Формування інвестиційної політики підприємств АПК

Размещено на http://allbest.ru

ПОЛТАВСЬКА ДЕРЖАВНА АГРАРНА АКАДЕМІЯ

УДК 343.211:225

АВТОРЕФЕРАТ

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

ФОРМУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПОЛІТИКИ ПІДПРИЄМСТВ АПК

08.00.04 - економіка та управління підприємствами

(за видами економічної діяльності)

ЛАНДИК Олександра Володимирівна

Полтава - 2011

Дисертацією є рукопис

Робота виконана у Луганському національному аграрному університеті Міністерства аграрної політики та продовольства України

Науковий керівник:доктор економічних наук, професор, заслужений діяч науки і техніки України ГОНЧАРОВ Валентин Миколайович, Луганський національний аграрний університет, завідувач кафедри економіки підприємства та управління трудовими ресурсами

Офіційні опоненти:доктор економічних наук, професор ПЛАКСІЄНКО Валерій Якович, Полтавська державна аграрна академія, завідувач кафедри бухгалтерського обліку

кандидат економічних наук, доцент КОВАЛЕНКО Ірина Володимирівна, Херсонський державний аграрний університет, доцент кафедри обліку та аудиту

Захист відбудеться «30» березня 2011 року о 10⁰⁰ годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 44.887.01 по захисту дисертацій на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук у Полтавській державній аграрній академії за адресою: 36003, м. Полтава, вул. Сковороди, 1/3, корпус № 4, аудиторія 417

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Полтавської державної аграрної академії за адресою: 36003, м. Полтава, вул. Сковороди, 1/3, корпус № 2

Автореферат розісланий « 26» лютого 2011 року

Вчений секретар

спеціалізованої вченої радиВ.Д. Чумак

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. Розвиток глобалізаційних процесів, зростання конкуренції на локальних, регіональних та міжнародних ринках, мінливий стан ключових факторів зовнішнього середовища визначають потребу формування довгострокових та середньострокових програм розвитку підприємств. В АПК, де зовнішні фактори значною мірою впливають на ефективність господарської діяльності та обумовлюють її високий рівень ризикованості, питання формування тактичних та стратегічних основ розвитку підприємств є особливо актуальними. Планування розвитку підприємств, яке значною мірою пов'язане з їх інвестиційною діяльністю, потребує врахування великої кількості факторів на відносно тривалих періодах планування. У цих умовах актуальним є питання формування ефективної інвестиційної політики, спрямованої на забезпечення тактичного управління підприємствами відповідно до імперативів цілей їх стратегічного розвитку.

Сформована інвестиційна політика визначає засади організації та тактичного управління інвестиційною діяльністю підприємств, її узгодженість із іншими функціональними сферами тактичного управління підприємства, забезпечує відповідність управлінських дій і оперативних рішень вертикалі стратегічних та тактичних цілей, завдань розвитку та економічного зростання підприємства.

Дослідженню питань формування та розвитку інвестиційної політики підприємств присвячено праці таких закордонних та вітчизняних вчених, як М. Аптекарь, І. Бланк, В. Дорофієнко, Р. Брелі, М. Корецький, А. Пересада, О. Поважний, А. Раппапорт, В. Федоренко, У. Шарп. Слід відмітити важливість наукових здобутків вчених економістів-аграрників, здійснених у напрямі організації та управління інвестиційною діяльністю підприємств АПК. Зазначене питання досліджували В. Андрійчук, В. Богачов, В. Галушко, М. Дем'яненко, І. Коваленко, М. Лобас, П. Макаренко, В. Плаксієнко, В. Ткаченко, П. Саблук. Незважаючи на наявність значних напрацювань у галузі управління інвестиційною діяльністю підприємств АПК, окремим комплексним дослідженням проблеми формування та реалізації інвестиційної політики підприємств АПК уваги приділено не було.

Забезпечення стабільності економічного зростання підприємств АПК, ефективності їх інвестиційної та операційної діяльності у тактичній перспективі, а також відповідність їх результатів та змісту імперативам стратегічного розвитку вимагають розробки науково-практичних положень стосовно формування дієвої та ефективної інвестиційної політики підприємств АПК, методичних підходів до її реалізації, інструментарію її дослідження, аналізу та діагностування.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційну роботу виконано у Луганському національному аграрному університеті Міністерства аграрної політики та продовольства України згідно з планом науково-дослідних робіт за темою “Трансформування організаційно-економічних умов до соціально-орієнтованих умов господарювання в АПК” (номер державної реєстрації 0108U010055), в межах якої автором були розвинуті теоретичні положення, удосконалені методичні основи, а також розроблені практичні рекомендації відносно формування та реалізації інвестиційної політики підприємств АПК.

Мета та завдання дослідження. Метою дисертаційного дослідження є розвиток науково-методичних положень та розробка практичних рекомендацій щодо формування інвестиційної політики підприємств АПК, а також удосконалення підходів до організації тактичного управління їх інвестиційною діяльністю.

Для досягнення поставленої мети в роботі вирішено наступні завдання:

- узагальнено теоретичні положення у галузі формування інвестиційної політики підприємств;

- визначено стан та тенденції розвитку інвестиційної політики підприємств, а також встановлено науково-методичні основи її формування;

- удосконалено методичні основи дослідження системи тактичного управління інвестиційною діяльністю підприємств;

- обґрунтовано підходи до аналізу змісту інвестиційної політики підприємств та здійснено оцінку її ефективності;

- розроблено механізм формування інвестиційної політики підприємств;

- запропоновано інструментарій управління процесом реалізації інвестиційної політики підприємств та систему управління взаєминами підприємств із інвесторами, зацікавленими сторонами та контактними аудиторіями.

Об'єктом дослідження є процес управління інвестиційною діяльністю підприємств АПК.

Предметом дослідження є теоретичні основи, методичні і практичні підходи до формування інвестиційної політики підприємств АПК та організації тактичного управління їх інвестиційною діяльністю.

