Правила прийняття інвестиційних рішень

Размещено на http://www.allbest.ru/

Доклад

Правила прийняття інвестиційних рішень

Вступ

Одним з основних інструментів управління підприємством, що визначають ефективність його діяльності є бізнес-план. Оволодіння технікою бізнес-планування стає актуальним завданням. Підприємства повинні ясно представляти потребу на перспективу у фінансових, матеріальних, трудових і інтелектуальних ресурсах, джерела їхнього одержання, а також вміти чітко розраховувати ефективність використання ресурсів в процесі роботи.

Загальносвітова практика бізнес-планування є областю, в якої взаємопов'язані менеджмент, планування, макроекономіка, маркетинг, фінансовий і економічний аналіз, соціальна та особистісна психологія, системний аналіз, високі технології і т.д. За кордоном бізнес-планування давно стало окремою галуззю людських знань, в якій є свої напрямки, школи, багаторічні напрацювання, теоретичні та практичні методики. Ефективне використання цих знань дозволяє успішно організовувати новий і розширювати діючий бізнес, виробляти цілі організації, способи досягнення цих цілей, мінімізувати ризики бізнесу.

Після проведення усіх необхідних досліджень, які передують прийняттю інвестиційного рішення, необхідно скласти певний підсумковий документ, який дозволить учасникам інвестиційного проекту не лише прийняти, але й зафіксувати, що, коли та кому належить зробити, щоб виправдалися сподівання на ефективність проекту. Для цього складається бізнес-план, який є головним інструментом для відбиття підприємницької ідеї. Далі в основній частині докладу ми розглянемо сутність бізнес-плану інвестиційного проекту та його значення для підприємства.

1. Викладення основного матеріалу

На сьогоднішній день реальні інвестиційні проекти відіграють головну роль порівнюючи з іншими. Це пов'язано не тільки з тим, що фінансовий ринок України мало розвинутий, а й з цілим рядом переваг:

1) вкладання коштів в нове будівництво, введення в дію нових основних фондів, купівля нерухомості захищає їх від інфляції, так як ріст цін на ці об'єкти не лише не відповідає темпам інфляції, а й в багатьох випадках випереджає її;

2) як вітчизняний, так і зарубіжний досвід показує, що вкладання коштів в реальне інвестування дає більш високу віддачу капіталу, чим від вкладання коштів в акції, облігації та інші фінансові інструменти;

3) реальні інвестиції забезпечують високі темпи розвитку та диверсифікації (розширення або зміна інвестиційної діяльності) діяльності компанії у відповідності з вибраною ними економічною стратегією.

Серед реальних інвестиційних проектів найбільшу частку складають проекти, які здійснюються за рахунок капітальних вкладень. До них відносяться:

- нове будівництво;

- розширення;

- реконструкція;

- технічне переозброєння.

Підготовка таких інвестиційних проектів здійснюється на основі розробки бізнес - плану.

Бізнес-план - це стандартний документ, у якому детально обґрунтовуються концепція призначеного для реалізації реального інвестиційного проекту і наводяться основні його технічні, економічні, фінансові та соціальні характеристики. Він описує основні аспекти майбутнього проекту, аналізує всі проблеми, на які проект може натрапити, а також визначає способи їх вирішення. Таким чином, бізнес-план інвестиційного проекту дає можливість з'ясувати життєздатність проекту за умов ринкової конкуренції, містить орієнтири подальшого розвитку підприємства, а також є підставою для отримання фінансової підтримки від зовнішніх інвесторів.

Головними принципами, якими слід керуватися при розробці бізнес- планів інвестиційного проекту, є:

* безперервність - означає, що роботи зі складання інвестиційних бізнес- планів на підприємстві повинні вестися постійно, без перерв. Для забезпечення реальності цих планів до них слід вносити оперативно необхідні зміни, які можуть бути обумовлені змінами у макро- та мікросередовищах;

* багатоваріантність - відображає потребу в отриманні не одного, а сукупності альтернативних варіантів бізнес-планів інвестиційного проекту. З безлічі отриманих планів перевага наддається якнайкращому з них для конкретних умов виробництва та збуту;

* множинність мети - має забезпечити як можливість вибору у конкретній ринковій ситуації певної кількості як домінуючих інвестиційних цілей, так і вирішення оптимізаційних параметрів на основі багатоцільового підходу;

* кількісна оцінка мети розвитку підприємства - означає потребу подавати у цифровому виразі, заплановані до досягнення мети, виробництво та збут готової продукції або послуг;

* науковість - означає необхідність побудови інвестиційних планів на основі економічних і фінансових розрахунків, які базувалися б на правильно обраних елементах системи планування, достатньо точних початкових даних і прогресивних нормах і нормативах;

* збалансованість - відображає потребу отримання системи тісно взаємопов'язаних і узгоджених бізнес-планів, які реалізуються одночасно на певному підприємстві;

* оптимальність - полягає в необхідності знаходження та реалізації якнайкращих рішень бізнес-планів;

* системність - обумовлює потребу проектування всіх елементів системи інвестиційного планування у тісній єдності та взаємообумовленості;

* спадкоємність - полягає в тому, що числові оцінки економічних, фінансових і інвестиційних показників, що отримуються в результаті роз- робки бізнес-плану, повинні повністю відповідати стратегічному плану розвитку фірми;

* швидке (гнучке) реагування - припускає необхідність оперативного внесення відповідних коригувань у плани інвестиційної діяльності підприємства, зумовлені змінами, що відбулися в мікро- та макросередовищі.

