Концепция управления стоимостью компании
Наличие цели развития бизнеса, которая соответствует изменившейся ситуации в мире, построение системы руководства, которая ориентирована на достижение этой цели. Ключевые факторы точек стоимостного роста предприятия. Применение концепций RAVE и EcRAVE.
| Рубрика | Менеджмент и трудовые отношения |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 05.07.2016 |
| Размер файла | 270,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Полученные результаты позволяют сделать вывод о том, что, в целом, положение предприятия за последние два года стало более устойчивым. Единственный момент - это недостаток собственных средств для обеспечения финансирования предприятия в текущем периоде. Менеджерам компании необходимо выявить существенные факторы и повысить обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами.
Следующие результаты представлены по показателям платежеспособности:
Таблица 4
Показатели платежеспособности предприятия за 2005-2013 гг.
|
Показатель |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
Коэффициент текущей ликвидности |
1,25 |
1,19 |
1,22 |
1,19 |
1,09 |
0,86 |
1,24 |
1,82 |
2,10 |
|
|
Коэффициент быстрой ликвидности |
0,25 |
0,33 |
0,39 |
0,41 |
0,39 |
0,34 |
0,59 |
0,77 |
0,81 |
|
|
Коэффициент мгновенной ликвидности |
0,05 |
0,07 |
0,08 |
0,11 |
0,09 |
0,02 |
0,24 |
0,14 |
0,27 |
Для определения состояния платежеспособности предприятия, были рассчитаны коэффициенты текущей, быстрой и мгновенной ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность предприятия погашать текущие обязательства только за счет оборотных активов. Чем показатель больше, тем платежеспособность предприятия лучше. Анализ научной литературы показал, что оптимальным считается значение коэффициента 2 и более. В мировой практике нормальным значением является от 1.5 до 2.5 в зависимости от отрасли. Полученные результаты показали, что в 2010 году значение было меньше единицы. Это связано с высоким финансовым риском о том, что предприятие было не в состоянии стабильно оплачивать свои текущие счета. Причина такого результата была связана с кризисом. Уже к 2013 году показатель достиг максимального значения за анализируемый период, что говорит об улучшении платежеспособности предприятия.
Коэффициент быстрой ликвидности отражает способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. Ликвидные активы включают в себя денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочную дебиторскую задолженность. Считается, что нормальное значение должно быть не меньше 0.6-0.8. В таком случае на протяжении шести лет анализируемое предприятие так и не достигло оптимального коэффициента быстрой ликвидности. Однако, стоит отметить, что рост коэффициента все же наблюдался. Уже в 2011 году значение достигло значения 0.6, а в 2013 приблизилось к 0.8. Безусловно, это свидетельствует об улучшении платежеспособности предприятия.
Третий показатель платежеспособности предприятия - это коэффициент мгновенной или абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет наиболее ликвидных активов: денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. В отличие от предыдущих двух, данный показатель не нашел широкого распространения на западе. Считается, что нормальное значение данного коэффициента должно быть не менее 0,2. Полученные результаты по предприятию довольно низкие. Только начиная с 2011 года значение более менее выровнялось и держалось на оптимальном уровне.
Полученные результаты показали, что на протяжении анализируемого периода у предприятия было не все так хорошо с платежеспособностью. Значения коэффициентов были довольно низкие. Однако несмотря на это, ситуация стала улучшаться, значения выравниваться и уже к 2013 году предприятие вышло на более эффективный уровень.
3.1 Анализ предприятия с помощью концепции RAVE
Перед тем как перейти к результатам по предприятию, полученных в рамках метода RAVE, было определено значение средневзвешенных затрат на капитал (WACC).
Данный показатель является одним из ключевых элементов в расчете экономической добавленной стоимости.
Все данные для расчета взяты у А. Дамодарана (Damodaran, 2014). Стоимость собственного капитала рассчитана по модели CAPM. Безрисковая ставка была определена как доходность 10-летних государственных облигаций США.
Рыночная доходность представляет собой индекс S&P 500 за период с 1988 - по анализируемый год. Безрычаговая бета была взята у Дамодарана для отрасли "Машиностроение".
Перевод безрычаговой беты в рычаговую был произведен с помощью модели Хамады.
Так как большинство данных взято по компаниям США, полученные стоимости собственного и заемного капитала были получены в долларовом выражении. С помощью информации по инфляции США и России за период 2005-2013 гг. показатели были переведены в рубли.
Сам расчет WACC произведен уже с помощью полученных рублевых показателей. Результаты расчетов представлены в Таблице 5.
Таблица 5
Расчет WACC 2005-2013 гг.
|
Показатель |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
COE (стоимость собственного капитала) |
||||||||||
|
Risk_free, % |
4,58 |
4,72 |
4,04 |
2,14 |
3,88 |
3,32 |
1,88 |
1,76 |
3,04 |
|
|
Рын.дох, % |
9,93 |
10,03 |
9,35 |
6,62 |
7,61 |
8,14 |
7,94 |
8,17 |
8,71 |
|
|
Beta_unl |
0,79 |
0,84 |
1,04 |
1,08 |
1,03 |
1,07 |
1,14 |
1,18 |
0,96 |
|
|
Beta_lev |
1,29 |
1,33 |
1,90 |
1,83 |
1,88 |
1,51 |
1,87 |
1,99 |
1,64 |
|
|
RiskPr, % |
1,80 |
1,73 |
1,73 |
3,00 |
2,40 |
2,25 |
2,25 |
2,25 |
2,40 |
|
|
T, % |
20 |
15,5 |
15,5 |
15,5 |
15,5 |
15,5 |
15,5 |
15,5 |
15,5 |
|
|
Infl($),% |
3,40 |
3,20 |
2,80 |
3,80 |
-0,40 |
1,60 |
3,20 |
2,10 |
1,50 |
|
|
Infl(rub),% |
10,91 |
9,00 |
11,87 |
13,28 |
8,80 |
8,78 |
6,10 |
6,58 |
6,45 |
|
|
COE ($),% |
13,29 |
13,49 |
15,87 |
13,33 |
13,30 |
12,86 |
15,46 |
16,80 |
14,74 |
|
|
COE (rub),% |
21,52 |
19,87 |
26,09 |
23,68 |
23,76 |
20,83 |
18,71 |
21,93 |
20,33 |
|
|
COD (стоимость долга) |
||||||||||
|
Default Spread,% |
2,00 |
5,50 |
2,00 |
0,85 |
1,00 |
1,30 |
1,00 |
0,85 |
1,00 |
|
|
E, млн. руб. |
237,6 |
276,8 |
328,1 |
399,2 |
708,9 |
1326,9 |
1782,9 |
2569,2 |
3110,2 |
|
|
D, млн. руб. |
188,6 |
189,7 |
322,5 |
327,3 |
692,8 |
647,9 |
1353,9 |
2098,8 |
2601,8 |
|
|
E+D, млн. руб. |
426,2 |
466,5 |
650,6 |
726,6 |
1401,7 |
1974,8 |
3136,8 |
4668,1 |
5712,1 |
|
|
COD($),% |
8,38 |
11,95 |
7,77 |
5,99 |
7,28 |
6,87 |
5,13 |
4,86 |
6,44 |
|
|
COD(rub),% |
16,25 |
18,24 |
17,28 |
15,67 |
17,19 |
14,42 |
8,08 |
9,46 |
11,63 |
|
|
WACC(средневзвешенные затраты на капитал) |
||||||||||
|
WACC,% |
17,75 |
18,06 |
20,40 |
18,98 |
19,20 |
18,00 |
13,58 |
15,66 |
15,55 |
Теперь можно перейти непосредственно к оценке деятельности компании с помощью концепции RAVE. Расчеты представлены в следующем порядке:
1) Показатель EVA;
2) Перспектива Workonomics;
3) Перспектива Supplynomics.