Гіпотеза дослідження ґрунтується на припущенні, що розвиток підприємств АПК та зростання ефективності їх господарської діяльності потребують формування інвестиційної політики із відповідним організаційним, фінансово-економічним та методичним забезпеченням, реалізація якої спрямована на: формування ресурсів інвестиційної діяльності, реалізацію програми інвестиційних вкладень та розподіл результатів інвестиційної діяльності.

Методи дослідження. Теоретичною, методичною та методологічною основами дисертаційного дослідження є діалектичний метод пізнання, фундаментальні положення економічної теорії та теорії управління, наукові напрацювання у галузі економіки та фінансів підприємств, управління інвестиційною діяльністю та оцінки її ефективності, зокрема положення концепцій Раппапорта, Бостонської консалтингової групи та Штерна-Стюарта.

У роботі було використано комплекс методів дослідження, зокрема: методи аналізу, синтезу та системний підхід використовувалися при дослідженні системи тактичного управління інвестиційною діяльністю підприємств та змісту їх інвестиційної політики; діалектичний метод пізнання використано при удосконаленні теоретичних основ формування інвестиційної політики підприємств; статистичний метод, метод експертних оцінок, монографічний метод та елементи фінансово-економічного аналізу було використано у ході дослідження розвитку інвестиційної політики підприємств у сучасних умовах, аналізу ефективності інвестиційної політики підприємств та в окремих елементах дослідження систем тактичного управління інвестиційною діяльністю; дедукція, індукція та абстрагування використано у ході формування механізму, інструментарію та систем управління процесами формування та реалізації інвестиційної політики підприємств, а також управління взаєминами із інвесторами, зацікавленими сторонами та контактними аудиторіями.

Інформаційною базою дослідження є чинні Закони України та інші нормативно-правові акти, дані державної статистики, фінансова звітність підприємств АПК, результати власних емпіричних досліджень автора.

Наукова новизна одержаних результатів. Основним науковим результатом дисертаційної роботи є розвиток науково-методичних положень та розробка інструментарію, спрямованих на формування та реалізацію інвестиційної політики підприємств АПК, а також удосконалення системи тактичного управління їх інвестиційною діяльністю.

Наукова новизна результатів дисертаційного дослідження полягає у наступному:

вперше:

- запропоновано визначати інтеґральний рівень оцінки тактичного управління інвестиційною діяльністю підприємств АПК, складовими якого є кількісні показники: сформованості інвестиційної політики, планування впливу інвестицій на майновий і фінансовий стан, планування ризиків, організації відносин із існуючими та потенційними інвесторами, якості корпоративного управління та організації внутрішніх майнових відносин, нормативного і процедурного забезпечення реалізації інвестиційної політики, сформованості цільових орієнтирів в управлінні інвестиціями, якості управлінського обліку й аудиту в даній галузі, участі у контролі інвестиційної діяльності;

удосконалено:

- діагностику змісту інвестиційної політики підприємств шляхом визначення їх інвестиційної активності, напрямків інвестування та джерел формування інвестиційних вкладень;

набули подальшого розвитку:

- складові формування інвестиційної політики підприємств, зокрема: її цілі, завдання, принципи та функції, а також шляхи формування ресурсного, інформаційного та методичного забезпечення її реалізації;

- визначення інвестиційної політики підприємств як частини стратегії розвитку та економічного зростання підприємства, що спрямованої на підтримку його стабільного інвестиційного забезпечення в умовах динамічного стану факторів зовнішнього макро- і мікросередовища та конкуренції на ринку капіталу.

Практичне значення одержаних результатів. За результатами дисертаційного дослідження отримано низку практичних результатів, які впроваджені та використовуються підприємствами АПК, органами державної влади та місцевого самоврядування, а також у консультативній діяльності організацій. Практичні результати дослідження використовуються Головним управлінням економіки Луганської обласної державної адміністрації під час оцінки ефективності інвестиційної політики підприємств АПК (довідка № 22-4/2311 від 6.10.2010 р.), АТЗТ “Луганськм'ясопром” із метою формування відносин із потенційними та існуючими інвесторами (довідка № 32/18 від 16.09.2010 р.), ВАТ “Коровай” у ході формування тактичних планів інвестиційної діяльності (довідка № 117-09 від 25.08.2010 р.), ЗАТ “Біловодський маслоробний завод” під час формування інвестиційної політики підприємства (довідка № 544/1 від 7.10.2010. р.), ПАТ “Східно-промисловий банк” у ході роботи із корпоративними клієнтами (довідка № 29/14-1 від 17.09.2010 р.).

Особистий внесок здобувача. Наукові положення, розробки та висновки є результатами, які отримані автором особисто. Особистий внесок автора в наукові праці, що опубліковані у співавторстві, наведено у списку публікацій за темою дисертації.

Апробація результатів дисертації. Результати дисертаційного дослідження доповідалися та обговорювалися на міжнародних та всеукраїнських науково-практичних конференціях та семінарах, зокрема: міжнародній науково-практичній конференції “Гідні умови трудового життя як основа розвитку суспільства” (Воронеж, 2010), науково-практичному семінарі студентів, аспірантів та молодих вчених “Організація виробництва: сучасний стан та перспективи розвитку” (Луганськ, 2010), міжнародній науково-практичній конференції “Наука в інформаційному просторі” (Дніпропетровськ, 2010), міжнародній науково-практичній конференції “Сталий розвиток територій: проблеми та шляхи вирішення” (Дніпропетровськ, 2010).

Публікації. За результатами дослідження за темою дисертації опубліковано 14 наукових праць, із них 2 монографії, 8 статей у наукових фахових виданнях, 4 тези доповідей на наукових конференціях.

