Финансвые риски

135958

160450

149986

24492

-10464

14028

18,01

-6,52

10,32

Оборотные активы

Запасы

224824

461203

412186

236379

-49017

187362

105,14

-10,63

83,34

Дебиторская задолженность

187189

284565

301427

97376

16862

114238

52,02

5,93

61,03

Денежные средства

4113

9296

8554

5183

-742

4441

126,02

-7,98

107,97

Итого оборотные активы

416126

755064

722167

338938

-32897

306041

81,45

-4,36

73,55

Итого актив

552084

915514

872153

363430

-43361

320069

65,83

-4,74

57,97

Собственный капитал

Уставный капитал

30

30

30

0

0

0

0,00

0,00

0,00

Добавочный капитал

125000

125000

125000

0

0

0

0,00

0,00

0,00

Нераспределенная прибыль

11234

12085

11222

851

-863

-12

7,58

-7,14

-0,11

Итого собственный капитал

136264

137115

136252

851

-863

-12

0,62

-0,63

-0,01

Заемный капитал

415820

778399

735901

13119

-88168

-75049

12,74

-75,97

-18,05

Долгосрочные обязательства

102944

116062

27895

349460

45670

395130

111,69

6,90

383,83

Краткосрочные обязательства

312877

662337

708007

349460

45670

395130

111,69

6,90

126,29

Кредиторская задолженность

312877

662337

708007

349460

45670

395130

111,69

6,90

126,29

Поставщики и подрядчики

223156

581152

621156

357996

40004

398000

160,42

6,88

178,35

Задолженность персоналу

22569

34587

21897

12018

-12690

-672

53,25

-36,69

-2,98

Задолженность по налогам

56291

38198

47192

-18093

8994

-9099

-32,14

23,55

-16,16

Задолженность прочим кредиторам

10861

8400

17762

-2461

9362

6901

-22,66

111,45

63,54

Итого пассив

552084

915514

872153

363430

-43361

320069

65,83

-4,74

57,97

На основании данных таблицы видно, что имущество предприятия в 2014 году выросло на 363430 тыс. руб., а в 2015 году уменьшилось на 43361 тыс. руб. В итоге за анализируемый период имущество предприятия выросло на 320069 тыс. руб. за счет его роста в 2015 году. Рост имущества предприятия произошел в основном за счет роста оборотных активов, в частности запасов и дебиторской задолженности. Это говорит о том, что мобильность имущества предприятия выросла, что оценивается положительно. Источники средств предприятия выросли в основном за счет роста кредиторской задолженности. Это говорит об усилении финансовой зависимости предприятия и роста риска финансирования в его деятельность, так как рост кредиторской задолженности предприятия свидетельствует о росте его финансовой зависимости. Таким образом, основным источником прироста имущества предприятия является кредиторская задолженность.

Анализ структуры бухгалтерского баланса

Показатели	Значение, тыс. руб.	Структура, %	Изменения структуры, %
	2013 год	2014 год	2015 год	2007 год	2008 год	2009 год	2008/	2009/	2009/
							2007	2008	2007
Внеоборотные активы
Основные средства	133475	155228	143847	24,18	16,96	16,49	-7,22	-0,46	-7,68
Нематериальные активы	2483	5222	6139	0,45	0,57	0,70	0,12	0,13	0,25
Итого внеоборотные активы	135958	160450	149986	24,63	17,53	17,20	-7,10	-0,33	-7,43
Оборотные активы
Запасы	224824	461203	412186	40,72	50,38	47,26	9,65	-3,12	6,54
Дебиторская задолженность	187189	284565	301427	33,91	31,08	34,56	-2,82	3,48	0,66
Денежные средства	4113	9296	8554	0,74	1,02	0,98	0,27	-0,03	0,24
Итого оборотные активы	416126	755064	722167	75,37	82,47	82,80	7,10	0,33	7,43
Итого актив	552084	915514	872153	100,00	100,00	100,00	0,00	0,00	0,00
Собственный капитал
Уставный капитал	30	30	30	0,01	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Добавочный капитал	125000	125000	125000	22,64	13,65	14,33	-8,99	0,68	-8,31
Нераспределенная прибыль	11234	12085	11222	2,03	1,32	1,29	-0,71	-0,03	-0,75
Итого собственный капитал	136264	137115	136252	24,68	14,98	15,62	-9,70	0,65	-9,06
Заемный капитал	415820	778399	735901	75,32	85,02	84,38	9,70	-0,65	9,06
Долгосрочные обязательства	102944	116062	27895	18,65	12,68	3,20	-5,97	-9,48	-15,45
Краткосрочные обязательства	312877	662337	708007	56,67	72,35	81,18	15,67	8,83	24,51
Кредиторская задолженность	312877	662337	708007	56,67	72,35	81,18	15,67	8,83	24,51
Поставщики и подрядчики	223156	581152	621156	40,42	63,48	71,22	23,06	7,74	30,80
Задолженность персоналу	22569	34587	21897	4,09	3,78	2,51	-0,31	-1,27	-1,58
Задолженность по налогам	56291	38198	47192	10,20	4,17	5,41	-6,02	1,24	-4,79
Задолженность прочим кредиторам	10861	8400	17762	1,97	0,92	2,04	-1,05	1,12	0,07
Итого пассив	552084	915514	872153	100,00	100,00	100,00	0,00	0,00	0,00