Для начала нужно рассчитать экономическую добавленную стоимость (EVA). В первой части работы была изложена необходимость внесения корректировок для получения более качественного результата. Все поправки имеют непосредственное влияние на расчет инвестированного капитала и расчет прибыли от операционной деятельности компании. В данной работе при расчете показателя EVA были использованы следующие корректировки:
- Финансовый лизинг предприятия "Редуктор-ПМ";
- Резерв по сомнительным долгам;
- Отложенные налоговые обязательства предприятия;
Корректировка инвестированного капитала на лизинг была проведена путем приведенной стоимости капитализированных лизинговых платежей. В качестве ставки заимствования был взят средний процент предприятия по кредиту. Резерв по сомнительным долгам добавляется к инвестированному капиталу. В случае корректировки NOPAT, добавляется прирост резерва без учета налогового щита. Отложенные налоговые обязательства вычитались из прибыли NOPAT.
Учитывая корректировки инвестированного капитала и чистой операционной прибыли после уплаты налогов, были получены следующие результаты показателя экономической добавленной стоимости:
Таблица 6
Расчет EVA
|
Показатель |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
NOPAT, млн. руб. |
68,97 |
36,30 |
37,87 |
164,55 |
244,99 |
137,59 |
194,48 |
705,13 |
991,49 |
|
|
Инвестированный капитал, млн. руб. |
481,2 |
538,7 |
707,4 |
799,4 |
1 610,2 |
2 350,6 |
3 364,4 |
4 934,7 |
5 910,3 |
|
|
WACC (%) |
17,75 |
18,06 |
20,40 |
18,98 |
19,20 |
18,00 |
13,58 |
15,66 |
15,55 |
|
|
EVA млн.руб. |
-16,4 |
-61,0 |
-106,4 |
12,8 |
-64,1 |
-285,4 |
-262,5 |
-67,7 |
72,6 |
Полученные результаты отражают не совсем позитивную картину для предприятия. Согласно теории, оценка величины показателя EVA такова: компания имеет ценность в том случае, если ее значение больше нуля. Отрицательная EVA ведет к уменьшению рыночной стоимости предприятия.
Таким образом, результаты экономической добавленной стоимости говорят о неэффективном использовании капитала. Несмотря на отрицательные значения, стоит отметить, что предприятие все же генерировало положительную экономическую прибыль в 2008 и 2013 году. После сильного спада в 2010-2011 гг., значение стало улучшаться. В 2012 году значение улучшилось практически в 4 раза, а в 2013 мы видим положительный результат.
Рост значения произошел потому, что у предприятия увеличились заемные средства. Увеличение заемного капитала привело к снижению средневзвешенных затрат на капитал, что, в свою очередь, увеличило экономическую добавленную стоимость. Можно сделать вывод, что прошлый год для компании был успешным. Есть шанс, что положительная динамика отразится и на 2014 году. В этом случае, предприятие "Редуктор-ПМ" сможет увеличить свою инвестиционную привлекательность еще больше.
Эффективность управления предприятия своими работниками и поставщиками в рамках концепции RAVE представлена ниже. Сперва идет перспектива Workonomics, результаты представлены в Таблице 7 и Таблице 8.
Таблица 7
Данные для расчета перспективы Workonomics
|
Показатель |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
Выручка, млн. руб. |
1 002,7 |
1 283,1 |
1 658,3 |
2 126,2 |
2 660,8 |
3 196,6 |
4 294,6 |
5 048,5 |
5 944,7 |
|
|
Материальные затраты, млн. руб. |
347,2 |
672,1 |
890,8 |
1058,7 |
1012,6 |
1034,6 |
1336,2 |
1467,5 |
1602,2 |
|
|
Амортизация, млн. руб. |
29,5 |
31,7 |
41,1 |
50,8 |
125,8 |
184,4 |
187,8 |
218,3 |
432,2 |
|
|
Инвестированный капитал, млн.руб. |
426,2 |
466,5 |
650,6 |
726,6 |
1 401,8 |
1 974,8 |
3 136,9 |
4 668,1 |
5 712,1 |
|
|
Издержки на персонал, млн. руб. |
291,9 |
393,8 |
480,2 |
643,9 |
757,9 |
873,2 |
1036,2 |
1059,5 |
1184,4 |
|
|
WACC, % |
17,75 |
18,06 |
20,40 |
18,98 |
19,20 |
18,00 |
13,58 |
15,66 |
15,55 |
Таблица 8
Расчет EVA перспективы Workonomics
|
Показатель |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
Общая добавленная стоимость, млн.руб. |
542,82 |
493,14 |
580,22 |
857,14 |
1215,43 |
1587,42 |
2259,22 |
2498,21 |
2874,63 |
|
|
Кол-во работников, чел |
1373 |
1571 |
1571 |
1654 |
1687 |
1683 |
1813 |
1910 |
2031 |
|
|
Добавл. стоимость на 1 работника, млн.руб. |
0,39 |
0,31 |
0,36 |
0,51 |
0,72 |
0,94 |
1,24 |
1,30 |
1,41 |
|
|
Сред. издержки на 1 работника, млн.руб. |
0,21 |
0,25 |
0,30 |
0,38 |
0,44 |
0,51 |
0,57 |
0,55 |
0,58 |
|
|
EVAw, млн.руб. |
258,31 |
101,25 |
113,40 |
234,75 |
495,23 |
749,04 |
1308,26 |
1572,05 |
1776,94 |
Число работников росло на протяжении практически всего анализируемого периода. Среднегодовой темп прироста составляет 5%. Средние издержки на работника увеличивались как в связи с ростом числа работников, так и в связи с ежегодным ростом заработной платы.