Структура та обсяг дисертації.. Результати дисертаційного дослідження викладені на 203 сторінках комп'ютерного тексту, з яких основна частина займає 122 сторінки. Робота складається з вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел та додатків. Вона містить 31 таблицю, 21 рисунок, 3 додатки. Список використаних літературних джерел налічує 161 найменування і міститься на 18 сторінках.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЇ

У вступі обґрунтовано актуальність наукового дослідження, визначено мету, завдання, методи дослідження, його об'єкт та предмет, висвітлено наукову новизну отриманих результатів та їх практичну значущість, наведено апробацію результатів роботи.

У першому розділі дисертаційної роботи - “Теорія та методика формування інвестиційної політики підприємств АПК” - наведено результати дослідження теоретичних та методичних аспектів формування інвестиційної політики підприємств АПК.

Вирішення зазначеного питання передбачало встановлення сутності, змісту та місця інвестиційної політики в системі управління інвестиційною діяльністю підприємств, проведення аналізу особливостей розвитку інвестиційної політики підприємств у сучасних умовах та удосконалення методичних основ формування інвестиційної політики підприємств.

За результатами аналізу наукових праць відносно сутності інвестиційної політики підприємств встановлено, що доцільним є використання як широкого, так і вузького поглядів на трактування інвестиційної політики.

Визначено, що у вузькому розумінні інвестиційну політику підприємства можливо трактувати як встановлену систему специфічних заходів та дій з організації процесу ефективного управління інвестиційною діяльністю у середньостроковій перспективі, спрямовану на інтенсивне розширення виробництва з оптимальною ризикованістю.

У свою чергу, у широкому розумінні її можливо визначити як частину стратегії розвитку та економічного зростання підприємства, що спрямована на підтримку його стабільного інвестиційного забезпечення в умовах динамічного стану факторів зовнішнього макро- і мікросередовища та конкуренції на ринку капіталу.

Встановлено співвідношення положень з управління інвестиційною діяльністю підприємства різних рівнів ієрархії, таких як стратегія розвитку підприємства, інвестиційна політика, інвестиційний проект, інвестиційна програма (табл. 1).

Таблиця 1

Співвідношення рівнів ієрархії настанов з управління інвестиційною діяльністю підприємства

Порівняльна ознака	Рівні ієрархії управління інвестиційною діяльністю підприємства
	Стратегія розвитку підприємства	Інвестиційна політика	Інвестиційний проект	Інвестиційна програма
Період планування	Довгостроковий	Середньостроковий	Середньостроковий	Короткостроковий
Рівень управління	Вищий	Середній	Середній	Оперативний
Головна мета планування	Визначення головних напрямів розвитку, стратегічних цілей	Систематизація ключових основ досягнення стратегічних цілей	Досягнення максимального економічного ефекту, забезпечення основ для подальшого розвитку даної господарської одиниці	Забезпечення оперативного та якісного виконання встановлених параметрів по окремих заходах та видах дій
Складові	Стратегічні зони господарювання (товари, ринки, види діяльності), концепція економічного зростання	Принципи, методи та закономірності досягнення стратегічних цілей. Ключові завдання	Ресурси, техніко-економічне обґрунтування, показники ефективності, строкові обмеження	Сукупність конкретних дій, що відповідають встановленим планам. Критерії ефективності та передбачувані шляхи подолання невідповідностей

Зазначене співвідношення встановлювалося за наступними ознаками: період планування, рівень управління, головна мета планування, складові частини. На основі цього було побудовано систему управління інвестиційною діяльністю підприємств з визначенням її об'єктів, суб'єктів та характеру зв'язків окремих елементів.

Визначено місце інвестиційної політики в системі програмних засад управління інвестиційною діяльністю підприємств. Результати дослідження дозволяють зробити висновок, що інвестиційна політика знаходиться в ряду з іншими тактичними основами управління підприємством та є підпорядкованою його загальній стратегії розвитку, яка у свою чергу, будується під впливом стану факторів впливу зовнішнього (фактори макро- та мікрорівня) та внутрішнього середовища (ресурси та потенціал підприємства, а також обмеження відносно їх використання).

Досліджено методичні основи формування інвестиційної політики підприємств. За результатами чого побудовано модель процесу формування інвестиційної політики підприємств АПК. Визначено її цілі, встановлено зміст завдань, що конкретизують поставлені цілі. Доведено, що вихідними положеннями формування інвестиційної політики підприємств є стратегія їх розвитку, а також стан та прогноз зміни стану факторів зовнішнього середовища. Обґрунтовано зміст і характер методичного забезпечення реалізації інвестиційної політики, а також принципів реалізації інвестиційної політики підприємств АПК. Отримані результати дозволили визначити функції інвестиційної політики підприємств, а також необхідне ресурсне забезпечення їх реалізації.

Результати дослідження інвестиційних процесів в АПК за 2001-2008 рр. свідчать про те, що частка сільського господарства у ВВП неухильно знижується. При цьому частка інвестицій, які здійснюються в сільське господарство, залишається стабільною (рис. 1).

аграрний управління інвестиційний



Рис. 1. Динаміка обсягів сільськогосподарського виробництва та його інвестиційного забезпечення (2001-2008 рр.)

Джерело: розраховано за даними статистичного щорічника України

Це дозволяє зробити висновок, що існуючий (відносно стабільний) рівень інвестиційних вкладень в АПК не створює можливостей забезпечування зростання виробництва. Слід також відзначити, що наведені дані визначають низьку ефективність використання існуючих інвестиційних ресурсів.Встановлено, що розвиток інвестиційної політики підприємств АПК у сучасних умовах значною мірою обумовлюється низкою ключових факторів, до складу яких можливо віднести: розвиток інвестиційних процесів у країні та, зокрема, в АПК, стан та перспективи розвитку зовнішньої торгівлі аграрною продукцією, державну політику підтримки та стимулювання розвитку, темпи структурної перебудови та реформування, темпи інноваційного розвитку даного комплексу.

