Влияние смены топ-менеджмента компании на ее капитализацию
Характер и анализ влияния смены генерального директора на изменение стоимости акций. Анализ динамики рыночных цен исследуемых предприятий. Определение основных факторов, оказывающих влияние на капитализацию предприятий, подходы к управлению ими.
Рубрика | Менеджмент и трудовые отношения |
Вид | статья |
Язык | русский |
Дата добавления | 19.12.2017 |
Размер файла | 19,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Размещено на http://www.allbest.ru/
Влияние смены топ-менеджмента компании на ее капитализацию
Капитализация компаний, акции которых обращаются на фондовой бирже, зависит от многих факторов. Во-первых, это внешние факторы, такие как: оценки аналитиков, рейтинговые оценки, политика государства и государственных органов, регулирующих деятельность на рынке ценных бумаг, а также правила и принципы организации торговых площадок. Во-вторых, капитализация компаний зависит от внутренних факторов, к которым относятся: структура организации деятельности компании, финансовые показатели, корпоративное управление, квалификация персонала и др.
Корпоративное управление, его стиль и эффективность, выражается в деятельности высшего руководства компании, так называемых «топ-менеджеров». Смена генерального директора вызывает в дальнейшем изменение корпоративного управления, следовательно, можно предположить, что этот фактор может повлиять на стоимость компании.
Для оценки влияния фактора смены топ-менеджера на капитализацию компании проанализирована динамика стоимости 15 крупнейших российских компаний (табл. 1).
управление капитализация директор
Таблица 1. Исходные данные для оценки влияния смены генерального директора компании на ее капитализацию
Предприятие |
Ф.И.О. генерального директора |
Ф.И.О. нового генерального директора |
Дата смены генерального директора |
|
1.ОАО Уралкалий |
Баумгертнер В.А. |
Осипов Д.В. |
Декабрь 2013 |
|
2.ОАО НЛМК |
Лапшин А.А. |
Багрин О.В. |
Октябрь 2012 |
|
3.ОАО Северсталь |
Липухин Ю.В. |
Мордашов А.А. |
Октябрь 2006 |
|
4.ОАО ТМК |
Семериков К.А. |
Ширяев А.Г. |
Ноябрь 2008 |
|
5.ОАО ММК |
Дубровский Б.А. |
Шиляев П.В. |
Февраль 2014 |
|
6.ОАО Мечел |
Михель Е.В. |
Коржов О.В. |
Январь 2014 |
|
7.ОАО ГМК Норильский никель |
Стржалковкский В.И. |
Потанин В.О. |
Декабрь 2014 |
|
8.ОАО АВТОВАЗ |
Комаров И.А. |
Андерсон Б.И. |
Ноябрь 2013 |
|
9.ОАО ЧТПЗ |
Ждань Я.В. |
Садыков В.В. |
Февраль 2014 |
|
10.ОАО ЧЦЗ |
Паньшин А.М. |
Шакирзянов Р.М. |
Сентябрь 2012 |
|
11.ОАО Башинформсвязь |
Курносов Е.Б. |
Сафеев Р.Р. |
Май 2012 |
|
12.ОАО Мотовилихинские заводы |
Костин И. |
Бухвалов Н.Ю. |
Сентябрь 2009 |
|
13.ОАО МТС |
Шамолин М.В. |
Дубовсков А.А. |
Март 2011 |
|
14.ОАО Ростелеком |
Провоторов А.Ю. |
Калугин С.Б. |
Март 2013 |
|
15.ОАО РусГидро |
Зубакин В.А. |
Дод Е.В. |
Ноябрь 2009 |
|
Изменение капитализации российских компании можно оценить через динамику стоимости акций на Московской бирже.
При анализе динамики курсов акций был выбран месячный интервал, что обусловлено двумя причинами:
1) поскольку смена генерального директора в рассматриваемых компаниях происходила в период с 2006 г., то данные о курсовой стоимости акций доступны только в разрезе месяца;
2) смена генерального директора означает изменение стратегических целей компании, что влияет на динамику курсовой стоимости акций в долгосрочном периоде.
