Управление инвестиционной деятельностью

Размещено на http://allbest.ru

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ

УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра менеджмента

Контрольная работа по

финансовому менеджменту:

Выполнил:

студент У4336гр. Сибирцев С.С.

Проверил:

НОВОСИБИРСК 2015

Содержание

1. Оценка финансовых и инвестиционных возможностей предприятия

2. Управление издержками предприятия

Список используемой литературы

1. Оценка финансовых и инвестиционных возможностей предприятия

Привлечение инвестиционных ресурсов является необходимой предпосылкой эффективного функционирования предприятий. Постоянное развитие предприятия требует регулярных инвестиций как в производство и научно-технические разработки, так и на другие цели, направленные на получение положительного эффекта.

Для привлечения инвестиций предприятию необходимо следить за инвестиционной привлекательностью.

На сегодняшний день существует множество различных трактовок понятия «инвестиционная привлекательность» (см. табл. 1).

Из таблицы 1 видна трансформация взглядов на данный термин по принципу «от частного к общему», а конкретно - от узкоэкономических (финансовых) представлений (1-3) к системным, претендующим на все более полный охват факторов, влияющих на данное качество оцениваемой системы (4-6).

Таблица 1. Понятие «инвестиционная привлекательность предприятия» в литературе.

Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия, можно условно разделить на две группы: внешние и внутренние. Внешние факторы - это факторы, не зависящие от результатов хозяйственной деятельности предприятия. К данным факторам относятся:

1. Инвестиционная привлекательность территории, которая включает в себя следующие параметры политическая, экономическая ситуация в стране, регионе, совершенство законодательной и судебной власти, уровень коррупции в регионе, развитость инфраструктуры, человеческий потенциал территории. Оценкой инвестиционной привлекательности государств и регионов занимаются рейтинговые агентства (Standard&Poors, Moody's, Fitch, Эксперт РА).

2. Инвестиционная привлекательность отрасли, включающая в себя:

· уровень конкуренции в отрасли;

· текущее развитие отрасли;

· динамику и структуру инвестиций в отрасль;

· стадию развития отрасли.

Анализ этих составляющих является важным этапом инвестиционного анализа. Инвестиционная привлекательность отрасли характеризуется рядом параметров, наиболее существенными из которых является: темп роста объемов производства, темп роста цен на факторы производства, финансовое состояние отрасли, наличие инноваций и степень НИОКР.

К внутренним факторам относятся факторы, которые зависят непосредственно от результата хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому именно внутренние факторы являются основным рычагом влияния на инвестиционную привлекательность предприятия. Подробно рассмотрим внутренние факторы.

Финансовое состояние предприятия, оценивающееся на основе следующих показателей:

a. коэффициента соотношения заемных и собственных средств;

b. коэффициента текущей ликвидности;

c. коэффициента оборачиваемости активов;

d. рентабельности продаж по чистой прибыли;

e. рентабельности собственного капитала по чистой прибыли.

Организационная структура управления компанией:

a. доля миноритарных акционеров в структуре собственников компании;

b. степень влияния государства на компанию;

c. степень раскрытия финансовой и управленческой информации;

d. доля чистой прибыли, выплачивающейся компанией за последние годы.

3. Степень инновационности продукции компании.

4. Стабильность генерирования денежного потока.

5. Уровень диверсификации продукции компании. [Матвеев Т.Н.].

Определение инвестиционной привлекательности предприятия -- необходимый элемент в принятии решений по вложению средств в его развитие.

Весь анализ ИПП можно разбить на следующие составляющие:

a. анализ потенциальной прибыли - исследование альтернативных вариантов вложений, сравнение прибыльности и уровня риска;

b. финансовый анализ - изучение финансовой устойчивости предприятия; прогнозирование развитие предприятия на основе имеющихся данных;

c. рыночный анализ - оценка перспектив товара на рынке, насыщенность рынка аналогичными товарами (емкость рынка, продвижение на него);

d. технологический анализ - исследование технико-экономических альтернатив проекта, различных вариантов использования имеющихся технологий; поиск оптимального для данного инвестиционного проекта технологического решения;

e. управленческий анализ - оценка организационной и административной политики на предприятии, а также выработка рекомендаций в части, организационной структуры, организации деятельности, комплектования и обучения персонала;

f. экологический анализ - оценка потенциального ущерба окружающей среде проектом и определение необходимых мер, смягчающих и предотвращающих возможные последствия;

g. социальный анализ - определение пригодности вариантов проекта для жителей региона в целом (увеличение количества рабочих мест, изменение культурно-бытовых условий, улучшение жилищных условий) [Иванов В.А., Ендовицкий Д.А.].