Добавленная стоимость на работника увеличивалась пропорционально росту выручки. Максимальное значение данных показателей приходит на 2013 год. Все полученные значения экономической добавленной стоимости положительные. Более того, можно заметить, что с каждым годом значение увеличивается. Только в 2006 году наблюдался спад. Данное снижение можно объяснить резким ростом количества работников, увеличением средних издержек и уменьшением добавленной стоимости в расчете на одного работника.
Полученные результаты экономической добавленной стоимости позволяют сделать следующий вывод: на протяжении девяти лет за период 2005-2013 гг., несмотря на снижение значения в 2006 году, человеческий капитал использовался предприятием эффективно. Действительно, "Редуктор-ПМ" уделяет достаточно внимания в отношении управления своим персоналом. Ежегодно производится отбор претендентов на работу, всех желающих отбирают по квалификации и опыту. Численность работников производственного блока формируется в соответствии с расчетами планово-экономического отдела и штатных расписаний цехов и комплексов. Ежемесячно, на основании утвержденного детального плана производства, проводится расчет потребности в персонале по структурным подразделениям по каждому рабочему месту. При этом, раз в квартал производится корректировка приема на работу с уточнением потребностей производства. Прием на такие "узкие" места осуществляется только через комиссию у технического директора и директора по производству и снабжению.
Предприятие "Редуктор-ПМ" положительно относится к молодым специалистам и выпускникам вузов. Ежегодно практику на предприятии проходят более сотни студентов ВУЗов и СУЗов.
Немаловажная роль отводится и обучению персонала. Ежегодно для сотрудников всех категорий (рабочих, специалистов, руководителей) проводятся следующие виды обучения: специализированные курсы, консультационные семинары, обучение в ВУЗах и техникумах. Также обучение работников проходит на специальных площадках, например, учебный центр "Протон". В 2013 году около трехсот сотрудников предприятия повысили свою квалификацию в данном учебном центре. С целью повышения эффективности управления работой технических участков, цехов и комплексов, на предприятии ежегодно проводится анкетирование среди их сотрудников. В связи с полученными результатами, разрабатываются и утверждаются новые программы обучения персонала.
На предприятии очень ценится сотрудник с высшим образованием. С целью закрепления на предприятии рабочих, разработана и действует система установления повышенных сдельных расценок для сотрудников, которые были приняты на предприятие после окончания профессионального учебного заведения. Также на предприятии внедрена система материального поощрения за повышение квалификации без отрыва от производства.
По состоянию на 2013 год, образовательный уровень работников ОАО "Редуктор-ПМ" представлен на Рисунке 3.
Рис. 3. Уровень образования сотрудников ОАО "Редуктор-ПМ"
Для того чтобы оценить эффективно ли предприятие управляло своими поставщиками, были рассчитаны показатели экономической добавленной стоимости в рамках перспективы Supplynomics. Данные для расчета и непосредственно сам расчет представлены в Таблице 9 и Таблице 10 соответственно.
Таблица 9
Данные для расчета перспективы Supplynomics
|
Показатель |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
Выручка, млн.руб. |
1002,7 |
1283,1 |
1658,3 |
2126,2 |
2660,8 |
3196,6 |
4294,6 |
5048,5 |
5944,7 |
|
|
Материальныезатраты, млн.руб. |
347,2 |
672,1 |
890,8 |
1058,7 |
1012,6 |
1034,6 |
1336,2 |
1467,5 |
1602,2 |
|
|
Амортизация*,млн.руб. |
23,6 |
25,6 |
35,0 |
44,9 |
120,7 |
175,4 |
171,0 |
189,5 |
355,5 |
|
|
Инвестированный капитал*, млн.руб. |
291 |
392,4 |
478,5 |
641,6 |
755,2 |
870,1 |
1032,4 |
1055,1 |
1179,2 |
|
|
Издержки на персонал* |
291,9 |
393,8 |
480,2 |
643,9 |
757,9 |
873,2 |
1036,2 |
1059,5 |
1184,4 |
|
|
WACC, % |
17,75 |
18,06 |
20,40 |
18,98 |
19,20 |
18,00 |
13,58 |
15,66 |
15,55 |
Таблица 10
Расчет EVA перспективы Supplynomics,
|
Показатель |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
Общая добавленная стоимость, млн.руб. |
614,9 |
783,8 |
1016,1 |
1305,8 |
1521,8 |
1803,4 |
2671,1 |
3081,3 |
3474,3 |
|
|
Кол-во поставщиков, чел |
980 |
1060 |
1045 |
1100 |
1120 |
1180 |
1200 |
1175 |
1190 |
|
|
Добавл. стоимость на 1 поставщика, млн.руб. |
0,627 |
0,739 |
0,972 |
1,187 |
1,359 |
1,528 |
2,226 |
2,622 |
2,920 |
|
|
Сред. издержки на 1 поставщика, млн.руб. |
0,354 |
0,634 |
0,852 |
0,962 |
0,904 |
0,877 |
1,113 |
1,249 |
1,346 |
|
|
EVAs, млн.руб. |
267,6 |
111,6 |
125,1 |
247,1 |
509,2 |
768,8 |
1334,9 |
1613,8 |
1872,1 |
Перспектива Supplynomics также генерирует положительную добавленную экономическую стоимость. Как и в рамках предыдущей перспективы, наблюдается снижение значения EVA в 2006 году. Это произошло за счет резкого увеличения средних издержек на поставщика с 354 000 до 634 000, в то время как добавленная стоимость на поставщика увеличилась всего на 112 000 . Начиная с 2007 года экономическая добавленная стоимость ежегодно росла и в 2013 году достигла своего максимального значения на протяжении анализируемого периода. Резкого изменения числа поставщиков у предприятия не наблюдалось, оно всегда держалось примерно на одном уровне, лишь незначительно колеблясь.