На основании данных таблицы 2.8 видно, что основную долю в имуществе предприятия занимают оборотные активы и за анализируемый период их доля выросла с 75,37% в 2013 году до 82,80% в 2015 году за счет роста стоимости оборотных активов в 2014 году и снижения размера внеоборотных активов. Это говорит о том, что в целом мобильность предприятия выросла.

Основную долю в пассивах предприятия занимает заемный капитал. За анализируемый период его доля выросла с 75,32% в 2007 году до 84,38% в 2015 году. Основным фактором роста заемного капитала предприятия послужил рост кредиторской задолженности.

Таким образом, анализ динамики и структуры бухгалтерского баланса предприятия показал, что в целом за анализируемый период произошло увеличение имущества предприятия и его источников за счет их роста в 2014 году, в то время как в 2015 году по сравнению с 2014 годом размер имущества предприятия и его источников сократились. Основным источником финансирования имущества предприятия является кредиторская задолженность, что служит фактором роста риска, связанного с деятельностью предприятия. На предприятии риск измеряется с помощью показателей ликвидности и платежеспособности и финансовой устойчивости.

Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия позволяют оценить вероятность банкротства предприятия, связанного с низким уровнем платежеспособности. Абсолютный уровень ликвидности предприятия можно оценить с помощью анализа баланса ликвидности.

Анализ баланса ликвидности предприятия приведен в таблице 2.9.

На основании данных таблицы 2.9 видно, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным ни в одном из анализируемых периодов, так как в каждом из периодов существует платежный недостаток.

Анализ баланса ликвидности

Показатели активов	Значение, тыс. руб.	Показатели пассивов	Значение, тыс. руб.	Платежный излишек (+), недостаток (-)
	2013 год	2014 год	2015 год		2013 год	2014 год	2015 год	2013 год	2014 год	2015 год
1. А1 (Денежные средства)	4113	9296	8554	1. П1 (Прочая кредиторская задолженность)	89721	81185	86851	85608	71889	78297
2. А2 (Дебиторская задолженность)	187189	284565	301427	2. П2 (Кредиторская задолженность поставщикам)	223156	581152	621156	35967	296587	319729
3. А3 (Запасы)	224824	461203	412186	3. П3 (Долгосрочные обязательства)	102944	116062	27895	-121880	-345141	-384291
4. А 4 (Внеоборотные активы)	135958	160450	149986	4. П 4 (Собственный капитал)	136264	137115	136252	306	-23335	-13734
Итого	552084	915514	872153	Итого	552084	915514	872153