Активность деятельности инвесторов во многом зависит от степени устойчивости финансового состояния и экономической состоятельности предприятий, в которые они готовы направить инвестиции. Именно эти параметры главным образом и характеризуют инвестиционную привлекательность предприятия. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров интересует не столько процесс, сколько результат, то есть в конечном итоге показатели и оценки финансового состояния, которые можно определить по базе данных публичной отчетности.

Показатели финансово-экономического состояния предприятия представлены на рис. 1.

Рис. 1. Показатели финансово-экономического состояния предприятия [Матвеева М.А.].

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

a. с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

b. с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

c. с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия [Матвеева М.А.].

Необходимо отметить, что в настоящее время существуют различные подходы к анализу и оценке финансового состояния предприятий и их экономической устойчивости (таблица 2).

За рубежом разработана система оценки деятельности фирм, основанная на показательной отчетности по результатам проверки их финансовой деятельности независимой аудиторской фирмой. В отечественной практике в последнее время наиболее часто для оценки инвестиционной привлекательности предприятий используются: экспресс-анализ финансового состояния и детализированный анализ финансового состояния предприятия.

Таблица 2. Методики оценки финансового состояния.

Итак, главной составляющей оценки инвестиционной привлекательности предприятия является финансовое состояние, которое определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, а также выступает определенного рода оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

2. Управление издержками предприятия

Управление издержками предприятия является центральной частью финансового управления, так как оно имеет дело с фундаментальной предпосылкой любого жизнеспособного бизнеса - рентабельностью производимой продукции. Управление издержками необходимо осуществлять для максимального извлечения прибыли.

Как известно, издержки - это любые расходы, произведенные компанией в ходе своей деятельности.

Управление ими включает в себя применение систематического подхода для определения реальных издержек; понимание причины их возникновения; принятие мер для улучшения структуры издержек предприятия на основе анализа и снижения себестоимости, а также внедрения верной стратегической политики; отслеживание возможностей для экономии средств.

В повседневной деятельности многих российских предприятий указанные процессы часто происходят, но не носят осмысленного и целенаправленного характера.

Однако именно системный подход, включающий анализ и измерение издержек позволит правильно понимать и оценивать эффективность деятельности, причем не только общую эффективность предприятия; но также эффективность отдельной продукции или ассортимента, эффективность принятия решений руководством.

При понимании взаимосвязи между издержками предприятия и его эффективностью можно установить контроль над издержками в целях максимальной эффективности, что, в свою очередь, приведет к повышению рентабельности, конкурентному ценообразованию, увеличению сбыта и улучшенному распределению ресурсов.

К сожалению, в настоящее время многие руководители не видят дополнительных выгод от эффективного управления издержками, а именно: более конкурентоспособные по стоимости товары, и, тем самым, возросшие возможности сбыта; правильные цены на продукцию; лучшее распределение ресурсов; лучшее управление предприятием; информация о показателях по отдельным продуктам и хозяйственным единицам.

В результате контроля над издержками повысится качество управленческой деятельности, будут приниматься лучшие руководящие решения.

В свою очередь, последствия неэффективного управления затратами (пустые траты денежных средств; установление неправильных цен на продукцию - цены слишком высокие по сравнению с рыночными, и это негативно сказывается на продажах; направление ресурсов «не на те» продукты, деятельность или покупателей; руководство не знает, как предприятие может снизить свои издержки; увеличение издержек, потому что ими не занимаются и ими не управляют; падение рентабельности по неизвестным причинам) неизбежно ведет к банкротству.

Таким образом, положительные моменты, возникающие в результате жесткого контроля над издержками предприятия, очевидны.

Именно поэтому в современной научно-практической литературе существует уже немало разработанных методик по управлению издержками вплоть до перечня возможных позиций, по которым обычно производится снижение их величины на многих предприятиях. Однако, несмотря на это, остаются два важных вопроса:

1. Каким образом систематически применять методику управления издержками и сосредоточить усилия так, чтобы можно было быстро определить и внедрить те меры по снижению издержек, которые принесут наибольшую выгоду предприятию?

2. Как можно оптимизировать конкретную производственную стратегию с точки зрения издержек с тем, чтобы потом правильно устанавливать цены на продукцию и продавать ее с прибылью?

Для ответов на поставленные вопросы требуется применение моделей калькуляции затрат (необходимое условие - способность измерять издержки производства отдельных видов продукции).

Методы измерения издержек часто называют “моделями затрат”. В мире широко применяются три основных модели.

Модель I - «Модель калькуляции себестоимости с полным распределением издержек по категориям». В советское время по закону требовалось, чтобы предприятия определяли себестоимость изделия путем распределения всех затрат предприятия или конкретной производственной линии по всему ассортименту продукции.

Указанная модель может быть полезна для переноса издержек на промежуточных пользователей и потребителей, а также для вычисления налоговых обязательств в условиях плановой экономики.