Если сравнить результаты двух перспектив, то значения экономической добавленной стоимости, полученные в рамках Supplynomics превышают значения Workonomics. Можно сделать вывод, что поставщики играют более важную для анализируемого предприятия роль. Действительно, предприятие является производственным, поэтому оно постоянно нуждается в поставках различных деталей. В связи с этим, поставщики всегда идут плотным потоком и даже если контракт с одним поставщиком заканчивается, то его либо продлевают, либо находят другого поставщика. Таким образом, для производственного предприятия очень важно уметь эффективно управлять своими поставщиками. Полученные результаты показали, что предприятие идет в верном направлении и поставщики им выбраны правильно.
3.2 Анализ чувствительности
Перед анализом чувствительности, необходимо провести декомпозицию основных показателей в рамках концепции RAVE на более мелкие факторы, способные повлиять на экономическую добавленную стоимость предприятия. В рассмотрение взяты факторы, входящие в состав формул в рамках концепции RAVE. После декомпозиции показателей, был проведен анализ чувствительности EVA перспектив Workonomics и Supplynomics. Затем, экспертным путем, с помощью данных, которые были предоставлены менеджментом анализируемого предприятия, определены максимальная и минимальная величина возможного изменения каждого показателя в краткосрочной перспективе. Необходимости проводить анализ за период с 2005 года нет, так как полученные результаты будут уже неактуальны для предприятия. Поэтому были проанализированы показатели только за 2013 год для того чтобы определить ключевые факторы для менеджмента предприятия, на которые им стоит обратить свое внимание в 2014 году. Начнем с перспективы Workonomics. Полученные результаты представлены в Таблице 14. При анализе чувствительности изменение показателей рассматривалось на 10%.
Таблица 11
Анализ чувствительности показателя EVA перспективы Workonomics, в млн. руб.
|
Показатель |
Текущее значение |
Новое значение |
Новая EVA |
Изменение EVA, % |
|
|
VAP (добавленная стоимость на работника) |
|||||
|
Материальные издержки |
1602,1 |
1762,3 |
1616,7 |
-9,02% |
|
|
Выручка |
5944,7 |
6539,1 |
2371,4 |
+ 33,25% |
|
|
Инвестированный капитал |
5712,1 |
6283,3 |
1688,1 |
-5% |
|
|
ACP (средние издержки на работника) |
|||||
|
ЗП основных рабочих |
0,041863 |
0,046049 |
1773,3 |
-0,20% |
|
|
ЗП вспомогательных рабочих |
0,025556 |
0,028112 |
1775,1 |
-0,10% |
|
|
ЗП специалистов |
0,045157 |
0,049673 |
1774,5 |
-0,14% |
Декомпозиция была проведена только показателя добавленной стоимости работников и издержек на персонал. Формула также включает в себя еще количество сотрудников предприятия (Р). Однако декомпозиция данного факта невозможна, потому что при расчете добавленной стоимости и средних издержек на одного работника, добавленная стоимость и издержки делятся на количество работников, затем снова на них умножаются.
В качестве декомпозиции такого показателя как средние издержки на персонал была рассмотрена оплата труда трех категорий работников предприятия: основные рабочие, вспомогательные рабочие и специалисты. На рисунке 4 представлена структура категорий работников предприятия "Редуктор-ПМ". В 2013 году на предприятии числилось более 2000 работников и по рисунку видно какое место занимает каждая из представленных категорий. Так как предприятие является производственным, большую часть сотрудников представляют собой основные и вспомогательные рабочие.
Рисунок 4 Структура работников ОАО "Редуктор-ПМ" в 2013 г.
Следующий этап в рамках данной перспективы заключается в том, чтобы экспертным путем рассмотреть максимальные и минимальные возможные отклонения факторов с точки зрения их влияния на показатель EVA. Результаты представлены в Таблице 12.
Аналогичная работа была проделана в рамках перспективы Supplynomics. Анализ чувствительности показателя EVА и потенциал возможных изменений факторов стоимости представлены в Таблице 13 и Таблице 14 соответственно.
Результаты показали, что наибольшее влияние как в рамках перспективы Workonomics, так и в рамках Supplynomics, оказывают следующие факторы: выручка, инвестированный капитал, персональные и материальные издержки предприятия. Если произойдут изменения в остальных случаях, например, изменение зарплаты рабочих, то это не приведет к сильному сдвигу показателя добавленной стоимости.
