборачиваемости ОС	6,66	5,84	6,24	-0,42
К оборачиваемости соб.капитала	4,80	4,28	4,60	-0,20
Эффективность использования трудовых ресурсов	413,95	405,27	490,00	76,05
Оборот МПЗ, дней	20	24	24	4
Оборот дебиторской задолженности, дней	15,34	18,27	18,80	3,46
Оборот кредиторской задолженности, дней	17,80	17,23	18,39	0,59

Эффективность использования трудовых ресурсов на предприятии увеличивается, что является положительным моментом.

Коэффициенты рентабельности характеризуют, насколько прибыльна деятельность предприятия. Необходимым элементом анализа является исследование результатов финансовой деятельности и направлений использования полученной прибыли.

Таблица 9

Расчёт показателей рентабельности хозяйствующего субъекта

Показатели	2010	2011	2012	Отклонения
К рентабельности всех активов	0,117	0,057	0,045	-0,072
К рентабельности реализации	0,052	0,034	0,031	-0,021
К рентабельности собственного капитала	0,238	0,142	0,141	-0,097

Значение коэффициентов рентабельности за анализируемый период уменьшается. Коэффициент рентабельности всех активов за анализируемый период уменьшился на 61,5%. Коэффициент рентабельности реализации сокращается на 40,4%. Коэффициент рентабельности собственного капитала имеет тенденцию к снижению на 40,8%.

В дополнение к показателям рентабельности необходимо оценить общий уровень доходности (убыточности) предприятии.

Таблица 10

Показатели доходов, расходов и финансовых результатов

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменение, %
Общая сумма доходов организации, тыс. руб.	86054	81828	90453	105,1
Общая сумма расходов организации, тыс.руб.	82485	80008	88903	107,8
Общая сумма доходов на один рубль расходов, руб.	1,04	1,02	1,02	98,1
Доходы от обычной деятельности на рубль аналогичных расходов, тыс. руб.	85687	81460	90158	105,2
Валовая прибыль (убыток), тыс. руб.	14944	12996	15731	105,3
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	4455	2759	2785	62,5
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	3569	1820	1550	43,4
Чистая прибыль (непокрытый убыток), тыс. руб.	2776	1369	1116	40,2

Общая сумма доходов организации за исследуемый период увеличивается на 4399 тыс. руб. (5,1%), но при этом также увеличивается общая сумма расходов на 6418 тыс. руб. (7,8 %).

Однако, общая сумма доходов на 1 рубль расходов остается равной выше 1, что указывает на прибыльность предприятия.

Прослеживается тенденция к росту в валовой прибыли на 5,3%, что составляет 787 тыс. руб.

А прибыль от продаж, наоборот, падает на 37,5 %, что составляет 1670 тыс. руб. За анализируемый период чистая прибыль уменьшается более чем в 2 раза, на 1660 тыс. руб.

Показатели структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие.

Таблица 11

Расчёт показателей структуры капитала хозяйствующего субъекта

Показатели	Норматив	2010	2011	2012	Отклонения
К собственности	Не менее 0,5	0,782	0,792	0,787	-0,005
К заемного капитала	Не более 0,5	0,218	0,208	0,213	-0,005
К защищенности кредиторов		14,844	10,122	11,810	-3,034
К финансовой устойчивости	0,8-0,9	0,872	0,861	0,837	-0,035
К финансирования	? 1	3,577	3,798	3,694	0,117
К финансовой активности	? 1	0,280	0,263	0,270	-0,010
К маневренности собственного капитала	0,2-0,5	0,394	0,343	0,326	-0,068
К обеспеченности собственными оборотными средствами	0,1	0,729	0,661	0,611	-0,118
К обеспеченности запасов соб.источниками средствами	0,6-0,8	1,870	1,245	1,303	-0,567
К постоянного актива	< 1	0,703	0,745	0,737	0,034

Данные показатели указывают на то, что ОАО «Дятьково-хлеб» является финансово-устойчивым предприятием, доказательством этого являются нечастые отклонения от нормативов.