Результати дослідження окремих передумов визначають, що зовнішній вплив на процес формування інвестиційної політики підприємств АПК має багатогранний характер та одночасно формує комплекс загроз і можливостей для підприємств. Завдяки цьому обґрунтовано важливість урахування стану та прогнозованої динаміки факторів зовнішнього середовища у ході формування та реалізації інвестиційної політики підприємств.

У другому розділі дисертаційної роботи - “Стан і оцінка ефективної інвестиційної політики підприємств АПК” - наведено результати дослідження інвестиційної політики підприємств АПК, в ході якого було удосконалено методичні основи аналізу систем тактичного управління інвестиційною діяльністю підприємств та проведено відповідний аналіз; обґрунтовано підхід до аналізу змісту інвестиційної політики підприємств та проведено її дослідження; оцінено ефективність інвестиційної політики досліджуваних підприємств.

Дослідження системи тактичного управління інвестиційною діяльністю підприємств АПК на основі розробленої автором системи оцінки, визначило низький рівень досліджуваних показників (рис. 2), що, у свою чергу, свідчить про безсистемність управлінського впливу на інвестиційну діяльність у тактичній перспективі та відсутність спеціалізованих програмних настанов та орієнтирів.

Рис. 2. Оцінка рівня тактичного управління інвестиційною діяльністю та організації процесу формування інвестиційної політики досліджуваних підприємств АПК за функціями менеджменту

Інтеґральний рівень урахування зовнішніх факторів впливу на формування інвестиційної політики підприємств АПК (рис. 3) оцінено як низький.

Рис. 3. Оцінка рівня урахування зовнішніх факторів впливу на формування інвестиційної політики досліджуваних підприємств АПК за групами факторів

Причинами цього є відсутність націленості інвестиційної політики підприємств на ключові показники розвитку інвестиційного та фінансового ринку, інноваційного розвитку, а також можливості використання позитивних структурних зрушень в АПК країни.

Доведено, що аналіз змісту інвестиційної політики підприємств АПК доцільно проводити за наступними напрямами: оцінка ступеня активності підприємств щодо здійснення інвестицій, діагностування структури інвестиційних вкладень, аналіз джерел здійснення інвестиційних видатків. Окреме дослідження зазначених аспектів дозволяє встановити спрямованість інвестиційної політики, її основу та рівень активності.

Оцінка рівня інвестиційної активності на основі запропонованої автором системи показників визначає: інтенсивність руху коштів інвестиційного спрямування; співвідношення активів, що формуються внаслідок здійснення інвестиційної діяльності з їх загальним обсягом в окремі часові проміжки; ступінь задоволення потреб підприємства в інвестиціях за окремими напрямами (інвестиції в оборотні та необоротні активи); знос основних засобів та вплив інвестиційної діяльності підприємства на його динаміку; вплив інвестиційної діяльності підприємства на процес його модернізації та інтенсифікації виробництва. Встановлено наявність наступних різновидів інвестиційної політики в залежності від рівня інвестиційної активності підприємств: дестимулююча, стагнаційна, стримана та активна.

Структура інвестицій підприємства визначає спрямованість його інвестиційної діяльності. В залежності від структурної динаміки окремих складових системи показників, запропонованої автором, інвестиційна політика підприємства може бути визначена як: виробнича, інтеґрована, фінансова та збалансована. При цьому відносне (у порівнянні з активами) зростання інвестицій за окремими напрямами визначає рівень їх пріоритетності.

Доведено, що важливою характеристикою тактичного управління інвестиційною діяльністю підприємств є структура використовуваних джерел інвестиційних ресурсів. У залежності від орієнтації на певні види джерел ресурсів інвестиційна політика підприємств може бути консервативною, агресивною та оптимізованою (за рівнем ризику та доходності).

Встановлено, що за рівнем інвестиційної активності підприємств, політика більшості з них може характеризуватися як стримана або стагнаційна (табл. 2). Діагностування структури інвестиційних вкладень підприємств визначило їх виробничу спрямованість. Лише в окремих періодах деякі підприємства здійснювали портфельні капіталовкладення та придбання інтеґраційного характеру. Аналіз структури джерел інвестиційних ресурсів досліджуваних підприємств АПК визначив наявність певних відмінностей у ключових показниках. Як наслідок, за результатами аналізу політика підприємств відрізнялася - вона носила як оптимізований, так і консервативний характер.

Здійснено оцінку ефективності та дослідження особливостей виробничої діяльності підприємств АПК. На її основі побудовано карту аналізу спрямованості інвестиційної політики підприємств АПК на урахування галузевих та загальноекономічних тенденцій розвитку. За результатами дослідження визначено незадовільні конкурентні позиції підприємств. Ефективність господарської діяльності не відповідає ані існуючим галузевим, ані загальноекономічним показникам та їх тенденціям.

Таблиця 2

Аналіз змісту інвестиційної політики досліджуваних підприємств АПК (2006-2009 рр.)

Назва підприємства	Класифікаційні ознаки інвестиційної політики підприємств
	Рівень інвестиційної активності підприємств	Структура інвестиційних вкладень підприємств	Структура джерел інвестиційних ресурсів підприємств
ВАТ “Чубiвський комбiнат хлiбопродуктiв”	Дестимулююча інвестиційна політика	---	---
ВАТ “Веселокутський комбiнат хлiбопродуктiв”	Дестимулююча інвестиційна політика	---	---
ВАТ “Луганськмлин”	Стримана інвестиційна політика	Звичайна виробнича інвестиційна політика з перевагою інвестицій у активні основні фонди	Оптимізована інвестиційна політика
ВАТ “Городищенський маслозавод”	Стримана інвестиційна політика	Непріоритетна, збалансована виробнича інвестиційна політика	Оптимізована інвестиційна політика
ВАТ “Новомиколаївський молокозавод”	Стримана інвестиційна політика	Непріоритетна виробнича інвестиційна політика з перевагою інвестицій у активні основні фонди	Консервативна інвестиційна політика
ВАТ “Хорольский молококонсервний комбiнат дитячих продуктiв”	Стримана інвестиційна політика	Звичайна виробнича інвестиційна політика з перевагою інвестицій у активні основні фонди	Оптимізована інвестиційна політика
ВАТ “Коростенський м'ясокомбiнат”	Стагнаційна інвестиційна політика	Звичайна виробнича інвестиційна політика з перевагою інвестицій у активні основні фонди	Агресивна інвестиційна політика
ЗАТ “Луганський м'ясокомбiнат”	Стагнаційна інвестиційна політика	Непріоритетна виробнича інвестиційна політика з перевагою інвестицій у активні основні фонди	Консервативна інвестиційна політика
ЗАТ “Перевальський м'ясопереробний завод”	Стагнаційна інвестиційна політика	Непріоритетна виробнича інвестиційна політика з перевагою інвестицій у активні основні фонди	Консервативна інвестиційна політика