Таблица 12
Потенциал возможных изменений факторов стоимости перспективы Workonomics, в %
|
Показатель |
Потенциальное увеличение фактора |
Изменение EVA |
Потенциальное возможное уменьшение фактора |
Изменение EVA |
|
|
Материальные издержки |
+ 24,83 |
- 22,39 |
-0,14 |
+ 0,12 |
|
|
Выручка |
+ 26,16 |
+ 87,53 |
-7,48 |
- 25,03 |
|
|
Инвестированный капитал |
+ 22,55 |
- 11,27 |
-12,47 |
+ 6,23 |
|
|
ЗП основных рабочих |
+ 14,66 |
- 0,30 |
- 4,45 |
+ 0,09 |
|
|
ЗП вспомогательных рабочих |
+ 9,56 |
- 0,10 |
- 13,91 |
+ 0,14 |
|
|
ЗП специалистов |
+ 10,72 |
- 0,15 |
- 3,67 |
+ 0,05 |
Таблица 13
Анализ чувствительности показателя EVA перспективы Supplynomics
|
Показатель |
Текущее значение, млн.руб. |
Новое значение, млн.руб. |
Новая EVA, млн.руб. |
Изменение EVA |
|
|
VAS (добавленная стоимость на поставщика) |
|||||
|
Выручка |
5 944,7 |
6539,1 |
2466,5 |
+ 31,75% |
|
|
Издержки на персонал |
1184,3 |
1302,8 |
1747,5 |
- 6,65% |
|
|
Затраты на персонал, связанные с закупкой материалов |
5,1 |
5,6 |
1872,6 |
+ 0,03% |
|
|
Инвестированный капитал |
5712,1 |
6283,3 |
1783,3 |
- 4,74% |
|
|
Часть инвестированного капитала, идущего на закупку материалов |
86,1 |
94,6 |
1873,4 |
+ 0,07% |
|
|
ACS (средние издержки на поставщика) |
|||||
|
Материальные издержки |
1602,1 |
1762,3 |
1627,4 |
-13,07% |
Таблица 14
Потенциал возможных изменений факторов стоимости перспективы Supplynomics
|
Показатель |
Потенциальное возможное увеличение фактора |
Изменение EVA |
Потенциальное возможное уменьшение фактора |
Изменение EVA |
|
|
VAS (добавленная стоимость на поставщика) |
|||||
|
Выручка |
+ 26,16% |
+ 83,08% |
-7,48% |
- 23,75% |
|
|
Издержки на персонал |
+ 13,99% |
- 5,59% |
-7,12% |
+ 7,76% |
|
|
Затраты на персонал, связанные с закупкой материалов |
+ 27,38% |
+ 0,07% |
-11,82% |
- 0,03% |
|
|
Инвестированный капитал |
+ 22,55% |
- 10,70% |
-12,47% |
+ 5,91% |
|
|
Часть инвестированного капитала, идущего на закупку материалов |
+ 27,8% |
+ 0,20% |
-12,86% |
- 0,09% |
|
|
ACS (средние издержки на поставщика) |
|||||
|
Материальные издержки |
+ 24,83% |
- 21,25% |
-0,14% |
+ 0,12% |
3.3 Анализ сценариев
Предыдущий анализ чувствительности позволил оценить степень влияния изменения только одного фактора на показатель EVA. Для того чтобы оценить влияние изменения сразу нескольких факторов одновременно, воспользуемся анализом сценариев. Для этого рассмотрим ряд возможных сценариев дальнейшего развития предприятия. Анализ сценариев как и анализ чувствительности будет проведен в рамках двух анализируемых перспектив: Workonomics и Supplynomics.
Перед тем как привести возможные сценарии в рамках перспективы Workonomics, стоит отметить, что на предыдущем этапе анализа не удалось проанализировать количество сотрудников. Однако изменение их количества как раз можно учесть в анализе сценариев. На предприятии "Редуктор-ПМ" существует два вида оплаты труда для рабочих: сдельная и повременная. Сдельная оплата труда представляет собой заработок работника, который будет зависеть от количества произведенного им единиц продукции или выполненного объема работ с учетом их качества, сложности и условий труда. Повременная оплата труда зависит от количества отработанного времени с учетом квалификации работника и условий труда.
1) Количество основных рабочих со сдельной оплатой труда изменение их зарплаты, увеличение объема работы рост материальных издержек изменение издержек на персонал и добавленной стоимости;
2) Количество основных рабочих с повременной оплатой труда изменение их зарплаты изменение издержек на персонал;
3) Количество вспомогательных рабочих изменение их зарплаты изменение издержек на персонал;
4) Количество специалистов изменение их зарплаты изменение издержек на персонал;
5) Выработка на одного рабочего изменение объема продаж, изменение количества рабочих изменение издержек на персонал и добавленной стоимости.
Таблица 15
Анализ сценариев перспективы Workonomics
|
Фактор |
Потенциал увеличения |
Новая EVA, млн.руб. |
Изменение EVA |
Потенциал уменьшения |
Новая EVA, млн.руб. |
Изменение EVA |
|
|
Кол-во работников по сдельной оплатой труда |
+ 9,80% |
2072,4 |
16,63% |
-2,03% |
1480,1 |
-16,71% |
|
|
Кол-во работников по временной оплате труда |
+ 10,51% |
1773,5 |
-0,19% |
-9,42% |
1779,9 |
0,17% |
|
|
Кол-во вспомогательных рабочих |
+ 2,63% |
1776,4 |
-0,03% |
-3,51% |
1777,6 |
0,04% |
|
|
Кол-во специалистов |
+ 2,35% |
1776,3 |
-0,035% |
-1,18% |
1777,2 |
0,02% |
|
|
Выработка на 1 работника |
+ 4,78% |
2371,4 |
33,45% |
-14,59% |
1479,7 |
-16,73% |
Исходя из анализа сценариев в рамках перспективы Workonomics, можно сделать вывод, что менеджменту предприятия следует уделять большее внимание таким факторам как: количеству сотрудников со сдельной оплатой труда и выработке одного работника.
Далее представлен возможный сценарий развития в перспективе Supplynomics:
1) Объем продаж изменение выручки изменение персональных и материальных затрат изменение добавленной стоимости и издержек на поставщиков; стоимостный руководство концепция ecrave
2) Количество поставщиков изменение количества закупленного материала изменение материальных затрат изменение добавленной стоимости и издержек на поставщиков;
Таблица 16
Анализ сценариев перспективы Supplynomics
|
Фактор |
Потенциал увеличения |
Новая EVA, млн. руб. |
Изменение EVA |
Потенциал уменьшения |
Новая EVA, млн.руб. |
Изменение EVA |
|
|
Объем продаж |
+ 21,12% |
2526 |
34,93% |
-7,48% |
1712,1 |
-8,54% |
|
|
Количество поставщиков |
+ 5,04% |
1791,3 |
- 4,32% |
- 3,36% |
1925,9 |
+ 2,88% |
Объем сбыта является одним из ключевых факторов стоимости предприятия "Редуктор-ПМ". Действительно, предприятие является производственным и то сколько оно заработает за период, зависит от выручки, полученной от продажи продукции и от оказания услуг.
Анализ предприятия с помощью метода EcRAVE
Данные для расчета показателя EcRAVE для АО "Красный октябрь" и ОАО "Редуктор-ПМ" представлены в Таблице 17 и Таблице 18 соответственно.
