Применение комплексной программы в управлении стоимостью имущественного комплекса предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Применение комплексной программы в управлении стоимостью имущественного комплекса предприятия

Н.Ф. Грибанова

Аннотация

управление стоимость имущественный стратегический

Стратегическое управление предприятием опирается на разработку комплексной программы управления стоимостью имущественного комплекса. Комплексная программа позволяет выстроить многообразие управленческих задач в двух направлениях: изучение глубины влияния стратегических решений на результативность мероприятий по управлению стоимостью предприятия и обоснование мероприятий, обеспечивающих рост стоимости имущества предприятия с целью получения их перспективной направленности и эффективности.

Стратегическое управление, имущественный комплекс, управление стоимостью

Summary

Strategic management of an enterprise is based on development of the complex program of analytical cost management of the property complex. The complex program allows to create a variety of management tasks in two directions: study of the impact depth of strategic decisions on the effectiveness of measures for cost management of an enterprise and measures' substantiation ensuring cost increase of the enterprise property for obtaining their perspective directivity and efficiency.

Strategic management, property complex, management of the value

Эффективное и непрерывное управление стоимостью предприятия позволяет сохранять устойчивое финансово-экономическое положение предприятия в условиях мобильной внешней среды и реализовывать оптимальный путь к более стабильному финансовому состоянию.

Основу бизнеса составляет капитал, который функционирует в рамках определенных организационных структур. В состав имущественного комплекса предприятия входят все виды имущества, предназначенные для достижения его целей, осуществления хозяйственной деятельности, получения прибыли, в том числе недвижимость (земельные участки, здания, сооружения), машины, оборудование, транспортные средства, инвентарь, сырье, продукция, а также имущественные обязательства, ценные бумаги, нематериальные активы и объекты интеллектуальной собственности, в том числе фирменные наименования, знаки обслуживания, патенты, лицензии, ноу-хау, товарные знаки.

Основываясь на экономической концепции, имущественный комплекс можно охарактеризовать как объект инвестиционной деятельности и эффективный инструмент генерирования дохода, исходя из этого, объектом оценки будет рыночная стоимость имущественного комплекса предприятия.

Оценка имущества предприятия является самым эффективным инструментом управления активами предприятия и помогает в решении таких проблем, как оптимизация политики управления активами, обеспечения устойчивости текущей деятельности, повышения инвестиционной привлекательности. Это, в конечном счете, при грамотном истолковании приводит к росту конкурентоспособности компании. Особенно внимательно к оценке имущества предприятия относятся фондоёмкие предприятия с большим удельным весом хронических издержек. Современные методы управления стоимостью предприятия основаны на регулярной оценке стоимости бизнеса, выступающей в качестве критерия выбора управленческих решений [1, 2].

Основными моментами управления стоимостью имущественного комплекса, по мнению автора, можно выделить следующие:

- в процессе управления и принятия решений важна не количественная оценка стоимости, а динамика изменения стоимости;

- на изменение стоимости имущественного комплекса предприятия влияет множество факторов, как финансовых, так и нефинансовых, и некоторые из них влияют опосредованно на изменение стоимости;

- стратегия управления должна быть направлена на рост имущественного комплекса и развитие бизнеса, это позволяет выбирать в качестве параметров управления такие факторы как рост денежного потока, продаж, производительности;

- мероприятия по развитию бизнеса должны отражать способность капитала приносить доход, соизмеримый с размером капитала.

Все мероприятия по управлению стоимостью имущественного комплекса разнохарактерны по своему внутреннему содержанию. Они находятся под влиянием как внешних, так и внутренних факторов на конечный результат. Учет этого многообразия возможен путем изучения разносторонней информации о производственной и экономической деятельности организации. Таким образом, управление стоимостью имущества предприятия представляет собой комплексный и целенаправленный процесс изучения состояния и тенденций развития основных элементов стратегии управления предприятия, форм и порядка их взаимодействия.

Ориентация системы управления стоимостью имущества предприятия на конечные результаты требует увязки ее показателей с возможностями стабильного развития ее подсистем. Это вызывает необходимость включения программно-целевых методов анализа как новых экономических рычагов в системе управления организации [5]. Для того, чтобы разработка и использование сложной системы управления были эффективными, данный процесс должен протекать целенаправленно.

В таблице представлены этапы комплексной программы управления стоимостью имущественного комплекса предприятия. Задачи, решаемые комплексной программой объединяются в четыре блока: целевой, прогнозный, ресурсный, организационный. В каждом блоке задачи решаются на основе специальных процедур и операций. Для целевого блока задачей является формирование функциональных и объектных целей управления стоимостью имущества. В прогнозном блоке задачей является формирование мероприятий по управлению стоимостью. Ресурсный блок решает задачу разработки параметрических характеристик мероприятий по повышению стоимости. Организационный блок решает задачи мониторинга и оценки управления стоимостью имущественного комплекса организации.