Коэффициенты ликвидности

Показатели	Значение	Изменения	Темпы прироста, %
	2013 год	2014 год	2015 год	2014/	2015/	2015/	2014/	2015/	2015/
				2013	2014	2013	2013	2014	2013
Денежные средства, тыс. руб.	4113	9296	8554	5183	-742	4441	126,02	-7,98	107,97
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	187189	284565	301427	97376	16862	114238	52,02	5,93	61,03
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	312877	662337	708007	349460	45670	395130	111,69	6,90	126,29
Оборотные активы, тыс. руб.	416126	755064	722167	338938	-32897	306041	81,45	-4,36	73,55
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,013	0,014	0,012	0,001	-0,002	-0,001	6,77	-13,92	-8,09
Коэффициент промежуточной ликвидности.	0,611	0,444	0,438	-0,168	-0,006	-0,174	-27,44	-1,32	-28,39
Коэффициент текущей ликвидности	1,330	1,140	1,020	-0,190	-0,120	-0,310	-14,29	-10,53	-23,31
Чистый оборотный капитал	103249	92727	14160	-10522	-78567	-89089	-10,19	-84,73	-86,29
Коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом	0,248	0,123	0,020	-0,125	-0,103	-0,229	-50,51	-84,03	-92,10

На основании данных таблицы 2.10 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности у рассматриваемого предприятия значительно ниже норматива (0,2) и его значение за анализируемый период снизилось с 0,013 в 2013 году до 0,012 в 2015 году. Это говорит о том, что рассматриваемое предприятие является неплатежеспособным, так как коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия. Коэффициент промежуточной ликвидности у рассматриваемого предприятия также ниже норматива (1,0) и его значение за анализируемый период снижается с 0,611 в 2013 году до 0,438 в 2015 году. Это связано с более быстрым ростом кредиторской задолженности предприятия по сравнению с ростом дебиторской задолженности и запасов. Данное обстоятельство свидетельствует о том, что рассматриваемое предприятие не является ликвидным по данному показателю. Коэффициент текущей ликвидности у рассматриваемого предприятия также меньше норматива (2,0) и его значение за анализируемый период также снижается с 1,330 в 2013 году до 1,020 в 2015 году. Это говорит о том, что в целом предприятие не является ликвидным. Чистый оборотный капитал предприятия характеризует разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Поэтому чем больше эта разница, тем более сильно обеспечено предприятие собственными оборотными средствами. У рассматриваемого предприятия данный показатель снизился на 89089 тыс. руб., что говорит о снижении обеспеченности предприятия чистым оборотным капиталом.

Относительную характеристику обеспеченности чистым оборотным капиталом дает коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом. За анализируемый период данный показатель снизился на 92,10%. Это говорит о том, что финансовый риск, связанный с данным предприятием резко возрос. Таким образом, анализ показателей ликвидности предприятия показал, что рассматриваемое предприятия не является ликвидным и ситуация с ликвидностью у предприятия ухудшается вследствие нерациональной структуры активов и пассивов. Это означает, что финансовый риск, связанный с деятельностью предприятия возрастает, что может привести предприятие к банкротству, если руководством предприятия не будут предприняты меры по улучшению его финансового состояния.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют уровень независимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Чем больше уровень финансовой зависимости предприятия, тем больше риск, связанный с вложениями в данное предприятие. Различают абсолютную и относительную финансовую устойчивость предприятия. Абсолютный тип финансовой устойчивости характеризует абсолютный уровень финансирования запасов за счет отдельных источников. Определим тип финансовой устойчивости предприятия на основании таблицы 2.11.

В финансовом анализе выделяют четыре типа финансовых ситуаций.

1) абсолютная устойчивость финансового состояния (крайний тип финансовой устойчивости) при условии: излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов.

2) нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность; задаваемая условиями: недостаток (-) собственных оборотных средств; излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет положения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, дополнительного привлечения дополнительных кредитов и заемных средств: недостаток (-) собственных оборотных средств; недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов; излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников запасов;

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, при условиях: недостаток (-) собственных оборотных средств; недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов; недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов.

Анализ показателей абсолютной финансовой устойчивости

Показатели	Значение, тыс. руб.
	2013 год	2014 год	2015 год
Собственный капитал	136264	137115	136252
Внеоборотные активы	135958	160450	149986
Собственный оборотный капитал	306	-23335	-13734
Долгосрочные обязательства	102944	116062	27895
Собственный капитал и долгосрочные обязательства	103249	92727	14160
Кредиторская задолженность поставщикам	223156	581152	621156
Собственный капитал, долгосрочные обязательства и кредиторская задолженность	326405	673879	635316
Запасы	224824	461203	412186
Финансирование запасов за счет собственного капитала	-224518	-484538	-425920
Финансирование запасов за счет долгосрочного капитала	-121575	-368476	-398026
Финансирование запасов за счет долгосрочного капитала и кредиторской задолженности поставщикам	101581	212676	223130
Тип финансовой ситуации	0,0,1	0,0,1	0,0,1

На основании данных таблицы 2.11 видно, что предприятие финансирует свои запасы в основном за счет кредиторской задолженности поставщикам, так как собственных средств и долгосрочных заемных средств для финансирования запасов у предприятия не хватает, то есть для рассматриваемого предприятия характерно неустойчивое финансовое состояние (третий тип финансовой ситуации). Это означает, что, несмотря на высокий уровень риска, связанный с деятельностью предприятия, оно имеет возможность восстановления платежеспособности. Более детальную оценку финансовой устойчивости предприятия можно сделать на основе анализа коэффициентов финансовой устойчивости. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия приведен в таблице 2.12.



Анализ показателей финансовой устойчивости

Показатели	Значение	Изменения	Темпы прироста, %
	2013 год	2014 год	2015 год	2014/	2015/	2015/	2014/	2015/	2015/
				2013	2014	2013	2013	2014	2013
Собственный капитал	136264	137115	136252	851	-863	-12	0,62	-0,63	-0,01
Итог баланса	552084	915514	872153	363430	-43361	320069	65,83	-4,74	57,97
Заемный капитал	415820	778399	735901	362579	-42498	320081	87,20	-5,46	76,98
Долгосрочные обязательства	102944	116062	27895	13119	-88168	-75049	12,74	-75,97	-72,90
Краткосрочные обязательства	312877	662337	708007	349460	45670	395130	111,69	6,90	126,29
Долгосрочный капитал	239207	253177	164146	13970	-89031	-75061	5,84	-35,17	-31,38
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,247	0,150	0,156	-0,097	0,006	-0,091	-39,32	4,31	-36,70
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,753	0,850	0,844	0,097	-0,006	0,091	12,89	-0,76	12,03
Коэффициент концентрации долгосрочного капитала	0,433	0,277	0,188	-0,157	-0,088	-0,245	-36,18	-31,94	-56,56

На основании данных таблицы 2.12 видно, что коэффициент концентрации собственного капитала у рассматриваемого предприятия значительно меньше норматива (0,5). Это говорит о том, что рассматриваемое предприятие не обеспечено собственными средствами.

Коэффициент концентрации долгосрочного капитала у рассматриваемого предприятия также меньше норматива (0,6), что говорит о недостаточном уровне обеспеченности предприятия долгосрочным капиталом.

Коэффициент концентрации заемного капитала у рассматриваемого предприятия значительно больше, чем предусмотрено нормативом (0,5), что говорит о высоком уровне финансовой зависимости предприятия.

Таким образом, анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия показал, что предприятие финансово неустойчиво и уровень его финансовой зависимости растет. Это свидетельствует о высоком уровне финансового риска, связанного с предприятием.

В целом анализ финансовой устойчивости и ликвидности ООО «Чойское лесничество» показал, что рассматриваемое предприятие финансово неустойчивое, неликвидное и неплатежеспособное за весь анализируемый период. Причем если ликвидность предприятия увеличивается, то финансовая устойчивость предприятия снижается. Это говорит об увеличении риска банкротства данного предприятия. А в целом вывод, сделанный по данным анализа финансовой устойчивости и ликвидности говорит о том, что агрессивная политика управления активами и пассивами ведет рассматриваемое предприятие к банкротству и существует настоятельная необходимость в смене курса финансовой политики рассматриваемого предприятия в ближайшей перспективе.

2.3 Оценка эффективности управления финансовыми рисками предприятия ООО «Чойское лесничество»

Эффективность управления рисками финансово-хозяйственной деятельности предприятия характеризуется с помощью коэффициентов деловой активности и рентабельности.