Згідно з методичними рекомендаціями Міністерства економіки України розроблення бізнес-плану підприємства здійснюється в декілька етапів:

1) підготовчий;

2) розроблення бізнес-плану;

3) реалізація бізнес-плану.

Головним елементом на підготовчому етап є формування перспективної бізнес-ідеї, яка є ідею виробництва нової продукції (надання нових послуг, виконання робіт), впровадження нового технічного, організаційного або економічного рішення тощо. На цьому етапі підприємство здійснює збір та аналіз інформації про продукцію (послуги), визначає основні напрями та тенденції розвитку галузі, формулює бізнес-ідею (концепцію розвитку виробництва) та здійснює її попередню техніко-економічну оцінку.

На підставі аналізу технічної можливості підприємства, відгуків покупців, результатів випуску такої самої або аналогічної продукції конкурентами, пропозицій працівників підрозділу маркетингу, результатів науково-дослідних та дослідно-конструкторських робіт, підприємство обґрунтовує перспективність бізнес-ідеї.

У разі прийняття позитивного рішення стосовно впровадження бізнес-ідеї підприємство здійснює розроблення бізнес-плану. Формується група розробників бізнес-плану, визначається система організаційного та фінансового забезпечення бізнес-планування.

На етапі реалізації бізнес-плану визначаються та виконуються завдання як на підприємстві, так і за його межами, серед яких основними є:

* формування потрібних для реалізації бізнес-плану практичних завдань, їх логічної послідовності та графіка виконання;

* визначення необхідних ресурсів для виконання кожного завдання;

* розроблення кошторису реалізації та потоків ресурсів, що забезпечують фінансування протягом усього часу реалізації бізнес-плану;

* здійснення практичних завдань, контроль показників його реалізації та коригування, за необхідності, завдань і розрахунків, зроблених під час складання бізнес-плану.

Розробляючи бізнес-план, варто враховувати певні вимоги до його форми, у тому числі:

- Чітку структуризацію документа. В міжнародній практиці прийняті певні вимоги, яким має відповідати конкретний документ, і зокрема, є ряд обов'язкових розділів, присвячених конкретним аспектам інвестиційного проекту.

- Достовірність інформації, яка наводиться у бізнес-плані, та обґрунтованість економічних показників. Усі показники, як кількісні, так і якісні, що наводяться в бізнес-плані, мають бути ретельно звірені з документами, з яких вони одержані. Для усіх економічних показників необхідні документальні підтвердження, розрахунки та обґрунтування.

- Наочність матеріалу, що подасться. Бізнес-план мас містити схеми, таблиці, графіки, діаграми тощо, це повинно полегшити розуміння найважчих моментів документа.

- Якість оформлення. Бізнес-план має бути найкращим чином оформленим, як з точки зору викладу матеріалу, так і щодо помилок та виправлень.

- Обсяг бізнес-плану. Зазвичай, обсяг бізнес-плану залежить від обсягу інвестицій, проте на практиці вважається оптимальним обсяг в межах 40-50 сторінок. Крім того, бізнес-план може містити і додатки, обсяг яких не регламентується.

З урахуванням цих вимог, структура бізнес-плану інвестиційного проекту може мати такий вигляд, див. табл. 1.

Таблиця 1. Структура бізнес-плану інвестиційного проекту

Водночас загальна схема та порядок викладу змісту бізнес-планів можуть різнитися залежно від характеру інвестиційного проекту. Так, для великих інвестиційних проектів, які погребують значних капітальних витрат, або ж розраховані на тривалий період, а також пов'язані з випуском і впровадженням на ринок нових видів продукції, товарів, послуг, має бути розроблений повний варіант бізнес-плану. Він передбачає врахування та деталізацію всіх напрямів майбутньої діяльності, аналіз можливих ризиків і шляхів їх уникнення. Окремі висновки, пропозиції підтверджуються необхідними розрахунками, графіками, таблицями.

Для невеликих інвестиційних проектів (наприклад, для обґрунтування одержання інвестиційного кредиту) допускається скорочений варіант бізнес-плану, який визначає загальні цілі та шляхи їх досягнення.