Таблица 17
Данные для расчета EcRAVE АО "Красный октябрь
|
Показатель |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
Выручка, млн.руб. |
2 829,4 |
3 315 |
3 970 |
4 309 |
4 909,9 |
4 909,7 |
|
|
Инвестированный капитал, млн.руб. |
2 687,1 |
2 894,5 |
3 275,4 |
3 608,5 |
3 986,1 |
4 410,2 |
|
|
Фондоотдача, руб. |
1,05 |
1,15 |
1,21 |
1,19 |
1,23 |
1,11 |
|
|
Кол-во работников, чел. |
3 034 |
3 092 |
3 079 |
3 098 |
3 109 |
3 057 |
|
|
Материальные затраты, млн.руб. |
642,8 |
986,4 |
1 097,4 |
1 343,5 |
1 885,3 |
2 324,7 |
Таблица 18
Данные для расчета EcRAVE ОАО "Редуктор-ПМ"
|
Показатель |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
Выручка, млн.руб. |
2126,1 |
2660,8 |
3196,6 |
4294,5 |
5048,4 |
5944,7 |
|
|
Инвестированный Капитал, млн.руб. |
726,6 |
1401,7 |
1974,8 |
3136,8 |
4668,1 |
5712,1 |
|
|
Фондоотдача, руб. |
2,93 |
1,90 |
1,62 |
1,37 |
1,08 |
1,04 |
|
|
Кол-во работников, чел. |
1654 |
1687 |
1683 |
1813 |
1910 |
2031 |
|
|
Материальные затраты, млн.руб. |
1058,6 |
1012,6 |
1034,5 |
1336,1 |
1467,5 |
1602,1 |
Прежде всего, основные финансовые показатели предприятия были оценены между собой. Выручка АО "Красный октябрь" с 2008 по 2010 гг. превышала выручку ОАО "Редуктор-ПМ", а в 2011 они практически оказались на одном уровне. Уже начиная с 2012 года, ситуация изменилась и тогда выручка "Редуктор-ПМ" превышала значение выручки АО "Красный октябрь".
Что касается инвестированного капитала, то здесь есть интересный факт. Предприятие "Красный октябрь" не имеет ни краткосрочных, ни долгосрочных заемных средств. Весь инвестированный капитал компании полностью состоит из собственных источников. С 2008 по 2011 год включительно величина инвестированного капитала "Красный октябрь" значительно превышала величину инвестированного капитала "Редуктор-ПМ". В 2008 году значение было практически в 4 раза больше. Однако в 2012-2013 гг. ОАО "Редуктор-ПМ" вышел в лидеры.
Фондоотдача позволяет оценить эффективность использования оборудования компанией. Общепринятых нормальных значений для нее не существует, так как показатель зависит от отраслевых особенностей. На предприятиях, где доля основных средств велика, коэффициент будет невысоким. Фондоотдача АО "Красный октябрь" находилась на стабильном уровне на протяжении всего анализируемого периода, в то время как фондоотдача ОАО "Редуктор-ПМ" имело отрицательную тенденцию. Показатель снижался на протяжении всего периода. Объяснить это можно высоким объемом инвестированного капитала. В данном случае перед менеджерами компании стоит два пути решения проблемы: либо увеличить выручку, либо снизить объем инвестированного капитала.
Стоит отметить, что количество работников на предприятии АО "Красный октябрь" значительно превышало количество работников ОАО "Редуктор-ПМ", при этом в первом случае оно всегда держалось примерно на одном уровне, а во втором случае, наоборот, увеличивалось из года в год.
Значения материальных затрат предприятий показали интересную картину: на протяжении первых двух лет у ОАО "Редуктор-ПМ" материальных затрат было больше, следующие два года значения затрат были примерно на одном уровне, а последние два года резко возросли материальные затраты АО "Красный октябрь".
Теперь непосредственно сами результаты расчета экономической добавленной стоимости в рамках концепции EcRAVE.
Таблица 19
Расчет перспективы Workonomics и Supplynomics в рамках концепции EcRAVE, в млн. руб.
|
Показатель |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
EVAw |
-124,5 |
377,6 |
591,7 |
1 222,9 |
1 722,7 |
2 625,1 |
|
|
EVAs |
96,9 |
157,8 |
89,7 |
145,3 |
216,7 |
988,8 |
Интерпретация экономической добавленной стоимости в рамках данного метода аналогична ее интерпретации в концепции RAVE. В обоих случаях наблюдалась положительная тенденция к росту показателя добавленной стоимости. Единственное значение, которое показывало неэффективность управления своими работниками по сравнению с ближайшим конкурентом - это показатель EVA перспективы Workonomics в 2008 году. Это произошло за счет того, что добавленная стоимость и число работников другого предприятия, в нашем случае, АО "Красный октябрь", были выше. Однако уже в следующем году ситуация изменилась и анализируемое предприятие "Редуктор-ПМ" сгенерировало положительную экономическую прибыль, которая в итоге достигла своего максимума в 2013 году. Также стоит отметить резкое снижение показателя EVA перспективы Supplynomics в 2010 году. Произошло это потому, что выручка анализируемого предприятия была ниже конкурентного уровня. Однако, несмотря на то, что конкурентное значение выручки и материальных затрат было выше, показатель фондоотдачи показал, что эффективнее в тот год сработало предприятие "Редуктор-ПМ" и то, что оно генерировало положительную экономическую прибыль также говорит об его эффективности. Таким образом, концепция EcRAVE позволила учесть альтернативные стоимости используемых ресурсов предприятия.
Основные рекомендации
Исходя из полученных результатов, были разработаны следующие рекомендации, которые помогут предприятию ОАО "Редуктор-ПМ" стать более эффективным в своем управлении:
- Для того чтобы избежать отрицательного значения показателя экономической добавленной стоимости (EVA), у предприятия есть два варианта: привлечение большего объема заемных средств или увеличение чистой операционной прибыли после уплаты налогов (NOPAT). В первом случае, рост заемных средств поспособствует снижению средневзвешенных затрат на капитал за счет налогового щита, что приведет к непосредственному росту показателя EVA. Во втором варианте добиться, чтобы добиться роста экономической добавленной стоимости, следует уделить внимание увеличению NOPAT. Добиться этого можно с помощью таких методов как: повышение темпов роста выручки, увеличение оборачиваемости активов и снижение суммарных издержек на производство и реализацию продукции.