Однако она не обеспечивает точного или чувствительного измерительного инструмента для определения того, какие изделия являются рентабельными, а какие приносят убытки.

Очевидно, что в условиях рыночной конкуренции те предприятия, которые сумеют снизить свои издержки на единицу продукции до минимума, смогут продавать ее по более низкой цене. Те же, кто не сможет снизить свои затраты, потеряют покупателей или будут нести убытки.

Другой метод, используемый некоторыми западными компаниями, состоит в отборе некоторых накладных расходов и отнесении их на конкретное изделие.

Этот метод называется “Модель калькуляции с выделением устранимых издержек”.

Устранимые издержки - это те накладные расходы, которых можно было бы избежать, если бы данное изделие было полностью снято с производства. финансовый инвестиционный онкурентоспособность

Этот метод обеспечивает более точную оценку себестоимости изделия, чем метод полного распределения издержек по категориям, но все равно не обеспечивает точного измерения всех издержек, связанных с этим изделием.

Несмотря на положительные моменты указанного метода, для российских предприятий в условиях переходного периода наиболее предпочтительным все же является третий метод, который часто называют “Модель калькулирования себестоимости по переменным издержкам”.

Ее второе название - «Модель маржинального калькулирования». Она обеспечивает точный учет издержек, относящихся к производству единицы конкретного вида продукции. Именно эта модель наиболее часто применяется на Западе.

Метод калькуляции по переменным издержкам определяет себестоимость каждой дополнительной единицы данного вида продукции и сосредотачивает внимание на том, как изменяется себестоимость при изменении объема производства.

Он состоит в определении того, какие издержки напрямую относимы на данное изделие (переменные издержки).

Когда переменные издержки на единицу продукции известны, их можно вычесть из цены изделия и определить, какая часть цены имеется для покрытия накладных расходов. Эта сумма, входящая в покрытие постоянных издержек, называется прибылью на переменные издержки.

Модель калькуляции по переменным издержкам определяет, сколько затрачивается на производство каждой дополнительной единицы продукции, и сколько она вносит на покрытие постоянных издержек, какую дает прибыль.

Таким образом, если переменные издержки - это стоимость тех производственных факторов, которые необходимы для изготовления единицы продукции, например, пиломатериалы для производства мебели, то прибыль на переменные издержки равна: цена единицы продукции минус сумма переменных издержек ее производства.

Именно эта методика позволит быстро и четко определить «чувствительность» себестоимости при изменении объема продукции.

Продвигаясь далее в анализе и сокращении издержек, при рассмотрении способов выявления конкретных областей для снижения издержек, какой бы вид анализа ни применялся, всегда решающее значение будут иметь следующие позиции:

1. Существенна ли данная статья расходов?

2. Контролируема ли статья?

Вполне очевидно, что существенной экономии не получится от изменения статьи расходов, составляющей 1% от всех расходов предприятия.

С другой стороны, большая, но не контролируемая статья не дает практической возможности для экономии в виде снижения издержек. В данном случае одновременно с учетом больших издержек руководству следует сосредоточить усилия на тех из них, на которые можно оказать влияние.

Таким образом, управление издержками представляет собой сложную, но вполне разрешимую задачу. Выбор удачной стратегии в данной области позволит любому предприятию достичь своих целей в части максимизации прибыли, используя, как нередко отмечают, «преимущества низшего порядка», а именно, сокращение издержек. Однако именно этот параметр будет влиять напрямую (а не опосредованно) на величину получаемой прибыли.

Список используемой литературы

1. Валинурова Л.С., Казакова О.Б. Управление инвестиционной деятельностью: учебник. М.: КНОРУС, 2005. - 384с.

2. Ендовицкий Д.А. Анализ инвестиционной привлекательности организации / Д.А. Ендовицкий. - M.: Издательский дом «КноРус», 2010. - 374 с.

3. Иванов В.А., Авакян К.Г. Сравнительный анализ методик оценки инвестиционной привлекательности предприятия / В.А. Иванов, К.Г. Авакян // Вестник Удмуртского университета. - 2010.- Вып.3. - С. 22-28.

4. Матвеева М.А. Определение инвестиционной привлекательности предприятия путем анализа его финансового состояния / М.А. Матвеева // Проблемы современной экономики. - 2012. - № 4 (44). - С. 205 - 209.

5. Матвеев Т.Н. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия / Т.Н. Матвеев // Электронное научное издание «Труды МГТА: электронный журнал».

6. Раицкий К.А. Экономика предприятий: Учеб. Для Вузов. - М "Маркетинг", 2008.

7. Абатуров А.И. Резервы снижения издержек обращения в розничной торговле. - М.: Экономика, 2007.

Размещено на Allbest.ru