Для анализа влияния рассматриваемого фактора на капитализацию компании выбран интервал в 9 месяцев (4 периода до и после месяца смены генерального директора), так как помимо фактора смены генерального директора в долгосрочном периоде на компанию значительно влияют макроэкономические факторы, такие как экономические, политические и социальные. Поэтому при рассмотрении более длительных периодов динамика стоимости акций будет отражать именно эти факторы.
В качестве признаков, отражающих влияние фактора смены генерального директора на динамику стоимости акций выбраны следующие:
Во-первых, трендовый критерий, т.е. общая динамика курсовых стоимостей:
· разворот тренда - изменение направления движения цен (если наблюдался рост, то в месяц смены генерального директора он сменится на падение, и наоборот);
· движение против тренда - в месяц смены генерального директора будет наблюдаться динамика цен, противоположная предыдущему месяцу, а затем движение опять пойдет по тренду;
· ускорение тренда - в месяц смены генерального директора стоимость акций либо резко возрастет при растущем тренду, либо резко снизиться при падающем тренде.
В целом, если тренд растет, то это говорит о росте капитализации компании, в противном случае капитализация снижается.
Во-вторых, темп рост последней цены месяца по отношению к предыдущему месяцу - значительное изменение стоимости акций в месяц смены генерального директора может говорить об активных действиях со стороны инвесторов по покупке или продаже акций;
В-третьих, размах, т.е. разница между максимальной и минимальной стоимостью акций за месяц - если размах увеличивается, то это также говорит об активных покупках или продажах данной ценной бумаги, что влияет на капитализацию компании.
Анализ влияния смены генерального директора на капитализацию компаний показал, что практических во всех рассматриваемых компаниях в месяц влияния фактора наблюдались изменения трендового движения, вплоть до разворота и смены тренда (табл. 2).
Таблица 2. Признаки влияния смены генерального директора на капитализацию компаний
Предприятие |
Признаки влияния |
Итого - количество признаков |
|||||
Тренд |
Темп роста последней цены, % |
Размах, % к минимуму |
|||||
Разворот |
Динамика (против / ускорение) |
в абс. величине |
% |
||||
1.ОАО Уралкалий |
против |
1 |
33% |
||||
2.ОАО НЛМК |
против |
1 |
33% |
||||
3.ОАО Северсталь |
против |
1 |
33% |
||||
4.ОАО ТМК |
минимум |
338,9 |
2 |
67% |
|||
5.ОАО ММК |
ускорение |
-10,80 |
2 |
67% |
|||
6.ОАО Мечел |
ускорение |
1 |
33% |
||||
7.ОАО ГМК Норильский никель |
против |
16,46 |
21,2 |
3 |
100% |
||
8.ОАО АВТОВАЗ |
нет тренда |
0 |
0% |
||||
9.ОАО ЧТПЗ |
против |
1 |
33% |
||||
10.ОАО ЧЦЗ |
ускорение |
1 |
33% |
||||
11.ОАО Башинформсвязь |
ускорение |
-10,31 |
26,0 |
3 |
100% |
||
12.ОАО Мотовилихинские заводы |
ускорение |
26,0 |
2 |
67% |
|||
13.ОАО МТС |
против |
4,95 |
2 |
67% |
|||
14.ОАО Ростелеком |
максимум |
1 |
33% |
||||
15.ОАО РусГидро |
разворот |
1 |
33% |
||||
В рассматриваемой выборке предприятий есть как предприятия, на которых смена генерального директора не отразилась на капитализации компании (ОАО «Автоваз»), а есть предприятия, где произошло значительное изменение рыночной стоимости акций (ОАО «ГМК Норильский никель» и ОАО «Башинформсвязь»).
В основном на большинстве предприятий (53,3%) наблюдался лишь один признак из предложенных (табл. 3).