Таблица 12

Расчёт чистых активов

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения, %
Совокупные активы	23970	24461	25183	105,1
Сумма обязательств, принимаемая к расчёту	5237	5098	5364	102,4
Стоимость чистых активов	18733	19363	19819	105,8
Соотношение чистых активов к совокупным	0,782	0,792	0,787	100,6
Соотношение чистых активов и уставного капитала	6244	6454	6606	105,8

Проанализировав данные таблицы стоит заметить рост всех показателей в период с 2010 по 2012 г. Совокупные активы увеличились на1213 тыс. руб. (5,1%). Произошел рост стоимости чистых активов на1086 тыс. руб. (5,8 %).

На основании рассчитанных показателей и их сравнения по возможности с пороговыми значениями можно сделать общий вывод о финансовом состоянии организации и отнести ее к определенному классу.

Таблица 13

Показатели финансового состояния, используемые для комплексной оценки

Показатели	Усл.обозначение	Значение показателя	Величина коэффициента	Характеристика финансового состояния
К автономии (независимости)	К1	0,787	Очень высокий	Благополучие
Доля оборотных активов в общей величине совокупных активов	К2 <...

Подобные документы

• Методы управления оборотным капиталом предприятия. Нормирование оборотного капитала как метод управления им

  Модели управления оборотным капиталом. Нормирование оборотных средств. Анализ состава, наличия и движения запасов, финансовых вложений и дебиторской задолженности. Пути повышения эффективности использования оборотных средств ОАО "Вимм-Билль-Данн".
  
  курсовая работа [209,2 K], добавлен 13.10.2014
  

• Управление оборотным капиталом

  Политика управления оборотным капиталом и его анализ. Чистый оборотный капитал как показатель ликвидности. Анализ чистого коммерческого цикла. Управление денежными активами, прогноз потребности в денежных средствах. Управление дебиторской задолженностью.
  
  учебное пособие [390,5 K], добавлен 11.01.2011
  

• Разработка рекомендаций по повышению эффективности управления оборотным капиталом

  Понятие и роль оборотного капитала организации, его структура и принципы размещения, показатели эффективности использования и исследование. Организационная характеристика предприятия, анализ финансового состояния, пути улучшения управления фондами.
  
  дипломная работа [168,7 K], добавлен 25.02.2015
  

• Управление оборотным капиталом

  Структура оборотного капитала. Цикл движения потоков денежных средств. Принципы управления оборотными активами. Концепция кумулятивной потребности в оборотном капитале. Теория управления дебиторской задолженностью, денежными активами, ликвидностью.
  
  реферат [287,8 K], добавлен 28.07.2010
  

• Особенности управления оборотным капиталом на сельскохозяйственном предприятии

  Теоретические основы изучения обеспеченности и эффективности использования оборотного капитала. Состав и структура, организация и управление оборотными средствами предприятия. Оценки и пути повышения эффективности использования оборотных средств.
  
  курсовая работа [58,9 K], добавлен 13.11.2010
  

• Управление собственным капиталом ОАО "Глазов-молоко"

  Понятие, сущность и значение собственного капитала предприятия, направления его формирования, регулирования и управления. Общая характеристика исследуемого предприятия, анализ и совершенствование деятельности на основе управления собственным капиталом.
  
  курсовая работа [74,5 K], добавлен 20.06.2013
  

• Управление капиталом на предприятии

  Экономическая сущность и процесс накопления капитала. Капитал как производственный ресурс и его оборот Структура капитала. Классификация капитала. Цена капитала. Управление капиталом. Управление собственным капиталом. Управление заемным капиталом.
  
  курсовая работа [192,3 K], добавлен 09.09.2008
  

• Организационно-экономические условия деятельности организации ООО "Дятьково-ГМЗ"

  Организационная структура управления ООО "Дятьково-ГМЗ". Управление персоналом и маркетингом, анализ финансово-хозяйственной деятельности и внутреннего потенциала предприятия. Документооборот предприятия, ведение налоговой и статистической отчетности.
  
  отчет по практике [440,5 K], добавлен 19.11.2012
  

• Разработка маркетинговой стратегии предприятия (на примере ОAO "Дятьково-хлеб")

  Исследование сущности маркетинга, как научно-практической теории управления производственно-сбытовой деятельностью. Характеристика продуктивности по Г.Б. Клейнеру. Рассмотрение основных внутренних факторов, влияющих на выбор маркетинговой стратегии.
  