Комплексная программа определяет стратегическое управление на понятном концептуальном уровне, на уровне рабочих процедур и обращений. Такой подход отражает сущность стратегического управления как интегрирующей концепции каталога стратегических мероприятий. Критериями этих мероприятий должны быть стратегические цели управления стоимостью организации. Стратегические цели предприятия измеряются с помощью количественных показателей, составленных из стратегических показателей управления стоимостью имущественного комплекса.

Анализ современных источников показывает [1-3], что управление стоимостью предприятия базируется на следующих утверждениях: максимизация стоимости предприятия является главной целью стратегического управления; стоимость в наибольшей степени связана с денежным потоком, который генерирует организация; прирост стоимости является главным критерием эффективности управления.

Этапы комплексной программы стратегического управления стоимостью имущественного комплекса

Опираясь на современные тенденции в управлении по критерию стоимости, автором предложены основы формирования целевого блока комплексной программы. Установление иерархических приоритетов управления стоимостью предприятия предусматривает процедуру целеполагания. Эта процедура основана на принципе целенаправленности и означает ориентацию всей деятельности на достижение совокупности программных стратегических целей. На основе анализа стоимости имущественного комплекса предприятия, механизмов ее формирования формируется упорядоченная структура будущей деятельности предприятия и строится ее функциональная характеристика.

Основными факторами, движущими стоимость имущественного комплекса предприятия являются: инвестиции в основные средства, величина собственных оборотных средств, объемы реализации, себестоимость продукции, соотношение собственных и заемных средств в структуре капитала предприятия.

Иерархия целей позволяет увязать между собой все элементы управления стоимостью, указать их взаимосвязи согласно требованиям стратегического менеджмента. Графическую иерархию целей можно представить в виде дерева (рис. 2). Вершина дерева - это генеральная цель управления стоимостью организации, ее сущность и характеристика ее направлений. В рамках этой цели должны быть сформированы широкие и всеобъемлющие подцели. Они характеризуют те пункты и позиции, которые стремится достичь организация при осуществлении генеральной цели управления стоимостью. Стратегии управления стоимостью могут быть ориентированы на достижение одной или нескольких целей.

Внешняя среда, в которой функционируют современные предприятия, характеризуется высокой степенью изменения и неопределенности. В этих условиях важно сохранить надежное и устойчивое функционирование предприятия, что вызывает необходимость формирования стратегий, обеспечивающих стабильное финансово-экономическое состояние системы.

Таким образом, подцелью второго уровня выступает рост финансовой устойчивости, на которую большое влияние оказывают рост ценности капитала и финансовое равновесие. Здесь ценность капитала представляет собой сумму всех дисконтированных превышений поступлений денежных средств над выплатами, образующимися в результате деятельности предприятия. Финансовое равновесие достигается ликвидностью активов предприятия.

Привлечение инвестиций в обновление основных фондов является обязательным условием преодоления спада объемов производства и качества продукции. Исследовав обширный статистический материал, связанный с цикличностью чередования фаз оживления производства, его подъема, кризиса производства, переходящего в стадию депрессии, экономист Н.Д. Кондратьев опубликовал в 1925 г. теорию волновых колебаний в общественном производстве. В волновой теории Кондратьева австрийский экономист Й. Шумпетер увидел возможность преодоления кризисов и спадов в общественном производстве за счет инновационного обновления капитала через технические, организационные, экономические и управленческие нововведения. Еще одной подцелью второго уровня может выступать рост инвестиционной привлекательности. Инвестиционная привлекательность предприятия характеризуется, в том числе, стабильным финансовым состоянием и возможностью расширения (например, в разы) объемов производства.

Каждая функциональная цель должна быть адресной и конкретизировать элементы по месту их использования в инвестиционном, финансовом и производственном циклах. Целевой блок комплексной программы управления стоимостью определяет в качестве своей главной задачи формирование функциональных и объектных целей и его результатом является оценка гарантированных резервов управления стоимостью предприятия.

Мероприятия стратегического управления стоимостью имущественного комплекса производятся за счет определенного набора ресурсных параметров. Альтернативные решения управления должны быть увязаны между собой в пределах взаимосвязей ресурсного обеспечения мероприятий. В ресурсном обеспечении предприятий выражаются специфика отрасли и потенциал конкретных мероприятий.

Все ресурсы, обеспечивающие процесс управления стоимостью имущества, можно разделить на две группы: оперативные и стратегические. Оперативными называются те ресурсы, которые необходимы для текущей деятельности предприятия и обеспечивают текущие производственные мероприятия системы управления. Воздействия на элементы оперативных ресурсов могут быть обнаружены по окончании производственного цикла. Стратегическими ресурсами предприятия в системе управления являются те, которые не влияют на текущий результат деятельности при их ликвидации, но в стратегической перспективе влияют на динамику изменения стоимости имущества в большой степени. Иными словами, стратегическим ресурсным обеспечением считаются те ресурсы, которые обеспечивают рост стоимости предприятия.