Таблица 3. Группировка результатов оценки влияния смены топ-менеджера на капитализацию компании
Количество признаков влияния |
Количество предприятий |
Наименование предприятий |
Доля, % |
|
0 |
1 |
8.ОАО АВТОВАЗ |
6,67 |
|
1 |
8 |
1.ОАО Уралкалий |
53,33 |
|
2.ОАО НЛМК |
||||
3.ОАО Северсталь |
||||
6.ОАО Мечел |
||||
9.ОАО ЧТПЗ |
||||
10.ОАО ЧЦЗ |
||||
14.ОАО Ростелеком |
||||
15.ОАО РусГидро |
||||
2 |
4 |
4.ОАО ТМК |
26,67 |
|
5.ОАО ММК |
||||
12.ОАО Мотовилихинские заводы |
||||
13.ОАО МТС |
||||
3 |
2 |
7.ОАО ГМК Норильский никель |
13,33 |
|
11.ОАО Башинформсвязь |
||||
Итого |
15 |
100,00 |
||
Таким образом, в результате исследования влияния генерального директора на капитализацию компании выявлено, что не существует четкой связи между данными показателями, поскольку анализ динамики рыночных цен рассматриваемых предприятий выявил, что смена генерального директора приводит как к значительному изменению стоимости акций, так и совсем не влияет на динамику цен.
Список литературы
1. ОАО Башинформсвязь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.bashtel.ru/ (дата обращения: 17.03.2015).
2. ОАО ЧТПЗ [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.chelpipe.ru/ (дата обращения: 18.03.2015).
3. ОАО АВТОВАЗ [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.lada.ru/ (дата обращения: 14.03.2015).
4. ОАО Мечел [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.mechel.ru/ (дата обращения: 16.03.2015).
5. ОАО ММК [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.mmk.ru/about/ (дата обращения: 21.03.2015).
6. ОАО МТС [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.mts.ru/ (дата обращения: 17.03.2015).
7. Московская биржа [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.moex.com/ (дата обращения: 17.03.2015).
8. ОАО Мотовилихинские заводы [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.mz.perm.ru/ (дата обращения: 18.03.2015).
9. ОАО НЛМК [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.nlmk.com.ru/ (дата обращения: 14.03.2015).
10. ОАО ГМК Норильский никель [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.nornik.ru/ (дата обращения: 21.03.2015).
11. Эксперт [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.raexpert.ru/ (дата обращения: 17.03.2015).
12. ОАО Ростелеком [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.rostelecom.ru/ (дата обращения: 16.03.2015).
13. ОАО РусГидро [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.rushydro.ru/ (дата обращения: 21.03.2015).
14. ОАО Северсталь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.severstal.com/eng/index.phtml (дата обращения: 17.03.2015).
15. ОАО ТМК [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.tmkgroup.ru/ (дата обращения: 14.03.2015).
16. ОАО УралКалий / [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.uralkali.com/ (дата обращения: 14.03.2015).
17. ОАО ЧЦЗ / [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.zinc.ru/ (дата обращения: 16.03.2015).
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Понятие и виды инноваций. Характеристика внешней среды организации. Выделение основных рыночных факторов, определяющих характер инновационной деятельности. Описание процесса развития инновационной деятельности современных российских предприятий.
курсовая работа [156,5 K], добавлен 20.09.2015Основные закономерности инновационного развития предприятия. Графическое представление процесса развития как смены поколений технологий. Государственная поддержка инновационной деятельности предприятий. Человеческий капитал предприятий и его развитие.
контрольная работа [147,0 K], добавлен 21.06.2016Исследование межкультурных различий в управленческой практике. Сущность сравнительного менеджмента. Анализ национальных моделей менеджмента, влияние исторических факторов на его развитие. Особенности и пути совершенствования российской модели менеджмента.
контрольная работа [20,8 K], добавлен 08.04.2013Определение задачи менеджмента малых предприятий. Анализ современных управленческих методологий. Направления использования зарубежного опыта менеджмента в РФ. Принципы системного подхода. Оценка интеграционных процессов в менеджменте малых предприятий.
реферат [18,4 K], добавлен 18.04.2013Политика выплаты дивидендов, ее влияние на изменение цены акций предприятия, характер и порядок выплаты (обстоятельства и определяющие факторы). Анализ и решение задач на определение ожидаемой дивидендной доходности и теоретической внутренней цены акции.