  дипломная работа [821,8 K], добавлен 28.10.2017
  

• Управление капиталом предприятия

  Разработка рациональной структуры денежного бюджета предприятия. Понятие структуры капитала. Методы управления капиталом предприятия, оптимизация его структуры. Денежный бюджет как способ управления капиталом. Методика формирования денежного бюджета.
  
  курсовая работа [60,6 K], добавлен 12.01.2012
  

• Основы финансового менеджмента

  Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией, информационное обеспечение. Структура и цена капитала фирмы. Управление оборотным капиталом предприятия. Денежные потоки и методы их оценки. Диагностика банкротства.
  
  курс лекций [232,5 K], добавлен 16.06.2011
  

• Управление собственным капиталом

  Понятие и структура собственного капитала, задачи и функции управления им. Общая характеристика и анализ состояния исследуемого предприятия, оценка структуры собственного капитала, пути улучшения и оптимизации. Расчет цены и оценка собственного капитала.
  
  курсовая работа [60,1 K], добавлен 30.01.2015
  

• Управление интеллектуальным капиталом

  Выявление структурных составляющих интеллектуального капитала, участвующих в создании "ценности", то есть приносящих прибыль организации при условии грамотного управления ими. Оценка принципов и применяемых стратегий управления интеллектуальным капиталом.
  
  дипломная работа [1,7 M], добавлен 27.11.2017
  

• Упрaвление кaпиталом и привлечение зaемных средств

  Понятие, состав и структура собственного и заемного капитала. Концепции управления капиталом, анализ состава и структуры капитала предприятия. Анализ состава и структуры капитала ИП Зинина А.И. Мероприятия по улучшению эффективности управления капиталом.
  
  дипломная работа [301,0 K], добавлен 19.06.2012
  

• Проблемы управления качеством и пути их решения на примере хлебопекарни ООО "Х"

  Исследование значения управления качеством в деятельности организации и формирования качества продукции в процессе производства хлеба на предприятии ООО "Х". Анализ имеющихся дефектов и причин их возникновения. Предложения по улучшению качества продукта.
  
  дипломная работа [220,2 K], добавлен 14.12.2010
  

• Управление оборотным капиталом и товарными запасами

  Управление оборотными активами как наиболее обширная часть операций финансового менеджмента. Основные признаки классификации оборотных активов, оптимизация их объема. Эффективное управление товарными запасами. Логистический подход к управлению запасами.
  
  контрольная работа [190,0 K], добавлен 01.12.2009
  

• Анализ инновационного развития ОАО "Покровский хлеб"

  Сущность и роль инноваций в современных условиях. Классификация видов новшеств. Организационная структура аппарата управления. Инновационная деятельность предприятия ОАО "Покровский хлеб". Изделия из слоеного теста. Механизация производства и труда.
  
  курсовая работа [215,0 K], добавлен 22.04.2014
  

• Разработка политики управления оборотным капиталом

  Управления финансами предприятия. Финансовое состояние ОАО "Концерн "Калина". Расчет финансовых коэффициентов и их интерпретация. Выбор вида политики управления оборотными активами и источниками финансирования. Прогнозирование финансовых коэфициентов.
  
  курсовая работа [98,6 K], добавлен 07.03.2009
  

• Совершенствование управления интеллектуальным капиталом на предприятии

  Теоретические аспекты интеллектуального капитала: сущность, методы измерения, комплексная оценка. Анализ технико-экономических показателей ОАО "Азовсталь": трудовые показатели, структура персонала, система развития и управления интеллектуальным капиталом.
  
  дипломная работа [945,9 K], добавлен 24.09.2010
  

• Система управления персоналом ЗАО "ЧЕЛНЫ-ХЛЕБ"

  Общие требования к менеджерам, типы лидеров. Анализ системы управления персоналом в организации ЗАО "ЧЕЛНЫ-ХЛЕБ". Определение и факторы пригодности к управленческой деятельности. Предложения по совершенствованию подбора менеджеров на предприятии.
  
  курсовая работа [167,0 K], добавлен 26.04.2014
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам