Антикризисное управление

Рассмотренная логика формирования риска позволяет более системно оценивать каждый вид риска, что в антикризисном менеджменте чрезвычайно важно.

В таблице 3.1 представлена классификация рисков по основным признакам. Систематизация и детальное исследование рисков позволяет провести их ранжирование, создать сценарии вероятного хода событий для конкретной ситуации, разработать карты риска, выявить пороги стабильности системы управления посредством имитационного и других видов моделирования. Иначе говоря, классификация рисков является основой организации управления рисками. При этом следует отметить, что каждая производственно-хозяйственная система своеобразна, а состав рисков изменчив, поэтому на предприятии должна разрабатываться на основе общей система управления риском. Решение проблем риска становится профессиональным делом рисковых менеджеров. Классификация рисков -- методологическая база профессионального антикризисного управления.

Рассмотрение природы риска, его содержания, многообразия источников (факторов) риска, разнообразия рисковых ситуаций, требующих организации и управления, дают основание трактовать риск как категорию менеджмента.

Приведем отдельные примеры управленческого риска.

Маркетинговый риск конкурентной стратегии развития фирмы может быть выражен в потере доли рынка, снижении объема продаж и размера прибыли, а также в величине вероятности проявления негативных изменений во внешней среде, например, роста цен на энергоносители, повышения процентных ставок по кредитам.

Финансовый риск -- риск финансовой стратегии фирмы, который может быть выражен в величине потерь доходности ценных бумаг вследствие финансового кризиса и падения валютного курса и в вероятности возникновения такой ситуации. Финансовые риски наиболее подвижны и разнообразны. Среди них выделяют следующие риски: процентный, кредитный, валютный, неплатежеспособности, ликвидности, рыночный, инфляционный, риск финансовых злоупотреблений.

Производственный риск -- превышение текущих расходов предприятия по сравнению с бизнес-планом из-за непредвиденных ситуаций (простои оборудования, недопоставки материалов). Вероятность возникновения таких ситуаций непосредственно связана со снижением уровня организации управления на предприятии из-за внешних и внутренних факторов.

Инвестиционный риск - это риск неопределенности возврата вложенных средств и получения дохода. Например, риск вложения

Таблица 3.1 Классификация рисков в антикризисном менеджменте

Признак	Вид риска
Назначение риска	* риск, предполагающий потери
	* риск, предполагающий выгоду
функциональные	* маркетинговый
особенности	* инновационный
риск-процесса	* инвестиционный
	* производственный
	* страховой
	* финансовый
Содержание	* экономический
риск-результата	* социальный
	* организационный
	* психологический
	* имиджевый
Последствия	* социальные
реализации	* политические
риск-решения	* экологические
	* демографические
Уровень внешних	* международный
источников	* макроэкономический
(факторов) риска	* региональный
Рыночный	* конкурентный
фактор риска	* конъюнктурный
	* ценовой
	* коммуникационный
Рынки, факторы	* человеческих ресурсов
производства	* информационный
как источники	* финансовых ресурсов
риска	* материальных ресурсов
	* временной
Средство	* целевой, стратегический, тактический
воздействия	* прогнозируемый, планируемый, концептуальный
	* мотивационный, стимулирующий
	* структурный
Характер	* субъективный
проявления	* объективный
	* неправомерный (правомерный)
	* неоправданный (оправданный)
	* криминогенный
Методология	* экспертный
	* экономико-математический
	* дисконтирования
	* статистический
	* интуитивный

Выбор средств и методов прогнозирования связан с неопределенностью его реализации из-за неполноты и погрешности исходных данных об условиях реализации, о величине затрат и результатов, из-за возникновения негативных ситуаций при проектировании (изменение конъюнктуры рынка), а также из-за воздействия факторов технического, коммерческого, политического характера.[16; с.19]

Наиболее распространенные риски социально-экономического развития страны, воздействующие на менеджмент организации:

экономические:

утрата национального богатства;

снижение конкурентоспособности страны;

падение инвестиционной привлекательности экономики;

уменьшение доли ВВП на душу населения;

рост уровня инфляции;

социальные:

ухудшение материальной обеспеченности населения;

рост заболеваемости и смертности населения;

негативная демографическая ситуация;

снижение уровня образованности населения;

экологические:

загрязнение окружающей среды;

вырубка лесов, эрозия почвы;

политические:

изменение экономической политики;

угроза национальных конфликтов;

моратории и торговые эмбарго.

Многие из приведенных рисков присущи кризисному состоянию российской экономики. В России, наряду с рисками, имеющимися в нормально функционирующей рыночной экономике, рисковые ситуации возникают в связи с несовершенством системы управления экономикой, отсутствием нормативных актов, регулирующих рисковую деятельность предприятий.

Наиболее распространенные источники рисков:

неустойчивая политическая и экономическая ситуация в стране;

снижение экономического потенциала;

снижение научного и инновационного потенциала; утрата кадрового потенциала;

имущественный ущерб вследствие нарушения договорных обязательств и других причин;

утрата престижа организации;

потеря доходов из-за преступных действий третьих лиц;

изменение стоимости факторов производства;

потеря управляемости;

снижение качества продукции и услуг;

изменение внешнеэкономических факторов.



Практические задания

Задача 1. По исходным данным рассчитать коэффициенты восстановления и/или утраты платежеспособности предприятия. По результатам расчета сделать выводы о способности предприятия восстановить или утратить платежеспособность.

Показатель	Номер строки баланса	Сумма, тыс. руб.
		Начало года	Конец года
Внеоборотные активы	190	453098	89236
Налог на добавленную стоимость	220	13029	15437
Дебиторская задолженность (более 12 месяцев)	230	0	0
Оборотные активы	290	63285	352175
Капитал и резервы	490	604952	650146
Краткосрочные обязательства	690	85127	94367

Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) = ф.1 (стр. 290 - стр. 220 - стр. 230) / ф.1стр.690

Кт.л. _{начало года} = (63285 - 13029) / 85127 = 0,6

Кт.л. _{конец года} = (352175 -15437) /94367 = 3,5

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = ф. 1 (стр. 490 - 190) / ф. 1 стр. 290

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами _{начало года} = (604952 - 453098)/ 63285 = 2,4

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами _{конец года} = (650146 - 89236)/ 352175 = 1,6

Так как все рассчитанные показатели выше своих нормативных значений, структура баланса считается удовлетворительной. Рассчитываем коэффициент утраты платежеспособности:

Коэффициент утраты платежеспособности = (К_ф + 6/Т (К_ф - К_н)) / К_1норм



Где К_ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

К_н - коэффициент текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К_норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; К_норм = 2;

3 - период утраты платежеспособности предприятия в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности = (3,5 + 6:12 * (3,5 - 0,6)) / 2 = 2,475.

Коэффициент утраты платежеспособности > 1, следовательно, в ближайшее время предприятие свою платежеспособность не утратит.

Вывод: в настоящий момент структуру баланса предприятия можно признать неудовлетворительной, но у него есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность в течении 6 месяцев.

Задача 2. Определить при помощи Z - счета Альтмана вероятность банкротства предприятия.

Показатель	Форма и строка	Сумма, тыс. руб.
Выручка	Форма 2 - 010	459641
Прибыль до налогообложения	Форма 2 - 140	87161
Всего активов	Форма 1 - 300	45736
Уставной капитал	Форма 1 - 410	18
Резервный капитал	Форма 1 - 430	145
Нераспределенная прибыль прошлых лет	Форма 1 - 460	581
Нераспределенная прибыль отчетного года	Форма 1 - 470	41
Прочие долговые обязательства	Форма 1 - 520	5256
Займы и кредиты	Форма1 - 610	13591

Индекс кредитоспособности Альтмана:

Z = 1,2 * К₁ + 1,4 * К₂ + 3,3* К₃ + 0,6 * К₄ + 1,0* К₅

К₁ = стр. 290 (форма1) / стр. 300 (форма 1) = 18 940 / 185134 = 0,1

К₂ = стр. 432 + стр. 460 + стр. 470 (форма 1) / стр. 300 (форма 1) = ( 145 + 581 + 41) / 185134 = 0,004

К₃ = стр. 140 (форма 2) / стр. 300 (форма 1) = 87161/185134 = 0,47

К₄ = стр. 410 (форма 1) / стр. 520 + стр. 610 (форма 1) = 18 / 5256 + 13591 = 0,0009

К₅ = стр. 010 / стр. 300 = 459641 / 185134 = 2,5

Z = 1,2 * 0,1 + 1,4 * 0,004 + 3,3* 0,47 + 0,6 * 0,0009 + 1,0* 2,5 = 4,17

Z = 4,17, что выше 2,91 баллов, следовательно вероятность банкротства маловероятна. риск антикризисный управление окупаемость

Задача 3. Оценить экономическую состоятельность инвестиционного проекта «Х» при помощи следующих критериев эффективности:

- чистой текущей стоимости доходов;

- рентабельности инвестиций.

По результатам расчетов:

1) сделать вывод об экономической состоятельности проекта «Х»

2) сравнить проект «Х» с проектом «Y»

3) по результатам расчета сделать выводы о наиболее эффективном проекте.

Проект «Х» имеет следующие характеристики:

I₀ = 23695; I₁ = 25030; I₂ = 0

A₁ = 5587

A₂ = 58412

A₃ = 14238

A₄ = 15905

A₅ = 10631; Ставка дисконта - 12 % (0,11)

NPV = - (I₀ + I₁ / (1 + r)¹ + I₂ / (1 + r)²) + A₁ /(1 + r)¹ + A₂ /(1 + r)² + A₃ /(1 + r)³ + A₄ /(1 + r)⁴ + A₅ / (1 + r)⁵ = - ( 23695 + 25030 / (1 + 0,12)¹) + 5587 /(1 + 0,12)¹ + 58412 /(1 + 0,12)² + 14238 /(1 + 0,12)³ + 15905 /(1 + 0,12)⁴ + 10631 / (1 + 0,12)⁵ = - (23695 + 22527 ) + 5028,3 + 46145,5 + 10109 + 10020 + 6027,7 = - 46222 + 77330,5 = 31108,5 руб.

Проект «Y» имеет следующие характеристики:

I₀ = 11 845; I₁ = 5300; I₂ = 5300

A₁ = 2250

A₂ = 5026

A₃ = 5026

A₄ = 5026

A₅ = 3596; Ставка дисконта - 10 % (0,1)

NPV = - (I₀ + I₁ / (1 + r)¹ + I₂ / (1 + r)²) + A₁ /(1 + r)¹ + A₂ /(1 + r)² + A₃ /(1 + r)³ + A₄ /(1 + r)⁴ + A₅ / (1 + r)⁵ = - ( 11 845 + 5 300 / (1 + 0,1)¹ + 5300 / (1 + 0,1)²) + 2250 /(1 + 0,1)¹ + 5026 /(1 + 0,1)² + 5026 /(1 + 0,1)³ + 5026 /(1 + 0,1)⁴ + 3596 / (1 + 0,1)⁵ = = - 20 961 + 15 613,2 = - 5 347,8 руб.

Вывод: проект «Х» экономически состоятелен, проект «Y» необходимо отклонить.

Задача 4. Рассчитать период окупаемости инвестиционного проекта.

Показатели	Период
	0	1	2	3	4	5
Проект «Х»
Денежный поток	- 23695	-19443	58412	14238	15905	10631
Дисконтированный денежный поток (PVn)	- 23695	-17498,7	46145,5	10109	10020	6027,7
Накопленный дисконтированный денежный поток по годам	- 23695	- 41193,7	4951,8	15060,8	25080,8	31108,5
Период окупаемости	РР = 2 + (4951,8/6027,7) = 2,8 года
Проект «Y»
Денежный поток	- 11 845	2250	5026	5026	5026	3596
Дисконтированный денежный поток (PVn)	- 11 845	2025	4121	3769,5	3468	2229,5
Накопленный дисконтированный денежный поток по годам	- 11 845	- 9820	- 5699	- 1929,5	1538,5	3768
Период окупаемости	РР = 3 + ( 1929,5/3468) = 3,5 года

Задача 5. Рассчитать внутреннюю норму прибыли и дать рекомендации, при каких условиях инвестиционный проект может быть предложен к реализации.

Стартовые инвестиции = 6310 руб.

A₁ = 1980

A₂ = 1320

A₃ = 1850

A₄ = 1780

A₅ = 1596

Принимаем произвольно ставку дисконтирования - 12 %, и рассчитываем суммарную текущую стоимость доходов по проекту:

PV = 1980 /(1 + 0,12)¹ + 1320 /(1 + 0,12)² + 1850 /(1 + 0,12)³ + 1780 /(1 + 0,12)⁴ + 1596 /(1 + 0,12)⁵ = 6164,6 руб.

NPV = - 6310 + 6164,6 = -145,4 руб.

Выбираем новую ставку дисконтирования, равную 10 %.

PV = 1980 /(1 + 0,1)¹ + 1320 /(1 + 0,1)² + 1850 /(1 + 0,1)³ + 1780 /(1 + 0,1)⁴ + 1596 /(1 + 0,1)⁵ = 6478,5

NPV = - 6310 + 6478,5 = 168,5 руб.

IRR = i₁ + NPV(i₁) / [NPV(i₁) - NPV(i₂)] * (i₂ - i₁)

IRR = 10 + [168,5 / [168,5 - (-145,4)]] * (12 - 10) = 10 + 1,07 = 11,07 %

Вывод: если стоимость заемного капитала будет меньше 11,07 %, проект следует принять.



Заключение

Риск это всепроникающее явление, присущее всем хозяйствующим субъектам функционирующим в условиях рыночных отношений. Под хозяйственным (предпринимательским) риском следует понимать риск, возникающий при любых видах деятельности, связанных с производством продукции, товаров, услуг, их реализацией, товарно-денежными, и финансовыми операциями, коммерцией, осуществлением социально-экономических и научно-технических проектов.

Риск характеризуется как опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств в связи со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами. Его величина измеряется частотой, вероятностью возникновения того или иного уровня потерь.

Квалификационная система рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков.

Предпринимательская деятельность связана с различными видами рисков: производственными, финансовыми, инвестиционными. При правильном и умелом руководстве предприятием вероятность риска потерь может быть снижена.

Конкретные методы и приемы, которые используются при принятии и реализации решений в условиях риска, в значительной степени зависят от специфики предпринимательской деятельности, принятой стратегии достижения поставленных целей, конкретной ситуации и т.п.

Существуют различные методы оценки риска и способы снижения вероятности потерь при осуществлении хозяйственной деятельности предприятия.

Система управления риском, прежде всего, предполагает их оценку, результаты которой позволяют в дальнейшем выбрать наиболее оптимальный способ снижения рисков. В предпринимательской деятельности наиболее часто используются следующие пути снижения рисков: приобретение дополнительных фирм, компаний с хорошо налаженной системой внедрения новых технологий; привлечение внешних конкурентов-экспертов с узкой специализацией; внедрение нововведений; максимальное использование прошлого опыта; диверсификация; лимитирование; страхование; страхование ответственности; сострахование и перестраховании; резервирование средств.



Список использованной литературы

1. Андреев А.Ф. Основы менеджмента / А.Ф. Андреев, С.Г. Лопатина, М.В. Макеев - М.: Эксмо, 2007. - 636 с.

2. Антикризисное управление: учебник/ под ред. Э. М. Короткова. - М. : ИНФРА-М, 2012. - 432 с.

3. Антикризисное управление: Учебно - методическое пособие / Н. Л. Маренков, В. В. Касьянов. - М. - Ростов н/Д: Национальный институт бизнеса: Феникс, 2008. - 512 с.

4. Антикризисное управление: производственные и территориальные аспекты: Тр. III Всерос. науч. - практ. конф., май 2010 / НФИ КемГУ; Под общ. ред. И. Г. Степанова. - Новокузнецк, 2010. - 350 с.

5. Антикризисное управление предприятиями и банками: учеб. пособие. - М.: Дело, 2012. - 840 с.

6. Антикризисный менеджмент / под ред. А. Г. Грязновой. - М. : ТАНДЕМ, 2011. - 368 с.

7. Антонова О. В. Управление кризисным состоянием организации (предприятия): Учебн. Пособие для вузов / Под ред. Проф. В. А, Швандара. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 141 с.

8. Балашов А. П. Основы менеджмента: учебное пособие / Балашов А. П. - М.: Вузовский учебник, 2010 - 288 с.

9. Бондаренко В. В. Менеджмент организации. Введение в специальность - М: КНОРУС, 2011 - 232 с.

10. Веснин В.Р. Менеджмент / В.Р. Веснин - М.: ТК Велби, Проспект. - 2006. - 504 с.

11. Герчикова И.Н. Менеджмент / И.Н. Герчикова. - 3-е изд., перераб. и доп. - Москва: ЮНИТИ, 2006. - 514 с

12. Гончаров В. И. Менеджмент: учебное пособие / Гончаров В. И. - Мн.: Мисанта, 2011 - 624 с.

13. Иванникова Н.Н. Основы менеджмента / Н.Н. Иванникова. - М: Экзамен, 2007. - 417 с.

14. Кабушкин Н.И. Основы менеджмента: учебное пособие - М.: ТОО «Остожье», 2003. - 189 с.

15. Казанцев А.К. Менеджмент в предпринимательстве: учебное пособие / А.К. Казанцев - М.: ИНФРА-М, 2005. - 230 с.

16. Кохно, П.А. Менеджмент. / П.А, Кохно, В.А. Микрюков, С.Е. Комаров. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 224 с.

17. Крутик А. Б. , Муравьев А. И. Антикризисный менеджмент. Превентивные методы управления. - СПб.: Питер, 2012. - 432 с.

18. Кузнецов Ю.В. Менеджмент: учебное пособие / под ред. Ю.В. Кузнецова, В.И. Подлесных. - СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2001. - 432 с.

19. Родионова Н.В. Антикризисный менеджмент: Учебн. Пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2008 - 398 с.

20. Теория и практика антикризисного управления: учебник для вузов / Г. З. Базаров, С. Г. Беляев, А. П. Белых и др.; под ред. С. Г. Беляева и В. И. Кошкина. - М. : Закон и право, ЮНИТИ, 2012. - 458 с.

21. Фомин Я. А. Диагностика кризисного состояния предприятия: учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 349 с.

Размещено на Allbest.ru

...