Функциональные цели системы управления стоимостью

Ресурсное обеспечение системы управления стоимостью имущества предприятия имеет ограничения как во времени, так и в пространстве. Временные ограничения могут быть связаны как со спецификой жизненного цикла производимой продукции, сезонностью производства, снабжения, сбыта. Пространственные ограничения описывают пространство возможностей в обеспечении роста стоимости имеющимися ресурсами.

Целевые ограничения ресурсного обеспечения могут иметь монетарный, материальный и социальный характер. Это обусловлено характером целеориентированной структуры предприятия. Для каждого вида ограничений существует своя специфика на ресурсное обеспечение роста стоимости имущества предприятия. Материальные целевые ограничения предусматривают зависимость пределов роста стоимости от производственных мощностей, возможности их реконструкции, модернизации, расширения. Материальные ограничения затрагивают также и сферу снабжения материального производства, таким образом, они должны быть ориентированы на систему маркетинговой деятельности организации.

Социальные целевые ограничения предусматривают в качестве необходимости выполнение социальных гарантий перед персоналом организации. Компенсацию нестабильности такого ограничения можно осуществить за счет финансовых затрат, что может сказаться на финансовой устойчивости организации, а она является целью декомпозиции 1 уровня.

Монетарные целевые ограничения системы управления стоимостью имущественного комплекса обусловливают возможности использования собственного и заемного капитала, а также его воспроизводство. Прибыль предприятия в этой системе является не только результатом, но и ресурсом, обеспечивающим рост ценности капитала.

Характеристикой эффективности мероприятий в составе стратегического управления стоимостью является достижение установленного критерия оптимальности. Главным критерием эффективности управления предприятием с использованием стоимостного подхода является прирост стоимости, а она в наибольшей степени связана с денежным потоком, который способна производить организация. Стоимостной подход к управлению предприятием ориентирует на максимизацию дисконтированных денежных потоков. В то же время, по замечанию известного бизнес-аналитика Питера Друкера, «до тех пор, пока компания не начнет зарабатывать прибыль, превосходящую стоимость капитала, она будет работать в убыток» [4].

Мероприятия, обеспечивающие рост стоимости, взаимосвязаны между собой по целям, условиям и ресурсам. Это вызывает необходимость учета перечисленных параметров в аналитической модели максимизации стоимости имущественного комплекса. В стратегическом аспекте такая модель должна давать анализ стратегического курса системы управления стоимостью организации и способствовать при оперативном анализе корректировке любых отклонений от целевого направления. Таким направлением является рост денежного потока в условиях финансовой устойчивости.

Для определения целевой функции на момент времени t построим следующую модель:

Целевая функция (Денежный поток) = Сумма денежных средств от производства и реализации продукции - Затраты на оперативные мероприятия - Затраты на стратегические мероприятия

Дисконтированный денежный поток на момент времени t

Условные обозначения:

- превышение доходов над затратами на производство и сбыт единицы объема продукции j;

- объем производства продукции вида j;

- затраты по инвестициям вида s на оперативные мероприятия на производство продукции j;

- затраты на стратегические мероприятия;

- переменная для выбора инвестиций в расширении производственных мощностей вида r;

- сумма покрытия на единицу объема продукции;

- нижняя граница денежного потока;

- нижняя граница прибыли;

- нижняя граница численности персонала вида w;

- верхняя граница численности персонала вида w;

- верхняя граница мощности оборудования в момент времени t;

- амортизация за период t - (t-1) для инвестиции вида s в производственную мощность вида r;

k - количество видов выпускаемой продукции, m - количество видов инвестиций, p - количество видов оборудования.

Сущность этой функции максимизации выражают параметры - которые характеризуют выплаты по стратегическим мероприятиям. Эти мероприятия можно не проводить, но в будущих периодах положительная компоненты целевой функции будет снижаться. То же самое и с затратами на оперативную деятельность по инвестированию в оборудование.

Достижение финансового равновесия достигается путем установления соответствующих ограничений

Использование мощности определенного вида всегда обусловлено его верхней и нижней границей.

Ограничение на персонал организации является ограничением социального характера.

Для устранения недопустимых отклонений от стратегического курса системы управления предусмотрены ограничения по ликвидности.

Данная модель позволяет определить эффективность альтернативных решений по управлению стоимостью имущественного комплекса и сформировать оптимальные мероприятия комплексной программы.

Литература

1. Грязнова А.Г., Федотова М.А., Эскиндеров М.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). М.: Интерреклама, 2003. 544 с.

2. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. М.: ЮНИТИ, 2002 720 с.

3. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: Олимп-Бизнес, 2005. 554 с.

4. Друкер П. Эффективное управление предприятием. М.: Вильямс, 2008. 224 с.

5. Цифрова Р.М. В. Управление финансовой устойчивостью промышленных предприятий: дисс. ... д-ра экон. наук. Казань, 2000.

Размещено на Allbest.ru