Підготовка будь-якого бізнес-плану інвестиційного проекту - це важкий та трудомісткий процес. Для його розробки необхідно розглядати декілька сценаріїв розвитку з урахуванням чутливості до змін на ринку, а також необхідний постійний контроль та коригування проекту з урахуванням фактичних змін в грошовому потоці. Здійснити це можливо лише за допомогою інформаційно-комп'ютерних технологій фінансового планування та контролю за інвестиціями. Сьогодні на ринку інформаційних технологій України представлений та успішно використовуються ряд програм такого виду: MICROSOFT PROJECT, TIME LIME, PRIMA VERA, COMFAR, PROJECT EXPERT, AЛЬT-IHBECT та ін.

Найчастіше розробка практичного бізнес-плану інвестиційного проекту може бути здійснена за допомогою пакету прикладних програм (ППП) "Project Expert".

ППП "Project Expert" є системою стратегічного інвестиційного проектування, в основу якої покладені методика оцінки інвестиційних проектів ЮНІДО та методика фінансового аналізу, яка відповідає міжнародним стандартам бухгалтерського обліку.

Ця програма має можливість провести детальний аналіз проекту з урахуванням впливу на нього загальноекономічних чинників, що характеризують соціально-економічний стан країни, тенденції інфляції, співвідношення курсу валют, динаміки масштабів і структури витрат на виробництво, у т. ч. сировину, матеріали та комплектуючі вироби, заробітну плату керівників та виробничого персоналу, вартість основних виробничих фондів, особливості порядку та часу проходження платежів за реалізовану продукцію, інвестиційний клімат, умови залучення капіталу, можливі зміни у системі податків тощо.

Програмний комплекс "Project Expert" може використовуватися як на стадії розробки інвестиційного проекту, так і на стадії його експлуатації, бо дозволяє достатньо швидко провести перерахунок (актуалізацію) бізнес- плану, за допомогою якого дається обґрунтування економічної ефективності інвестиційного проекту, що реалізується. Тому він є достатньо перспективним і зручним інструментом для практичного використання при розробці як інвестиційних стратегічних планів, так і обґрунтуванні економічної ефективності окремих проектів.

бізнес планування управління інвестиційний

2. Значення бізнес-плану

Отже, бізнес-план - це документ в якому детально обґрунтовується концепція реального інвестиційного проекту та приводяться його основні характеристики.

Бізнес - план описує основні аспекти майбутнього проекту, аналізує всі проблеми, на які проект може натрапити, а також визначає способи їх вирішення. Він дозволяє оцінити й обґрунтувати реалізацію проекту в умовах конкурентного середовища.

Цінність бізнес - плану визначається тим, що він:

- дає можливість з'ясувати життєздатність проекту за умов конкуренції;

- містить орієнтири подальшого розвитку підприємства;

- є підставою для отримання фінансової підтримки від зовнішніх інвесторів.

У загальному вигляді бізнес-план вирішує завдання інвестиційного проекту:

- розробка концепції ведення бізнесу;

- визначення ступеня життєздатності і майбутньої стійкості підприємства, обгрунтування економічної доцільності напрямків розвитку підприємства;

- зниження ризику підприємницької діяльності за рахунок його прогнозування і розробки варіантів зниження ризиків;

- конкретизація перспектив бізнесу у вигляді системи кількісних і якісних показників, розрахунок очікуваних фінансових результатів діяльності, обсягів продажу, прибутку, рентабельності, запасу фінансової міцності, терміну окупності інвестицій;

- залучення потенційних інвесторів за рахунок чіткого уявлення вигоди проекту для вкладення інвестицій;

- розвиток перспективних поглядів на підприємство і його робочу середу.

Таким чином, бізнес-план інвестиційного проекту вирішує завдання щодо збільшення (приросту, формування) потужності підприємства за рахунок нового будівництва, реконструкції.

Цей бізнес-план носить відкритий характер, і мета його розробки - залучення зовнішніх інвесторів для виконання його завдань і заходів.

Бізнес-план інвестиційного проекту - основа для переговорів з потенційними інвесторами для можливого залучення їх до фінансування проекту, а також використовується як заявка на кредит при отриманні позикових коштів від організацій-кредиторів (банків, інвестиційних фондів). У цьому бізнес-плані розписуються всі положення, що дозволяють інвестору (кредитору) переконатися в тому, що він отримає заявлену прибуток, що йому гарантована зворотність його вкладень, рівень виробництва і продукція будуть конкурентоспроможні, прораховані ризики і мінімізовані.

Використана література

1. Бланк И. А.Инвестиционный менеджмент : учебный курс / И. А. Бланк. - 2-е изд., перераб. и доп.-К. : Эльга, 2004.- 550 с.

2. Верба В.А., Загородніх О. А. Проектний аналіз: Підручник - К.: КНЕУ, 2000.

3. Ліпич Л. Г. Інвестиційних менеджмент. Конспект лекцій. / Л. Г. Ліпич. - Луцьк : СНУ імені Лесі Українки, 2012.- 262 с.

Размещено на Allbest.ru