Джерело: розраховано за даними статистичної звітності підприємств

Оцінку ефективності інвестиційної політики підприємств АПК здійснено на основі концепції управління Штерна-Стюарта, яка базується на використанні значення економічного прибутку, щодо розраховується як перевищення значення отриманого чистого прибутку над значенням інвестицій помножених на очікувану ставку доходності капіталу. При цьому вартість капіталу розраховується як зважена вартість власного капіталу та боргу підприємства (1).

,(1)

де:ЧП - чистий прибуток;

ЕП -економічний прибуток;

СК -власний капітал;

ДПК -довгостроковий позичковий капітал.

ВК -вартість капіталу

Оцінено ефективність інвестиційної політики підприємств АПК та встановлено, що протягом аналізованого періоду досліджувані підприємства генерували переважно від'ємний економічний прибуток (збиток). У порівнянні з вартістю інвестованих у господарську діяльність коштів, ефективність їх використання виявилася нижчою.

У третьому розділі дисертаційної роботи - “Тактичне управління інвестиційною діяльністю підприємств АПК на основі формування та реалізації ефективної інвестиційної політики” - обґрунтовано заходи з організації тактичного управління інвестиційною діяльністю підприємств АПК на основі формування та реалізації ефективної інвестиційної політики. Досягнення цього передбачало розробку механізму формування інвестиційної політики підприємств, розвиток підходів до управління процесом реалізації інвестиційної політики підприємств, формування системи управління взаєминами підприємства з інвесторами, зацікавленими сторонами та контактними аудиторіями. Розроблено механізм формування інвестиційної політики підприємств АПК (рис. 4), який охоплює коло взаємозв'язаних та взаємозалежних аспектів організаційного, економічного, фінансового та управлінського характеру. Наведений механізм складається з двох складових: внутрішнього та зовнішнього середовищ підприємств.

У зовнішньому середовищі формуються загрози та можливості тактичного характеру, що впливають на внутрішнє середовище підприємства, а саме - на його політичний процес у галузі організації та управління інвестиційною діяльністю. У внутрішньому середовищі підприємства має місце політичний процес у галузі організації та управління інвестиційною діяльністю, у ході якого відбувається взаємний вплив власників підприємства, його кредиторів та менеджменту підприємства.



Рис. 4. Механізм формування інвестиційної політики підприємств АПК

Побудовано схеми організаційного, фінансово-економічного та методичного забезпечень розробленого механізму формування інвестиційної політики підприємств АПК.

Обґрунтовано структуру та характер зв'язків елементів системи управління процесом реалізації інвестиційної політики підприємств АПК шляхом встановлення змісту та особливостей організації ключових процесів, пов'язаних із реалізацією інвестиційної політики підприємств. Визначення систематизованої сукупності існуючих процесів, їх зв'язків, послідовностей та взаємовпливу надало можливість виокремити підсистеми, процеси другого рівня, що у подальшому визначило можливість формування системи управління, яка містить усі необхідні складові та, у той же час, за своєю структурою та характером зв'язків елементів визначає її потрібний рівень ефективності.

Серед підсистем другого рівня визначено системи управління процесами: формування ресурсів інвестиційної діяльності, реалізація програми інвестиційних вкладень, розподілу результатів інвестиційної діяльності.

Запропоновано схему процесу реалізації інвестиційної політики підприємства, яка складається з трьох підпроцесів (або процесів другого рівня): процесу формування ресурсів інвестиційної діяльності, процесу реалізації програми інвестиційних вкладень, процесу розподілу результатів інвестиційної діяльності і оцінки її ефективності. Визначено, що основними суб'єктами, які здійснюють управлінський вплив протягом реалізації аналізованого процесу, є менеджмент підприємства та його наглядова рада.

Побудовано модель системи управління взаємовідносинами підприємств із інвесторами, зацікавленими сторонами та контактними аудиторіями. Встановлено, що процес управління взаємовідносинами підприємства з інвесторами, зацікавленими сторонами та контактними аудиторіями можливо умовно зобразити як певну послідовність: формування політики управління зазначеними відносинами, яку здійснюють суб'єкти управління публічними відносинами підприємства; розробка планів із організації та обслуговування процесів формування ресурсів інвестиційної діяльності, що орієнтуються на інвестиційні процеси підприємств конкурентів, споживачів, постачальників; розробка інвестиційних меморандумів, планів, програм, проспектів та інших декларативних документів, що здійснюється суб'єктами фінансового та інвестиційного управління, а також управління ринковими відносинами; оприлюднення інвестиційних планів та намірів, робота з інвестиційними контрагентами; підготовка та проведення заходів із формування ресурсів інвестиційної діяльності; реалізація інвестиційної програми, розподіл її результатів, контроль та оцінка ефективності.

Організація управління зовнішніми зв'язками із зацікавленими сторонами на основі структури та динаміки зазначеної системи визначає підвищення активності, стабільності та ефективності ключових, із погляду на реалізацію інвестиційної політики підприємств, відносин. Здійснено оцінку прогнозних показників ефективності та загальний ефект від запроваджених заходів за рахунок впровадження плану розвитку інвестиційної політики підприємств АПК на 2010-2012 рр. Зазначені заходи мають за мету підвищення рівня тактичного управління інвестиційною діяльністю та організації процесу формування інвестиційної політики підприємств.

ВИСНОВКИ

1. Доведено, що дослідження сутності, змісту та місця інвестиційної політики в системі управління інвестиційною діяльністю підприємств потрібно здійснювати виходячи як з вузького, так і з широкого підходів до трактування інвестиційної політики підприємств.

Відповідно до них її можливо трактувати як встановлену систему специфічних заходів та дій із організації процесу ефективного управління інвестиційною діяльністю у середньостроковій перспективі, спрямовану на інтенсивне розширення виробництва з оптимальною ризикованістю; частину стратегії розвитку та економічного зростання підприємства, що спрямована на підтримку його стабільного інвестиційного забезпечення в умовах динамічного стану факторів зовнішнього макро- і мікросередовища та конкуренції на ринку капіталу.

2. Визначено, що розвиток інвестиційної політики підприємств АПК в сучасних умовах значною мірою обумовлюється низкою ключових факторів, до складу яких відносяться: розвиток інвестиційних процесів у країні та, зокрема, в АПК, стан та перспективи розвитку зовнішньої торгівлі аграрною продукцією, державна політика підтримки та стимулювання розвитку, темпи структурної перебудови та реформування, темпи інноваційного розвитку даного комплексу.

Встановлено, що вихідними положеннями щодо формування інвестиційної політики підприємств є стратегія їх розвитку, а також стан та прогноз зміни стану факторів зовнішнього середовища.

Обґрунтовано зміст та характер методичного забезпечення реалізації інвестиційної політики, а також принципів реалізації інвестиційної політики підприємств АПК.

Отримані результати надали можливість визначити функції інвестиційної політики підприємств, а також необхідне ресурсне забезпечення їх реалізації.

3. Досліджено системи тактичного управління інвестиційною діяльністю підприємств АПК на основі розробленої системи оцінки.

Результати оцінки виявили загально низький рівень досліджуваних показників, що, у свою чергу, свідчить про безсистемність управлінського впливу на інвестиційну діяльність в тактичній перспективі та відсутність спеціалізованих програмних настанов та орієнтирів. Інтегральний рівень урахування зовнішніх факторів впливу на формування інвестиційної політики підприємств АПК оцінено як низький, що пов'язано з відсутністю націленості інвестиційної політики на ключові показники розвитку інвестиційного та фінансового ринку, інноваційного розвитку, а також можливості використання позитивних структурних зрушень в АПК країни. На основі оцінок окремих показників здійснено SWOT-аналіз тактичного управління інвестиційною діяльністю та побудовано карти сильних та слабких сторін підприємств.

4. Встановлено, що аналіз змісту інвестиційної політики підприємств АПК доцільно проводити за наступними напрямами: оцінка ступеня активності підприємств у напрямі здійснення інвестицій (рівень стабільності інвестиційного забезпечення розвитку), діагностування структури інвестиційних вкладень (у межах яких напрямів здійснюється забезпечення розвитку підприємства), аналіз джерел здійснення інвестиційних видатків (за рахунок яких джерел здійснюється інвестиційна діяльність).

Встановлено, що за рівнем інвестиційної активності підприємств політика більшості з них може характеризуватися як стримана або стагнаційна.

Діагностування структури інвестиційних вкладень підприємств визначило їх виробничу спрямованість. Аналіз структури джерел інвестиційних ресурсів досліджуваних підприємств АПК визначив наявність певних відмінностей у ключових показниках. Як наслідок за результатами аналізу політика підприємств відрізнялася - вона носила як оптимізований, так і консервативний характер.

5. Розроблено механізм формування інвестиційної політики підприємств АПК, який охоплює коло взаємозв'язаних та взаємозалежних аспектів організаційного, економічного, фінансового та управлінського характеру.

Розроблений механізм має дві складові: внутрішнє та зовнішнє середовища підприємств.

У зовнішньому середовищі формуються загрози та можливості тактичного характеру, що впливають на внутрішнє середовище підприємства, а саме - на його політичний процес у галузі організації та управління інвестиційною діяльністю.

У внутрішньому середовищі підприємства має місце політичний процес у галузі організації та управління інвестиційною діяльністю, у ході якого відбувається взаємний вплив власників підприємства, його кредиторів та менеджменту підприємства. За результатами їх взаємодії та оптимізації їх вимог й інтересів формуються тактичні цілі у галузі інвестиційної діяльності.

6. Обґрунтовано структуру та характер зв'язків елементів системи управління процесом реалізації інвестиційної політики підприємств АПК шляхом встановлення змісту та особливостей організації ключових процесів, пов'язаних із реалізацією інвестиційної політики підприємств.

Визначення систематизованої сукупності існуючих процесів, їх зв'язків, послідовностей та взаємовпливу надала можливість виокремити підсистеми, процеси другого рівня, що у подальшому дало можливість сформувати систему управління, яка містить усі необхідні складові та, у той же час, за своєю структурою та характером зв'язків елементів визначає її потрібний рівень ефективності. Серед підсистем другого рівня визначено системи управління процесами: формування ресурсів інвестиційної діяльності, реалізація програми інвестиційних вкладень, розподіл результатів інвестиційної діяльності.

7. Побудовано модель системи управління взаємовідносинами підприємств із інвесторами, зацікавленими сторонами та контактними аудиторіями.