- Для повышения экономической добавленной стоимости на одного работника и поставщика, предприятию следует разработать план по увеличению объема продаж. Один из вариантов - увеличение работников со сдельной оплатой труда, то есть тех работников, у которых заработная плата зависит от количества произведенной ими продукции. Увеличение количества таких работников приведет к росту выручки предприятия. Любые колебания объема продаж предприятия приводят к его изменению, что, в свою очередь, влияет на значение персональных и материальных затрат в расчете как на работника, так и на поставщика.
- Анализ предприятия ОАО "Редуктор-ПМ" с ближайшим конкурентом показал, что практически на протяжении всего анализируемого периода предприятие генерировало положительную экономическую добавленную стоимость. В 2013 г. значение выросло в разы, что говорит о высокой эффективности анализируемого предприятия. Для того чтобы поддерживать свою конкурентоспособность и конкурентоспособность своей продукции, предприятию необходимо уделять внимание применяемым на предприятии технологиям, которые формируют требования как к количественному, так и качественному составу основных производственных фондов, системе коммуникаций, а также составу и квалификации промышленно-производственного персонала. Перечисленные факторы определяют производственную мощность предприятия, включая количество и качество оборотных средств, необходимых для реализации производственного процесса.
Заключение
Управление стоимостью предприятия является одной из наиболее популярных концепций менеджмента. Суть концепции заключается в том, что с точки зрения акционеров (инвесторов) компании, ее управление должно быть нацелено на обеспечение роста рыночной стоимости предприятия. Чтобы управлять стоимостью компании, нужно уметь измерять ее. Знание величины стоимости предприятия дает возможность ее собственнику усовершенствовать производство, разработать комплекс мероприятий, которые будут направлены на увеличение рыночной стоимости.
Оценка финансового капитала безусловно важна, однако в последнее время возрастает также роль интеллектуального капитала, который включает в себя оценку неосязаемых активов предприятия. В 2002 году Р. Страйком и Ю. Виллисом была разработана концепция RAVE. Данная концепция использует принципы метода EVA, что позволяет оценить инвестированный капитал компании, однако при этом позволяет еще оценить человеческий капитал с помощью подхода Workonomics, потребительский капитал с помощью подхода Custonomics и капитал поставщиков с помощью подхода Supplynomics. Концепция RAVE имеет как плюсы, так и минусы. Главное достоинство заключается в том, что все вышеперечисленные перспективы имеют количественную оценку, что, в свою очередь, упрощает анализ. В принципе, концепцию RAVE можно назвать успешной попыткой количественного измерения нематериальных активов компании. Однако у метода есть существенные недостатки и недоработки, например:
- Концепция требует большого количества данных, часть из которых просто не отражается в бухгалтерской отчетности предприятия;
- Менеджмент компании должен уметь точно оценивать перспективы дальнейшего развития компании. Однако руководителям, в частности, директору по экономике и финансам ОАО "Редуктор-ПМ" сложно оценивать потенциал роста и снижений значений определенных факторов;
- Метод не доступен для внешних инвесторов, так как не учитывает косвенные издержки привлечения капитала.
Последнюю проблему решил метод EcRAVE, разработанный М.А. Осколковой в 2012 г. Концепция позволяет проанализировать работает компания лучше, чем отрасль в целом или нет. В отношении данного метода в представленной работе было введено нововведение, конкурентный бенчмаркинг показателей, который позволяет проанализировать предприятие не с отраслью, а с ее конкурентом.
Обе вышеперечисленные концепции были применены в рамках проектно-аналитической работы на примере ОАО "Редуктор-ПМ". Применение концепции рассматривалось с трех сторон: финансовой, со стороны сотрудников и со стороны поставщиков. Проанализировать эффективность управления покупателями не удалось в связи с тем, что все маркетинговые издержки предприятия перешли в полномочие холдинга ОАО "Вертолеты России". Полученные результаты показали, что сотрудники и поставщики генерировали положительную добавленную стоимость на протяжении всего периода за 2005-2013 гг., что свидетельствует об эффективности взаимоотношений предприятия с ними.
Оценка финансовой перспективы показала, что не всегда у предприятия все было благополучно. Положительная добавленная стоимость наблюдалась только в 2008 и 2013 гг. Увеличению экономической добавленной стоимости поспособствовало привлечение большего объема заемных средств. Это привело к снижению средневзвешенных затрат на капитал и росту показателя EVA. Для того чтобы увеличить значение экономической добавленной стоимости и в 2014 году, предприятие может привлечь еще больше заемных средств или увеличить значение чистой операционной прибыли (NOPAT).
С помощью анализа чувствительности и анализа сценариев были выявлены ключевые факторы, которые имеют наибольшее влияние на показатель добавленной стоимости. Для того чтобы продолжать эффективное управление в отношении своих сотрудников, предприятию необходимо придерживаться своей политики. Важным фактором оказались рабочие со сдельной оплатой труда. Решение об их увеличении приведет к росту выручки предприятия. Объем продаж является ключевым фактором, любые его колебания приводят к изменению как персональных, так и материальных затрат в расчете на работника и на поставщика.
Учитывая ограничение концепции и потребность предприятия в анализе своей деятельности в сравнении с конкурентами, была реализована концепция EcRAVE. Ближайшим конкурентом анализируемого предприятия является АО "Красный октябрь". В рамках метода EcRAVE были рассмотрены две перспективы: сотрудники и поставщики. В обоих случаях на протяжении анализируемого периода наблюдалась положительная тенденция к росту показателя добавленной стоимости.
Исходя из полученных результатов данной работы с помощью концепция RAVE и EcRAVE, можно сделать вывод о том, что 2013 год оказался наиболее эффективным для предприятия "Редуктор-ПМ" в отношении управления своими работниками и поставщиками, а также с точки зрения финансовой перспективы. С каждым годом значение показателя EVA росло и поэтому можно предположить, что и 2014 год станет успешным для предприятия.
Список литературы
Научная литература:
1) Исакин М.А., Осколкова М.А., Шакина Е.А. (2010), " Интегральный показатель экономической добавленной стоимости: проблема учета стоимости интеллектуального капитала компании", журнал Управление корпоративными финансами, №4(16), стр.
2) Осипов Я.И. (2011) "Финансовая стратегия компании и модель EVA", журнал Российское предпринимательство, №9, стр. 66-71.