Деловая активность характеризует эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия с точки зрения интенсивности использования его ресурсов. Частным случаем показателей деловой активности являются коэффициенты оборачиваемости. Они характеризует влияние интенсивности использования средств предприятия и их источников на оборот предприятия и их текущие финансово-эксплуатационные потребности, так как ускорение оборачиваемости приводит к дополнительному вовлечению денежных средств в оборот и соответственно ведет к росту его ликвидности и платежеспособности.

Показатели рентабельности характеризуют общую эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Их расчет базируется на данных о финансовых результатах предприятия, приведенных в приложении 2.

Проведем анализ деловой активности и рентабельности предприятия по следующим этапам:

1) анализ показателей деловой активности;

2) анализ финансовых результатов предприятия.

3) анализ показателей рентабельности.

Оборачиваемость запасов за анализируемый период снизилась на 0,146 оборота. В итоге продолжительность одного оборота запасов выросла за анализируемый период на 344,903 дня.

В результате роста продолжительности одного оборота дебиторской задолженности и запасов продолжительность операционного цикла выросла на 518,887 дня.

Оборачиваемость кредиторской задолженности предприятия снизилась на 0,149 оборота. В результате продолжительность одного оборота кредиторской задолженности выросла на 844,219 дней.

Продолжительность финансового цикла на предприятии сократилась на 325,333 дня за счет роста продолжительности оборота кредиторской задолженности.

Таким образом, за анализируемый период изменение одного оборота оборотных активов и кредиторской привело к высвобождению средств из оборота.

В результате произошел рост продолжительности операционного цикла, который привел к высвобождению 191448 тыс. руб. из оборота.

В результате роста продолжительности оборота кредиторской задолженности из оборота было высвобождено 311482 тыс. руб.

Таким образом, финансовый цикл предприятия сократился на 325,33 тыс. руб. в основном за счет роста продолжительности оборота кредиторской задолженности, что привело к вовлечению в оборот 120034 тыс. руб.

Проведенный анализ показателей оборачиваемости свидетельствует, что предприятие финансирует свою деятельность все с большей степени, вовлекая в оборот кредиторскую задолженность, что приводит к значительному росту финансового риска его деятельности.

Таким образом, анализ финансовых результатов предприятия показал, что в целом эффект от деятельности предприятия ухудшился, так как снизилась прибыль от реализации, прибыль до налогообложения и чистая прибыль предприятия. Основным фактором снижения финансовых результатов предприятия стал рост расходов от его деятельности.

Рентабельность продаж предприятия снизилась на 23,26% за счет снижения прибыли от реализации продукции на 2,75% и роста выручки от реализации продукции на 26,74%,

Таким образом, анализ показателей рентабельности деятельности предприятия показал, что эффективность его основной деятельности снижается.

Рентабельность активов предприятия снизилась на 39,33% за анализируемый период, а чистая рентабельность активов снизилась на 36,77%.

Таким образом, анализ свидетельствует, что эффективность использования капитала предприятия за анализируемый период снизилась.

На основании проведенного в данной главе анализа можно сделать вывод, что выбранная агрессивная политика в управлении активами и пассивами предприятия приводит к снижению его финансовой устойчивости, низкому уровню ликвидности и платежеспособности, низкой эффективности использования финансовых ресурсов предприятия; и в конечном итоге отражается на снижении эффективности всей его финансово-хозяйственной деятельности и приводит к значительному росту риска, связанного с финансово-хозяйственной деятельностью данного предприятия.



Список источников

1. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия.-/ И.А. Бланк. - Киев.: Ника - Центр, Эльга, 2009. - 496 с.

2. Вяткин В.Н. Управление рисками фирмы. [Программы, интегративного риск-менеджера]./ В.Н. Вяткин; В.А. Гамза; Ю.Ю. Екатеринословский; П.Н. Иванушко - М.: Финансы и статистика, 210.-400 с.

3. Горина Г.А., Система скидок и налоговые риски / Г.А. Горина. [Финансы]. - 2007. - №3.-С. 45-48

4. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия М.: дело, 2006. - 312 с.

5. Вахрин, П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих структурах. - М.: Дашков и Ко, 2008. - 224 с.

6. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. и др., «Финансы предприятий» - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. - 413 стр.

Размещено на Allbest.ru

...