Організація управління зовнішніми зв'язками із зацікавленими сторонами на основі структури та динаміки зазначеної системи визначає підвищення активності, стабільності та ефективності ключових, із погляду на реалізацію інвестиційної політики підприємств, відносин. Такого роду функціональна підтримка систематизує процеси появи та розвитку відносин підприємства із зовнішніми агентами, створює додаткові конкурентні переваги, формує передумови активізації інвестиційної діяльності та підвищення її ефективності.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

У фахових виданнях

1. Ландик А. В. Экономическое содержание и функции финансовых ресурсов предприятий АПК / А. В. Ландик // Збірник наукових праць Донецького університету туристичного бізнесу. - 2008. - № 10/2. - С. 73-77.

2. Дейнека Л .О. Гнучкі системи оплати праці в посилені стимулюючої функції заробітної плати / Л. О. Дейнека, О. В. Ландик // Вісник Східноукраїнського національного університету ім. В. Даля. - 2009. - № 2(132). - С. 94-99.(особистий внесок - досліджено можливості використання заходів із підвищення продуктивності праці з метою забезпечення ефективності інвестиційної діяльності підприємств).

3. Ландик О. В. Методичні основи формування інвестиційної політики підприємств / О. В. Ландик // Збірник наукових праць Донецького університету туристичного бізнесу. - 2009. - № 12/2. - С. 78-81.

4. Ландик О. В. Дослідження інвестиційних процесів в АПК в контексті формування інвестиційної політики підприємств / О. В. Ландик // Вісник Хмельницького національного університету. - 2010. - № 4. - С. 266-269.

5. Ландик О. В. Сутність інвестиційної політики та її місце у стратегії розвитку підприємства / О. В. Ландик // Науковий вісник Луганського національного аграрного університету. - 2010. - № 10. - С. 244-249.

6. Ландик О. В. Банківський кредит у системі формування фінансових ресурсів аграрних підприємств / О. В. Ландик // Науковий вісник Полтавського університету споживчої кооперації України. - 2010. - № 2(41). - С. 193-196.

7. Дейнека Л. О. Формування стратегії самофінансування інвестиційних потреб підприємств агропромислового комплексу / Л. О. Дейнека, О. В. Ландик, Р. М. Потапенко // Вісник Східноукраїнського національного університету ім. В. Даля. - 2010. - № 1(143). - С. 90-96. (особистий внесок - розроблено заходи із фінансування програм інвестиційних вкладень підприємств АПК за рахунок власних коштів).

8. Ландик О. В. Формування системи оцінки рівня тактичного управління інвестиційною діяльністю та організації процесу формування інвестиційної політики підприємств АПК / О.В. Ландик // Збірник наукових праць Донецького університету туристичного бізнесу. - 2010. - № 12/2. - С. 76-83.

В інших виданнях

9. Гончаров В. Н. Формирование финансовых ресурсов в аграрных предприятиях: [монография] / В. Н. Гончаров, А. В. Ландик. - Донецк : СПД Куприянов В.С., 2009. - 224 с. (особистий внесок здобувача: досліджено особливості формування фінансових ресурсів підприємств АПК, встановлено пріоритетні джерела їх залучення та особливості здійснення такого роду діяльності у сучасних умовах).

10. Инвестиционные и инновационные процессы в АПК Украины в условиях аграрной реформы / [Ткаченко В. Г., Богачев В. И., Гончаров В. Н., Ландик А. В.] ; под ред. В. Г. Ткаченко, В. И. Богачева. - Луганск : Книжковий світ, 2010. -- 272 с. (особистий внесок здобувача: визначено стан та перспективи розвитку інвестиційної діяльності підприємств АПК в умовах аграрної реформи).

11. Ландик А. В. Финансовые проблемы формирования аграрного рынка / А. В. Ландик // Организация производства: современное состояние и перспективы развития : сб. матер. науч.-практ. семинара студентов, аспирантов и молодых учених, 12 апр. 2010 г. / Луганський нац. аграрн. ун-т., Междунар. академия науки и практики организации производства. - Луганськ : Янтарь, 2010. - С. 71-72.

12. Ландик А. В. Трудовой потенциал предприятия в системе формирования его инвестиционной привлекательности / В. Н. Гончаров, А. В. Ландик // Достойные условия трудовой жизни как основа развития общества : сб. матер. междунар. науч.-практ. конф., 19-20 мая 2010 г. / Воронежский гос. ун-т. - Воронеж : ВГУ, 2010. - С. 131-132. (особистий внесок здобувача: визначено місце трудового потенціалу підприємства в системі формування його інвестиційної привабливості).

13. Ландик О. В. Державна політика підтримки та стимулювання розвитку АПК в системі формування інвестиційної політики підприємств / О.В. Ландик // Сталий розвиток територій: проблеми та шляхи вирішення : сб. матер. міжнар. наук.-практ. конф., 1-2 жовт. 2010 р. / Дніпропетровський регіональний інститут державного управління Національної академії державного управління при Президентові України. - Дніпропетровськ : ДРІДУ НАДУ, 2010. - С. 141-142.

14. Ландик О. В. Темпи інноваційного розвитку АПК як фактор забезпечення інвестиційної активності підприємств / О. В. Ландик // Наука в інформаційному просторі : сб. матер. VI міжнар. науч.-практ. конф., 16-17 вер. 2010 р. / Дніпропетровський держ. аграрн. ун-т. - Дніпропетровськ : Біла К. О., 2010. - С. 3-4.

АНОТАЦІЯ

Ландик О.В. Формування інвестиційної політики підприємств АПК - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.04 - економіка та управління підприємствами (за видами економічної діяльності). - Полтавська державна аграрна академія, Полтава, 2011.

У дисертаційній роботі проведено дослідження теоретичних та методичних аспектів формування інвестиційної політики підприємств АПК, за результатами якого надано розвиток теоретичним положенням у галузі формування інвестиційної політики підприємств, визначено стан та тенденції розвитку інвестиційної політики підприємств, а також встановлено науково-методичні основи її формування. Удосконалено методичні основи дослідження системи тактичного управління інвестиційною діяльністю підприємств, визначено її фактичний стан та напрямки вирішення проблемних питань. Обґрунтовано підходи до аналізу змісту інвестиційної політики підприємств та здійснено оцінку її ефективності. Розроблено механізм формування інвестиційної політики підприємств АПК та запропоновано інструментарій управління процесом реалізації інвестиційної політики підприємств та систему управління взаємовідносинами підприємств із інвесторами, зацікавленими сторонами та контактними аудиторіями.