3) Осколкова М.А. (2012), "Интеллектуальный капитал в оценке инвестиционной привлекательности компаний", журнал Управление корпоративными финансами, №6(54), стр. 344-355.
4) Просвирина И.И. (2004), "Интеллектуальный капитал: новый взгляд на нематериальные активы", журнал Финансовый менеджмент №4, стр.
5) Copeland T., Koller T., Murrin J. (1995), "Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies", №
6) Hall, R. (1992), "The strategic analysis of intangible resources", Strategic Management Journal, № 13, pp. 135-144.
7) Pherson M., Pike S. (2001), "Accounting, empirical management a...
Подобные документы
Концепция управления стоимостью предприятия. Практическое применение оценки бизнеса в управлении компанией на примере ОАО "Белгородский завод ЖБК-1". Оценка стоимости бизнеса с помощью метода накопления активов. Направления повышения стоимости компании.
курсовая работа [1,8 M], добавлен 08.02.2009Концепция управления стоимостью компании. Краткая характеристика предприятия и основных видов продукции. Анализ конкурентов. Анализ динамики основных технико-экономических показателей. Оценка стоимости бизнеса. Направлений повышения стоимости компании.
дипломная работа [176,4 K], добавлен 08.02.2009Миссия и ключевые цели организации. Анализ внешней среды компании, выбор стратегии. Организационная структура управления в организации. Построение "дерева решений" стратегии развития и установление стратегических целей по каждой функциональной подсистеме.
курсовая работа [57,8 K], добавлен 08.06.2013Роль логистической системы в управлении закупочной деятельности и запасами для обеспечения конкурентоспособности предприятия ресторанного бизнеса. Принципы выбора поставщика материальных ресурсов. Влияние закупочной логистики на достижение цели компании.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 10.01.2017Разработка концепции системы управления и обоснования её эффективности для развития ОАО “Комкон”. История предприятия. Основные виды деятельности. Факторы внешнего окружения: экономические, политические, рыночные и технологические. Цели управления.
курсовая работа [309,2 K], добавлен 03.02.2009- Роль бизнес планирования в совершении инвестиционной политики предприятий и составление бизнес-плана
Общие положения, структура, цели составления и ценность бизнес-плана предприятия. Техника и процесс планирования бизнеса. Реквизиты титульной страницы бизнес-плана. Ключевые моменты при описании компании, его продуктов и услуг. Цели анализа отрасли.
реферат [24,3 K], добавлен 05.06.2010 Организационные факторы лояльности персонала. Взаимосвязь инвестиционного потенциала фирмы и ее конкурентоспособности. Управление стоимостью как одно из основных направлений деятельности компании. Учет риска в управлении стоимостью российской компании.
реферат [16,0 K], добавлен 01.11.2009Изучение структуры социально-психологических методов управления - социальной политики предприятия, которая определяет взаимоотношения между работниками, микроклимат в коллективе. Лидер и руководитель. Стили руководства и рекомендации по этике руководства.
контрольная работа [65,8 K], добавлен 07.07.2010Вид деятельности, история создания и развития ЗАО НПК "Электрические машины". Миссия и основные цели предприятия. Выбор и обоснование стратегии развития организации, построение "дерева решений". Обоснование необходимых изменений в структуре управления.
курсовая работа [236,4 K], добавлен 24.05.2015Значимость информационных систем в межорганизационном взаимодействии предприятий в границах цепочки поставок. Построение модели, которая учитывает основные источники достижения конкурентоспособности, создание дифференцированного продукта и интеграция.
реферат [698,7 K], добавлен 02.11.2010Цели управления персоналом компании, наличие взаимосвязи между удовлетворением потребностей персонала и клиентов. Создание максимально стимулирующей и комфортной среды для персонала. Исследование уровня удовлетворенности элементами трудовой ситуации.
реферат [20,5 K], добавлен 11.09.2010"Школа обучения" и ее влияние на управление и аспекты управленческой стратегии в целом. Ключевые принципы и характерные черты организации, которая учится. Эволюция концепций роли человека в экономике в контексте развития менеджмента и маркетинга.
контрольная работа [1,3 M], добавлен 16.03.2011Системы управления материальными потоками. "Планирование потребностей" как одна из наиболее популярных в мире логистических концепций. Система KANBAN, а также ключевые факторы внедрения. Преимущества логистического подхода в управлении производством.
контрольная работа [38,6 K], добавлен 07.02.2013Характеристика системы управления человеческими ресурсами, которая признается наиболее важной сферой жизни компании, способной качественно и в несколько раз больше повысить ее эффективность. Особенности мотивации персонала в компании "Replacements Ltd".
контрольная работа [30,6 K], добавлен 02.10.2010Краткая историческая справка становления Intel Corporation. Специфическая особенность подбора IT-персонала. Цели кадровой политики. Ключевые элементы корпоративной культуры. Топ-10 лучших работодателей. Престиж компании, возможности карьерного роста.
реферат [31,0 K], добавлен 13.01.2017Всесторонний анализ системы управления в аспекте научных концепций. Сущность, значение, объект, субъект, предмет, цели, функции и методы системы управления персоналом. Тенденции развития управления персоналом и кадровым менеджментом на современном этапе.
курсовая работа [52,3 K], добавлен 23.02.2010Характеристика элементов системы управления персоналом - целенаправленной деятельности руководящего состава организации, которая включает разработку концепции и стратегии кадровой политики, закономерностей, принципов и методов управления персоналом.
курсовая работа [50,7 K], добавлен 22.10.2010Организационный профиль, структура, культура, цели, власть и принципы работы объединенной компании "РУСАЛ". Ключевые направления технического развития предприятия. Обоснование необходимости разработки технологий безотходного производства алюминия.
курсовая работа [65,7 K], добавлен 13.02.2016Сущность и методы оценки стоимости бизнеса на предприятии. Преимущества и недостатки методов оценки стоимости бизнеса на предприятии. Совершенствование механизмов подбора инвестиционных проектов. Совершенствование системы управления стоимостью.
дипломная работа [255,9 K], добавлен 02.09.2012Сущность стратегического управления и его ключевые понятия. Порядок разработки и реализации стратегии развития предприятия. Факторы внешнего воздействия на организацию, анализ внутренней среды. Разработка направления развития, стратегии планирования.
курсовая работа [367,9 K], добавлен 21.04.2015