контрольная работа [131,6 K], добавлен 24.12.2010Изучение факторов, оказывающих влияние на характер организации производства. Предпочтительное местоположение предприятия с использованием рейтинговой системы. Типы производства и их технико-экономическая характеристика. Организация основного производства.
курсовая работа [510,3 K], добавлен 25.04.2012Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проектов. Классификация основных инвестиционных стратегий предприятий. Определение чистого дисконтированного дохода инвестиционного проекта. Влияние факторов производственной динамики на стратегию.
контрольная работа [786,3 K], добавлен 01.03.2016Концепция управления стоимостью компании. Краткая характеристика предприятия и основных видов продукции. Анализ конкурентов. Анализ динамики основных технико-экономических показателей. Оценка стоимости бизнеса. Направлений повышения стоимости компании.
дипломная работа [176,4 K], добавлен 08.02.2009Рассмотрение истории и опыта западного менеджмента. Изучение особенностей российской национальной деловой культуры. Развитие и повышение эффективности российского менеджмента. Анализ деловых качеств генерального директора ОАО "Пензтяжпромарматура".
курсовая работа [49,3 K], добавлен 08.06.2014Характеристика классификации и основных факторов, оказывающих влияние на качество управленческого решения: применение к системе менеджмента научных подходов и принципов, методов моделирования; автоматизация управления; мотивация качественного решения.
контрольная работа [30,4 K], добавлен 29.09.2010Формирование конкурентных преимуществ машиностроительных предприятий. Методические подходы к формированию и реализации конкурентных стратегий предприятия на основе выявления особенностей и направлений влияния факторов внешней и внутренней среды.
курсовая работа [55,8 K], добавлен 07.03.2009Основные типы и виды организационной культуры, эффективные способы ее передачи (информация, традиции, символы). Влияние кризиса, смены руководства, стадий жизненного цикла на изменение культуры организации. Особенности формирования корпоративной этики.
контрольная работа [33,1 K], добавлен 05.05.2012Предприятие как объект производственного менеджмента. Влияние различных переменных факторов на производство. Управление снабжением и сбытом. Варианты структур управления предприятием. Задачи научной организации труда. Подходы современного менеджмента.
контрольная работа [299,9 K], добавлен 01.02.2016Цели и задачи инновационного менеджмента. Концептуальные подходы к управлению процессом привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь для создания конкурентного рынка и активизации инновационной активности отечественных предприятий.
реферат [23,6 K], добавлен 24.12.2010Понятие "управление" и "менеджмент", их соотношение. Принципы корпоративного менеджмента. Современные подходы к управлению, ориентация на потребителя. Организационно-экономическая характеристика РПФ "Апельсин", анализ динамики показателей деятельности.
курсовая работа [144,8 K], добавлен 15.04.2014Общая характеристика и история развития исследуемой компании, анализ основных показателей ее деятельности. Динамика стоимости акций. Принципы и структура корпоративного управления. Содержание соответствующего Кодекса и социальная ответственность.
контрольная работа [229,2 K], добавлен 18.04.2016Понятие внутренней среды и классификация ее факторов. Подходы к выделению ее параметров. Эффективность повышения стоимости платных услуг и введения нового вида услуг для решения проблемы недофинансирования. Влияние внешней и внутренней среды на фирме.
курсовая работа [64,1 K], добавлен 24.04.2010Правовые основы создания, деятельности исследуемых предприятий и организация его финансовой работы, анализ экономических показателей, характер взаимоотношений с поставщиками и покупателями. Принципы финансового планирования и пути его совершенствования.
отчет по практике [116,9 K], добавлен 18.05.2014Понятие профсоюзов, их цели функции, история становления и развития, оценка значение и правовая основа деятельности, влияние на эффективность производства предприятий. Сравнительный анализ и исследование работы профсоюзов в различных моделях менеджмента.
курсовая работа [514,8 K], добавлен 18.07.2014Характеристика деятельности ресторана "Воздух" и его основных процессов. Шесть факторов, оказывающих влияние на производство. Анализ затрат, измерение производительности и общие показатели конкурентоспособности ресторана, выбор места его размещения.
курсовая работа [38,8 K], добавлен 03.12.2014