Ключові слова: підприємства АПК, інвестиційна політика, тактичне управління, механізм формування політики.

АННОТАЦИЯ

Ландик А.В. Формирование инвестиционной политики предприятий АПК - Рукопись.

Диссертация на соискание научной степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.04 - экономика и управление предприятиями (по видам экономической деятельности). - Полтавская государственная аграрная академия, Полтава, 2011.

По результатам исследования установлено, что целесообразным является использование как широкого, так и узкого подходов к трактовке понятия “инвестиционная политика”, определено их содержание. Установлено соотношение программных основ управления инвестиционной деятельностью предприятия различных уровней иерархии, таких как стратегия развития предприятия, инвестиционная политика, инвестиционный проект, инвестиционная программа.

Доказано, что развитие инвестиционной политики предприятий АПК в современных условиях, в значительной мере обуславливается рядом ключевых факторов, к которым относятся: развитие инвестиционных процессов в стране и, в частности, в АПК, состояние и перспективы развития внешней торговли продукцией АПК, государственная политика поддержки и стимулирования развития АПК, темпы структурной перестройки и реформирования АПК, темпы инновационного развития АПК. Предложены методические основы формирования инвестиционной политики предприятий.

Построена модель процесса формирования инвестиционной политики предприятий АПК. Определены цели формирования инвестиционной политики, установлено содержание заданий, которые конкретизируют поставленные цели. Обоснованно содержание и характер методического обеспечения реализации инвестиционной политики, а также принципов реализации инвестиционной политики предприятий АПК.

Исследованы системы тактического управления инвестиционной деятельностью предприятий АПК на основе разработанной системы оценки. Результаты оценки определили низкий уровень исследуемых показателей, что, в свою очередь, свидетельствует о бессистемности управленческого влияния на инвестиционную деятельность в тактической перспективе. Интегральный уровень учета внешних факторов влияния на формирование инвестиционной политики предприятий АПК оценен как низкий.

На основе оценок отдельных показателей осуществлено SWOT-анализ тактического управления инвестиционной деятельностью и построены карты сильных и слабых сторон предприятий АПК, их возможностей и угроз. Установлено, что анализ содержания инвестиционной политики предприятий АПК целесообразно проводить по следующим направлениям: оценка степени активности предприятий в направлении осуществления инвестиций, диагностирования структуры инвестиционных вложений, анализ источников осуществления инвестиционных расходов.

Оценена эффективность инвестиционной политики предприятий АПК и установлено, что в течение анализируемого периода исследуемые предприятия генерировали преимущественно отрицательную экономическую прибыль (убыток). Таким образом, инвестиционная деятельность исследуемых предприятий АПК в анализируемом периоде тактического горизонта планирования оказалась неэффективной, определяла экономическую убыточность предприятий и существенно снижала их инвестиционную привлекательность.

Разработан механизм формирования инвестиционной политики предприятий АПК, который охватывает круг взаимосвязанных и взаимозависимых аспектов организационного, экономического, финансового и управленческого характера. Разработанный механизм состоит из двух составляющих: внутренней и внешней сред предприятий. В результате их взаимодействия и оптимизации интересов формируются тактические цели в сфере инвестиционной деятельности.

Отмеченные цели конкретизируются совокупностью задач и предусматривают формирование определенных принципов, на основе которых осуществляются основные направления деятельности в отрасли решения тактических заданий, то есть функции тактического управления. Обоснована структура и характер связей элементов системы управления процессом реализации инвестиционной политики предприятий АПК путем установления содержания и особенностей организации ключевых процессов, связанных с реализацией инвестиционной политики предприятий. Определение систематизированной совокупности существующих процессов, их связей, последовательностей и взаимного влияния дало возможность выделить отдельные подсистемы и процессы второго уровня. Построена модель системы управления взаимоотношениями предприятий с инвесторами, заинтересованными сторонами и контактными аудиториями.

Организация управления внешними связями с заинтересованными сторонами на основе структуры и динамики отмеченной системы определяет повышение активности, стабильности и эффективности ключевых, с точки зрения на реализацию инвестиционной политики предприятий отношений. Такого рода функциональная поддержка систематизирует процессы появления и развития отношений предприятия с внешними агентами, создает дополнительные конкурентные преимущества, формирует предпосылки активизации инвестиционной деятельности и повышения ее эффективности.

Ключевые слова: предприятия АПК, инвестиционная политика, тактическое управление, механизм формирования политики.

ANNOTATION

Landyk O.V. Forming of the AIC enterprises investment policy. - Manuscript.

The thesis of the Candidate's Degree in Economics on specialty 08.00.04. - economics and management of enterprises (by the varieties of economical activity). - Poltava state agrarian academy. - Poltava, 2011.

In the work the results of the research of theoretical and methodical aspects of the AIC enterprises investment policy forming are represented. On the basis of these results theoretical theses in the sphere of enterprises investment policy forming are developed, determined condition of tendencies of enterprises investment policy development, defined scientific and methodical background of it's forming. The methodical bases of the enterprises tactical management of investment activity system research are improved. Certained it's actual state and directions of problem questions decision. The Methodical bases of the enterprises tactical management of investment activity system research is refined. It's actual state and directions of problem questions decision are certained. In the work the approach to the analysis of maintenance of investment policy of enterprises and the estimation of its efficiency is carried out. The mechanism of AIC enterprises investment policy forming is developed. The tools of the enterprises investment policy realization process management are proposed. Management system of enterprises relations with investors, interested parties and contact audiences is offered.

Keywords: enterprises of APK, investment policy, tactical management, mechanism of forming of policy.

...